Analyse Rentabilitã© Etud PDF

02/11/2021
Un des objectifs fondamentaux de l’analyse

financière est d’analyser l’activité et la rentabilité de
l’entreprise.
Une entreprise rentable est une entreprise qui crée

de la valeur, qui s’enrichit et enrichit ses
actionnaires.
Cette analyse s’effectue à travers : le compte de

produits et de charges (CPC ) et l’état de soldes de
gestion (ESG) dans l’objectif est de déterminer le
niveau de rentabilité et les facteurs qui déterminent
cette évolution.
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I – Rappel sur la structure du CPC

A la différence du bilan, le compte de résultat ne représente pas une photographie
de l’entreprise à un instant donnée . Il s’agit d’un document qui récapitule
l’ensemble des produits et des charges rattachés à un exercice.
1. Notion et présentation du CPC
•Le compte de résultat regroupe l’ensemble des flux qui sont entrés et sortis de
l’entreprise au cours de l’exercice.
•Il s’agit d’un document de synthèse qui permet de déterminer le résultat fiscal
de l’entreprise . Il est établi à la clôture de l’exercice.
•Le compte de résultat comptabilise les charges que l’entreprise doit supporter
effectivement et les produit dont elle a bénéficié . Il ne prend pas en compte
les opérations de TVA pour lesquelles l’entreprise n’est qu’un intermédiaire
entre l’Etat et le consommateur final . Les montants figurant dans ces
documents sont hors taxes .
•Le compte de résultat distingue trois ensembles de produits et de charges :
Les produits et les charges Ils relèvent de l’activité normale et

d’exploitation habituelle de l’entreprise .
Les produits et les charges Ils résultent des différentes

financières opérations financières réalisées au
cours de l’exercice.
Les produits et les charges Ils sont générés par des opérations
exceptionnels non liées directement au
fonctionnement habituel et normal
de l’entreprise
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2- Classement des charges et des produits

Les produits sont la partie des résultats des opérations qui se traduit par une entrée
d’argent dans l’entreprise . Lors de la vente d’une marchandise, l’entreprise reçoit le
prix payé par le client, ce paiement représente un produit . Les types de produits sont
de différentes sortes .
Les produits Le principal poste est le chiffre d’affaire HT pour les opérations
d’exploitation commerciales « M/ses vendues » et les produits résultant
d’opérations industrielles « production vendue » .
Les reprises sur provisions et amortissements et les transferts de
charges.
Les produits Ce sont les intérêts provenant des placements financiers réalisés (
financiers produits des participations, des créances, autres intérêts et
produits assimilés) et produits provenant des opérations
financières (Reprises sur provisions, différences positives de
change, produits nets sur cession des TVP).
Les produits Il s’agit des produits qui proviennent d’opérations non répétitives
exceptionnels et qui ne sont pas liés directement à l’activité normale de
l’entreprise .
Les produits exceptionnels sur opération de gestion, sur opération
en capital et transferts de charges .
Les charges sont la partie des résultats des opérations qui se traduit par une sortie
d’argent dans l’entreprise . Lors de l’achat d’une marchandise, l’entreprise paie un prix
à son fournisseur, ce paiement représente une charge.
Les Charges Il est possible de les regrouper en quatre ensembles .
d’exploitation
Consommations : Achats de M/ses, de matières premières et autres
approvisionnements, variation des stocks, autres achats et charges externes
exemple : les loyers.
Rémunération Etat et facteur travail : Impôts et taxes et charges de
personnel.
Dotations : D. aux amort. Et aux prov. Sur immob. Et sur actif circulant.
Les autres charges .
Les charges Intérêts et charges assimilées.
financières Dotations aux amortissements des primes de remboursement des
obligations, dotations aux provisions pour dépréciation des titres, pour
risques et charges financières.
Autres charges financières : Différences négatives de change et charges
nettes sur cession des valeurs mobilières de placement.
Les charges
exceptionnelles
Il s’agit des charges qui proviennent d’opérations non répétitives et qui ne
sont pas liés directement à l’activité normale de l’entreprise .
Les charges exceptionnels sur opération de gestion, sur opération en capital
et les dotations sur amortissements et provisions.
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Le résultat de l’entreprise se détermine en comparant les charges payées par

