(EYROLLES) Les Ratios Qui Comptent PDF

- tirage n 36366
Les ratios
qui comptent
- tirage n 36366
ditions dorganisation
Groupe Eyrolles
61, Bd Saint-Germain
75240 Paris Cedex O5
wwwxditions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com
Cet ouvrage a fait lobjet dun reconditionnement
h loccasion de son troisime tirage (nouvelle couverture).
Le texte reste inchang par rapport au tirage prcdent.
Lecode de la proprit intellectuelle du 1 juillet 1992 interdit en effet
droit. Or, cette pratique sest gnralise notamment dans lenseignement,
provoquant une baisse brutale des achats de livres, au point que la possibi-
lit mme pour les auteurs de crer des ceuvres nouvelles et de les faire
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire
intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support
que ce soit, sans autorisation de lditeur ou du Centre Francais dExploitation du Droit de
Copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
expressment la photocopie usage collectif sans au torisation des ayants
diter correctement est aujourdhui menace.
O Groupe Eyrolles, 2002, 2004 pour le texte de la prsente d:tion
O Groupe Eyrolles, 2008 pour la nouvelle prsentation
ISBN : 978-2-212-53057-4
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Jean LOCHARD
les ratios
qui comptent
Deuxime dition
Troisime tirage 2008
EYROLLES
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ditions d'organisation
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DU MME AUTEUR, aux ditions dorganisation
Laformation distance ou la libert dapprendre
Initiation aux techniques comptables
Comprendre les documents comptables et financiers
Initiation la gestion
Les bases de lanalyse financire
Letableau de bord au service de lentreprise
Lacomptabilit analytique ou comptabilit de responsabilit
Lagestion budgtaire, outil de pilotage des managers
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Sommaire
INTRODUCTION .................................................................................. 1
TEST DAUTO-CONTR~LE ..................................................................... 3
DFINITIONS ET SIGLES ...................................................................... 6
L i ndi spensabl e a savoir pour ut i l i ser ef f i cacement
les rat i os dans l a gest i on de l ent repri se
1. Quest-ce quun ratio ? .............................................. 31
34
2.1 Ils servent illustrer une information .......................... 34
2.2 Ils servent valoriser un objectif ....... .......................... 34
2.3 Ils servent prparer les dcisions ...................................... 35
2.4 Ils servent effectuer des comparaisons .............................. 35
2.5 Ils servent susciter des interrogations et prparer
les diagnostics ..................................................................... 35
P. quoi servent les ratios ? ..........................................
3. Quelle est la contribution des ratios aux tableaux
de bord ? ........ .................................................... 36
3.1 I1 faut se limiter au choix de ratios significatifs pour
chaque tableau de bord en fonction de son utilisateur.. ....... 36
3.2 Les ratios de gestion budgtaire intressent tous
les responsables et doivent figurer dans tous
les tableaux de bord ............................. 37
3.3 Cest lvolution des ratios qui est la plus intressante ......... 37
O Editions dorganisation V
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Les ratios
3.4 Les ratios peuvent prendre la forme de tableaux
ou de graphiques ................................................................. 37
3.5 Dans un tableau de bord, ce sont souvent les corrlations
entre plusieurs ratios qui apportent des informations
utiles ................................................................................... 38
4. Si certains piges ne sont pas vits, les ratios et tableaux
de bord ne servent rien ....................................................... 39
4.1 Se mfier de la progression rgressive .................................. 39
4.2 Attention la malhonntet cache ..................................... 40
4.3 Attention au foisonnement .................................................. 4 1
4.4 Attention aux dates, frquences et dures
4.5 Avoir conscience que ltablissement dun ratio :2 un cot
non ngligeable ................................................ ..... 43
5. Quelles sont les limites des ratios ? ......................
5.1 Se mfier des vidences qui mnent des interprtations
5.2 Les ratios sinterprtent diffremment selon la taille
5.3 Les ratios doivent tre analyss en fonction de leur
. . _ _ _ 46
errones .............................................................................. 46
et le secteur de lentreprise .................................................. 47
environnement .................................................................... 47
6. Comment peut-on classer les ratios ? .................................... 48
Ca5 no 1 : K 5 GARTEN ................................................................. 50
Lessentiel , , ............................................................................. 5 2
Quels ratios utiliser pour un diagnostic
au niveau global de lentreprise ?
1. Les ratios de rentabilit et de productivit sont les
deux lments fondamentaux qui tmoignent de la sant
et de la vitalit de lentreprise ................................................ 55
1.1 Comment calculer et exprimer la rentabilit ? ..................... 59
VI O Editions d Organisation
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Sommaire
Cas no 2 : cUi 5i NOx .................................................................... 63
1.1.1 Quels ratios de rentabilitfinancire choisir ? .................... 64
1.1.2 Quels ratios de rentabilit conomique choisir ? ................. 67
1. 1. 3 Comment exprimer la rentabilit dexploitation,
................................................. 70
1. 1. 4 Comment expri ntabilit prvisionnelle dun projet
ou dun investissement ? ................................................. 75
et les rendements ? .............................................................. 77
1.2.2 Les ratios de rendement ........................................................ 81
1.2 Quels ratios choisir pour la productivit
1.2.1 Les ratios de productivit .................. ......... 79
2 . Rentabilit et productivit sont relativement
. .
independantes ......................................................................... 90
Lessentiel ............................................................................... 91
3 . Comment analyser la structure financire de lentreprise ..... 92
3.1 Analyser la structure financire de lentreprise partir
du bilan .............................................................................. 99
3.2 Analyser les capacits de financement partir du bilan ..... 103
Cas no 3 : CODECO .................................................................... 108
3.3 Analyser les investissements par le bilan et par le compte
de rsultat ......................................................................... 109
3.4 Analyser les immobilisations pour contrler une partie
de la stratgie .................................................................... 112
Ca5 no 4 : AZEMAR ................................................................... 117
3.5 Les ratios de gestion financire ont intrt tre largement
3.6 Pour les investisseurs, les pargants et la communication
diffuss sur les tableaux de bord ........................................ 118
boursire, les ratios lis la rentabilit sont essentiels ....... 120
Ca5 no 5 : THME DE RFLEXION ................................................. 127
Lessentiel ............................................................................. 127
O Editions dOrganisation VI1
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Les ratios
4 . Les ratios dexploitation permettent de mesurer
lactivit et son evolution ...................................................... 129
4.1 Lavaleur ajoute, solde intermdiaire de gestion ............... 129
4.2 Les principaux ratios dexploitation sont des ratios
dinformation .................................................................... 130
5 . Les ratios de gestion servent au pilotage de lentreprise ... 132
5.1 Lecrdit client demande des calculs complexes ................ 133
5.2 Lecrdit fournisseur demande, aussi, des calculs
complexes ......................................................................... 136
5.3 Les ratios utiles la gestion des stocks ............................... 139
5.4 Leratio de lactif circulant est particulirement important
dans la distribution ........................................................... 143
6 . Une bonne gestion de la fiscalit est un impratif .............. 144
7. La mthode des scores a surtout un intrt thorique ...... 148
Ca5 no 6 : ARDEM ..................................................................... 150
Lessentiel ............................................................................. 151
Quels ratios utiliser au niveau des fonctions.
centres et units de gestion ?
1 . La gestion budgtaire sappuie sur la responsabilit
et une information cohrente ............................................... 155
2 . Les ratios de production sont nombreux et spcifiques
aux entreprises de production ............................................. 157
3 . La qualit doit tre contrle en permanence ................... 166
4 . Les approvisionnements et les stocks doivent tre
surveills constamment par les services achats et
les responsables de stocks .................................................... 170
Ca5 no 7 : SEMCO ..................................................................... 174
VIII O Eclitions dorganisation
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Som mai re
5. Les ratios de lactivit commerciale sont parfois difficiles
a tablir et a interprter ........................................................ 175
6. Les ratios de gestion des Ressources Humaines sont
difficiles a tablir et peuvent dclencher les passions ....... 178
Cas no 0 : SPM ....................................................................... 187
Lessentiel.. ........................................................................... 188
Quels ratios sont utiliss pour
la veille conomique ?
1. Les ratios dconomie gnrale mesurent la sant
conomique dune nation et nont dintrt que dans
leur volution ......................................................................... 193
2. Se concentrer sur quelques-uns des innombrables ratios
de conjoncture ...................................................................... 194
3. Commentaires sur les ratios essentiels .................................. 195
Lessentiel.. .......................................................................... 201
Quels ratios spcifiques utiliser en fonction de son mtier
et de son secteur dactivit ?
1. Les ratios sont souvent semblables mais les mots et
concepts changent au gr du langage spcifique
a chaque profession .............................................................. 205
2. Les ratios du secteur bancaire .............................................. 205
3. Les ratios du secteur de la vente distance ....................... 206
O Editions dorganisation Lx
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Les ratios
......
4 . Les ratios du secteur de l'automobile ................................ 207
5 . Les ratios du commerce de dtail ...................................... 207
6 . Les ratios applicables aux associations .............................. 207
7 . Les ratios applicables aux administrations ......................... 208
8 . Les ratios applicables au secteur de la sant .................... 209
9 . Les ratios du BTP .................................................................. 209
1 O . Les ratios des transports ..................................................... 210
11 . Les ratios applicables au domaine de l'agriculture ........... 210
12 . Les ratios de la grande distribution .................................... 211
CONCLUSION ................................................................................. 213
ANNEXES ...................................... ........................ 217
Commentaires s ........................ 217
Solutions des cas .................................................. 218
Cas no 1 : KS GA ................................................. 218
Ca5 no 2 : cui5iNOx ....................................................
Ca5 no 4 : AZEMAR ...........................................
Ca5 no 6 : ARDEM .................... ........................ 232
Ca5 no 7 : SEMCO ..................................................................... 235
Ca5 no 8 : SPM ....................................................................... 239
INDEX ............................................................................................ 241
O Editions d'organisation
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Introduction
Un livre sur les ratios peut paratre aussi indigeste quun dictionnaire sans
images dans lequel il est souvent pnible de retrouver ce que lon cherche
quand on est press, les dictionnaires lectroniques ntant pas tellement
plus attrayants.
Lacomprhension des ratios ncessite la matrise dune langue que certains
qualifient de jargon. II sagit des termes portant sur lconomie gnrale et
lconomie dentreprise ; cest la raison pour laquelle ce livre commence par
dcrire la signification dune centaine de mots basiques.
Pour retrouver facilement un terme, un mot, un concept, on a ajout un
lexique qui permet de retrouver les lments consultatifs des ratios cest--
dire, en particulier, le numrateur et le dnominateur dun rapport. Ce lexi-
que porte galement sur des termes gnraux cits dans les textes du livre.
Pour tre utile au plus grand nombre, il nous a fallu dcrire environ
250 ratios dont lutilisation varie en fonction du rle conomique de chacun
- chef dentreprise, cadre, pargnant, conseil, actionnaire, administrateur,
technicien, tudiant, en fonction de ce que lon cherche comprendre,
exploiter, grer ou en fonction de ses connaissances lointaines, appron-
fondies ou, parfois, apprises, lmentaires et, enfin, en fonction de ses pro-
pres objectifs.
Chaque chapitre est prcd dune explication prliminaire. la fin de cha-
que chapitre il est propos un rsum de lessentiel de ce qui est retenir.
Un signe distinctif est appos en face dune quarantaine de ratios que cha-
cun dentre nous doit connatre et matriser ds lors quil sintresse un tant
soit peu lconomie.
O Editions dorganisation 1
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Les ratios
Ce livre d'abord conu comme une aide au management et la dcision peut
videmment, tre considr comme un outil de formation en vue d'acqurir
des connaissances.
Nous sommes tous devenus des migrants fonctionnels, temporels,
gographiques, professionnels et, de ce fait, nos centres d'intrt changent
dans le temps et dans l'espace. Nous souhaitons que ce livre reste une rf-
rence facile consulter sinon mme utilitaire en fonction de nos zappings
personnels.
J ean LOCHARD
Avec les remerciements de l'auteur Mat SAUVAGE
qui a assur lu mise au point et les coordinations ncessaires
la parution de cet ouvrage et Dominique GlLBERT pour ses nombreux conseils
et apports.
2 O Editions d'organisation
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Avant de commencer, testez-vous
20 QUESTIONS.. .
uu moins. 15reoonses Loi-rectes mur rmfoitrr suns difficultes ce h i e . VRAi FAUX
La totalite des valeurs aloutees des entreprises d'une narion correspond
( peu prs) la production interieure brute
L'autofinancement est indiqu en clair au bilan des entrepriscs apr?*
aflectation du rsultat I
- .~ -... . . .. . .-.
Lechiffre d'affaires, hors TVA, et la production iinmobilisee sont des
produits d'exploitation
Emprunt et dette ont la mme signification au passit du tableau
de financement
Lersultat courant comprend leirksuitat opei-monnel et le rsultat financier.
~~ ~ ~ . ~
Une etudc hudglaire comportant plusieurs hypothses d'activite peut
revler des seuils de rentabilit successits altei-nant zones de profits et
zones de nertes
Lavaleur des stocks est portee au bilan tandis que leur variation est une
donne du comme de rsultat
Les dotations aux comptes d'amoriissrnient sont gales lasoinme des
amortissements techniques d'un exercice
Les dividendes mis en distribution sont inclus dans les dettes 5 court terme
Les cots directs sont caractrises par leur allectation sans ambiguit
possible une activit U a un produit
La masse salariale corresoond au temos de nroduction
11est absolument impossible de mesurer l'activite d'un centre administratif
L'achat d'une voiture par un menage est a considrer comme
un investissement au mme titre aue dans une cntrenrise i-
Lelonds de roulement net est de 35 , le BFR est de 5 , la trsorerie est
de 30.
Dans une entreprise, legestionnaire a presque toujours intrCt a calculer
larotation de l'actif circulant
En simplifiant, la valeur boursire d'une entreprise correspond au produit
du nombre de ses actions par la valeur de l'action en bourse
Les stocks d'en-cours sont valorises avec une part du rsultat prvisionnel
pour faire ressortir la vrit conomique
Un objectif se traduit par un vduinc exprime en quantit et/ou en valeur
devant tre atteint une date donne et/u en une duree dtermine
h dotation aux amortissements tant de 100, la dotation (moins les
reprises) aux provisions tant de 60 et le ri'sultat amnt impt etant de 30,
l'autofinancement est de 1 Y0
LaTVA est enregistre dans un compte de bilan, les dettes et les crrances
etant exprimes TVA comprise au bilan
___-
Pour les scores, voir page 4.
O ditions d'organisation 3
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Les ratios
M VRAI FAUX Rponses aux quest i ons de l a page 3
C'est exact L'erreur serait d'additionner les chiffres d'affaires de toutes les
entreprises dune nation.
Lebilan avant aflectation du rsultat indique le rsultat au passif. Aprs
affectation, le bilan indique le report nouveau et les dividendes distribuer
Ce sont deux postes en produits auxquels il faudrait ajoutvr (entre autres)
les produits financiers et exceptionnels ainsi que lavariation des stocks aval.
Avoir emprunt un million d'euros n'a pas lemme sens que de devoir
400 O00 sui-os (somme porte au passif du bilan). De plus, le terme <( passif
au tableau de Iinancement N n'a pas de sens.
Exact. c'est ia dfinition du Dian cornDrahie.
-
-
__.
x
11peut y avoir successivement des zones de profits et des zones de pertes
en fonction de l'volution des cots de structure (Dar Daliers).
Exact Les stocks doivent tre isoles par grandes categories tant dans les
stocks amont uue dans les stocks aval.
E,n pnncipe non. La logique fiscale ne correspond pas forc6inent la
realite ecimomique et technqut-propre chaque entreprise
+- Oui. I I peut y avoir des dividendes affects a un compte courant d'actionnaire.
C'est une dfinition partielle d' un cot direct.
Une masse salariale ne comprend pas de temps mais des sdaires charges
sociales compnses.
I1 ne faut lamais gnraliser La plupart des activits peuvent etre mesures
avec dus ou moins de Drcision et de Dertinence.
Non Cest un bien durable de consommation. Seuls les logements sont
TR =FRV ~ BFR en supposant que les ternes soient positif:. Ici : 35 - 5 =30.
possible les stocks, les crances et les disponibilits. Cela rzduit les besoins
de financement.
cotes sur plusieurs Bourses . Tokyo, New York, Francfort, Pans ...
Un stock ne peut en aucun cas et sciemment contenir (ou incorporer) des
rsultats. Ce serait trs risqu, illogique et anti-conomiqu,: tant que la vente
n'est na5 faite
I C'est une dfinition d'un obiectif
x
N'ayant ni les impts, ni les dividendes, il est impossible de calculer
l'autofinancement
La V A est enregistre dans un compte de tiers (tat). Les dettes et les
crances au bilan sont exonmes TI C.
Une r oonse i ust e =1 ooi nt
o h
Vous avez intrt vous perfectionner en comptabilit et en gestion pour
exploiter ce livre sur les ratios
11
Vous risquez de rencontrer quelques difficults dans lalecture et la comprhen-
sion de certains ratios. Lisez avec attention les dfinitions de:; pages 7 27.
Vos connaissances en gestion paraissent suffisantes pour exploiter ce livre sur
les ratios sans trop de difficults.
4 O Editions d'Organisation
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Ce livre comporte 3 autres tests de 10 propositions ou affirmations se rap-
portant aux ratios (pages 165, 186 et 200). Les affirmations contestables ou
fausses sont commentes sur la page 217.
Lorsquune affirmation est correcte, elle ne fait lobjet daucun commentaire,
ce qui ne signifie pas quelle ne puisse faire lobjet de dveloppements. Dans
ce cas, les rponses peuvent tre retrouves dans les pages du chapitre pr-
cdant le test.
Par ailleurs, un test de 20 questions vous a t propos page 3 pour valuer
vos connaissances pralables lexploitation de ce livre (en comptabilit
gnrale et analytique, en gestion budgtaire et en conomie gnrale).
Quelques prcisions
Dans ce livre, les dfinitions ne sont pas reprises au cours des diffrents
chapitres. I1 est particulirement important pour le lecteur de se repor-
ter frquemment la liste des dfinitions indiques au dbut de livre.
Sauf mentions spciales (en particulier, pour les ratios de crdit client
et crdit fournisseur), les termes se rapportant aux achats, aux ventes
ou au chilfre daffaires sont exprims hors TVA.
Le terme dentreprise, largement utilis dans ce livre, doit tre pris
au sens gnral et sapplique souvent une entit conomique, que ce
soit une unit dcentralise, une filiale, une association ou un service
public.
0 Les ratios les plus usuels quil est indispensable de connatre sont si-
gnals par * (une quarantaine).
0 Tous les chiffres ports dans les schmas son exprims en milliers
dEuros (K), ou, parfois, en millions dEuros (M).
Lexploitation de ce livre ncessite davoir quelques notions
essentielles de gestion (comptabilit gnrale, comptabilit analyti-
que et finance). cet gard, il VOUS est conseill de porter votre atten-
tion sur les rponses aux tests de la page 4.
O Editions dOrganisation 5
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Les ratios
Pour allger certaines formules, il a t parfois (le plus
rarement possible) ncessaire dutiliser des sigles
Ac
AF
BFR
CA
CAC
CAF
C/Cl
CDD
CDI
C.per
C.pro
CR
DAS
Df
DRH
EBE
FRN
FBCF
K
MBA
M
ME
Mf
P
PER
PI
PIB
PS
PB
R
SAV
SK
TR
TVA
U 0
VA
actif circulant
autofinancement
besoin en fonds de roulement (dexploitation)
chiffre daffaires (hors TVA)
cotation assiste en continu
capacit dautofinancement
crances sur clients
contrat (de travail) dure dtermine
contrat (de travail) dure indtermine
capitaux permanents
capitaux propres
compte de rsultat
domaine dactivit stratgique
dettes fournisseurs
direction des ressources humaines
excdent brut dexploitation
fonds de roulement net
formation brute de capital fixe
(( kilo Euros N ou millier dEuros
marge brute dautofinancement
million dEuros
moyens conomiques
moyens financiers
production
price earning ratio
production immobilise
produit intrieur brut
production stocke
production vendue
rsultat
service aprs-vente
stock
trsorerie (cart)
taxe sur la valeur ajoute
unit duvre
valeur ajoute
O ditions dorganisation
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Les dfinitions incontournables
Les dfinitions suivantes sont indispensables connatre.
En cas de doute en cours de lecture, nhsitez pas vous reporter laliste ci-
dessous, car chaque terme ne peut tre diJini dans lu suite de louvrage.
C, Les dfinitions suivies dun astrisque (*) sont celles du plan comptable.
Ensemble des stocks, des avances et des acomptes
consentis aux fournisseurs dexploitation, des crances,
des valeurs de placement, des disponibilits et des
charges constates davance.
actif circulant ne comprend ni les charges rpartir
sur plusieurs exercices ni les primes de remboursement
dobligations ni les carts de conversion dactif.
Daprs la dfinition du plan comptable, il sagit de
lensemble des actifs correspondant des lments du
patrimoine qui, en raison de leur destination ou de leur
nature, nont pas vocation rester durablement dans
lentreprise, sauf exceptions le plus souvent lies des
particularits dactivit.
ACTIF CIRCULANT
Les acomptes consentis sont des sommes verses un
fournisseur au fur et mesure de lavancement des tra-
vaux - souvent spciaux - commands ce foumis-
seur.
Les acomptes sont verss en fonction des termes pr-
ACOMPTES
CoNSENTIS
vus dans les contrats relatifs aux marchs ou dans les
clauses des commandes.
Un agrgat est un regroupement de valeurs caractristi-
ques indiquant une mesure de lconomie. En cono-
mie gnrale, le type mme de lagrgat est le Produit
Intrieur Brut. Les soldes intermdiaires de gestion,
tels que lautofinancement, sont des agrgats au titre de
lconomie dentreprise.
AGRGAT
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Les ratios
Constatation comptable de la dprkciation due
lusage ou lobsolescence.
Ce constat correspond la diminution de la valeur
dune immobilisation effectue en fonction de critres
conomiques et fiscaux dterminants, en particulier, la
dure et la mthode de dprciation.
AMORTISSEMENT
DES
lMMOBILISATIONS
Constatation comptable dun amortissement de la
valeur dun lment dactif rsultant de lusage, du
temps, de changement de technique et de toute autre
cause.
En raison des difficults de mesure de cet amoindrisse-
ment, lamortissement consiste, gnralement, taler
sur une dure probable de vie la valeur des biens amor-
tissables. Cet talement prend la forme dun plan
damortissement. I1 peut tre calcul suivant diverses
modalits.
AMORTISSEMENT
POUR DEPRECIATION
Ressource due lactivit de lentreprise et conser-
ve par devers elle.
1:autofinancement correspond la somme des dota-
I ions aux amortissements et aux provisions (moins les
reprises) et de la masse du rsultat non distribu (affec-
tation au report nouveau et aux rserves).
Cautofinancement peut tre ngatif.
AUTOFINANCEMENT
En principe, expression sans signification puisquon
ne sait pas de quel fonds de roulement il sagit. La plu-
part du temps, les spcialistes pensent (( BFR , ce qui
signifie (( besoin en fonds de roulement dexploi-
iation . Daprs certains, on pourrait parler de
(( besoin ngatif n.
Voir (( fonds de roulement dexploitation .
BESOIN EN FONDS
DE ROULEMENT
inventaire chiffr une date prcise de la situation :
dune part, des biens, des moyens et des droits dte-
dautre part, des dettes de lentreprise tant vis--vis de
Le bilan peut tre dfini comme tant la situation
une date prcise des ressources et des emplois de
lentreprise.
nus par lentreprise, et,
ses propritaires que des autres tiers.
BILAN
8 O Editions d0rganisaw.m
- tirage n 36366
~ ~
La capacite dautofinancement est, dans une definition
simplifiee, une forme de resultat comprenant
le resultat,
la dotation (moins les reprises) aux amortissements et
CAPACITE aux provisions.
En fait, la capacit dautofinancement est particuli-
rement dlicate dterminer daprs la procdure pr-
conise par le plan comptable gnral.
Lacapacit dautofinancement sert tablir des calculs
de rentabilit globale pour comparer des entreprises
entre elles.
Valeur dune action cote en Bourse multiplie par le
nombre dactions mises.
La capitalisation boursire varie en permanence. Elle
peut se calculer partir dun cours moyen sur une
priode dfinie ou par moyenne des cours la fin de
chaque mois boursier avec les 12 derniers mois.
CAPITALISATION
BOURSIRE
CAPITAUX
CIRCULANTS
Voir (( actif circulant ))
CAPITAUX Postes dactif du bilan.
CONOMIQUES
Ce terme est particulirement ambigu bien quutilis
couramment dans des sens peu rigoureux (aucune
dfinition officielle du terme nexiste).
En fait, il sagit des capitaux financiers ncessaires pour
raliser un projet ou un investissement dj
commenc ; le terme de capitaux investis correspond
(plutt) un engagement financier irrversible.
CAPITAUX ENGAGS
CAPITAUX
FINANCIERS
Postes du passif au bilan
Terme cit une fois par le plan comptable signifiant
ensemble des capitaux propres et des dettes plus
dun an. Les capitaux permanents correspondent
(4 lexcdent de lactif sur les dettes moins dun
an n dfini par le bilan en liste du systme de base.
CAPITAUX
PERMANENTS
>>>
- tirage n 36366
Les ratios
En fait, cet agrgat est difficile calcule: avec les docu-
ments de synthse du plan comptable qui ne dsignent
les dettes que par nature et non par ordre dexigibilit.
I1 faut donc analyser de prs les indications portes sur
ltat des chances des crances et cles dettes pour
pouvoir calculer les capitaux permanents (notion
cependant trs importante).
Dune faon plus simple et plus pratiqJ e, les capitaux
permanents regroupent les capitaux propres et les det-
tes plus dun an une date prcise.
CAPITAUX
PERMANENTS
(suite)
Ensemble des ressources financires restant, en prin-
cipe, dfinitivement la disposition de lentreprise. Les
capitaux propres comprennent essentiellement les
apports des propritaires sous forme de capital, les
bnfices antrieurs accumuls sous forme de rserves
ou de report nouveau, les plus-values dgages soit
par linflation (carts de rvaluation) soit par des op-
rations financires (oprations de fusion, dapports,
etc.), les provisions rglementes ainsi que les subven-
tions dinvestissement.
PROPRES
Terme comptable dsignant les consommations de
lentreprise chiffres en valeurs montaires. Les charges
comprennent les achats consomms et les frais qui se
rapportent lexploitation de lexercice en cours, ainsi
que les dotations aux comptes damortissements et de
provisions.
CHARGES
Les charges dactivit sont lies lactivit. Elles sont
aussi appeles << variables n (parce quelles varient en
fonction de lactivit) ou << oprationnelles n (parce
quelles sont lies aux oprations dexploitation).
Les charges dactivit son rarement proportionnelles
lactivit.
La notion de charges dactivit est utilise dans les bud-
gets flexibles.
CHARGES
DACTIVIT
Charges que lon peut affecter sans la moindre ambi-
guit et sans rpartitions pralables un compte de
production, une affaire, une activit. un centre.
CHARGES DIRECTES
10 O Editions dOrganisation
- tirage n 36366
Les definitions incontournables
Charges qui ne peuvent tre affectes un compte de
production, une affaire, une activit ou un centre
que par lintermdiaire dune rpartition ou dun centre
danalyse.
CHARGES
INDIRECTES
Charges lies au fonctionnement de lentreprise. Ilvo-
lution de ces charges dpend troitement du degr
dutilisation, de lintensit et du rendement dans
lemploi des capacits et moyens disponibles. Ces char-
ges sont, le plus gnralement, (( variables )) avec le
volume dactivit, sans que cette variation lui soit
ncessairement proportionnelle.
CHARGES
oPRATIoNNELLES
(Ou charges
vari abl es)
Charges lies lexistence de lentreprise et correspon-
dant, pour chaque priode de calcul, une capacit de
production dtermine. Llvolution de ces charges avec
le volume dactivit est discontinue. Ces charges sont
relativement (( fixes )) lorsque le niveau dactivit vo-
lue peu au cours de la priode de calcul.
Monrant des factures envoyes aux clients au cours
dune priode. 11 est exprim hors TVA ou TVA com-
prise (il est prfrable de toujours lexprimer hors
TVA). Lechiffre daffaires incorpore le montant des fac-
tures envoyer aux clients et correspondant des tra-
vaux, fournitures ou services effectivement termins ou
en cours de livraison laclture de lexercice (ou de la
priode prise en considration).
CHARGES DE
STRUCTURE*
Divis en deux colonnes, ce compte enregistre, dun
ct, les charges (ce que lentreprise a consomm) et,
de lautre, les produits (ce que lentreprise a produit et
vendu) au cours dune priode. La diffrence entre les
deux colonnes dgage le rsultat. Les charges et les
produits sont rpartis en oprations dexploitation
(correspondant ce qui est le (( mtier de base )) de
lentreprise), en oprations financires et en opra-
tions exceptionnelles (oprations qui ne se reprodui-
sent pas systmatiquement dune anne sur lautre).
La comparaison, poste par poste, du compte de rsulat
prvisionnel et du compte de rsultat rel, dcoups en
tranches mensuelles ou trimestrielles, permet de proc-
der un contrle budgtaire global au niveau de
lexploitation de lentreprise.
COMPTE DE
RSULTAT
O Editions d Organisation 11
- tirage n 36366
Les ratios
Dettes court terme vis--vis des banques sous forme
de dcouverts. Ces dettes varient en fonction des
besoins de trsorerie de lentreprise daris la limite dun
plafond autoris et rvis priodiquement.
Ces concours doivent faire lobjet de prvisions et de
planification court terme, ne serait-ce que pour les
ngociations auprs des banques. Leurs montants et
leurs cots sont des lments de la gestion budgtaire.
CoNCoURS
Ensemble dlments conomiques et financiers caract-
ristiques dune priode courte et actuelle, dun espace
politique ou gographique ou sectoriel.
CONJONCTURE
Lecontrle budgtaire consiste essentiellement :
constater et analyser des carts entre des pr-
visions et des ralisations,
entreprendre des actions correctives coordonnes
pour atteindre des objectifs,
rendre compte priodiquement et rgulirement
suivant des procdures propres chaque entreprise.
CONTR~L E
BUDGTAIRE
Ensemble des dispositions prises pour iournir aux diri-
geants et aux divers responsables des donnes chiffres
priodiques caractrisant la marche de lentreprise.
Leur comparaison avec des donnes passes ou pr-
vues permet aux dirigeants de dclencher rapidement
les mesures correctives appropries avec laide ou les
conseils du contrleur de gestion.
Le contrleur de gestion a pour missism dtudier, de
normaliser, de mettre jour et de diffuser des procdu-
res et des tableaux de bord.
Lecontrle de gestion est un systme dinformation,
de communication et de formation.
Le contrle de gestion sappuie sur les principes de
cohrence, de pertinence et de convergence.
CONTRLE DE
GESTION
Somme de charges relatives un lment dfini au sein
du rseau comptable. Un cot est dlini par les trois
caractristiques suivantes :
le champ dapplication du calcul: un moyen
dexploitation, un produit, un stade dlaboration du
produit ... ;
COT*
>>>
12 O Editions d Organisation
- tirage n 36366
le contenu : les charges retenues en totalit ou en
partie pour une priode dtermine ;
le moment du calcul : antrieur (cot prtabli) ou
postrieur (cot constat) la priode considre.
Un cot est une accumulation de charges correspon-
dant soit une fonction ou une partie de lentreprise,
soit un objet, une prestation de services, un groupe
dobjets ou de prestations de services.
COT*
(suile)
Montant figurant sur les factures dachat des marchan-
dises, matires et fournitures, major de tous les frais
accessoires dachat et ventuellement des frais
dapprovisionnement jusquau stade ultime de leur
entre dans IC stock de lentreprise.
Les cots dachat reprsentent tout ce quont cot
hors TVA rcuprable les marchandises et les matires
jusquau stockage, cest--dire le montant figurant sur
les factures dachat major de tous les frais dachat y
compris les droits de douane et, ventuellement, des
frais dapprovisionnement. Ces cots sont calculs dis-
tinctement par nature de marchandises ou de matires,
ou, exceptionnellement, par groupe de marchandises
ou de matires.
COT DACHAT
Lecot dacquisition dun bien sobtient en addition-
nant les lments suivants :
le prix convenu, cest--dire le montant en francs
rsultant de laccord des parties la date de
lopration ;
les frais accessoires, cest--dire les charges directe-
ment ou indirectement lies lacquisition pour la
mise en tat dutilisation du bien ou pour son entre
en magasin (par exemple : frais de transport, frais
dinstallation et de montage...).
NOTA : si lopration acquisitive stipule un prix dachat,
le cot dacquisition sidentifie alors avec le cot
dachat,
COT
DACQUISITION*
Cot comprenant exclusivement les charges directes et
indirectes affrentes lexercice de la fonction de distri-
bution ou de commercialisation.
Le cot de distribution ne comprend pas le montant
des ventes.
COT DE
DISTRIBUTION
(ou cot de
commerci al i sat i on)*
O Editions d Organisation
- tirage n 36366
Les ratios
I
Cot prtabli dtermin dans des conditions dexploi-
tation normalises, cest--dire dfinies avec prcision
dans &des circonstances normales dexploitation: On
1 OT STANDARD
I
peut galement avoir des prix de vente standard
Ensemble des crances correspondant aux factures
TTC envoyes au client non rgles. Ce crdit est
volontaire dans le cadre dune politique commerciale
ou subie soit par ngligence des clients, soit par mau-
vaise foi, soit par des litiges, soit par des dfaillances.
Crdit accord par les fournisseurs qui acceptent de
ntre pays de leurs factures quaprs un dlai de 30
120 jours. Cest une ressource pour lentreprise
cliente.
CRDIT CLIENT
CRDIT
FOURNISSEUR
En fait, lun des mtiers dune entreprise qui en a plu-
sieurs. Quand le mtier est trop vaste - lautomobile
par exemple - on en fait plusieurs DAS car les strat-
gies sont diffrentes (marchs, prix, volumes, volution
technique, volution des cots et investissements
ncessaires...). On a, alors, le DA vhicules utilitaires,
vhicules espace, vhicules deux et quatre places de
moins de 5 CV, berlines de luxe ou. pourquoi pas,
vhicules lectriques.
DOMAINE
DACTIVIT
STRATGIQUE (DAS)
Prt variable mais limit (plafonn) dune banque une
entreprise en difficult de trsorerie sur plusieurs
semaines et mme plusieurs mois. Ce crdit est
souvent renouvelable par accord verbal et peut tre
confirm par la signature dun banquier.
DCOUVERT
Lediagnostic est un ensemble de constats fonction-
nels quantitatifs et qualitatifs consistant faire le point
sur la situation dune entreprise en degageant - entre
autres - les points forts et les points faibles, les risques
et les opportunits face ses diffrents environnements
(march, gographique, technologique, fiscal, politi-
que) et dans chacun de ses domaines dactivit.
On peut tablir des diagnostics partiels par produits,
matires ou secteurs ou par fonctions : commercial,
social, finance, technique ...
DIAGNOSTIC
>>>
O Efitions dorganisation
- tirage n 36366
Dans la pratique, un diagnostic comporte un certain
nombre de propositions en vue datteindre des objectifs
court terme (dans le cadre des budgets) ou lointains
(stratgie).
Il sagit de largent disponible sous forme de comptes
DIAGNOSTIC
(suite)
dbiteurs en banque, aux chques postaux ou en
caisse. On compte - surtout pour les ratios - en dispo-
nibilits des valeurs places immdiatement disponi-
DISPONIBILITS
( Ou liquidits)
bles (placements).
(( Earning Before Interest and Taxes . Terme utilis par
les analystes financiers amricains correspondant au
rsultat brut dexploitation.
EBlT
(( Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization . Terme utilis par les analyses finan-
ciers amricains correspondant au rsultat dexploita-
tion avant amortissement.
EBITDA
Diffrence entre une donne de rfrence et une don-
ne constate. Exemples: cart entre cot prvu et
cot ralis, entre quantit alloue et quantit consom-
me ...
CART*
Production de biens (produits) ou de services (presta-
tions) en cours de ralisation. Les stocks den-cours au
moment du bilan reprsentent des biens ou des servi-
ces non vendables dans ltat o ils se trouvent dans le
processus de fabrication ou de ralisation au moment
de linventaire.
EN-COURS
Dans les entreprises travaillant sur commande, sur des
produits ou des senices longs raliser et complexes,
lvolution des en-cours est la partie laplus importante
du contrle budgtaire.
ENGAGEMENTS
FOURNISSEURS
((engagement s
vi s-a-vi s des
Montant des commandes passes aux fournisseurs
nayant pas encore fait lobjet dune facture reue du
On peut retirer des engagements les avances et les
acomptes consentis aux fournisseurs
(pl us prci sment fournisseur.
fournisseurs D)
O Editions d Orgdniwion 15
- tirage n 36366
Les ratios
Cescompte consiste remettre une banque une
crance sous forme de facture et davoir immdiate-
ment le crdit correspondant. Llentreprise reste respon-
sable de cette crance jusqu son dnouement.
ESCOMPTE
Diffrence, dune part, entre les produits dexploitation
EXC~DENT BRUT
D,EXPLOITATION
(O
autres que les produits financiers et reprises de charges
et, dautre part, les charges dexploitation autres que les
charges financires et dotation aux amortissements et
aux provisions. Llexcdent brut dexploitation (EBE) est
lun des soldes intermdiaires de gestion.
Opration qui consiste sous-traiter une autre entre-
prise la ralisation dun produit ou dun service en lui
fournissant les matires, les pices dtaches, les plans
et tous les moyens ncessaires. Lefaonnier ne facture
que de la main-duvre.
FAONNAGE
cart entre les capitaux conomiques ncessaires
lexploitation (en particulier, les stocks et les crances
sur clients) et les capitaux financiers ncessaires
lexploitation (en particulier, les dettes aux fournisseurs
dexploitation). Correspond au terme usuel de (( BFR N
ou (( besoin en fonds de roulement .
FONDS DE
ROULEMENT
D,EXPLOITATION
FONDS DE
cart entre les capitaux permanents et les immobilisa-
ROULEMENT NET Lions nettes.
Valeur dun bien matriel ou immatriel ou financier
lMMOBILISATIONS
diminue des amortissements depuis la cration de
limmobilisation, cest--dire la date de mise en service
qui est le point de dpart de lamortissement
Choses sur lesquelles sexerce un droit de proprit.
Ces immobilisations se rpartissent au bilan, lorsquelles
sont termines, sous les rubriques suivantes :
terrains (y compris agencements et amnagements
des terrains) ;
constructions ;
installations techniques, matriels industriels et
IMMOBILISATIONS
CoRPoRELLES*
outillages ;
autres immobilisations corporelles ;
et lorsquelles ne sont pas termines, SOUS la rubrique :
immobilisations en cours.
- tirage n 36366
lMMOBlLlSATlONS
FINANCIERES*
Catgorie dimmobilisations constitue par certaines
crances et par certains titres.
Elles sont reprsentes par la valeur des droits, des
recherches ou des tudes, cest--dire des biens imma-
triels dont lentreprise a la jouissance pour une
lMMOBILISATIONS priode en principe longue.
