Structure du bilan comptable

Actif Passif
Actif immobilisé Brut Am. Prov. Net Capitaux propres …..
• Immob. Incorp. • Capital social
……
Immob. Corp.
LT
• • Réserve légale
……
• Immob. Fin. • Autres réserves
7 642 500 1 990 500 5 652 000 ……
Total (I) : • Résultat de l’exercice
Total (I) 5 355 000
Actif circulant ……. ……. …….
• Stocks ……. …… …… Provisions
•Créances clients pour risques
…… ……. ……. Total (II) 75 000
•Autres créances et charges

•Créances
diverses ……. ……. …….
• VMP Dettes
Financement
…… ……. …….
•Disponibilité •Emprunts et dettes auprès 760 650
84 000 84 000
des ets de crédit (2)
•CCA (1) …..
•Dettes fournisseurs et
Total (II) comptes rattachés
3 128 250 96 000 3 032 250 …..
• Dettes fiscales et sociales
Total 10 770 750 2 086 500 8 684 250 •Dettes sur immob. et
…..
comptes rattachés
(1) Dont charges …..
d’exploitation : 60 000
• Autres dettes
62 250
• PCA (3)

Total (III) 3 354 250

CT
Total 8 684 250

(2) dont CBC : 650

(3) dont produits
d’exploitation : 2 250
 Structure du bilan comptable
Actif Passif
Actif immobilisé Brut Am. Prov. Net Capitaux propres …..
•

•
Immob. Incorp.
Immob. Corp.
Financement •

•
Capital social
Réserve légale
……

• Immob. Fin. Investissement • Autres réserves

……

7 642 500 1 990 500 5 652 000 ……

Total (I) : • Résultat de l’exercice
Total (I) 5 355 000
Actif circulant ……. ……. …….
• Stocks ……. …… …… Provisions
•Créances clients pour risques
…… ……. ……. Total (II) 75 000
•Autres créances et charges

•Créances
diverses ……. ……. …….
Financement
• VMP …… ……. ……. Exploitation Dettes
•Disponibilité •Emprunts et dettes auprès 760 650
84 000 84 000
des ets de crédit (2)
•CCA (1) …..
•Dettes fournisseurs et
Total (II) comptes rattachés
3 128 250 96 000 3 032 250 …..
• Dettes fiscales et sociales
Total 10 770 750 2 086 500 8 684 250 •Dettes sur immob. et
…..
comptes rattachés
(1) Dont charges …..
d’exploitation : 60 000
• Autres dettes
Trésorerie • PCA (3)
62 250

Total (III) 3 354 250

Total 8 684 250

(2) dont CBC : 650

(3) dont produits
d’exploitation : 2 250
 Le bilan fonctionnel

Actif ou Emplois Passif ou Ressources

Actif stable brut
• Immobilisations incorporelles
• Immobilisations corporelles
• Immobilisation financières
Ressources stables
• Capitaux propres appelés
• Amortissements et provisions
d’actif
• Provisions pour risques et charges
• Dettes financières

Actif circulant brut Passif circulant

• Actif circulant d’exploitation • Dettes d’exploitation
• Actif circulant hors exploitation • Dettes hors exploitation
• •
•Actifde trésorerie •Passif
de trésorerie
•Disponibilités •Concours bancaires courants

Le bilan fonctionnel peut être représenté sous forme d’un graphique ; les
masses sont alors exprimées en pourcentage. Cette représentation facilite la
visualisation et permet une comparaison rapide de plusieurs bilan fonctionnels.
 Le financement de long terme
Le cycle long / cycle d’investissement

Ressources stables
Emploi stables :
7100
15610 Financement
+0
+ 6900
+(11100 – 5100)
Fonds de roulement net global = 20000
= 20000 – 15610 = 4390

va permettre de financer
le cycle d’exploitation
 Le financement de long terme
Le cycle long / cycle d’investissement

Emploi stables :
Achat Financement Ressources stables :
d’immobilisations
Capitaux propres et
emprunt de LT

Fonds de roulement net global

= Part des ressources
stables non utilisée

va permettre de financer
le cycle d’exploitation
 Le financement du cycle d’exploitation

Constitution des
Stocks Fournisseurs
Naissance de
dettes
Ventes

Règlements
Créances Clients aux

Règlements

Banque & Caisse

 Vente
marchandises aux
Achat
marchandises au Clients
fournisseur
Crédit client
Stockage 1 mois (45 jours) 15/03/N

