L’augmentation du capital pour les

sociétés commerciales

Mr. KCHIRI Abdelmajid

Enseignant chercheur à l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion d’Oujda.
 Plan du cours
Section 1 : Principes clés et incidences
◦ Présentation de l’opération
◦ Pourquoi augmenter le capital
◦ Le pré requis juridique de l’augmentation du k
◦ Incidences financières et fiscales de l’opération

Section 2 : Traitement comptable de l’augmentation du capital

◦ Augmentation de capital par apport nouveaux :
◦ Augmentation de capital par incorporation de réserves, RAN et primes
◦ Augmentation du capital par conversion des dettes.
◦ Double augmentation du capital
 Introduction 

La première source de financement de l’entreprise est son capital social. Les fondateurs souscrivent, à la
constitution, à un certain montant du capital, qui pourra être affecté au financement des investissements pour
lancer l’activité.
Lorsque le capital souscrit a été intégralement libéré, et que ce montant ne suffit plus à couvrir les besoins
à long terme de l’entreprise, celle-ci peut procéder à une opération d’augmentation de capital.
Cette opération lui permet de renforcer ses fonds propres, de couvrir le risque économique, de préserver
son indépendance financière et de protéger les créanciers.
Les augmentations peuvent provenir de l’apport par les associés de nouveaux capitaux propres. Elles
peuvent également résulter de la conversion en parts de capital de créances détenues sur la société par
certains créanciers. Dans les deux cas, l’opération conduit à une augmentation de la masse des capitaux
propres.
Le présent travail se propose de traiter, les différentes
modalités d’augmentation de capital, pour la société
anonyme, sous leurs aspects : juridique, fiscal,
administratif et comptable.
Principes clés et incidences
 Présentation de l’opération

Capital :
Les capitaux propres sont formés du "capital" de l'entreprise, des compléments d'apports tels que les
primes (d'émission, de fusion...), de l'écart de réévaluation le cas échéant, des réserves et reports à
nouveau ainsi que des résultats nets non affectés y compris le résultat net de l'exercice.
Dans les sociétés, le capital représente la valeur nominale des actions ou des parts sociales.
Le compte 1111 enregistre à son crédit le montant du capital figurant dans les statuts de la société.
II retrace l'évolution de ce capital au cours de la vie de la société suivant les décisions des organes
compétents. Il est crédité lors de la constitution de la société ou à l'occasion des augmentations de capital :
du montant des apports en espèces ou en nature effectués par les associés pour la partie aussi bien appelée que non
appelée ;
du montant des incorporations de réserves.
Il est débité des réductions de capital quelle qu'en soit la cause (absorption de pertes, remboursement aux
associés etc...). Le compte 1112 est crédité du fonds de dotation initial des établissements publics ainsi que de
tout autre apport de fonds accordé à ces établissements et présentant le caractère de dotations complémentaires.
Cette comptabilisation des dotations complémentaires, spéciale aux établissements publics, se justifie par le fait
que le fonds de dotation de ces organismes n'a pas un caractère nettement défini comme le capital social dans le
cas des sociétés commerciales ; l'octroi de ces dotations étant un des moyens généralement employés par l'Etat
pour reconstituer les fonds propres des établissements publics.
A la création de l'entreprise individuelle, le capital initial est égal à la différence entre le montant des éléments
actifs et le montant des éléments passifs que l'exploitant décide d'inscrire au bilan de son entreprise. Le compte
1117 "Capital personnel" enregistre à son crédit :
 le montant des apports de l'entrepreneur au début ou en cours d'activité ;
 le bénéfice de l'exercice précédent (par le débit du compte 1191 " Résultat net de l'exercice").
Il enregistre à son débit :
les prélèvements et les retraits personnels de l'exploitation quelle qu'en soit la nature ;
la perte de l'exercice précédent (par le crédit du compte 1199).

Le solde du compte 1117, même débiteur en fin d'exercice, apparaît au passif du bilan dans le
poste 111 "capital social ou personnel». La fraction du capital non appelée est portée au débit
du compte 1119. Le solde de ce compte apparaît distinctement au passif du bilan en
soustraction du montant.
 Augmentation du capital 

L’augmentation de capital modifie les statuts. Elle doit donc être décidée en AGE (assemblée générale
extraordinaire). Pour pouvoir effectuer une augmentation de capital en numéraire, le capital initial doit
avoir été intégralement libéré. Au cours de l'existence de la société, le capital va évoluer et se développer.
Cette croissance nécessitera alors peut-être d'injecter de nouveaux capitaux. Cela peut se faire via
l'intégration de nouvelles actions achetées par les actionnaires déjà présents, cela ne modifie pas la
structure du capital social. Ou bien via la création de nouvelles actions acquises par de nouveaux
actionnaires, cela peut changer la structure car un actionnaire majoritaire peut ne plus l'être suite au
changement. C'est aussi possible, via un apport en nature (machine, brevet etc.), une incorporation de
réserve ou une transformation des créances. Il est possible d'avoir recours à une commissaire aux apports. 
L’augmentation du capital est une technique qui permet aux entreprises d’acquérir du capital avec une
rémunération immédiate. Augmenter le capital est une décision qui incombe à l’assemblée générale
extraordinaire.
En effet, le montant du capital social est inscrit dans les statuts et toute variation de ce capital constitue
une modification des statuts.
L’augmentation du capital peut prendre plusieurs formes :
 Apport en numéraire ;
Les apports en numéraire correspondent à des versements effectifs (trésorerie) ou à une compensation
de créance, à savoir à l’extinction d’une créance d’une valeur égale à celle des actions reçues en
échange. Les conditions pour procéder à une augmentation de capital en numéraire sont les suivantes :
l’ancien capital social doit avoir été intégralement libéré ;
les nouvelles parts doivent être libérées d’au moins un quart de leur valeur, le solde devant être
libéré au plus tard cinq ans après l’augmentation de capital.
Une augmentation de capital en numéraire entraîne donc soit un versement effectif, soit l’extinction d’une
dette de la société envers un tiers. Dans ce dernier cas, pour pouvoir compenser l’augmentation avec une
créance, celle- ci doit être :
certaine : à savoir, non contestée ;
liquide : elle doit pouvoir être estimée de manière fiable ;
exigible : elle doit être échue à la date de l’augmentation de capital.

Pour que l’augmentation de capital en numéraire ait lieu par compensation, il faut que
l’assemblée générale ait expressément prévu cette possibilité. De plus, en cas d’augmentation par
compensation, l’intervention d’un commissaire aux comptes est obligatoire dans les SA et dans
les SAS ayant déjà nommé un commissaire aux comptes. Il doit alors notamment certifier
l’exactitude de l’arrêté des comptes.
 Apport en nature ;

L’augmentation de capital peut également être souscrite par le biais d’apports en nature, à savoir par
l’apport de biens et non par le versement d’une somme d’argent.