Les principaux postes sont :
les frais dtablissement ;
les tudes et les recherches ;
le fonds commercial, dont le droit au bail ;
les brevets et les licences.
INDEPENDANCE
FINANCIRE
Rapport entre les dettes (gnralement limites au
moyen et long terme) et les fonds propres.
Ratio inverse du taux de rentabilit dune action.
11 sagit de dterminer le multiplicateur du rsultat
pour obtenir le cours de laction. I1 sexprime par la for-
mule gnrale :
valeur boursire de laction
INDICE DE
CAPITALISATION
rsultat
(PER)
OU
dividende
Opration qui consiste compter en quantits et
valoriser en units montaires lensemble des biens et
des dettes de lentreprise une date donne. Linven-
taire nest pas limit la notion de stocks.
Organisation des comptes de stocks qui, par lenregis-
trement des mouvements, permet de connatre de
faon constante, en cours dexercice, les existants chif-
frs en quantits et en valeurs.
INVENTAIRE
INVENTAIRE
PERMANENT*
~~ ~~ ~~ ~ ~
Opration physique de comptage des stocks par pro-
duit au cours de lanne. Cet inventaire permet de
dgager en permanence les diffrences dinventaire et
de valoriser au plus juste les stocks sans tre oblig
darrter la production ou lavente pendant plusieurs
jours la fin de lexercice.
INVENTAIRE
TOURNANT
- tirage n 36366
Les ratios
Linvestissement est caractris par une dpense effec-
tue un moment donn pour en retirer un profit
futur, plus dun an ( moins dun an, on a, plutt, la
notion de placement). Un investissement doit faire
lobjet dun budget et dun suivi dans le cadre du con-
trle budgtarie, surtout sil est important et sil a fait
lobjet dune tude de rentabilit.
INVESTISSEMENT
Ratio du fonds de roulement net par le bas
LIQUIDIT
GNRALE
actif circulant
dettes court terme
crances clients +disponibilits
dettes court terme
LIQUIDIT RDUITE
Argent disponible en caisse ou en dpt dans les ban-
ques.
LIQUIDITS
Diffrence entre un prix de vente et un cot.
Une marge est, gnralement, qualifie ii partir du cot
auquel elle correspond. Exemple : marge sur cot va-
riable, marge sur cot de production, marge sur cot
direct, etc. La notion de marge est lie aux techniques
du contrle budgtaire : une marge peut tre lexpres-
sion dun objectif.
MARGE
MATIRES
PREMIRES
Objets et substances plus ou moins labors destins
entrer dans la composition des produits traits ou
(et fourni tu res) fabriqus.
Terme dconomie gnrale. Les mnages sont les parti-
culiers vivant en famille ou en communaut. Il sagit
MNAGES ({ dun agent conomique N ou dun <( secteur
institutionnel )) (comme les administra:ions, les entre-
prises, les institutions financires.. .).
Voir (< indice de capitalisation .
MULTIPLE SUR
BNFICE
18 O Editions dorganisation
- tirage n 36366
Leniveau de vie est une quantit de biens dtenus par
les habitants dune nation ou dune rgion conomi-
que. On lexprime approximativement par le rapport :
nombre de biens
total des habitants (ou des mnages)
On peut tgalement le mesurer par le rappport :
production intrieure brute (PIB)
total des habitants
NIVEAU DE VIE
Le niveau de vie nest pas un indicateur de la satis-
faction des individus ; cest pourquoi il ne faut pas
confondre niveau de vie et qualite de la vie - ou bon-
heur - des individus qui ne peuvent sexprimer par des
chiffres
Un objectif est un rsultat prcis atteindre, dans un
dlai dtermin, dfini quantitativement et qualitati-
vement avec les moyens attribus pour agir. Si celui qui
doit atteindre lobjectif a particip sa dfinition, il est
normal que son accord constitue un engagement.
La notion dobjectif est une rfrence indispensable en
gestion budgtaire.
OBJECTIF
Ensemble des avances et acomptes reus des clients,
des dettes fournisseurs, des dettes dexploitation et
hors exploitation et des dcouverts.
I1 sagit, en fait, des dettes court terme, y compris les
comptes de rgularisation.
PASSIF CIRCULANT
PRICE EARNING
RATIO (PER)
Voir << indice de capitalisation ))
Ensemble des biens produits ou transforms ou vendus
des tiers ou mis en stock pendant une priode.
PRoDUCTloN
1. Voitures, rjrigrateurs, postes tlphoniques, tlviseurs
O ditions dorganisation 19
- tirage n 36366
Les ratios
Valeur des matriels, installations, outillages et tudes
raliss par lentreprise pour elle-mme pendant une
priode. La production immobilise est valorise en
cot de production. Elle apparat en produit dexploita-
tion et lactif du bilan.
Valeur de la variation des stocks aval au cours dune
Laproduction stocke - celle qui na pas t transfre
des tiers - est valorise en cot de production.
IMMoBILISE
PRODUCTION priode.
STOCKE
La productivit est le rapport entre une activit et les
PRODUCTIVIT~
moyens mis en uvre pour gnrer cette activit.
La productivit, dans son calcul, ne fait pas intervenir
le rsultat
Rapport entre une production et lensemble des fac-
teurs de production. Elle sexprime, le plus souvent,
PRODUCTIVIT par le rapport :
chiffre daffaires HT (ou production idela priode)
actif (ou moyenne annuelle de lactif)
GLOBALE
FIN,S*
Produits qui ont atteint un stade dachvement dfinitif
dans le cycle de production.
PRODUIT INTRIEUR
BRUT (PIB)
Leproduit intrieur brut (PIB) mesure la richesse cre
dans lanne. Les disponibilits conomiques, produi-
tes sur le territoire (ou PIB marchand) ou en provenance
de lextrieur (importations) sont galement classes
selon lusage qui en est fait : livraisons ltranger
(exportations), utilisations immdiates (consommation
finale) et investissements (FBCF ou formation brute de
capital fixe).
Les services gratuits (lenseignement par exemple) sont
comptabiliss pour ce quils cotent la collectivit ;
en ajoutant leur valeur celle du PIB marchand, on
obtient le PIB total.
Autre djnition :
Somme des valeurs ajoutes de tous les secteurs insti-
tutionnels (agents conomiques) rsidant dans une
nation, cest-a-dire de toutes les entreprises au sens
large du terme,
- tirage n 36366
Produits qui ont atteint un stade dachvement, mais
destins entrer dans une nouvelle phase du cycle de
production.
PRODUITS
INTERM~DIAIRES,,
Rsultat rapport au chiffre daffaires (synonyme de
rentabilit au chiffre daffaires). Na de sens que dans la
mesure o les rsultats financiers et exceptionnels ne
sont pas trs importants par rapport au rsultat opra-
tionnel (il est prfrable de ne prendre en compte que
le rsultat oprationnel).
PROFITABILIT~
Un ratio est un rapport entre deux lments chiffrs de
lconomie de lentreprise. 11sexprime en pourcentage
ou en valeur relative. Les ratios sont utiliss en contrle
budgtaire comme lments de synthse, en particulier
dans les tableaux de bord.
RATIO
Nombre dunits duvre variables rapportes des
units fixes pour raliser ces units duvre. Les
rendements sont intressants pour leur volution (ce
qui est une forme de productivit) et pour faire des
comparaisons entre les services, les units de gestion
ou les entreprises.
Le rendement est la productivit dune unit ou
lunit.
RENDEMENT ~~~~~l~~
tonnes transportes (variables)
par kilomtre (unit fixe)
nombre de kilomtres voyageurs (variables)
par jour (unit fixe)
Le contrle budgtaire peut exprimer des objectifs et
des performances en terme de rendement.
La rentabilit est un rapport entre une forme de
rsultat et une activit ou entre une forme de rsul-
tat et un moyen mis en uvre pour le gnrer. La
rentabilit peut tre ngative ou positive.
La rentablit peut exprimer un objectif. Dans cette
hypothse, cette notion est utilisce en contrle budg-
taire.
RENTABILIT
O Editions d'Organisation 21
- tirage n 36366
Les ratios
Flux net de trsorerie dgag aprs un certain temps
par un investissement ou un projet rapport au mon-
tant de linvestissement. I1 sagit dune forme de renta-
bilit prvisionnelle qui devrait faire lobjet dun
contrle (au sens de contrle budgtaire) dans le
temps, ds le dbut de la mise en uvre de linvestisse-
ment ou du dbut de la ralisation du projet.
RENTABILIT DES
INVESTISSEMENTS
(OU des proj ets)
Rapport entre une forme de rsultat et lactivit dve-
loppe pour obtenir ce rsultat. Le numrateur et le
dnominateur doivent tre cohrents (signification et
units choisies). Exemples : rsultat dexploitation par
RENTABILIT~
D,EXPLOITATION
rapport aux produits dexploitation, hors produits
exceptionnels et financiers, exprim en Euros ou marge
commerciale dune priode par rapport aux ventes de
marchandises de la mme priode La rentabilit
dexploitation peut tre lexpression dun objectif et
faire lobjet dun contrle (au sens de contrle budg-
taire).
Lorsquun risque apparat, il fait lobjet dune dotation
aux provisions passe en charges. Lorsque ce risque
disparat, elle est reprise en produits. du compte de
rsultat. Ilimpt sur les socits corrsspondant a t
diffr pendant la dure du risque.
REPRISE DE
PRoVIS1oNS
RSULTAT
cart entre :
dune part, les charges y compris la variation des
stocks amont, les dotations aux anortissements et
aux provisions, limpt sur les bnfices, la participa-
tion des salaris et,
dautre part, lensemble des produits y compris la
variation des stocks aval, les subventions dexploita-
tion, les reprises damortissements et de provisions.
cart sur une priode entre les consommations expri-
mes en cot de revient et les ventes exprimes en prix
de vente hors taxes. Le rsultat analytique peut tre
dcompos en plusieurs activits. En comptabilit ana-
lytique et en contrle budgtaire, un rsultat est une
marge sur cot complet.
RSULTAT
ANALYTIQUE
0 ditions dorganisation
- tirage n 36366
-
ROTAT,ON DES
STOCKS
Ratio qui permet, par catgorie de stock, de dter-
miner combien de fois le stock est, thoriquement,
intgralement renouvel au cours dune priode.
Du
PERSONNEL
Ratio mesurant les mouvements de personnes (entrees
et sorties) au cours dune periode par rapport a leffectif
moyen de la priode.
Il sagit dune mthode consistant pondrer le poids
relatif de plusieurs ratios et les additionner pour en
tirer soit une note gnrale dapprciation, soit une pro-
habilit de dfaillance (ou de non dfaillance) terme.
De nombreuses combinaisons peuvent tre adoptes.
Cette mthode est en usage surtout dans les banques et
les organismes financiers.
SCORING
(ou mthode
des scores)
Dit encore : point mort, point critique, point zro ou
point dquilibre.
Le seuil de rentabilit reprsente le chiffre daffaires
pour lequel lentreprise ne fait ni profit ni perte. Au-
dessous de ceniveau dactivit, lentreprise (ou le cen-
tre) est en perte ; au-dessus, elle est dans la zone des
bnfices. Le seuil de rentabilit est un des lments
danalyse de la gestion dune entreprise ou dun centre.
I1 est fond sur ladistinction entre les charges dactivit
et les charges de structure. Cenest, en effet, que lors-
que la totalit des charges de structure a t couverte
par la marge sur cot dactivit quun rsultat
bnficiaire peut tre dgag. Le modle conomique
du seuil de rentabilit est utilis en contrle budg-
taire, en particulier, dans la technique du (( budget
flexible .
SEUIL DE
RENTABILIT
Systme comptable ayant pour effet disoler neuf soldes
des stades diffrents dlaboration du compte de
rsultat, en fonction dagrgats se rapprochant de ceux
de la comptabilit nationale.
Ce systme lourd, intellectuellement intressant, ratta-
ch au systme dvelopp, nest pas obligatoirement
applicable. 11a pour but de faciliter les travaux de la
comptabilit nationale et de faciliter (en principe)
les comparaisons entre les grandes entreprises de la
SOLDES
INTERM~DIAIRES
DE
Communaut europenne. >>*
- tirage n 36366
Les ratios
I1 a galement pour but de faire apparatre lexcdent
ou linsuffisance brut dexploitation, information
indispensable connatre pour tablir la capacit
dautofinancement et, de l, le tableau de financement
tel quil est dfini par le plan comptable.
SOLDES
INTERMDIAIRES
(suite)
DE
La solvabilit dune entreprise sexprime par le rapport
entre les capitaux propres et lensemble des dettes. Ce
ratio est intressant pour les banquiers mais son inter-
prtation peut conduire faire des contresens (mlange
de dettes trs long terme et de dettes trs court
terme).
SOLVABILIT~
Consiste faire excuter par une autre entreprise ce
que lentreprise pourrait faire avec ses moyens nor-
maux, quelles que soient les raisons pour lesquelles
elle ne le fait pas. La sous-traitance sous-entend que la
matire nest pas fournie (si la matire est fournie, on
parle de (( travaux faon N et de (( faconniers n).
Quantit unitaire ou cot unitaire prtabli retenu
pour valoriser les programmes et budgets des ventes,
des frais de vente, des approvisionnements, des
consommations de matires, des frais de production. _ _
Les cots unitaires standard peuvent tre valus soit
en cots complets (y compris une quote-part des
cots de structure du niveau concern), soit en cots
variables exclusivement.
Les entreprises qui pratiquent les cots complets en
comptabilit analytique laborent, pour leur gestion
budgtaire, des cots standard complets. Celles qui
utilisent les mthodes inspires du (( direct-costing )) se
contentent de (( standardiser )) les lments de cot lis
aux produits, cest--dire les cots variables.
STANDARD
Ensemble des biens (marchandises, matires premi-
res, pices dtaches en provenance de lextrieur,
matires consommables, emballages perdus, fournitu-
res diverses), entreposs dans lentreprise ou chez un
fournisseur sous la responsabilit de lentreprise avant
leur entre dans le processus de transformation, de
production, de vente ou de destruction.
STOCK AMONT
- tirage n 36366
Ensemble des biens ou des services ayant subi un
dbut de transformation ou de production tels que les
en-cours de production de biens ou de services, les
productions intermdiaires ou semi-ouvres ou semi-
finies, ou ayant termin leur cycle de transformation et
de production, tels que les produits finis.
Ensemble des biens ou des services qui interviennent
dans le cycle dexploitation de lentreprise pour tre :
soit vendus en ltat ou au terme dun processus de
production venir ou en cours,
soit consomms au premier usage.
On distingue les stocks proprement dits des produc-
tions en cours. Les stocks proprement dits compren-
nent :
les approvisionnements : matires premires (et four-
nitures), matires consommables (et fournitures) ;
les produits : produits intermdiaires, produits finis,
produits rsiduels ;
les marchandises.
Les stocks peuvent tre directement inventoris par
Les Droductions en cours sont des biens (ou des servi-
STOCKS ET
EN COURS*
PRODUCTlONS rapport une nomenclature.
ces) en cours de formation au travers dun processus de
production. Ils peuvent tre inventoris par assimila-
tion conventionnelle dautres biens de la nomencla-
ture ou par inscription sous une rubrique ((non
ventilable )) de cette nomenclature.
NOTA : 1 - suivant leur degr dlaboration et leur origine,
les emballages sont classs sous lune ou lautre des
catgories numres ci-dessus,
2 - les biens pour lesquels une dcision dimmobili-
sation a t prise ne.figurent pas duns les stocks. Ils
sont comptabiliss dans la classe des immobilisa-
tions.
Dans un environnement concurrentiel, la stratgie de
lentreprise se dfinit par une succession dactions
concertes en vue damliorer sa position sur le mar-
ch.
STRATGIE
>>>
- tirage n 36366
Les ratios
Elle se traduit par des choix et des dtkisions portant
sur tous les aspects de la gestion et, notamment, sur les
facteurs susceptibles damliorer la pntration de ses
produits (stratgie offensive) ou de rsister aux pres-
sions de ses concurrents (stratgie dfensive). La strat-
gie labore litinraire pour atteindre des objectifs
moyen terme et, le plus souvent, long terme.
STRATGIE
(suite)
Un tableau de bord est un ensemble de donnes chif-
fres ncessaires et suffisantes, mises sous forme de
graphiques ou de tableaux synthtiques en vue davoir
les informations permettant aux diffrents responsables
de prendre leurs dcisions. I1 y a un tableau de bord
par niveau de responsabilit. Latenue dun tableau de
bord sous-entend des donnes prvisionnelles et des
donnes passes et prsentes en vue de les comparer
entre elles.
Letableau de bord est un document littralement int-
gr au contrle budgtaire et au contrle de gestion.
TABLEAU DE BORD
Le taux dautofinancement des entreprises sexprime
par le rapport entre lpargne des socits et le montant
des investissements effectus au cours dune priode.
Plus ce taux dautofinancement est lev, plus lentre-
prise est indpendante financirement et moins elle a
besoin de recourir au concours des intermdiaires
financiers.
Unit de mesure dun centre danalyse servant, notam-
ment, imputer le cot du centre aux cots des pro-
duits. Les units duvre les plus courantes sont (par
exemple) des heures, des heuredmachine, des mtres,
des tonneskilomtre, des pices talon.. .
Les units duvre peuvent reprsenter des lignes de
traitement informatique, des visites aux clients, des
heures de conseil ou de formation.. .
Les units duvre permettent de mesurer et de
contrler lactivit dune entreprise ou dune subdivi-
sion de celle-ci (centres).
TAUX DAUTO-
FINANCEMENT
UNIT DCEUVRE
- tirage n 36366
Lavaleur ajoute au niveau dune entreprise est la dif-
frence, au cours dune priode, entre la valeur de la
production et la valeur des biens et services interm-
diaires consomms par elle en provenance dautres
entreprises. La somme des valeurs ajoutes, au niveau
dune nation ou dun groupe de nations, reprsente la
production intrieure brute.
VALEUR AJOUTE
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Lindispensable savoir pour utiliser
efficacement les ratios dans la gestion
de lentreprise
Avant de dcrire et de connatre les quelques 200 ratios contenus
dans ce livre, il y a lieu dvoquer le domai ne dans lequel ils trou-
vent leurs lments de calcul et de donner quelques indications
quant leur exploitation.
Quest-ce quun ratio ?
quoi servent les ratios ?
Quelle est la contribution des ratios aux tableaux
de bord ?
Si certains piges ne sont pas vits, les ratios
et tableaux de bord ne servent rien
Quelles sont les limites des ratios ?
Comment peut-on classer les ratios ?
Nos prconisations
- tirage n 36366
- tirage n 36366
QUEST-CE QUUN RATIO ?
Un ratio est un rapport entre deux elements economiques ayant une relation
de coherence ou de correlation
Un ratio est compose dun numerateur et dun denominateur qui nevoluent
pas toujours dans le mme sens et pratiquement jamais proportionnelle-
ment Il peut sexprimer en pourcentage ou en relativite
I1 ne faut pas confondre un cart qui est une difference en valeurs absolues
et un ratio qui exprime une relativite exprimee en pourcentage ou en indice
I1 ne faut pas confondre non plus dates et priodes.
endettement
emprunts
remboursements
Exemple :
(en milliers dEuros, K]
87 94 79
t 1 2 - -
- 5 - 15 - 8
capitaux propres 150 165 181
par autofinancement t 10 - 2 t 14
par augmentation de capital t 5 t 1 8
chiffre daffaires
masse salariale
624 +I 10 734 t 7 9 813 -
175 t 62 237 t 75 312 -
Le premier tableau porte, en gnral, sur des postes de bilan.
Le deuxime tableau porte, en gnral, sur des postes dexploitation.
I1 ne faut pas confondre (( situation une date )) et (( flux dune priode .
- tirage n 36366
Les ratios
Un ratio met en jeu deux lments ; un indice de progression ne porte que
sur un lment.
I I I l
N tant une valeur une date donne ou au cours d'une priode donne, la
formule dun indice de progression entre deux dates ou entre deux priodes
est :
(N +1) - N
N
On peut suivre sur un tableau de bord des milliers de paramtres conomi-
ques, financiers, sociaux, etc.
I1y a lieu de :
slectionner, choisir, laguer, supprimer,
bien mentionner la rgle du jeu,
0 exiger que la mthode soit constante sur toute la priode tudie ou
ne pas mlanger les six mthodes de calcul et de prsentation du
analyse,
tableau ci-contre.
O ditions d'organisation
- tirage n 36366
Lindispensable savoir
- ~
Lvolution dune donne peut se faire sous (au moins) six formes diffren-
tes. Ici, on ne prend quune donne fort classique : le chiffre daffaires.
O et O sont identiques mais la procdure de calcul est diffrente
Sur un tableau de bord, il ne faut adopter quune mthode par graphique ou
tableau.
En face dun taux de croissance conomique, il y a lieu de tenir compte du
taux dinflation.
Une croissance de 10 % du chiffre daffaires dans un pays o linflation est
de 2 % rduit le taux rel de croissance 8 % (cest la raison pour laquelle
il est souhaitable de calculer le taux de croissance en volume quitte seg-
menter le chiffre daffaires pour trouver une unit duvre commune).
I1 arrive frquemment que lvolution en valeurs absolues dclenche
leuphorie ou la dprime. Lecalcul de lvolution en indices de progression
ne change rien ces humeurs. Quand, en plus, deux paramtres progres-
sent, cest encore mieux et si deux paramtres scroulent, cest pire.
Or les valeurs relatives - les ratios - entre deux lments dfavorables peu-
vent indiquer une hausse spectaculaire du ratio et donner beaucoup dillu-
sions.
- tirage n 36366
Les ratios
Si les directions gnrales - et les mdias - ne donnent que le ratio sans con-
natre le numrateur et le dnominateur, on peut en arriver rapidement
des informations mensongres.
Le tableau ci-dessous montre une volution contradictoire entre les va-
leurs absolues et les ratios.
anne N anne N +1 evolution N N +1
-X l oo= 6,OO % -X l oo= 5,OO Yo
2 =
90 65 evolution dfavorable
5 =\ % ~ut!onfavorable =volution O h dfavorable
evolution favorable
luti ion dfavorable =volution Yo favorable
QUOI SERVENT LES RATIOS ?
2.1 Ils servent illustrer une information
Lune des utilits les plus courantes des ratios est de sen servir comme
illustration dune information. Cest le coup dceil de synthse permettant
de visualiser en un instant une volution ou une situation. Si le ratio porte
sur la globalit de lentreprise et quil est calcul tous les six mois, cest un
moyen de communication et de comparaison tant dans le cadre de lentre-
prise que vis--vis des mdias. Cest lutilit la plus spectaculaire des ratios
qui se rapproche plus de la publicit informative que de la gestion.
2.2 Ils servent valoriser un objectif
Un ratio peut tre la valorisation dun objectif. Larentabilit - condition
quon la dfinisse avec prcision et quon dfinisse le cadre, le contexte, la
priode et lobjet - peut tre un objectif. Il en est de mme des ratios de pro-
ductivit, de rendement ou de gestion.
34 O ditions dorganisation
- tirage n 36366
2.3 Ils servent prparer les dcisions
Un ratio peut tre un outil de scurit, dalerte, une sorte de clignotant
devant dclencher immdiatement une analyse et entraner des dcisions.
Un ratio est une provocation la rflexion et lanalyse.
Ces ratios sont, la plupart du temps, lis au contrle budgtaire. Ils sont cal-
culs et publis des dates rapproches, ils sont frquents, rapides tablir
et diffuser ; le numrateur est souvent lexpression dun cart entre la ra-
lit et la prvision.
Par contre, les ratios paraissant une fois par an avec plusieurs mois de d-
calage ne sont que rarement des ratios de dcisions.
2.4 Il s servent effectuer des comparaisons
Les ratios permettent des comparaisons soit inter-entreprises ou sec-
teurs dactivit, soit lintrieur de lentreprise : comparaison entre les
produits, les fonctions, les activits, les processus et procds, les rseaux,
les units de gestion, etc.
cet gard, les ratios sont des outils de gestion utiliser et exploiter avec
une bonne dose de prcautions et de prudence.
2.5 Il s servent susciter des interrogations et prparer
les diagnostics
Un ensemble de ratios ne constitue pas eux seuls un diagnostic. Les ratios
ont pour rle de provoquer des questions, de susciter des interrogations
ou dillustrer, de synthtiser une dmonstration ou un raisonnement.
cet gard, les ratios sont utiles pour tablir un diagnostic, quel que soit le ni-
veau de ce diagnostic (globalit des entreprises, secteur, unit de gestion,
fonction, etc.).
De nombreux ratios illustrent des diagnostics partiels :
0 diagnostic conomique portant sur les produits et les marchs,
diagnostic social portant sur les rmunrations, les types de contrats,
les catgories socio-professionnelles, la formation et tous les postes du
bilan social,
- tirage n 36366
Les ratios
0 diagnostic financier portant sur l'exploitation, les bilans, les flux de
ressources et d'emplois, les flux de trsorerie, le tout li la conjonc-
ture
~ PRUDENCE
un ratio qui montre une progression ne signifie pas que l'volution est
il ne faut jamais conclure avant d'analyser l'volution du numrateur et
un ratio - surtout pris isolment - ne provoque pas un jugement ni
systmatiquement favorable,
du dnominateuc
mme une dcision immdiate mais des interrogations.
L'volution des ratios - surtout ceux qui revtent un caractre trs tech-
nique - ne peut donner lieu, la plupart du temps, une analyse sans voquer
les multiples aspects sociaux, humains, environnementaux, historiques
sinon parfois culturels ou politiques (au sens large du terme).
QUELLE EST LA CONTRIBUTION DES RATIOS
AUX TABLEAUX DE BORD ?
3.1 II faut se limiter au choix de ratios significatifs
pour chaque tableau de bord en fonction
de son utilisateur
Les ratios ont tendance remplir des tableaux de bord, ce qui est normal
puisque les rapports reprsentent, la fois, des informations de synthse et
des corrlations. La plupart du temps, ils sont trop nombreux et provo-
quent des cots disproportionns par rapport l'utilit qu'ils prsentent.
Laslection doit se faire sur plusieurs critres :
0 niveau de responsabilit,
36 O ditions d'organisation
- tirage n 36366
utilit relle, tout particulirement quant aux dcisions prendre,
frquence optimale,
spcificits de lactivit, des produits ou des services.
De ce fait, les ratios du chef de rayon ne sont pas diffuss systmatiquement
au Prsident-Directeur Gnral et les ratios de conjoncture internationale ne
sont pas du ressort du contrematre.
Par contre, un certain nombre de ratios peuvent parfaitement trouver leur
place dans le cadre dun journal dentreprise ou dun syndicat professionnel
qui nont rien voir avec un tableau de bord.
3.2 Les ratios de gestion budgtaire intressent tous
les responsables et doivent figurer dans tous
les tableaux de bord
Les ratios lis la gestion budgtaire - et surtout ceux lis au contrle bud-
gtaire - sont prendre en considration dans un tableau de bord de cha-
que responsable. Le tableau de bord du contrleur de gestion doit,
videmment, comporter beaucoup de ratios, le problme tant de faire une
slection rigoureuse.
3.3 Cest lvolution des ratios qui est la plus intressante
Les ratios dun tableau de bord sont, la plupart du temps, beaucoup plus
utiles dans leur volution que dans leur niveau. Lchelle de temps est
trs variable ; elle peut aller de lanne (lexercice) au quotidien. Ainsi, la
rentabilit globale dune entreprise sexprime - souvent - par semestre tan-
dis que certains ratios de consommation de fluides en production continue
savrent utiles au jour le jour.
3.4 Les ratios peuvent prendre la forme de tableaux
ou de graphiques
Dans un tableau de bord - en simplifiant - deux prsentations sont
possibles :
soit sous forme de tableaux,
soit sous forme de graphiques.
- tirage n 36366
Les ratios
La prsentation des ratios dans un tableau de bord doit rpondre certains
principes :
0 un graphique ne peut comporter plus de trois ou quatre courbes ; au-
del, on ne voit plus rien ;
0 les tableaux ou les graphiques doivent utiliser des couleurs, ce qui,
avec les logiciels actuels, ne prsente aucune difficult : on peut mme
faire des tableaux de bord agrables exploiter ;
0 chaque fois quon le peut, il est utile dindiquer les prvisions par-
tir de la ralit actuelle ;
chaque saute dhumeur, cassure de courbes, chiffres drapants,
drives, etc., il y a lieu den indiquer les raisons ou les hypothses ;
il est indispensable de bien rappeler le titre du ratio, les rgles dta-
blissement et de calcul et, parfois, la dfinition du numrateur et du
dnominateur (constitution de la marge, dfinition du mot G effectif ,
date des prvisions, contenu du terme e investissement , etc.
LES RATI OS DANS LES TABL EAUX DE BORD
se limiter des choix significatifs,
indiquer des volutions et des projections,
3.5 Dans un tableau de bord, ce sont souvent
les corrlations entre plusieurs ratios qui
apportent des informations utiles
Dans un tableau de bord, il est souvent intressant de dmontrer les corr-
lations entre lvolution de deux ou de plusieurs ratios.
Par exemple, les corrlations entre lvolution de la productivit et les ratios
dinvestissements, certains ratios dconomie gnrale et les salaires dans les
pays o lon exporte ou dans ceux o lon simplante, lvolution se rappor-
tant aux salaires par catgorie ou par implantation, etc.
- tirage n 36366
L'indispensable savoir
lll"llx"
De ces corrlations, on peut, parfois, tirer des conclusions chiffres. Dans
certains pays, on s'aperoit qu'un point du pouvoir d'achat (PIB / habitant)
provoque entre 0,l et 0,2 % de rentabilit d'exploitation en plus ; le calcul
tant fait sur les 5 dernires annes.
Les corrlations rpondent certains principes :
elles sont peu gnralisables,
elles sont remettre en cause frquemment tant donn l'volution
fulgurante des paramtres conomiques,
elles ont en apparence un caractre mathmatique et rationnel
donnant confiance pour l'avenir proche, ce dont il faut se mfier, le
comportement irrationnel des agents conomiques risquant de tout
remettre en cause,
elles doivent tre significatives. Ainsi, on peut dmontrer que les
capitaux propres d'une entreprise voluent en fonction directe de
l'volution du CAC 40'sur les 10 dernires annes, ce qui n'est pro-
bablement qu'un hasard et non une corrlation,
elles doivent tre constantes et expliques sinon on ne peut pas e en
tirer des enseignements )).
SI CERTAINS PIGES NE SONT PAS VITS,
LES RATIOS ET TABLEAUX DE BORD NE SERVENT
RIEN
4.1 Se mfier de laprogression rgressive
DLI fait qu'un ratio met en jeu deux lments en les rapportant l'un l'autre,
il se peut que l'volution 'dfavorable du numrateur et du dnominateur
montre un ratio en progression favorable. La dmonstration peut en tre
faite tout particulirement en ce qui concerne la rentabilit sous toutes ses
formes. L'inverse peut se produire : une volution trs favorable - mais de
1. CAC 40 (cotation assiste en continu) : indice d'volution bas sur la moyenne pondrr
des cours de Bourse des 40 entreprises Francaise les plus importantes.
- tirage n 36366
Les ratios
pente diffrente - du numrateur et du dnominateur peut indiquer des
ratios volution trs dfavorable ; cest le cas, par exemple, aprs un chan-
gement de structure financire qui fait chuter la rentabilit des capitaux pro-
pres aprs une augmentation de capital qui peut savrer une excellente
opration russie.
Il faut donc toujours analyser les termes isolment : volution, rupture
brutale dun lment par rapport un lment progression lente.
4.2 Attenti on a la malhonntet cache
Un ratio peut rpondre des normes et des procdures parfaitement
rgulires, tre simple tablir et tre comprhensible par tous tout en tant
dune malhonntet particulirement perverse.
Parmi les (( tricheries >) les plus courantes, on peut extraire du catalogue ...
Par exemple, on peut trs lgrement modifier le contenu de la MBA
(nom officiel) ou mme le contenu de la capacit dautofinancement
dont le calcul daprs le plan comptable comporte bien des subtilits.
0 Le changement de contenu dun terme.
Les frquences.
Par exemple, on peut faire paratre un ratio soit la fin du mois, soit
parfois au dbut du mois en enregistrant des donnes soit en avance,
soit en retard.
0 Lomission.
Par exemple, certaines annes, on peut inclure dans le chiffre daffaires
des factures bien tablies sinon mme dj SOUS enveloppe correspon-
dant des travaux termins mais non rceptionns et, au contraire,
diffrer de quelques jours une trs grosse facture en toute lgalit si,
par exemple, il manque une vis 0 3,5 sur un matriel dune valeur de
500 K (ou 500 O00 Euros).
Le jeu des provisions et des reprises de provisions nest quun exemple
de ce qui peut fausser la vrit du rsultat et des ratios.
Le changement progressif et partiel de systme de gestion des stocks
amont, les diffrences dinventaire et lalternance de rigueur et de
laxisme peuvent engendrer des ratios volution curieuse.
0 Les changements.
- tirage n 36366
0 La cohrence. Un exemple de non-cohrence est le ratio
rsultat
chiffre daffaires
qui est, cependant, utilis, calcul, diffus et comment par tous les
responsables et mdias :
c le terme de rsultat nest pas dfini (est-ce bien celui du compte de
rsultat ?),
c le rsultat comporte-t-il une part significative ou non de rsultat
exceptionnel et financier nayant rien voir avec le chiffre
daffaires ?
i , les rgles dtablissement du chiffre daffaires sont-elles dfinies et
constantes ?
Dautres ratios, historiquement classs comme essentiels, continuent tre
lobjet dune vnration quant leur ralisme conomique tel que le
rapport :
improductif
productif
Ratio qui na aucun sens depuis quil est devenu impossible de distinguer le
productif de limproductif mme reconverti en <{ cooprant B , ou de sparer
une classe bien distincte les cols blancs et les cols bleus, ce qui relve plus
dmile Zola que dAlain Minc ou de Franois de Closets.
Sil existe encore quelques accrocs lhonntet interne des entreprises, il
faut souligner la vigilance des organismes extrieurs lentreprise tels que
la COB, les banques, le fisc, les commissaires aux comptes et les reprsen-
tants des actionnaires qui excercent sur les grandes entreprises ctes en
Bourse des contrles de plus en plus rigoureux.
4.3 Attenti on au foisonnement
Si trop dimpt tue limpt (belle formule), on peut affirmer que le foison-
nement de ratios na pour effet que de noyer le poisson. Lefoisonnement
est lun des piges viter. Ledveloppement de linformatique a incit les
entreprises innover et trouver de nouvelles formes de ratios sans liminer
les anciens.
- tirage n 36366
Les ratios
Une facheuse tendance consiste donner des poubelles entires de chiffres
et de ratios en se disant que chacun y trouvera son bonheur selon ses be-
soins. On peut aussi engranger des volumes de ratios en se disant que a
pourra toujours servir en cas de besoin ; autant de formules et de procds
qui sont proches des fautes de management.
4.4 Attention aux dates, frquences et dures
En principe, un ratio doit tre calcul des dates prcises, i. des frquences
rgulires et partir d'informations cohrentes et constantes dans des espa-
ces de temps, de lieu et d'activit bien dfinis. Les piges d'interprtation
sont difficiles dtecter :
0 les fusions, les scissions, les cessions d'activits partielles, le chan-
gement de dates de clture d'exercices, les exercices diffrents
dun centre un autre l'tranger peuvent donner lieu des ratios
volutions peu comprhensibles sans une information rigoureuse,
0 un inventaire tournant ou permanent dont les rgles et les procdures
se modifient sensiblement au fil du temps, des sorties de stock pr-
matures ou en quantits bloques, des changements de structure
interne, des modifications d'ateliers, de bureaux, de procds ou de
processus de fabrication en cours d'exercice peuvent conduire des
interprtations compltement errones de ratios dont on n'a pas mo-
difi les rgles d'tablissement ou pour lesquels les informations n'ont
pas t clairement transmises.
LA FRQUENCE DE PARUTI ON ET DE DI FFUSI ON DES RATI OS
EST LIE...
la possibilit d'obtenir des informations,
au cot d'tablissement, de diffusion et d'analyse,
l'intrt des dcisions prendre,
la pertinence (rationalit),
la dure des cycles d'investissement, de production et de commercialisation,
- tirage n 36366
4.5 Avoir conscience que ltablissement dun ratio
Un ratio nest jamais gratuit ni pour lentreprise ni pour les mdias ni pour
les syndicats professionnels. Le cot des ratios a de multiples causes r-
sumes dans le tableau ci-dessous.
a un cot non ngligeable
COT DES RATIOS
recherche et collecte de linformation,
traitement des donnes,
Ledveloppement et la gnralisation de linformatique ont dplac les cots
des ratios sans pour autant en diminuer le cot total.
Lecot dexploitation est devenu lev par suite dun foisonnement invrai-
semblable de ratios tandis que le cot de calcul et de diffusion na cess de
dcrotre grce la multiplication des rseaux de donnes dinformations.
I1 existe des tableaux de bord de syndicats professionnels qui sont de v-
ritables catalogues mensuels de plusieurs centaines de ratios dont lexploi-
tation pourrait occuper plusieurs personnes temps plein dans les
entreprises.
Une slection des ratios ncessaires et suffisants simpose.
De plus, une plthore de ratios peut conduire des contradictions ou des
erreurs dinterprtation quand la quantit privilgie la qualit des commen-
taires ou la prcision des dfinitions.
- tirage n 36366
Les ratios
Impor t ant pour t r e ef f i cace
-
LES QUALITS PROMOUVOI R, LES DFAUTS VITER
_ _ - -
le foisonnement
~lfsirf (8 la discontinuite
O significatifs
(B honntes
8 cohrents
doivent rotlos comp~hensl b~s Bviter e I'abence ou insoffiance
dtm de dfinition des termes
la diffusion anarchique
O II y a des ratios qui n'ont aucun sens comme ceux se rapportant, par
exemple, au capital social.
Exempl e de rat i o si gni f i cat i f :
rsultat oprationnel
chiffre d'affaires HT
8 Le type de ratio incomprhensible est celui qui rapporte deux lments
conomiques intressants en tant que tels mais n'ayant aucune corrlation
comme, par exemple,
cart sur le temps
capacit d'autofinancement
surtout si ce ratio est multipli et pondr avec un autre ratio significatif.
c Exempl e de rat i o compr hensi bl e :
chiffre d'affaires
effectif
(l o notion d' ef ect i f et lo mt hode de calcul tant connues ou mentionnes)
O La pire des malhonntets est de diffuser un ratio fort intressant comme
MBA'
valeur ajoute
quand on modifie le contenu de la marge d'autofinancement (qui n'est pas
dfinie officiellement par le plan comptable) et que la valeur ajoute se
trouve modifie depuis deux ou trois ans par appel de plu; en plus impor
tant des socits d'intrim dont les factures s'vadent de In valeur ajoute
1 Marge Brute d'Autofinancement
- tirage n 36366
Exemple de ratio honnte :
dividendes dividendes mis en distribution
ou
rsultat capitaux propres en fin d'exercice
calcul de la mme faon avec les mmes dfinitions depuis I O ans
C3 La cohrence consiste ne pas donner beaucoup de ratios parfaitement
justes et corrects mais pouvant donner lieu toutes les interprtations.
C'est le cas, en particulier, de la publication simultane de 15 ratios de
rentabilit et d'autant de ratios de productivit globale. Par contre, un seul
ratio peut tre intressant pour suivre une volution.