01/01/N 31/01/N 28/02/N

Crédit fournisseur
(60 jours) Règlement au Règlement des
fournisseur Clients

15 jours de décalage entre le TTC

fournisseur à payer et le TTC client à
encaisser
 Le cycle d’exploitation

Stocks
Fournisseurs

Créances Clients

Besoin en fonds
de roulement

Le BFR naît du décalage entre l’encaissement des

créances clients et le paiement des dettes
fournisseurs, ainsi que du volume des postes actif et
passif.
 BFR
► BFR = Actif circulant – dettes circulantes

BFR exploitation = BFRE = Actif circulant

d’exploitation – dettes circulantes d’exploitation

BFR hors exploitation = BFRHE = Actif circulant

hors exploitation – dettes circulantes hors
exploitation
 Bilan Fonctionnel
Actif Passif

RESSOURCES STABLES
Capitaux propres Total (I)
•
EMPLOIS STABLES
Provisions R et C Total (II)
•
• Total (1) Montant Brut Amortissements et Provisions Total colonne
•

2 de l’actif
Emprunts et dettes financières (sauf CBC)
•

DETTES CIRCLANTES
ACTIF CIRCULANT
d’exploitation
d’exploitation Dettes fournisseurs
•

• Stocks Autres dettes

•

• Créances clients Valeurs

brutes Dettes fiscales et sociales (sauf IS)
•

• Autres créances PCA exploitation

•

• CCA d’exploitation
hors exploitation
Dettes fournisseurs d’immob.
•

hors exploitation
Dettes diverses
•
• VMP
Valeurs Dettes fiscales IS
•
• Créances diverses brutes
PCA hors exploitation
•
• CCA hors exploitation

TRESORERIE ACTIF TRESORERIE PASSIF

•Banque CBC
•

•Caisse Soldes débiteurs de banque

•
 ACE DCE
6300+2700+200+1370 83+4120+430=
+1280+78 = 4633
BFRE = 11928 – 4633
11928
= 7295

DCHE
ACHE 9+28 = 37
1900 BFRHE = 1900-37
= 1863

BFR = BFRE + BFRHE = 7295 + 1863 = 9158

Caractéristiques du BFR 

 permanent
 fortement variable dans le temps
 dépend de la nature de l’activité
 rapport de force fournisseurs et clients
 taille de l’entreprise
 longueur du cycle de production
 lié à la croissance de l’entreprise
La trésorerie

 La trésorerie est une résultante de l’équilibre

financier :

 Trésorerie = FR – BFR

Vérification par :

 Trésorerie = Trésorerie actif – Trésorerie

passif
Trésorerie active

332
Trésorerie passive

5100
T = TA – TP
= 332 - 5100
= 4768
 T = FRNG - BFR

Immobilisations
Capitaux propres et emprunt
= =
EMPLOIS RESSOURCES
STABLES STABLES
FRNG
BFR

Stocks et créances Dettes fournisseurs

= =
DETTES
CIRCULANTES
ACTIF CIRCULANT

TRESORERIE + = FRNG - BFR

 T = FR- BFR

- 4768 =4390 - 9158

Pourquoi gérer la trésorerie ?

 Frais financiers : charge de la dette

 Risque de cessation de paiement
24
 Les crises de trésorerie
CA
€
€
BFR

FR Le BFR augmente
plus vite que le FR

n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5Années

n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5
Années
TR>0 TR<0 Faible croissance du CA mais
Crise de croissance alourdissement des actifs circulants

€ €

Le FR diminue
alors que le BFR
augmente ou se
maintient

n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5 n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5
Années Années
Erreur de politique financière :
L'accumulation des pertes d'exploitation
Investissements financés sans
rongent les capitaux propres
augmentation des prêts 25
 Processus de faillite d'entreprise ou le manège infernal
Financement des investissements Octroi de délais de paiement A
C
uniquement par capitaux propres aux clients trop importants

Augmentation du BFR
Diminution du FR
et/ou diminution des
capitaux propres FR < BFR TR < 0

Augmentation des Augmentation de dettes

Aggravation Frais financiers à court terme
du déficit
Trois portes d’entrée dans le manège infernal
A Augmentation du BFR,
Marge bénéficiaire B Dégradation de la rentabilité,
négative C Diminution du FR par financement de l'augmentation de l'actif sans
contrepartie de prêt au passif. Si les effets des deux portes A et B se
conjuguent, le manège infernal va tourner de plus en plus vite. C’est
Réduction du souvent le cas face à une concurrence active : sacrifier les marges
prix de vente bénéficiaires en baissant le prix peut en plus entraîner une
augmentation du CA et accroître ainsi rapidement le BFR et le besoin
B de trésorerie. Pour faire face à ce besoin si l’entreprise décide et
obtient un crédit court terme de la banque et si la rentabilité
n’augmente pas, le manège va s’emballer et plus rien ne pourra
l’arrêter jusqu’à la faillite.
26
La maîtrise du financement du
cycle d’exploitation
 Comment augmenter le fonds de roulement ?