Il faut bien évidemment que cela soit prévu lors de la décision d’augmenter le capital social.

De plus :
 La libération doit être totale
 il doit y avoir intervention d’un commissaire aux apports sauf si (conditions cumulatives)
 La désignation du commissaire aux apports est effectuée à l’unanimité ou, à défaut, par ordonnance du
président du tribunal de commerce.
 Incorporation de réserves :

L’augmentation de capital peut également avoir lieu par incorporation :

 De réserves ;
 De report à nouveau ;
 Du bénéfice d’un exercice clos ;
 De primes liées au capital.

Il peut alors y avoir soit augmentation du montant nominal des actions ou parts sociales, soit augmentation
de leur nombre.

Dans tous les cas, à l’issue d’une telle opération, la répartition du capital social reste la même en
pourcentages.
 Augmentation de capital par la compensation de dettes :
La trésorerie d’une société étant gênée, elle propose à ses créanciers de leur remettre des parts de
capital en contrepartie de leur créance. Par conséquent, les dettes de la société sont annulées avec la
souscription du capital par les créanciers.
L’augmentation du capital social par les apports nouveaux en numéraire et / ou en nature donne lieu
au paiement des droits d’enregistrement qui sont calculés de la même façon que ceux payés lors de
la formation du capital social variant selon qu’il s’agit d’apports purs et simples ou à titre onéreux
avec un minimum de perception de 1.000,00 DH.
Si l’opération est effectuée par incorporation de réserves, elle est passible de droit d’apport de 0,50
% avec un minimum de perception de 1.000,0 DH.
N.B : Les apports ayant déjà supporté des droits d’apport lors de leur formation ne donnent pas lieu
à la perception de droits d’enregistrement.
 Pourquoi augmenter son capital :

L’augmentation du capital est une injection de ressources financières dans un objectif de

développement et d’expansion. L’augmentation du capital élargie la surface financière de la
société et améliore ses agrégats financiers, notamment ceux relatifs à son indépendance
financière, sa capacité d’endettement et de remboursement. En effet, L’augmentation du capital
devient obligatoire, lorsque le chiffre d’affaire réalisé excède 75% du capital, et donne lieu à des
droits d’enregistrement similaires à la constitution.
Les objectifs se multiplient, on cite notamment 
 Améliorer la structure financière : améliorer le ratio dettes/ capitaux propres ou l’inverse 
 Financer un programme d’investissement qui s’étale sur une longue période 
 Exceptionnellement, pour effacer les pertes 
 La prime d’émission 

Une prime d’émission correspond à un droit d’entré correspondant à la valorisation prise par l’entreprise au fil des
années.
Si une entreprise décide d’augmenter son capital par émission d’actions nouvelles au prix de la valeur nominale, cela
entrainerait une baisse de la valeur de l’action ancienne. Afin de ne pas léser les anciens actionnaires, l’entreprise a
intérêt à fixer le prix d’émission avec prime d’émission.
Une prime d’émission est généralement prévue dans le but d’égaliser les droits des associés anciens et nouveaux. Après
valorisation de la société, une prime d’émission est fixée pour compenser l’écart entre le montant de la valeur réelle des
titres et leur valeur nominale.
La prime d’émission peut être définie comme l’excédent du prix d’émission sur la valeur nominale des actions ou des
parts sociales attribuées à l’apporteur.
Il s’agit en quelque sorte d’un droit d’entrée à payer par l’apporteur à l’occasion d’une augmentation de capital, dont le
montant correspond à l’évolution positive de la valorisation des titres d’une société par rapport à la leur valeur nominale
(valeur du titre lors de la constitution des sociétés).
L’intérêt d’une prime d’émission réside dans le fait qu’elle permet :
de tenir compte de la valeur de la société au jour de l’émission de nouveaux titres. Le jour
d’une augmentation de capital, une société est en principe mieux valorisée que lors de sa
création. Il ne serait donc pas normal qu’un nouvel associé puisse entrer à cet instant au
capital en apportant, pour une certaine quotité de droits, un montant similaire à ce qui a été
apporté lors de la constitution.
d’éviter ou de limiter la dilution de l’actionnariat en place. En effet, la partie de l’apport qui
correspond à la prime d’émission ne confère en contrepartie aucun titre à l’apporteur.

Ultérieurement, la prime d’émission pourra être distribuée aux associés.

Effectivement, si les nouveaux investisseurs ne paient pas une prime d’émission, les anciens actionnaires ou
associés vont voir leurs droits se réduire d’autant.
Les actionnaires ou associés les plus anciens disposent de droits sur les réserves et sur l’actif qu’à développer
la société depuis sa création. Il faut donc égaliser les droits entre les actionnaires ou associés les plus anciens,
et les nouveaux investisseurs. C’est dans ce cas qu’intervient la prime d’émission. De ce fait, sa libération est
immédiate pour être :
Distribuer aux associés anciens
Affecter au paiement des frais d’augmentation du capital
Intégrer au capital de la société
Le prix d’émission est le prix que les associés doivent payer pour souscrire à l’augmentation de capital.
La différence entre le prix d’émission et la valeur nominale des actions ou des parts (comptabilisées en capital
social) s’appelle prime d’émission.
On a donc :
Le prix d’émission ne peut être inférieur à la valeur nominale des actions (qui correspond au montant du
capital social).
Sinon la prime d’émission serait négative, ce qui est impossible.
 Le prix d’émission peut être égal à la valeur vénale (valeur de marché), cela peut notamment être le cas quand
l’augmentation de capital est ouverte aux tiers non associés.
Il peut aussi y être inférieur. La valeur de marché peut être égale à la VMI (valeur mathématique intrinsèque), à
une valeur boursière, ou à une valeur calculée par le rendement ou par des comparables.
On a donc :
Valeur nominale ≤ Prix d’émission ≤ Valeur vénale
 

La prime d’émission doit être intégralement libérée et donc versée lors de la souscription à
l’augmentation de capital
 Exemple :

Une SARL détient un capital social de 10 000 DH divisé en 1000 parts de 10 DH

chacune. Si les réserves et/ou des plus-values se chiffrent à un total de 4 000 DH, la
valeur vénale de la part est donc égale à :
(10 000 + 4 000) / 1000 = 14 DH
Ainsi, en cas d’augmentation de capital, une prime d’émission de 4 DH pour chaque
part acquise doit être versée à la société.
Fiscalement, la prime d’émission n’a aucun impact sur le résultat imposable. Il ne
s’agit pas d’un produit imposable mais d’un complément d’apport.
Les conséquences de l’augmentation de
capital.
L’augmentation de capital ainsi réalisée permettra :
d’améliorer la garantie vis à vis des créanciers,
d’améliorer l’indépendance de l’entreprise vis à vis des capitaux
étrangers ou externes,
d’éviter le recours à l’emprunt et de limiter le coût du financement,
d’équilibrer la structure financière du bilan.
 Le pré requis juridique de
l’augmentation