@ Exemple de ratio cohrent (corrlation possible 6 expl i quer)
dlai de rcupration des crances commerciales
crdits accords aux clients
0 Le foisonnement consiste donner tellement d'informations que l'on
renonce comprendre.
8 La discontinuit consiste calculer la rentabilit d'exploitation en chan-
geant les paramtres (numrateur et dnominateur) tout en continuant
une courbe ou une suite de donnes.
0 La dfinition des termes est rarement indique : par exemple, comment
est mesur l'effectif - surtout avec la rotation du personnel, les temps par-
tiels, le chmage technique, les CDD et les CDI, l'intrim, etc. ?'
O La diffusion anarchique consiste cacher l'essentiel et donner tellement
de ratios que personne ne peut penser une rtention d'information ! De
plus, une telle diffusion est compltement alatoire sans aucune rgularit
tem porelle.
Les qualits et les dfauts des ratios dpendent de l ' i nt r t des destinataires,
de leurs besoins et de leur niveau de responsabi l i t ... ou de comprhension
Un technicien particulirement pointu ne comprenant pas grand-chose la
gestion trouvera non significatif, incomprhensible et malhonnte un ratio qu'il
ne comprendra pas. Par contre, un syndicaliste boulimique d'informations
apprciera les 158 ratios mensuels diffuss par la direction car il y trouvera
certainement de quoi justifier ses revendications. Enfin, il y a les malheureux
gestionnaires qui vont s'acharner sur le rsultat du ratio sans mme avoir le
temps de regarder l'volution du numrateur et du dnominateur
1. CDD, CDI, voir liste des sigles page 6
- tirage n 36366
Les ratios
QUELLES SONT LES LIMITES DES RATIOS ?
5.1 Se mfier des vidences qui mnent a
des interprtations errones
Les ratios sont utiles dans un univers bien dfini sinon ils risquent de don-
ner lieu des interprtations errones. Il faut se mfier des vidences.
Exempl es
Plusieurs exemples peuvent illustrer ces propos
rsultat oprationnel
ch iffre d'affaires
Le ratio
indique la rentabilit commerciale ou profitabilit.
II permet d'tablir des comparaisons d'une entreprise l'autre condition
de le situer dans des contextes particuliers lis au mtier; la rgion, la
conjoncture, etc. mais les termes tant dfinis par le plan comptable (la loi)
et la fiscalit (notion de rsultat), la cohrence est assure.
En revanche, dans un univers diffrent, en particulier au niveau internatio-
nal ou gographique (mme communautaire), ce ratio n'a pas du tout la
mme signification car le rsultat oprationnel est diffrent (ou n'est pas
calcul). La dfinition prcise du chiffre d'affaires n'est pas toujours identi-
que et les lgislations du travail, fiscales, bancaires et comptables font que
la rentabilit ce niveau n'a pas la mme signification.
Mme dans l'univers national, ce ratio peut avoir des significations fort dif-
frentes, les lments n'tant pas identiques : le chiffre d'affaires d'une ban-
que ne ressemble pas celui d'une entreprise industrielle et le rsultat
oprationnel d'une association n'est pas comparable celui d'une compa-
gnie d'assurances.
Par ailleurs, le contrle budgtaire d'une entreprise industrielle tant fort
diffrent d'une entreprise une autre, un ratio identique comme
cart de main-d'ceuvre
main-d'ceuvre prvue
(quelle que soit l'unit d'uvre exprime en heures ou en temps) n'aura
pas du tout la mme signification dans un atelier mcanique et dans un
cabinet d'avocats.
- tirage n 36366
L i n d i s p e n s a b l e s a v o i r
5 . 2 L e s r a t i o s s i n t e r p r t e n t d i f f r e m m e n t s e l o n l a t a i l l e
e t l e s e c t e u r d e l e n t r e p r i s e
L i n t e r p r t a t i o n d e s r a t i o s i d e n t i q u e s d a n s l e u r d f i n i t i o n , d a n s l e u r f r -
q u e n c e d e c a l c u l , l e u r q u a n t i t e t l e u r d i f f u s i o n s e r a b i e n d i f f r e n t e e n t r e l a
g r o s s e e n t r e p r i s e m u l t i n a t i o n a l e e t l a P M E , e n t r e l h y p e r m a r c h a u x m u l t i -
p l e s m a r q u e s e t l a r t i s a n p l o m b i e r .
E n p a r t i c u l i e r , i l y a l i e u d e s e m f i e r d e s r a t i o s d i f f u s s e n q u a n t i t s p l -
t h o r i q u e s p a r d e s s y n d i c a t s p r o f e s s i o n n e l s q u i d i f f u s e n t d e s b a t t e r i e s d e
r a t i o s s a n s t e n i r c o m p t e d u n c e r t a i n n o m b r e d e p a r a m t r e s d a n s u n m m e
s e c t e u r d a c t i v i t , t e l s q u e :
l i m p o r t a n c e d e l e n t r e p r i s e ( e f f e c t i f , c h i f f r e d a f f a i r e s , s u r f a c e s ,
l e s s o u r c e s d e f i n a n c e m e n t a c c e s s i b l e s ( m a r c h o b l i g a t a i r e o u b a n -
l e m t i e r d e b a s e u n i q u e o u m u l t i m t i e r s ,
l e s p r o c d s d e f a b r i c a t i o n ( l a P M E u n p e u a r t i s a n a l e e t l a g r o s s e i n -
l e s m a r c h s d i f f r e n t s ( o u s o u s - m a r c h s m u l t i p l e s ) ,
e t q u a n t i t s d a u t r e s p a r a m t r e s .
e t c . ) ,
q u i e r d e l a p l a c e d u m a r c h ) ,
d u s t r i e r o b o t i s e ) ,
5 . 3 L e s r a t i o s d o i v e n t t r e a n a l y s s e n f o n c t i o n
d e l e u r e n v i r o n n e m e n t
U n r a t i o n e p e u t t r e a n a l y s h o r s d e s o n e n v i r o n n e m e n t . D a n s l e c a d r e
d u n e e n t r e p r i s e , i l e s t s o u h a i t a b l e d e c o n n a t r e l e s h a b i t u d e s ( b o n n e s o u
m a u v a i s e s ) , l e c l i m a t s o c i a l , l h i s t o i r e e t l a c u l t u r e , l e s t r a d i t i o n s ( p l u s o u
m o i n s j u s t i f i e s o u f a r f e l u e s ) . C e s o n t d e s f a c t e u r s d e c o m p r h e n s i o n d e
l v o l u t i o n o u d u n i v e a u d e c e r t a i n s r a t i o s , e n p a r t i c u l i e r d e c e u x q u i s o n t
r e l a t i f s l a g e s t i o n b u d g t a i r e e t a u c o n t r l e d e g e s t i o n .
E n c e q u i c o n c e r n e l e s r a t i o s g l o b a u x d e l e n t r e p r i s e , l e s r a t i o s d e r e n t a b i l i t ,
d e p r o d u c t i v i t , d e f i n a n c e m e n t e t d e g e s t i o n n e p e u v e n t t r e i n t e r p r t s
d a n s l e u r v o l u t i o n q u e n c o n n a i s s a n t l e n v i r o n n e m e n t s o c i a l , c o n o m i -
q u e , p o l i t i q u e , d m o g r a p h i q u e , c u l t u r e l e t g o g r a p h i q u e . L v o l u t i o n
i d e n t i q u e d u n m m e r a t i o d o n n a n t l e s m m e s c h i f f r e s n e d o n n e p a s l i e u
a u x m m e s a n a l y s e s e t c o n c l u s i o n s q u a n d l e P I B p a r h a b i t a n t e s t d e 5 0 0 d o l -
l a r s o u d e 5 O 0 0 d o l l a r s .
O E d i t i o n s d O r g a n i s a t i o n
- tirage n 36366
Les ratios
Un ratio bien dfini indiquant des chiffres identiques dans une volution si-
milaire na pas toujours la mme signification. I1 y a lieu de tenir compte :
dautres paramtres,
de la typologie de lentreprise (importance, secteur dactivit, march,
etc.),
des multiples environnements (conomique, social, culturel, politi-
que, conjoncturel).
COMMENT PEUT-ON CLASSER LES RATIOS ?
Les ratios dentreprises peuvent tre classs en six catgories encore que ce
classement soit quelque peu arbitraire :
rentabilit conomique et financire (et profitabilit),
0 productivit globale et rendements,
0 structure financire partir du bilan,
exploitation globale partir dlments du compte de rsultat,
0 gestions tels que :
i , les ratios de gestion financire,
i , les ratios de stocks exprims en rotation ou en temps dcoule-
i , les ratios de crdit client et crdit fournisseur,
sous leurs formes aussi diverses que multiples.
ment,
0 fiscalit dont les lments de rfrence sont les taxes et les impts
Une autre classification consiste regrouper les ratios en trois catgories
ceux que lon peut considrer comme <( universels >> tels que les
ratios de rentabilit, de productivit, de structure financire et dex-
ploitation gnrale ou de scurit,
ceux qui sont lis un secteur dactivit tels que les banques, les
transports, la grande distribution, le BTP, le textile, etc.,
ceux qui sont spcifiques une entreprise qui se rapportent souvent
des ratios de rendement par suite de lutilisation dunits duvre
lies un mtier.
- tirage n 36366
Les premiers permettent des comparaisons inter-entreprises et mme inter-
nationales tout en ncessitant une slection pour liminer des particularits
entre les secteurs dactivit.
Les seconds permettent des comparaisons lintrieur dun mme secteur
dactivit dans lequel les dfinitions sont identiques.
Quant aux troisimes, ils permettent surtout de mesurer des volutions et
sont souvent des facteurs de dcision.
Une autre mthode de classification des ratios peut tre prsente suivant le
tableau ci-dessous. I1 sagit, ici, dune prsentation trs simplifie.
Cette classification peut tre utilise comme grille de diffusion dlments
partiels de tableaux de bord.
Tableau simplifie des types de ratios en fonction de lutilisateur
responsables fonctionnels
contrleurs de gestion
responsables budgtaires
managers
directions gnral es
(long t erme)
medi as
banques
actionnaires
informaiion analyse, rflexion,
shaigie
~
~. -~
rar os portant sur
es ecan
es renaement
a proa-ct v,le
une fonction
(1 nances proauction.
commercial erc J
10 ratios tau PIUS,
sur ia v e ae I entreprise
ratios :
ratios 11 des autres >)
de bilan, ratios des
et globale, t ude, recherche
conjoncture
ratios de structure,
rentabilit
ratios de financement
-
1. DA5 : domaine dactivitf stratgique (voir dfinition page 14).
O Editions dOrganisation
49
- tirage n 36366
Les ratios
127 467
KS GARTEN
128 032
KS GARTEN est une entreprise rgionale allemande cre en 1950 par Karl SCHULER.
Elle est spcialise dans la production de petit outillage de jardinage. Elle a pour
clients essentiellement des jardineries et quelques grandes surfaces.
Leffectif de cette socit est de 750 personnes, assez stable entre 1999 et 2001.
Les comptes de rsultat et les bilans simplifis des annes 1999, 2000 et 2001 sont
indiqus ci-dessous en milliers dEuros.
En utilisant au maximum six indices, le prsident actuel Hans SCHULER veut montrer
ses actionnaires lessentiel de lvolution conomique et financiere. Quels indices
peut-on lui conseiller ?
148 730
36 362
1020
127
I
CHARGES
142 375 138 115 oca~itaux 4roDres 1 O0 520 1 O2 624
En milliers d ur os
COMPTES DE RSULTAT
PRODUITS
consommation matires
et prestations de service:
personnel
charges diverses
dotation
impts
aux amortissements
RSULTAT
I
ACTIF
I
immobilisations nettes
stocks
crances sur clients
-disponibilit
1999
35 193
26 515
2 431
20 127
3 843
7 831
95 940
BILANS
PASSIF
38 384 37 548 adettes long et moyen
3201 841 *dettesauxfournisseurs
I 530 I 448 terme
autres dettes court I 1 746 1 1 589
terme
186 239 182 609 186 239
I I I I
31.12.
2001
105 082
52 757
~
I I 841
7 515
177 195
50
Les sol ut i ons sont en annexes, page 218
- tirage n 36366
Tableau des types de ratios en fonction des utilisateurs
iypes de ratios
I
rentabilit
I- productivit
I
structure financin
exploitation
gestion
direction gnrale
* rentabilit financire
- rentabilit commerciale
direction gnrale
productivit globale
centres de rentabilit
units dcentralises
choix d'investissements
tous centres de rentabilit
et de responsabilit
ratios de rendement
directions financire
et gnrale
peu significatifs
(en gnral)
ventuellement,
en ratios de synthse (information)
tous responsables d'units
tous responsables d'units
tous les ratios partir d'carts et d'objectifs
(gestion budgtaire)
contrle de gestion
et directions fonctionnelles
51
- tirage n 36366
Les ratios
Quatre points principaux sont retenir de ce premier chapitre
quel ques soient les objectifs personnels poursuivis :
- Bien assimiler les diffrences entre les mots rapport, ratios,
- Prendre conscience de ses besoins :
indice.
tre inform,
contrler des objectifs et des volutions,
dcisions prendre,
comparer,
faire des synthses et des diagnostics.
- Faire attention aux piges, aux manipulations et aux infor-
mations ambigus.
- Prendre conscience quun ratio a un cot - parfois exhorbi-
tant - quant la recherche dinformation et lexploitation
du rsultat.
52
- tirage n 36366
- tirage n 36366
- tirage n 36366
LES RATIOS DE RENTABILIT ET DE PRODUCTIVIT
SONT LES DEUX LMENTS FONDAMENTAUX
QUI TMOIGNENT DE LA SANT ET DE LA VITALIT
DE LENTREPRISE
La rentabilit sexprime par un rapport dont le numrateur est une forme
de rsultat et le dnominateur, une forme dactivit ou une forme de moyens
mis en ceuvre pour obtenir le rsultat.
Les tableaux des pages 56 et 57 montrent les quatre principales formes de
rentabilit. Les tableaux des pages 58 et 59 donnent une liste des princi-
pales formes de rsultats, dactivits et de moyens limites lessentiel.
Il sensuit que lon peut calculer des milliers de ratios de rentabilit, ce qui
na rien de bien compliqu lorsque toute la comptabilit est informatise
mais ce qui risque de remplir les bureaux dtats de sorties au kilomtre,
donc parfaitement inexploitables.
Un certain nombre de ratios, corrects quant la forme, sont sans la moindre
signification comme, par exemple, capacit dautofinancement / capital
(social).
On ne mentionnera par la suite que les ratios les plus usuels en apportant
de courtes analyses sur chacun.
La productivit sexprime par un rapport dont le numrateur est une forme
dactivit et le dnominateur une forme de moyens ncessaires pour raliser
lactivit. I1 sagit de la rentabilit globale calcule partir de paramtres va-
loriss en units montaires.
Une forme de productivit consiste tablir un rapport entre une activit et
une unit dceuvre. Les paramtres sont des units physiques et / ou mesu-
rables. Cette forme de productivit est appele, la plupart du temps, ren-
dement. I1faut souligner que la productivit ne met pas en uvre la
notion de rsultat.
Lerendement est la productivit dune unit (de moyens)
1 Quand cesfoisonnements de ratios sont (1 duns lordinutzur , on peut couper le coutant, ce
qui est plus pratique que de remplir des poubelles
- tirage n 36366
Les ratios
Les deux concepts de rentabilit et de productivit sont indpendants, tout
au moins dans le court terme. De plus, la productivit na de sens que
dans son volution et - un peu - par comparaison avec les autres entre-
prises du mme secteur ( prciser !) et dimportance similaire.
Ce schma montre o se lisent les facteurs de rentabilit et de productivit
globale
BILAN
moyens conomiques moyens financiers
actif passif
immobilisations
actif circulant
~.
capitaux
propres
dettes
plus dun an
dettes court
terme
. -~~
achats
salaires
et
autres charges
rsultat
COMPTE DE RSULTAT
charges oroduits
chiffre
datiaires
56 O Fdi ti un~ d Organisation
- tirage n 36366
Certaines formes de rentabilit et de productivit peuvent tre calcules au
niveau des centres qui ont leur propre bilan et compte de rsultat (centre de
rentabilit)
Les termes cits ne sont que des exemples (les plus usuels).
... ........... .... ...... , ....... .........
! A forme d'activit
Mf moyens financiers (passif ou postes de passif)
' CA chiffre d'affaires
P production ou forme de production
I M moyens
R rsultat ou forme de rsultat
~ Me moyens conomi ques( act i f oup~st esd~ct i f ) U0 unit d'uvre
! ............... . -. .......
rentabilit
commerciale
rentabilil
d'exploitaifon
ou par affaire
rentabilit
conomique rentabilit
(y compris /es proleis financire
et inveslissements)
productivit
R n intervient pas
productivit
globale
rendement
O Editions d'organisation 57
- tirage n 36366
Les ratios
Les formes de rsultat ou de marges e R >>
marge brute ou marge commerciale3
marge sur cot direct3
marge sur cot variable3
rsultat du compte de rsultat
rsultat avant impt
rsultat avant impt et participation
rsultat exceptionnel
rsultat courant
rsultat financier
(appel, aussi, rsultat net)
rsultat oprationnel
excdent brut dexploitation (ou insuffisance)
autofinancement2
rsultat conserv par lentreprise2
performance globale
produit net bancaire
dividendes ou rsultats distribus
dividendes t avoir fiscal
(terme spcifique aux banques)
Ce tableau ne mentionne pas la marge brute dautofinancement (MBA) dont
la dfinition na pas t reprise par le plan comptable et qui signifie, en fait,
capacit dautofinancement.
Le terme de cash-flow nest pas mentionn car il traduit, souvent, une mau-
vaise traduction dun terme amricain. En franais, il sagirait plutt du flux
net de trsorerie dexploitation qui nest pas une forme de rsultat.
Les activits , < A >,
chiffre daffaires4
production globale en cot de revient3
valeur ajoute4
les fonctions3
commerciales
recherches
communication
techniques
siges sociaux
etc.
I . calculer partir du compte de rsultat.
2. calculer partir des informationsfinancitres.
3. calculer par-tir de la comptabilit analytique.
4. calculer pal t i r du compte de rsultat et du bilan (et de (<1Annex:xc n).
(<LAnnexP )) est un ensemble de doc-uments ct dinformations rzcommands par Ir Plan
Comptable qui sont di j uss avec les r-uppot-ts et compte-rendus priodiques Le Plan
Comptable, dans su vct-sion officiclle, rnentionnc I Annccc )>avec uli A mapscule.
58 O Etlitions d Orgmisation
- tirage n 36366
ratio utilitd
moyens conomique (actif)
moyens financiers (passif)
capitaux propres
capitaux permanents
dettes plus dun an
Les moyens c< M >)
prendre en considration
dans les calculs
de rentabilit et investissements2
de productivit globale immobilisations brutes
actif circuiant
responsebilit
1.1 Comment calculer et exprimer la rentabilit ?
La rentabilit sexprime, dune faon gnrale, par un rapport dont le nu-
mrateur est toujours une forme de rsultai ou de performance et le d-
nominateur, des moyens ou des activits. Elle est toujours exprime partir
de donnes en units montaires. cet gard, lintroduction de 1Euro faci-
lite les comparaisons des performances des entreprises dans lunion mon-
taire europenne.
Le tableau ci-dessous indique les principales catgories de formes de renta-
bilit
rultat definition dobjectifs
activit contrle de gestion
resultat
(passif)
moyens
choix et contrles
des financements
rsultat
(actif)
choix et slection
moyens economiques d: r ! t : : : s%ent s
contrle
responsables de
tous centres de profit
et de rentabilit
(unites decentralisees
directions
financieres
responsables
des investissements
rultat
activit
resultat
moyens financiers
(passif)
rsultat
moyens economiques
(actif)
dfinition dobjectif!
contrle de gestion
choix et contrles
des financements
de projets et
dinvestissements
responsables de
tous centres de profit
et de rentabilit
(units dcentralises
directions
financires
responsables
des investissements
I . calculer partir du compte de s&dtat et du bilan (et de I Annexe H).
2. calculer purtir de lunncxe et le tubleuu de financement.
3. Ces ratios sont appelles pa-fois (( prqfitabilitt .
- par centre
par activite
par unite
par secteur
etc
lentreprise
dans sa globalit
par centre
par unit
par projet
dinvestissements
dcentralise
O diiions dOrganisation
59
- tirage n 36366
Les ratios
par activit, produit, secteur, etc
niveau entreprises et filiales
par unit dcentralise, par projet et par activit
_ _ _ _ _ _
Ce schma montre 5 niveaux de rsultats souvent pris en compte dans les
calculs de rentabilit
oprations
d'exploitation
charges produi ts
*
Tous les chlffres ports sur
les schmas sont rxprimts
rn millicrs &Euros (K].
rsuli
avant ir
et pariici,
I rsultat
on courant
<<< le chiffre d'affaires
n'apparat que dans
cette colonne
oprations
financires
charges produi ts
oprations
exceptionnelles
charges produi ts
1 i mpor t ant pour t r e ef f i cace I
,
1 Crs tatios sont appcf s pu$iis << profitahilit6 .
60 O Fditions d'Organisation
- tirage n 36366
Les soldes intermdiaires de gestion reprsentent des formes de rsultat ou
de performance. Ce sont des facteurs de rentabilit. Ils sont ports au nu-
mrateur des rapports.
biens et services
intermdiaires
consomms
Les chiffres ne sont que de exemples trs thoriques n ;?vant
Usautre utilit que de faciliter la comprhension des termes.
* Tous les chiJfres sont
exprinits en milliers
dEuros (KI.
rsultat
courant
affectation
aux
dividendes
impt
auto- rsultat rsultat financler
financement exceptionnel
dotations
aux
amortissements
et aux
provisions
resultat
oprationnel
oprationnel
resultat
1. Moins les reprises de provisions.
2. Et autres charges dexploitation.
3. Excdent ou insuffisance brut dexploitation.
oersonnei
EBE3 valeur
ajoute
production
- tirage n 36366
Les ratios
Ce schma montre la cornposition des diffrentes [ormes de rsultat pris en
compte dans les ratios de rentabilit au niveau global des entreprises.
charoes orodui ts
* Tous les chflt-cs sont exprimts
en milliers dEunis @I.
Derformance
capacit
dauto-
financement autofinancement
rsultat
avant
impt rsultat
charges diverses
(consommations,
personnel, etc )
participation
charges
financieres des
emprunts longs
dotations aux
amortissements
et aux provisions
moins les reprises
resultat affect
au report
a nouveau
resultat distribue
impt
sur les bnfices
1. 150 si la purticipationJ uit lobjet dun pfacenicnt hors entreprise, 162 si les sommes degu-
gees par lu ptti ci puti on restent duns lentreprise.
62 O ~ditiiis ci Orgnnisaticin
- tirage n 36366
CUISINOX est une entreprise italienne de la rgion de Milan spcialise dans la
ralisation de cuisines complexes de haute qualit destines aux collectivits et
grands restaurants.
Son march est essentiellement europen.
Les installations ralises rpondent aux normes techniques les plus modernes et
sont rputes chres. L'entreprise livre les cuisines entirement installes, << prtes
l'emploi >>, y compris la formation du personnel l'utilisation rationnelle des ins-
tallations.
L'effectif quasi constant est de 400 personnes dont plus de la moiti est sur des chan-
tiers (environ 200 cuisines installes par an).
La direction financire a besoin de votre aide pour commenter l'volution de la ren-
tabilit et de la productivit globale sur les trois annes 1999, 2000 et 2001.
En milliers d'euros (K)
LMENTS D' EXPLOITATION
-chiffre d'affaires (hors TVA)
rsultat avant impts et amortissements'
rsultat (solde du compte de rsultat)'
LMENTS DE BILAN
capitaux propres
dettes long et moyen terme
* Les sol ut i ons sont en annexes, page 222
I . Ou excedcnt brut d'expioitiition.
2 II n'y a pi-utiqucwicxt uticum' churges ni piiiduits cxcc~ptiotinc.is
O Lditions d'Organisation
63
- tirage n 36366
Les ratios
I . I . I Quels ratios de rentabilit financire choisir ?
Ces ratios sexpriment sous la forme :
rsultat x 100
moyens financiers
Ils mettent en jeu une forme de rsultat au numrateur et des regroupe-
ments de postes de passif du bilan au dnominateur. Ils sont exprims en
pourcentage.
Les postes de passif peuvent tre regroups par ordre dexigibilit en
sparant - ventuellement - les dettes relles (dcaissements certains)
court terme, les << fausses dettes >> telles que les comptes de rgularisation et
en sparant galement les dettes par catgories long terme et moyen
terme vis--vis des banques et des autres prteurs.
Les comptes courants doivent tre classs soit dans les capitaux propres,
soit dans les dettes court terme en fonction des particularits propres
chaque entreprise et de la position des actionnaires (ou simples propritai-
res) vis--vis de ces comptes courants.
Suivant leur degr dexigibilit prvisible, les provisions devraient tre
classes soit dans les capitaux permanents, sinon mme dans les capitaux
propres, soit dans les dettes court terme pour les provisions pour risques
rels et prochains (ancien terme qui tait particulirement utile).
Laplupart des ratios de ce type sont utiliss pour linformation financire
soit par lentreprise, soit par les mdias. Ces ratios font partie des facteurs
de dcision de la part des banquiers en face de demandes demprunts ou de
crdits. Ils sont utiliss par les directions en synthse pour tayer un rapport
ou une communication tant au personnel quaux actionnail-es. Ils peuvent
mettre en comptition les diffrents centres de rentabilit ou les filiales dun
groupe.
- tirage n 36366
LES MTHODES DE CALCULS DES RATI OS
DE RENTABILIT FINANCIRE
partir de ce schma particulirement rduit l'essentiel, on peut calculer la
rentabilit des capitaux propres suivant trois mthodes. Elles prsentent toutes
une vrit objective, une sincrit vidente et procdent d'une logique ration-
nelle.
Que choisir 1 la limite, qu'importe pourvu que l'on mentionne la rgle du jeu
et qu'on ne change pas de mthode sur un mme graphique.
Ce schma <( de rflexion >> et de prudence est valable quel que soit le type de
rentabilit financire pris en considration.
BILAN AVANTAFFECTATION DES RSULTATS
31.12.2000
actif passif
capitaux
propres
resultat
capitaux propres
au 31 Dcembre 1999:
31.12.2001
aclil Dassil
2apitaux
propres
rsultat
31.12.2002
actif oassif
capitaux
propres
rsultat
- tirage n 36366
Les ratios
31 dcembre 2000 31 dcembre 2001 31 dcembre 2002
__ -
1" mthode
c'est tacite a laire
Ze mthode
3e mthode
c' est avec/escapi t auxp,opresdudbut de loxloo=11,1 % =8, 0% 1- =9,3 %
l'exercice que l'on a l ai t l e rsultat
c' est l a moinsmauvaise, c' est uneapparence
=10,5 YO 8x100 =6,4 % 14x100 =8,5 Oh
E l de vrit mais c'est difficile calculer + O0)I2 (100 t 150)/2 (150 t 180)/2
3 logiques, 3 modes de calcul, 3 progressions diffrentes
1
2 "
rsultat x I O0
capitaux propres
autofinancement x I O0
capitaux propres
capacit d'autofinancement x I O0
capitaux permanents
3
performance conomique' x I O0
capitaux permanents
4
Nos comment ai res
rsultat x I O0
capitaux propres
Le ratio 1
* Ratio indispensable connatre
1. Petformance kconomique =capacit d'autofinancement +impts sur les bnfices +charges
jnancitres des emprunts plus d'un an.
- tirage n 36366
autofinancement x I 00
capitaux propres
~ Le ratio 2
est beaucoup plus cohrent que le premier puisqu'il mesure la capacit de
l'entreprise se dvelopper par elle-mme aprs avoir affect les dividendes
Un ratio plus subtil consiste prendre les lments suivants.
affectation aux rserves et au report nouveau (ou resultat non distribu)
moyenne des capitaux propres de l'exercice
qui mesure mieux la capacit c d'autofinancement d'enrichissement >:
capitaux permanents
Le ratio 3
est cohrent et mesure la rentabilit de tous les capitaux financiers plus d'un
an. II est utile pour comparer des entreprises du mme secteur d'activit.
performance conomique x I O0
capitaux permanents
Dans le ratio 4
le rsultat pris en considration limine l'incidence de la fiscalit (impts sur
les bnfices) de la politique de distribution des dividendes, des taux et des
pratiques bancaires, de la politique vis--vis des obligataires
De ce fait, dans la mesure o ce ratio serait trs bien dfini, il serait certaine-
ment le meilleur pour tablir des comparaisons entre les entreprises de
tous types et de toutes nations
I . 1.2 Quels ratios de rentabilit conomique choisir ?
Les ratios de rentabilit conomique s'expriment sous la forme :
rsultat x 100
moyens conomiques
les moyens eionomiques etant l'acti t ou le regroupement de certains postes
d'actif
O FditionL d Oigmiaiion
67
- tirage n 36366
Les ratios
cet gard, les ratios lis aux immobilisations en font partie. Larentabilit
des projets est galement une forme de rentabilit conomique prvision-
nelle*.
Les ratios de rentabilit conomique sont innombrables et dpendent des re-
groupements des postes dactif reclasss et, ventuellement, rvalus.
De plus, ces ratios sont e dcentralisables D dans la mesure o certains cen-
tres ont la responsabilit de la gestion de leurs moyens.
On voque, propos de la rentabilit conomique, les chanes de ratios, ici
limites deux composantes. Ces chanes de ratios peuvent comporter
autant de maillons quon veut mais ne dmontrent pas grand-chose3.
Laliste ci-jointe des ratios de rentabilit conomique est limite lessentiel.
rsultat dexploitation (EBE) x 100
actif dexploitation4
1
rsultat dexploitation (EBE) x 100
actif circulant
2
marge commerciale x 100
actif circulant
3
capacit dautofinancement x 100
moyenne de lactif5
4
1. Voir page 112.
2. Voir page 75.
3. Ne pas confondre avec lu mthode des scores (voir dfinition page 148).
4. immobilisations blutes lies d lexploitation +stocks +crances clients.
5. (actifdbut +act$fin)/2 ou, si on a les lments pour lefaire, les mqyennes peuvent tre
calcules sur trois dates si lon dispose dun bilan semestriel.
- tirage n 36366
Chanes de ratios les plus courants (exprimes en pourcentages)
- ret113 hi1 I it; productivit
X
rentabilit
du chiffre daffaires - de Iaciif circulant de laci if ci rdant
E l I
.I
rsultat actif
-
circulant
X
rsultat
oprationnel - oprationnel
chiffre daffaires actif circulant chiffre daffaires
rsultat resultat chiffre
oprationnel = operationnel x daffaires
moyenne de lactif chiffre daffaires moyenne de lactif
dexploitation3 d exploitation3
6
1 NOS comment ai res I
L I
rsultat dexploitation (EBE) x I O0
actif dexploitation
Le ratio 1
est intressant car il peut faire lobjet de comparaisons lintrieur dune
grande entreprise entre les units dcentralises responsables de la gestion
de leurs moyens La definition de lactif dexploitation doit tre rigoureuse et
constante.
1. Ou rsultai des optrotions d'exploitation excluant 1i.s opi.r-ation.\ jinuncici-cs ci cxccption-
nel l es.
2. On pcul SC limiter la sornnw des tlncks r t dct r-ijancrs clirnts a Icxcluion di,s aut res
postes dc iuctlf circulant. Ceratio d
3 I mmohilisntions brules k c s ii iexploitcition +slockc +ci unces tiicnts.
4. ( act l f dhut +ucfij /in)/2 ou, si on a l us clments poui. I ~j ~i i i r , 11,s nici.yrnnci pcuvciic ~ t r e
culLiiltes sur ti-ois dutc lon disposc d un bilan scnzrstr-iel
O Edition5 ci Orgmiidiion 69
- tirage n 36366
Les ratios
rsultat d'exploitation (EBE) x I O0
actif circulant
Le ratio 2
de la mme forme que le prcdent, est utile dans les entreprises ayant des
travaux en cours importants
marge commerciale x I O0
actif circulant
Le ratio 3
est essentiel dans les entreprises de ngoce, y compris dans la grande distri-
bution
moyenne de l'actif
Le ratio 4
a un caractre trs gnral et permet des comparaisons entre entreprises
du mme secteur d'activit car les deux termes sont bien dfinis par le plan
comptable
Les deux chanes de ratios 5et 6 ont pour effet de dmontrer que la rentabi-
lit conomique est le produit d'une forme de rentabilit par une forme de
voluant pas du tout la mme vitesse Intressant sur
I . 1.3 Comment exprimer la rentabilit d'exploitation,
la profitabilit ?
Larentabilit d'exploitation s'exprime par le rapport :
rsultat x 100
activit
Lersultat le plus usuel est celui du compte de rsultat ahec quelques in-
formations ou calculs complmentaires. On peut prendre les soldes inter-
mdiaires de gestion qui sont des formes de rsultat.
O Editions d'Organisation
- tirage n 36366
La rentabilit dexploitation prend en compte la notion de production qui
ncessite une dfinition prcise de ce terme quant son contenu et ses
mthodes de calculs (cots de revient).
Ces ratios - comme tant dautres - doivent tre cohrents quant leurs
constituants. Ainsi, bien quil soit correct sur la forme, le ratio :
rsultat financier x 100
produits exceptionnels
na aucun sens, le numrateur et le dnominateur nayant rien de commun.
Certains ratios sont (( grand public >> bien quils manquent souvent de
cohrence comme, par exemple, le ratio :
rsultat x 100
chiffre daffaires
surtout si les rsultats exceptionnels et financiers sont largement bnficiaires
et le rsultat oprationnel en perte.
I1 en est de mme du rsultat aprs impt quand, par exemple, une entre-
prise en a acquis une autre pour <( rcuprer des pertes non imposables .
En revanche, la pluparl des ratios de rentabilit dexploitation sont des l-
ments indispensables de tableau de bord. Ils sont utiles linformation et
la prise de dcisions. Ils doivent paratre au moins deux fois par an et
mme trimestriellement pour les centres de rentabilit, les centres de profit
et les units dcentralises. Ces ratios doivent toujours tre comments et
analyss avec dautres ratios.
- tirage n 36366
Les ratios
I 4 RATIOS DE RENTABILIT D'EXPLOITATION
1
rsultat x 100
chiffre d'affaires
vente de marchandise
2
valeur ajoute x I O0
chiffre d'affaires
3
rsultat brut d'exploitation' x I O0
chiffre d'affaires
4
rsultat courant x I O0
chiffre d'affaires
5 *
rsultat d'exploitation x I O0
cot de revient des ventes
6
valeur ajoute
7
production totale'
8
9
10
production totale'
rsultat exceptionnel x I O0
* inispensubie 2 connatre.
1. EBE (excedmt brut d'exploitation) ou insuffisance brutr d'exploitation S I le niontant vst
2. Variante ; prendre le cot de revient des ventes, ce qui limine ln production stochee et la
nfgatf, ce qui est grave <i ce niveau de rsultat.
prodttction i~mohilisc. (Voir page 158)
72 O I ditions d Organisation
- tirage n 36366
Nos commentaires
-
11
12
13
14
rsultat financier x I O0
produits financiers
rsultat avant impt
rsultat avant impt
dividendes x I O0
chiffre d'affaires
rsultat x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 1
<< grand pubic >> cit par tous les mdias financiers sur deux ans seulement.
Le rsultat est aprs impt et avant dividendes. II comporte une part de
rsultat financier et de rsultat exceptionnel. II est bien prfrable de pren-
dre le rsultat oprationnel ou I'EBE.
vente de marchandises
Le ratio 2
est particulirement utile contrler dans les entreprises de ngoce.
chiffre d'affaires
Le ratio 3
est intressant si les structures sont constantes Ce ratio peut galement pro-
voquer des questions sur l'volution des structures de l'entreprise et de ses
produits
O Editions d'Organisation
73
- tirage n 36366
Les ratios
rsultat brut d'exploitation x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 4
limine les oprations financires et exceptionnelles qui n'ont rien voir avec
le chiffre d'affaires.
rsultat courant x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 5
Le rsultat courant regroupe les oprations d'exploitation et les oprations
financires ainsi que les oprations faites en commun.
rsultat d'exploitation x I O0
cot de revient des ventes
Le ratio 6
est presque parfait, surtout s'il peut paratre deux ou, mieux, quatre fois par
an De plus, il faudrait s'assurer que la comptabilit analyiiqbe et I'informati-
que permettent de bien calculer le cot de revient des ventes, production
stocke et immobilisee non comprise
valeur ajoute
Le ratio 7
est souvent cit. II peut tre trompeur surtout en cas de fortes variations de
la valeur ajoute dont il faut toujours analyser les causes.
production totale
Le ratio 8
n'est utile qu' titre d'information.
production totale
Le ratio 9
donne une information ventuelle et peu significative
- tirage n 36366
Le ratio 70
n'a d'intrt que dans la mesure o i l y a un grand nombre de ce type d'op-
rations chaque anne.
produits financiers
Le ratio 77
peut tre intressant quand une entreprise dont l'activit principale n'est pas
la finance, effectue un grand nombre d'oprations financires tous les ans.
rsultat avant impt
Le ratio 72
peut montrer l ' i mportance occasionnelle ou constante des oprati ons
financires dans l'activit totale. II y a des entreprises qui vivent mieux de
leurs oprations financires que de leur exploitation.
rsultat avant impt
Le ratio 73
peut tre intressant en cas d'volution constante ou forte variation. II peut
montrer le poids des oprati ons excepti onnel l es (donc pas renouvelables
systmatiquement) par rapport l'exploitation.
dividendes x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 74
I . I . 4 Comment exprimer la rentabilit prvisionnelle
d'un projet ou d'un investissement ?
Une forme particulire de rentabilit consiste calculer la rentabilit pr-
visionnelle d'un projet ou d'un investissement.
- tirage n 36366
Les ratios
Un projet est caractris, dune part, par un investissement soit inscrire
au bilan, soit passer en exploitation et, dautre part, par des sorties et des
entres dargent sur une priode relativement longue.
Au flux de rsultat (cart entre production et consommation) caractris par
des oprations relativement courtes portant sur un ou deux exercices, le
projet substitue le critre de flux de trsorerie qui, sur une priode longue,
peut tre confondu avec le rsultat dun projet.
La rentabilit du projet sexprime par la formule gnrale :
recettes moins dpenses prvues : flux de trsorerie nette (actualise]
dpenses prvues (actualises)
Pour prendre des units de mme valeur, on prend des Euros (( actualiss )>
en fonction de la dure, cest--dire du temps sparant la recette et la dpense
du moment du calcul.
Par exemple, 1 Euro dans 7 ans vaut 0, 50 Euro actuel un taux dactuali-
sation de 10 % (approximatif). Lactualisation est le contraire de la capita-
lisation qui sappuie sur des taux dintrt, ce qui na rien voir avec
linflation.
Certaines rgles sont connatre :
la revente dune immobilisation est considre comme une recette,
une conomie ralise grce au projet est considre comme recette
0 les amortissements (fausse sortie de trsorerie] ne sont pris en consi-
le choix du financement du projet nintervient, en gnral, quaprs
du projet,
dration que pour calculer limpt (vraie sortie de trsorerie),
ltude de rentabilit.
