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ditions dOrganisation
Groupe Eyrolles
61, bd Saint-Germain
75240 Paris Cedex 05
www.editions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com
ditions APCE
14, rue Delambre
75682 Paris Cedex 14
www.apce.com
Le Code de la proprit intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet expressment la photocopie usage collectif sans
autorisation des ayants droit. Or, cette pratique sest gnralise notamment dans lenseignement, provoquant une baisse
brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme
pour les auteurs de crer des uvres nouvelles et de les faire
diter correctement est aujourdhui menace.
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit,
sans autorisation de lditeur ou du Centre Franais dExploitation du Droit
de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
ditions APCE, 2000, 2004, 2006, 2010
Groupe Eyrolles, 2000, 2004, 2006, 2010
ISBN : 978-2-212-54796-2
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Quatrime dition
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Sommaire
VI
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Sommaire
Votre entourage.................................................................................98
Une rduction dIR ...........................................................................99
Une rduction dISF .......................................................................100
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Sommaire
VII
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Annexes
Extraits de Comment apprcier le risque bancaire ................ 150
Ouverture du capital au moment de la cration
de lentreprise............................................................................. 159
Lexique ....................................................................................... 165
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Sommaire
VIII
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avez le financement adapt aux besoins de lentreprise, il soutiendra votre entreprise dans les phases de difficults.
Tout au long de ces pages, une petite plume vous soumettra certaines questions indispensables approfondir. la fin de cet ouvrage,
vous pourrez rdiger votre dossier de demande de financement.
Vous retrouverez tous les termes techniques de ce guide, en
annexe, dans un lexique.
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Investir !
Mais combien ?
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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tement possible, de telle sorte quau dmarrage, votre entreprise ait les moyens financiers de sa politique. Ainsi, elle ne sera pas
confronte ultrieurement des problmes
de trsorerie court terme vous obligeant,
en catastrophe, faire appel au banquier.
La construction dun plan de financement
initial est une dmarche dynamique qui
se diffrencie de llaboration du bilan de
dpart . Un bilan est une photographie un
moment donn du patrimoine de lentreprise et nest pas adapt la cration. Le
Un bilan de dpart se
rsumerait, pour une cration
dentreprise, inscrire le poste
banque lactif du bilan
(reprsentant le dpt des
apports dans une banque
pour obtenir louverture dun
compte) et le poste capital
ou capital personnel au
passif reprsentant la contrepartie des fonds dposs en
banque, cest--dire la dette
qua lentreprise vis--vis de
ses fondateurs.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
tions pour :
diminuer les besoins si ncessaire ;
modifier les diffrentes composantes des
ressources, qui peuvent tre dorigines
diverses.
Construisez le vtre
Un plan de financement initial se prsente sous la forme dun
tableau en deux parties, en compte ou en liste . Nous proposons, ci-aprs, la forme qui notre avis est la plus parlante : la prsentation en compte , car elle permet davoir face face les
besoins et les ressources. Ce tableau comporte une partie gauche
o sont inscrits les besoins de financements durables de lentreprise et une partie droite qui rcapitule les ressources financires durables qui pourront tre mobilises pour obtenir un
quilibre. Les deux colonnes du tableau doivent, par consquent,
avoir un total identique.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Ressources durables
Fonds propres (ou apports)
Subventions
Quasi-fonds propres
Emprunt moyen ou long
terme
Total
Total
Pour construire un plan de financement initial, vous devez recenser et critiquer les besoins , et rechercher et assembler judicieusement les solutions de financement qui rpondent le mieux
ces besoins.
Le plan de financement initial ne concerne que la structure financire de la future entreprise : les besoins durables (permanents) et
les ressources durables (permanentes). De la
qualit de cette structure financire dpendra la capacit de la nouvelle entreprise
faire face aux alas de son activit.