Comme pour toute augmentation de capital, seule l’assemblée générale extraordinaire à le pouvoir de décider, sur le rapport du
conseil d’administration ou du directoire, une augmentation du capital.
Si la société choisie d’émettre des actions nouvelles en numéraire, il faut que le capital soit intégralement libéré, à peine de
nullité de l’opération.
Concernant l’enregistrement des actes relatifs à l’augmentation du capital, le code général des impôts prévoit que: «Les actes
sous seing privé constatant la formation, la prorogation, la transformation ou la dissolution d’une société ou d’un groupement
d’intérêt économique, l’augmentation ou la réduction de leur capital, ainsi que les actes portant cession d’actions ou de parts
sociales dans les sociétés ou de parts dans les groupements d’intérêt économique sont enregistrés au bureau de l’enregistrement
dans le ressort duquel est situé le siège social de la société ou du groupement d’intérêt économique.
Les actes authentiques doivent être enregistrés au bureau de l’enregistrement situé dans le ressort de la juridiction dont relève
l’Adel ou le notaire».
De ce fait :
« L'augmentation de capital par majoration de la valeur nominale des actions requiert le consentement unanime des actionnaires à moins
qu'elle ne soit réalisée par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission . » (Art.184)
« Le capital doit être intégralement libéré avant toute émission d'actions nouvelles à libérer en numéraire, à peine de nullité de
l'opération . » (Art.187)
« L'augmentation de capital doit être réalisée, à peine de nullité, dans un délai de trois ans à dater de l'assemblée générale. » (Art.188)
Les actions nouvelles sont émises soit à leur valeur nominale, soit avec une prime d'émission.
Augmentation du capital par émission d’actions nouvelles : requiert la majorité des actionnaires. (Art.184)
Changement de la proportion du capital détenue.
Changement des statuts
Cette modalité d’augmentation de capital conduit à la dépréciation de la valeur des actions des anciens actionnaires et la diminution de la
proportion du capital détenu, diluant ainsi leur pouvoir.
Donc, le capital est :

Nécessaire à tout moment

Une ressource Propre à l’entreprise

Disponible jusqu’à l’infini

La décision de l’augmentation de capital est une affaire nécessite une réunion de l’assemblée
générale extraordinaire celle qui peut décider l’augmentation de façon immédiate ou à terme.
Cependant, l'assemblée générale extraordinaire peut déléguer son droit au conseil
d'administration ou au directoire et alors on parle d’une délégation des compétences qui doit être
conditionnées par :
la durée, qui ne peut être supérieure à 26 mois, durant laquelle cette délégation peut être utilisée ;
le plafond global de l'augmentation.
 Les étapes de d’augmentation 
1. Réunion de l’AGE pour décider l’affaire

2. Dépôt au greffe du tribunal de commerce de copies du procès-verbal de la réunion, des statuts mis à jour et de la
déclaration de conformité

3. Avis aux actionnaires par lettre recommandée

4. Insertion d’un avis dans un journal d’annonces légales et au bulletin officiel s’il y a appel public à l ‘épargne.

5. Inscription au registre du commerce

6. Publication d’une note d’information

7. Désignation d’un ou plusieurs commissaires aux apports en cas d’apports en nature qui établissent et soumettent
un rapport sur la valeur des apports pour acceptation.
Les conditions de délibération de l’assemblée générale extraordinaire sont :
Quorum : ½ du capital à la première convocation puis éventuellement ¼ à la deuxième.
Ensuite, éventuellement prorogation à plus de mois
Majorité : 2/3 des voix présentes ou représentées
Incidences financière et fiscales
 Incidences fiscales 

Sur le plan fiscal, une augmentation de capital a des conséquences très limitées.
Absence de conséquences fiscales en matière d'impôt sur les bénéfices
En effet, s'agissant d'une opération purement bilancielle (i.e. augmentation du capital social et de la trésorerie de la
société) elle n'impacte pas le résultat de la société et n'entraîne donc aucune hausse de l'impôt sur le revenu ou de
l'impôt sur les sociétés dû au titre de l'exercice de réalisation de l'opération.
Conséquences en matière de droits d'enregistrement
La seule taxe perçue à l'occasion d'une augmentation de capital est un droit d'enregistrement.
Les conditions légales de souscription et de versement sont les mêmes que celles étudiées à propos de la
constitution.
Les frais d'augmentation de capital sont composés :
odes droits d'enregistrement et de timbre
ode la taxe notariale
odes frais divers
 Incidences financière 

L'augmentation de capital est, d'un point de vue financier, une vente d'actions dont le produit
revient à l'entreprise, et qui va entraîner un partage des différents paramètres de l'entreprise : droit
au dividende, au bénéfice, au boni de liquidation, aux capitaux propres, aux droits de vote entre
les différents apporteurs de capitaux.
 Les avantages financiers
Financement externe par les capitaux propres

Eponger les pertes

Une augmentation des garanties pour les créanciers.

Permettre une meilleure notation, en ce que l’augmentation des fonds propres renforce la solidité
financière de l’entreprise et donc sa solvabilité.
Lorsque l’entreprise est trop endettée, elle peut décider de réaliser une augmentation de capital, ce qui
lui permettra de rembourser une partie de ses emprunts. Les intérêts de la dette vont donc diminuer et sa
flexibilité financière en sera accrue.
La recapitalisation par augmentation de capital lui permet alors de couvrir ses pertes.

Augmenter le capital de l’entreprise est également un moyen d’accroitre sa trésorerie.

