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PLAN DU COURS

I. GENERALITES
1. Historique.
2. Les intervenants au forex.
3. Le Forex et le trading du forex.
4. Les actifs du marché du forex.

II. NOTIONS ARYTHMETIQUE

1. La Cotation
2. Le PIP
3. Le Spread
4. L’Effet de levier
5. Le lot

III. CRITERES DE BASE DU MARCHE

1. La Volatilité
2. La liquidité
3. Le volume
4. L’horaire et les sessions du trading du forex
5. Le broker forex

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I. GENERALITES

1. BREF HISTOIRE DU FOREX

L’histoire du forex connu un tournant majeur à partir de la création du système monétaire

international en 1875.
Avant la mise en place de l’étalon-or, les pays utilisaient l’or et l’argent comme moyen de
paiement international, toutefois il y avait un problème principal : la valeur de ces métaux
était constamment modifiée par une demande et une offre émanant de l’extérieur.

A la fin du dix-neuvième siècle, les pays développés vont définir une certaine somme
d’argent correspondant à une once d’or, puis avec le temps, la différence de prix d’une
one d’or entre deux devises passa au statut de taux de change pour ces deux mêmes
devises.
C’était donc le début du tout premier moyen standardisé d’opération de change dans
l’histoire.

Finalement, l’étalon-or fut abandonné durant la première guerre mondiale.

Suite aux tensions politiques avec l’Allemagne, les principales puissances européennes
ressentirent le besoin de bâtir les grands projets militaires, et ceux-ci étaient si important
à l’époque, et il n’y avait pas assez d’or à échanger contre le surplus de monnaie que les
gouvernements imprimaient.

Bien que l’étalon-or ait refait surface un court moment pendant l’entre-deux guerres,
beaucoup des pays ne l’utilisaient plus au début de la seconde guerre mondiale.
Cependant, l’or resta à jamais la dernière forme de valeur monétaire.

A la fin de la seconde guerre mondiale, en juillet 1944, plus de 700 représentants des pays
alliés se réunirent à Bretton-Woods dans l’état américain du New-Hampshire, pour y
délibérer sur ce qui sera appelé par la suite « le système monétaire de Bretton-Woods ».

Pour simplifier, les accords de Bretton-Woods ont permis :

1. L’instauration d’une méthode de change fixes
2. Le passage de l’étalon-or à étalon-dollar, monnaie qui devient de facto la devise de
réserve de référence
3. La création de 3 agences internationales pour surveiller l’activité économique :
▪ Le Fonds monétaire international (FMI)
▪ La banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD)
▪ L’accord général sur le tarif douanier et le commerce (GATT) précurseur de
l’OMC

2. LES INTERVENNANTS AU FOREX

 LES BANQUES CENTRALES

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La banque centrale influence le marché pas dans le but de faire le profit mais dans le but
de projeter la croissance économique du pays ou d’une zone économique au quelle elle est
liée (par ex. la BCE est liée à l’économie européenne, la FED ou la réserve fédérale
américaine est liée à l’économie américaine, etc.)
Pour ce faire, la banque centrale réalise des ajustements portant sur la politique monétaire
touchant l’inflation, le taux d’intérêt, le taux de change et autres.
Et donc l’intérêt du trader sera celui de suivre de près les décisions des banques centrales
sur la politique monétaire puisque cela vas déterminer la masse monétaire du pays et son
taux de change à l’échelle mondiale.
Prenons un exemple.
Une faible valeur de YEN favorise les exportations dans le Japon, par contre une fois
que le YEN augmente en valeur dans un contexte d’inflation, la banque centrale
devra acheter des devises étrangères contre le YEN pour baisser la valeur de cette
dernière, puisqu’une forte valeur de YEN défavorisera les exportations dut au cout
élevé des produits. Comprenons donc qu’il n’y a rien de profit, mais elles visent la
stabilité économique du pays.

