UNIVERSITE DE TUNIS

Ecole Supérieure des Sciences Economiques

et Commerciales de Tunis

Projet d’étude de cas :

Etude de l’impact du compte courant
sur la croissance économique en
Tunisie
3éme Ingénierie Economique et Financière

Réalisé par : Encadré par :

Aymen Chebir Hager Farhoud
Faiza Yasmine Dridi
Wala Limam
Nader Chafai
Chiheb Chaouch

DS2 ESSECT 16/12/2023 1

 01 02
contexte et revue de la
motivation littérature

Plan: 03
MéTHODO 04 résultas
LOie et empirique
donnés

05 06
DS2 ESSECT 16/12/2023 conclusion bibliographie
2
 Contexte et motivation

Introduction:
Le compte courant, composant clé de la balance des paiements, est vital
pour la croissance économique. Il traduit les échanges internationaux et
peut stimuler l'investissement en cas d'excédent ou entraîner une
dépendance aux financements étrangers en cas de déficit. Son impact sur la
croissance est complexe, et nous aborderons son rôle et ses implications
pour les politiques économiques.

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 contexte et motivation
Balance des paiements:
La balance des paiements est un document de comptabilité nationale qui retrace
l’ensemble des flux économiques (biens, services, capitaux…) entre un pays et le reste
du monde au cours d’une année.
b c
Compte courant: Compte de capital: Compte financier:
Le compte courant retrace la Le compte de capital retrace les Le compte financier représente
somme des échanges achats ou ventes d’actifs non la somme des flux financiers
internationaux de biens financiers, comme les brevets entre un pays et le reste du
(balance des biens) et de ou les droits d’auteur. La monde : investissements
services (balance des somme des soldes du compte directs, investissements de
services). Un solde négatif courant et de capital portefeuille (actions,
indique que la valeur des correspond à la capacité ou obligations, etc.), ainsi que
importations est supérieure au besoin de financement de d’autres types
la nation dans les comptes d’investissements.
à celle des exportations.
nationaux.
DS2 ESSECT 16/12/2023 Biens , Services , Transferts 4
 contexte et motivation

Définition de la croissance économique:

la croissance est « l’augmentation soutenue pendant une ou plusieurs
longues périodes d’un indicateur de dimension ; pour une nation : le
produit global brut ou net en termes réels ». Elle peut donc être
assimilée à l’augmentation de la production, et de la richesse, et se
mesure par la variation du PIB « Perroux »

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 contexte et motivation
les caractéristique de l’économie tunisienne entre1980 et 2022:
La période de 1980 à 2022 a été cruciale pour l'économie tunisienne, avec diverses évolutions et
défis à affronter. Voici un aperçu de ces caractéristiques :
Économie libéralisée : Vers une économie ouverte avec plus d'investissements privés et moins de
contrôle gouvernemental.
Dépendance sectorielle : Reliance sur le tourisme, les textiles et l'agroalimentaire, sujet à des
fluctuations impactant l'économie.
Défis sociaux : Chômage élevé, surtout chez les jeunes, parfois source de tensions sociales et
politiques.
Dette et ajustements financiers : La dette extérieure a nécessité des programmes pour stabiliser les
finances du pays.
Changements politiques : Transition vers une démocratie après la révolution de 2011, influençant les
politiques économiques.
Impact de la COVID-19 : Comme partout, la pandémie a frappé l'économie tunisienne, surtout le
tourisme et d'autres secteurs.
Ces évolutions ont façonné l'économie tunisienne, marquée par des périodes de croissance et des
défis à surmonter pour le développement du pays.

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 contexte et motivation

Croissance économique et compte courant en tunisie :

1. Le compte courant retrace la somme des échanges internationaux de biens (balance
des biens) et de services (balance des services). Un solde négatif indique que la valeur
des importations est supérieure à celle des exportations et vice versa pour le solde
positif.
2. Le solde du compte courant en Tunisie était en moyenne de -8,2 % du PIB au cours de
la décennie jusqu'en 2022, en dessous de la moyenne du Moyen-Orient et de
l'Afrique du Nord de 2,6 % du PIB. Le chiffre de 2022 était de -8,6% du PIB.
3. à 12 % PIB en 2021, le service de la dette total (intérêts et amortissement) parait
difficilement soutenable. Le taux d’intérêt moyen progresse et les maturités se
réduisent : à fin 2020, plus de la moitié de la dette devait être refinancée à horizon 5
ans.