Parmi les critres principaux, on retient
le taux de rentabilit du projet dans une hypothse donne, ou
0 la vitesse de rcupration du capital investi.
Lecalcul de rentabilit dun projet sert :
0 slectionner un projet parmi plusieurs,
0 vrifier la faisabilit dun projet avec ou sans recettes,
76 O Ikiitions Organisation
- tirage n 36366
accepter ou refuser un projet (refus si le taux de rentabilit est trop
faible ou mme ngatif).
Certains projets nont pas de recettes saisissables directement (investisse-
ment social, somptuaire, de scurit, etc.).
Les projets (ou investissements) principaux sont :
de production (augmenter le volume),
de productivit (diminuer les cots en maintenant ou en augmentant
le volume),
de prestige,
commercial,
de scurit,
denvironnement (en particulier antipollution),
de confort,
etc.
1.2 Quels ratios choisir pour la productivit
et les rendements ?
Laproductivit est un concept la fois national, international et global au
niveau dune entreprise ou dun centre de rentabilit (grandes units d-
centralises).
La notion de rendement - trs proche de la productivit - est attache des
niveaux de responsabilit plus proches de lexcution.
Les ratios de rendement concernent toutes les fonctions : production, tech-
nique, commerciale, etc. Ces ratios sont galement utiliss en contrle de
gestion et en gestion budgtaire.
ratios de productivit globale
ratios de rendement
1
pour information
ventuellement
pour dcisions
trs slectives
- tirage n 36366
Les ratios
U NITS DEUVRES PRINCIPALES
UTILISES EN GESTION BUDGTAIRE
(rfrences de rendement et de productivit) (( U0 ))
dures
longueurs kilometre, mtre
poids tonne, quintal, klogramme
volumes mtre cube, container; palette
contenances hectolitre, litre
surfaces
quantit dobjets identifiables, identifis et cohrents
annee, mois, semaine, J OUI- minute
kilomtre carr, hectare, mtre carr
voitures, rfrigrateurs, wagons, etc
tournes, atterrissages, etc
units duvre spcifiques des professions
textile, BTP informatique, assurances, banques,
transports, etc
salaris, CDI, CDD, reprsentants, catgories
socio-professionnelles, productifs directs, absents, etc
tonne / kilomtre, passager / kilomtre
effectifs
units composes
units duvre trs spcifiques
accidents du travail, accidents de trajet
urs de grve, chmage technique
Tous ces lments sont indiqus par la comptabilit analytique, les statisti-
ques et les informations des diffrentes directions (production, DRH, direc-
tion technique, contrle de gestion).
78
O lditioris dOrganismon
- tirage n 36366
1.2.7 Les ratios de productivit
Les ratios de la forme :
activit
moyens
mettent enjeu les donnes conomiques (ou au pis-aller fiscales) du compte
de rsultat et du bilan. I1 sagit de contrler le dveloppement de lactivit
sous ses diffrentes formes par rapport aux moyens mis en uvre. Ils peu-
vent faire ressortir la sous-activit ou la saturation.
Une autre forme dexpression de ces ratios consiste 2 tablir le rapport des
variations dactivits et des variations des moyens.
variation des activits
variation des moyens
Ces ratios peuvent souvent tre calculs, mme en units montaires, par
dpartements, ou par units de gestion dans une grande socit.
Laprogression de la productivit nest pas automatiquement le signe dune
progression de la rentabilit. Cest souvent le cas mais il ny a pas relation
automatique ; augmentations ou rtentions exagres de salaires, spcula-
tion sur les matires premires, compression relative des prix de vente ou
hausse abusive de ces prix, changement brutal de conjoncture peuvent dis-
socier lvolution de la productivit et de la rentabilit.
Lamlioration - ou plus gnralement la variation - de la productivit na
deffet sur la rentabilit dexploitation quavec un dcalage de temps plus
ou moins long et dautant plus long que le processus de ralisation du pro-
duit ou du service ou de lactivit commerciale est long et complexe.
Les ratios de productivit ne sont utiliss que pour en contrler lvolution.
Ils peuvent galement tre utiliss pour situer la productivit dune entre-
prise par rapport la productivit moyenne de la mme branche profes-
sionnelle avec beaucoup de prcautions et en utilisant la formule bien
connue de e toutes choses gales par ailleurs B ; cest--dire politiques, di-
mensions, catgories de produits, effectifs, etc., comparables. En tout cas, la
comparaison de la productivit dunc entreprise de sidrurgie avec celle
dune entreprise de location de personnel naurait aucun sens.
O Fditiorii d Orgnnis,itioii 79
- tirage n 36366
Les ratios
Les ratios de productivit globale sont peu nombreux. Par contre, les ratios
de rendement sont innombrables.
5 RATIOS DE PRODUCTIVIT GLOBALE
chiffre daffaires
actif comptable
1 *
chiffre daffaires
actif dexploitation,
2
3
4
chiffre daffaires
actif circulant
production3
actif,
production
valeur brute des immobilisations,
5
Indispensable d connatre.
*
I . Prendre, si possible, la moyenne annuelle ou, en cas dimpossibilit, les lments en dbut
2. Ne prendre que les immobilisations en valeurs brutes ayant un rapport avec lexploitation.
3. Exprime en cot de production de lu priode. On peut prendre le cot de revient des ven-
4. Ne prendre au bilan que la valeur des postes ayant une relation directc gvcc lexploitation.
5. la rigueur, prendre la valeur nette des immobilisations lies la production.
dexercice.
tes au lieu du cot de production. (Voir schma page 158).
- tirage n 36366
L No s commentaires 1
chiffre d'affaires
actif comptable
Le ratio 1
est facile calculer et peut donner une vague ide de la productivit globale.
II serait significatif sur I O ans au moins, mais quel est l'intrt d'un chiffre
datant de plus de 3 ans ?
chiffre d'affaires
actif d'exploitation
Le ratio 2
indique combien de fois par an (thoriquement) les moyens d'exploitation
sont utiliss pour raliser le chiffre d'affaires. Autre raisonnement : combien
de fois l'actif d'exploitation (( tourne )) pour raliser le chiffre d'affaires ?
chiffre d'affaires
actif circulant
Le ratio 3
est intressant calculer dans les entreprises de ngoce cycle court de ven-
tes et, l'inverse, dans les entreprises ayant des en-cours de fabri cati on ws
importants sur longue pr iode.
production production
Le ratio 4 et le ratio 5
actif valeur brute des immobilisations
sont, parfois, intressants surtout s'ils peuvent tre calculs deux fois par an,
ce qui ncessite la tenue d'une comptabilit analytique et budgtaire trs la-
bore et rapide.
1.2.2 Les ratios de rendement
Un rendement est une forme de productivit qui s'exprime par la formule
gnrale :
activit
units d'uvre
Une liste d'unites d'cruvre est indiquee page 78
0 Editions d Organis~iioii 81
- tirage n 36366
Les ratios
Lactivit peut se mesurer en valeurs montaires reprsentant le chiffre
daffaires, la masse salariale ou, ventuellement, une forme de rsultat
considr, alors, comme une activit qui peut, aussi, se mesurer en units
physiques telles que les quantits produites.
Les ratios de rendement sont spcifiques chaque entreprise sinon
meme chaque unit de gestion. Lerendement dune tude de notaire
nest pas comparable au rendement dune fabrique de jouets.
La liste suivante des activits souvent prises en compte dan:; les calculs de
rendement est loin dtre complte :
0 chiffre daffaires (segment ou global),
0 production (en cots de revient ou en quantits, globale ou segmen-
0 sous-traitance (en cots dachat),
0 valeur ajoute (attention la dfinition),
0 masse salariale (totale, avec ou sans charges, segmente),
0 poste du compte de rsultat (achats, charges financires, etc.),
0 investissements (en cots dachat, production immobilise),
publicit (en cots rels),
0 agrgats (conomie gnrale, soldes intermdiaires de gestion),
absentisme (en cots dterminer, en jours, par catgories),
sous-activit (en cots ou en heures),
0 rebuts (cots ou quantits),
0 etc.
te),
Les ratios de rendement font partie des outils de contrle permanents. Cer-
tains peuvent tre suivis par trimestre, dautres par mois et certains par jour
soit quil sagisse de scurit, soit quil sagisse danalyses urgentes donnant
lieu des dcisions rapides.
Lanotion de rendement sexprime par des ratios du type :
activit relle activit
activit prvue Ou quantit
ou normative ou unit dhuvvc
Le numrateur et le dnominateur sont trs souvent exprims en units
physiques.
82 O Editions cl Organisaiion
- tirage n 36366
Ces ratios ne peuvent tre calculs que dans la mesure o lentreprise a une
coinptabilit analytique et un systme dinformation bien labor.
Il ne faut pas sous-estimer la difficult de calculer un effectif moyen ou
des surfaces dites productives.
La saisie des temps passs et la dtermination soit en temps, soit en cot de
diffrentes catgories dactivit posent des problmes toujours difficiles r-
soudre surtout dans les grandes entreprises o, malgr un langage commun
et des procdures bien labores, linterprtation des mots nest pas tou-
jours la mme. En particulier, dans les entreprises dintellectuels baladeurs
(les ingnieurs, les commercants et les cadres suprieurs en dplacements
perptuels, les informaticiens et les techniciens, etc.), il est bien difficile de
saisir les temps passs ... mme unejourne prs.
Les ratios de rendement son1 indispensables calculer dans toutes les en-
treprises quelles quen soient leur nature (production ou services), leur im-
portance (grandes, petites ou moyennes), leur forme juridique (socits,
associalions, entreprises individuelles) ou leurs spcificits (commerants,
arlisans, industriels, prestataires de services ou professions librales)
Cest un domaine de gestion o limagination peut apporter des outils int-
ressants
7 RATI OS DE RENDEMENT
activit sociale
activit totale
surfaces productives
surface totale
sous-activit
activit totale
effectif productif
effectif total
83
- tirage n 36366
Les ratios
production (en units physiques ou montaires)
effectif moyen
5 *
chiffres d'affaires
surface (m2)
6
valeur ajoute
effectif moyen
7 "
v
I NOS commentaires I
- I
activit sociale
activit totale
Le ratio 1
permet de savoir ce que cote l'activit sociale d'une entreprise, sans qu'il
s'agisse d'attaquer les partenaires sociaux
surfaces productives
surface totale
Le ratio 2
Ce n'est pas parce que la valeur indique par ce ratio augmente que tout va
bien Quand les surfaces ne permettent plus aux chariots lvateurs de pas-
ser; la productivit diminue Le calcul des surfaces tient parfois du folklore
I
sous-activit
activit totale
Le ratio 3
est trs important, c'est une alerte aussi utile qu'un dtecteur d'incendie II
ncessite de bien dfinir la sous-activit et de la valoriser rationnellement
(pas facile)
indispensable connatre.
*
1. Cots de production : voir schma page 158
- tirage n 36366
effectif productif
effectif total
Le ratio 4
Mfiance absolue :tout comme l'ancien ratio (< I / P D (improductifs par rap-
port aux productifs), l'volution de ce ratio n'a plus de sens. II est souvent
prfrable d'avoir de bons commerants vidant les stocks et d'excellents ges-
tionnaires que d'avoir une plthore de producteurs emplissant joyeusement
des stocks destructeurs de trsorerie.
production (en units physiques ou montaires)
effectif moyen
Le ratio 5
est classique et permet de faire d'excellentes comparaisons inter-entreprises ...
mais se mfier des conclusions htives. Il est valable pour des productions
bien dfinies (voitures de tourisme, ptroliers, produits agricoles, etc.).
chiffre d'affaires
surface
Le ratio 6
est essentiel connatre dans les entreprises de grande distribution. i'amlio-
ration constante de ce ratio peut conduire les clients ne plus pouvoir circu-
ler dans les magasins. Une variante consiste tudie6 par rayon, le chiffre
d'affaires ralis par mtre carr. Mais, si on s'en tient aux meilleures perfor-
mances, on risque de ne plus avoir que de la bijouterie vendre et plus
iamais de meubles.
valeur ajoute
effectif moyen
Le ratio 7
a un caractere conomique trs intressant mais il y a lieu de se souvenir en
permanence des avantages et des inconvnients lis certaines interprta
tions de la valeur ajoute (sous-traitance fluctuante, personnel en interim,
volution du mtier de l'entreprise, rpartition du personnel, brusques varia-
tions de matires premieres elles mmes changeantes, etc )
6 Editions d'Organisation
85
- tirage n 36366
Les ratios
1.2.2.1 Comment mesurer la progression de la productivit
Ledveloppement de la productivit est, la fois, cause et effet des contra-
dictions conomiques dautant plus que les gains de productivit sont com-
pltement diffrents dune section lautre, dune entreprise une autre et
dune nation une autre.
Laprogression de la productivit peut se dfinir comme tant une augmen-
tation de lactivit avec une diminution relative des moyens humains et ma-
triels pour la raliser.
Les principales causes et effets du dveloppement de la productivit sont les
suivants :
Si un produit se vend de plus en plus avec des moyens de
plus en plus rduits, les prix vont pouvoir baisser. Les
consommateurs sont heureux avant detre au chmage. Si
les prix ne baissaient pas, la production supplmentaire
(ventuelle) devrait tre ralise dans dautres pays.
Prix
Si les prix baissent, laconcurrence va devenir acharne et,
peut -tre mme, conduire certaines entreprises licencier
ou dlocaliser.
Concurrence
Le dveloppement de la production et de la qualit va
ncessiter des investissements, donc des capitaux financiers.
investissements
Larobotisation et linformatique ont permis de remplacer
lhomme par la machine (qui na pas dtat dme, ne
demande pas daugmentation de salaire et ne se inet pas en
grve).
En gnral, linvestissement se traduit par une meilleure
qualification professionnelle, un effort de formation pour
la connaissance de la machine de haute technicit et pour
son exploitation. Socialement parlant, tws les salaris
nauront probablement pas les capacits pour sadapter.
Mai n-d uvre
Technicit
il y a mutation de comptences: le personnel de haute
technicit en petit nombre varemplacer It. personnel sans
qualification en grand nombre avec tout ceque cela sous-
entend
Emploi
Laformation doit prcder les fortes variations de produc-
tivit. Il faut savoir comment fonctionnent les nouveaux
outils de production toujours plus complexes.
Formation
86 O Editions d Organisalion
- tirage n 36366
Le dveloppement de la productivit dans une entreprise (ou une nation)
devient une spirale qui ne fait quacclrer le stress des faibles mais favorise
le consommateur parfois devenu chmeur. Lavariation de production im-
plique une matrise de la politique conomique et sociale.
Larentabilit peut voluer dans un sens ou dans un autre, cest un concept
rversible. Dans la quasi-totalit des cas, le dveloppement de la producti-
vit est irrversible, toujours dans le sens du plus. Cest pour cette raison
que les consquences du dveloppement de la productivit sont tellement
importantes.
La productivi a des causes, des effets et des contraintes contradictoires
le dveloppement de la productivit
augmente le profit
(le retour sur investissement depend
de la longueur des cycles)
/a baisse des prix
a /a PrOduClivile
avive la concurrence
profondment consculive
concurrence ,.
internationales
chmage de la MO les qualifications
non qualifie et sont profondment
des pays de MO
cot moins lev
chre au profit modifies et
deviennent de
courie dure
modification sensible les investissements
des structures sociales cotent de plus en
plus cher
Le dveloppement de la productivit nest pas neutre et devient lun des
facteurs essentiels du dveloppement de la mondialisation sous toutes ses
formes.
- tirage n 36366
Les ratios
w En gnral, les progrs de productivit dveloppent tant pour les pro-
duits que pour les services : la qualit, le choix, la scurit.
Ledveloppement de la productivit peut - en simplifiant lextrme - se
traduire par les graphiques ci-dessous. Lidal serait que la main-duvre
des non-qualifis puisse devenir main-duvre de haute technicit. Ce nest
quun rve.. . au niveau national et celui des entreprises : cest ce que lon
appelle des chanes de mutation
ralit
population active
haute qualification
,, besoins
1.2.2.2 propos de la rentabilit,
la prudence est de mise
Les jugements premptoires partir de taux de rentabilit qui (< grimpent D
ou qui (( scroulent >) sont fort rpandus et particulirement navrants.
En effet, il y a bien des questions se poser et les pages prcdentes ont d-
montr la prudence quil faut avoir vis--vis de lvolution de la rentabilit,
surtout quand elle est analyse sur deux ans avec deux chiffres en tout et
pour tout.
J Lesecteur dactivit (et le lieu) doit tre pris en compte. Une renta-
bilit dexploitation de 2 % peut tre excellente ou lamentable suivant
quon est aux tats-Unis ou au Zanzibar et suivant quon analyse les
performances dun hypermarch (ou N grande distribution ) ou dun
marchal-ferrant.
J La rentabilit optimale zro pour cent existe et cest souvent un
travail dartiste et de gestionnaire de parvenir cette performance.
Cest le cas dune unit dcentralise dont lobjectif, son niveau, est,
- tirage n 36366
justement, de ne pas dgager de marge. C'est aussi le cas d'entreprises
publiques dont les budgets dpendent entirement de l'tat et des col-
lectivits locales.
J La scurit SOUS toutes ses formes n'a pas dgager de rentabilit. Une
compagnie de pompiers, pas plus qu'un service de sant, n'a dgager
de rentabilit (par contre, il y a obligation de rentabilit zro et non
ngative)
LES QUESTI ONS SE POSER FACE AUX RATI OS
DE RENTABILIT
La rentabilit pour qui ?
a peut tre pour l'entreprise elle-mme (autofinancement), pour les action-
naires (dividendes et plus-values) mais a peut tre, aussi, pour les clients
consommateurs , ainsi, quand une entreprise de transport degage une renta
bilite zro (ou ngative), c'est le consommateur qui en benficie (le fait que
ce ne soit pas sain conomiquement parlant est une autre histoire)
La rentabilit peut tre une source de profit pour certains salaris (coop-
ratives par exemple) ou pour I'Etat, ou pour les banques (qu'on le veuille
ou non)
La rentabilit pour quand ?
Si les objectifs de rentabilite sont long terme surtout dans les entreprises
cycles de fabrication et d'investissement longs, les mauvais scores de ren-
tabilite court terme ont peu d'importance et il faut vrifier bien d autres
lments pour se faire une ide de la marche de I entreprise
1 La rentabilit comment ?
f
On a vu qu'il y a des centaines de formes de rentabilit et, cet gard, il
faut tre perspicace II se peut que la rentabilit des capitaux propres soit
absolument remarquable surtout si les capitaux propres sont tres
insuffisants, dans ce cas, il faut comparer ce ratio celui de la rentabilit
d'exploitation, ratio qui est proche de O %
rsultat
chiffre d'affaires
II se peut, aussi, que le ratio soit ngatif
performance conomique
chiffre d'affaires
et que le ratio soit excellent : la diffrence se
- tirage n 36366
Les ratios
La rentabilit pourquoi ?
Les raisons de dgager des scores de rentabilit sont multiples allant du
pouvoir au jeu et mme lorgueil
En fait, les raisons essentielles sont dassurer la scurit et la prennit de
lentreprise ou de rester sur la trajectoire optimale en vue datteindre un
objectif a long terme dans le cadre dune stratgie
La rentabilit nest pas une simple lecture de deux chiffres diffuss par les
2 RENTABILIT ET PRODUCTIVIT SONT RELATIVEMENT
INDPENDANTES
Les deux concepts ne vont pas de pair. Ce nest pas parce que la rentabilit
samliore que la productivit va voluer dans le mme sens. Il ny a pas de
cause effet directement : lamlioration de la productivit nimplique pas
systmatiquement une amlioration de la rentabilit.
On peut expliquer cette indpendance par le fait que les ratios de rentabilit
se construisent partir dune forme de rsultat et que la productivit (ou
les rendements) ne prend pas en compte le rsultat. En fait, il y a relation
dans le temps par les interfrences : volution du march, solidit de la tr-
sorerie, rigueur et surtout cohrence de la gestion.
Les relations {( productivit - rentabilit )) (surtout dans ce sens) dpendent
essentiellement de la longueur de trois cycles de base : investissement,
production, commercialisation. Si ces cycles sont trs longs, il faudra
beaucoup de capitaux et une trsorerie solide pour que les gains de produc-
tivit aient une consquence en gain de rentabilit.
On peut dvelopper la productivit et augmenter les stocks au point dab-
sorber la trsorerie.
On peut, aussi, amliorer la rentabilit sous toutes ses fornies avec une pro-
ductivit stagnante ou mme dcroissante : il suffit de dlocaliser les activi-
ts sans grande technicit dans des pays bas salaires.
On ne peut porter un jugement sur la gestion dune entreprise sans compa-
rer et analyser la progression dans le temps des deux concepts de rentabilit
et de productivit.
90 O Editions d Organiaiion
- tirage n 36366
l essent i el .. .
Avant de poursuivre la lecture de ce livre, il apparat important
de faire le point sur les concepts de rentabilit et de produc-
tivit. Qui que nous soyons, ces deux concepts sont absolu-
ment indispensables comprendre, matriser et exploiter.
Cependant, la multiplicit des formes de ces types de ratios n-
cessite de faire une relecture en fonction de ses propres besoins.
II faut que ceux qui calculent et qui diffusent les ratios de ren-
tabilit (experts, dirigeants) soient en parfaite cohrence et
dune transparence absolue avec ceux qui les exploitent (ban-
quiers, syndicats, analystes, cadres et partenaires).
II en ressort la ncessitdun langage et de concepts communs
tant au niveau des informations que des mthodes.
Rappel des ratios principaux :
a u tofi na ncemen t x 1 O0
capitaux propres
capacit dautofinancement x 100
moyenne de lactif
rsultat courant x 1
chiffre daffaires HT
actif comptable
prod uct ion
effectif moyen
valeur a.joute
effectif moyen
page 67
page 70
page 74
page 81
page 85
page 85
91
- tirage n 36366
Les ratios
tablis B P8ftk de bilans
compt8bles, Inridiques el flscavr
COMMENT ANALYSER LA STRUCTURE FINANCIRE
DE LENTREPRISE
Les ratios de structure financiere sont tablis partir du bilan Un bilan
comptable, juridique, fiscal, vrai au centime prs na pas une grande signi-
fication face aux ralites conomiques Une entreprise est toujours plus
riche ou plus pauvre que ne lindique le total du bilans qui na une signifi-
cation (et encore !>que pour les banques
tablis 9 parlh de bil8tlS
conomlques
(recl8ssemenl des postes)
Ds lors, des G reclassements n et revalorisations simposent. Les principaux
sont mentionns page 94. Les reclassements ntant pas les mmes dune en-
treprise lautre, il sensuit que les comparaisons inter-entreprises nont pas
grande signification. Par contre, mthode constante et rigoureuse, les ra-
tios de structure montrent et dmontrent les volutions favorables ou
dfavorables.
centrales de bilans
Rat i os de structure f i nanci re
directions financires ;
travail dlicat ncessitant
des rgles permanentes
peu utiles,
ratios dinformation
ori gi n e
comparaisons
tendances long terme
ou sur longues priodes
gest i on, dcisions
anal yses
comparaisons dans le temps
(volution) mais difficiles
avec dautres entreprises
comparaisons possibles
structures similaires
peut expliquer les consquences
de dcisions dorigines diverses
prudence extrme
92 O Elditions dorganisation
- tirage n 36366
Le schma du bi l an per met de r epr er
l es l ment s des rat i os de st ruct ure
BILAN
capi taux conomi ques capi taux fi nanci ers
acti f oassif
205
FRN + BFR = TR
(+40) + (-50) = - 10
*
Tous les chgrrs sont exprimes rn milliers
dEuros (K).
O ditions dOrganisation 93
- tirage n 36366
Les ratios
immobilisations
brutes
stocks
crances
dex~loitation~
crances
hors exploitation
disponibilits
BILAN CONOMIOUE
actil oassif
amortissements
cumuls
capitaux
propres4
dettes
financires5
dettes
dexploitation6
dettes hors
exploitation7
dcouvert
Aprs reclassement de certains
postes du bilan, il est bien vident
que les ratios de structure sont les
mmes que ceux calculs partir
du bilan comptable mais le rsultat
des calculs donne des valeurs sou-
vent compltement diffrentes.
On peut en tirer des conclusions
plus ou moins optimistes par rap-
port celles quon aurait tir des
ratios tablis directement partir
des bilans comptables.
On peut (<aller plus loin jj dans le
reclassement en rintgrant, par
exemple, le stock outils dans les
immobilisations et les dettes
dexploitation renouvelables en
permanence dans les capitaux per-
manents.
On peut, aussi, rvaluer les im-
mobilisations et crer un poste
(c rserves latentes au passif .
1. Non compris les frais dttablissement. Cette prsentation des imniobilisations correspond
aux montants rels de lu comptabilitt gentvale.
2. En-cours diminus des avances et acomptes reps des clients mais y compris les avances et
acomptes verss des fournisseurs dexploitation.
3. Non compris les avances et acomptes verss desfournisseurs dexploitation niais y com-
pris la valeur des traites et (gets remis lescompte.
4. Y compi-is les comptes courants stables, surtout les comptes courants bloques, moins les
frais dtablissement non amortis mais y compris les seules provisions pour risques plus
dun an
5. long et moyen termc seulement, non compris lapart du court tcrme comprise dans les
dettes financires.
6. Non compris les avances et acomptes recus des clients mais y compris les traites et effets
payer auxfournisseurs.
7. Y compris les comptes courants dassocis non bloqus ou peu stciblcs, in part du court
tetme des emprunts long et moyen t e me et les provisions pour risques moins dun an.
94 O Editions d Organisalion
- tirage n 36366
Certains laissent lactif les traites remises lescompte et passent au pas-
sif la contrepartie en dette. Ce point de vue est dfendable si on considre
que lescompte est une ressource et que lentreprise est responsable de la
dette de son client.
On peut faire de multiples reclassements de cette sorte mais il ne faut pas
confondre des lments de jugement plus ou moins prcis avec des rsultats
de ratios dont les lments doivent conserver une certaine rigueur sinon
mme une rigueur certaine.
Comme pour lensemble des ratios, il ne faut jamais se limiter la lecture du
rsultat du calcul mais il est ncessaire de sintresser aux variations des
deux lments constitutifs. Ce schma et le tableau montrent quelques
contradictions apparentes quun spcialiste analyse sans difficults.
COMPTE DE RSULTAT 2001 COMPTE DE RSUL TAT 2002
rsultat
charges produits
chiffre
daffaires
rsultat
BILAN AU 31.12.2001
actif passif
capitaux
propres
dettes
long terme
charges
BILAN AU 31.12.2002
actif oassif
capitaux
propres
dettes
long terme
0 ditions dOrganisation 95
- tirage n 36366
Les ratios
Cest lanalyse des valeurs absolues et des ratios dans le contexte de lentre-
prise qui permettra de conclure et non la simple observation de lune ou de
lautre partie du tableau.
Ce schma et le tableau montrent un exemple de contradiction apparente
entre lvolution des valeurs absolues (ou en indice de progression) et les va-
leurs relatives (ratios).
Dans lexemple ci-dessous, on peut conclure (un peu htivement) que la s-
curit financire de lentreprise sest amliore ou.. . dtriore.
En fait, les deux mthodes sont complmentaires et doivent susciter des
commentaires.
- tirage n 36366
BILAN AU 31 DCEMBRE 2002
immobilisations
nettes
fonds de
roulemenf net
BILAN AU 31 DCEMBRE 2001
rail--
immobilisations
nettes
fonds de
roulement net
m-
actif
circulant
capitaux
propres
dettes
moyen terme
passif
circulant
actif
circulant
250 444
capitaux
propres
dettes
moyen terme
passif
circulant
fonds de roulement net
en valeurs absolues
ratio de couverture des immobilisations
par les capitaux permanents
ratio de couverture de l'actif circulant
par le passif circulant
ratio de couverture de l'actif circulant
par le fonds de roulement net
- tirage n 36366
Les ratios
Lefonds de roulement net peut se calculer par le haut ou par le bas du bilan.
actif passif
actif immobilis
capitaux permanents
__-_ - I -
fonds
de roulement net
50
350-3OOOU200- 150
500
En gnral - pour les ratios - on calcule le fonds de roulement net partir
du bas du bilan. L'actif tant gal au passif, les conclusions quant l'volu-
tion sont les mmes mais partir de chiffres sensiblement diffrents.
Lechoix dune mthode ou dune autre dpend - en partie - de la structure
de l'entreprise dont les risques sont plutt en haut de bilan (investissements
spcifiques hauts risques) ou en bas de bilan (entreprises de services) en-
core que cette distinction soit bien difficile tablir.
- tirage n 36366
[ No s commentaires i
Les ratios de structure doivent tre interpretes avec prudence
Ils doivent faire l ' obj et de commentaires prcis et limites en fonction des
besoins, essentiellement des besoins d'information vis a vis des tiers mdias,
banques ou experts de toutes sortes
La prudence s'impose dans les conclusions internes
J II ne faut jamais dpasser I O rati os de structure, c'est del beaucoup
J Ce n'est pas parce que la moyenne des moyennes sortie des centra-
les de bilan indique des scores suprieurs ou inferieurs au sien que
l'on doit monter sur la table en faisant le chant du coq ou prendre un
air de chien battu et affam Les politiques, les structures et l'organisa-
tion ne sont pas identiques dans toutes les entreprises mme I'inte-
rieur d'un secteur d'activit
J Les ratios de structure doivent porter sur troi s annes et une annee
prvisionnelle
J Le tableau de bor d - de la direction gnrale ~ doit expliquer les
changements de pente significatifs des graphiques
J II faut expliquer les diffrences de variation entre les valeurs absolues
et les valeurs relatives
J Les ratios de structure financire devraient tre calculs deux fois par
an pour attenuer la saisonnalit classique d'une date de clture fixee
pour l'ternite
3.1 Analyser la structure financire de l'entreprise
partir du bilan
ratio des capitaux capitaux propres ratio de fonds de
propres immobilisations nettes roulement propre
ratio de couverture
des immobilisations caP"aux Permanents' ratio de fonds de
(par it haut du bilun)
nettes immobilisaiions nettes roulement net global
1 Capitaux propics +det t i s a long r t moyen t e r m ou, pat wnplification, capitaux propies +
dettes f i nmuere5 saufdecouvert maisy comp is la part de courl tetme de5 emprunts long5
- tirage n 36366
Les ratios
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
ratio de liquidit
gnrale
ratio de liquidit
rduite7
ratio de liquidit
immdiate
ratio de solvabilit
ratio de fonds de
roulement net
ipur le bus du bilan)
ratio de trsorerie
nette
actif circulant
dettes court terme
disponibilit et crances relles
dettes court terme relles
disponibilits ratio de trsorerie
immdiate
capitaux propres3
ensemble des dettes4
* capitaux propres3
dettes financires5
ratio dindpendance financire
ratio de couverture du chiffre
daffaires en nombre de jours
par le FRN
fonds de roulement net global x 360
~
fonds de roulement net x 100
actif circulant
ratio de scurit court terme
ensemble des stocks6
ratio de couverture des stocks
ratio de couverture
des immobilisations
ratio de taux de couverture avances et acomptes reus des clients x 100
des en-cours en-cours
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Stocks +crances +disponibilits ou total de lactij moins les irnmobilisutions nettes.
I1y a lieu dliminer les crances et les dettes qui ne donneront pas licu des entres ou
des sorties relles de trsorerie (comptes de rgularisation, avances et acomptes, etc.).
il y U licu, parfois, de reintgrru certains comptes courants dassocis dans les capitaux
propres et de les retirer des dettes court terme.
Dettes long, moyen et court terme (endettement total vis--vis des ti us).
Dettesfinancitres plus dun an.
Une autrefaon de calculer ce ratio consiste retirer des stocks la partie prfinance par
les avances et les acornptcs r e p s des clients.
Ces ratios ne sont presquc plus utiliss.
1 O0 O Ediiions dorganisation
- tirage n 36366
Nos commentaires
L
capitaux propres
Le ratio 1
indique La couverture des immobilisations nettes par les capitaux propres.
C'est en quelque sorte un indice d'aisance et de richesse. Si ce ratio est lev
et s'amliore, c'est un signe de confort encore que la trsorerie puisse tre
tendue. s'il est trs faible, c'est que les risques fondamentaux de l'entreprise
sont couverts par des capitaux d'emprunts, ce qui peut tre acceptable s'il
s'agit d'immobilisations cessibles (machines ou installations standard) ou
particulirement dangereux si les immobilisations sont spcialises, spcifi-
ques et non cessibles (une raffinerie, par exemple).
capitaux permanents
Le ratio 2
est intressant car il permet de contrler l'volution relle du fonds de roule-
ment net En effet, par exemple, le fonds de roulement net global peut
augmenter en valeurs absolues mats se dgrader en valeurs relatives et c'est
bien ce ratio qui montrera une dtrioration et non l'volution en valeurs
absolues.
actif circulant
dettes court terme
Le ratio 3
ou ratio de liquidit gnrale est assimilable au prcdent mais il donne des
valeurs trs diffrentes. La plupart des gestionnaires et des banques prfrent
ce ratio au prcdent.
disponibilits et crances relles
Le ratio 4
disponibilits
Le ratio 5
II dUidlCllL Ut: 5i ~i i i i l C dL I U I I Udl Ib ICUI CVUl ULl Ul I qUC 3115 C L dl C l l L CdlCUICb d U'C3
chances trs rapproches Calculs tous les ans partir de bilans stricte-
ment comptables, ils n'ont que peu d'intrt autant suivre l'volution du
plan de trsorerie
- tirage n 36366
Les ratios
Le ratio c disponibilit sur dcouvert D n'offre pas, non plus, d'intrt, car ou
bien le dcouvert est trs important par rapport aux disponibilits en principe
nulles, ou les disponibilits sont importantes par rapport au dcouvert inexistant.
Si, par hasard, on a une hausse importante du dcouvert compense par un
mme montant de disponibilits, c'est qu'on gre l'entreprise comme gri-
bouille ou que l'on travaille pour les banquiers.
capitaux propres
ensemble des dettes
Le ratio 6
ou ratio de solvabilit mlange les dettes un jour et les dettes 20 ans. II n'a
pas grande signification sauf dans certains cas o fournisseurs et banquiers
sont lis et sont peu nombreux. Cependant, ce ratio a parfois une grande
importance pour les banquiers vis--vis des entreprises.
capitaux propres
dettes financires
Le ratio 7
dit << d'indpendance >> est plus intressant car il tablit souvent le rapport de
force entre l'entreprise et les banques ou entre les actionnaires et les obliga-
taires.
fonds de roulement net global x 360
Le ratio 8
indique Le nombre de jours de chiffres d'affaires HT correspondant au fonds
de roulement net global. C'est un ratio contrler surtout dans les entrepri-
ses de ngoce C'est un ratio statistique L'volution de tous les ratios relatifs
au fonds de roulement net global est particulirement importante contr-
ler dans les entreprises cycles de fabrication longs et complexes dans les-
quelles les en-cours reprsentent une part importante de l'actif II n'y a pas
de normes trs strictes pour le contrle de ce ratio mme dans le cadre d'un
secteur professionnel
fonds de roulement net x I O0
actif circulant
Le ratio 9
dont une autre expression est N actif circulant sur passif circulant D devrait, en
principe, tre suprieur I (ou 100 %) Cependant, dans bien des cas et
mme si on ne reclasse pas les postes du bilan, il y a bien des entreprises
dont ce ratio est infrieur I qui se portent bien
- tirage n 36366
ensemble des stocks
Le ratio 70
couverture des stocks par le fonds de roulement net est important contr-
ler dans toutes les entreprises (sauf dans les entreprises de services) et tout
particulirement dans celles o l'importance des stocks reprsente, en fait,
une immobilisation permanente.
Le ratio 77
permet de vrifier dans quelle mesure le fonds de roulement net couvre
l'ensemble des immobilisations nettes, ce qui se voit mieux dans le ratio
(( capitaux permanents sur immobilisations nettes , ratio qui devrait thori-
quement tre suprieur I .
avances et acompte's reus des clients x I O0
en-cours
Le ratio 72
3.2 Analyser les capacits de financement
a partir du bilan
Les ratios de financement sont souvent assimilables des ratios de structure
calculs partir des bilans.
On peut distinguer les ratios de financement long terme et ceux se rap-
portant au court terme, ces derniers devant tre interprts avec prudence
surtout dans les entreprises saisonnires. Les ratios de financement court
terme devraient tre calculs mensuellement.
* dettes plus d'un an
capitaux propres
7 ratio d'endettement
dettes plus d'un an x 100
capitaux permanents
2 ratio d'endettement
- tirage n 36366
Les ratios
xx-I
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
ratio dautonomie
financire
ratio de capacit
de ngociation
ratio de remboursement
du passif
ratio de remboursement
des dettes
ratio de risque de
surendettement
ratio de risaue de
capitaux propres x 100
passif
capitaux propres
ensemble des dettes vis--vis des banques
dettes financires totales
capacit dautofinanceinent
dettes financires plus dun an
rsultat non distribu
surendettement
annuit de remboursement des dettes plus dun an
ratio de comptes
courants bloqus capitaux propres
comptes courants bloqus x 100
ratio de dettes
obligataires
dettes obligataires x 100
ensemble des dettes plus dun an
* autofinancement x 100
ratio dautofinancement
investissements de lexercice
ratio de financement
de stock
dettes aux fournisseurs de matires premires
stock de matires premires
ratio de financement
de stock
dettes aux fournisseurs de marchandises
stock de marchandises [ revendre en lttat]
1 Y compris les compte, courants bloques
- tirage n 36366
1 NOS commentaires I
dettes plus d'un an
capitaux propres
Le ratio I
doit, en principe, tre infrieur I , c'est--dire que les capitaux emprunts
long terme doivent tre infrieurs aux capitaux propres.
Le ratio inverse : K capitaux propres sur dettes plus d'un an >> a la mme
signification mais exprim dans ce sens, il doit tre suprieur I ,
dettes plus d'un an x I O0
capitaux permanents
Le ratio 2
est exprim en pourcentage. Un tel ratio devrait tre infrieur 50 %, c'est-
-dire que l'endettement long terme ne devrait pas tre suprieur aux capi-
taux propres. De trs nombreuses grandes entreprises dpassent ce pour-
centage sans trop de dommages.
Les ratios I et 2 mesurent la capacit de financement long terme.
capitaux propres x I O0
passif
Le ratio 3
est un ratio statistique sans grand intrt car on mlange les dettes longues
avec le dcouvert et les avances reues des clients avec les comptes de
rgularisation.
capitaux propres
ensemble des dettes vis--vis des banques
Le ratio 4
est intressant car il mesure l'autonomie et la libert financire sinon mme
le rapport de force ou la capacit de ngociation de l'entreprise vis--vis des
banques. Plus ce ratio est lev, plus l'entreprise a une bonne capacit
d'emprunt.
dettes financires totales
Le ratio 5
indique le nombre d'annes qu'il faudrait pour rembourser le passif Ce ratio
a peu d'intrt , il est thorique et mlange trop de postes du passif
- tirage n 36366
Les ratios
dettes financires plus d'un an
Le ratio 6
indique le nombre d'annes -thorique - qu'il faudrait pour rembourser les
dettes longues. Ce ratio intresse les obligataires et les banques titre de sta-
tistiques plutt que de risques rels.