 LES INSTITUTIONS BANCAIRES FINANCIERES

Elle influence le marché dans le sens où elles fournissent le plus de volume faisant en sorte
que le marché puisse évoluer comme il le faut puisqu’elles traitent une grande quantité
devises étrangères à tout moment et sont impliquées dans les opérations de change pour
plusieurs raisons, qu’il s’agisse des transactions commerciales où usages personnel.
L’une de plus grand acteur de transaction est le marché interbancaire qui est
principalement composé des banques tel que JP MORGAN, US Bank, Wells FORGO,
USBC, Barclays.
En outre le trader doit savoir que tous les jours fériés observés pour les banques
dans le monde (ainsi que des périodes de vacances : Noel, été, nouvel an et autres)
ne sont pas des bons moments pour trader sur le FOREX puisqu’à cette période les
marchés ne se comportent pas normalement, qu’il y aura pas des grands virages et
de mouvements pouvant crées une tendance sur le marché.

 LES HEDGERS OU HEDGES FUNDS

Les hedgers protègent les sociétés (entreprises) majeures de pertes importantes d’agent
grâce aux trades extérieurs.
Par exemple Lorsqu’une grande entreprise veut lancer un projet pour lequel il
faudra commander certaines pièces pour plus tard, elle pourra être en mesure
d’obtenir ces pièces à un prix donné, mais dans deux ans le prix aura peut-être
augmenté, alors les HEDGERS vont lui créer un contrat lui permettant d’acheté les
pièces à un prix convenu pour plus tard afin d’économiser l’argent maintenant sur
le long terme ;
Les HEDGERS permettent aux grandes entreprises de faire le trading extérieur avec
d’autres pays en échangent leur argent contre les devises étrangères pour faire des
affaires dans ce pays en questions à l’avenir.

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 LES SPECULATEURS

Ce sont des investisseurs sophistiqués qui prennent de risques avec une expertise sur les
marchés dans lesquels ils font du trading. Ils jouent un rôle très important dans la prévision
de tendances pour réaliser de bénéfices.

 LES TRADERS PARTICULIERS OU INVESTISSEURS INDEPENDANT

Ils représentent 20% du mouvement global du marché ;

Depuis 1990 seuls les HEDGERS FUNDS, les BANQUES d’investissements et les
multinationales pouvaient trader, suite au faite que ça demandait un investissement
minimal de 1.000.000 dollars et une pléthore de documents à signées. Mars grâce à la
démocratisation du trading en 2006, depuis, les particuliers comme vous et moi se sont vu
octroyé le droit de trader sur le FOREX.

3. FOREX ET TRADING DU FOREX

Le mot FOREX est issu de la contraction de deux mots anglais, FOREIGN (pour ancien)
et EXCHANGE (pour échange)
C’est le terme universellement employé pour désigner le marché des changes sur
lequel une devise est échangée contre une autre (par l’exemple l’euro contre le
dollar), à des taux qui changent sans cesse suivant le niveau de l’offre et de la
demande.

Considérons ceci, vous avez été voir un cambiste, Alors vous avez probablement déjà
franchis votre premier pas dans le marché du Forex. En effet, le simple fait que vous
effectuez un changement de monnaie (c'est à dire un changement de devise contre
une autre), alors celui-ci s’opère sur le marché du Forex.

Le trading du forex est l’acte par lequel on achète et on vend une devise contre une
autre.

Tout le monde a déjà participé au marché du FOREX parce que lorsque l’on voyage
d’un pays vers un autre on peut échanger la monnaie du pays d’origine contre seul du
pays de destination.
Pour ce faire, le taux d’échange sera fonction de taux de conversion de pair de
monnaie ; Conversion qui s’établis sous 2 fonctions, vendre ou acheter une devise
contre une autre ;
Et donc le niveau du taux d’échange dépendra de l’offre et de la demande de la devise
Par exemple, si une certaine devise est haute sur la liste de demande cela signifie
qu’un grand nombre de participants différents essaient d’obtenir cette devise
étrangère, et donc il y a une forte demande de cette dernière se faisant le taux
d’échange seront plus élevés.