 Augmenter les ressources stables

 Augmentation de capital
 Réduction des dividendes
 Augmentation de la rentabilité
 Recours à l’emprunt

 Diminuer les emplois stables

 Céder des immobilisations non utiles à l’exploitation
 Céder des immobilisations pour les relouer en suite (lease-
back)
Comment diminuer le besoin en
fonds de roulement ?

 Gérer les stocks

 taux de service

 niveau des stocks 

 qualité des stocks 

 Gérer les clients

Le poste clients constitue l’essentiel du besoin en fonds de
roulement : les encours clients représentent environ 30 % du total
des bilans.

 Gérer les fournisseurs

Les fournisseurs constituent une ressource financière venant réduire
le BFR de l’entreprise.
 Dix commandements pour réduire le BFR

BFR = Stocks + Créances Clients – Dettes Fournisseurs

1) Accordez à vos clients le moins de crédit possible

2) Faites vous verser des acomptes et avances sur commande
3) Obtenez un maximum de traites que vous escompterez
4) Pratiquez le "Dailly" pour les créances non escomptables
5) Posez-vous la question du recours à l'affacturage (factoring)
6) A l'étranger, faites vous payer par le crédit documentaire*
7) Encaissez vite vos ventes à l'export grâce au crédit acheteur
8) Financez vos marchés publics par des outils spécifiques
(nantissement des marchés, CNME*)
9) Réglez vos fournisseurs aussi tard que vous le pouvez
10) Ramenez vos stocks au plus bas niveau raisonnable
(politique de flux tendu)

* Crédit documentaire :http://www.eur-export.com/francais/apptheo/finance/risnp/credoc.htm

* CNME = Caisse Nationale des Marchés de l'Etat

29
 BFR Normatif
Evaluation du BFR en jours de CA HT

Cette méthode consiste à ramener tous les postes qui entrent dans le calcul du BFR en nombre
de jours de CA HT. Cette façon de faire permet de prévoir le BFR lorsque le CA augmente d'une
année sur l'autre si les normes d'exploitation restent identiques. En ce sens elle s'appelle méthode
normative de calcul du BFR.

30
Etude de cas du BFR : Entreprise de production

31
Les ratios
Financement des R= Ressources stables / Appelé aussi ration de
immobilisations Actif immobilisé fonds de roulement, il
mesure l’excédent des
ressources stables sur
l’actif immobilisé.
Délai de rotation des R = stock moyen/coût Exprimé en nombre de
stocks d’achat des marchandises jours, il indique la durée
vendues * 360 moyenne de stockage des
marchandises.
Taux de rotation R= coût d’achat des Il mesure la vitesse
marchandises vendues/ moyenne de
stock moyen renouvellement des
stocks
Délai de crédit clients R = créances clients Exprimé en nombre de
/ventes TTC*360 jours, ce ratio mesure la
durée moyenne du crédit
que l’entreprise accorde à
ses clients
Les ratios (suite)
Délai de crédit R = dettes fournisseurs/
fournisseurs achats TTC * 360
Autonomie R1 = capitaux propres /
financière ressources stables
R2 = capitaux propres /
endettement à long terme
Ce ratio mesure la durée
moyenne de crédit dont
l’entreprise bénéficie de la
part de ses fournisseurs.
Il doit être > au délai de
crédit clients pour assurer à
l’entreprise une situation de
trésorerie favorable.
R1>0,5
R2 >1

Capacité R = endettement à long terme / R<4 pour les banquiers

d’endettement CAF

Indépendance R = capitaux propres / total R> 20 à 25 %

financière ressources (passif)
Conclusion
Pour maîtriser son développement et assurer son avenir, une
entreprise doit :