II est admis qu'en gnral ce ratio doit tre infrieur 3. Entre 3 et 5, la situa-
tion devient souvent dangereuse. Elle peut devenir franchement mauvaise au-
del de 5.
Le ratio 7
est beaucoup plus raliste que les ratios 5 et 6. II montre un des risques de
surendettement ventuel mais la mesure du risque reste alatoire car la
situation peut voluer rapidement en fonction des rsultats et des dividen-
des. L'apprciation des rsultats de ce ratio est trs diffrente d'un secteur
l'autre. De plus, en priode de fort investissement, ce ratio devient trs tho-
rique tant donn la pointe d'endettement qui en rsulte.
annuit de remboursement des dettes plus d'un an
Le ratio 8
permet des conclusions identiques celles du ratio 7 Le dnominateur
ncessite des informations comptables.
comptes courants bloqus x I O0
capitaux propres
Le ratio 9
montre la part des comptes courants bloqus dans les capitaux propres Il
mrite d'tre analys pour savoir pourquoi ces comptes courants ne sont pas
incorpors au capital
dettes obligataires x I O0
ensemble des dettes plus d'un an
montre le rapport de force entre les banques et les obligataires. II s'agit d'un
1 O6 O ditions d'Organisation
- tirage n 36366
investissements de l'exercice
Le ratio 11
est trs important tant au niveau d'une entreprise que d'un secteur d'activit
ou d'une nation L'volution de ce ratio entrane beaucoup de questions
avant de porter un jugement En effet, ce ratio peut s'amliorer; ce qui est
bien, mais il peut s'amliorer par sous-investissement chronique, ce qui est
beaucoup plus risqu pour l'avenir
dettes aux fournisseurs de matires premires
stock de matires premires
Le ratio 12
montre dans quelle mesure les fournisseurs financent le stock Ce ratio est
intressant dans certaines usines de producti on de masse.
dettes aux fournisseurs de marchandises
stocks de marchandises (a revendre en l'tat)
Le ratio 13
est particulirement intressant suivre dans la grande distribution (hyper
marchs, centrales d'achat et grandes surfaces) II montre dans quelle mesure
les fournisseurs financent les stocks
- tirage n 36366
Les ratios
CODECO est une entreprise franaise de conseils aux particuliers dans le domaine de
la dcoration au sens large du terme. II s'agit d'une entreprise de service qui sous-
traite la ralisation des travaux qu'elle prconise.
Son march est limit au Nord de la France, la Belgique et la Suisse, c'est--dire
aux pays francophones de l'Europe.
Son directeur financier veut commenter son banquier la rentabilit et la structure
financire de l'entreprise en vue d'obtenir un prt pour initialiser et dvelopper des
chantiers en Angleterre et aux tats-Unis.
Quels ratios peut-il prsenter ?
(L'entreprise ne prsente que trs peu de charges et de produits financiers et/ou
I exceptionnels).
1 chiffre d'affaires hors TVA
2 rsultat brut d'exploitation
3 dotation aux amortissements
4 impt
5 rsultat net
LMENTS DE BILAN
6 immobilisations nettes
7 capitaux propres
8 dettes long et moyen terme
9 autres dettes court terme
(dcouverts et dettes assimiles)
AFFECTATION DES RSULTATS
AUX DIVIDENDES
1 O dividendes
1998
30 736
10 637
3 734
2 615
I 208
31.12.1998
20 614
12 O00
2 526
1225
1999
39 430
I3 531
3 615
1353
2 414
'1.12.1999
18 740
12 650
2 313
1718
En milliers deuros (K)
3 815
1 199;o 1 199;, ~ 20r5 I 20; ; , I
* Les sol ut i ons sont en annexes, page 224
108
O fditions d'Organisation
- tirage n 36366
3.3 Analyser les investissements par le bilan et
par le compte de rsultat
Les investissements doivent tre bien dfinis quand on calcule des ratios
leur sujet. On peut investir par le bilan, ce qui est classique tant en inves-
tissements corporels, incorporels que financiers ; mais on peut aussi investir
par le compte de rsultat en organisation, formation, conseil, recherches,
publicit sans que ces charges soient valorises en production immobilise,
ne serait-ce que par prudence.
Les ratios dinvestissements doivent tre cohrents et ne pas mlanger des
investissements financiers avec des machines-outils. Ils doivent tre d-
centraliss par centre de responsabilit ou par grandes units ayant des
moyens conomiques leur disposition. I1 sont dfinir par grandes cat-
gories dinvestissement en vitant, par exemple, de mlanger la bureautique
et les moyens lourds de production.
Les ratios indiqus ici ne sont que des (( ttes de chapitre , de nombreux
ratios spcifiques pouvant tre calculs partir de ces quelques exemples.
*
ratio de confiance
en lavenir
1
ratio dinvestissement
productif
3 ratio de productivit
ratio de
la productivit
4 dveloppement de
investissements de lexercice x 100
chiffrc daffaires
investissements lis la production x 100
valeur de la production
investissements de lexercicez
effectif moyen3
indice dvolution des investissements productifs
indice dvolution des effectifs
*
Indispensable d connatm
1. Investissements ({ bilan )) avec ou sans investissements par le compte de rsultat. Ce ratio
2. Global ou par secteur ou par- catgorie dinvestissements.
3. Definir lejfectjfmoyen.
est ttuhi i r pur catgorie et secteuu
109
- tirage n 36366
Les ratios
ratio d'volution de
l'investissement investissements financiers x 100
financier investissements totaux
ratio d'investissement investissements incorporels x 100
incorporel investissements totaux
ratio d'investissement investissements corporels x 1 O0
corporel investissements totaux
Toutes les catgories d'investissements doivent tre suivies en indices d'vo-
lution avec une base 100 de moins de 5 ans ou en indices de progression par
anne (volution en pourcentage d'une anne sur l'autre).
I N o s commentaires
I
investissements de l'exercice x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 1
montre l'agressivit et la confiance en l'avenir. C'est soit U r indice de sant,
soit un indice de boulimie imprudente
Ce ratio ne peut pas grimper de plus en plus sur une longue priode Ce
taux d'investissement est trs variable d'un secteur l'autre
II faut tenir compte de la dure des cycles d'investissement Dans certaines
industries, le taux peut tre de 70 % mais redescendre I O % pendant 3 ans
sans que ce soit dfavorable.
Ce ratio est particulirement intressant pour les comparaisons entre les
entreprises d'un mme secteur tant au niveau national qu'international
investissements lis la production x I O0
valeur de la production
Le ratio 2
indique le taux d'investissement productif mais ne tient
investissements d'tudes et de recherches et des investissew
110 O E ditioris d Organisation
- tirage n 36366
investissements de l'exercice
effectif moyen
Le ratio 3
est un ratio statistique qui peut expliquer un dveloppement de la producti-
vit ou qui peut illustrer des baisses d'effectifs (corrlations).
Le ratio 4
indice d'volution des investissements productifs
indice d'volution des effectifs
montre une forme de dveloppement de la productivit. Quand l'volution
en indice d'effectif est moins rapide que celle des investissements, on peut en
dduire ( vrifier) que <( a tourne de mieux en mieux avec de moins en
moins de salaris .
investissements financiers x I O0
investissements totaux
Le ratio 5
indique l'volution de l'investissement financier par rapport la totalit des
investissements II peut expliquer des changements de structure, certaines
entreprises prefrant prendre des participations plutt que de crer ou de
conserver des units de production
investissements incorporels x I O0
prend en compte les investissements incorporels constitus de logiciels,
d'tudes, de recherches et de brevets Ce ratio montre la confiance en I'ave-
nir: II s'agit d'un ratio statistique Ce ratio est particulirement lev dans les
entreprises technologie de pointe.
investissements corporels x I O0
est lui-mme dcomposer en grandes catgories d'investissements II y a
O ditions d'Organisatioii
111
- tirage n 36366
Les ratios
3.4 Analyser les immobilisations pour contrler
une partie de la stratgie
Le terme dinvestissement peut reprsenter la diffrence des immobilisa-
tions brutes au cours dune priode (en consultant << lAnnexe pour tenir
compte des retraits en cours de priode) mais ce terme peut recouvrir aussi
linvestissement par lexploitation qui ne cesse de crotre tout particuli-
rement dans le secteur des services.
Les termes cits sur ce schma donnent une liste (fort incomplte) de ce quil
est convenu dappeler linvestissement par lexploitation, difficile calculer,
spcifique chaque entreprise. I1 est fort intressant prende en compte
dans certains ratios.
Par ailleurs, ce schema permet de situer les termes utiliss pour calculer les
ratios lies aux immobilisations
1. Voir renvoi de la page 58.
2. Corporelles, incorporelles ctjnancires.
- tirage n 36366
Les ratios lis aux immobilisations - comme ceux lis aux investissements -
constituent des informations qui peuvent, ventuellement, permettre de
contrler un aspect de la stratgie.
Ils doivent tre calculs par catgorie :
amortissables et non amortissables,
0 corporels (eux-mmes par catgorie), incorporels et financiers,
secteurs dactivits internes.
Ils doivent tre calculs sans les immobilisations en crdit-bail, ces immo-
bilisations devant faire lobjet danalyses spares.
Il faut tenir compte des amortissements fiscaux (linaires ou dgressifs)
qui indiquent des ratios faux mais faciles calculer et les amortissements
techniques qui indiquent des ratios plus rels mais difficiles calculer et
non communiqus aux tiers : ces prcautions prises, il peut paratre difficile
de faire des comparaisons inter-entreprises ce sujet.
Il faut tenir compte de lorigine des investissements soit achets, soit pro-
duits par lentreprise elle-mme, soit en partie achets et en partie raliss
par lentreprise.
Les immobilisations encore en service et compltement amorties appa-
raissent au bilan. Cest le cas dimmobilisations trs anciennes mais.. ,
indestructibles ! ou dimmobilisations technologiques amortissements
rapides.
Quand on prend, dans un ratio, les immobilisations brutes comme rfren-
ce, il faut se mfier des immobilisations trs anciennes dont le prix de
remplacement serait bien suprieur leur valeur brute dorigine. Cest pour-
quoi certains auteurs prconisent de prendre les valeurs de remplacement
au lieu des valeurs brutes, ce qui est tout fait pertinent mais presque im-
possible dterminer dans bien des cas.
- tirage n 36366
Les ratios
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ratio de taux de
vieillissement
ratio de taux de
vieillissement
ratio des immobilisations
amortissements cumuls x 100
valeur brute des immobilisations amortissables
dotation aux amortissements x 100
immobilisations comorelles brutes x 100
*
de la production
ratio de productivit
ratio de taux de
renouvellement
ratio de taux de
renouvellement
ratio de part
damortissement
ratio du poids des
immobilisations
brutes
ratio du poids des
immobilisations
incorporelles
ratio du poids des
immobilisations
financires
total des immobilisations brutes
immobilisations brutes de production
effectifs de production3
investissements corporels par le bilan x 100
immobilisations corporelles brutes
investissements par le bilan x 100
immobilisations nettes4
dotation aux amortissements5 x 100
chiffre daffaires
immobilisations brutes de productionz x 100
immobilisations incorporelles6 x 100
immobilisations financires7 x 100
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Amortissements fiscaux ou techniques.
dcomposer par catgorie . production, transports, infoimatique, communication, buveau-
tique, etc.
dejnir par entreprise.
En tenant compte des chgfres du bilan, donc des amortissementsjscaux.
Amortissementsjscaux du compte de rsultat.
Essentiellement etudes, recherches, brevets il est possible de dcoupet- ce ratio en sous-
catgories.
Lanalyse de lvolution de ce ratio est dgficile faire par suite de lvolution des cours des
actions cotes.
- tirage n 36366
1 NOS comment ai res I
amortissements cumuls x 1 00
Le ratio 1
reprsente le taux de vieillissement. Le calcul indique des chiffres trs diff-
rents suivant que l'on prend les amortissements fiscaux ou techniques.
Ces ratios sont mettre en graphiques et permettent de voir dans quelle
mesure <( l'outil de travail B vieillit et dans quelle mesure on est en avance ou
en retard par rapport aux autres entreprises du mme secteur:
dotation aux amortissements x I 00
Le ratio 2
a, peu prs, la mme signification que le prcdent. Si la dotation aux amot=
tissements diminue, c'est un signe de vieillissement et c'est ~ peut-tre ~ une
explication de l'amlioration du rsultat ... et de l'impt sur les bnfices.
immobilisations corporelles brutes x I 00
Le ratio 3
montre le poids de la production dans l'ensemble des immobilisations. Il est
calculer au niveau d'une entreprise.
Une variation de ce ratio consiste ne prendre au dnominateur que les
immobilisations brutes amortissables, ce qui limine -~ par exemple -~les ter-
rains sans affectation (si un terrain est une aire de stockage ou de manuten-
tion, i l y a lieu de ne pas les retirer).
immobilisations brutes de production
effectifs de production
Le ratio 4
est un ratio statistique. Quand le ratio monte, il est probable que la producti-
vit s'amliore et, si le march ne se dveloppe pas beaucoup, les effectifs
diminuent.
investissements corporels par le bilan x I O0
immobilisations corporelles brutes
Le ratio 5
indique un taux de renouvellement II est intressant suivre par catgorie
d'immobilisations corporelles
O tdiiions d Organisation 115
- tirage n 36366
Les ratios
investissements par le bilan x I O0
Le ratio 6
est semblable au ratio 5 mais les immobilisations nettes sont <( base
dotation aux amortissements x I O0
chiffre d'affaires
montre la part d'amortissement dans les prix. Ce ratio est en corrlation
avec les effectifs, la qualit et les quantits
immobilisations brutes de production x I O0
immobilisations incorporelles x I O0
immobilisations financieres x I 00
montrent le poids relatif des catgories d'immobilisations dans l'ensemble II
est utile de faire des sous catgories.
L'volution de ces ratios doit tre pertinente avec l'volution du chiffre
- tirage n 36366
x x -
AZEMAR est une entreprise de remise en tat de sites industriels spcialise dans la
dmolition de friches industrielles plus ou moins pollues d'une part et, d'autre part,
de nettoyages industriels de sites rnover avant les travaux de second uvre.
Ses clients sont des collectivits locales et de trs grandes entreprises.
Elle obtient les marchs pratiquement dans tous les cas sur appel d'offres.
Chaque chantier comporte souvent des quipes de 20 30 personnes avec un ma-
triel trs spcialis et lourd.
La vente des dchets de toutes sortes reprsente une ressource complmentaire im-
portante de l'ordre de 15 YO du chiffre d'affaires total.
Que peut-on penser de la situation des immobilisations par l'tude des ratios calculs
partir des informations donnes ?
LMENTS DE BILAN
1 immobilisations brutes
2 amortissements cumuls
3 immobilisations non
corporelles
amortissables
4 immobilisations financires
5 chiffre d'ffaires hors TVA
EFFECTIFS
(en nombre de salaris)
1998
~
50
4
31.12.
1998
-
15
13
a
-
190
1999
-
t 1
t 2
-
56
1
31.12.
1999
~
16
12
10
-
200
2000
__
t 9
-
-
70
2
En millions d'Euros (M)
(chiffres arrondis)
31.12.
2000
~
25
14
10
-
175
2001
~
t 5
-
t 5
90
3
37.12
2001
__
30
17
10
5
160
Les solutions sont en annexes, pape 227
117
- tirage n 36366
Les ratios
3.5 Les ratios de gestion financire ont i ntrt tre
largement diffuss sur les tableaux de bor d
Les ratios de gestion financire sont, en apparence, du ressort de la direction
financire. En fait, les vendeurs, acheteurs, producteurs et techniciens sont
souvent - pour une part - lorigine des charges financires et il semble trs
intressant que ces ratios soient diffuss sur les tableaux de bord avec des
commentaires.
ratio de frais
financiers
frais financiers x 100
chiffre daffaires
ratio de frais frais financiers commerciaux x 100
commerciaux chiffre daffaires
ratio de valeur
ajoute
frais financiers x 100
valeur ajoute
ratio de charges charges financires x 100
*
financires rsultat conomique
ratio de dettes charges financires des dettes financire^^,^x 100
financires dettes financires
ratio de cots
des capitaux
permanents capitaux permanents
rsultats distribus +charges des dettes financire^^,^x 100
ratio de cot
rel de
lendettement
charges financires des emprunts court terme
(+cot des services bancaires de lescompte)
moyenne des dettes court terme
1. Djnir la valeur ajout& . avec ou sans intrim ? (pur exemple).
2. Rsultat global avant impts, provisions, amortissements, y compris les chargesfinanciiws
de toutes catgories.
3. Ne peuvent tre calculs que par les services comptables.
4. Hors concours bancaire courant et autres dettes bancaires court ternie.
5. En coherence avec lexercice (par exemple rsultats distribus de 2002 par rapport aux
capitaux permanents, soit j n 2002, soit au dbut de 2002, soit sur la moyenne).
- tirage n 36366
I NOS commentaires 1
frais financiers x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 1
est calculer ~ si possible ~ par trimestre. II peut expliquer une baisse de
rsultat mme si l'entreprise reste performante. Par ailleurs, il montre
l'influence du cot de l'endettement sur l'volution des prix.
frais financiers commerciaux x I O0
Le ratio 2
chiffre d'affaires
montre ce que cotent les clients, soit par le crdit qu'on leur accorde, soit
par leur ngligence, soit par leur dfaillance.
Ce ratio est indispensable calculer et diffuser au rseau commercial. II
peut tre tabli par secteur d'activit interne ou par rseau de vente.
frais financiers x I O0
valeur ajoute
Le ratio 3
est intressant si la valeur ajoute est stable dans ses composantes (entre-
prise qui ne change pas de structure).
charges financires x I O0
rsultat conomique
Le ratio 4
montre quelle est la part du bnfice potentiel qui est prleve par les ban-
ques ou les tiers du fait des emprunts. Ce ratio dmontre, parfois, que la plus
grande part de la performance de l'entreprise sert rmunrer les capitaux
emprunts sous toutes les formes y compris le cot de l'escompte.
charges financires des dettes financires x I O0
dettes financires
Le ratio 5
montre le cot moyen des capitaux emprunts long et moyen terme (det-
tes financires) et l'volution de ce cot II est parfois utile de le comparer
l'volution des taux bancaires
- tirage n 36366
Les ratios
rsultats distribus +charges des dettes financires x I O0
capitaux permanents
Le ratio 6
montre le cot des capitaux permanents que l'on peut comparer aux taux
pratiqus la date de clture de l'exercice
charges financires des emprunts court terme
(f cot des services bancaires de l'escompte)
moyenne des dettes court terme
L~ratio 7
montre le cot rel de l'endettement court terme Ce ratio, assez difficile
tablir (au moins une fois par trimestre), fait ressortir des taux parfois surpre-
nants
Le rapprochement des ratios 6 et 7 (calculs soit par mois, soit par trimestre,
soit par semestre) peut entraner une remise en cause et une rvision de la
politique financire.
3.6 Pour les investisseurs, les pargants et
la communication boursire, les ratios lis
la rentabilit sont essentiels
Tous les ratios des pargnants ou des investisseurs sont lis la rentabilit.
Letype de ces ratios est le suivant :
rsultat x 100
capital
Plusieurs remarques sont faire :
En principe, l'entreprise n'a pas se soucier de la valeur de sa capita-
lisation boursire si elle n'a pas d'oprations faire : fusion, absorption,
achat, vente ; ou subir : OPA, reprise.
En fait, l'entreprise s'intresse au cours de ses actions pour les rai-
sons suivantes :
c image auprs du public et des organismes financiers,
image auprs des pargnants dont on peut toujours avoir besoin,
- tirage n 36366
c effet miroir qui consiste savoir comment le march ragit devant
la gestion et le management,
i , raction du cours de Bourse face aux vnements internes et ex-
ternes
0 Lpargnant sintresse au cours de laction et au dividende au sin-
gulier, alors que lentreprise prfere utiliser les termes de (( rsultats
distribus et capitaux propres n au pluriel.
0 Les pargnants voquent des pourcentages tandis que les profes-
sionnels parlent en << indice de capitalisation D (ou, en Price Earning
0 Lenumrateur est assez bien dfini mais le dnominateur est souvent
en perptuelle volution (capitalisation boursire).
Les grandes manuvres : fusion, OPA, OPV, prise de contrle ou de
participation, cessation dactivit partielle, G applications , viennent
encore rendre plus techniques les bons vieux concepts de capital in-
vesti, sans compter les socits qui changent de nom ou qui augmen-
tent le nombre dactions.
Lorsque le terme de dividende est mentionn, il faut dterminer si
cest le dividende pay ou le dividende avoir fiscal compris qui est
pris en considration dans le calcul.
Les dates prises en considration pour valuer la capitalisation
boursire (ou les priodes) ne sont pas normalises.
On peut prendre la date du dernier jour du mois boursier, la moyenne
du cours du dernier mois ou toute autre mthode quil y a lieu de
dfinir quand on propose des ratios.
En ce qui concerne les dividendes, il est souhaitable de prendre ceux
gnrs dans lexercice et de les reporter la capitalisation boursire
moyenne de dcembre bien que ces dividendes soient pays en juin
ou juillet de lanne suivante.
RdtlO).
1. Paufois, prendre en considration les actions dividendes prioritaires, double droit de
vote, dividendes majores (souvent nominatives), etc.
cours de laction
bnfice nedaclion
2. PER=
- tirage n 36366
Les ratios
--
l ' i nvest i sseur pargnant
rendement ou rentablite
Deux poi nta de vue
le prof essi onnel
indice de capitalisation
Les ratios se calculent de deux faons (seulement pour les actions cotes) :
expression '- en pourcentage en indice
Un chiffre, pas de pourcentage.
Norme anglo-saxonne
permettant des comparaisons
et un langage commun entre
les places.
Le concept est abstrait et
peu assimilable par la masse
des pargnants?
Un chiffre, pas de pourcentage.
Norme anglo-saxonne
permettant des comparaisons
et un langage commun entre
les places.
Plus I E ratio est faible,
plus l'action est intressante.
1. Il y a plusieur-sfaCons de valoriser le numtrateur et le dnominateur :
comment calculer la moyenne ?
dividendes avec ou sans avoirfiscal ?
On peut prendre, aussi, d'autresformes de rsultat ;
on peut, aussi, prendre en r<fercnie la date de generation du dividende nu sa date de paie-
ment.
2. Les tpargants individucls possesseurs d'actions nr reprcsentent, en gc'nerul, qu'entre 5
i O 76 du cupifai, donc sans grand pouvoir rtei.
- tirage n 36366
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ratio de rentabilit
des capitaux propres
*
indice de
capitalisation
ratio de rpartition
ratio de rpartition
ratio de rentabilit pour
*
les actionnaires
ratio de rentabilit pour
les actionnaires
indice de
capitalisation
ratio de rentabilit
thorique
ratio de rentabilit
historique
ratio de rentabilit
historique amlior
dividendes x 100
capitaux propres (en fin dexercice)
capitaux propres (en fin dexercice)
dividendes
dividendes x 100
rsultat
dividendes x 100
dividendes x 100
capitalisation boursire
dividende unitaire x 100
bnfice nevaction
(plus-value +dividende) x 100
dividendes x 100
cot dachat de laction
dividendes x 1 00
cours de laction le jour de lachat corrig
par lindice des prix la consommation
1 Ou taux moyen de hausse des pru:
- tirage n 36366
Les ratios
rentabilit thorique dividendes distribus x 100
du capital capital social
11
dividendes distribus' +plus-value de l'action2
+avoir fiscal x 100
cours moyen de l'action au cours de l'exercice3
rentabilit du
" capital investi
Tous ces ratios peuvent te calculs par les PME ou les entreprises non
cotes. Il faut, alors, valuer la valeur intrinsque de l'action, ou la valeur de
cession thorique de l'entreprise.
1 ~ 0 s commentaires I
dividendes x I 00
capitaux propres (en fin d'exercice)
Le ratio 1
est classique et bien dfini.
On peut prendre la moyenne des capitaux propres et la ramener une
action.
capitaux propres (en fin d'exercice)
dividendes
Le ratio 2
est l'inverse du ratio I dans la mouvance des PER, c'est--dire des indices de
capitalisation. En gnral, ces ratios sont ramens une action.
dividendes x I O0
rsultat
Le ratio 3
est un ratio d'information pour illustrer une politique de distribution aux
actionnaires
1 . Par exemple, le 15 juin 2002
2. Calculs faire. Plus-values ou moins-values quoi il faut ajouter l'conomie procure par
3. En principe, addition de 12 valeurs defin de mois boursier divistes piir 12.
les dividendes pays en actions (ramene une action !I.
- tirage n 36366
dividendes x I O0
Le ratio 4
a la mme signification que le prcdent mais indiqu en pourcentage plus
petit ; a peut tre intressant en fonction de ce que l'on veut dmontrer:
dividendes x I O0
capitalisation boursire
Le ratio 5
est destin aux actionnaires, en gnral pour montrer l'effort consenti vis--
vis d'eux, surtout si une part du capital est dtenue par plusieurs banques.
dividende unitaire x I O0
valeur boursire de l'action
Le ratio 6
est le mme que le prcdent, ramen une action.
bnfice netiaction
Le ratio 7
est un indice de capitalisation.
Plus ce ratio est lev, plus les capitaux sont attirs par un secteur porteur
promis un bel avenir:
(plus-value +dividende) x I O0
Le ratio 8
concerne une rentabilit thorique tant qu'on ne vend pas l'action.
Par contre, le rsultat du calcul peut inciter vendre l'action avant que le
ratio diminue'.
dividendes x I 00
cot d'achat de l'action
Le ratio 9
I . La dtermination des plus-values doit tenir compte de la distribution d'actions gratuites
O Editions d Organisition 125
- tirage n 36366
Les ratios
dividendes x I O0
cours de l'action le jour de l'achat corrig par l'indice
des prix la consommation
Le ratio IO
est un ratio historique amlior qui peut servir d'argumentation un ban-
quier pour vendre des actions un nophyte.
dividendes distribus x I O0
capital social
Le ratio I I
est proscrire et sans le moindre intrt tant donn que le capital (dit
encore social) est historique.
dividendes distribus +plus-value de l'action
cours moyen de l'action au cours de l'exercice
Le ratio 72
+avoir fiscal x I O0
est certainement intressant calculer pour un pargnant mais les informa-
tions ncessaires sont difficiles traitec Ce ratio est calcul par les banques et
les organismes financiers aprs avoir fait toutes les corredions et avoir
apport des prcisions pour dterminer le cours moyen de capitalisation sur
un exercice.
Ce ratio serait trs intressant (mais pratiquement impossible) calculer en
prvisionnel.
126
- tirage n 36366
Voici cinq actions cotes en Bourse.
Vous avez 3 O00 Euros placer sur une seule action.
Laquelle choississez-vous ?
En Euros
cours
au 31.12.2001
58
12
18
78
93
dividende net
Dav en 2001
1,50
0,48
2,20
3,40
1,75
secteur
d'activit
grande distribution
mtallurgie
communication
produits de luxe
banques-assurances
dividende x 1 O0 1
cours de l'action
- -
- 238 '/a
58
- -
- 4,OO ' / O
12
9 = 12,22 '/a
18
3 40
- = 4,36 %
78
1 75
- = 1,88 ' /O
93
r Les solutions sont en annexes, page 230
l ' essent i el .. .
Les ratios financiers sont souvent utiliss par la presse, par
les analystes et ceux qui s'intressent la Bourse.
Ces ratios sont tablis, diffuss et contrls par les direc-
tions financires qui en font un usage tant interne qu'externe.
- tirage n 36366
Les ratios
Ces ratios de communication financire - plus que de gestion
pour la plupart - sont utiliss tant dans les grandes que dans
les petites entreprises.
Ils sont souvent des constats dun pass rcent et servent 2
justifier une volution dans un futur assez proche.
(indpendance capitaux propres
financire) dettes financires
autofinancement x 100
investissements de lexercice
page 102
page 107
investissements de lexercice x 100
page 110
dotation aux amortissements x 100
page 115
charges financires x 100
rsultat conomique
dividendes x 100
capitaux propres
dividendes x 100
capita Iisation boursire
page 119
page 124
page 125
- tirage n 36366
LES RATIOS DEXPLOITATION PERMElTENT
DE MESURER LACTIVIT ET SON VOLUTION
4.1 La valeur ajoute, solde intermdiaire de gestion
Lavaleur ajoute est lun des soldes intermdiaires de gestion. ce titre, elle
donne une forme de rsultat mais cest aussi une forme dactivit. I1 sagit
de la valeur ajoute par lentreprise des lments venus de lextrieur
(consommations de biens intermdiaires venant des autres entreprises).
Cest la somme des valeurs ajoutes des entreprises qui constitue la produc-
tion intrieure brute (et non la somme des chiffres daffaires). La valeur ajou-
te est un agrgat particulirement intressant en conomie gnrale. I1
sagissait dun concept intressant pour les entreprises des annes 50, quand
les constituants de la valeur ajoute taient stables et que la sparation entre
les activits extrieures et intrieures lentreprise tait bien distincte.
En 2002, on loue du personnel (facture), on sous-traite, on reprend la fabri-
cation, on confie du travail domicile et on paie, parfois, en honoraires des
cadres conseils qui, en fait, se conduisent comme de vrais salaris. Enfin, il
nest pas rare de voir une entreprise qui dlocalise une partie de sa produc-
tion dans le Sud-Est asiatique ou en Afrique.
De ce fait, la valeur ajoute nest plus un critre stable et les ratios cal-
culs partir de cet agrgat peuvent devenir sans signification.
En gnral, ce nest pas parce quun ralio tabli partir de la valeur ajoute
monte ou descend que lentreprise va bien ou va mal. Les fortes variations
de ces ratios incitent se poser des questions sur la structure de lentreprise.
Lavaleur ajoute peut faire lobjet dun graphique dvolution dans un ta-
bleau de bord en indiquant les raisons de changement de penle de la courbe.
Lvolution de la valeur ajoute peut, aussi, tre calcule dune faon clas-
sique par le ratio :
VA (N - 1) -VA (N)
129
- tirage n 36366
Les ratios
4.2 Les principaux ratios dexploitation sont des ratios
dinformation
Ces ratios - au niveau de lentreprise, dun centre de profit ou dune unit
dcentralise - sont calculs partir du compte de rsultat et du compte de
rsultat analytique.
Les postes du compte de rsultat sont soit contrls en indices de progres-
sion avec une base 100 N - 3 en gnral, soit calculs par postes regroups
par rapport au total (100 %> ; cette mthode est galement valable pour le
bilan. Ce sont surtout des ratios dinformation.
Ils peuvent tre exprims soit en pourcentages, soit en indices, soit en carts
de progression dune anne sur lautre. En principe, ces ratios ne font inter-
venir ni les rsultats ni les effectifs.
1
ratio du poids des achats
ratio de stockage
de la production
achats x 100
consommation
production stocke x 100
production totale
ratio deffort production immobilise2 x 100
dinvestissement interne production totale
* masse salariale3 x 100
4
ratio du poids des salaires
production totale
sous-traitance x 100
production totale
5 ratio de sous-traitance
ratio du poids des produits
produits exceptionnels x 100
exceptionnels produits totaux
6
* Indispensable connatre
1. moins dadopter une autre cluss$cation, ce qui ne prsente aucun inconvnient
2. Sassurer de la cohrence des cots. Voir schma page 158.
3. Y compris toutes charges sociales.
- tirage n 36366
ratio dvolution des
frais financiers
ratio de
partenariat
8
produits financiers x 100
produits totaux
I
I NOS commentaires
oprations faites en commun x 1 O0
total des charges d'exploitation
L I I
achats x 100
consommation
Le ratio I
permet de contrler la rgulation des achats En principe, ce ratio doit tre
constant ou volution lisse dans la plupart des cas Avec ce ratio, il faut
analyser l'volution du stock amont.
production stocke x I O0
production totale
Le ratio 2
montre des drives de surstockage ou, au contraire, de sous-stockage II est
calculer deux quatre fois par an
production immobilise x I O0
production totale
Le ratio 3
permet de mesurer l'effort d'investissement fait par l'entreprise elle-mme
masse salariale x I O0
production totale
Le ratio 4
explique l'volution de la robotisation ou de la productivit.
I
sous traitance x I O0
production totale
Le ratio 5
est trs important dans son volution II y a lieu de vrifier les conditions de
la sous traitance (ou du faonnage), en particulier hors de l'Europe commu-
nautaire
O Edi ti oni CI Orgmi sdi i on
13 1
- tirage n 36366
Les ratios
produits exceptionnels x I O0
produits totaux
Le ratio 6
est toujours important. II faut analyser les causes de son volution et savoir si
son importance n'est que passagre. En principe, ce ratio est compltement
diffrent d'un exercice l'autre quant au rsultat de son calcul.
produits financiers x I O0
produits totaux
Le ratio 7
peut montrer une drive vers la finance. Lorsque la vocation de l'entreprise
est industrielle, les produits financiers ne doivent pas, par principe, tre pl-
thoriques encore que l'entreprise ne puisse pas ngliger une bonne rmun-
ration de ses capitaux.
oprations faites en commun x I O0
total des charges d'exploitation
Le ratio 8
peut tre intressant dans les entreprises qui ralisent ensemble un mme
march (souvent en BTP) ou participent une mme activit.
LES RATIOS DE GESTION SERVENT AU PILOTAGE
DE L'ENTREPRISE
Sous ce terme, on regroupe souvent trois types de ratios (stocks, clients et
fournisseurs) qui prsentent des points communs quant leur tablisse-
ment, leurs calculs et l'analyse en faire.
w Ce qu'il y a lieu de faire :
0 tenir compte de l'importance de l'entreprise et ne ?as confondre le
marchand de pizzas et la multinationale,
rendre cohrents le numrateur et le dnominateur en prenant les
mmes units et les mmes catgories (achats et stocks par exemple)
pendant les mmes priodes,
- tirage n 36366
dtailler ces ratios en autant de postes quil ressort des besoins de ges-
tion et de contrle. I1 faut dtailler jusquau niveau de dcisions utiles
et de responsabilits relles,
calculer ces ratios plusieurs fois par an, parfois tous les mois mais ra-
rement plus frquemment,
avoir des rgles constantes et rigoureuses dtablissement et de cal-
cul, par exemple ne pas mlanger des crances ou des dettes avec des
TVA diffrentes ou hors TVA (exportations hors communaut),
segmenter en fonction des besoins et non par dogme : il est, par
exemple, inutile de sparer les clients trangers si le chiffre daffaires
lexportation est de 0,8 % du total,
choisir des logiciels ncessaires et suffisants mais souples et per-
mettant des adaptations en fonction des besoins prvisibles,
bien prciser dans le tableau de bord les modes dtablissement, les
prvisions, les carts, les cassures et les explications,
supprimer des ratios de dtails devenus inutiles.
i , Ce quil ne faut pas faire
faire des diffuskm de ces ratios une seule fois par an avec retard mais,
videmment, avec une prcision aussi relle et vraie quinutile,
prendre la masse des dettes fournisseurs, la masse des stocks et la mas-
se des crances sur clients : ces ratios (( de masse B nont aucune signi-
fication, mme pas pour se faire une vague ide de leur importance,
communiquer tous les ratios tout le monde en pensant que chacun
retrouvera les siens : ce serait une source de pagaille,
ngliger les taxes sur les achats et le chiffre daffaires en se disant que
a a peu dimportance sur lvolution du ratio (ce qui est complte-
ment faux).
5.1 Le crdit client demande des calculs complexes
Le calcul du crdit client est une opration complexe. I1 est souvent nces-
saire de le dcomposer par familles de produits ou familles de clients ou par
activits, et de bien sparer les clients francais de la Communaut europen-
ne et des autres pays.
I . Lu Communaute europenne doit tre consid6re comme un march intrieur surtout pour
les puys qui ont adopte lEuro. II y a lieu (parfilis) disoler duns ces ratios, les clients euro-
peens de la zone Euro et les clients europens (<non Euro .
O Fditions dorganisanon 133
- tirage n 36366
Les ratios
Ces ratios doivent tre calculs plusieurs fois par an et ne peuvent tre ta-
blis partir des seules informations publies : il est ncessaire davoir les
documents et les comptes dtaills de la comptabilit. Lorganisation in-
formatique doit rpondre aux besoins des gestionnaires.
La formule gnrale permettant de calculer le crdit moyen consenti aux
clients appelle les prcisions suivantes :
i , Lednominateur reprsente le chiffre daffaires taxes comprises.
i , Les crances sur les clients au numrateur comprennent :
0 les postes clients lactif,
les effets recevoir caractre commercial,
et les traites remises lescompte, non chues.
I1y a lieu dinclure au numrateur les traites remises lescompte si lon
cherche connatre le crdit moyen accord aux clients car cest lentreprise
qui en est linitiatrice. Par contre, si lon recherche le dlai moyen de r-
cupration des crances, il ne faut pas les inclure. Il y a l une diffrence de
langage et de proccupations entre la fonction commerciale et la fonction
financire.
Ladiffusion de ces ratios dans les tableaux de bord doit se faire avec discer-
nement soit en vue dune information, ce qui ne prsente pas beaucoup
dintrt, soit pour dclencher des actions correctives de la part des respon-
sables commerciaux, des financiers et du contrleur de gestion.
Parfois, il est intressant de calculer le crdit client par reprsentant (ou par
rseau, ou par agence). En effet, on saperoit que le chiffre daffaires aug-
mente pniblement, que les marges diminuent, mme avant les frais finan-
ciers, mais que les commissions des reprsentants verses en fonction du
chiffre daffaires augmentent.. . en mme temps que les crdits accords aux
clients.
1. Lechi& daffaires TTC par catigories de clients ou par rgions ou par tout autre critre
ne peut tre retrouv qu laide des services comptables. Les proc6durc.s informatiques doi-
vent prendre en compte cc besoin.
- tirage n 36366
BILAN
actif
II est intressant de connatre
ltat des crances tous les
mots et de les rapporter aux
ventes des 12 derniers mois
I I
crances sur
1 chues ,/
Les catgories de chiffre d af f ai -
r es doi vent t re absol ument
cohrent es avec l es crances
correspondantes.
Principes de calcul
passif
~
Ce schma montre o se trouvent
l es l ment s de calcul mai s l es
documents de synthse publ i s
ne peuvent suffire t abl i r des
ratios de gestion, c est --di re
engager des dci si ons et des
actions.
COMPTE DE RSULTAT
charges produits
hors taxes attention aux
O sparer
France,
Europe
eautres pays
8 chiffre daffaires
communautaire,
autres produits par catgorie
(dechets de clients,
produits annexes par rseau,
financiers par marche
exceptionnels, etc ) .etc
creances sur les clients t efffets recevoir caractre commercial
chiffre daffaires TTFjournalieF
* indispensable U connatre
1 Les calculs peuvent sejuire en nombre de jours, tuns dicimales, base 360 jours par an, ce
qui est le plusfrquent, ou en nombre de semaines ou de mois (avec dcimales).
2. Ledlui de vcupiration des creances peut sallonger un peu cause dun client retarda-
taire mais, aussi, par des lenteurs administratives et bancaires de toutes sortes, surtout d
lexportation.