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En comparaison avec les autres marchés financiers, la taille du forex :

 Bourse de New-York =22,4 milliards $
 Bourse de Tokyo = 18,9 milliards $
 Bourse de Londres = 7,2 milliards $
 Forex (à loi tout seul) = 5,3 trillions $

4. LES ACTIFS ECHANGES DANS LE FOREX

Dans le marché du forex ce sont exclusivement les paires de devises (issues de la

combinaison des devises) qui sont échangées.

 USD (dollars Américain) 85%

 EUR (EURO) 39%
 JPY (YEN Japonais) 19%
 GBT Great Brittan pound/ livre) 13%
 AUD (Dollars Australien) 8%
 CHF (franc SUISSE) 6%
 CAD (dollars Canada) 5%

Chaque paire des devises comprends deux parties, à savoir la devise de base (celle qui est
mentionnée en premier dans la parité) et la devise de contrepartie (celle qui est
mentionnée en dernier)

Nous avons dans le forex :

 Les paires majeures
 Les paires croisées
 Les paires exotiques
Les paires majeures

PAIRES PAYS Surnom

EUR / USD EURO-ZONE /UNITED Euro /Dollars
STATES
USD / JPY UNITED STATES /JAPAN Dollars /Yen
GBP / USA UNITED KINGDON /UNITED Pound /dollars
STATES
USD / CHEF UNITED Dollars /Suisse
STATES/SUIZERLAND
USD / CAD UNITED STATES / CANADA Dollars/Londres
AUD /USD AUSTRALIA /UNITED STATES Aussi dollar kiwi-dollar
NZD / USD NEW ZEALAND

Les paires croisées (toutes les paires où le dollars américain est absent)
On distingue :

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▪ L’EURO CROISE
▪ Le YEN CROISE
▪ Le POUND CROISE
▪ Autres croisées

EURO CROISE PAYS Surnom

EUR / CHF EURO-ZONE / SUIZERLAND euro-swissy
EUR / GBP EURO-Z/UNITED KINGDON euro-pound
EUR / CAD EURO-Z/CANADA euro-loonie
EUR / AUD EURO-Z/AUTRASTRALIA euro-aussi
EUR /NZD EURO-Z/NEW ZEALAND kiwi yen

YEN CROISE PAYS Surnom

EUR / JPY EURO-ZONE /JAPAN yuppy ou euro yen
GBP / JPY UNITED KINGDON / JAPAN pound yen ou guppy
CHF / JPY SUIZERLAND / JAPAN swissy yen
CAD / JPY CANADA /JAPAN loonie yen
AUD /JPY AUTRASTRALIA / JAPAN aussi yen
NZD / JPY NEW ZEALAND / JAPAN kiwi yen

POUND PAYS Surnom

GBP/ CHF UNITED KINGDON Pound-Swissy
/SUIZERLAND
GBP / CAD UNITED KINGDON / Pound-Aussi
AUSTRALIA
GBP / NZD UNITED KINGDON/ CANADA Pound-Loonie
GBP / CHF UNITED KINGDON / NEW Pound-Kiwi
ZEALAND

AUTRES CROISE PAYS Surnom

AUD / CHF AUSTRALIA / SUIZERLAND aussi-suissy
AUD / CAD AUSTRALIA / CANADA aussi-loonie
AUD / NZD AUSTRALIA / NEW-ZELANDE aussi-kiwi
CAD / CHF CANADA / SUIZERLAND loonie-suissy
NZD /CHF SUIZERLAND / SUIZERLANDE kiwi-swissy
NZD / CAD NEW ZELAND/ CANADA kiwi-loonie

Les paires exotiques

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Les paires exotiques ne sont pas si largement échangés, d’où elles vont plus nous couter
pour pouvoir le trader, simplement elles ne sont pas largement trader, alors votre courtier
devra travailler beaucoup plus dur afin de trouver quelqu’un qui voudrait trader avec ce
que vous avez, de ce fait les frais de courtages sont généralement trop larges.