L’entreprise peut en effet vouloir racheter ses concurrents ou mieux maîtriser ses coûts de
production en achetant ses fournisseurs ou ses distributeurs.
Pour cela, elle a besoin d’énormément de cash et l’augmentation de capital est un bon moyen
pour en disposer.
 Les risques financiers

Un risque de dilution du capital. Si l’ancien actionnaire de l’entreprise ne souscrit pas à

l’augmentation de capital, il verra non seulement une dilution de ses droits aux dividendes,
mais également de ses droits de vote. Cela s’explique mécaniquement par l’augmentation du
nombre d’actions. Pour les plus gros actionnaires, cela peut également se traduire par une
possible perte d’influence sur les décisions stratégiques de l’entreprise.
Il est plus coûteux pour une entreprise de se financer par les marchés boursiers que par un
emprunt bancaire. En effet, sur les marchés, les actionnaires demandent une rentabilité plus
importante que le coût d’un emprunt. Le risque est alors celui d’une augmentation du coût
moyen pondéré du capital. Toutefois, l’entreprise ne peut pas avoir un ratio d’endettement trop
important et les marchés sont donc sa seule solution pour obtenir de nouveaux capitaux.
Du fait de l’émission d’actions nouvelles, le rendement par action va diminuer, entraînant une
baisse du cours de bourse. Les investisseurs vont être plus réticents à investir dans la société. Les
anciens actionnaires vont pour certains d’entre eux vendre leurs actions, les perspectives de gains
à court terme étant réduites. Les futurs investissements de l’entreprise ne porteront leurs fruits (si
les projets sont rentables) que sur le long terme. De ce fait, le cours de bourse va donc diminuer à
court terme.

un risque de non-souscription. Ainsi, si la communication de l’entreprise a été mauvaise sur les

dernières années ou si les raisons de l’augmentation de capital sont jugées mauvaises par les
investisseurs, il y a un risque que les nouvelles actions émises ne soient pas souscrites. La
souscription va donc traduire de la confiance des investisseurs envers l’entreprise.
 Incidences financières de l’émission d’actions
nouvelles

Le capital d’une société est constitué de 6 000 actions de 30 DH de valeur nominale. Le cours
moyen boursier du titre pour le mois est de 60 DH Le prix d’émission des actions nouvelles est
de 30 DH. Nombre d’actions nouvelles émises : 3 000 actions

  Nombre Valeur unitaire Montant

Actions anciennes 6.000 60 360.000
Actions nouvelles 3.000 30 90.000
Apres augmentation 9.000 50 450.000
Les anciens actionnaires perdent : 60 DH – 50 DH soit 10 DH par action.
• les nouveaux actionnaires paient 30 DH des actions qui valent 60 DH.
• le pourcentage de contrôle de la société par les anciens actionnaires passe de 100 % à 66,66 % s’ils ne
participent pas à l’augmentation de capital.
Pour compenser la perte de valeur des titres, l’ancien actionnaire dispose d’un droit préférentiel de
souscription (DS).
Ce droit de souscription est négociable et peut être coté en bourse.
Il permet aux actionnaires de souscrire à un nombre d’actions nouvelles proportionnel au nombre
d’actions détenues.
 Solution
Analyse du cas de l’ancien actionnaire.
Nombre d’actions anciennes : 6 000.
Nombre d’actions nouvelles : 3 000.
Soit 1 action nouvelle pour 2 actions anciennes.
S’il veut acquérir davantage de titres, il devra acheter les droits de souscription nécessaires.
Valeur du droit de souscription : 60 – 50 = 10 DH par action
=> Donc 1 DS = 10 DH
Analyse du cas du nouvel actionnaire.
Pour acquérir 1 action nouvelle, il devra payer le prix d’émission et acheter 2 droits de
souscription.
Valeur d’une action souscrite après l’augmentation : 50
Prix d’émission : 30
Droits à acquérir pour obtenir 1 action nouvelle : 2
Valeur du droit de souscription : => 50 = 30 + 2 DS => donc 1 DS = 10H
Incidences financières de l’incorporation des réserves :

Le capital d’une société est constitué de 5 000 actions de 50 DH de valeur nominale.

La valeur actuelle du titre est de 80 DH
Extrait du bilan avant :
Actif Passif
    Capital appelé versé 250.000
Primes d’émission 60.000
Réserves 100.000

Il est décidé d’augmenter le capital par incorporation de réserves pour un montant de 50000 DH
et la distribution de 1 000 actions gratuites d’une valeur nominale de 50 DH.
  Nombre Valeur unitaire Montant

Actions anciennes 5.000 80 400.000

Actions nouvelles 1.000 0.00 0.00

Apres augmentation 6.000 66.67 400.000

 Conséquences.
• Les actionnaires perdent : 80,00 DH – 66,67 DH soit 13,33 DH par action.
• Le pourcentage de contrôle de la société par les actionnaires est inchangé.
Pour compenser la perte de valeur des titres l’actionnaire dispose d’un droit d’attribution (DA).
Ce droit d’attribution est négociable et peut être coté en bourse.
Il correspond au droit de propriété des actionnaires sur les réserves constituées pour les bénéfices antérieurs non
distribués.
Analyse du cas de l’ancien actionnaire.
Nombre d’actions : 5 000.
Nombre d’actions nouvelles : 1 000.
Soit 1 action nouvelle pour 5 actions anciennes.
S’il veut obtenir davantage de titres, il devra acheter les droits d’attribution nécessaires.
Valeur du droit d’attribution : 80 – 66,67 = 13,33 DH par action
=> Donc 1 DA = 13,33 DH
Analyse du cas du nouvel actionnaire.
Pour acquérir 1 action nouvelle, il devra payer le prix d’émission et acheter 5 droits de
d’attribution.
Valeur d’une action souscrite après l’augmentation : 66,67
Prix d’émission : 50,00
Droits à acquérir pour obtenir 1 action nouvelle : 5
Valeur du droit d’attribution : 66,67 / 5 = 13,33 DH donc 1 DA = 13,33 DH
 incidences financières de la double augmentation de capital
Une société anonyme au capital de 100 000 DH divisé en 1 000 actions de 100 DH de valeur
nominale procède à une double augmentation de capital :
• émission de 400 actions nouvelles de numéraire au prix d’émission de 350 DH,
• distribution de 200 actions gratuites par incorporation de réserves d’un montant de 20000 DH.
Avant la double augmentation de capital la valeur du titre était de 500 DH.