Lorsque vous abordez laspect financier prvisionnel de votre projet, vous utilisez plusieurs outils dont le plan de financement,
mais aussi le plan de trsorerie, le seuil de
rentabilit, le compte de rsultat prvisionnel... La mise en place de chacun dentre
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Voir la rubrique
Qui peut vous aider ?
sur www.apce.com
Vos besoins
Lvaluation des besoins est fondamentale, car si cette tape est
correctement et objectivement labore, les tapes suivantes ne
seront quun dosage et une mise en uvre des modes de
financement.
p. 13
p. 54
Les investissements
commerciaux peuvent
consister en la ralisation
dune plaquette, la cration
dun logo, le recrutement
des vendeurs.
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Les investissements
Le premier rflexe, lorsquil sagit destimer
les besoins dune cration dentreprise, est
de penser aux investissements physiques :
terrain, btiment, matriels... alors que dans
cette rubrique, doivent galement figurer
tous les investissements raliser au cours
du premier exercice (la premire anne
gnralement) :
achat de brevet, licence, concession, marque, logiciel, droits, etc. ;
conception dun site Internet ;
achat dun droit au bail ou dun pas de
porte ;
achat dun terrain ;
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dcompose en trois parties dtailles cidessous : les stocks, les crances sur les
clients et les crdits accords par les fournisseurs.
Les stocks
Vous devez pour votre calcul prendre en
compte les stocks moyens minimum dont
lentreprise aura besoin en permanence
pour tourner dans de bonnes conditions.
Les stocks de matires premires : ce sont
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montant TTC.
Le besoin en fonds de roulement est ainsi calcul (vous trouverez
un exemple chiffr page suivante).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
BFR =
STOCKS
MOYENS HT
CRANCES CLIENTS
EN-COURS
MOYEN TTC
CRDITS FOURNISSEURS
EN-COURS
MOYEN TTC
financer par le plan de financement initial tandis quun crdit court terme spcifique (tels
que lescompte, laffacturage ou encore le
dcouvert) devra tre prvu pour les priodes
o le BFR est au plus haut.
On pourrait concevoir que les besoins lis au
cycle dexploitation soient financs par des
crdits bancaires court terme, mais le fait
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Calcul du BFR :
Les stocks de matires premires et de produits
nis slvent 25 000 + 11 110 soit
36 110 .
Les crances sur clients sont de 48 jours de
CA TTC, soit 598 000 48 j / 360 j =
79 733 .
Les dettes vis--vis des fournisseurs sont de
39 j dachats TTC, soit 39 j/360 j
598 000 40 % = 25 913 .
BFR = stock (36 110 ) + crances clients
(79 733 ) dettes fournisseurs (25 913 )
= 89 930 .
Ces 89 930 sont les besoins constants de
lentreprise pour un tel niveau dactivit, quil
faut nancer par des ressources durables.
Dans cet exemple, le BFR reprsente prs de
18 % du CA HT, ce qui nest pas trs favorable
mais frquent en cration dentreprise.
Selon que vous tes en amont (leveur de porcs, dans la filire charcuterie traditionnelle par exemple) ou en aval (charcutier) dans une
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ignore des crateurs dentreprise qui imaginent que toute augmentation du carnet de commandes ne peut avoir que des effets positifs.
Vos ressources
Il est utile ici de rappeler qu un besoin long , doit correspondre
une ressource longue . Cette ressource doit tre disponible dans
le temps, et son propritaire (linvestisseur, le banquier ou lentourage) ne doit pas la rcuprer avant que vous puissiez la remplacer
par une autre ressource (comme le profit de votre exploitation).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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p. 22
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tent titre personnel sassocier votre projet. Dans le cas de cration dune socit (personne morale), il
existe des dispositions fiscales incitant les particuliers souscrire au
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
dinvestisseurs privs, une prise de participation temporaire et minoritaire dans le capital dune socit non cote
en bourse, par une socit spcialise dans cette activit. Vous
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Tombs en dsutude dans le monde bancaire, les emprunts participatifs ne sont plus proposs que par :
les socits de capital-risque dans certains cas ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Le financement moyen
ou long terme
Les banques proposent des crdits dinves-
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vance, dun loyer. Ils sont donc, normalement, considrer part. Ils ne peuvent tre intgrs dans les besoins du
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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besoins du plan, il faut en contrepartie porter le montant du contrat de crdit-bail en ressources dans la partie
dettes.
Conservez lquilibre !