Satisfaire  les trois critères suivants

 Rentabilité

 Solvabilité 

 Liquidité 

Appliquer trois principes simples d’équilibre financier

 Les emplois long terme doivent être financés par des ressources
d’une durée au moins équivalente.
 Le FR doit toujours couvrir au moins les ¾ du BFR
 Les concours bancaires à court terme doivent être inférieurs à 1
mois de chiffre d’affaires
 Le bilan fonctionnel
Les retraitements :
La constitution des quatre masses homogènes du bilan fonctionnel nécessite plusieurs
retraitements du bilan comptable.
Certain postes du bilan comptable sont reclassés selon leur fonction :
Postes à reclasser Analyse
Amortissements et Les amortissements et provisions pour dépréciation d’actif sont
provisions pour considérés comme des ressources de financement internes et
dépréciation d’actif stables
Charges à répartir sur Elles sont assimilées à des immobilisations en raison de leur
plusieurs exercices présence au bilan pour une durée comprise entre trois et cinq ans
Concours bancaires Ils constituent le passif de trésorerie destiné à financer les besoins
courants et soldes du cycle d’exploitation
créditeurs de banques
Intérêts courus non Ils sont considérés respectivement comme des dettes et des
échus sur emprunts et créances hors exploitation
sur prêts
Valeurs mobilières de La plupart des analystes les assimile à un actif de trésorerie
placement
Charges et produits Ils sont ventilés en exploitation ou en hors exploitation selon
constatés d’avance qu’ils concernent ou non l’activité principale de l’entreprise
Le bilan fonctionnel
Certains éléments ne figurant plus ou pas dans le bilan comptable
doivent être intégrés dans le bilan fonctionnel
Postes à intégrer Analyse
Effets escomptés non Ils sont ajoutés à l’actif circulant d’exploitation et à la
échus et créances trésorerie passif, car l’entreprise doit rembourser la banque
professionnelles en cas de défaillance du client à la date d’échéance.
Crédit-bail Les équipements financés par crédit-bail sont considérés
comme des immobilisations financées par emprunt.

Les écarts de conversion actif et les écarts de conversion passif doivent

être éliminés afin de ramener les créances et les dettes concernées à leur
valeur initiale.
Certains postes du bilan comptable ne représentent pas de véritables
ressources de financement.
Ils doivent être retranchés des ressources et éliminés de l’actif de façon à
respecter l’égalité : total actif = total passif.
Postes à éliminer Analyse
Capital souscrit non Les ressources stables ne doivent comporter que des
appelé capitaux propres appelés
Primes de rembour- Seul le prix d’émission de l’emprunt obligataire représente
sement des emprunts une véritable ressource de financement pour l’entreprise
 Le bilan fonctionnel
Exemple :
Le bilan résumé de la société Bilfonc se présente comme suit :

Actif brut Amortissements Net Passif Net

provisions à
déduire
Actif immobilisé 15 000 8 000 7 000 Capitaux propres 5 820
Actif circulant Provisions pour
Créances (1) 9000 900 8 100 risque et charges 700
Disponibilités 80 80 Dettes :
Charges Dettes financières (2) 3 600
constatées Dettes d’exploitation
260 260 4 800
d’avance Dettes diverses
900
Charges à
500 500 Produits constatés
répartir sur d’avance
plusieurs 120
exercices
Total général 24 840 8 900 15 940 Total général 15 940

(1) Dont créance hors exploitation : 2 000 € ; (2) Dont concours bancaires : 450 €
(3) Les effets escomptés non échus s’élèvent à 200 €.
 Le bilan fonctionnel
Présentation du bilan fonctionnel après retraitement :
Dans le bilan fonctionnel les emplois et les ressources retraitées sont classés de la
manière suivante :
Actif (besoins de financement)
Emplois stables
Actif immobilisé brut :
+ valeur d’origine des équipements
financés par crédit bail
+ charges à répartir brut
+ écarts de conversion – actif
- écarts de conversion – passif
- intérêts courus non échus sur prêts
Postes à éliminer :
Capital non appelé
Primes de remboursement des obligations
Passif (ressources de financement)
Ressources stables
Capitaux propres :
+ amortissements et provisions pour
dépréciation d’actif
+ amortissement du crédit bail
+ provision pour risques et charges
- capital non appelé
Dettes financières :
+ valeur nette des équipements financés par
crédit bail
- primes de remboursement des obligations
- intérêts courus sur emprunts
+ écarts de conversion – passif
- écarts de conversion – actif
- concours bancaires et soldes créditeurs de
banques
 Le bilan fonctionnel
Exemple :
Le bilan résumé de la société Bilfonc se présente comme suit :