  Nombre Valeur unitaire Montant

Actions anciennes 1.000 600 500.000
Actions nouvelles 400 350 140.000
Actions gratuites 200 0 0
Apres augmentation 1.600 400 6400.000
Valeurs des droits de souscription et d’attribution.
Montant total de l’augmentation de capital :
Apports en numéraire : (valeur nominale + prime d’émission) x nombre de titres
= (400 x 100) + (400 x 250) = 140 000 DH.
Incorporation de réserves : 20 000 DH.
Parité des droits :
Émission d’actions nouvelles : 400 pour 1 000 soit 2 nouvelles pour 5 anciennes soit 5 DS pour
2 actions nouvelles.
Attribution d’actions gratuites : 200 pour 1 000 soit 1 gratuite pour 5 anciennes soit 5 DA pour
1 action nouvelle
Valeurs des droits :
Montant de la perte totale de valeur par titre = Valeur avant – valeur après
Soit 500 - 400 = 100 DH par titre.
Situation de l’ancien actionnaire.
Il a besoin de 5 DS pour souscrire 2 actions nouvelles.
Pour acheter 2 actions nouvelles valant 400 DH l’unité, il doit payer :
=> (2 actions x 350) + 5 DS = (2 x 400) => 1 DS = 20 DH.
Il a besoin de 5 DA pour obtenir 1 action gratuite valant 400 DH :
=> 1 DA = 400 / 5 = 80 DH.
Perte de valeur totale = 20 DH+ 80 DH = 100 DH soit 1 DS + DA.
Situation du nouvel actionnaire.
Pour obtenir 2 actions nouvelles valant 400 DH, le nouvel actionnaire doit acheter 5 DS et payer la
valeur d’émission :
=> 5 DS + (2 x 350) = 2 x 400
=> 1 DS = 20 DH
Pour obtenir 1 action gratuite valant 400 DH, il lui faut 5 DA :
=> 5 DA = 400 DH.
=> 1 DA = 80 DH
Vérification :
=> 1 DS + 1 DA = 100 DH
Souscription à titre réductible et irréductible
Il arrive que certains actionnaires n’utilisent pas leurs droits de souscription (ils ne souscrivent
pas et ne cèdent pas leurs droits), dans ce cas, il sera possible pour les autres anciens actionnaires
de souscrire un nombre d’actions supérieur à leurs droits, cette option doit être expressément
prévue par l’assemblée générale qui a décidé l’augmentation du capital en vertu de l’article 190
de la loi sur les sociétés anonyme : deux types de souscription doivent être distingués :
Souscription à titre irréductible
Souscription à titre réductible
Souscription à titre réductible:
Certains actionnaires n'exercent pas leur droit de souscription à titre irréductible, soit par
négligence, soit par ignorance et soit qu'ils souscrivent à un nombre d'actions émises inférieur au
maximum dont ils ont droit à titre irréductible. Les actions restantes seront redistribuées aux
actionnaires qui ont souscrit à un nombre d'actions supérieur à celui auquel ils pouvaient
souscrire à titre irréductible.
La distribution des actions restantes aux anciens actionnaires est une souscription à titre
réductible. Cette distribution dépendra du nombre d'actions disponibles, du nombre d'actions
auquel ils ont droit compte tenu du nombre d'actions anciennes possédées et du nombre d'actions
qu'ils ont souscrit.
 Exemple :

Une S.A au capital de 300.000 DH (3000 actions) décide, le 1/04/2017, d'augmenter son capital
par émission de 1000 actions à 110 DH. Les actions sont libérées du quart de nominal à la
souscription et de l'intégralité de la prime d'émission, au plus tard le 1/5/2017. Les frais
d’augmentation de capital s’élèvent à 9 000 DH
Les souscriptions ont porté sur 1400 actions. Le 8/5/2017, la société rembourse, par chèque
bancaire, aux actionnaires les versements effectués en excèdent.
 
 Solution:

F 600 200 1/3 x 600= 200 200  160

G 270 250 1/3 x 270 =90 90
Total 3000 1400 1000 880 520
 Les souscriptions ont porté sur 1400 actions dont 880 à titre irréductible et 520 à titre réductible.

 Les actions disponibles après satisfaction des souscriptions à titre irréductible sont: 1000 – 880 = 120
actions

Répartition à titre réductible, des 120 actions disponibles entre les 3 souscripteurs demandeurs :

Souscripteurs Actions anciennes Nombre d'actions attribuées Versement effectué en excèdent

Détenues À titre réductible
D 420 (420 / 1290) x 120 = 39 (160-39) x (100 x 1/4 + (110-100))
= 4235
E 600 (600 / 1290) x 120 = 56 (200-56) x (100 x 1/4 + (110-100))
= 5040
G 270 (270 / 1290) x 120 = 25 (160-25) x (100 x 1/4 + (110-100))
= 4725
Total 1290 120 400 x (100 x 1/4 + (110-100)) =
14.000
 Comptabilisation:

Le schéma comptable est très proche de celui des écritures de constitution; notons toutefois les
particularités suivantes:
Le montant correspondant au premier versement s'enregistre au crédit du compte 4462
"actionnaire versements reçus sur augmentation de capital" ce compte est débité à la clôture de la
période ouverte pour la réalisation de l'augmentation du capital
La prime d'émission, qui est versée intégralement à la souscription, s'enregistre au crédit du
compte 1121 "prime d'émission";
Les frais d'augmentation de capital s'enregistrent au débit du compte 2113 "frais d'augmentation
de capital"
En cas de libération partielle des apports à la souscription, le compte 1119"actionnaires, capital
souscrit – non appelé" et fonctionne de la même manière que lors d'une souscription.
Souscription et versement de fonds:
Constatation de l'augmentation de
capital:
N.B:
Le traitement de l'actionnaire retardataire, défaillant ou effectuant un versement
anticipé est similaire à celui de la constitution.
les appels et libérations ultérieurs suivent le même schéma comptable que celui
des écritures de constitution.
 Récapitulatif :
Conséquences et incidences 
Les conséquences de nature qualitative :

* Renforcer l’image de l’entreprise (signal fort vis-à-vis des partenaires) : stabilité

dans la durée ;

* Modification éventuelle de la géographie du capital (fonction du comportement

des anciens actionnaires) ;

* Provocation d’une nouvelle répartition du contrôle sur l’entreprise à partir

d’une base élargie de capitaux ;

* Perspectives de développement nouvelles ;

 
 
Les conséquences financière:

* Amélioration du fond de roulement : une amélioration

momentanée car elle sera contrebalancée par une
augmentation des investissements ;

• Amélioration de la capacité d’endettement ;

• Amélioration momentanée de la trésorerie

* Renforcement de la solvabilité de l’entreprise.

 
Il est à signaler que c’est une opération stratégique et peu courante (en moyenne tous les cinq
ans), en raison des :
Contraintes internes liées aux comportements des actionnaires ;
Contraintes externes liées à la situation de l’entreprise et du marché.
L’augmentation du capital social par les apports nouveaux en numéraire et / ou en nature donne
lieu au paiement des droits d’enregistrement qui sont calculés de la même façon que ceux payés
lors de la formation du capital social variant selon qu’il s’agit d’apports purs et simples ou à titre
onéreux avec un minimum de perception de 1.000,00 dh.
Si l’opération est effectuée par incorporation de réserves, elle est passible de droit d’apport de
0,50 % avec un minimum de perception de 1.000,0 dh.
Section 2 : Traitement comptable de
l’augmentation du capital 
Comptablement on assiste à une augmentation de l’actif par le débit du compte de trésorerie
banque, et du passif par le crédit du compte capital et le cas échéant de prime d’émission.
Le capital social peut être augmenté en une ou plusieurs fois, soit par majoration de la valeur
nominale des actions existantes, soit par émission d'actions nouvelles suite à :
Un apport en numéraire ou en nature (Valeur nominale/Nombre d’actions).
Une compensation avec des créances liquides et exigibles sur la société.
L’incorporation au capital de réserves, bénéfices ou primes d'émission.
La conversion d'obligations.