Comme vous lavez constat, lquilibre entre les besoins et les ressources est ncessaire. Vous devez respecter quelques grandes
rgles. Ainsi lentreprise aura une structure financire saine, et
bnficiera plus facilement de concours financiers extrieurs.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Le fonds de roulement est la partie des ressources financires durables (capitaux propres + subvention ou prime + emprunts
moyen ou long terme) qui ne sert pas financer les immobilisations. En cration dentreprise, ces dernires sont : les btiments, les
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Vers lquilibre
Dune faon gnrale, tous les besoins de financement doivent tre
couverts par des ressources de mme dure. Mais comment tendre
vers lquilibre ?
Vous devrez pour cela augmenter le fonds de roulement (FDR) par
un accroissement des ressources ou une diminution des besoins
durables, ou bien diminuer le besoin en fonds de roulement (BFR).
Les entreprises cres dans le secteur des services marchands
nengagent pas, en gnral, dimportants investissements, ni de
stocks de produits mais les besoins de dmarrage sont importants
comme le montre le cas ci-dessous.Trs souvent, il y a une impasse
de financement, le besoin en fonds de roulement tant difficilement finanable par les banques.
Exemple de plan de financement initial dune affaire industrielle
Besoins durables
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Ressources durables
150 000
Total
225 000
75 000
Apports associs
Subventions
100 000
22 000
Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)
103 000
Total
225 000
27
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Ressources durables
22 000
Apports associs
45 000
Besoin en fonds
de roulement
83 000
Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)
16 000
?
Total
105 000
Total
?
105 000
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Ressources durables
22 000
Apports associs
45 000
Besoin en fonds
de roulement
39 000
Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)
16 000
Total
61 000
Total
61 000
tout problme
sa solution
Le montage du plan de financement initial a
pour but de recenser largent ncessaire
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
une rduction des stocks permanents (rotation plus rapide des stocks) ;
une diminution des dlais de paiement
consentis aux clients ;
un allongement des dlais de paiement
obtenus des fournisseurs.
Selon la nature des besoins financer, diffrents financements sont envisageables, venant
de diverses origines. Nous vous proposons ici,
un tableau rcapitulatif.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Origine
des financements
Financements
Frais dtablissement
Capitaux propres
(capital + comptes
courants dassocis)
Actionnaires ou associs
Terrains, btiment
Banques commerciales
ou Ets Crdit-bail
immobilier SDR
Droit au bail
Fonds de commerce
Banques commerciales
Matriel fixe
ou roulant
Banques commerciales
+ Actionnaires ou
Ets Crdit-bail mobilier
Agencements
Banques commerciales
+ Actionnaires
Investissements
commerciaux
Capitaux propres
Actionnaires ou associs
Recherche et
dveloppement
50 % de capitaux propres,
50 % daide linnovation
Actionnaires, OSO
Stocks
Capitaux propres.
Pour le stock-outil, crdit
fournisseurs
Actionnaires et fournisseurs
(dlais de rglement)
Crdits accords
aux clients
Escompte de papier
commercial ou cessions de
crances professionnelles
(loi Dailly)
Affacturage
Banques commerciales,
socits daffacturage
Pertes de dmarrage
Capitaux propres
Actionnaires ou associs
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Nature
des besoins
financer
Financements
Origine
des financements
Partie de certains
investissements ou
du projet
Primes et subventions
Dividende
Rentabilit (CAF)
Lentreprise
Remboursement
demprunts terme
Rentabilit (CAF)
Lentreprise
permanence.
Vous pouvez essayer de rduire les dlais
de paiement consentir aux clients, mais
cela nest pas facile. Le risque paradoxal
est de dmarrer lentreprise avec un BFR
rduit (sur le papier !), sans avoir en con-
plus tardif des fournisseurs, mais le rapport de force nest peuttre pas en votre faveur !
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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intrt).