l’entreprise et les produits qu’elle a reçus . Sa détermination doit respecter les principes
suivants :
• Intégrité de l’exercice comptable .
•Indépendance de chaque exercice.
 le résultat final est le résultat après impôts sur les bénéfices et avant répartition . Si le
résultat est une perte, il est affecté au poste Report à nouveau du bilan et diminue ainsi
le montant des capitaux propres . Si le résultat est un bénéfice, il fait l’objet d’une
répartition : une partie peut être mise en réserve et en report à nouveau et augmenter
ainsi le montant des capitaux propres de l’entreprise et le reste est distribué aux
actionnaires sous la forme de dividendes .
Le CPC nous permet de distinguer cinq formes de résultats : le résultat d’exploitation, le
résultat financier, le résultat courant avant impôts, le résultat exceptionnel et enfin le
résultat net.
Le résultat Il permet de mesurer la rentabilité globale des

d’exploitation opérations d’exploitation de l’entreprise . Ce résultat
ne prend pas en compte l’impact de la politique et de
la gestion financière.
Le résultat financier Il mesure l’efficacité de la gestion financière . En
pratique, le résultat financier est difficilement utilisable
dans l’analyse . En effet, il regroupe des opérations de
nature très diverse, certaines étant liées à la politique de
financement d’autres relevant de l’exploitation des
ressources financières.
Le résultat courant Il s’agit du résultat de l’activité normale de l’entreprise .
avant impôt Il ne prend pas en compte l’impôt sur les bénéfices .
Le résultat Il s’agit du résultat des opérations de l’exercice qui ne
exceptionnel correspondent pas à l’activité normale de l’entreprise.
Le résultat net Il s’agit du résultat de l’activité normale et exceptionnelle
de l’entreprise.
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Le niveau du résultat détermine trois éléments:

-Le montant des dividendes qui pourront être distribués aux actionnaires;
- Le montant des impôts sur les bénéfices dont il faudra s’acquitter;
- L’image de la rentabilité de l’entreprise.
Plusieurs moyens peuvent être utilisés pour augmenter ou diminuer le

résultat:
-Le choix de la méthode d’amortissement (linéaire ou dégressif) permet de
modifier le montant des dotations qui sont des charges, mais ne sont pas des
flux financiers réels;
- En réalisant des dotations ou des reprises de provisions, il est également
possible de diminuer ou d’augmenter le résultat;
- Pour augmenter artificielement le résultat, l’entreprise peut , dans une
certaine limite, réaliser des opérations exceptionnelles (par exemple, une
cession d’actifs).
Application:
Le service comptable de la société « COM » vous communique les éléments suivants:
7121 Ventes de biens produits 800.000,00

7381 Intérêts et produits assimilés 25.000,00
7513 Produits de cession d’immobilisations corp 35.000,00
6121 Achats de matières premières 450.000,00
6125 Achats non stockés de matières et fournitures 4.000,00
6133 Entretien et réparations 2.000,00
6144 Prime d’assurances 4.000,00
6142 Transports 6.000,00
6147 Services bancaires 1.500,00
6167 Impôts, taxes et droits assimilés 2.500,00
6171 Rémunération du personnel 170.000,00
6174 Charges sociales 30.000,00
6311 Intérêts des emprunts et dettes 6.000,00
6513 VNA des immobilisations Corp. cédées 20.000,00
6701 Impôts sur les bénéfices 19.000,00
TAF : Etablir le CPC ( Modèle normal).
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Application (corrigé):
I PRODUITS D’EXPLOITATION
Ventes de biens et services produits 800.000,00
Autres produits d’exploitation 0
TOTAL I 800.000,00
II CHARGES D’EXPLOITATION
Achats consommés de matières et fournitures (450.000+4.000) 454.000,00
Autres charges externes (2.000+4.000+6.000+1.500) 13.500,00
Impôts et taxes 2.500,00
Charges de personnel 200.000,00
TOTAL II 670.000,00
III Résultat d’exploitation ( I – II ) 130.000,00
IV PRODUITS FINANCIERS
Intérêts et autres produits financiers 25.000,00
V CHARGES FINANCIERES
Intérêts et charges assimilés 6.000,00
VI Résultat financier (IV –V) 19.000,00
VII Résultat courant ( III + VI ) 149.000,00
VIII PRODUITS NON COURANTS
Produits de cession d’immobilisation 35.000,00
Total VIII 35.000,00
IX CHARGES NON COURANTES
V.N.A des immobilisations cédées 20.000,00
X Résultat non courant (VIII – IX) 15.000,00
XI Résultat avant impôts ( VII + X) 164.000,00
XII IMPOTS SUR LES RESULTATS 19.000,00
XIII Résultat net de l’exercice (XI-XII) 145.000,00
II- L’analyse de l’activité et des résultats