L’augmentation peut s’effectuer par :

Les anciens actionnaires.
Les nouveaux actionnaires.
Les deux à la fois
 Augmentation de capital par apport
nouveaux 
Dans ce cas de figure, le capital social est augmenté à l'occasion d'apports nouveaux affectés à la
société dès lors de son fonctionnement. De ce fait, elle reçoit des apports qui s'ajoutent aux
apports primitifs et qui augmentent le chiffre de l'actif en même temps que le capital social. Il
donc s'agit d’une augmentation par apports en numéraire et par apports en nature.
Cas d’apport en nature :
L’augmentation de capital peut également être souscrite par le biais d’apports en nature, à savoir
par l’apport de biens et non par le versement d’une somme d’argent.
Il faut bien évidemment que cela soit prévu lors de la décision d’augmenter le capital social.
Cette opération peut être schématisée comme suit :

Augmentation en nature

Actions/ Titres de propriété

Entreprise Actionnaire

Evaluation : mettre sur les

Brevets d’invention, client…etc. mêmes pieds d’égalité tous les
actionnaires.
Comme lors de la constitution les apports en nature doivent être entièrement libérés lors de la
constitution.
La valeur de l’apport = valeur nominale + prime d’apport
La valeur de l’apport est le prix d’émission d’actions d’apports
L’enregistrement comptable de cette opération se comptabilise comme suit :
 34612 Associés-Comptes d’apport en société en nature  
1111 Capital social X

1123 Primes d’apport X

  X
 
2332 Matériel et outillage X  
2230 Fonds commercial X  
X
3111 Stocks  
X
2220 Brevet  
 
34612 Associés-Comptes d’apport en société en nature X
   
 Ou
2220 Brevet X  
2332 Matériel et outillage X
X  
2230 Fonds commercial
X
3111 Stocks  
 
4462 Associés versements reçus sur augmentation X
de capital  
 

4462 Associés versements reçus sur augmentation de capital X  

  Capital social   X

1111 Primes d’apport X

1123  
 Exemple illustratif 
 
Un brevet de fabrication estimé à 75 000 DH est apporté par l’actionnaire JIHAD à la SA «
EMAR » contre remise de 500 actions d’apport pour une valeur de 150 l’action.
Sachant que la valeur nominale de la société est de 100 DH l’action,
TAF:
Déterminer la prime d’émission et passer l’écriture comptable.
 Solution
34612 Associés-Comptes d’apport en société en nature  
1111 Capital social 75 000
1123 Primes d’apport 50 000
  25 000
 

2220 Brevet 75 000  

34612 Associés-Comptes d’apport en société en nature   75 000
   
Cas d’apport en numéraire :
Dont l’ambition est de faire évoluer son capital social, apurer son déficit ou encore permettre
l’entrée de nouveaux associés et injecter un nouveau sang au capital social qui demeure un
moteur de développement pour toute entreprise, la société peut procéder à une augmentation de
capital par apport en numéraire, c’est-à-dire accroitre le capital grâce à des nouveaux flux de
liquidités par le biais de deux modalités :
Emission de nouvelles actions Appel public à l’épargne ;
Réserver les anciens actionnaires.

Augmentation de la valeur nominale.

On peut schématiser cette opération comme suit :

Augmentation en numéraire

Actions/ Titres de propriété

Actionnaire
Entreprise

Argent
 Augmentation du capital social par
majoration de la valeur nominale :
Dans ce type de procédé, l’entreprise augmente son capital par le biais de l’augmentation de la
valeur nominale des actions existantes. Cette augmentation s’accompagne par :

- changement des statuts

- requiert le consentement unanime des actionnaires. (Art.184)

- pas d’émission d’actions nouvelles

- sans impact sur la proportion du capital détenue.

 Le traitement comptable de cette
5141 Banques
modalité  
X  
4462 Associés versements reçus sur augmentation X
de capital

4462 Associés versements reçus sur augmentation de capital X  

  Capital social
1111 Primes d’émissions    
1121 X

       
2113 Frais d’augmentation du capital
5141 Banques X  
    X
 
61911 DEA des frais préliminaires X  
28113 Amort Frais d’augmentation du capital  
X
 Exemple illustratif :

La société « EMAR » au capital de 100 000 DH, composé de 1 000 actions, décide à l’unanimité
de ses actionnaires d’augmenter son capital au double par augmentation de la valeur nominale le
01/05/ 2018. A cette date les actionnaires versent leurs apports numéraires au compte bancaire de
la société. Les frais d’augmentation du capital social s’élèvent à 10 000 sont réglés par chèque au
notaire.
1) Passer l’écriture comptable
2) Passer l’écriture d’amortissement des frais d’augmentation du capital au 31/12
5141 Banques 100 000  
4462 Associés versements reçus sur augmentation de capital   100 000

4462 Associés versements reçus sur augmentation de capital 100 000  

  Capital social  
1111 100 000

       
2113 Frais d’augmentation du capital 10 000  
5141 Banques 10 000
   
61911
2 000  
28113 31/12/2018
2 000
DEA des frais préliminaires Amort Frais d’augmentation du capital
 Augmentation du capital par émission
d’actions nouvelles :
Cette modalité d’augmentation de capital conduit à la dépréciation de la valeur des actions des
anciens actionnaires et la diminution de la proportion du capital détenu, diluant ainsi leur
pouvoir. Cette opération s’accompagne par :
* Requiert la majorité des actionnaires. (Art.184)
* Changement de la proportion du capital détenue.
* Changement des statuts
 Augmentation de capital par incorporation
de réserves, RAN et primes :
 
* Cette modalité d’augmentation de capital ne requiert pas un apport supplémentaire de fonds
* Il s’agit d’un jeu d’écriture qui consiste à transférer le montant des réserves au capital
* Entraine une distribution gratuites des actions selon l’apport social de chaque associé
* A chaque action est rattaché un droit préférentiel d’attribution
 
 Exemple illustratif :
La SA « AZZOUZI » au capital de 2 000 actions de VN 150 DH, décide le 01/05/2018
d’augmenter son capital de 50% par incorporation des réserves facultatives.
*
Capital social 300 000
Réserve légale 30 000
Réserve statutaire 35 000
Réserve facultative 200 000

1)Passer l’écriture comptable

2) Présenter l’actif net comptable après augmentation
1152 Réserves facultatives 150 000  

1111 Capital social 150 000

Actif net après augmentation du capital :