Tentez dobtenir une prime ou une subvention publi-
p. 121
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Sous-traitance
Location simple
Gestion plus
dynamique
des stocks
Rduction des
dlais de paiement
Instauration
dacomptes
la commande
Ngociation la
hausse des dlais
fournisseurs
Besoins
durables
Ressources
durables
Frais
dtablissement
Capital (apport
personnel)
Investissement HT
Comptes
courants
associs
BFR
Prime / subvention
Crdit-relais
Emprunt moyen
ou long terme
Prt dhonneur :
collectivit,
association, etc.
Diversifier ses
sources de
financement
Panachage de
crdit classique
et crdit-bail
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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ALORS
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Et les trois
prochaines annes ?
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
votre entreprise.
Soyez prudent et veillez ne pas surestimer la
rapidit de concrtisation de votre projet et
le rythme de monte en puissance de votre
outil de production.
Prenez en compte les ventuelles pertes de
dmarrage.
Enfin, si vous tes en gnral press de faire
aboutir votre projet, il nen va pas toujours de
Le vtre
Le plan de financement trois ans est un tableau qui reprend pour
chacun des trois premiers exercices tous les besoins durables nouveaux et toutes les ressources durables nouvelles qui sont apparus
au cours de chaque exercice. Pour les gros projets, on peut prendre en considration cinq annes, voire plus.
Il permet ainsi de sassurer dans le temps que la structure financire de lentreprise restera adapte : cest--dire que les besoins
permanents seront couverts par des ressources financires de
mme nature (permanentes).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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remment employes.
Pour commencer remplir ce tableau, on doit tout dabord, pour
le premier exercice, reprendre les lments que lon a dtermins
pour tablir le plan de financement initial, puisque tous ces lments, par nature durables , sont apparus au moment de la cration, donc au dbut du premier exercice.
Ensuite, tant pour la premire anne que pour les autres, il suffira
dajouter uniquement les lments rellement nouveaux par rapport ceux existant au moment de la cration de lentreprise.
Ainsi, vous prendrez en compte les nouveaux besoins durables et
les nouvelles ressources gnres par lactivit.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Anne
2
Anne
3
BESOINS DURABLES
Frais dtablissement
Investissements (HT)
corporels
terrains
btiments
installation et amnagements
matriel et outillage
incorporels (droit au bail, brevet, licence)
financiers : dpts et cautionnement verss en
garantie
Besoin en fonds de roulement (BFR) (anne 1)
Augmentation du BFR (annes 2 et 3)
Distribution de dividendes (annes 2 et 3 sil y a lieu)
Remboursement demprunts
long terme
moyen terme
Total des besoins
RESSOURCES DURABLES
Apports en fonds propres
capital
comptes courants associs
Capacit dautofinancement de lexercice
bnfice net (aprs impts)
dotation aux amortissements
Primes / Subventions dquipement (sauf primes
de fonctionnement)
Emprunts
long terme
moyen terme
Total des ressources
Total des besoins total des ressources
Solde cumul
40
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Vos besoins
Les frais dtablissement
En gnral, il ny a pas de nouveaux frais prvus au cours de la
premire anne, ni pour les deux annes suivantes : de ce fait, le
montant retenir pour lanne 1 est le mme que dans le plan de
financement initial. Pour les annes 2 et 3, il ny a normalement
rien indiquer.
Les investissements
En principe, au cours de la premire anne, il ny a pas eu de nouveaux investissements. Par consquent, il faut reporter le montant
indiqu dans le plan de financement initial. En revanche, si en
anne 2 ou 3 dautres quipements sont achets, indiquez le montant de ces nouvelles immobilisations pour lanne en question. Il
faut les comptabiliser hors taxes (HT).
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Actionnaire ou associ ?
Les actionnaires possdent
des actions dans le capital
des SA ou des SAS mais aussi
des SCOP de type SA, tandis
que les associs possdent des
parts sociales dans le capital
des SARL, des SNC, et
des SCOP de type SARL.
La distribution de dividendes
Ce besoin sadresse aux entreprises cres en
socits (et non aux entreprises individuelles), qui ont dgag des bnfices et dont les
associs ou actionnaires souhaitent toucher
une partie. Cest cette partie quon appelle
dividende . Cette ligne du plan de financement ne concerne pas lanne 1.