O ditions dOrganisauon 135
- tirage n 36366
Les ratios
Lecalcul du crdit client peut tre ralis partir de calculs diffrents
en-cours clients
chiffre daffaires journalier (TTC)
par catgorie de clients.
crances sur clients +factures TTC tablir
+effets escompts non chus
chiffre daffaires journalier (TTC)
ce ratio tend se faire peur.
Les clients ne sont pas responsables
de factures quils nont pas
crances sur clients +effets recevoir
+effets escompts non chus
chiffre daffaires TTC - avances et
acomptes reus TTC) x 12 ou 52 ou 360
cette prcaution est prendre quand
le chiffre daffaires TTC comprend
des avances et des acomptes dj
reus.
on putisoler l es clients
I ...
II
5.2 Le crdit fournisseur demande, aussi, des calculs
complexes
Lecalcul du crdit fournisseur est une opration plus complexe quon ne le
pense. Il est souvent ncessaire de le dcomposer par familles de produits
ou par familles de fournisseurs et par units de gestion. Ils doivent tre
I . Il est souvent utile dr ne pas prendre en compte dans ces ratios, les clients t r t s importants
sur contrat ou en flux continus dont les conditions de paiement sont rgulitres. Ce qui
importe dans le crdit client, cest la variabilit du ratio pour sen servir de clignotant Si
Immlange des gros clients rguliers avec des petits clients plu: ou moins mauvais
payeurs, on ne verra pas lampleur des carts.
2. Dans certaines entreprisvs, il est utile de sparer les tats-Unis et les pays du Sud-Est asia-
tique.
- tirage n 36366
calculs plusieurs fois dans lanne. Ils ne peuvent tre tablis partir des
seules informations publies. Les services comptables et linformatique
doivent tre organiss en vue de rpondre aux besoins de gestion. De
plus, 11est ncessaire davoir les achats taxes comprises (dnominateur du
ratio).
Ces ratios doivent faire partie du tableau de bord des services approvision-
nements.
Au numrateur, il y a lieu de cumuler les dettes aux fournisseurs dexploi-
tation et les effets payer se rapportant cette catgorie de fournisseurs.
Pour ne pas fausser le ratio, il est indispensable de ne prendre en consid-
ration ni les dettes aux fournisseurs de biens dquipement (immobilisa-
tions) ni les dettes aux fournisseurs de services divers. En effet, un ratio
comparant les achats dexploitation et les dettes dune autre nature devien-
drait incohrent ; les dlais de rglement tant souvent fort diffrents.
On peut - si cest vraiment utile -calculer les ratios de crdit fournisseur par
catgorie, tant entendu quil faut une cohrence absolue entre le numra-
teur et le dnominateur ; ce qui ncessite une organisaiion rigoureuse de
saisie et de traitement des informations.
La sparation entre fournisseurs franais et trangers peut savrer uiile
cause des rgimes fiscaux diffrents et des mthodes de crdit fort diverses.
1. Le rcglement de fournisseurs de services divers - tau, fluides divers, nergie, fournitut-es
peu importantes - sont Souvent riglies comptant ou a 30 jours. SL on les prends en compte
dans un ratioglobul, OnJausse lu (( ralitc utile U des ratios de crdit fournisseurs.
O Ediiioni d Organisation 137
- tirage n 36366
Les ratios
Ce schma montre o se trouvent
l es l ment s de cal cul mai s l es
documents de synthse publ i s
ne peuvent suffire t abl i r des
rat i os de gest i on, c est --di re
pr endr e des dci si ons et
engager des actions.
actif
BILAN
passif
II est intressant de connatre
ltat des dettes fournisseurs
tous les mois et de les rapporter
aux achats des 12 derniers mois
dettes
fournisseurs TTC
effets payer
TTC
1 . En gnral, le crditfournisseur est a calculer en dehors des trs grosfousnisseurs alimen-
tant une entreprise en continu et sur contrats dc longue dure.
2. Il y a lieu dliminer du calcul du ratio de crditfournissctir les commandes exceptionnelles
et t i t s importantes ayant fait iobjet de clauses spciales et non rm)tii~elubles dc paiement.
138 O F i i ti oni d Orgaiiisdion
- tirage n 36366
ajouter la TVA
attention aux
taux diffrents
sous-traitance part
charges dlectricit,
deau, de fluides
sparer
isoler les honoraires
sparer les achats en
provenance de :
-France,
-Union europenne,
-Autres pays.
COMPTE Of RSUL TAT
chargt
achats
hors taxes
produi
Les catgories de dettes doivent
t re strictement cohrentes avec
l es catgories dachats.
Principe de calcul
5.3 Les ratios utiles la gestion des stocks
Les ratios de stocks exprims en termes de rotation ou dcoulement mettent
en jeu des facteurs dont la cohrence doit tre rigoureuse et les dfini-
tions constantes.
La dcomposition ci-dessous montre la ncessit de contrler les stocks par
catgorie et non sur la masse.
* Indiipensubie connatre
1. Les calculs peuvent sefaire en nombre de jours, sans dcimale, base 36Ojours par an, ce
qui est le plusfrquent, ou en nombre de semaines U de mois (avec dcimales).
2. Duns certains cas, i l faut dduire des achats TTC le montant TTC des uvunces et acomptrs
consentis dans la mesurt o ils nont pas t dduits sur les factures fournisseurs. Cette
precaution est importante dans les grandes entreprises travaillant sur devis pour des mar-
ches complexes.
- tirage n 36366
Les ratios
I x x
Dans certaines entreprises, petites, moyennes ou de services, la d-
composition ci-dessous est, parfois, trop importante. Par contre, dans cer-
taines entreprises touchant plusieurs mtiers de base ou de production
complexe, il est probable que cette dcomposition s'avre insuffisante ; en
particulier, en ce qui concerne les stocks de produits finis.
Dans certaines entreprises de services, les prestations en cours peuvent faire
l'objet d'un contrle frquent, ventuellement par des contrleurs de ges-
tion spcialistes des en-cours.
valorisation des achats
et des stocks :
valuation en prix d'achat
et frais d'approvisionnements2
valorisation de l a production
et des stocks :
valuation en cot de production
ou en cot de revient5
1. Entrepsises commerciales.
2. valuation habituelle. D'autres mthodes d'valuation peuvent tre adoptes pourvu que le
3. Ratio souvent trs important contrler dans les entreprises de services.
4. Dans certaines entreprises, ce poste peut &&re important (mtaux prcieux, mtaux rcup-
5. Ou toute autreforme de cot condition de respecter les imprat(fs de cohrence et de
numrateur et le dnominateur soient cohrents.
rables, dc'chets rutilisables en sous-produits, etc.).
constance des calculs. Voir schma page 158.
- tirage n 36366
stocks
catgorie
* marchan-
dises
* matires
-semi-
finis
-en-cours
*produits
par
finis
BILAN
D'OUVERTURE
act i f passif
COMPTE
charges produi ts
DE &SUL TAT
matieres premieres
consommees
R
BILAN
DE CLTURE
act i f passif
stocks
categoric
par
COMPTE
DE RSUL TAT ANAL YTIRUE
charges produits
cot de revient de
la production
immobilise et stocke
cot de revient
des ventes
chiffre
d'affaires
R
production stocke
production immobilise
ventes
Principes de calcul Principes de calcul
1 pour combien de temps
y-a-1-il du stock ?
stock moyen de la priode
consommation d'une priode'
* Indispensable a connatre.
1. Les calculs peuvent se faire en nombre de jours, sans dicimale, base 360 jours par an, ce
qui est le plus frquent ou en nombre de semaines ou de mois avec dcimale.
La consommation d'une pc'riode sera, alors, ivaluie en consommation lousnalire, trimes-
trielle ou mensuelle.
- tirage n 36366
Les ratios
Cette page ne comporte que quelques exemples. Les ratios de gestion de
stock doivent, souvent, tre beaucoup plus dcomposs et calculs fr-
quemment.
combien de fois le stock se renouvelle-t-il par priode ? pour combien de temps a-t-on de stock disponible ?
matires premieres consommees
au cours d'une periode6
moyenne des stocks de matires
premieres de la mme priode
cot de oroduction des ventes de l'anne3
moyenne des stocks d'en-cours
cot de production des ventes de l'anne3 a
moyenne des stocks de produits finis
moyenne des stocks de matires premires
x 12 (52 ou 360)
matires premires consommees au cours
d'une annee
moyenne des stocks d'en-cours x 12 (52 ou 360)
cot de production des ventes de I'annee3
moyenne des stocks de produits finis x 12 (52 ou 360)'
cot de production des ventes de l'anne8
Pour la cohrence de ces ratios, voir schma de la page 158.
1. Par periode : mois, semaine ou anne. Au numet-ateul; lapriode doit correspondre celle
prise en considt-ation au dnominateur pour tablir la moyenne entre le dbut et lafin de
lapriode.
2. Ces trois ratios ne sont que des exemples. Tous les stocks peuvent tre contrls avec des
ratios de ce type. Il y a lieu de bien verljier que les stocks et les cots ou consommations
recouvrent exactement les mmes rubriques.
3. Les stocks d'en-cours et de produitsfinis doivent tre valus au mme stade d'laboration
des cots que les cots de production (coht-ence) en vitant de tout calculer en cots de
rebient complets.
4. Les formules sont indiques ici pour un calcul pur mois. Pour avoir le temps d'tcoulement
en trimestre, i l faudrait multiplier par 4. De mme, pour avoir le temps d'coulement en
semaines, ilfaudsait multiplier par 52 et pour avoir le temps d'coulement enjours, ilfau-
drait multiplier par 360 ou en nombre de jours ouvrables de I'entrept-ise.
5. Les chgres qui ressortent des calculs correspondent des mois ou des semaines ou des
diximes de mois ou de semaine aprs la virgule.
6. Si ce calcul estfait tous les mois, on prend en rjt-ence lamoyenne des 12 derniers mois.
7. Il est prfruble de prendre les matitres consommees et non les achats.
8. Certains gestionnaircs - pout- des raisons de facilit - prennent le chiffre d'affit-es hors
tuxes au lieu de la production. Ilfaut que le numtruteur el le dnominateur soient coh-
rents, or le chifte d'ufuit-es comprend les cots dc distribution et d e ) murgcs alors que les
cots de production n'en compt-cnncnt pus. (I faut cfiminct- des c ~t i dt. production, ceux
i-idatifs In pi i dti cti on siocki.~ct la production imnzob
- tirage n 36366
TR =trimestre A.cir =actif circulant
CA =chiffre daffaires tous chiffres arrondis
actif circulant (moyenne du trimestre)
chiffre daffaires (90 jours)
irimestre CA
rotation dans le trimestre -
A.cir
A.cir x 90
CA
nombre de jours
5.4 Le ratio de lactif circulant est particulirement
On peut assimiler lactif circulant un stock : stocks +(( stocks )) de cran-
ces +(( stocks )) de disponibilits.
Ce ratio est particulirement important dans les entreprises de distribu-
tion ou de commerce alimentaire ou autres. I1 est ncessaire de le contrler
plusieurs fois par an surtout si lentreprise a une activit saisonnire.
Lanalyse de lvolution - par exemple trimestrielle - de ce ratio ncessite de
connatre la masse de lactif circulant quatre fois par an.
Plus ce ratio est lev, plus lactif (( tourne )) rapidement, ce qui est un signe
de bonne gestion ou, tout au moins, un facteur favorable.
partir de ces lments, on peut tablir une corrlation avec dautres l-
ments ou dautres ratios pour prendre, ventuellement, des dcisions ou les
utiliser comme base de rflexion pour le prochain exercice budgiaire.
important dans la distribution
TR 1 TRZ TR3 TR4 anne
20 26 22 28
110 108 121 130
5 3 4,l 5,5 4,6
16 jours 22 jours 16 jours 19 jours
Exemple dun commerce darticles de sport avec unefaible - mais relle - saison-
naiit.
chiffre daffaires annuel (360 jours) 110 t 108 t 121 t 130
CA
rotation de lactif circulant dans lanne -
A.cir
anne
469
19,5
I 18 jours I
A.cir x 360
CA
I l nombre de jours
- tirage n 36366
Les ratios
6 UNE BONNE GESTION DE LA FISCALIT
EST UN IMPRATIF
La fiscalit est un domaine de gestion dautant plus important que les lois
de finances (votes lors du budget) modifient souvent profondment les ba-
ses et les taux des impts.
Si lon ne peut conseiller de frauder le fisc comme prsentant trop de risques
pour lentreprise, on peut affirmer quil est impratif pour tout manager
de payer le moins dimpts et de taxes possible dans le cadre de la
lgalit. Cest un impratif de bonne gestion.
Les ratios de fiscalit auxquels on peut ajouter les ratios de charges sociales
obligatoires sont peu nombreux et se situent surtout au niveau de lentre-
prise dans sa globalit. Ce sont des ratios dinformation qui permettent par-
fois dexpliquer des drives de cots, de performances ou de prix.
Dans certains cas, ces ratios permettent de faire quelques conomies dim-
plantation ou dembauche. Dans dautres cas, les ratios de fiscalit peuvent
inciter les entreprises dlocaliser leur activit ou modifier leurs structures
par comparaison avec des ratios des autres pays ou des autres professions.
Lavariabilit (et parfois la soudainet) des impts coritra1-ie la gestion bud-
gtaire. Cest un inconvnient. Dans les tableaux de bord, il est bien difficile
de tracer des courbes prvisionnelles en face des ratios cits.
Laquasi-totalit de ces ratios est utile aussi bien dans les PME que dans les
multinationales.
, ratio de comparaison
international
ratio de taxe
professionnelle
imDt sur le bnfice x 100
performance conomiquez
taxe professionnelle x 100
chiffre daffaires
1. Sans tenir compte de la date de paiement mais en prenant en compte celle de lexercice
2. Capacit dautofinancement +impt +charges.financires long terme +participation des
gnrateur dimpt.
salaris (conserve duns Ienti-eprise).
- tirage n 36366
autre ratio de taxe
professionnelle
ratio de taxes fiscales
et parafiscales
ratio de charges
sociales
5
6
7
8
9
10
autre ratio de
charges sociales
ratio de charges
de gestion fiscale
ratio de contrles
fiscaux
ratio de TVA
non rcuprable
ratio de cot des
redressements
~~ ~
taxe professionnelle
effectif moyen
taxes locales et nationales
(hors taxe professionnelle) x 100
chiffre daffaires
charges sociales obligatoires
(patronales et salariales) x 100
masse salariale
effectif*
cot des services fiscaux de lentreprise3 x 100
chiffre daffaires
cot des contrles fiscaux (hors redressements) x 100
chiffre daffaires
TVA non recuperable x 100
charges
cot des amendes et redressements x 100
bnfice fiscal dclar
1. On peut caicukr un autre ratio avec les charges sociales facultatives.
2. Par cattgorie socio-pr~?fessionneile.
3. En cot de production (cest--dire avec une part de cots de structure)
O idilions dOrganisation
145
- tirage n 36366
Les ratios
L No s commentaires I
impt sur le bnfice x I O0
performance conomique
Le ratio 7
montre la part de l'tat ( ce titre) dans la performance de l'entreprise. Ce
ratio est comparable entre les entreprises de plusieurs nations.
De nombreuses variantes existent :
impt sur les bnfices x I O0 impt sur les bnfices x I O0
autofinancement rsultat avant impt
taxe professionnelle x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 2
dmontre de trs grandes disparits entre les entreprises suivant leur implan-
tation.
II doit tre dcompos par centre de responsabilit ou par unit dcentra-
lise responsable d'un chiffre d'affaires.
taxe professionnelle
effectif moyen
Le ratio 3
est un moyen de dmontrer que cette taxe est leve C'est un ratio de
contestation qui peut provoquer une rticence embaucher du personnel
ou inciter dlocaliser une implantation
taxes locales et nationales (hors toxe professionnelle) x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 4
est un ratio d'information car il s'agit d'une bonne vingtaine de taxes fiscales
ou parafiscales qui, runies, finissent par reprsenter un cot important
(enregistrement, actes officiels, vhicules, etc.).
charges sociales obligatoires (patrondes er salar i des) x I O0
production totale
Le ratio 5
est essentiel connatre et contrler C'est un moyen d'information et de
communication avec les tiers, les syndicats et le personnel.
- tirage n 36366
effectif
Le ratio 6
est une variante du ratio 5.
Les ratios 5 et 6 doivent tre tablis par catgorie socio-professionnelle. Leur
tablissement ncessite une organisation comptable et informatique ad-
quate.
cot des services fiscaux de l'entreprise x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 7
n'est valable que pour les trs grandes entreprises. II est souvent commun
avec les services juridiques, ce qui le rend inutilisable.
cot des contrles fiscaux (hors redressements) x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 8
permet d'illuster le cot de certains contrles fiscaux. II est difficile tablir
et ncessite de ne pas valoriser les cots exagrment.
II est parfois utile (certaines annes) d'tablir le rapport :
cot des contrles fiscaux (et URSAFF) x I O0
rsultat
TVA non rcuprable x I O0
charges
Le ratio 9
peut montrer une volution mais reste d'un intrt mineur dans la plupart
des cas.
cot des amendes et redressements x I O0
bnfice fiscal dclar
Le ratio 70
montre les incidences des redressements d'une faon spectaculaire mais il est
souvent << en dents de scie x
O Lditioiis d'Organisation 147
- tirage n 36366
Les ratios
I LA MTHODE DES SCORES A SURTOUT UN INTRT
THORIQUZ
Cette mthode consiste donner une note a une entreprise avec une grande
probabilit de risque (ou de non-risque) dans un proche avenir
pondration
(coefficient)2
ratio pondr
Cette mthode repose sur ldition dun certain nombre de ratios, avec des
pondrations attribues en fonction dun coefficient de risque.
On peut, ainsi, additionner entre cinq et dix ratios
1. Liste de 5 10 ratios. La mthode de la centrale des bilans de laBanque de France utilise
8 ratios spc$ques.
2. Coefficient attribuant un risque de djaillance daprs des tudes et analyses eflectues sur
un grand nombre dentreprises.
3. Soit que le total de 1 represente lquilibre ou lincertitude, une note infrieure reprlsentant le
risque de d/aillance et une note suprieure, un non-risque ; soit que la pondration aboutisse
ci un nombre (4 ou 6 par exemple) reprsentant le risque de djdlance moyen, les notes
suprieures ou injtrieures donnant lieu une chellegradue de risques et de non-risques.
148 O Editions d Organismon
- tirage n 36366
Cette mthode est utilise par les banques pour valuer avec un seul chiffre
les entreprises. Elle est utilise par les grands cabinets dexpertise-compta-
ble et quelques experts. I1 existe actuellement une bonne dizaine de forniu-
les utilises dans le monde.
Cette mthode est de la pure technocratie et constitue une trs belle cons-
truction mathmatico-intellectuelle qui nest pas dpourvue dintrt SUT le
plan thorique.
Elle intresse quelques gestionnaires de grandes multinationales et reste
compltement nglige par la quasi-totalit des autres managers et gestinn-
naires. Les raisons de ce dsintrt sont classiques : trop complique (mme
avec des logiciels), peu fiable, peu crdible, peu utile mme pour se mesurer
aux autres.
- tirage n 36366
Les ratios
ARDEM est une entreprise de dmnagement spcialise dans le transport de tableaux
et d'uvres d'art.
Cette entreprise hollandaise a un effectif rduit car elle sous-traite plus de 90 % de
son activit. Son march s'tend au monde entier, elle occupe une position domi-
nante. Les sous-traitants sont des entreprises trs spcialises et de haute technicit.
La direction de l'entreprise a besoin d'tre conseille sur le choix de ratios de gestion
portant sur le crdit client, les dettes fournisseurs et les stocks partir des donnes
portant sur les quatre annes 1998 2001.
1 chiffre d'affaires TTC'
2 crances sur clients (moyenne annuelle)
3 achatsTTC
4 dettes aux fournisseurs (moyenne annuelle)
5 stock de matires et fournitures
(stock moyen sur l'anne)
6 consommation annuelle de matires
et fournitures
1998
106
12
7
1
15
a
1999
112
18
9
1
16
9
2000
153
23
12
2
14
10
2001
150
28
8
1
6
10
1. La TVA n'a pas t modifie au cours de la priode tudie, mais son influence sur le chiffre
d'affaires HT reste ngligeable tant donn le niveau d'exportations.
150
* Les solutions sont en annexes, page 232
- tirage n 36366
l essent i el .. .
Les ratios des pages 129 et 151sont propres aux entreprises.
11ssont internes et servent mesurer les activits lies Iex-
ploitation et aux investissements.
Les ratios de crdit client, de dettes aux fournisseurs et Ivo-
lution des stocks sont des outils de gestion des actifs. Ils
sont analyss par les contrleurs de gestion. Ce sont des
moyens de mesurer des flux entre lentreprise et ses diff-
rents environ nements et partenaires.
masse salariale x 100
production totale
ratios de crdit client
ratios de crdit fournisseur
ratios de rotation des stocks
page 131
page 135
page 139
page 141
O diticins dOrganisation
151
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Quels ratios utiliser au niveau des fonctions,
centres et units de gestion ?
Cette partie regroupe les ratios propres une gestion dcentra-
lise. II sagit de ratios objectifi et de contrle au niveau des ca-
dres oprationnels. Ces ratios sont tablis et exploits lintrieur
des entreprises. Il s ne sont que rarement difuss lextrieur.
1 La gestion budgtaire sappuie sur la responsabilit
et une information cohrente
Les ratios de production sont nombreux et spcifiques
aux entreprises de production
La qualit doit tre contrle en permanence
Les ratios dapprovisionnement et de stocks doivent
tre surveills constamment par les responsables
achats et les gestionnaires des stocks
Les ratios relatifs lactivit commerciale sont faciles
tablir et interprter
Les ratios de gestion des Ressources Humaines sont
difficiles tablir et peuvent dclencher les passions
- tirage n 36366
- tirage n 36366
LA GESTION BUDGTAIRE SAPPUIE SUR LA
RESPONSABILIT~ ET UNE INFORMATION COHRENTE
La gestion budgtaire sappuie sur le concept de responsabilit.
Leniveau dinformation, en particulier sous forme de ratios, est essentiel Le
calcul et la diffusion des ratios doivent tre coherents avec le niveau de d-
cision et le niveau dinformation sinon on risque des conflits ou certaines
formes de dsintert
consommation
elements de cots
et de production
sur lesquels le
responsable peut
agir
le responsable
ne connat pas les
cots sur lesquels
il ne peut agir
production
unites
d uvre
produites
x cot
horaire
=imputation
aux comptes
de production
ecart (< mali )>
consommation
lments
sous la
responsabilit
du chef de
centre
le responsable
<c subit
ces cots
(rpartis),
(souvent cots de
structure rpartis
plus ou moins
arbitrairement)
production
unites
duvre
produites
x cot
horaire total
(souvent
impose)
=cot impute
aux comptes
de production
ecart c( mall
M - 2 M - 25
- - 2 % - - 14,3 %(3)
cots 100 cots 175
cest un mali
mais la responsabilit est bien dfinie,
qui est responsable ?
RATIO DE GESTION RATIO DINFORMATION
1. La sparation nest pas toujours trs nette !
2. On suit que cest probublement important ... de lordre de 80 ... environ, peut-tre ... par contre,
3. Il est noter que les calculs sontjustes. Cest plutt l a f q o n de poser le problme qui ne
le cot total est connu.
lest pas.
- tirage n 36366
Les ratios
m
marge
ralise
consommation
ral i s
marge
prvue
Ce schma est l a base de fous les rafios
ral i s orvu
lis au confrle budgfaire
production
cart
ralis
ral i s
sens de lcart valeurs absolues ratio
t t cart sur consommation 92 - 100 = - 8 ~- 8x100 - - 8%
I O0
lox100 =+7,7 yo
130
U cart sur production 140 - 130 =t 10
8x100= +60%
30
1 cart sur marge 48-30= t i 8
En contrle budgtaire, les ratios de base sont exprims sous les formes
gnrales suivantes :
ralis fin M x 100
Ce ratio indique le pourcentage davancement en cours dexercice ; il na
dintrt que sil est compar avec le ratio suivant :
budget prvu fin M
- tirage n 36366
Quels ratios utiliser au niveau des fonctions
Ce ratio indique lavance ou le retard par rapport au budget, condition que
celui-ci ait t rparti par mois (ou en une autre unit de temps), ce qui pa-
rat indispensable faire (sinon, on a une prvision mais pas un budget).
Dans le cas o le budget nest indiqu que sur lanne, on peut calculer le
ratio :
budget x (nombre M passs/12)
Lavantage de ce type de ratios est de pouvoir ne porter son attention que
sur les carts significatifs en pourcentage. Cependant, il est important de
constater les drives, de contrler les valeurs absolues et dtablir des cor-
rlations.
S i les carts en valeur relative sont, sur 5 mois, les suivants : 0,6 % ; 0,8 % ;
0,9 % ; 1,0 %, on peut estimer que cest faible et sans intrt. Ce serait une
erreur, car une telle progression est certainement lindication dune d-
trioration plus ou moins sournoise.
Si un cart est de 0,3 %, mais que cet cart reprsente 1 million dEuros, il
y aura lieu quand mme de sy intresser.
Enfin, si les carts de chiffre daffaires sont faibles, tant en valeurs absolues
quen valeurs relatives, il y aura lieu de vrifier que le crdit client ne se
dtriore pas ou quil ny a pas une drive par rapport aux prix dobjectifs
(ou prix standard ou prix catalogue).
Tous ces ratios peuvent dfinir ou prciser des objectifs.
LES RATIOS DE PRODUCTION SONT NOMBREUX ET
SPCIFIQUES AUX ENTREPRISES DE PRODUCTION
Les ratios mesurant la production sont trs nombreux et trs spcifiques aux
entreprises de production.
- tirage n 36366
Les ratios
La notion deffectif devient de plus en plus difficile cerner. Lavalori-
sation de la production nest pas identique dune entreprise lautre du fait
quun mme mot - comme, par exemple, (( cot de production )) - na pas
exactement la mme dfinition dans la sidrurgie ou dans une entreprise de
transport.
Laliste de la page 159 se limite aux ratios essentiels. Laplupart de ces ratios
devraient tre calculs par trimestre ou, au moins, par semestre, ce qui pa-
rat suffisant.
I1 ne faut pas confondre cot de production et cot de revient.
Pour calculer les ratios, on prend le cot de production quand un ratio met
en jeu des stocks aval et on prend le cot de revient quand un ratio met en
jeu les ventes.
COMPTE DEXPLOITATION
STOCKSAVAL ANALTl QUE
COTS DE
PRODUCTION :
mat i r es,
mai n-d uvre,
f rai s di vers
de product i on
y compri s
l es cots de
st ruct ure l i s
l a product i on
COTS DE
DISTRIBUTION
(commerci aux)
et cots du
si ge
vent es
Les chgres portes sur ce schema nont dautre utilit que defaciliter lacomprhension
du schma.
1. Ou cots (( dadministration gnrale )) ou de (( direction gnrale ))
- tirage n 36366
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
ratio de valeur
ajoute
autre ratio de masse
salariale
autre ratio de
valeur ajoute
*
ratio de productivit
ratio des heures
*
supplmentaires
*
ratio de sous-traitance
ratio dvolution de la
production immobilise PI
ratio dvolution de
la production stocke P
ratio dvolution de
la production vendue PV
ratio dvolution de
la production totale P
valeur aioute x 100
production
masse salariale x 100
valeur ajoute
valeur ajoute
effectif
production
effectif
heures supplmentaires x 100
heures totales de production
sous-traitance x 100
production
PI (t +1) - PI (t) x 100
PI (t)
PS (t +1) - PS (t) x 100
PV (t +1) - PV (t) x 100
PV (t)
P (t +1) - P (t) x 100
=priode (mois, trimestre, semestre, annde) passe.
t +1 =priode suivant la priode passe (en mme unit)
*
Indispensable a connatre.
1. Production vendue, stocke et immobilise
159
- tirage n 36366
Les ratios
temus urvu ratio d'objectif
*
de temps
temps pass
ratio d'utilisation temps d'arrt machine x 100
l2 du matriel temps thorique total de fonctionnement
ratio de contrle
l3 qualit
rebuts x 100
consommations matires
ratio de rendement matires premires utilises (en unites physiques)
matires quantits produites
14
ratio de consommation
petites fournitures consommables x 100
75 de fournitures production
ratio de consommation lectricit (ou autres fluides ou types d'nergie)
des fluides production
16
77 ratio de consommation consommation d'energie' (en unites physiques)
d'nergie production
78 ratio de dchets
79 ratio de salaires
autre ratio de
' O salaires
ratio de cot
'' de production
*
dchets x 100
production
salaires bruts de oroduction x 100
production
salaires directs pays +charges de production x 100
produc tion
cot ralis
cot standard'
Indispensable connatre.
*
1. On peut prendre au numerateur toutes sortes de consommations : eau, tlphone, air com-
2. En cot prtabli, budgtc ou approch.
prim, etc.
- tirage n 36366
ratio de cot
*
22 de structure
23 ratio des en-cours
cot de structure x 100
production'
en-cours
production journalire
Pour des raisons de facilit, certains gestionnaires remplacent le terme de
production par le chiffre d'affaires (ratios 16,22 et 23). Ces ratios sont, dans
ces conditions, peu cohrents.
L No s commentaires I
I
production
Le ratio 1
montre la part de valeur ajoute dans l'activit de l'entreprise. II y a lieu de
bien dfinir la valeur ajoute et, en particulier; de se demander si, conomi-
quement parlant, la dfinition du plan comptable est pertinente avec la struc-
ture de la main-d'uvre.
Le fait que ce ratio monte ou descende n'a rien voir avec l'aspect favorable
ou dfavorable. C'est un ratio de provocation l'explication.
masse salariale x I O0
valeur ajoute
Le ratio 2
doit tre compar, lorsqu'il diminue avec le ratio 6 (sous-traitance). La dlo-
calisation par filiale trangre (ou accords inter-entreprises) est souvent la rai-
son de variations importantes sinon mme rapides de ce ratio.
1. Le cot de structure et la production doivent tre cohtrents (un centre, une unit6 dcentra-
lise ou, mme, un chantier).
- tirage n 36366
Les ratios
valeur ajoute
effectif
Le ratio 3
doit, en principe, tre constant ou tout au moins volution lente tant qu'il
n'y a pas de bouleversements de structure de production, de vente, du mar-
ch, etc.
production
effectif
Le ratio 4
quand il augmente, ne signifie pas forcment que les gens au travail sont sur-
chargs. II est probable que la sous-traitance est active.
heures suplmentaires x I 00
Le ratio 5
est de nature statistique. II doit tre calcul pratiquement toutes les semaines
car il faut expliquer les raisons des heures supplmentaires : chroniques ou
exceptionnelles. II faut s'assurer que le droit du travail et les conventions col-
lectives sont respects.
sous-traitance x I O0
production
Le ratio 6
est fort intressant dans son volution. Les dlgus du personnel sont trs
attentifs ce ratio.
PI (t +I ) ~ PI (t) x 100 PS (t +I ) - PS (t) x 100
Le ratio 7 le
PI (t) ps (t)
PV (t +I ) - PV (t) x 100 P (t +I ) ~ P (t) x 100
Le ratio 9 le
pv 6) p 6)
sont des indices de production qui doivent faire partie du tableau de bord
L'indice de production stocke doit tre analys avec les services commer-
- tirage n 36366
temps prvu
temps pass
Le ratio 77
doit susciter l'attention quant la saisie de l'information car i l est facile de
transmettre n'importe quoi pour donner des justifications tout. Ce ratio
ncessite une participation relle des collaborateurs.
temps d'arrt machine x I O0
temps thorique total de fonctionnement
Le ratio 72
est calculer par machine ou groupe de machines par priodes rapproches
car ce ratio peut entraner des mesures d'entretien prventif.
rebuts x 100
consommations matires
Le ratio 13
est assimil un contrle qualit. II et prfrable de prendre en compte des
units physiques.
matires premires utilises (en units physiques)
quantits produites
concerne le rendement matires. Ce ratio est trs important puisqu'il est
la base de toute gestion budgtaire dans les entreprises de production
Le ratio 74
petites fournitures consommables x I O0
production
Le ratio 75
ne peut tre suivi qu' partir d'units montaires. II permet de dtecter des
coulages ou de mauvaises habitudes dus des ngligences.
lectricit (ou autres fluides ou types d'nergie)
production
est un ratio de contrle continu II est segmenter selon les besoins et non
systmatiquement. Les mesures cotent toujours cher (compteurs division-
naires)
Le ratio 76
163
- tirage n 36366
Les ratios
consommation d'nergie (en units physiques)
production
Le ratio 77
et tous ceux de ce type sont intressants au niveau des units de base de
grands consommateurs d'nergie (l'aluminium par exemple) Ce sont des
ratios d'alerte pouvant montrer rapidement un drglement ou les cons-
quences (bonnes ou mauvaises) de dcisions antrieures
dchets x 100
production
Le ratio 78
permet d'arrter les drives parfois insidieuses en vitant de ne pas confon-
dre dchets et rebuts.
salaires bruts de production x I O0
production
Le ratio 79
est intressant condition de bien dfinir les termes.
salaires directs pays +charges de production x I O0
production
Le ratio 20
de mme que le ratio 76 est un ratio de contrle continu.
II est segmenter selon les besoins et non systmatiquement. Les mesures
cotent toujours cher (compteurs divisionnaires ou systmes de mesure).
cot ralis
cot standard
Le ratio 27
est trs important et doit tre dcentralis. II est la base de t out systme
et peut avoir une influence sur la politique des pri x de vente, donc des per-
formances de l'entreprise.
II peut s'agir de cots unitaires ou de cots globaux d'une production.
cot de structure x I O0
production
Le ratio 22
est fort intressant calculer au niveau d'un centre de responsabilit ou
d'une affaire II est tablir; si possible, par semestre Le ratio identique au
niveau d'une grande entreprise, dans son ensemble, peut tre trompeur ou
peu significatif en cas de productions multiples et complexes.
O Edition5 d Organisation
- tirage n 36366
en-cours
production journalire
Le ratio 23
peut, par son volution, montrer une drive et doit provoquer une analyse
Caugmentation des en-cours ne signifie pas forcment que la situation ed
mauvaise. II peut s'agir de la consquence d'une expansion ou de la modifica-
tion dans les structures du march ou des produits
II est absolument essentiel de contrler les en-cours et, en particulier; de
s'assurer qu'ils ne contiennent pas de pertes potentielles.
- 1 l est ez-vous 1 -
DANS CES 10 PHRASES SE SONT GLISSES 4 ERREURS !
TROUVEZ-LES.
O Un ratio est un rapport tandis qu'une diffrence est un cart.
0 Les indices d'volution base 100 n'ont de valeur que s'ils portent sur des
O Un ratio ne s'exprime pas toujours sous la forme d'un pourcentage
0 Un ratio est une information synthtique pouvant entraner des dcisions.
0 Les ratios sont utiles pour illustrer un diagnostic d'entreprise, mme s'il
O Les ratios sont classs par catgories dfinies et prconises par le plan
0 Le concept de rentabilit est trs proche de celui de la productivit
O Les ratios peuvent faire partie d'un tableau de bord tous les niveaux.
O Investissements et immobilisations ont le mme sens (synonymes)
La cadence de parution des ratios dpend de l'utilit qu'on en tire
lments du compte de rsultat
s'agit d'un diagnostic partiel.
comptable.
commentaires page 2 I 7
- tirage n 36366
Les ratios
LA QUALIT DOIT TRE CONTRLE
EN PERMANENCE
La qualit tait un facteur de diffrenciation. Aujourdhui, cest la (<non-
qualit >) qui est un facteur dlimination. La qualit est devenue naturelle,
normale, normative, vidente, partout, mais il est essentiel de la contrler en
permanence car cest lun des domaines o la perfection nestjamais atteinte.
Cest dsesprant et passionnant.
Laqualit technique est relativement facile contrler avec des ratios car
elle sappuie sur des units dceuvre ou des mesures dobjectifs : un produit
est bon ou mauvais si lappareil de mesure indique un chiffre au-dessus ou
au-dessous de ce qui est la norme.
Par contre la qualit sappuie sur beaucoup dlments psychologiques, non
objectifs, subjectifs, allant de la satisfaction ou de linsatisfaction selon les
humeurs et le caractre des chefs, des salaris, des clients, des fournisseurs
sinon mme des administrations.
Lunit de mesure dun client satisfait, lunit de mesure dun incident,
limage de lentreprise et la gentillesse de lhtesse daccueil ne se me-
surent ni au mtre ni lhectare.
Lascurit - qui est une forme de qualit - nest pas tellement mieux me-
surable. On peut avoir mille accidents du travail, chiffre norme sur une
population de 2 O00 salaris, mais sil sagit de 99 % dcorchures, la qualit
naura pas grande signification alors quun mort sur 2 O00 personnes est
autrement plus grave.
Comment quantifier ou mesurer la qualit, tel est le problme pos par les
ratios touchant la qualit.
Laliste ci-aprs est infime par rapport la multitude de mesures possibles.
Lasaisie de linformation pose bien des problmes dapprciation.
166 O ditions dOrganisaLion
- tirage n 36366
*
1 ratio de rebut
2 ratio dincidents
3 ratio SAV
4 ratio dachat
ratio de
5 rclamation
quantits rebutes x 100
quantits produites
nombre dincidents x 100
nombre de factures mises
nombre de rparations en SAV3 x 100
nombre dobjets livrs
nombre de clients sans achats4 x 100
nombre de clients reus
nombre de lettres de rclamation
(ou dfavorables) x 100
production
indices de
progession
indices de progression danne en anne (ou de mois en mois)
avec des tudes et analyses de corrlation :
6
rebuts,
retour matires aux fabricants,
rfection de matriels dtriors,
accidents du travail par type daccident (classification
etc.
par cause),
ratio de
7 garantie
cot de la garantie x 100
chiffre daffaires
*
Indispensable connuitre.
1. Quantits dobjets, ou de mtres, ou de surfaces, etc. Il est ncessaire de calculer ces ratios
2. II y a lieu de ponderer limportance des incidents de 1 5 ou de 1 10 avec les critres
3. Il y a lieu de complter ce ratio par un autre ratio prenant en compte le cot des rpara-
4. Si possible, purjournes lests ou par sondages. Ce ratio peut &e complt par un sondage
par produit (ou service).
comparut+ les plus proches possibles de laralit.
tions, au moins en cot direct sinon en cot de production.
sur les raisons de non-achat.
- tirage n 36366
Les ratios
- ~~ ~
8
9
70
ratio de dfaillances dfaillances clients' x 100
*
clients chiffre d'affaires
ratio de dfaillances dfaillances fournisseurs' x 100
fournisseurs achats
ratio de retour
77 ratio de procs
quantits de retours x 100
quantits livres
nombre de procs x 100
nombre de clients
Nos commentaires
-
quantits rebutes x I O0
quantits produites
Le ratio 7
est valable vis--vis des fournisseurs en ce qui concerne les pices dtaches
achetes ou les services fournis. Ce ratio est utile la prise de dcision.
nombre d'incidents x I O0
nombre de factures mises
Le ratio 2
doit tre affin par catgories d'incidents par nature, par gravit et par
cot. II s'agit d'un ratio de dcision. Ce ratio n'a pas de sens s'il porte sur
une grande varit de produits ou de services de valeurs trs ingales
1. En units physiques - pus toujours possibles saisir - ou en cots rels ou en cots stun-
2. Pas toujoursfaciles chtfrer en valeurs montaires, surtout si les consquences entranent
dards.
d'autres cots indirects.