L’analyse de l’activité et des résultats de l’entreprise se fait à partir du CPC en
calculant des résultats partiels ; il s’agit des soldes intermédiaires de gestion.
Un solde est une différence entre deux ou plusieurs grandeurs.
Ces soldes qui se forment en cascade se calcule dans deux tableaux :

-Tableau de formation des résultats (TFR) à travers le calcul des soldes de gestion;
- Tableau de calcul de la capacité d’autofinancement (CAF) et de l’autofinancement
(AF).
Le calcul de ces soldes intermédiaires de gestion permet :

D’apprécier la performance de l’entreprise et la création des
richesses générée par son activité;
De décrire la répartition de cette richesse créée par l’entreprise ;
De comprendre la formation du résultat en la décomposant.
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1. Le TFR
Le tableau de formation des résultats permet de déterminer neuf soldes intermédiaires
de gestion qui marquent les différentes étapes de la formation du résultat net
Mode de calcul et signification des différents soldes de gestion :

Ventes de marchandise en l’état
- Achats revendus de marchandises
---------------------------------------------------------------
= Marge Brute sur ventes en l’état
+ Production de l’exercice
ventes de biens /services produits
variation stocks de produits
immobilisations produites par l’entreprise pour elle même
- Consommation de l’exercice
achats consommés de matières et fournitures
autres charges externes
---------------------------------------------------------------
= Valeur ajoutée
+ Subvention d’exploitation
- Impôts et taxes
- charges du personnel
---------------------------------------------------------------
= Excédent brut d’exploitation
+ Autres produits d’exploitation

- Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation; transfert de charges
- Dotations d’exploitation
--------------------------------------------------------
= Résultat d’exploitation
+/- Résultat financier
--------------------------------------------------------
= Résultat courant
+/- Résultat non courant
- Impôts sur les résultats
--------------------------------------------------------
= Résultat net de l’exercice
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1.1 Marge Commerciale ou Marge Brute sur vente en l’état :

Elle concerne uniquement les activités de revente de marchandises
ou de produits en l’état sans transformation. Elle est égale:
Ventes de marchandises en l’état diminuées des RRR Accordés par
l’entreprise – achats revendus de marchandises nets des RRR
obtenus sur achats
(Achats revendus de marchandises = Achats de marchandises +
stock initial de marchandises – Stock final de marchandises)
La MC intéresse uniquement les entreprises commerciales; elle est donc vue
comme un indicateur fondamental de la performance d’une entreprise
commerciale.
Taux de marque
Marge commerciale
Ventes de marchandises HT
Ce ratio mesure l’évolution de la performance de l’activité commerciale de

l’entreprise.
Taux de marge :
Marge commerciale
Achats de marchandises HT
Ce ratio mesure l’évolution de la performance de la politique des

approvisionnements de l’entreprise.
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1.2 Production de l’exercice = C’est un solde qui concerne les entreprises

industrielles, c’est-à-dire des entreprises fabriquant des produits ou rendant
des services.
Production de l’exercice : ventes de biens et services produits ± variation de
stocks + immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même.
Le calcul de ce solde est très significatif de la performance économique et de
l’activité réelle de l’entreprise au cours d’un exercice donné.
L’évaluation est au coût de production d’après le CGNC des stocks de produits
en cours et de produits finis.
1.3 Valeur ajoutée = marge commerciale + production de l’exercice –

consommation de l’exercice ( achats consommés de matières et fournitures +
autres charges externe).
La VA permet d’évaluer le poids économique de l'entreprise : la valeur

ajoutée mesure la richesse créée par l'entreprise et sa contribution à
l'économie du pays. ( Pour les économistes, le PIB est égal à la somme des
VA de toutes les entreprises implantées sur le territoire national).
Son niveau ( forte ou faible) dépend de plusieurs facteurs, d’abord de la

productivité combinée des moyens humains et matériels, ensuite du degré
d’intégration industrielle ( fabrication intégrale des produits ou sous
traitance partielle).
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Différentes parties prenantes bénéficient de la répartition de la valeur ajoutée

produite en particulier le personnel, l’état, les actionnaires, les bailleurs de fonds
et l’entreprise elle-même.
Personnel
Frais de personnel / VA %
Etat
Impôts et taxes / VA %
Rémunération des Bailleur de fonds

bénéficiaires de la VA Frais financiers / VA %
Actionnaires
Dividendes / VA %
Entreprise
autofinancement / VA %
Taux de croissance de la valeur ajoutée :