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 contexte et motivation

Courbe du compte courant en

Tunisie (1980-2022):

 Durant cette période, on remarque

que seulement en l’année 1988 il y a
un compte courant positive ( 2,1 ).

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 contexte et motivation

Courbe du PIB en Tunisie (1980-2022):

 En 2020, avec la pandémie de

Covid-19, qui a sévèrement
touché le pays, le PIB a chuté de
8,6 % sur un an, selon les chiffres
de la Banque mondiale (BM).
C’est le recul le plus important en
Afrique du Nord, hors Libye.

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 contexte et motivation

Courbe du compte courant et DU

12
PIB en Tunisie (1980-2022):
8
 On constate que durant 42 ans,
4
le mouvement du PIB est liés au
mouvement du compte courant 0
avec 2 années d’écart et cela
-4
figure dans ces 2 valeurs Max et
Min. -8

-12
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

CC GDP

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 contexte et motivation

Les grands événements économiques tunisienne:

Les performances économiques de la Tunisie ont ralenti après la révolution de

2011, entraînant une décennie de croissance perdue, exacerbée par la
pandémie de COVID-19 en 2020. La croissance du produit intérieur brut (PIB)
est ainsi tombée à 1,7 pour cent en moyenne entre 2011 et 2019. , contre 3,5
pour cent entre 2000 et 2011. Le déclin significatif de la croissance de la
productivité observé est principalement dû à une réglementation excessive de
l’activité économique, à une orientation commerciale réduite, à un faible
investissement et à une innovation limitée.

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 CONTEXTE ET MOTIVATION

Problématique:
Dans quelle mesure le compte
courant de la Tunisie , influence-t-il
la croissance économique ?

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Causalité:
Croissance économique → compte
courant :
Il existe une causalité unidirectionnelle entre
la croissance économique et le compte
courant. Cela signifie que les variations
dans la croissance économique semblent
influencer le déficit ou l'excédent du
compte courant, mais pas
nécessairement dans l'autre sens
Pays : Turquie, Nigéria, Japon
DS 2 ESSECT 16/12/2023
Révue de la littérature
Compte courant → croissance
économique :
La causalité entre le compte courant et la
croissance économique est rarement
unidirectionnelle. La variation du solde du
compte courant peut avoir un impact sur la
croissance économique, tout comme
d'autres facteurs externes et internes qui
peuvent interagir pour façonner la
dynamique économique globale.
13

Causalité:
Croissance économique ↔ compte
courant :
une relation complexe et bidirectionnelle
entre le compte courant et la croissance
économique, où des fluctuations dans
l'une de ces variables peuvent influencer
l'autre à la fois
Pays : Inde, UK, Monténégro
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Révue de la littérature
Compte courant ∅ croissance
économique :
Plusieurs facteurs peuvent influencer
la relation entre la croissance
économique et le compte courant,
mais il n'y a pas de relation directe de
cause à effet entre ces deux variables.
Pays : Chine, Allemagne
14
 Méthodologie et données

- Pays : Tunisie
- Période : 1980-2022
- Logiciel : Eviews.
Statistiques descriptives
Matrice de corrélation
Test de racine unitaire ADF
- Modèle : Y =f(x)
- Test de Co-intégration ARDL : Relation de court et long terme et relation de
causalité

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Tableau de statistiques
descriptives: Résultats empiriques

 En moyenne, durant 42 ans le compte courant représente -5.011905, alors que le PIB
représente 3.444571.
 Dans le compte courant 21 ans sont <= -4,15 et 21 ans sont >= - 4.15, tandis que dans
notre 2éme variable qui est le PIB 21 ans sont <= 3.850 et 21 ans sont >= 3.850.
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 Résultats empiriques
• Durant 42 ans la plus grande valeur du compte courant est 2,1 en 1988 et la plus petite valeur est -10,8 en
2018.
• Durant cette même période le valeur max du PIB est 7.95 en 1990, alors que son valeur min est -8.818 en
2020.
• Skewness: La valeur de -0,0129 pour le solde du compte courant indique que le pays dépense légèrement plus
à l'étranger qu'il ne gagne grâce à ses échanges internationaux. Cela entraîne un déficit dans ses échanges
internationaux.
• Skewness négative de -1,506 pour le PIB indique qu'il y a une concentration plus marquée vers les niveaux
inférieurs de richesse ou de performance économique.