- tirage n 36366
nombre de rparations en SAV x I O0
nombre d'objets livrs
Le ratio 3
est complter avec :
cot des rparations et garanties du service aprs-ventes x I O0
-
chiffre d'affaires exprim en cot de production'
nombre de clients sans achats x I O0
nombre de clients reus
Le ratio 4
est absolument essentiel cont rl er et analyser car il i mpl i que des
dcisions dans bien des domaines : produit, accueil, image, prsentation, etc.
nombre de lettres de rclamation (ou dfavorables) x I O0
nombre total de lettres reues
Le ratio 5
est particulirement important contrler dans les entreprises de vente par
correspondance et les administrations. Le pourcentage est souvent trs
lev et les variations de ce ratio sont prendre en considration (en plus de
l'objet des rclamations).
Les indices 6 sont inclure dans le tableau de bord des responsables opra
cot de garantie x I O0
chiffre d'affaires
est comparer avec les ratios types par profession
dfaillances clients x I O0
chiffre d'affaires
concerne la qualit des clients. Pour vendre, on ne fait pas toujours assez
attention la solvabilit (certains organismes de crdit la consommation)
I En cot de production car c'est ce cot qui est le mieux cerne On peut, aussi, prendre le
cot de revient des ventes si on peut le connatre uutrement que par une repartition arbi-
traire des cotc de distribution et d'adminictration generule (voir schema page 158)
O Editions d Organisaiion 169
- tirage n 36366
Les ratios
dfaillances fournisseurs x I O0
achats
Le ratio 9
I
permet de choisir ses fournisseurs parmi ceux qui ne sont pas des canards
boiteux
quantits de retours x I O0
quantits livres
Le ratio 70
est important dans la grande distribution et les entreprises de vente par cor-
respondance
Ce ratio est rapprocher de celui des transports :
incidents de transports de marchandises x I O0
quantits dobjets transports
Ce ratio peut tre estim en cot des incidents par rapport aux valeurs
transportes, ce qui nest pas toujours facile faire, les dclarations de
valeurs tant parfois fantaisistes pour une quantit de raisons
nombre de procs x I O0
nombre de clients
LES APPROVISONNEMENTS ET LES STOCKS DOIVENT
TRE SURVEILLS CONSTAMMENT PAR LES SERVICES
ACHATS ET LES RESPONSABLES DE STOCKS
Les ratios cites sur la liste ci-aprs intressent les services achats et les res-
ponsables de stocks
Comme pour les autres ratios, il est necessaire de les segmenter par catgorie
suivant lorigine, les risques de conservation, les volumes, les destinations,
etc
- tirage n 36366
ratio de frais
dacquisition
ratio de frais
sur matires
ratio de cot
de possession
ratio de diffrences
dinventaires
autres ratios
de diffrences
dinventaires
ratio de taux
de remise
ratio de cot
du service achat
*
frais dacquisition x 100
achats
frais sur matires x 1 00
valeur des sorties des stocks
cot de Dossession x 100
diffrences dinventaires x 1 00
achats
diffrences dinventaires x 100
chiffre daffaires
rabais, remises et ristournes obtenus x 100
valeur thorique des achats
cot du service achats3
nombre de commandes
Pour tous ces ratios, le numerateur et le dnominateur doivent recouvrir la
mme priode.
indispensable a connatre
*
1. Coulage, pertes, erreur de comptage, etc., il serait interessant (mais pratiquement [mpossi-
2. Par rapport au chgre dufaires, il sagit ici de vols.
ble) de valoriser chaque cause.
Exprime en valeurs montaires, la dgrence dinventaire est chgre en cot de produc-
tion qui nest pas en cohrence avec le chlfre duffairrs. Si la valeur du ratio est critiquable,
son volution - mthode de calcul constante - est un bon indice de vols, coulages et autres
incidents.
3. Ou de lafonction achats.
- tirage n 36366
Les ratios
LNos commentaires I
frais d'acquisition x I O0
achats
Le ratio 1
permet de calculer les ratios pour les achats effectus en France et les achats
imports. Les frais d'acquisition (et d'approche) doivent tre dfinis avec pr-
cision.
frais sur matires x I O0
Le ratio 2
dont le suivi est fait dans le cadre de la gestion budgtaire, doit tre contrl
mensuellement.
chaque sortie de stock, on majore le cot de la valeur du stock d'un pour-
centage pour couvrir les frais de stockage, de manutention, de transports, de
conservation, etc. entrans par le stockage.
cot de possession x I O0
Le ratio 3
mesure le cot de possession. II est particulirement important contrler
lorsque le stock ncessite des moyens de conservation coteux et longs (pi-
ces en caoutchouc, produits alimentaires, biologie, mdecine, pharmacie,
etc.).
diffrences d'inventaires x I O0
achats
Le ratio 4
est faire par catgorie de stocks.
diffrences d'inventaires x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 5
est trs important dans le commerce en libre-service. II peut aider dtec-
ter des voleurs professionnels Le numrateur et le dnominateur devraient
tre exprims en quantits car en valeurs montaires, ce ratio est assez
imprcis et a, alors, un caractre statistique.
- tirage n 36366
rabais, remises et ristournes obtenus x I O0
valeur thorique des achats
Le ratio 6
est calculer par gros fournisseurs.
cot du service achats x I O0
nombre de commandes
Le ratio 7
Ce ratio est valable si les commandes ont une quelconque homognit (on
ne mlange pas les commandes de I O crous et une commande d'un semi-
remorque)
Un autre ratio permettant des comparaisons l'intrieur d'un mme secteur
d'activit est
montant des achats de l'exercice
effectif du service achats
173
- tirage n 36366
Les ratios
cots
La SEMCO est une entreprise belge de ngoce de produits ncessaires l'agriculture :
engrais, produits d'entretien, nourriture de btail et petits matriels divers. Elle achte
et revend entre 130 et 140 produits divers.
Le march de la SEMCO est constitu de revendeurs et de coopratives couvrant la
Belgique, l'Allemagne du Sud, la Hollande, le Luxembourg et les rgions franaises
au nord de la Seine.
Que peut-on penser de la gestion budgtaire de cette entreprise travers les quelques
chiffres trs simplifis donns ci-dessous ?
1 structure
2 engrais
3 produits d'entretien
4 nourriture btail
5 autres produits
t ot aux
1. En cots d'achat.
174
(anne 2001)
prvu
18
34 1
45 7
57
37 7
139
47'
ralis
-
42
58
15
43
158
- tirage n 36366
5 LES RATIOS DE LACTIVIT COMMERCIALE SONT
PARFOIS DIFFICILES TABLIR ET INTERPRTER
Les ratios relatifs lactivit commerciale sont - la plupart du temps - assez
faciles tablir et leur interprtation ne demande pas de prcautions
particulires.
Suivant le secteur dactivit, certains ratios de cette liste sont utiles, dautres
ne le sont pas.
Ces ratios sont communs aux PME et aux grandes entreprises. Ils n-
cessitent des adaptations pour les rendre utiles dans les associations et les
administrations.
ratio de chiffre
daffaires
chiffre daffaires
effectif
autre ratio de chiffre daffaires
chiffre daffaires
chiffre daffaires en prix standard
ratio de part
demarch
autre ratio de
part de march
autre ratio de
part de march
*
ratio de surface
deventes
nombre de clients actuels
nombre de clients du march
volume livr aux clients
volume global du march
chiffre daffaires x 100
estimation du march
chiffre daffaires
surface de ventes
ratio de contrle
budgtaire
objectifs de chiffre daffaires -
chiffre daffaires ralis x 100
objectif de chiffre daffaires
* indispensable connatre.
1. Chifres souvent estimks pur des mthodes stutistiques et sujfisuntes
- tirage n 36366
Les ratios
ratio de
rendement
chiffre d'affaires
nombre de vendeurs
ratio de marge
9 commerciale
marge commerciale
nombre de vendeurs
ratio de frais frais de dplacements, sjours et divers x 100
'0 commerciaux chiffre d'affaires
nombre de nouveaux clients
nombre de clients perdus
77 ratio de clientle
autre ratio de nombre de nouveaux clients - nombre de clients perdus
72 clientle nombre de clients totaux
ratio de cot du cot du service commercial x 100
*
73 service commercial chiffre d'affaires
Nos commentaires
chiffre d'affaires
effectif
Le ratio 7
est un ratio statistique au niveau de l'entreprise C'est aussi un ratio du contrle
budgtaire au niveau d'un service commercial, d'une agence ou d'un rseau
chiffre d'affaires
chiffre d'affaires en prix standard
Le ratio 2
doit bien videmment tre le plus proche possible de I (ou lgrement
suprieur).
Un gros cart par rapport I serait une source de questions sur la validit
des standards ou l'tablissement de prix Exprim en pourcentage, ce ratio
doit tre proche de I O0 %
* Indispensable d connutre.
- tirage n 36366
" ---
nombre de clients actuels
nombre de clients du march
Le ratio 3
correspond une expression de la par t de march.
volume livr aux clients
volume global du march
Le ratio 4
est identique au ratio 3, il est aussi une expresssion de la part de march.
chiffre d'affaires x I O0
estimation du march
Le ratio 5
est identique 3 mais, en gnral, plus facile calculer car le march est sou-
vent valu, lui aussi, en milliers ou millions d'euros.
chiffre d'affaires
surfaces de ventes
Le ratio 6
est intressant dans les ent r ept s, le commer ce de dt ai l et les grandes
surfaces. C'est un ratio de comparaisons inter-entreprise ou inter-units de
ventes dans une mme entreprise
objectifs de chiffre d'affaires ~ chiffre d'affaires ralis x I O0
objectif de chiffre d'affaires
Le ratio 7
est un ratio de cont r l e budgt ai re qui montre, en cours d'exercice, si on
est sur la bonne trajectoire II est intressant de le calculer mensuellement
chiffre d'affaires
nombre de vendeurs
Le ratio 8
est un ratio de r endement .
marge commerciale
nombre de vendeurs
Le ratio 9
est bien plus utile que le ratio 8car c'est la marge qui fait la solidit de l'entre-
prise et non (seulement) le chiffre d'affaires
- tirage n 36366
Les ratios
frais de dplacements, sjours et divers x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 70
est trs utile contrler dans les entreprises de commerants itinrants, sur-
tout dans les grandes entreprises. On peut aussi le calculer par personne'
nombre de nouveaux clients
nombre de clients perdus
Le ratio 77
devrait videmment tre suprieur I Ce ratio est difficile tablir car la sai-
sie des informations est alatoire
nombre de nouveaux clients - nombre de clients perdus
nombre de clients totaux
Le ratio 72
est un ratio de renouvellement (ou de fidlit). Ce ratio ncessite des comp
tages dlicats et fastidieux
cot du service commercial x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 73
peut tre utile pour faire des comparaisons intra-entreprises qui ont plusieurs
activits ou inter-entreprises. Mais l'interprtation honnte est bien difficile
car on ne prend pas toujours les mmes lments de comparaison
LES RATIOS DE GESTION DES RESSOURCES
HUMAINES SONT DIFFICILES TABLIR ET PEUVENT
DCLENCHER LES PASSIONS
Lagestion des Ressources Humaines est celle des acteurs de l'entreprise. En
principe, il n'y a rien de plus facile que de compter des hommes et des fem-
mes. I1 s'agit de nombres entiers, sans dcimale.
1. Dans ce cas, if est souhaitable que fapersonne soit privenue et adhre -si possible - d ce
contrle.
- tirage n 36366
I1 faut savoir que le plan comptable apporte des prcisions sur la facon de
calculer leffectif moyen (voir les dfinitions) mais cette dfinition date de
1982 et, depuis, les choses, les murs, les habitudes de travail et de pro-
duction, la sociologie, le droit du travail, les administrations publiques et les
syndicats ont beaucoup volu.
Comment prendre en compte dans les effectifs et sur quels espaces de
temps :
les CDD,
les CDI,
0 lintrim,
le faonnage,
la sous-traitance,
0 le temps partiel,
le temps partag,
0 labsentisme formation,
labsentisme social,
labsentisme maladie,
les travailleurs domicile,
0 le travail hors du temps (les commerciaux ltranger),
le travail pay en honoraires,
etc. ?
Suivant la facon de compter lgalement, juridiquement, physiquement, sta-
tistiquement les acteurs de lentreprise, certains ratios sont compltement
htrognes dune entreprise une autre comme, par exemple, le ratio :
chiffre daffaires (ou production)
effectif
Lune des solutions est de se mfier de ce ratio quand le mot G effectif >) nest
pas bien dfini. Dans le cadre dune entreprise, il est absolument impralif
de dfinir le contenu du mot (( effectif 1) ; contenu qui, dailleurs, peut tre
parfois diffrent dun ratio un autre. I1 est normal de sen tenir aux textes
lgaux quand ils existent, par exemple en matire daccidents du travail.
O ditions dorganisaiion 179
- tirage n 36366
Les ratios
En gnral, devant la complexit croissante des techniques et des multiples
faons dinterprter les textes, on sait de moins en moins bien mesurer le
temps travaill et les effectifs ... alors, on peut douter de la prcision de cer-
tains ratios.
Les ratios calculs partir des hommes et femmes de lentreprise ont des
caractristiques communes :
Y Ils sont difficiles tablir car la valorisation du numrateur et du
dnominateur peut faire lobjet de contestations telles que les ef-
fectifs, les jours de grve, les rmunrations, labsentisme, le cot
de lheure, etc.
y Ils sont susceptibles de dclencher des passions parce que les
units de mesure ne sont pas prcises ; par exemple, que met-on
dans les charges sociales facultatives ? une corchure sans la moin-
dre gravit est-elle un accident du travail ?
c Ils ne sont souvent utiles que dans les grandes entreprises ou
pour les petites entreprises par lintermdiaire des syndicats pro-
fessionnels.
c Ils ne sont tablir et analyser que sur lanne, rarement
priodes plus rapproches.
c Ce sont souvent des ratios dinformation et parfois de dcisions
(accidents du travail).
c Ils sont <( dcentralisables D dans les grandes entreprises et peu-
vent susciter des remises en cause lorsque de grands carts ap-
paraissent dune unit une autre.
c Laplupart de ces ratios peuvent tre calculs par catgorie socio-
professionnelle mais cette subdivision ne parat pas toujours
indispensable.
c Ils sont utilisables comme support de ngociations sociales (ana-
lyses et tudes des comits dentreprises).
c Ils permettent de se situer au niveau national, la plupart de ces
ratios tant publis par les administrations publiques ou les syn-
dicats professionnels et nationaux.
- tirage n 36366
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ratio de
charges sociales
autre ratio de
charges sociales
autre ratio de
charges sociales
ratio de rprsentation
du personnel
charges sociales
effectif
charges sociales x 100
masse salariale
charges sociales x 100
chiffre daffaires
heures de dlgation
heures de production
autre ratio de
rprsentation
heures de dlgation x cot moyen horaire x 100
du personnel
ratio des charges
sociales facultatives
*
ratio dabsentisme
ratio daccident
*
du travail
ratio de
rmunration
ratio deffectif
masse salariale
charges sociales facultatives x 100
charges sociales totales
heures dabsentisme x 100
heures totales payes
accidents du travail
effectif
rmunration brute
effectif dune catgorie socio-professionnelle
effectif sorti x 100
effectif total
* indispensable connatre
- tirage n 36366
Les ratios
77 ratio de CDD
ratio de
72 chmage technique
ratio de cot
73 de la formation
autre ratio de cot
*
74 de la formation
75 ratio de grve
autre ratio de
*
76 grve
77 ratio de litiges
autre ratio
78 de litiges
CDD x 100
CDD +CDI
chmage technique en heures x 100
heures totales travailles +heures chmes
cot de la formation x 100
cot de la production
cot de la formation
effectif
journes de grve x 100
nombre de lournes travailles
heures de grve x 100
heures totales thoriques
nombre de litiges transmis linspection du travail
effectif
nombre de litiges transmis aux Prudhommes
effectif
Tous ces ratios doivent couvrir des priodes identiques pour le numrateur
et le dnominateur.
* Indispensuble a connatre
- tirage n 36366
I Nos commentaires I
charges sociales
effectif
Le ratio 1
prsente peu d'intrt
charges sociales x I O0
masse salariale
Le ratio 2
est intressant quels que soient l'importance et le secteur de l'entreprise.
II faut en exclure tout ce qui n'est pas pay par un bulletin de salaire (exclure
l'intrim en particuliei; les honoraires, etc.).
On peut prendre les charges sociales totales ou les charges sociales obliga-
toires ou les charges sociales facultatives ou les charges sociales patronales
ou les charges sociales salariales. La dfinition et le contenu du terme
N charges sociales >) doivent tre prciss.
charges sociales x I O0
chiffre d'affaires
Le ratio 3
n'offre que bien peu d'intrt sinon de susciter des polmiques
heures de dlgation
heures de production
heures de dlgation x cot moyen horaire x I O0
masse salariale
sont usage interne et sont l'origine de discussions souvent striles mais i l
faut avoir une ide de leur volution.
Le nombre d'heures de dlgation, le cot de l'heure pris en considration, le
nombre d'heures thoriques de production sont autant de sujets de contes-
tations.
Le ratio 4
et
Le ratio 5
charges sociales facultatives x I O0
charges sociales totales
Le ratio 6
ncessite de bien dfinir le contenu des charges sociales facultatives (pas si sim-
ple). II est peu comparable avec des ratios du mme type l'chelon national.
- tirage n 36366
Les ratios
heures d'absentisme x I O0
Le ratio 7
est tablir par catgorie socio-professionnelle et par secteur d'activit. II est
indispensable de l'tablir par cause d'absentisme encore que ce critre soit
la limite de la lgalit. Les ratios de ce type conduisent des discussions sans
fin.
accidents du travail
effectif
Le ratio 8
doit tre tabli par type d'accident (travail, trajet), par niveau de perte (avec
ou sans arrt de travail, hospitalisation) et par nature d'accident (causes).
L'volution de ce ratio doi t ent raner des dcisions.
rmunration brute
effectif d'une catgorie socio-professionnelle
Le ratio 9
est intressant mais, en gnral, on ne sait pas trop quoi en faire sinon de
chercher les causes de son volution avec un certain retard.
II faut noter que la rmunration globale volue soit par rotation du person-
nel, soit par anciennet, soit par promotion individuelle, soit par augmenta-
tion gnrale.
effectif sorti x I O0
effectif total
Le ratio 70
(sous diffrentes formes) donne une indication (parmi bien d'autres) du cli-
mat social de l'entreprise. Une forme plus labore de ce ratio est le
suivant :
effectif final
effectif initial +entes +sorties
CDD x 100
CDD +CDI
Le ratio I7
n'a pas grand intrt sauf cas trs particuliers dans certains secteurs profes-
sionnels (travaux publics, grande distribution, entreprises saisonnires, etc.)
1 84 O Ediiions d'organisation
- tirage n 36366
chmage technique en heures x I O0
heures totales travailles +heures chmes
Le ratio 72
doit susciter; la fois, des explications (pourquoi) et tre utilis en gesti on
budgt ai re pour l ' exerci ce suivant.
cot de la formation x I O0
cot de la production
Le ratio 73
et
cot de la formation
effectif
le ratio 74
sont deux ratios essentiels calculer au moins une fois par an. Pour les calcu-
ler; il faut inclure dans le cot de la f ormat i on, les salaires, les frais de sjours
et de dplacements, les honoraires des animateurs, les factures des organis-
mes de formation et le cot de services spcialiss de l'entreprise.
journes de grve x I O0
nombre de iournes travailles
Le ratio 75
I et
heures de grve x I O0
le ratio 76
sont deux ratios prsentant de vri t abl es piges : il y a ceux qui font la grve
sans tre pays, ceux qui la font mais sont pays, ceux qui la font mais tra-
vaillent <<quand mme , ceux qui dfilent dans les rues et ceux qui cultivent
leur jardin, etc. De plus, le dnominateur prsente bien des interprtations
quant leur valorisation : par exemple, faut-il ou non tenir compte des heu-
res supplmentaires ?
nombre de litiges transmis l'inspection du travail
effectif
Le ratio 77
et
le ratio 78
nombre de litiges transmis aux Prud'Hommes
effectif
- tirage n 36366
Les ratios
lestez-vous
TROUVEZ-LES.
O Le ratio de crdit client est calcul partir du chiffre d'affaires hors taxes
du compte de rsultat et des crances sur les clients au bilan.
@ Les mthodes de calcul et le contenu des donnes doivent tre constants
pour qu'un ratio soit exploitable sans risques
O Contrairement au crdit client, le crdit fournisseur peut tre tabli ((tous
fournisseurs confondus , y compris les importations.
Q Aucun ratio ne peut tre calcul partir de donnes fiscales dans une
entreprise.
0 II existe des ratios inutiles.
O Les diffrences d'inventaires des stocks aval peuvent tre rapportes au
chiffre d'affaires
0 Le ratio << chiffre d'affaires / vendeur >> peut faire l'objet de comparaisons
entre les entreprises d'un mme secteur
O Les ratios de rendement consistent rapporter une forme d'activit une
unit d'uvre
O Les ratios tablis partir d'effectifs peuvent donner lieu des difficults
d'interprtation cause de la notion <( d'effectif >)
Les ratios n'ont rien voir avec le contrle budgtaire
- tirage n 36366
La SPM (socit de petits articles mnagers) fabrique quatre types d'ustensiles
mnagers : passoires, tire-bouchons, ouvre-botes et casseroles soit environ 150
produits diffrents.
Son activit est peu soumise aux crises conomiques, l'achat de ces produits tant
un ncessit pour les mnagres et reprsentant des dpenses fort modestes pour
elles.
L'entreprise vend sa production dans toute l'Europe - y compris en Europe de l'Est -
des grossistes et des centrales d'achat.
Si les gammes de produits sont stables depuis plus de 20 ans, par contre les produits
sont renouvels en permanence par l'imagination dbordante de l'quipe de recher-
che et de marketing.
La comptabilit analytique peut se rsumer - pour une tude prliminaire et
simplifie - aux quelques chiffres ports sur le tableau ci-dessous.
Peut-on envisager de supprimer une gamme de produits pour amliorer la rentabilit ?
1 passoires
2 tire-bouchons
3 ouvre-botes
4 casseroles
5 cot de structure : 650
Q ditions d'organisation
cots variables
1102
508
756
6 020
8 386
En milliers d'.Ems (K)
(anne 2001)
chiiire d'aiiaires H i
1215
643
956
6 333
9 147
- tirage n 36366
Les ratios
Les ratios lis au contrle de gestion sont souvent spcifiques
aux entreprises et leur mtier de base.
Ceux qui sont regroups dans le chapitre 4 sont gnralement
admis quelleque soit la taille de lentreprise et sa typologie.
11sfont lobjet de multiples adaptations suivant le secteur de
lentreprise : industrielle, commerciale, agro-alimentaire, ter-
tiaire, haute technologie.. .
production
effectif
heures supplmentaires x 100
sous-traitance
product ion
temps prvu
temps pass
cot ralis
co t sta n d a rd
cot de structure x 100
production
quantits rebutes
quantits produites
page 162
page 162
page 162
page 163
page 164
page 164
page 168
- tirage n 36366
dfaillances clients x 100
cot de la fonction achat
nombre de commandes
-
estimation du march
cot de la fonction commerciale x 100
heures dabsentisme x 100
nombre daccidents du travail
effectif
cot de la formation
effectif
heures de grve x 100
page 169
page 173
page 177
page 170
page 104
page 104
page 105
page 105
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Quels ratios sont utiliss pour
l a veille conomique ?
Les ratios dconomie gnrale mesurent la sant
conomique dune nation et nont dintrt que
dans leur volution
Se concentrer sur quelques-uns des innombrables
ratios de conjoncture
3 Commentaires sur les ratios essentiels
- tirage n 36366
- tirage n 36366
LES RATIOS DCONOMIE GNRALE MESURENT
LA SANT CONOMIQUE DUNE NATION ET NONT
DINTRT QUE DANS LEUR VOLUTION
Ces ratios sont importants plusieurs titres
i , Il faut les considrer comme une mesure de la sant conomique
dune nation ou dune communaut conomique ou groupe dtats.
i , Ils sont utiles pour les entreprises qui exportent (ou qui impor-
tent), qui se dlocalisent ou transmettent des savoir-faire et surtout
pour celles qui ont une stratgie lexportation et/ou limporta-
tion.
i , Ils permettent dapprcier les performances relatives. Ainsi, il est
excellent pour une entreprise de technologie concurrentielle de
dvelopper la rentabilit dans un pays riche mais peu performant
de dvelopper la productivit dune usine de textile dans un pays
o le PIB / habitant est proche du seuil de pauvret.
i , Tous ces ratios sont lis la conjoncture et peuvent voluer rapi-
dement sinon mme brusquement.
i , Ces ratios nont dintrt que dans leur volution (comme pour
la plupart des ratios).
i , Ils ncessitent davoir des rgles et des procdures communes.
i , Ils montrent, en gnral, une certaine cohrence.
i , Le nombre de ratios indiqu ici est infime par rapport ceux pu-
i , Ces ratios sont souvent le reflet dune politique sinon mme
b Ces ratios permettent des comparaisons et des choix (rgression,
blis par tous les tats et les organismes de statistiques.
dune idologie (avec prudence).
dveloppement, inveslissements, dlocalisation, etc.).
1 Nations ou groupe de nations ce qui nest pas toujours facile a determiner car la
geographie economique est a geometric vanable par exemple LEurope
- tirage n 36366
Les ratios
LES PRINCIPAUX INDICES DE COMPARAISON '
production industrielle, PIE
commerce extrieur,
pargne, pargne des mnages,
investissement des entreprises
(publiques et prives),
bourse sur les places significatives,
monnaie, volution par rapport
aux autres monnaies,
chmage,
prix de dtail et de gros, matires
premires,
consommation globale, des mnages,
cot de l'argent sur les diffrents
marchs (court terme, long terme),
population globale, active,
non statutaire.. .
2 SE CONCENTRER SUR QUELQUES-UNS
DES INNOMBRABLES RATIOS DE CONJONCTURE
Parmi les agrgats les plus contrls, on peut citer
les prix,
0 la monnaie,
le chmage (l'emploi),
le commerce extrieur,
la production,
la consommation,
0 le revenu,
l'pargne,
etc.
Chacun de ces agrgats est suivi en indices et une trs grande quantit de ra-
tios est calcule tous les mois. Si l'on prend deux par deux seulement ces
neuf postes (et cette liste est bien rduite), on arrive un nombre de ratios
inexploitable.
Les pages suivantes se limitent 12 ratios que chacun doit connatre, ce qui
ncessite d'apporter quelques prcisions pralables :
@ prix de gros, de dtail, des matires premires ... ils sont suivis en
indices avec des regroupements plus ou moins complexes,
1 Dont on retrouve les elements dans les ratios de conjoncture
- tirage n 36366
Quels ratios sont utiliss pour la veille conomique ?
i , balance des paiements, rserves de devises, taux dintrts, taux
i , offres demploi, demandes demploi,
i , importations, exportations, taux de couverture, balance commer-
i , FBCF =formation brute de capital fixe (investissements au niveau
i , production industrielle, production de biens et de services, pro-
i , revenu des mnages, revenu des entreprises, revenu brut, revenu
i , pargne globale, pargne des mnages, bourses, autofinancement
de change,
ciale,
dune nation),
duction intrieure brute,
disponible,
des entreprises.
3 COMMENTAIRES SUR LES RATIOS ESSENTIELS
ratio de
niveau de vie *
ratio de taux
*
de croissance
ratio de propension
consommer
ratio de taux de croissance
de la consommation
PIB
nombre dhabitants
PIB (N+1) - PIB (N) x 100
PI B (N)
consommations
revenu disponible (aprs pargne)
consommations (N+1) - consommations (N)
consommation (N)
* indispensable connatre.
I . Tous les ratios de ce paragraphe peuvent tre exprimes en pourccntage
- tirage n 36366
Les ratios
5
6
7
8
9
10
11
12
ratio de propension
pargner
ratio de taux
dautofinancement
pargne
revenu disponible
autofinancement des entreprises
ratio de productivit production (PIB)
du travail
main-duvre (salaris du secteur marchand)
ratio de vitesse de
circulation de la monnaie
ratio de taux de couverture
(par priode)
ratio de taux
*
de chmage
ratio dindice
des prix
ratio de dpassement
*
budgtaire
PTR
masse montaire M2
exportations x 100
importations
nombre de chmeurs x 100
population active
indice (M-1) - indice (M) x 100
indice (M-1)
(( dficit )) budgtaire (ou excdent)
PIB
Les commentaires - un peu lapidaires - ci-dessous montrent combien ces
ratios ont une importance sur les dcisions prendre pour les entreprises.
* indispensable connatre
1. M1 =billets et dpts we.
M2 =M1 +dpts terme et comptes dpargne.
2 Ou volution budgtaire, car il y a, parfois, des excdents budgtaires.
- tirage n 36366
Nos commentaires
PIB
nombre d'habitants
Le ratio 1
n'indique pas un niveau de bonheur ou de satisfaction (absolument impossi-
ble chiffrer) mais un niveau de vie, de richesse. On peut rappocher cet
indice de celui des biens possds par habitant (ou par mnage).
exemples
nombre de voitures nombre de bicyclettes
nombre de foyers nombre d'habitants
PIB (Nf I ) - PIB (N) x I O0
Le ratio 2
PIB (N)
est un taux de croissance calcul mensuellement. C'est (un peu) un indice de
satisfaction ... ou de dprime. Il est possible que ce ratio soit proche de zro
ou, mme, ngatif
consommations
revenu disponible (aprs pargne)
Le ratio 3
montre dans quelle mesure la population a confiance en l'avenir C'est pres-
que un indice de confiance. Cet indice est en dcroissance quand le ch-
mage et l'pargne sont en hausse. La variation de ce ratio est en corrlation
avec l'volution des investissements et de la variation des stocks (avec
dcalages de temps).
consommations (N+I ) - consommations (N)
consommation (N)
a les mmes caractristiques que le prcdent
Le ratio 4
pargne
revenu disponible
Le ratio 5
197
- tirage n 36366
Les ratios
autofinancement des entreprises
Le ratio 6
qui existe au niveau de chaque entreprise explique l'volution des investisse-
ments et des trsoreries. Lorsque ce ratio monte, c'est que les entreprises
engrangent des rserves et qu'elles investissent moins. Par contre, ce ratio
dmontre une qualit du fi nancement (pas toujours la meilleure surtout
quand les taux d'emprunt sont trs faibles).
production (PIB)
main-d'uvre (salaris du secteur marchand)
Le ratio 7
est un indice de producti vi t nationale qui peut expliquer ~ pour une petite
partie ~ l'volution du chmage (en globalit).
PIB
masse montaire
Le ratio 8
est un ratio technique et trs simplifi parmi une bonne dizaine du mme
type. II montre le niveau de nervosi t des affaires et une progression soit de
l'inflation, soit de la dflation.
exportation x I O0
importations
Le ratio 9
est l'expression en valeurs relatives d'un cart en valeurs absolues. II est
noter que la balance commerci al e peut tre excdentaire et la balance des
paiements, dficitaire (la trsorerie au niveau du bilan d'une entreprise peut
tre ngative et le profit en volution satisfaisante tout au moins sur courte
priode).
nombre de chmeurs x I O0
population active
Le ratio 70
existe sous au moins 20 formes diffrentes. Ce ratio est analyser par catgorie
socio-professionnelle, par mtier ou secteur d'activit, par ge, par rgion, etc.
Un ratio trs rvlateur n'est jamais publi pour ne pas affoler les populations :
nombre de chmeurs rels
population active non protge (c'est--dire hors fonction
publique et statutaires)
- tirage n 36366
Quels ratios sont utiliss pour la veille conomique 7
indice (M - I ) ~ indice (M) x 100'
indice (M ~ I )
Le ratio 77
montre l'volution des pri x, c'est--dire l'volution de l'inflation ou de la
dflation (en simplifiant) Il est subdivis, entre autres, en prix de gros et prix
de dtail
<( dficit D budgtaire (ou excdent)
PIB
Le ratio 72
dmontre qu'il n'y a que trois faons de rester sage
augmenter le PIB (produire plus sans stocker),
diminuer les dpenses de l'tat (et des collectivits territoriales),
augmenter les recettes, c'est--dire les impts et taxes diverses (faon
peu sympathique de rester sage 1)
1. Indice des pri x.
0 ditions d'organisation 199
- tirage n 36366
Les ratios
lester-vous
TROUVEZ-LES.
O Un ratio de rentabilit peut tre ngatif
8 Le ratio de solvabilit permet de mesurer dans quelle mesure une entre-
prise est libre vis--vis des banques
@ Les amortissements fiscaux rapports aux valeurs brutes des immobilisa-
tions permettent de se faire une ide - pas toujours trs prcise - du taux
de vieillissement.
0 II ne faut pas prendre en compte les produits financiers et exceptionnels
pour calculer la rentabilit commerciale
O D'une entreprise l'autre, les effectifs des services achats sont quasiment
proportionnels au montant des achats.
O Les ratios tirs de l'conomie gnrale ont trs peu d'intrt, en gnral,
pour la gestion d'une entreprise
O Les dettes aux fournisseurs d'immobilisations doivent tre spares des
O Le PER s'exprime par le ratio K cours de l'action / benfice net par
O Le crdit client calcul en nombre de mois a une importance essentielle
autres fournisseurs pour calculer le crdit fournisseun
action .
dans les hypermarchs
200
- tirage n 36366
Lessentiel...
Les ratios dconomie gnrale sont de plus en plus nombreux
tant en ce qui concerne leurs dnominations que leur diffusion.
11sprogressent en quantit du fait du dveloppement des sta-
tistiques, elles-mmes en croissance exponentielle par suite
des merveilles informatiques et autres technologies de plus en
plus perfectionnes.
La globalisation des marchs et des changes va encore en
augmenter le nombre. Cependant on peut - en simplifiant abu-
sivement - limiter la liste quatre types de ratios principaux
encore que ces ratios mriteraient beaucoup dexplications et
de prcisions quant leur tablissement - rcolte des infor-
mations en particulier - et leur interprtation.
Ces ratios nous concernent t ous si lon veut comprendre Ivo-
lution du monde.
- niveau de vie page 197
-taux de croissance page 197
-taux de chmage page 198
- volution budgtaire page 199
O Editions dorganisation 20 1
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Quels ratios spcifiques utiliser en fonction
de son mtier et de son secteur dactivit ?
Cene parti e regroupe les ratios les plus connus propres O certaines
activits. Ils sont tablis et exploits t ant au niveau des entreprises
que des syndicats professionnels et de certaines administrations.
Les ratios sont souvent semblables mais les mots et
concepts changent au gr du langage spcifique
de chaque profession
Les ratios du secteur bancaire
Les ratios du secteur de la vente distance
Les ratios du secteur de lautomobile
Les ratios du commerce de dtail
Les ratios applicables aux associations
Les ratios applicables aux administrations
Les ratios applicables au secteur de la sant
Les ratios du BTP
Les ratios des transports
Les ratios applicables au domaine de lagriculture
Les ratios de la grande distribution
- tirage n 36366
- tirage n 36366
LES RATIOS SONT SOUVENT SEMBLABLES MAIS
LES MOTS ET CONCEPTS CHANGENT AU GR
DU LANGAGE SPCIFIQUE CHAQUE PROFESSION
Les ratios prsents dans ce livre ont une application dans toute entreprise
ou association ou dans tout systme socio-conomique ou administratif
Mais les mots et les concepts changent au gre du langage et de lactivit sp-
cifiques chaque profession
I1y a donc neceit dimaginer des formes ou des formulations de ratios en
fonction des besoins dinformation de gestion ou de management des dif-
frents secteurs
On nvoquera ici que quelques ratios parmi les milliers de professions exis-
tantes et venir.
Laclassification des ratios voqus pages 47 49 se retrouve dans tous les
mtiers, dans tous les secteurs dactivits, quelle que soit la forme de len-
treprise, de lorganisme, de lassociation ou de ladministration.
LES RATIOS DU SECTEUR BANCAIRE
Dans les banques, largent est une marchandise quelles achtent et quelles
vendent Cest, aussi, une entreprise de location dargent elle loue largent
comme dautres louent des voitures Labanque prte a certains ce quelle em-
prunte dautres. Enfin, la banque est un prestataire de semces
Ds lors, les ratios auront le mme sens quailleurs mais avec des termes dif-
ferents
Larotation des stocks sera la rotation de largent, la solvabilit sera le rapport
de ses capitaux propres sur les capitaux emprunts.
- tirage n 36366
Les ratios
Les principaux ratios (rglementaires) des banques sont :
i , le ratio de solvabilit europen RSE (ancien ratio COOKE)
fonds propres x 100
emplois pondrs
(8 % minimum)
i , le coefficient de transformation
fonds propres nets +partie plus de 5 ans des ressources x 100
partie plus de 5 ans des emplois
( 6 %
minimum)
c ratio de liquidit
actif liquide moins dun mois x 100
passif exigible moins dun mois
(suprieur ou gal 100 %)
Par ailleurs, le chiffre daffaires des banques sappelle produit net bancaire
(et non la masse dargent prt) comprenant les rmunrations des prts, les
commissions et les produits accessoires.
partir de ces quelques indications, la plupart des ratios bancaires sont trs
proches de ceux dune entreprise classique.
LES RATIOS DU SECTEUR DE LA VENTE DISTANCE
Dans ces entreprises, les ratios les plus importants sont les suivants
0 crdit client et dlai de rcupration des crances,
0 rotation des stocks (par catgorie),
frais de transports, manutention et expdition / chiffre daffaires,
0 nombre de retours et de rclamations / quantits et valeurs expe-
dies.
Lvolution des ratios de productivit et de rendement fait partie des
tableaux de bord.
206 O Edi~ions d Organisation
- tirage n 36366
Quels ratios spcifiques utiliser
LES RATIOS DU SECTEUR DE LAUTOMOBILE
Tous les ratios sont utilisables dans ces industries, les plus importants ac-
tuellement etant .
0 la rotation des stocks,
0 la productivit et le rendement (quantits produites / effectif),
la rentabilit,
0 les indices de progression (ventes et immatriculation),
0 parts de march.
LES RATIOS DU COMMERCE DE DTAIL
Larotation des stocks des marchandises a revendre en ltat par catgorie est
un ratio trs important surtout si le commerce a une activit saisonnire
Les ratios de credits fournisseurs sont a surveiller de prs
Parmi les ratios importants, on peut citer
frais financiers / chiffre daffaires,
rentabilit commerciale par catgorie : marge commerciale / chiffre
le taux de retours et rendus par les clients.
daffaires,
LES RATIOS APPLICABLES AUX ASSOCIATIONS
Les associations caractre et activit commerciaux sont des entrepnses clas-
siques a ceci prs (et cest trs important) quelles ne disposent pas de capi-
taux propres mais de reserves et quelles ne distnbuent pas de dividendes
Tous les ratios lies a lautofinancement sont les indicateurs essentiels Les
taux de rentabilite exprimes partir de lautofinancement doivent tre plus
eleves que dans les entreprises classiques du fait que le ratio autofinance-
ment x 100 /investissement doit tre au minimum de 100 %, les prts ban-
caires etant difficiles a obtenir
O Editions dorganisanon 207
- tirage n 36366
Les ratios
Pour les associations sans but lucratif, la notion de chiffre daffaires est
remplacer par celle des dons et cotisations.