VA n – VA n-1
VA n-1
L’évolution de la valeur ajoutée est un indicateur de croissance plus significatif

que le taux de croissance du chiffre d’affaires.
Taux d’intégration : VA
CA HT ou production de l’exercice
Il mesure le taux d’intégration de l’entreprise dans le processus de production
Taux de rendement du capital et de la main d’oeuvre :

VA VA
Capitaux investis Effectifs
Ces ratios sont des indicateurs du nombres de DH de VA créés par DH de

capitaux investis et par tête d’employé.
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1.4 Excédent brut d’exploitation = VA + subvention d’exploitation –

impôts et taxes – charges de personnels.
L’EBE constitue le solde intermédiaire de gestion le plus important dans l’analyse
de la performance économique de l’entreprise: Il mesure la rentabilité de l’activité
indépendamment des éléments exceptionnels, des éléments financiers et fiscaux
que peut subir l’entreprise.
 L’EBE ou l’IBE permet de mesurer le flux économiques après rémunération des
salariés et versement des taxes sans influence des politiques financières et
d’amortissement menées par l’entreprise et permet la comparaison entre
entreprises de taille et de structure financière différentes.
 Remarque : le poste impôts et taxes ne concerne ni la TVA, ni l’IS, ni l’IR.
Gestion de Gestion de
production personnel
Gestion Constitution du Gestion des

commerciale résultat approvisionnements
EBE
Mesure de la performance
Partage de la valeur ajoutée : EBE

VA
Il mesure la part de richesse qui sert à rémunérer les apporteurs de capitaux

et à renouveler le capital investi.
Poids de l’endettement :
Charges d’intérêts
EBE
Il mesure le poids de l’endettement de l’entreprise.
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1.5 Résultat d’exploitation = EBE + autres produits d’exploitation – autres

charges d’exploitation – dotations d’exploitation + reprises d’exploitation
•C’est le résultat des opérations correspondant au « métier de base » de
l'entreprise.
•Il permet de mesurer la rentabilité de l’activité en tenant compte de l’usure
des matériels et installations mais en faisant abstraction de tous autres
éléments notamment de coûts de financement ainsi que d’événements
exceptionnels ou hors exploitation.
1.6 Résultat financier = produits financiers – charges financières

C’est le solde découlant des produits et des charges relatifs aux décisions
financières de l’entreprise. C’est un résultat qui permet d’apprécier la
performance de l’entreprise quant à sa politique de financement.
1.7 Résultat courant = résultat d’exploitation + ou - résultat financier

C’est un résultat des opérations normales et habituelles de l'entreprise. Il
permet d’analyser la rentabilité de l’activité de l’entreprise compte tenu des frais
financiers liés aux besoins de financement.
1.8 Résultat non courant = produits non courants – charges non courantes
C’est un résultat des opérations à caractère non répétitif.
1.9 Résultat net de l’exercice = résultat courant +ou – résultat non courant
– impôt sur le résultat
C’est une ressource de financement de l’entreprise (réserves) et source de
revenus des actionnaires (distribution des dividendes).
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Taux de marge nette : Résultat net

CA HT
Il mesure la capacité de l’entreprise à générer un bénéfice net à partir du

chiffre d’affaires.
Taux de rentabilité financière :

Résultat net
Capitaux propres
Il mesure la capacité de l’entreprise à rentabiliser les fonds propres apportés

par les associés.
EXERCICE D’APPLICATION :
Le CPC de la société MRZOUGA se présente comme suit (en milliers de dh). Etablir
le tableau de formation des résultats ( TFR).
I PRODUITS D’EXPLOITATION
Autres produits d’exploitation 200,00
TOTAL I 110.200,00
Achats consommés de matières et fournitures 29.600,00
Autres charges externes 22.600,00
Dotations d’exploitation 12.200,00
TOTAL II 101.800,00
IV PRODUITS FINANCIERS
V CHARGES FINANCIERES
VI Résultat financier (IV –V) - 5.000,00
VII Résultat courant ( III + VI ) + 3.400,00
Autres produits non courants 2.000,00
Total VIII 2.000,00
V.N.A des immobilisations cédées
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2 Le tableau de calcul de l’autofinancement :

