CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

CORRECTION DES EXERCICES DE LA SERIE N°1

Exercice I

Observez le tableau suivant puis répondez aux questions :

1- Le commerce mondial a été, jusqu’à la fin des années 1990, concentré autour de trois pôles
essentiels qui réalisent environ 60 % des échanges de marchandises. Quels sont ces pôles ?

Ces trois pôles sont l’Amérique du Nord, l’Europe Occidentale et de l’Asie Orientale
(principalement le Japon). C’est ce qu’on appelle la triade, une notion définie par
l’économiste Kenichi Ohmae en 1985

2- Depuis les années 2000, de nouveaux concurrents comme la Chine sont entrés sur la scène
internationale. Expliquez à l’aide du tableau et de ce qui a été vu en cours, la raison pour
laquelle l’Afrique Subsaharienne est restée marginalisée dans le commerce mondial, en
comparant sa situation par rapport à la Chine.

La part de la Chine dans le commerce mondial semble être nettement supérieure à celle
de l’Afrique Subsaharienne (11% contre 3.3%). La Chine a en effet réussi à s’insérer
dans le commerce mondial. Elle est d’ailleurs aujourd’hui, le premier pays exportateur
au monde devant les USA et l’UE. Ceci s’explique notamment par le choix de
spécialisation de la Chine (Biens manufactures détenant une part équivalente a presque
87% des exportations chinoises). Cependant, l’Afrique est restée enlisée dans la
production et l’exportation des biens primaires (totalisant 60% de ses exportations) au
lieu de passer vers des créneaux à plus haute valeur ajoutée.

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

Parts dans le commerce mondial et structures des exportations de biens de

l’Afrique Subsaharienne et de la Chine (en%) -statistiques des années 2000

Afrique Subsaharienne 1 Chine2

Part dans le commerce 3,3% 11%

mondial
Structure des exportations
Biens primaires 60% 13.8%
Biens manufactures de 11.2% 9.2%
base3
28.8% 77%
Autres biens manufactures 4
Total 100% 100%

Exercice II
Observez le tableau et répondez aux questions :

Taux d’exportations X/PIB (marchandises et services) de

Singapour (2017-2020) en % (source : WBI)

2017 1918 2019 2020

Singapour 171 177 175 176

3- Pourquoi les valeurs du ratio X/PIB pour Singapour dépassent-elles 100% sur la période
2017-2020 ?
En réalité, sur la période 2017-2020, Singapour reçoit de l’étranger des articles manufacturés
pour des opérations de montage ou de finition en vue d’une réexportation, l’apport de valeur
ajoutée étant au final assez faible (exemple : le pays reçoit de l’étranger des puces,
microprocesseurs, cartes mémoires qu’il assemble pour en faire des ordinateurs qu’il
réexporte). Singapour fait donc partie des grands pays réexportateurs ou pays « ateliers ». La
valeur des exportations est très grande par rapport à la valeur ajoutée qu’ils peuvent
produire. C’est ce qui explique qu’ils ont des ratios X/PIB qui dépassent 100% (comme s’ils
exportaient plus qu’ils ne produisaient).

1
Source : CHELEM
2
Source : Statistiques douanières de la République populaire de Chine et CEPII.
3
Ciment, fer, acier, chimie de base
4
Biens intermédiaires, biens d’équipements, biens de consommation et produits mixtes...

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

2- Qu’est-ce que cela nous permet de déduire comme critique par rapport au ratio X/PIB ?

Ce ratio comporte un biais statistique. Il met en rapport un chiffre d’affaires (une

production multipliée par le prix des biens, autrement dit la valeur des exportations) au
numérateur et la somme des valeurs ajoutées réalisées à l'intérieur du pays par
l'ensemble des secteurs au dénominateur (le PIB). Or, le PIB ne prend pas en compte la
valeur des produits semi-finis par exemple consommés dans le processus de production,
alors que la valeur des exportations au numérateur les comptabilise.

Exercice III

Source : Bensidoun et al. (2018)

1. Observez le graphique ci-dessus et commentez l’évolution des parts respectives des

investissements directs étrangers, des investissements de portefeuille et des « autres types
d’investissements » au cours du temps, dans le PIB mondial.
• A partir de la seconde moitié des années 1990 et dans les années 2000, les investissements
de portefeuille ainsi que les autres types d’investissements connaissent un essor
considérable et régulier. De 1.8% environ du PIB à 10% du PIB pour les autres types
d’investissements, de 0.2 % à 5% environ pour les investissements de portefeuille. De
façon similaire, les IDEs augmentent de 0.3% du PIB (en début de période
d’observation) à 5% du PIB (en 2007).
Après la crise des subprimes, nous notons une régression de l’ensemble de ces flux
hormis les IDEs qui, malgré une petite baisse ont conservé une part significative (3% du
PIB en 2016).
On note également un changement au niveau de la structure des flux de capitaux : les
investissements de portefeuille et les autres types d’investissements représentaient
jusqu’à près de 70% des flux de capitaux mondiaux à la veille de la crise des subprimes
puis un revirement est survenu du fait de la réduction de l'activité internationale des

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

banques européennes. Les IDEs totalisent depuis 2010 près de la moitié des flux de
capitaux internationaux. Ceci a pour effet de réduire le risque d’instabilité de la sphère
financière internationale.