Capital social 450 000

Réserve légale 30 000
Réserve statutaire 35 000
Réserve facultative 50 000
Rapport d’attribution :
RA=(Nombre d' actions nouvelles)/(Nombre d' actions anciennes)= N'/N
La société Azzouzi a un rapport d’attribution de : (1 000)/(2 000)= ½
Pour se faire attribuer 1 action gratuite, il faut disposer de deux actions, sinon il faut acquérir
2DPA.
Droit de préférence à la souscription (DPS) :
Le DPA vient compenser la perte de valeur des actions anciennes. Pour des capitaux propres
identiques, il y a plus d’actions.
DPA = V1 – V2
V2 = ( (V1 x N) + (N’ x 0) )/(N+N')= (Actif net comptable )/(N+N')
 Augmentation du capital par
conversion des dettes
Une Augmentation du capital conversion des obligations :
convertible est une obligation assortie du droit pour le porteur, pendant la période de conversion, la possibilité de l’échanger
contre une ou plusieurs action(s) de la société émettrice. Le détenteur de l’obligation a le droit, mais pas l’obligation, de la
convertir en obligation. Ce droit peut suivant les conditions de l’émission être exercé à tout moment ou sur une période donnée.
Le contrat d’émission peut cependant prévoir le rappel anticipé des obligations. Le rappel anticipé permet à l’émetteur de faire
passer la dette (aspect obligataire de l’obligation convertible) en fonds propres (conversion). Souvent le contrat d’émission
prévoit que, si le nombre des obligations convertibles en circulation est inférieur à 10% du nombre des obligations émises,
l’émetteur peut procéder à un remboursement anticipé.
Par ailleurs et lors de la conversion, la société crée des actions nouvelles qui correspondent à une augmentation de capital. Dans
le cas du rappel anticipé comme  dans celui de l’amortissement le porteur a trois mois pour choisir entre un remboursement en
cash ou l’exercice en actions.
Dans la mesure où l’obligataire peut avoir  intérêt à retarder au maximum l’exercice pour garder l’option  l’émetteur cherche
souvent à prévoir une  incitation  la conversion en incluant des clauses de remboursement anticipé plus favorables en cas de
conversion en actions que par un remboursement en numéraire.
La conversion ne peut avoir lieu qu’au gré des porteurs et seulement dans les conditions et sur les
bases de conversion fixées par le contrat d’émission de ces obligations. Ce contrat indique soit
que la conversion aura lieu pendant une ou des périodes d’option déterminées, soit qu’elle aura
lieu à tout moment.
Le prix d’émission des obligations convertibles ne peut être inférieur à la valeur nominale des
actions que les obligataires recevront en cas d’option pour la conversion.
Le législateur n’a pas précisé les modalités de conversion des obligations. Cette indigence dans
les textes n’est pas sans causer de réelles difficultés pratiques. En effet, et même si le contrat
d’émission prend le soin d’organiser les modalités de conversion, il risquerait, s’il a la volonté
d’assouplir ces modalités de se heurter aux dispositions impératives régissant les augmentations
du capital.
Il aurait été souhaitable que la loi prévoie des modalités simplifiées pour la réalisation de
l’augmentation du capital en cas de conversion d’obligations.
 Les OCA et les OBSA :
Les obligations convertibles en actions (OCA) :
Ce sont des obligations qui donnent droit à leurs titulaires de demander, à les convertir en actions à tout moment. C'est la
raison pour laquelle leur taux d'intérêt est plus faible que celui des obligations ordinaires.
Les obligations à bons de souscription d'actions (OBSA) :
Ce sont des obligations qui sont attachés des bons dès leurs émission qui donnent lieu à la souscription d’un certain
nombre d'actions, sous des délais et des conditions fixés préalablement. Par rapport à l’obligation, Le bon de souscription est
autonome ; ce qui dit qu’il peut non seulement permettre la souscription d'actions, mais il peut être cédé à un tiers. Leur taux
est également inférieur à celui des obligations ordinaires.
À la différence des obligations convertibles, les titulaires des OBSA ne sont pas obligés, à l'arrivée des délais de libération
des actions, d'opter entre la conservation de leur situation d'obligataire et l'acquisition de la qualité d'actionnaire. Autrement
dit, les OBSA ne prennent pas fin avec la libération des actions objet des bons de souscription ; dans les délais fixés, le
titulaire des OBSA reste obligataire même après avoir acquis la qualité d'actionnaire en cumulant ainsi les deux qualités
jusqu'à la fin du délai de remboursement des obligations.
Dans les deux cas (OCA ou OBSA), il y a augmentation du capital, la valeur des actions étant celle de la date des libérations,
elle est généralement prévue dans le contrat d'émission.
 Exercice illustratif  :
Une société anonyme COLIMAR qui détient un capital de 300 000 DH avec une valeur
nominale de 100 DH décide de procéder à une augmentation de son capital par conversion de:
-Dettes fournisseur 124 000 en 1000 actions le 01/06/2014
-300 obligations de valeur nominale de 250 DH l’obligation en 600 actions le 01/07/2014
- Passer les écritures nécessaires.
 4411 Fournisseurs 124 000  
4462 Associés versements reçus sur augmentation du capital   124 000
       
4462 d°    
1111 Associés versements reçus sur augmentation du capital 100 000  
1121 Capital social   100 000
  Prime d’émission   24 000
     
1410 01 /07/2014    
4462 Emprunts obligataires 75 000  
4462 Associés versements reçus sur augmentation du capital   75 000
     
4462 d°    
1111 Associés versements reçus sur augmentation du capital 75 000  
1121 Capital social 60 000
  Prime d’émission 15 000
 
 
 Exercice illustratif :

 
La SA CODEF au capital de 2 000 000 DH divisé en 10 000 Actions, a émis le 1/7/2018, au prix de
500 Dh, 10 000 obligations de nominal 500 Dh et dont le prix de remboursement est de 500 Dh.
Ces obligations sont convertibles à tout moment en actions à raison d’une obligation contre
deux actions de nominal 200 Dh. Le 30/9/2018, 400 obligations sont converties en actions.
Calculer le taux de conversion et passer les écritures nécessaires :
Taux de conversion :

N° de Date et libellés Débit Crédit

compte
  30/09/2018    
1410 Emprunts obligataires 200 000  
4462 Associés Vers. Reçus sur aug. De capital   200 000
  Libération des apports, 400*500DH    
  D°    
  Associés Vers. Reçus sur aug. De capital 200 000  
4462 Capital Social   160 000
1111 Primes d’émission   40 000
1121 Emission de 800 actions de nominal 200DH en conversion de 400 obligations  
   
 
 
Augmentation du capital : conversion
des créances en capital :