Son établissement nécessite la consultation de certains tableaux
de l’Etat des informations complémentaires, essentiellement :
•le tableau des amortissements ;
•le tableau des provisions ;
•le tableau d’affectation des résultats intervenus au cours de
l’exercice.
En fait l’autofinancement est déterminé à partir de la capacité
d’autofinancement C.A.F.
Définition de la CAF :
La capacité d'autofinancement est la ressource interne
dégagée par les opérations enregistrées en produits et
charges au cours d'une période et qui reste à la
disposition de l'entreprise après encaissement des
produits générateurs de recettes et décaissement des
charges génératrices de dépenses.
Cette notion s'oppose aux ressources externes provenant
des partenaires de l'entreprise.
Charges non décaissables comprennent

-Les dotations aux amortissements qui sont une charge et non
une dépense;
- Les dotations aux provisions, la dépense n’interviendra qu’au
cours d’un exercice ultérieur si la dépréciation ou le risque
prévus se réalisent effectivement.
- VNA nettes d’éléments d’actifs cédés.
Produits non encaissables comprennent

- Les reprises sur amortissements et provisions.
- La quote part des subventions d’investissement virée au
résultat de l’exercice.
- Produit de cessions d’éléments d’actifs.
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Entreprise CAF
Internes
Ressources de
l’entreprise Associés Apport en
capital
Externes Prêteurs Emprunts
Etat Subvention
d’investissement
A quoi sert la CAF ?
Remboursement L’emprunt est une

des emprunts anticipation de la CAF
Financement des
investissements Financement total ou partiel
Capacité
d’autofinancement
Augmentation des Amélioration du fonds
capitaux propres de roulement
Distribution des En fonction de la politique

dividendes de distribution
de l’entreprise
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Calcul de la CAF ?
La CAF peut être calculée selon deux méthodes :
 La méthode soustractive dite également la méthode explicative ;

calculée à partir l’E.B.E ;
 La méthode additive dite également la méthode vérificative ;

calculée à partir du résultat net comptable.
Méthode additive Méthode soustractive

+/- Résultat net de l’exercice +/- EBE ou IBE
+ Dotations d’exploitation (1) + Reprises et transferts des charges
d’exploitation
+ Dotations financières (1) + Autres produits d’exploitation
+ Dotations non courantes (1) - Autres charges d’exploitation
- Reprises d’exploitation (2) + Produits financiers (4)
- Reprises financières (2) - Charges financières (4)
- Reprises non courantes (2) (3) + Produits non courants (5)
- Produits de cessions - Charges non courantes (6)
d’immobilisations
+ VNA des immobilisations cédées - Impôts sur les résultats
(1) autres que dot. De l’actifs circulants ou de passifs circulants ou de la trésorerie.
(2) autres que reprises De l’actif circulant ou de passifs circulants ou de la trésorerie.
(3) Y compris les reprises sur subventions d’investissement.
(4) A l’exclusion des reprises et dotations sur éléments d’actifs immobilisés et provisions
réglementées.
(5) sauf produits des cession d’immob., reprises sur subventions d’investissement et
reprises sur éléments d’actif immobilisé ou réglementées).
(6) sauf VNA des immobilisations cédéeset dotations sur actifs immobilisés.
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Notion de l’autofinancement :
L'autofinancement est la part de la CAF consacrée au financement

de l'entreprise. C'est la ressource interne disponible après
rémunération des associés.
Autofinancement de l'exercice (n)

=
CAF (n)
-
Dividendes versés durant l'exercice (n) et relatifs aux résultats de
l'exercice n - 1
I PRODUITS D’EXPLOITATION 1.695.000,00

Application Ventes de marchandises 750.000,00
: Soit le CPC Ventes de biens et services produits 950.000,00
suivant Variation de stocks de produits -30.000,00
Reprises d’exploitation (1) 25.000,00
Achats revendus de marchandises 550.000,00
(1) Dont Achats consommés de matières et fournitures 650.000,00
5000 Autres charges externes 20.000,00
relatif Impôts et taxes 16.000,00
aux Dotations d’exploitation (2) 70.000,00
actifs et TOTAL II 1.386.000,00
passifs III Résultat d’exploitation ( I – II ) 309.000,00
IV PRODUITS FINANCIERS 52.000,00
circulan Produits des titres de participation 35.000,00
ts. Intérêts et autres produits financiers 17.000,00
V CHARGES FINANCIERES 21.500,00
Dotations financières (3) 5.500,00
VI Résultat financier (IV –V) 30.500,00
Dotations non courantes 12.000,00
X Résultat non courant (VIII – IX) -1.800,00
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(1) Dont 5000 relatif aux actifs et passifs circulants.