Les devises qui forment les paires exotiques :

▪ Russia fédération Ruble (RUB)
▪ Mexican Peso (MXN)
▪ South African Rand (ZAR)
▪ India Rupee (INR)
▪ South Korean Won (KRW)
▪ Singapore Dollar (SGD)
▪ Hong-Kong Dollar (HKD) etc.

II. NOTIONS ARITHMETIQUE

1. LA COTATION

Le mot cotation au forex est le taux d’une devise par rapport à une autre à un instant défini.
Considérons la parité EUR/USD ayant comme cotation 1.3279 ; Cette cotation sera traduite
par 1euro équivaut à 1.3279 dollars américain (la cotation se lit toujours dans le même ordre,
on exprime la devise de base en fonction de la devise de contrepartie).

Généralement les cotations suivent les horaires de différentes places boursières mondiales.

2. LE PIP

Le pip est l’unité de variation ou de cotation du taux de change d’une paire de devises.
Il s’agit de l’acronyme de « percentage in point » ou de « price interest point », les avis
divergent.
Dans tous les cas, le pip représente un pourcentage différent et non fixe pour chaque parité,
qui dépends de la devise dans laquelle on choisit d’exprimer le taux de change et du nombre
de décimales de la cotation.
Le pip correspond généralement à la 4ème décimale sauf dans le cas des paires en relation avec
le YEN puisque cette devise ne possède pas de centimes et donc pas de décimales.

Considérons la paire EUR/USD, la variation la plus faible est de 0.0001, si l’EUR/USD passe de
1.3278 à 1.3279, il y alors une variation de 1 pip à la hausse.

Soit vous entrer un NZD USD à 4,56567 et vous sortez à 4,56772. Combien de PIP avez-gagné ?
Ou avez-vous perdus.
Etape 1 : soustraction : 4,567(7)2 - 4,565(6)7 =0,00205 ou soit 4,565(6)7- 4,567(7)
Peut importer si l’on obtenait le signe négatif on ne tient pas compte seul la réponse finale
compte. Puis après il faut diviser la réponse finale (0,00205) par 0,0001 (parce que souvenons-
nous le PIP est le quatrième décimal) :

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Soit 0.00205/0.0001 = 20.5pips

Etape 2 : soit au lieu de diviser par 0,0001 on peut avancer de 4 rangs après la virgule étant
donné que le PIP est le quatrième chiffre décimal. 4,56772-4,56567= 0,00205 après 4 rangs
20,5 pip.

NB : mais il y a certaines exceptions à la règle comme les paires de YEN et les paires d’or (YEN
et OR) : dans ces paires, le deuxième chiffre décimal après la virgule est le PIP ; alors si USD
/JPY augmentait de 103,25 à 103,26 cette déviation sera 1 pip.

3. LE SPREAD

Le spread est l’écart ou le différentiel entre deux taux.

Dans le forex le spread est la différence entre le prix Ask ou le prix auquel il est possible
d’acheter la valeur financière, et le prix Bid correspondant au prix auquel il est possible de
vendre la valeur financière.
Le spread est exprimé en pips, et est en réalité la commission que le courtier (ou broker) va
toucher sur la transaction. Elle est également une mesure de la liquidité du marché en ce sens
que plus le spread est proche de zéro, plus les transactions sont faciles.
Considérons EUR/USD avec comme valeur d’achat (Ask) 1.5763 et celle de la vente (Bid)
1.5761, pour ce cas le spread est de 0.0002 soit 2 pips.

4. L’EFFET DE LEVIER

L’effet de levier est un paramètre qui permet au tarder de traiter des montants de positions
supérieurs au solde de sa marge (ou de son equity, ou de son compte) ; C’est un paramètre
que le courtier propose au trader pour lui permettre les transactions sur du capital emprunté,
de sorte que ce dernier n’aura pas besoin d’investir des dizaines des milliers de dollars pour
avoir la chance de faire des réels bénéfices.