2. Que s’est-il passé en 2001 et en 2008 ? Expliquez ?

En 2001 et 2008, nous observons une baisse relativement significative des flux nets
entrants de capitaux.
Cela correspond en effet respectivement à la bulle internet (bulle spéculative) qui a
connu son apogée en mars 2000 et à la crise des subprimes (2007-2008). Ces deux
crises se sont manifestées notamment par des Krachs boursiers. Mais les
répercussions de la crise des subprimes sont considérées comme étant relativement
majeures. Cette dernière s’est transformée en une crise financière et économique
mondiale avec contraction de l’activité bancaire (d’où la contraction en 2008-2009 des
« autres types d’investissements » avec des remboursements plus importants que les
octrois de prêts bancaires nouveaux))

3. D’après ce qui a été vu en cours, quels sont les pays les plus concernés par les flux de
capitaux et donc les plus ouverts financièrement ? Pourquoi ?

Ce sont essentiellement les pays développés qui bénéficient le plus de l’ouverture

financière. Ces pays ont choisi dans les années 1980, encouragés par la montée de
l’idéologie libérale et des recommandations des institutions financières
internationales, de supprimer le contrôle des changes et les restrictions à la mobilité
des capitaux. Ils ont procédé à une libéralisation progressive des mouvements de
capitaux, caractérisée par la dérèglementation, le décloisonnement et la
désintermédiation.
Les pays en voie de développement, en revanche, maintiennent encore des régulations
très strictes afin de se protéger notamment contre le risque d’instabilité et de
volatilité des flux de capitaux et son impact sur leurs économies. Ils doivent assurer
des prérequis avant (ajuster leurs déficits courants structurels, développer leur
marche boursier, combattre l’endettement extérieur élevé..)

4. Quel effet a eu la pandémie du COVID sur les différentes catégories de flux

d’investissements à l’échelle mondiale ? (investissements directs étrangers,
investissements de portefeuille et « autres types d’investissements). Référez-vous au cours
et faites vos propres recherches !

- D’après le rapport sur l’investissement dans le monde 2021 de la CNUCED, les

IDEs entrants ont accusé une baisse de 35% au niveau mondial en 2020. Ce sont
les économies développées qui ont été les plus touchées (-58%) contre uniquement
(-8%) pour les économies en développement. La Chine a en revanche atteint un
record d’IDEs (+6,2%) se classant n°1 mondial en termes de flux reçus en 2020.
Les USA sont en seconde position.

- En ce qui concerne, les investissements de portefeuille, au début de la pandémie,

les pays avancés et en développement ont connu des sorties massives de capitaux
auparavant investis dans des actions et des obligations (666 milliards USD et 103
milliards USD respectivement). Mais, un rebond a été enregistré à partir du mois

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

de mai pour les pays développés et à partir du mois de novembre pour les pays
émergents.

- Enfin, les flux bancaires (autres types d’investissements) ont connu un boom (en
début de période) dans les pays développés 1 contrastant avec la contraction des
investissements de portefeuille et des IDEs.

Pour récapituler, l’attitude des investisseurs suite à la pandémie a été de basculer

des actifs risqués vers des actifs plus liquides et plus sûrs. Par ailleurs, les
banques ont eu besoin de lever des fonds pour faire face aux besoins de
financement des entreprises, en difficulté.

1 Grâce à des accords de swap de devises mis en place par la FED avec d’autres banques centrales pour permettre d’injecter des
dollars US contre autres devises dans l’économie mondiale.

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

Exercice IV :

Observez la balance des paiements suivante du Filekistan et répondez

aux questions

Balance des paiements du Filekistan

Milliards d’euros 2019 2020

1.Compte des transactions 49.9 -23.1
courantes
1.1 Biens 105.3 54.1
1.2 Services 29 34.8
1.3 Revenus -28 -43.8
1.4 Transferts courants -56.4 -68.2
2. Compte de capital 17.5 12.5
3.Compte financier -10.9 79.1
3.1 Investissements directs -41.2 -156.3
3.2 Investissements de portefeuille 60.3 155.4
3.3 Produits financiers dérivés -5 -15.2
3.4 Autres investissements -37.5 76.5
3.5 Avoirs de réserves 12.5 18.8
4. Erreurs et omissions nettes -56.5 -68.5
(flux nets)

1. Donnez la définition du solde de la balance des transactions courantes.

Qu’observez-vous entre 2019 et 2020? Expliquez les causes.

Définition du solde de la balance des transactions courantes : Solde de la BTC =

Solde commercial + solde des services + solde des revenus des facteurs + solde des
transferts courants.