TAF:
1. Etablir le tableau de formation des résultats;
2. Calculer la CAF par deux méthodes;
3. Calculer l’AF, sachant que 40% du résultat net a été distribué aux
actionnaires.
2.3 Les retraitements du compte de CPC
De façon à obtenir des indicateurs pertinents, il est

indispensable de retraiter certains postes, à condition que
leur montant soit significatif.
Ces retraitements permettront une approche économique de

l'entreprise et permettant de calculer des soldes de gestion
corrigés tout en favoriseront des comparaisons dans le
temps et entre entreprises du même secteur d'activité.
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1- Charges de personnel extérieur :
Justificatif Élément du coût du facteur travail
Retraitement Retirer des autres charges externes et

ajouter aux charges du personnel
Augmentation de la valeur ajoutée
2- Les redevances de crédit bail:

Harmonisation de traitement avec des
Justificatif immobilisations acquises et financées
par emprunt
Les loyers retirés des charges externes
Retraitement sont ventilés en dotations aux
amortissements et charges d’intérêt
Exemple: Une entreprise a acquis un matériel industriel en crédit bail, elle paie
une redevance de crédit bail annuelle de 55000 dh.
Sachant que les intérêts financiers représentent 25% de la redevance de crédit
bail, procéder au retraitement que vous jugez nécessaire.
Redevance = Amortissement + Intérêts
55 000 = Amortissement + 13750 donc Amortissement = 55000-13750 = 41250
41250 Dotations aux amortissements
Autres charges externes 55 000
13750 Charges financières
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3- Dans les produits et charges financiers : Escomptes

obtenus ou accordés
Justificatif Considérés comme des réductions

À caractère commerciale.
Exclut du résultat financier et les

Retraitement inclure dans les produits ou charges
d’exploitation selon le cas
4- Retraitements divers : Il est évident que dans la mesure

où l’information existe, l’analyste peut procéder à une gamme
infinie de retraitements.
Exemple Comptabilisées normalement dans le

les charges de Compte 6144 Publicités, publications
publicité et relations publiques
Considérés comme des investissements

amortissables sur plusieurs exercices
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Les Soldes de Gestion corrigés
Ventes de marchandises
- Achats revendus de marchandises
= Marge brute sur ventes en l’état
Ventes de biens et services produits
+ Variation des stocks de produits
+ Immobilisation produites par l’entreprise pour elle même
= Production de l’exercice
-Achats consommés de matières et fournitures
- Autres charges externes
+ loyers de crédit bail ( redevances crédit bail) (éliminé)
+ Frais de personnel intérimaire ( éliminé)
+ Escomptes obtenus – Escomptes accordés (retraité)
= Valeur ajoutée
+ Subventions d’exploitation
-Frais de personnel permanent et intérimaire (retraité)
- Impôts et taxes
= Excédent brut d’exploitation
+ Autres produits d’exploitation

-Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation
- Dotations d’exploitation ( Y compris la part de la dotation dans le crédit bail)
(retraité)
= Résultat d’exploitation
Produits financiers
-Escomptes obtenus ( éliminé)
- Charges financières
+ Escomptes accordés (éliminé)
- Charges financières de crédit bail ( retraité)
= Résultat financier
Résultat courant
Résultat non courant
- Impôts sur les résultats
= Résultat net de l’exercice
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I PRODUITS D’EXPLOITATION 700.000,00