Nous allons essayer d’illustrer un trading sans effet de levier ;

Soit vous ouvrez une position EUR/USD à 1,10895 et vous décidez de sortir de votre
position à 1,10975, vous aurez une différence de 7 PIPS, ce qui équivaut à 0,00078
centimes que vous gagnez ; Et donc si vous investissez
1$ vous gagnerais 1$ × 0,00078 =0,00078$
10$ vous gagnerais 10$ × 0,00078 =0,0078$
100$ vous gagnerais 100$ × 0,00078 =0,078$
1000$ vous gagnerais 1000$ × 0,00078 = 0,78$
10.000$ vous gagnerais 10.00× 0,00078 $ = 7,8 $
100.000$ vous gagnerais 100.000$ × 0,00078 = 78,00 $
En conclusion ce n’est pas un très bon retour sur investissement
Par contre l’effet de levier multiplie votre investissement.
Le courtier vous proposera plusieurs types de levier (1 :100, 1 :200 ,1 : 300, ,1.1000), et donc
pour un levier de 1 :100 (ou x100) cela veut simplement dire que chaque 1$ que vous
investissez dans une position, le courtier investit 100$, ou pour mieux comprendre cela, le

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courtier vous donne la possibilité de lever le fonds allant jusqu’à 100$ (alors que normalement
sans un effet de levier votre limite est de 0.00001 centimes).
Mais il faut aussi noter qu’en cas d’erreur, les pertes sont aussi multipliées en fonction du
même levier choisi, faisant que plus le levier est élevé plus le niveau de risque est l’est aussi.

5. LE LOT D’UNITES.

Le lot ou contrat de la transaction est le volume du capital mis en jeu après effet de levier ;
C’est le montant d’investissement minimal autorisé par un broker.
L’usage de lot facilite le calcul de la valeur d’un pip sur une paire de devise et permet aussi
d’évaluer plus rapidement les gains et les pertes.
Nous avons (en fonction de courtier) 4 types de lots d’unités :

LOT SIZE UNITS VOLUME $ /PIP

Standard Lot 100,000 1,00 10$/PIP
Mini Lot 10,000 0,10 1$/PIP
Micro Lot 1,000 0,01 0,1$/PIP
Nano 100 0,001 0,01$/PIP

Nous allons essayer d’illustrer une position avec un type de lot ;

Soit vous ouvrez une position EUR/USD à 1,10895 et vous décidez de sortir de votre
position à 1,10975, vous aurez une différence de 7 PIPS, et donc si vous aviez au départ
un lot :
o Standard chaque PIP vaut 10$ donc 10$ × 7 = 70$
o Mini chaque PIP vaut 1$ et donc 1$ ×7 = 7$
o Micro chaque PIP vaut 0,1$ et donc 0,1$×7 =0,7$
o Nano chaque PIP vaut 0,01$ et donc : 0,01$ × 7 = 0,07$

III. CRITERES DE BASE DU MARCHE

1. LA VOLATILITE
La volatilité est définie comme le mouvement ou le changement du marché en termes des
conditions.

On peut avoir une forte volatilité traduit par des fort changement, mouvement rapide du
marché, tout comme on peut avoir une faible volatilité traduit par les conditions où le
marché est mou, faible, lent.

Et donc un marché fortement volatil permet de vraiment faire de profit tandis que le risque
de perdre est élevé dans un marché qui est faiblement volatile, dans ce cas il ne faut pas
s’engager (les échanges ne sont pas rentables).

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2. LA LIQUIDITE
La liquidité est définie comme le total de participants au marché à un moment donné.
On peut avoir une Liquidité faible, traduit par une faible participation des intervenants dans
le marché, et une forte liquidité où on assistera à une présence importante des participants
au marché.
3. LE VOLUME
Le volume est défini comme l’importance des commandes mis en place par les intervenants
dans le marché à un instant donné.