Qu’observez-vous entre 2019 et 2020 ? On observe un revirement de la situation entre les

2 années et un passage d’un solde excédentaire en 2019 à un solde déficitaire en 2020.

Expliquez-en les causes. Ceci est dû principalement à la contraction du solde commercial

et à la détérioration des autres soldes (hormis le solde des services).

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

2. Calculez la capacité/besoin de financement du Filekistan en 2019 et

2020. Qu’est-ce que cela induit en termes de flux de capitaux pour
chacune de ces années ?
Capacite/besoin de financement = solde des transactions courantes + solde du compte de
capital.
Capacité de financement 2019 = 49.9+17.5 = 67.4 / Pour 2020 : Besoin de financement =
-23.1+12.5 = -10.6
2019 : capacité de financement induisant une sortie nette de capitaux/ 2020 : besoin de
financement induisant une entrée nette de capitaux.

3. Le solde du compte « erreurs et omissions » est large et s’accroît dans

le temps. A quoi cela serait-il dû ? Il est dû à plusieurs facteurs dont : le décalage
entre décaissements/encaissements et réception de la marchandise, des sous/sur-
déclarations, fuite de capitaux, etc. Ces facteurs peuvent s’amplifier au cours du temps
donnant lieu à cet accroissement du solde « erreurs et omissions ».

4. Donnez la définition du solde de la balance globale. Solde de la BG = Solde

B Courante + solde capital + solde financier hors avoirs de réserves + erreurs et
ajustements.
A. Calculez-le pour 2019 et 2020. Interprétez ce solde et expliquez-
en les conséquences en termes de variation des avoirs de réserves.
Solde de la BG 2019 = 49.9 +17.5 -10.9 – 12.5 -56.5 = -12.5 <0
Solde de la BG 2020 = -23.1 + 12.5 + 79.1 -18.8 -68.5 = -18.8<0
La balance globale est déficitaire en 2019 et 2020 avec une aggravation du déficit en
2020. Ceci signifie que la banque centrale a pioché dans ses réserves de change au
cours de la période. Le signe du solde des variations de réserves de change est positif
indiquant une perte de réserves.

5. Le Filekistan est importateur net d’hydrocarbures et de céréales.

Quelles conséquences pourraient avoir la guerre actuelle entre la
Russie et l’Ukraine sur son solde courant dans les mois à venir, selon
vous ?
La Russie est l’un des premiers producteurs mondiaux de gaz et de pétrole et le
premier exportateur mondial de blé depuis 2018. L’Ukraine est le 4ème exportateur
mondial de blé et détient des réserves importantes de gaz et de pétrole. Avec la
guerre, la production des pays en question baisse significativement et leurs
exportations baissent (ils privilégient notamment de nourrir la population locale).
Par conséquent, sur les marchés mondiaux, le prix de ces biens (ainsi que d’autres
matières 1ères) est en hausse continue. Le solde courant du Fielkistan risque donc
une dégradation sérieuse étant donné que le pays est importateur net de ce type de
biens.

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

Exercice V :

Observez ci-dessous la balance des paiements de la Chine pour le

second trimestre de l’année 2020
Unité RMB 100 million (Source : SAFE/China) Soldes

1.Compte des transactions courantes 8470

1.1 Biens 11426

1.2 Services -2084

1.3 Revenus -939

1.4 Transferts courants 67

2. Compte de capital -1

3.Compte financier (incluant erreurs et omissions et -7114

excluant les avoirs de réserves)

3.5 Avoirs de réserves -1355

TOTAL GENERAL 0

1- Commentez le solde courant Chinois. Essayez de vous informer

sur l’évolution du solde depuis quelques années…

Pour la période d’observation, le solde courant chinois est excédentaire.

Depuis 2007, ce solde excédentaire (de façon structurelle) est en régression
pour plusieurs raisons dont :
- L’enrichissement progressif des ménages chinois :
Les chinois importent plus et exportent moins (ils produisent plus pour le
marché domestique)
Creusement du déficit du compte « services » et en particulier le sous-poste
« voyages »
- Appréciation progressive du Renminbi.
Remarquons qu’à partir de 2018, ce solde a repris sa hausse, renforcé par la
résilience de Chine lors de la pandémie.

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE

CORRECTION SÉRIE N°1 ECONOMIE INTERNATIONALE

2- Calculez et commentez la capacité/besoin de financement

Chinois sur la période étudiée.

Capacité de financement de la Chine = 8470 – 1 = 8469 RMB>0

3- Calculez et commentez le solde de la balance globale Chinois : le

solde de la BG chinois = 8470 – 1 -7114 = 1355 RMB>0 Le solde
est excédentaire. La Banque Centrale Chinoise accumule des
réserves de change. D’où un signe négatif associé au solde du poste
« avoirs de réserves ».

2021-2022 MONIA GHAZALI IHEC CARTHAGE