C’est une autre forme d’augmentation du capital ou de libération du capital par apport en
numéraire; cette technique consiste, pour un créancier de la société, à renoncé au paiement en
numéraire en contre patrie d’une attribution d’actions. Ce procédé est expressément prévu par
l’art 199 qui dispose que: Si les actions nouvelles sont libérées par compensation avec des dettes
de la société, celles-ci font l'objet d'un arrêté de compte établi par le conseil d'administration ou
le directoire et certifié exact par le ou les commissaires aux comptes. Ainsi la conversion des
obligations en actions fait de l’obligataire un actionnaire.
Dans cette hypothèse de conversion, des créanciers vont recevoir, en échange de leurs créances
sur la société débitrice, des titres de capital de cette dernière. Mais comment cela se passe-t’il
techniquement? Deux étapes peuvent être distinguées dans ce processus. Tout d’abord, afin de
disposer de nouveaux titres de capital qu’elle va pouvoir attribuer aux créanciers, la société va
procéder à une augmentation de capital. Dans un second temps, les créanciers vont souscrire à
cette augmentation de capital en « apportant » les créances qu’ils détiennent sur la
société. Nous verrons que cet « apport » peut recouvrir deux réalités, deux natures distinctes.
L’hypothèse la plus fréquente et qui présente le plus d’intérêt juridiquement constitue l’hypothèse
de l’apport qui se réalise par la libération par compensation des créances détenues sur la société.
Il conviendra dans un premier temps de se pencher sur la nature de cette augmentation de capital
par apport de créances, afin ensuite d’analyser l’augmentation de capital par compensation de
créances .
 La nature de l’augmentation de capital
par apport de créances :
La loi prévoit expressément une double hypothèse de conversion de créances en capital par le
biais d’une augmentation de capital en numéraire libérée par compensation avec des créances
détenues sur la société ainsi que l’ augmentation de capital par apport en nature de créance, le
créancier donc va apporter à la société la créance qu’il détient contre cette dernière et en échange
il recevra des titres de la société. La société devient à la fois créancière et débitrice et la dette
sociale s’éteint par confusion entre les mains de la société débitrice.
 L’augmentation de capital en numéraire par
compensation de créances liquides et exigibles
Dans cette hypothèse le créancier va souscrire à l’augmentation de capital et la
libération va se faire par compensation avec les créances qu’il détient sur la
société.
Afin que cette compensation puisse avoir lieu, les créances doivent être liquides et
exigibles. Le Code de Commerce rappelle ces exigences de liquidité et
d’exigibilité mais il ne vise que les créances sur la société, donc celles détenues
par le créancier. Ne sont en effet pas visées les créances que la société détient sur
le créancier, à savoir, les créances de libération des apports, et ce pour la simple
raison qu’elles ne présentent pas de difficultés relativement à leur liquidité ou leur
exigibilité car elles remplissent nécessairement ces conditions, du moins pour la
partie qui est libérable immédiatement.
 Double augmentation du capital :
L’entreprise opte pour la double augmentation de son capital, pour renforcer son autonomie
financière par le renforcement de son capital social, ainsi qu’une double augmentation reflète la
bonne position de la société dans son secteur d’activité vis-à-vis ses clients et les investisseurs.
Une société peut procéder aux deux augmentations de capital simultanément afin de majorer très
fortement ses ressources propres stables représentées par le capital social.
Pour les actionnaires, anciens ou nouveaux, les droits préférentiels de souscription et
d’attribution existent toujours et permettent de compenser la perte de valeur du titre pour l’ancien
actionnaire. Le nouvel actionnaire devra acquérir les deux droits en proportion du nombre de
titres.
Augmentation successive :
Elle peut être réalisée de deux manières différentes :
Par apports nouveaux puis par incorporation de réserves, bénéfices ou primes ;
Par incorporation de réserves, bénéfices ou primes puis par apports nouveaux.
par incorporations des réserves puis apports nouveaux :
N : nombre d’actions anciennes.
N1 : nombre d’actions attribué gratuitement suite à l’incorporation des réserves.
N2 : nombre d’actions émises en numéraire.
V(AV) : valeur réelle de l’action.
V(AP) : valeur de l’action après augmentation du capital.
Puisque l’incorporation des réserves est survenue en premier lieu, alors pour le calcul du D.P.S,
la V(AP)1 devient une base de calcul au lieu de la valeur initiale, et on obtient à ce titre :
Première Augmentation : DA = V(AV) – V(AP) 1
Deuxième augmentation : DS = V(AP) 1 – V(AP) 2
Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP) 2
 Par apports nouveaux puis
incorporation des réserves :
N : nombre d’actions anciennes.
N1 : nombre d’actions émises en numéraire.
N2 : nombre d’actions attribué gratuitement suite à l’incorporation des réserves.
V(AV) : valeur réelle de l’action.
V(AP) : valeur de l’action après augmentation du capital.
Puisque l’émission de nouvelles actions en numéraire est survenue en premier lieu, alors pour le
calcul du DA, la V(AP) 1 devient une base de calcul au lieu de la valeur initiale, et on obtient à
ce titre :
Première Augmentation : DS = V(AV) – V(AP) 1
Deuxième augmentation : DA = V(AP) 1 – V(AP) 2
Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP) 2
 Augmentation simultanée :
Afin d’éviter de procéder à deux opérations successives, les sociétés ont la possibilité
d’augmenter simultanément leurs capital.
N : nombre d’actions anciennes.
N1 : nombre d’actions émises en numéraire.
N2 : nombre d’actions attribué gratuitement suite à l’incorporation des réserves.
V(AV) : valeur réelle de l’action.
PE : prix d’émission.
Augmentation simultanée : Droit Global = DS + DA = V(AV) – V(AP)
Il faut procéder au calcul de la valeur de l’action après les deux augmentations du capital, ainsi
que la valeur du DS et du DA :
Valeur de l’action après augmentation du capital V(AP) :
[(N x V(AV)) + (N1 x PE) / (N + N1 + N2)]
Valeur du droit de souscription DS et du droit d’attribution DA :
V(AV) – V(AP) = DS + DA
L’étape suivante consiste à calculer indépendamment la valeur du DS et du DA à partir de la
parité d’échange.
Une SA cotée en bourse au capital de 30 000 actions de VN 100, sa valeur
boursière est de 360 DH. L’AGE décide une double augmentation de
capital.01/03/2017: émission de 10 000 actions de numéraire au prix de 150
DH .01/04/2017: incorporation de réserves facultatives de 100 000DH, soit une
distribution de 1 000 actions gratuites.
1- Calculer le droit global.
2- Comptabiliser la double augmentation de capital.
 
1. V1 = 360 DH , V2 = (360 x 30 000) + (10 000 x 150) / 40 000 +1 000 = 300
DG = 360 – 300 = 60 DH
2.
5141 Banques 1500 000  
Associés versements reçus sur augmentation du capital  
4462   1500 000
     
4462 Associés verssements reçus sur augmentation du capital 1500 000  
1152 Reserves facultatives
1111 Capital social 100 000 1 100 000
1121 Prime d’émission
500 000