Application
Variation de stocks de produits 50.000,00
Immobilisations produites par l’entreprise pour elle même 30.000,00
Reprises d’exploitation 20.000,00
Achats consommés de matières et fournitures 400.000,00
Autres charges externes 60.000,00
Autres charges d’exploitation 10.000,00
Dotations d’exploitation 40.000,00
TOTAL II 610.000,00
IV PRODUITS FINANCIERS 15.000,00
Intérêts et autres produits financiers 15.000,00
V CHARGES FINANCIERES 17.000,00
Autres charges financières 7.000,00
VI Résultat financier (IV –V) -2.000,00
Produits de cession d’immobilisations 8.000,00
TOTAL IX 9.000,00
Informations complémentaires
- Dans les autres charges externes il y a :
15.000 Dh de redevances crédit bail dont 5.000 DH d’intérêts et 10.000 Dh de
dotations.
-Dans les intérêts et autres produits financiers 2000 Dh concernant un
escompte obtenu.
- Dans les autres charges financières 1.000 Dh concernant un escompte
accordé.
Travail à faire:
1. Etablir le tableau de formation des résultats
2. Etablir le tableau des soldes de gestion corrigés
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02/11/2021

Un des objectifs fondamentaux de l’analyse

Une entreprise rentable est une entreprise qui crée

Cette analyse s’effectue à travers : le compte de

I – Rappel sur la structure du CPC

•Le compte de résultat distingue trois ensembles de produits et de charges :

Les produits et les charges Ils relèvent de l’activité normale et

Les produits et les charges Ils résultent des différentes

2- Classement des charges et des produits

Le résultat de l’entreprise se détermine en comparant les charges payées par

Le résultat Il permet de mesurer la rentabilité globale des

Le niveau du résultat détermine trois éléments:

Plusieurs moyens peuvent être utilisés pour augmenter ou diminuer le

7121 Ventes de biens produits 800.000,00

TAF : Etablir le CPC ( Modèle normal).

II- L’analyse de l’activité et des résultats

Ces soldes qui se forment en cascade se calcule dans deux tableaux :

Le calcul de ces soldes intermédiaires de gestion permet :

Mode de calcul et signification des différents soldes de gestion :

+ Autres produits d’exploitation

1.1 Marge Commerciale ou Marge Brute sur vente en l’état :

Ce ratio mesure l’évolution de la performance de l’activité commerciale de

Ce ratio mesure l’évolution de la performance de la politique des

1.2 Production de l’exercice = C’est un solde qui concerne les entreprises

1.3 Valeur ajoutée = marge commerciale + production de l’exercice –

La VA permet d’évaluer le poids économique de l'entreprise : la valeur

Son niveau ( forte ou faible) dépend de plusieurs facteurs, d’abord de la

Différentes parties prenantes bénéficient de la répartition de la valeur ajoutée

Rémunération des Bailleur de fonds

Taux de croissance de la valeur ajoutée :

L’évolution de la valeur ajoutée est un indicateur de croissance plus significatif

Il mesure le taux d’intégration de l’entreprise dans le processus de production

Taux de rendement du capital et de la main d’oeuvre :

Ces ratios sont des indicateurs du nombres de DH de VA créés par DH de

1.4 Excédent brut d’exploitation = VA + subvention d’exploitation –

Gestion Constitution du Gestion des

Partage de la valeur ajoutée : EBE

Il mesure la part de richesse qui sert à rémunérer les apporteurs de capitaux

Il mesure le poids de l’endettement de l’entreprise.

1.5 Résultat d’exploitation = EBE + autres produits d’exploitation – autres

1.6 Résultat financier = produits financiers – charges financières

1.7 Résultat courant = résultat d’exploitation + ou - résultat financier

Taux de marge nette : Résultat net

Il mesure la capacité de l’entreprise à générer un bénéfice net à partir du

Taux de rentabilité financière :

Il mesure la capacité de l’entreprise à rentabiliser les fonds propres apportés

2 Le tableau de calcul de l’autofinancement :

Charges non décaissables comprennent

Produits non encaissables comprennent

A quoi sert la CAF ?

Remboursement L’emprunt est une

Distribution des En fonction de la politique

La CAF peut être calculée selon deux méthodes :

 La méthode soustractive dite également la méthode explicative ;

 La méthode additive dite également la méthode vérificative ;

Méthode additive Méthode soustractive

L'autofinancement est la part de la CAF consacrée au financement

Autofinancement de l'exercice (n)

I PRODUITS D’EXPLOITATION 1.695.000,00

(1) Dont 5000 relatif aux actifs et passifs circulants.

2.3 Les retraitements du compte de CPC

De façon à obtenir des indicateurs pertinents, il est

Ces retraitements permettront une approche économique de