On peut avoir un fort volume traduit par beaucoup de commande sur les marchés, ou un faible
volume où il n’y a pas beaucoup de commande ou des ordres.
Et donc que ce soit la volatilité, la liquidité et le volume, ils sont profondément affectés dans
le sens négatif lors de périodes des grandes vacances ainsi que lors des certains jours fériés
observés par les intervenants au marché.

4. L’HORAIRE ET SESSION DU TRADING FOREX

Le marché du forex comprends 4 séances qui se chevauchent :

 Séance/ marché de SYDNEY
 Séance / marché Tokyo
 Séance / marché de Londres
 Séance / marché de New-York

SYDNEY : c’est ici qu’officiellement commence la journée de la brousse du FOREX. Ce

le plus petites et calment de tous les marchés Le volume d’échange est plus élevés
parce que cette économie est ouverte, la volatilité est faible (on doit se refaire à l’heure
de l’Est, leurs heures seront différentes de la fusion horaire ou nous habitons) ;

TOKYO : succède à la séance de SUDNEY ; C’est le troisième plus grand centre de

commerce du Forex au monde. Le YEN est la devise la plus échangé (6% environs) ;
cette séance fait partie de la séance asiatique qui est composé de SYDNEY et de TOKYO.
La liquidité et le volume sont très faible, les spreads sont très élevés (tout comme dans
la séance de SYDNEY) simplement parce qu’il n’y a pas beaucoup d’acteur sur le
marché.

LONDRES : succède à la séance de TOKYO ; C’est la plus grande séance du trading forex
dans le monde. Forte liquidité haut volume de transactions, spreads sérés.

NEW- YORK : succède à Londres ; c’est aussi l’une de plus grande. Elle marque la fin de
la journée du Forex quoi que le Forex fonctionne 24h/24h et 5jr/7j. il y aura donc un
cycle, puis nous revenons sur la séance de SYDNEY.

Notons alors que les moments le plus propices où le marché présente plus de volatilité (ou de
volume ou de liquidité) c’est lorsque deux séances se chevauchent, puisqu’à ce moment leurs
volumes d’échanges s’additionnent. Et donc plus l’activité est importante, plus le marché est

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volatile. Ce sont ces contextes que les traders privilégient car ce sont ceux qui fournissent le
plus de fluctuations et donc le plus d’opportunités pour réaliser des transactions
intéressantes.

Cependant, il est également possible de négocier les devises à toute heure bien que le marché
offre des opportunités globalement moins impressionnantes en dehors de ces périodes.

Et donc le forex est ouvert 24h/24, il ferme tout de même ses portes le week-end entre chaque
vendredi à 22h et ouvre chaque dimanche à 23h.

5. LE BROKER FOREX

Un broker FOREX est un opérateur faisant le lien entre vous – le trader – et le marché réel
du FOREX. C’est l’équivalent de ce que l’on appelait avant couramment « courtier » ou «
cambiste ».

Dans le marché il y a deux types de broker :

Le no-dealing desk : qui sont des intermédiaires entre le trader (vous) et le marché
interbancaire. Toutes vos transactions sont automatiquement passées sur le marché ;
Le dealing desk : (ou market maker) qui servent de bureau de change. Cela signifie qu'ils
se comportent eux même comme le marché.

Aujourd’hui les brokers se présentent sous forme d’un logiciel (accessible en ligne ou
téléchargeable) qui vous permet d’effectuer vos opérations de trading sur internet.
Tous les brokers offrent la possibilité de trader en mode virtuel ou mode « démo ». Ce qui
vous laisse tout le loisir de vous entrainer à spéculer sur le marché du FOREX sans prendre
le risque de pouvoir perdre de l’argent réel !
Lorsque vous négociez en argent réel, le broker prend note de vos ordres et les applique
instantanément (ou quasiment) en investissant votre argent à l’aide de grandes banques
internationales. Votre capital se retrouve donc sur le marché du Forex, jusqu’à ce que
vous clôturiez votre transaction afin de récupérer votre capital gonflé par vos bénéfices
ou réduit par vos pertes.

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