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 Résultats empiriques

• Kurtosis: Un kurtosis de 2.254 pour le solde du compte courant suggère que les valeurs sont assez
concentrées autour de la moyenne, mais avec une chance relativement élevée de fluctuations importantes.

• Pour le PIB, un kurtosis de 7.040 indique une concentration élevée autour de la moyenne, mais avec une
forte
probabilité de fluctuations extrêmes.

• Jarque-Bera: Ce test de 0.9732 pour le solde du compte courant indique que les données semblent
proches
d'une distribution normale, mais ne s'y conforment pas parfaitement.

• Pour le PIB, un résultat de 44.449 au test de Jarque-Bera signifie que les données ne ressemblent pas du
tout à
une distribution normale, montrant des différences marquées par rapport à ce modèle de distribution.

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 Résultats empiriques
Matrice des corrélations:

• Il y a une corrélation de 0,267 entre le compte courant et le PIB signifie

qu’il y a une relation positive entre ces 2 variables mais il est faible.

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 Résultats empiriques

Test de stationnarité du
compte courant:

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du
compte courant:

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du
compte courant:

 Puisque la probabilité >0,05 on

fait alors la 1ére différence

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du
compte courant:

1ére différence:
Dans la 1ére différence on
trouve la probabilité=0 donc
on a dans le cas de I1.

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 Résultats empiriques

Test de stationnarité du
PIB:

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du PIB:

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du PIB:

 Puisque la probabilité >0,05 on

fait alors la 1ére différence.

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 Résultats empiriques
Test de stationnarité du
PIB:

1ére différence:
Dans la 1ére différence on trouve la
probabilité=0 donc on a dans le cas
de I1.

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 Conclusion

L'étude examine comment le déficit du compte courant affecte la croissance

économique en Tunisie. À court terme, une hausse du déficit ralentit
temporairement la croissance, mais à long terme, elle semble être liée à une
croissance économique plus forte. Cela suggère que l'économie tunisienne
dépend peut-être des importations. L'ajustement suite à ces fluctuations se fait
rapidement, mais le déséquilibre réapparaît environ un an après. En résumé,
les décideurs devront considérer l'impact à court terme du déficit sur la
croissance tout en planifiant l'avenir économique du pays.

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 Bibliographie
• Bank for International Settlements. (2005). "The US current account deficit and all that."
https://www.bis.org/review/r050422b.pdf
• Bank for International Settlements. (2011). "The international monetary and financial system: a capital account
historical perspective. https://www.bis.org/review/r110222a.pdf
• Economic Times. (2023). "India's current account deficit narrows to $9.2 billion in Q1.
https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/indicators/indias-current-account-deficit-narrows-to-9-2-
billion-in-q1/articleshow/104008351.cms
• Research Gate. (2011). "The UK Current Account Deficit and All That."
https://www.researchgate.net/publication/228228377_The_UK_Current_Account_Deficit_and_All_That
• Research Gate. (2019). "Impact of services trade on economic growth and current account balance: Evidence from
India."
https://www.researchgate.net/publication/328674042_Impact_of_services_trade_on_economic_growth_and_curre
nt_account_balance_Evidence_from_India
• Research Gate. (2020). "The effect of current account deficit on economic growth: The case of Turkey."
https://www.researchgate.net/publication/337261389_THE_EFFECT_OF_CURRENT_ACCOUNT_DEFICIT_ON_ECONO
MIC_GROWTH_THE_CASE_OF_TURKEY
• La Finance Pour Tous. (s.d.). "Balance des paiements." https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/politiques-
economiques/theories-economiques/balance-des-paiements/#:~:text=Le%20compte%20courant
%20(1)%20retrace,services%20(balance%20des%20services).

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 Merci pour
votre
attention
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