17/10/2023 09:54 En Europe, le marché des ETF et ETC stagne au troisième trimestre 2023 - L'Agefi

ETF

En Europe, le marché des ETF et ETC stagne

au troisième trimestre 2023
En collectant 1,8 milliard d’euros de plus qu’au trimestre
précédent, le marché des ETF et ETC est en légère hausse,
montre une analyse Morningstar.

Publié le 16 octobre 2023 à 15:11 - Maj 16 octobre 2023 à 15:13

Maureen Songne

Dans le contexte actuel de détérioration du sentiment sur les marchés

financiers, le marché des ETF résiste. L’European ETF Asset Flows
publié par Morningstar sur l’évolution des encours des ETF (Exchange-
traded funds) et ETC (Exchange-traded Commodities) domiciliés en
Europe au troisième trimestre 2023 fait état d’une collecte en hausse de
6,3%. Le marché des ETF et ETC a recueilli 29,7 milliards d’euros de
flux, soit 1,8 milliard de plus par rapport au trimestre précédent. Sur la
période janvier-septembre, les flux se sont élevés à 96,5 milliards
d’euros, dépassant déjà les 78,4 milliards d’euros enregistrés sur
l’ensemble de l’année 2022.

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La valeur globale de ces actifs atteint ainsi un nouveau record à 1.500

milliards d’euros. L’augmentation reste toutefois “marginale” par
rapport aux 1.490 milliards du deuxième trimestre, les valorisations
des marchés d’actions et d’obligations ayant pris une tournure négative
à partir du mois d’août.

Sur les catégories d’actifs, 68% sont investis dans des stratégies
d’actions, 23% dans des stratégies obligataires et 7% dans des matières
premières. Dans les détails, les ETF actions ont collecté 19 milliards
d’euros au troisième trimestre, contre 12,5 milliards d’euros au
deuxième trimestre. La majeure partie des flux s’est dirigée vers les
catégories d’actions américaines mondiales de grande capitalisation.
Malgré les moins-values enregistrées sur la plupart des marchés
actions, dues à la chute des valeurs technologiques sur la première
partie de l’année, les actifs des ETF actions ont légèrement augmenté.
Ainsi, la hausse des flux au troisième trimestre a entraîné une légère
progression des actifs d’ETF d’actions, qui progressent de 0,6 %.

Repositionnement des investisseurs

Du côté des ETF obligataires, la collecte recule de 16 milliards d’euros
ce trimestre pour s'élever à 12,2 milliards d’euros. Mais, comme dans le
cas des véhicules en actions, les encours des ETF obligataires ont
augmenté de 2,1% au cours de la période, passant de 343,1 milliards
d’euros à 350,3 milliards d’euros.

“L’exposition aux marchés d’actions américains est restée un thème

favori, tandis que la réévaluation des attentes en matière de politique
monétaire a incité les investisseurs obligataires à se positionner sur la
partie la plus courte de la courbe des rendements. En fait, plusieurs des
ETF obligataires qui ont collecté le plus au cours du trimestre ont été
des produits de type cash”, commente Jose Garcia-Zarate, directeur
associé stratégies passives chez Morningstar.

De fait, en termes de catégories, les investisseurs ont privilégié les

obligations d’Etat au cours du troisième semestre. Les ETF obligataires
d'État libellés en euros ont attiré plus de 3,2 milliards d’euros, suivis de

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près par les ETF de la catégorie des obligations d'État en dollars

américains, avec exactement 3,2 milliards d’euros. De plus, le
lancement en août par iShares des premiers ETF obligataires datés en
Europe (ETF iBond) a engrangé des flux à hauteur de 300 millions
d’euros sur cette catégorie.

A l’inverse, la tendance au désinvestissement s’accentue pour les ETC

et ETF de matières premières. Alors qu’au deuxième trimestre la
décollecte représentait 2,4 milliards d’euros, elle s’élève à 3,2 milliards
au troisième trimestre 2023. Ainsi, ces actifs sous gestion diminuent de
près d’1%, en passant de 103,4 milliards d’euros à 102,4 milliards
d’euros. Enfin, les ETF thématiques ont connu une légère décollecte de
100 millions d’euros, tandis que les encours ont chuté à 31,9 milliards
d’euros, contre 34,8 milliards d’euros au deuxième trimestre.

A lire aussi: Les gestions passives européennes en actions affichent leur

pire décollecte mensuelle depuis octobre 2022

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