Chapitre 2:

Analyse de l’activité de l’Ese

Module : Analyse financière
Semestre 4
2019-2020
I. Le CPC
1. Rappel
Rt d’exploitation = Pts d’Expl. – Ch d’Expl.

Rt Financier= Pts Finan. – Ch Finan.

Rt courant= Rt d’exploitation + Rt Financier

Rt non courant= Pts non cou. – Ch non cou.

Rt avant impôt= Rt cour. + Rt non cour.

Rt Net = Rt avant impôt – Impôts sut le Rt.

I. Le CPC
2. Retraitement du CPC
Postes Retraitement
•Déduire la redevance des Autres Ch. Externes
Crédit-bail •Rajouter aux Dotations d’Amortissement, le
montant correspond
•Rajouter la différence entre la redevance et le
montant d’Amort. aux charges financières

Rémunération du •Déduire le montant correspondant des

Prsl extérieur à charges externes et le rajouter aux charges de
l’Ese ou détaché personnel
ou prêté à l’Ese
I. Le CPC
2. Retraitement du CPC
Postes Retraitement
•Déduire les charges de sous-traitance des
Charges de sous- Autres Charges Externes
traitance •Reclasser les charges selon leur nature en
Achats ou Charges de personnel.

Subventions •Rajouter au CA si elles constituent un

d’exploitation complément de prix de vente.
•Ne pas retraiter si elles contribuent à la
couverture des charges d’exploitation.
II. L’ESG
II. L’ESG
II. L’ESG
1. Utilité de l’ESG
 Comprendre la formation du Résultat net

 Apprécier la création de richesses à partir de

l’activité de l’Entreprise

 Décrire la répartition des richesses

 Suivre dans le temps l’évolution de la

performance et de la rentabilité à l’aide de
calcul des ratios
II. L’ESG
2. La signification des 7 soldes
Soldes Formule
Vte de Mdises en l’état – ARM
Marge Brute Taux de marge = (MB / Vte de Mdises en l’état) * 100

Production P° vendue + P° stockée + P° immobilisée

de l’exercice

Valeur MB + P° de l’exercice – Consommat° de l’exercice

ajoutée

EBE ou IBE V.A + Sub. D’exploita. – Impôts&taxes – Ch. de Prsl

II. L’ESG
2. La signification des 7 soldes
EBE ou IBE
+ Autres Pts d’Exploit.
Résultat – Autres Ch. d’Exploit.
d’Exploitation + Reprises d’Exploit.
+ Transfert de charges
– Dotations d’Exploit.

Résultat Rt d’Exploit. + Pts Financiers – Ch. Financières

Courant

Résultat Net Rt Courant + Pts non courants – Ch. Non

courantes – Impôts/Rt
II. L’ESG
Soldes Significations
Marge Brute Le concept de marge brute sur ventes en l’état s’applique aux
entreprises commerciales qui revendent leurs marchandises sans
transformation.
Elle constitue le supplément de valeur apportée par l’entreprise dans le
circuit de commercialisation.
Au niveau de l’analyse de l’activité, il est souhaitable de calculer un taux
de marge (hors taxes).
Production Ce solde prend en considération l’ensemble des biens et services
de l’exercice produits par une entreprise industrielle ou commerciale durant un
exercice donné, quel que soit leur destination : ventes, stocks ou
immobilisations.
Cependant, du fait que les composantes de la production ne sont pas
homogènes :
- les ventes de biens et services produits, évaluées au prix de vente
(hors taxes),
- la variation des stocks de produits ainsi que les immobilisations
produites par l’entreprise pour elle-même, évaluées au coût de
production.
II. L’ESG
Soldes Significations
Consommation de La consommation de l’exercice comprend l’ensemble des charges
l’ex. consommables en provenance des tiers et qui sont nécessaires à
l’aboutissement de l’activité de production de l’entreprise y compris les
achats de sous-traitance.
Valeur ajoutée La valeur ajoutée constitue la survaleur apportée par l’entreprise aux
matières et fournitures ayant subi une transformation ou aux achats
revendus. Elle mesure ce que l’entreprise ajoute par son activité dans le
circuit économique. C’est en fait, le « plus » apporté au produit par le
fonctionnement interne de l’entreprise.
C’est un bon indicateur de la rentabilité potentielle de l’entreprise,
EBE ou IBE C’est une approche du résultat de l’entreprise. Il est déterminé à partir de
la valeur ajoutée et avant toute influence des décisions financières ou
fiscales de l’entreprise. Ce résultat est calculé avant déduction des
dotations d’exploitation aux amortissements et aux provisions, d’où le
qualificatif de « brut ».
L’EBE demeure un indicateur pivot de la performance économique de
l’entreprise. Du moment qu’il est indépendant des politiques
d’amortissement, de provision, d’endettement et des éléments
exceptionnels
II. L’ESG
Soldes Significations
Résultat Le solde du résultat d’exploitation est capital dans l’appréciation de
d’Exploitation l’enrichissement (ou l’appauvrissement) net généré par
l’exploitation. Ce solde est déterminé après incorporation de
l’ensemble des produits et charges d’exploitation avant toute
influence des décisions financières de l’entreprise.
Résultat Courant Le résultat courant est le résultat obtenu après prise en
considération des opérations financières de l’entreprise. Il résulte
des opérations d’exploitation et des opérations financières sans
tenir compte des éléments non courants. C’est un résultat qui
exprime de façon claire et nette la qualité de la politique financière
de l’entreprise et son influence sur le résultat global de l’entreprise.
Résultat Net Ce résultat détermine la richesse produite par l’entreprise y compris
celle qui part vers l’état. Cette richesse qui n’est que la résultante
de la valeur ajoutée comme premier indicateur de résultat
potentiel.
III. La CAF
1. Définition & Objectifs
L’ensemble des ressources de financement internes
dégagées par l’activité de l’Ese durant un exercice.

 Rémunérer les associés

 Acquérir ou renouveler les investissements

 Augmenter la marge de sécurité financière

 Rembourser les emprunts

 Couvrir des pertes ou des charges latentes

III. La CAF
2. Méthodes de calcul
III. La CAF
2. Méthodes de calcul
III. La CAF
3. Signification
La CAF indique le maximum des ressources que
l’entreprise pourrait consacrer à l’auto-financement
en l’absence de distribution des dividendes.

Auto-financement =
CAF – dividendes distribués au cours de l’exercice

L’auto-financement correspond au surplus monétaire

généré par l’entreprise et conservé durablement
pour assurer le financement des investissements, le
remboursement des emprunts er l’amélioration de la
marge de sécurité financière de l’entreprise.