Les ratios les plus importants sont les suivants :
disponibilits
dcouvert
Ce ratio doit toujours tre suprieur 1, les disponibilits devant tou-
jours faire lobjet de placements.
Les ratios de productivit mesurent lefficacit de lassociation
Larentabilit des associations doit tre contrle, tant vident quelle doit
tendre vers zro sans jamais devenir ngative, la rentabilit zro ne signifiant
pas que les ressources et la trsorerie soient nulles.
LES RATIOS APPLICABLES AUX ADMINISTRATIONS
Dans les administrations, la rentabilit est, par principe, zero mais ne
devrait jamais tre ngative.
Les ratios contrles portent essentiellement sur la productivit et les ren-
dements dune part et les ratios de qualit dautre part.
Lechoix des units duvre pour mesurer la production est parfois difficile
trouver, en particulier dans les organismes centraux de la fonction publi-
que.
Lheure de prsence est une unit dheure artificielle sauf dans certains ser-
vices de securite ou dans les domaines de lenseignement
Lenombre de dossiers traits et le nombre de documents diffuss, de per-
sonnes reues, de litiges rgles peuvent tre des units duvre - ou de
mesure - possibles
- tirage n 36366
LES RATIOS APPLICABLES AU SECTEUR
DE LA SANT
Dans ces domaines dactivit, les ratios prennent rapidement une connota-
tion philosophique : la sant est un droit imprescriptible, la sant na pas de
prix ... etc.
En fait, dans ces domaines, tous les ratios de ce livre sont applicables, que
ce soit des hpitaux, des laboratoires ou des groupements de mdecins.
Par contre, la difficult est de dfinir des normes acceptables ne pas
dpasser.
Un ratio de productivit classique est celui-ci
nombre dheures de visites x 100
nombre dheures thoriques de travail
Sil ny a pas de normes, on peut en arriver une visite moyenne de 3 mi-
nutes. Un tel ratio doit tre (( corrl )) avec un ratio de qualit difficile
dterminer surtout dans les hpitaux.
Un ratio :
clients perdus en un an x 100
nombre de clients moyens dans lanne
peut tre un ratio de qualit pour un mdecin gnraliste mais pas pour un
chirurgien spcialiste de lappendicite.
LES RATIOS DU BTP
Dans ce secteur cycle de fabrication souvent long, les ratios suivants sont
importants
0 couverture des travaux en cours par les avances et acomptes reus
des clients,
- tirage n 36366
Les ratios
0 investissements sur chantiers (parfois non rcuprs en fin de
chantier) ; dans ce cas, il y a lieu de les dduire des immobilisations
et de les ajouter aux en-cours,
0 la sous-traitance (ou cocontractance) fausse les ratios calculs partir
de la valeur ajoute,
0 le personnel lou (intrim) est rintgrer dans les effectifs pour les
ratios de rendement,
la saisonnalit est un facteur de trouble dans linterprtation des
ratios.
LES RATIOS DES TRANSPORTS
Dans ce domaine, ce sont les units duvre quil faut dfinir, souvent en
units duvre composes : tonne / kilomtre, kilomtre / passager.
Les ratios dinvestissements et dimmobilisations sont trs importants (SOU-
vent les immobilisations sont le poste le plus important au bilan).
LES RATIOS APPLICABLES AU DOMAINE
DE LAGRICULTURE
Dans ce domaine, les jours de sous-activit sont prendre en considration
dans les ratios de rendement.
Les alas (temps, machines, production) sont nombreux.
Les animaux sont considrs soit comme du stock, soit comme des immo-
bilisations. Tous ces lments viennent troubler la srnit des ratios clas-
siques.
La proprit des matriels de production en cooprative ou les stocks
fortes variations en dure dcoulement obligent interprter les ratios clas-
siques avec beaucoup de prudence.
Laquasi-totalit des ratios de ce livre sont adaptables lagriculture, lunit
duvre principale tant lhectare (ou le mtre carr en horticulture).
- tirage n 36366
LES RATIOS DE LA GRANDE DISTRIBUTION
Dans ce secteur, le compte de rsultat est bien plus important que le bilan
(comme dans la plupart des entreprises de services). De plus, le bilan
conomique {< rvalu )) est fort diffrent du bilan comptable, juridique et
fiscal.
Dans la grande distribution (hypermarchs, par exemple), les ratios les plus
importants sont les suivants :
rotation des stocks (par rayon),
crdit fournisseur,
rendement des surfaces,
cots de structure / chiffre d'affaires,
ratios de qualit partir des clients gagns et perdus (par l'analyse
statistique des chques et des cartes bancaires).
O ditions d'organisation 21 1
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Conclusion
Le choix des ratios est la consquence de la prise en compte dun certain
nombre de critres lis en particulier aux besoins, aux ncessits, aux obli-
gations et aux intrts de chacun.
Lechoix des ratios peut dpendre de motivations diverses. Cest lobjet du
tableau suivant :
rnotiwations
E
besoins gnraux
ncessits globales
I intrts personnels
I
personnel l es
comprendre
sinterroger
progresser
savoir2
comprendre
se former
entreprises
grer
dcider
comparer
diffuser
respecter les
impratifs de
tableaux de bord
sintgrer
dfinir une
politique
conomique
sinformer et
informer3
En tout cas, apprendre par cur le livre et vouloir a tout prix caser les 200
ratios dans des conversations ou dans des rapports professionnels est une
mthode de slection particulirement dbile.
I . Cas particulier du cadre en recherche dune nouvellc fonction dans une nouvelle entreprise.
2. Savoir est, pour certains, un besoin fondmental. ils accumulent du savoir comme dautres
3. Le premier inform a souvent un pouvoir sur les autres, surtout sil est capable de
collectionnent les timbres ou les vieilles bouteilles.
dchiffrer linformation comme, par exemple, savoir interprter un ratio.
- tirage n 36366
Les ratios
Enfin, dune faon pratique, on peut aussi orienter le choix des ratios es-
sentiels prendre en considration en fonction de son propre rle dans
lconomie. Cest lobjet du tableau suivant que lon peut considrer comme
une sorte de guide.
rl e conomique et ni veau de responsabilits
tous mt i ers confondus
chefs dentreprises
dirigeants et cadres suprieurs
chefs de PME
artisans
commerants
responsables dassociations
cadres fonctionnels
cadres Oprationnels
cadres administratifs
mdias
medias conomiques et financiers
lus politiques
pargnants
tudiants en conomie
syndicalistes
responsables dadministartions publiques
juristes
professionnels libraux
36 43 ; 55 65
72 80
36 43; 144145
132 136 : 157 166
175 178
36 43 ; 207
132 143
30 ; 82 85 ; 158 164
144 147
31 36
55 65 ; 92 107 ; 120 126
31 36 ; 87 89 ; 193 200
120 126
31 36; 193 200
30 36; 87 89; 180 186
36 43
36 43 ; 169 173
36 43 ; 55 65
Les ratios classiques de ce livre ne reprsentent quune part fort modeste de
ceux utiliss quotidiennement.
I1 y a l un domaine o limagination des gestionnaires et des managers
peut spanouir.
Sil existe quantit de ratios fantaisistes ou inutiles, par contre, dans le cadre
dune entreprise, il est toujours intressant de trouver des ratios dalerte, de
clignotants simples calculer sans cots excessifs de saisie, de traitement et
dexploitation des informations.
1. Liste non exhaustive.
2. Sans oublier les ratios inventer ou crerface chaque situation spc$que (adrninistra-
tions territoriales, sewices, situations exceptionnelles, etc.).
- tirage n 36366
Conclusion
Un ratio conomisant du temps et du stress est un excellent moyen de
progresser.
Un ratio est une mesure technique qui a relativement peu de signification
sans commentaires. Les chiffres seuls ne suffisent .jamais.
L'analyse des ratios doit toujours tenir compte des aspects conomiques et
financiers mais aussi - et parfois N surtout D - des aspects sociaux, hu-
mains, historiques, culturels, politiques et environmentaux.
215
- tirage n 36366
- tirage n 36366
Annexes
8
Commentaires sur les r6ponees.. . f ausses
Un indice d'volution base 100 une date donne peut porter
sur toute donne conomique et financikre compte de resultat,
exploitation, effectifs, etc
pages numros
@
8
a
0
8
0
rfrences
consulter
Leplan comptable est un document de plus de 200 pages
portant sur la comptabilit gnrale et la comptabilit analytique
I I ne recommande rien en cequi concerne les ratios
Larentabilit fait intewenir lersultat (ou une forme de rsultat)
au numrateur tandis que laproductivit rapporte des activits
des niciyens, sans tenir compte des rsultats
Investir, c'est acheter une voiture Lavaleur actuelle de la
witurc est celle a la date du bilan c'est la valeur immohilise
C'est a partir du chiftre d'aifaires TTC qu'on peut calculer le
crdit client, les crances au bilan etant TTC
Lecredit fournisseur doi t etre decompcm en grandes
catgories France, Europe, autres pays , types de fournisseurs,
importance, etc
Toutes les categones dimpots (bnfices, TVA. taxe
professionnelle. plus-values, etc ) peuvent donner lieu a des
etudes dvolution fort intressantes pour les entreprises
___ ___
~
estests
~
165
g
@
a
0
186
LeratiO << acheteur / achats N depend des valeurs montaires, des
quantits, de la typolgie de l'entreprise et de multiples lments
Une entrepnse dpend de ses multiples enmronnements
L'volution (et les corrlations) des agrgats de l'cnmie ont
une liaison directe nec les dcisions de gestion
Les grandes surfaces ne font pas de crdit aux clients (crdit direct)
Ceratio n'existe pas dans les hypermarches (sous cette forme)
I I existe des centaines de methodes pour valuer laqualite et
son evolution
200
~
Les ratios sont un myen de controle et de synlhese dbsiument
essentiel dans lecnntr6le budgtaire
rages)
31
~
~
47
~
55
112
135
_ _
~
136
~
144
~
155
~
172
~
193
~
21 1
167
._
~
217
- tirage n 36366
Les ratios
1 consommation matires et de services
2 personnel
Cas no 1 : KS GARTEN (page 50)
Solution technique : calcul des indices dvolution
base 100 en 1999 ou au 31.12.1999
1999 2000 2001
35 193 =100 =119 49676 =141
35 193 35 193
26515=100 27954 =l o5 = 95
26 515 26 515
20127=100 19732 = 98 = 93
20 127 20 127
COMPTES DE RSULTAT
CHARGES
5 CAEurope
6 CAExpor
7 CA total*
1999
55 613 =100
40 327 =100
95 640 =100
PRODUITS
Les deux indices les plus significatifs sont signals par *.
Ils sont comments sur les graphiques des pages 220 et 22 1.
- tirage n 36366
Annexes
31.12.1999
BILAN
31.12.2000
ACTIF
31.12.1999
8 immobilisations nettes*
31.12.2000
9 stocks
72320= 100
11 653 =100
1746=100
10 crances sur les clients*
= 90
72 320
13125 =113
11 653
1589 = 91
1746
36 362
PASSIF
11 dettes long et moyen terme*
12 dettes aux fournisseurs
13 det t es court terme*
31.12.2001
-- 138115 - 93
148 730
37548 =l o3
36 362
448 =I 42
1020
31.12.2001
Lvolution de certains indices noffre que peu dintrt dans ce cas pour une
analyse tels que charges diverses, impts, disponibilits, capitaux propres.
Les quatre indices les plus significatifs sont signals par *.
Ils sont comments sur les graphiques des pages 220 et 221
- tirage n 36366
Solution : commentaires
Les ratios
rsultats
340
/..
I I I
1999 2000 2001
@
i mmobi l i sati ons
1 O0
- + 3
69
crances cl i ents
O
chiffre d affai res
133 134
l o r
I I I
O
LMT
1 O0
\73
I 1 I
o
430
dettes
fournisseurs
1 O0
91
I I I
- tirage n 36366
Annexes
Cette entreprise a bnfici dune anne 2000 exceptionnelle. Le rsultat
passant lindice 340 et le chiffre daffaires 133 avec, cependant, un crdit
client en fort augmentation, ce qui est cohrent avec lvolution du chiffre
daffaires. Les dettes long et moyen terme diminuent mais les immobili-
sations vieillissent.
Lanne 2001 montre une stagnation des rsultats en diminution mais fait
ressortir une situation catastrophique de trsorerie (les dettes court terme
passent de lindice 9 1 430).
Cette dtrioration mrite des explications et doit entraner des dcisions
urgentes.
Parmi les hypothses de dtrioration des dettes court terme, on peut vo-
quer :
la dfaillance dun client,
lobtention dun crdit relais en attente dun prt long terme dans le
0 le ralentissement conomique du 2 semestre 200 1,
un incident majeur de production en fin dexercice,
une situation exceptionnelle et de courte dure en fin dexercice.
cadre dun plan dinvestissement,
Les autres indices voqus - importants analyser - ne soulvent pas dans
ce cas de commentaires significatifs.
Les indices mentionns illustrent des points sensibles ; ce sont des outils
dinformation, de synthse, dalerte, de tableau de bord mais ne suffisent pas
grer une entreprise.
O ditions dorganisation 22 1
- tirage n 36366
Les ratios
mthode
intitul des ratios de calcul'
rsultat avant
Cas no 2 : CUISINOX (page 63)
Solution technique
0 Calcul des capitaux permanents (en fin d'exercice)
1999 2000 2001
capitaux propres
CAPITAUX PERMANENTS
rsultat avant
impt et amart'
capitaux propres3
rsultat
capitaux propres3
91.12.7999
12 033 - 21,0 yo -21,2% 12=21, 40/ i
57 200 57 200 57 850
OZ1 - 3,5 2115= 3,7 yo 2203 = 3,8 QL
57 200 57 200 57 a50
57 200
15 327
72 527
31.12.2000
57 200
18 457
75 657
31.12.2001
57 850
25 630
83 480
Calcul des ratios'
1 rentabilit d'exploitation
3 rentabilit de capitaux
propres
propres
permanents
92 620
excdent brut
d'exploitation 12 033 =16,6 yo 12 138 16,O yo 12 402 14,g %
capitaux permanents 1- 72 527 175657 183480
1. Liste rduite aux ratios les plus courants.
2. Tous les numrateurs sont multiplier par 100 pour exprimer les rntios en pourcentage.
3. Enfin d'exercice. Une autre mthode consisterait prendre la moyenne annuelle calcule
sur 4 trimestres ou 12 mois, ce qui s'avre diJ icile, le bilan ne paraissant que deuxfois par
an.
- tirage n 36366
Annexes
Commentaires
Les ratios tudis montrent une trs grande stabilit avec une lgre
dgradation en 2001 malgr une augmentation du chiffre daffaires de
6,8 % sur la priode.
I1 faudrait pouvoir calculer lautofinancement mais on na pas le mon-
tant des dividendes et les dotations aux amortissements.
I1 semble apriori que cette entreprise bnficie de capitaux importants
pour ce genre dactivit mais quelle nen tire quune rentabilit dex-
ploitation fort modeste et une rentabilit des capitaux particuli-
rement faible.
Lvolution des ratios montre quil y a certainement des efforts de ges-
tion faire, Cest le calme plat dans lopulence des capitaux et la sta-
bilit des habitudes ; gare la concurrence et aux orages conomiques
ou, mme, aux turbulences sociales.
- tirage n 36366
Les ratios
2000
12650 t 13 102
2
12 a76
13 102
Cas no 3 : CODECO (page 108)
Solution technique
2001
13 102 t 13 630
2
13 366
13 630
1998
3 260
-115
6 686
3 541
1999
3 154
- 120
6 849
3 a15
12 O00 t 12 650
2
12 325
1 capitaux propres moyens
(mthode simplifie)
12 O00
2 526
14 526
12 650
2 capitaux permanents
en fin d'exercice
2 313
14 963 15 214 15 690
14 526 t 14 963
2
14 745
g 3 capitaux permanents
3 moyens
2 (mthode simplifie)
J 4 endettement total
v) -..I
3
O
U
15 452
2
14 954
2 526
1225
3 751
2 313
4 031
I 718
2112 1 2060
6 754
4 136
5 fonds de roulement
en fin d'exercice
14 526
- 20 614
-
- 6 oaa
14 963
- 3 777
- i a 740
-
15 214 15 690
t 340 t 3 062
- 14 a74
6 autofinancement de
l'exercice
(calculs simplifis)
3 734
2615
6 269
2
3 615
2 414
5 934
-95
7 ratio d'endettement LMT
en fin d'exercice
dettes LMT
capitaux propres
--
526 - 21,l Yo
12 O00
V) 8 ratio de solvabilit
0 en fin d'exercice
capitaux propres
ensemble des dettes
+
4 cc
-- I' ~FI ~ - 3,1
4 031
-- 13102 -3,2 I==1,6
4 139 8 a14
rsultat brut d'exploitation
chiffre d'affaires hors TVA
_ _ -
l o 637 - 34,6 YO
30 736
--
l 3 531 - 34,3 YI
39 430
- tirage n 36366
Annexes
--
1998
-- 8o -0,67%
12 O00
IO rentabilit des capitaux
propres
autofinancement
v) capitaux propres moyens
0
s l l rentabilit du capital
I-
(actionnaires)
dividendes
capitaux propres
1999 2000 2001
-- 5934 -48,l yo 6 =5 1 , 9 y 0 6 = 5 1 , 4 X
12 325 12 876 13 336
-- 95 - 0,75 YO 115 =0,88 % 120 =0,88 %
12 650 13 102 13 630
12 indice dvolution
desrsultats 1 2615=100 1 -=92 1 -=135 1 : =I 46
13 indice dvolution
des dividendes
v) W
c
n
z
80=100 -- -119 2 =I 44 *=I50
Leratio dendettement, assez stable, mais en progression constante montre
une capacit dendettement long terme trs favorable pour un banquier
(ratio 7).
Leratio de solvabilit (8) montre une dgradation srieuse en 2001 cause
dune trs forte augmentation des dettes court terme ce qui provoquera des
demandes dexplication du banquier, moins quils les ait dj, ce qui est
probable.
Lvolution de lactivit est cohrente avec la distribution des dividendes.
Lebanquier aura une vue plutt favorable du dossier portant sur le pass
mais il exigera certainement un plan de financement et dinvestissement ri-
goureux ainsi que des budgets trs prcis des trois annes venir, le tout
dans le cadre dune stratgie raliste.
1 Autre ratio eventuel autofinancementkapitaux propres moyens
- tirage n 36366
Les ratios
En rsum, il faudra calculer tous les ratios prsents sur les trois annes
venir, ce qui est trs classique.
Enfin, il faut insister sur le fait quil sagit dune entreprise de services dont
la vraie garantie se trouve dans les comptences et la stabilit du personnel
ce qui fera poser bien des questions par un banquier toujours curieux.
226 O ditions dOrganisation
- tirage n 36366
Ann exes
Cas no 4 : AZEMAR (page 117)
Solution technique
I 31.12.1998 31.12.1999 31.12.2000 I 31.12.2001
1 taux de vieillissement
(en fin d'exercice)
_ -
l 2 -75%
16
14 - =56%
25
1 3 =8 7 %
15
17 - =57 Yo
30
amortissements cumuls x 100
immobilisations brutes
2 productivit des immobilisations
immobilisations corporelles
brutes (en Me)
effectif
corporelles brutes
- - - -
15=78 947 e
190
par personne
_ - l 6 -80000
200
par personne
175
par personne I par personne
1998 1999 2000 2001
3 productivit des
investissements
investissements corporels
de l'exercice (en Me)
effectif en fin d'exercice
1 =5 0 0 0
200
-- -51428
175
=31 250 E
160
4 taux d'investissement
investissements corporels
de l'exercice x 100
chiffre d'affaires hors TVA
1 - =1,79 Yo
56
_ -
- 5,56 YO
90
50 =100
5 indice d'volution
du chiffre d'affaires H1
_ -
56 -112
50
_ -
70 -140
50
_ - go -180
50
I
6 indice d'volution de
l'ensemble des immobilisations
brutes en fin d'exercice
15 t 8 =23
23 =100
16 t 10=26
_ -
E -113
23
25 t 10 =35
_ -
35 -152
23
30 +10 t 5 =45
_ - 45 -196
23
I
O ditions d'organisation 22 7
- tirage n 36366
Les ratios
@ taux de vi ei l l i ssement
87 /O
@ productivit investissements
,
@ i ndi ces CA
180
228
@ productivit i mmobi l i sati ons
I 187 500
@ taux dinvestissement
5,56 70
1,79 Yo
@ indice i mmobi l i sati ons
,
- tirage n 36366
Ann exes
1 Taux normal et rgulier de vieillissement mais il sagit de donnes
fiscales, parfois peu en phase avec la ralit conomique.
Fort investissement en 2000. Lepersonnel utilise de plus en plus de
moyens agissant sur les quantits produites et la qualit des travaux
(peut tre plus rapides et rationnels).
Leffort dinvestissement par personne parat faible dans ce genre
dactivit. Un effort sensible a t fait en 2000 et 2001.
2
3
4 Letaux dinvestissement suit la mme volution que le ratio prc-
dent, ce qui est cohrent.
Progression trs rgulire du chiffre daffaires (+80 % en 4 ans).
Cette progression est cohrente avec leffort dinvestissement
(+ 96 % entre 1998 et 2001).
Une partie de lvolution des immobilisations en 2001 est due aux
investissements financiers.
I1 y a l une question se poser quant la stratgie de lentreprise.
5
6
Nota : La prise de communde et la ralisation des chantiers ncessitent entre 12 et 18 mois de
ngociations et de travaux
Cest la raison pour laquelle la crise dej n 2001 nu pus eu de consquences sur lvo-
lution du chifre daffaires de cet exercice.
- tirage n 36366
Les ratios
dividende en e
moyenne du cours
sur lexercice e
Cas no 5 : THME DE RFLEXION (page 127)
Solution
Voil le type mme de lutilisation inepte - sinon naive - des ratios et de la
mauvaise interprtation de la rentabilit.
Les dividendes pays en 2001 se rapportent aux comptes de lanne 2000
et sont rapports des valeurs une date prcise. Les valeurs sont fugaces
au 3 1.12.200 1. Ledcalage est (( norme n ,
Pour placer 3 O00 - somme relativement modeste en Bourse - il faut
prendre en compte de multiples critres dont les principaux sont les sui-
vants :
objectifs et stratgies personnels : retraite, revenu complmentaire,
recherche de gains court terme, placement long terme, part de ris-
ques accepts, recherche de scurit de revenus.. .
tude de la conjoncture conomique, de linfluence des vnements et,
surtout, des tendances avec toutes les incertitudes lies aux compten-
ces toujours limites des prvisionnistes de toutes sortes,
0 bonne connaissance des socits et comptences minimales de gestion
tant au niveau personnel qu celui des entreprises (rsultats, bilans,
quipes dirigeantes, stratgies, secteur conomique. , ,),
bonne connaissance et interprtation de lactualit dans un monde de
rseaux o tout est li,
0 ne pas tenir compte du pass de lentreprise dans un monde qui vo-
lue une vitesse exponentielle.
rentabi l i t apparente
Exemple - trs simplifi - de lvolution de laction C (secteur des quipe-
ments des nouvelles technologies) :
2000
2001
75 3,40 (pay en 2001) 4,53 %
22 1,50 (pay en 2002) 6,82 %
1. (<Cours moyen )) ce qui est dj mieux que le cours une date prcise.
- tirage n 36366
Annexes
Le secteur est sinistr, laction a perdu 70 % de sa valeur, les dividendes
reprsentent peine la moiti de ceux de lanne prcdente et, cependant
la rentabilit ({ apparente )) de laction sest (< amliore )) de prs de 50 /; !
Cette constatation ne signifie pas quil faille vendre laction. I1 peut tre int-
ressant den acheter mais sur bien dautres critres que la rentabilit apparente.
231
- tirage n 36366
Les ratios
7 coulement des stocks en jours
Cas no 6 : ARDEM (page 150)
Solution technique
15
1 1998 2000 2001 1999
18
112/12 =9,33
1,93 mois
1 crdit client en mois 12
106/12 =8,83
23
153/12=12,75
1,80 mois
28
150/12=12,50
2,24 mois
moyenne des crances
sur client TTC
chiffre d'affaires TTC/l2 I 1,36 mois
2 credit client en jours 12
106/360 =0,29
41 jours
18
112/360 =0,31
50 jours
23
153/360 =0,42
55 jours
28
150/360 =0,42
67 jours
moyenne des crances
sur client TTC
chiffre d'affaires T U360
3 dettes fournisseurs en mois
moyenne des dettes TTC
1
7/12 =0,58
1
9/12 =0,75
1.33 mois
2
12/12 =1,oo
2,OO mois
1
8/12 =0,67
1.49 mois
aux fournisseurs
achats TTC/12 1.72 mois
4 dettes fournisseurs en jours
moyenne des dettes TTC
aux fournisseurs
achats TTC/360
1
7/360 =0,019
1
9/360 =0,025
40 jours
2
12/360 =0,033
61 jours
1
8/360 =0,022
45 jours 53 jours
8
15
0,53
-
9
16
0,56
-
10
14
0,71
-
10
6
1,67
-
5 rotation des stocks'
consommation
stock moyen
6 coulement des stocks en mois
stock moyen
consommation/l2
15
8/12 =0,66
23 mois
16
9/12 =0,75
21 mois
14
10/12 =0,83
17 mois
6
10/12=0,83
7 mois
16
9/360 =0,025
640 jours
14
1 01360 =0,028
500 jours
6
101360 =0,028
214 jours
8/360 =0,022
682 jours
stock moyen
consomrnation/360
1. Correspond laquantitt defois par an que se renouvelle le stock
- tirage n 36366
Annexes
En apparence, dans une entreprise de services, les stocks sont peu impor-
tants, le crdit fournisseur ngligeable et le crdit client est le seul poste
contrler surtout dans les entreprises commerciales.
Ces affirmations sont souvent fausses car ces trois postes sont toujours im-
portants en soi. Ils sont une source de profits trs significative quand leur
gestion est contrle avec rigueur.
Rduire le crdit client, le crdit fournisseur et amliorer la gestion des stocks
peut augmenter la rentabilit dexploitation de 10,5 % sans difficults et peut
lamliorer dans certains cas jusqu 30 40 %, mme dans les entreprises de
services
@ crdit cl i ent en jours
Lecrdit client sest nettement amlior
en 2000 mais la rcession de 2001 (v-
nements mondiaux et diminution de 2 %
du chiffre daffaires) a entran une d-
terioration svre de ce poste important.
w
1998 1999 2000 2001
@ crdit fournisseur en jours
61
Lvolution de ce ratio nest pas signifi-
cative dans cette entreprise tant donn
les montants relativement faibles du
poste fournisseur.
- tirage n 36366
Les ratios
I I I I
@ coulement des stocks
I en lours
@ volution du chiffre
I daffaires TTC
I
I I I I
Lvolution de ces ratios 5 et 6 montre
une amlioration trs sensible de la
gestion des stocks particulirement
importante pour ce type dentreprise de
service (matriaux demballages parti-
culirement chers).
682 jours de consommation en stock
tait les consquences de ngligences
apparantes. On sapereoit que pour
redresser une gestion dplorable de ce
poste, il aura fallu 4 ans, 214 jours tant
encore insuffisants.
Pour ltude et lanalyse des postes
clients, fournisseurs et stocks de pro-
duits finis, lvolution du chiffre daffai-
res est indispensable (corrlation).
noter que dans le cas ARDEM, les
stocks et les consommations se rappor-
tent des matires et fournitures.
- tirage n 36366
Annexes
Cas no 7 : SEMCO (page 174)
Solution technique
1 structure
2 engrais
4 nourriture de btail
5 autres produits
marges par produit
6 engrais
8 nourriture de btail
9 autres produits
rentabi l i t gl obal e
d' expl oi tati on
rsultat avant impt
carts
+mal i
-boni
en valeurs
absolues
P - R '
16-18=-2
38 -34 =t 4
46 - 45 =t 1
5- 5=0
47 -37 =t 10
en %
-2/18=-11,1 %
4/34 =t 11,8 %
1/45 =t 2,2 %
-
10137 =t 27,O %
activit en % sur l'ensemble
prvu
30,8 %
35,9 %
9,6 %
23,7 Yo
100,oo %
ralis
26,6 %
36,7 %
9,5 %
27,2 Yo
100,oo %
tude de l a rentabilit d'exploitation
prvue
R- P'
48 - 34 =14 l 4 = 41 %
-
34
__
56 - 45 =11 = 24 %
46
15-5 =10 - l o = Z O O %
5
37 - 37 =O O %
156-139=17 1 =1 0 , 9 %
156
1. P =prvu =objectifs pour 2001
R =rtalis en 2001.
ralise
R - P '
42- 38 =4 = 11%
-
38
-
58 -46 =8 = 17%
46
15-5 =10 - l o =ZOO%
43-47=-4 -4= - 9%
5
47
235
- tirage n 36366
Les ratios
MARGES
engrais
produits d'entretien
nourriture de btail
autres produits
Solution : schmas
PRVU'
engrais
produits
d'entretien
nourriture
de btail
autres
produits
prvues I ralises I carts
3nvaleurs
absolues
14
11
10
O
35
-
structure
rsultat
+ cots 4
chiffre
d'affaires
41 Yo
- 4
100% 18
engrais
produits
d'entretien
nourriture
de btail
autres
produits
56 Yo
- 22 Yo - 4
RALIS~
+ cots 4
chiffre
d'affaires
1 Chlffes de ces schemas voir page I 74
236
O ditions d'Organisation
- tirage n 36366
Annexes
CARTS
rnalis bonis
diminution
du rsulat
avant impt
(17-6)
structure
chiffre daffaires
engrais
produits
dentretien
nourriture
de btail
15 4
Les tableaux, graphiques et schmas montrent une mthode danalyse
budgtaire ralise partir dun exemple simple bas sur des ratios dcarts
prvisions/ralisations.
Dans ce genre danalyse, il est souvent trs utile de realiser des schmas ou
des graphiques pour faciliter la comphrsension et la relativit des chiffres.
Dans le cas SEMCO on constate les faits suivants :
0 toutes les marges sont en (( mali )) sauf les cots de structure assez bien
matriss (16 ralis pour 18 prvus),
0 cest le produit le plus modeste en volume (nourriture de btail) qui
contribue le mieux (( ponger D les cots de structure (56 %),
0 le domaine des (( autres produits >) est probablement mal gr : trop
de diversit, peu ou pas de responsables, dipersion des contrles., .>.
Ce domaine reprsente 27 % de lactivit avec une rentabilit pr-
visionnelle de O et termine lexercice avec une rentabilit ngative de
9 %. Cest le seul domaine en perte.
En conclusion
1) Leffort de gestion doit tre port sur le domaine (( autres produits ))
soit en diminuant les cots - en particulier les cots dachat - soit en
- tirage n 36366
Les ratios
-
augmentant certains prix de vente, soit en liminant des produits
dont le stock tourne trop lentement surtout sils ne contribuent pas
la vente dautres produits !
2) Pour les autres domaines, la remarque prcdente est applicable mais
lordre des dcisions prendre est de sintresser dabord aux (( autres
produits >) et ensuite aux engrais.
3) Dans lensemble, le contrle budgtaire mrite certainement dtre
plus rigoureux.
- tirage n 36366
Annexes
Cas no 8 : SPM (page 187)
Solution technique
1 passoires
2 tire-bouchons
3 ouvre-botes
4 casseroles
rentabilit a partir
des cots variables
1 215 - 1 102 =113 113 =10,3 %
1102
135 =26,6 YO
2oo =26,5 %
313 = 52 %
6 O20
643 - 508 =135
508
956 - 756 =200
756
6 333 - 6 O20 =313
poids des
marges par
produit
113 14,8%
135 17,8 Yo
200 26,3 ' / O
313 41,l %
761 100,00%
poids du
chiffre d'affaires
par produit
1215 13.3 Yo
643 7.0 %
956 10,5 Yo
6 333 69,2 Yo
9 147 100,OO %
5 rentabilit globale partir des cots variables
chiffre d'affaires - cots variables 9 147-8386 - 761 -g,07yo
cots variables 8 386 8 386
6 couverture de la structure par la marge
761=117%
marge globale
cots de structure 650
7 rsultat avant impt 761 - 650 =111
8 rentabilit d'exploitation 111 =1,32 %
8 386
Gr aphi que des poi ds des mar ges et chi f f r e d' af f ai r es par pr odui t s
(CA =chi f f r e d' af f ai r es ; M =mar ges) ( en % de l ' ensembl e des pr odui t s)
CA M CA M CA M CA M
passoires tire-bouchons ouvre-botes casseroles
- tirage n 36366
Les ratios
On constate, tout dabord, que toutes les gammes de produits ont une ren-
tabilit positive.
Une solution simpliste et stupide consisterait supprimer la fabrication et
la vente des casseroles sous pretexte que cette activit dgage la rentabilit
la plus faible (5,2 %).
Cette solution aurait pour effet de supprimer 313 K dabsorption de cots
de structure et se traduirait par des pertes pour lensemble de lentreprise.
De plus, les casseroles reprsentent 70 % de lactivit.
Supprimer les tire-bouchons SOUS prtexte quils ne reprsentent que 7 % de
lactivit, supprimerait 135 K dabsorption de structure et ferait passer la
marge de 761 - 135 =625 K pour 650 K de cots de structure.
En fait il nest pas possible de supprimer une seule gamme de produits car
elles reprsentent un ensemble cohrent, chacune bnficiant de la marque
et contribuant au dveloppement de lensemble.
Pour supprimer une gamme de produits, il faudrait dmontrer :
soit que cette suppression permet le dveloppement des autres
produits ou permet de crer une nouvelle gamme plus rentable ce qui
ncessite de dfinir une stratgie, une tude de produit, de faisabilit,
une tude de march et des investissements,
0 soit que la suppression dune gamme de produits diminue sensible-
ment les cots de structure. Cette solution est possible mais ncessite
des simulations budgtaires (production, finances, commercial et
social).
En fait, le problme de cette entreprise consiste porter les efforts de gestion
sur les casseroles en :
0 modifiant la composition de la gamme,
0 dfinissant une stratgie de qualit,
0 augmentant les prix de vente,
agissant sur les cots dactivit.
Dans ce cas, nous navons pas envisag la cession de lactivit casseroles, une
telle solution ncessiterait une toute autre approche dont lintitul et la per-
tinence resterait dmontrer.
- tirage n 36366
Index alphabtique
B
Besoin en fonds
Bilan 8, 93, 99
Bourse 120
de roulement (BFR) 8
C
Capacit dautofinancement 9, 62
Capitalisation boursire 9, 123
Capitaux circulants 9
Capitaux conomiques 9
Capitaux engags 9
Capitaux financiers 9
Capitaux permanents 9,93,98-99
Accidents 181, 184
Actif circulant 7, 93, 98, 143
Activit 58
Activit commerciale (ratios) 175
Activits spcifiques 205
Agrgat 7
Amortissement
Amortissement pour dprciation 8
Annexe 58
Approvisonnements (ratios) 170
Autofinancement 8, 62
des immobilisations 8
A Capitaux propres 10, 97, 99
Charges 10
Charges dactivit 10
Charges de structure 11
Charges directes 10
Charges indirectes 11
Charges oprationnelles
Chiffre daffaires 11, 56, 60, 72, 80,
Classification des ratios 48
Communication 34, 146
Compte de rsultat 11
Concours bancaire courant 12
Conjoncture 12
Conjoncture (ratios) 194
Contrle budgtaire 12
Contrle budgtaire (ratios) 155
Contrle de gestion 12
Corrlations 38
Cot 12
Cot commercial 158
Cot dachat 13
Cot dacquisition 13
Cot de commercialisation 13
Cot de distribution 13
Cot des ratios 43
Cot standard 14
Cots (ratios) 43
Crdit client 14, 133
Crdit fournisseur 14, 136
(ou charges variables) 11
118, 175-176
O Ediiions dorganisation
24 1
- tirage n 36366
Les ratios
D
Dcouvert 14
Diagnostic 14, 35
Disponibilits 15
Dividendes 12 3
Domaine dactivit
Dotation aux amortissements 112
stratgique (DAS) 14
E
EBIT 15
EBITDA 15
cart 15
conomie gnrale 191
coulement (temps) 140
Effectifs 159, 175, 179, 181
En-cours 15
Endettement (ratios) 106
Environnement 47
Escompte 16
volution 37
Excdent (ou insuffisance)
Exploitation (ratios) 122
brut dexploitation (EBE) 16
Gestion financire (ratios) 118
Grve 182
I
Immobilisation 16
Immobilisation corporelle 16, 114
Immobilisation financire 17, 114
Immobilisation incorporelle 17, 114
Immobilisations (ratios) 112, 114
Indpendance financire 17, 100
Indice 32
Indice de capitalisation (PER) 17, 122
Information 49
Inventaire 17
Inventaire comptable permanent 17
Investissement 18
Investissement (ratios) 109
Investisseurs 120
1
Liquidit gnrale 18, 100
Liquidit immdiate 100
Liquidit rduite 18
Liquidits 18, 100
F
M
Faonnage 16
Financement (ratios) 103
Fiscalit 144
Fonds de roulement dexploitation 16
Fonds de roulement net 16,97-98
Formation 182
G
Gestion budgtaire 37, 155
Gestion du personnel (ratios) 178
Management 4 1
Manager 49
Marge 18
Matires premires 18
Mnages 18
Mthode des scores 148
Moyens 57, 59
Moyens conomiques 57, 59
Moyens financiers 57, 59
Multiple sur bnfice (PER) 18
- tirage n 36366
Index alphabtique
N
Niveau de vie 19
O
Objectif 19
P
Passif circulant 19, 98
Piges viter 39
Plus-value 123-124
Price earning ratio (PER) 19, 122
Production 19, 158
Production immobilise 20
Production stocke 20
Productivit 20, 44, 77, 79
Productivit globale 20
Produit fini 20
Produit intrieur brut (PIB) 20, 196
Produit intermdiaire 2 1
Profitabilit 2 1, 70
Prudence 36
Q
Qualit 116
R
Ratio (dfinition) 2 1, 3 1
Rendement 2 1,77,8 1, 160
Rentabilit 21, 55, 59, 88-89
Rentabilit d'exploitation 22, 57
Rentabilit des investissements 22
Rentabilit des projets 75-76
Rentabilit conomique 59, 67
Rentabilit financire 57, 64
Reprise de provision 22
Rsultat 22, 58, 68
Rsultat analytique 22
Rotation des stocks 23, 14 1
Rotation du personnel 23
5
Scoring 23
Seuil de rentabilit 23
Solde intermdiaire de gestion 23, 61
Solvabilit 24, 100
Sous-traitance 24
Standard 24
Stock amont 24, 140
Stock aval 25, 140
Stock et production en cours 25
Stocks (rotation) 141
Stratgie 25
Structure financire 92, 99
Surface 175, 177
T
Tableau de bord 26, 37-38
Taux d'autofinancement 26
Taux de couverture du chiffre
d'affaires 102
U
Unit d'uvre 26, 78
Utilisation des ratios 29. 51
V
Valeur ajoute 27, 129
O ditions d'organisaiion 243
- tirage n 36366

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