Vos ressources
Hormis les fonds propres et quasi-fonds propres apports au
dmarrage et reprendre au titre de lanne 1, vous ne devrez inscrire pour les annes 2 et 3 que les nouveaux apports, si cela est
programm. Par exemple, vous pouvez prvoir une augmentation
de capital en numraire.
42
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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p. 23
Toutefois, pour les projets lourds, qui ncessitent de coteux investissements, il est fort possible que lactivit ne gnre pas de rentabilit
pendant les toutes premires annes. Dans ce
cas, les pertes extriorises (pertes de dmarrage) peuvent tre plus importantes que la
dotation aux amortissements et la CAF peut
savrer ngative. Il faut alors porter cette CAF
ngative dans les besoins en crant une rubrique perte de dmarrage . Il sagit l dune
disparition de ressources durables quil faudra
combler par dautres ressources.
considres par ladministration fiscale comme des primes de fonctionnement. Elles seront donc assujetties limposition sur les
bnfices au titre de lexercice o elles seront perues. En gnral,
elles font lobjet dun rglement en deux ou plusieurs fois.
44
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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p. 51
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Anne 2
Anne 3
BESOINS DURABLES
Frais detablissement
Investissements (ht)
Besoin en fonds de roulement (BFR) (anne 1)
Augmentation du BFR (annes 2 et 3)
Remboursement demprunts
Prlvement personnel
Total des besoins
RESSOURCES DURABLES
Apports en fonds propres
Capacit dautofinancement de lexercice
bnfice net
dotation aux amortissements
Primes / Subventions dquipement
Emprunts moyen ou long terme
Total des ressources
Total des besoins total des ressources
Solde cumul
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p. 22
Le dividende est la
rmunration verse
lactionnaire au titre dun
exercice et prleve sur les
rsultats de lentreprise.
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possible ou non de transgresser ces rgles bancaires habituellement retenues dans le financement dun projet.
Le succs dune recherche de financement repose avant tout sur la
confiance que vous inspirerez vos interlocuteurs en :
sachant convaincre que votre projet tient la route ;
dmontrant par la qualit de celui-ci que vous avez valu correctement les opportunits et les risques ;
vous impliquant financirement de faon significative.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
fixes (loyer du local, salaires, charges sociadcoulent directement du niveau des vencommissions vendeurs...).
Calculez la marge sur cots variables qui est
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Seuil de rentabilit
= 100 000 / 60 %
= 166 666 .
Si le prix moyen dun produit
ou dun service est de 100 ,
vous devez en vendre 1667,
au-del de ce seuil vous
commencerez tirer un
bnce de votre entreprise.
Cela peut aussi vous
permettre de dire que su
220 jours de fonctionnement,
il faut vendre sept ou
huit produits par jour.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
2e anne
3e anne
Charges dexploitation
Achats
Variation stocks de marchandises
Achats matriel et quipements
Gaz / lectricit
Carburant
Fournitures administratives
Crdit-bail mobilier
Locations immobilires
Locations outillage
Entreti. mat. et outil. / Mat. transport
Primes dassurances
Documentation
Honoraires
Publicit
Voyage et dplacement / Rceptions
Affranchissement
Tlphone
Frais divers
Taxe dapprentissage
Taxes diverses
Salaires Appointements
Cotisations urssaf / retraite / Ple emploi / ....
Dotation aux amortissements
et aux provisions
Charges financires
Intrt des emprunts / dcouverts / ...
Total I
Charges exceptionnelles
Total II
Impt sur les bnfices
Total III
Total Charges (I + II + III)
Solde crditeur : Bnfice
Total gnral
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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2e anne
3e anne
Produits dexploitation
Ventes
Commissions
Subventions dexploitation
Autres produits
Produits financiers
Total I
Produits exceptionnels
Total II
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Son principe est denregistrer toutes les charges (dpenses) que lentreprise va supporter
pendant une anne, et tous les produits
(recettes) quelle va raliser. Vous dterminerez ainsi si votre entreprise va faire un bn-
Le plan de trsorerie
Le plan de trsorerie est un tableau qui prsente tous les dcaissements (sortie dargent) et tous les encaissements (rentre dargent)
prvus au cours de la premire anne, ventiDes fournisseurs vous
proposeront peut-tre
des rabais importants sur
des commandes en grande
quantit. Prenez garde ne
pas vous engager dans une
impasse de trsorerie !