Actif brut Amortissements Net Passif Net

provisions à
déduire
Actif immobilisé 15 000 8 000 7 000 Capitaux propres 5 820
Actif circulant Provisions pour
Créances (1) 9000 900 8 100 risque et charges 700
Disponibilités 80 80 Dettes :
Charges Dettes financières (2) 3 600
constatées Dettes d’exploitation
260 260 4 800
d’avance Dettes diverses
900
Charges à
500 500 Produits constatés
répartir sur d’avance
plusieurs 120
exercices
Total général 24 840 8 900 15 940 Total général 15 940

(1) Dont créance hors exploitation : 2 000 € ; (2) Dont concours bancaires : 450 €
(3) Les effets escomptés non échus s’élèvent à 200 €.
Le fonds de roulement

Retraitements :
Actif stable brut :
Immobilisations brutes : 15 000
Charges à répartir sur plusieurs exercices : 500

15 500
Ressources stables
Capitaux propres : 5 820
Amortissements et provisions de l’actif : 8 900
Provisions pour risques et charges : 700
Dettes financières : 3 150

18 570
FR = 18570-15500 = 3070
Le besoin en fonds de roulement
Actif circulant brut
Exploitation :
Stocks
+ avances et acomptes versées sur
commandes
+ créances d’exploitation
+ effets escomptés non échus
+ charges constatées d’avances
d’exploitation
+ écart de conversion – actif
+ écart de conversion – passif
Hors exploitation :
Créances hors exploitation
+ charges constatées d’avance hors
exploitation
+ capital souscrit – non versé
+ intérêts courus sur prêts
Dettes circulantes
Exploitation :
Avances et acomptes reçus sur commandes
+ dettes d’exploitation
+ produits constatés d’avance d’exploitation
+ dettes sociales et fiscales d’exploitation
+ écarts de conversion – passif
- écarts de conversion – actif
Hors exploitation :
Dettes hors exploitation
+ dettes fiscales (impôts sur les sociétés)
+ produits constatés d’avance hors exploitation
+ intérêts courus sur emprunts
 Le bilan fonctionnel
Exemple :
Le bilan résumé de la société Bilfonc se présente comme suit :

Actif brut Amortissements Net Passif Net

provisions à
déduire
Actif immobilisé 15 000 8 000 7 000 Capitaux propres 5 820
Actif circulant Provisions pour
Créances (1) 9000 900 8 100 risque et charges 700
Disponibilités 80 80 Dettes :
Charges Dettes financières (2) 3 600
constatées Dettes d’exploitation
260 260 4 800
d’avance Dettes diverses
900
Charges à
500 500 Produits constatés
répartir sur d’avance
plusieurs 120
exercices
Total général 24 840 8 900 15 940 Total général 15 940

(1) Dont créance hors exploitation : 2 000 € ; (2) Dont concours bancaires : 450 €
(3) Les effets escomptés non échus s’élèvent à 200 €.
Le besoin en fonds de roulement

Actif circulant d’exploitation (brut)

Créances d’exploitation : 7 000
Charges constatées d’avance : 260
Effets escomptés non échus : 200
= 7 460
Actif circulant hors exploitation (brut)
Créances hors exploitation : 2 000

Passif d’exploitation
Dette d’exploitation : 4 800
Produits constatés d’avance : 120
= 4 920
Passif hors exploitation :
Dettes diverses : 900
Le besoin en fonds de roulement

BFRE = ACE-DCE = 7460 – 4920 = 2540

BFRHE = ACHE – DCHE = 2000-900 = 1100

BFR = BFRE + BFRHE = 2540+1100 = 3640

La trésorerie

Trésorerie active Trésorerie passive

Valeurs mobilières de placement Concours bancaires courants et soldes créditeurs
+ disponibilités de banques
+ effets escomptés non échus
La trésorerie

Trésorerie active
VMP : 0
Disponibilités : 80

= 80
Trésorerie passive
Découvert bancaire : 450
Effets escomptés non échus : 200

650

Trésorerie = TA – TP = 80 - 650 = - 570

Le bilan fonctionnel

Actif N Passif N
Actif stable 15 500 Ressources stables 18 570
Actif circulant d’exploitation 7 460 Passif d’exploitation 4 920
Actif circulant hors exploitation 2 000 Passif hors exploitation 900
Actif de trésorerie 80 Passif de trésorerie 650
Total général : 25 040 Total général : 25 040

FR = 18570-15500 = 3070
BFR = BFRE + BFRHE = (7460-4920) + (2000 – 900) = 2540+1100 = 3640

T = FR – BFR = 3070-3640 = - 570