INSTITUT SUPÉRIEUR D’INGENIERIE & DES AFFAIRES

- 27, Avenue OQBA, Agdal, RABAT -

Tél : 05 37 77 14 68 / 69 / 70 - www.isga.ma

Contrôle S1 – C2S1
Année universitaire 2021/2022
Classe 3SIFC DATE 01-02-2022
MATIERE Analyse Financière DUREE 01h30
PROFESSEUR BELLARI DOCUMENT Seulement le PCGM

Questions de cours :

1. Quelle la différence entre rentabilité et profitabilité ?

………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………

2. Quel est le principal objectif des retraitements de l’ESG ?

………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………

Etude de cas : La société SPAX est spécialisée dans la production et la commercialisation

d’équipements sportifs. Elle fait appel à vous pour effectuer une analyse de sa situation et performance
financières pour l’exercice 2021. Pour ce faire, elle met à votre disposition ces principaux états de
synthèse ainsi qu’un ensemble d’informations complémentaires :

 Bilan comptable au 31/12/2021 (en milliers de DH) :

Actif Brut Dépréciation Net Passif Net
Actif immobilisé(1) 4 750 1 150 3 600 Financement permanent
Cap. propres 2 000
Actif circulant HT Cap. propres et assimilés 75
Stocks 600 150 450(2) Dettes de financement 1 950
Créances de l’ACHT 2 280 155 2 125(3) Prov. pour R et C 100
TVP 230 20 210 Ecart de conv.-passif 50(5)
Ecart de conversion AC 40 - 40(4)
Passif circulant hors
Trésorerie trésor.
Trésorerie-actif 350 - 350 Dettes du PCHT 2 120(6)
Autres prov. pour R et C 50

Trésorerie
Trésorerie-passif 430
Total actif 8 250 1 475 6 775 Total passif 6 775
(1) La VNA des primes de remboursement des obligations est de 250 000 DH avec une dépréciation
de 50 000 DH. L’écart de conversion AI s’élève à 15 000 DH, lié à une dette de financement ;
(2) 50 000 H stock de matières premières (MP), 20 000 DH stock de fournitures, 40 000 DH stock de
produits encours (PE), 60 000 DH stock de produits intermédiaires (PI) et le reste stock de
produits finis (PF) ;
(3) 1 920 000 DH pour le poste des clients et comptes rattachés, 25 000 DH pour le poste fournisseurs
débiteurs avances et acomptes, 100 000 DH pour autres débiteurs (dont 20% hors exploitation) et
le reste pour les comptes de régularisation (dont 30% hors exploitation).
(4) Relatif à une dette sur acquisition d’immobilisations ;
(5) Concerne une créance immobilisée ;

1/4
 (6) 1 500 000 DH pour le poste fournisseur et comptes rattachés, 30 000 DH pour clients créditeurs
avances et acomptes, 400 000 DH de dettes fiscales et sociales (dont 100 000 DH Etat-IS),
150 000 DH pour autres créanciers (dont 20% hors exploitation) et le reste pour les comptes de
régularisation (10% hors exploitation) ;
(7) 40% concernent haut de bilan ;
(8) 500 000 DH de sous-traitance ;

 CPC au 31/12/2021 (en milliers de DH) :

(9) 100 000 DH pour le personnel
extérieur et 180 000 DH pour
I – Produits d’exploitation : …………… ?
redevances de crédit-bail (VO
de l’immobilisation faisant
Ventes de marchandises - l’objet de contrat de crédit-bail
Ventes de biens et services produits 11 900 920 000 DH TTC, durée
Variation de stocks de produits ……….? d’amortissement cinq ans, date
Immob° produites par l’Ese pour elle-même 900 de signature du contrat
Subventions d’exploitation 400 10/07/2020, et prorata de
Autres produits d'exploitation 90 déduction de 70%) ;
Reprises d’exploitation 120(7) (10) 30% concernent bas de
bilan
(11) 120 000 DH de charges
d’intérêts, 30 000 DH de
II – Charges d’exploitation : ……………. ?
reprises financières
Achats revendus de marchandises - (concernent les TVP) et
Achats consommés de matières et fournitures 3 300(8) 50 000 DH de dotations
Autres charges externes  1 320(9) financières (liées aux TP) ;
Impôts et taxes 220 (12) 10 000 DH de dotations
Charges de personnel 4 100 non courantes (70% durables),
Autres charges d'exploitation 210 20 000 DH de reprises non
Dotations d’exploitation 420(10) courantes (60% circulantes),
les produits de cession des
III – Résultat d’exploitation ……………. ? immobilisations 120 000 DH
et la VNA des immobilisations
VI – Résultat financier ……………?(11)
cédées 50 000 DH ;
VII – Résultat courant ……………. ? (13) Autres renseignements :
X – Résultat non courant ……………?(12) Dividendes : 420 000 DH
XI – Résultat avant impôts ..………...... ? Etat des stocks (en DH) :
XII – Impôts
Stock sur le résultat
31/12/2020 …………..... ?
XIII – Résultat
M.P. net 20 000 ……………. ?
Fournitures 10 000
P.E. 30 000
P.I. 25 000
P.F. 70 000

2/4
 1. Bilan fonctionnel (en milliers DH)

Eléments AI ACHT TA FP PCHT TP

E HE KP KPA DF PRC ECPP E HE
Totaux
comptables

Totaux
fonctionnels
Total actif : Total passif :

Quelques Calculs justificatifs :

…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
2. Indicateurs d’équilibre financier, présentation schématique et commentaire :
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………

3/4
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………..
4/4
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
…
………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………
 3. Principaux indicateurs de l’ESG :

Indicateur Calcul Montant

Production de l’ex.

Consommation de
l’ex.

Valeur ajoutée

EBE

Résultat
d’exploitation

Résultat financier

Résultat courant

CAF
(Méthode additive)

Dividendes

Autofinancement

5/4