Ces propositions sont
intressantes lunit, mais
les quantits commandes
reprsentent un montant que
vous ne pourrez peut-tre pas
mobiliser en une seule fois.
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REA
FVRIER
ECA
PRE
REA
MARS
ECA
PRE
REA
...
ECA
...
Solde en dbut
de mois
...
Encaissements :
dexploitation
(ventes
encaisses)
hors exploitation
(apport en capital,
emprunts
contracts,
cessions
dimmobilisation)
...
Total
...
Dcaissements :
dexploitation
(paiement
fournitures, eau,
tlphone, impts
et taxes, charges
de personnel,
charges
financires, etc.)
hors exploitation
(remboursement
emprunts,
investissements)
...
Total
...
55
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
56
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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ALORS
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quels
financements
pouvez-vous
avoir accs ?
tat espr.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
En effet, si le dpartement
voisin situ une dizaine
de kilomtres du lieu o vous
souhaitez vous implanter
propose une aide
particulirement adapte
votre projet, alors que votre
conseil rgional nest
absolument pas intress par
votre dossier, il peut tre utile
de rchir une autre
implantation !
probabilit que votre projet sduise vos interlocuteurs sera importante. Ainsi, vous pourfinancement.
Il faut cependant tre raliste et certains
points en ce sens sont prciser.
Il existe peu de procdures qui sappliquent seulement la cration dentreprise,
et les organismes ninterviennent pas toujours uniquement dans ce domaine.
60
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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p. 140
pp. 115
et 133
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tifique ;
vous souhaitez exporter ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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financire.
Les crdits court terme, chacun avec leurs particularits et leur
bien-fond spcifiques sont l pour combler ce manque soudain de
trsorerie. Quatre formes de financement bancaire, les plus usites, peuvent servir financer le crdit que lentreprise doit consentir ses clients sous forme de dlais de paiement :
lescompte de papier commercial ;
la procdure Dailly ;
laffacturage ;
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Reverse factoring
Un nouveau mode de financement court terme emprunt de
laffacturage a rcemment vu le jour : le reverse factoring.
Il sagit dune solution de financement innovante du besoin en fonds
de roulement, non seulement pour le client mais aussi pour le fournisseur. Le reverse factoring sarticule autour dune relation triangulaire compose du client, du fournisseur et du factor. Contrairement
laffacturage classique qui finance le poste clients, le reverse factoring permet de financer le poste fournisseurs. Ce mode de financement a plusieurs avantages :
Ct client il permet de conserver les dlais de paiement fournisseurs des conditions financires acceptables sans utiliser la trsorerie du fournisseur ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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billet ordre est mis par le client lui-mme, qui sengage rgler
lentreprise une date donne. Ces effets de commerce sont
escomptables auprs de la banque.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Cependant, il manque de
souplesse car, si vous avez
besoin seulement de 1 500
et que vous avez une traite de
5 000 , vous ne pouvez pas
lescompter partiellement.
Cest un moyen pour lentreprise de se procurer immdiatement le rglement dune facture que le client paiera 45 jours ou 60 jours
plus tard : le banquier accepte de crditer
votre compte de la valeur nette dun effet de
commerce dont vous tes bnficiaire. Ce
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La mobilisation de crances
professionnelles dans le cadre
de la loi Dailly a lavantage
de permettre aux entreprises
de mobiliser leur chiffre
daffaires mme et surtout
quand elles ne peuvent pas
tirer de traites sur leurs clients.
Son cot est semblable
celui de lescompte.
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Le banquier aura tudi au pralable la qualit de votre clientle et ventuellement fix un plafond (le montant maximal de crances qui seront avances pendant une anne)
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Laffacturage
Vous ne vous adressez plus une banque mais une socit
daffacturage appele aussi factor .
Celle-ci achte les crances (largent que vous doivent vos clients) et
se charge den recevoir le rglement (on parle de recouvrement de
crances). Cest bien videmment une garanSi vous manquez de moyens
administratifs et de trsorerie,
laffacturage peut vous tre
trs utile car il vous permettra
de bncier :
dune slection de clients
solvables par le factor ;
dune garantie de paiement
100 % sur les crances
retenues ;
dune prise en charge
totale du traitement
administratif des crances
(suivi, recouvrement,
encaissement et
contentieux si besoin est).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Pour favoriser le recours laffacturage par les nouvelles entreprises, OSO Garantie (fonds de garantie public en faveur des
crateurs) a pass des conventions avec plusieurs des principales
socits daffacturage, dont certaines ont dvelopp spcialement
un produit daffacturage pour les crations dentreprise.
Vous pouvez obtenir la liste des socits daffacturage auprs de
lAssociation des socits financires (ASF).
ASF
24, avenue de la Grande-Arme, 75854 Paris Cedex 17
Tl : 01 53 81 51 51 www.asf-france.com
La facilit de caisse
La facilit de caisse est destine couvrir des besoins ponctuels de
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Le dcouvert
Le dcouvert est une avance financire accorde dans la limite du
solde dbiteur maximal que votre compte pourra atteindre et
ngocie pour une certaine dure avec le banquier. Celui-ci honorera les chques, les avis de prlvement, les
Une autorisation de dcouvert
est ngocier ds louverture
du compte de lentreprise. Elle
sera peut-tre faible en dbut
dactivit mais pourra tre
revalorise lorsque la gestion
de votre entreprise aura fait
ses preuves.
reconnu comme srieux et solvable. Dans tous les cas, le dcouvert nest destin qu couvrir des besoins occasionnels et de
courte dure (de lordre de quelques semaines deux ou trois mois
par exemple).
Cest un crdit risqu par excellence, les garanties demandes sont
donc importantes et le cot lev.
Le crdit de campagne
Ce crdit, gnralement de longue dure (six mois, neuf mois,
voire deux ans, selon les besoins de lactivit), peut tre important
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Groupe Eyrolles
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OBTENIR
MAGIE. Vous allez devoir rdiger un dossier rigoureux et slectionner les interlocuteurs adapts votre projet, mais ceux-ci ne
seront convaincus de la ncessit de vous aider que si vous leur inspirez confiance. Que ces interlocuteurs appartiennent aux associations de prts dhonneur, aux fondations ou aux banques, la
dcision leur revient et ils ne sengageront pas dans des projets
auxquels ils ne croient pas. Il est vident qu cela sajoutent des
critres plus ou moins slectifs que leur direction leur impose.
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Comment
accder
ces financements ?
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Obtenir la confiance
de votre banquier
Ltude financire a permis de dterminer avec prcision vos ressources personnelles, ventuellement celles de vos associs, et les
capitaux long et moyen terme que vous devez emprunter.
Elle sera galement loccasion des premires
Lobtention des financements
extrieurs indispensables
au dmarrage de lentreprise
ncessite une recherche
dinformations (prendre
contact avec les diffrents
interlocuteurs) et
ltablissement dun calendrier
de rencontres avant la
cration dentreprise effective
(le jour j).
Le rle de la banque
Le banquier est lun de vos interlocuteurs
viter les malentendus est
un premier pas pour obtenir
la conance de tout
interlocuteur, que ce soit
votre banquier, vos clients
ou vos fournisseurs.
essentiels, cest lui que vous vous adresserez ds que votre projet aura pris forme.
Vos relations avec la banque peuvent tre
entaches de malentendus, car peut-tre
attendez-vous trop de la banque et ignorez-
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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ple, de lusage du dcouvert, de lescompte ou mme du traitement des dossiers de demande de crdits.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
La discussion du projet
Vous devez justier
les investissements que
vous envisagez par une
dmonstration chiffre. Telle
machine peut vous permettre
daugmenter votre capacit de
production de X produits par
an ; tel local commercial peut
viser une clientle importante
car il est situ dans une rue
pitonne et le chiffre daffaires
des commerants voisin slve
X .
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Paralllement, la russite dun projet est troitement lie la personnalit, la comptence, lexprience de celui qui dcide
dentreprendre. Votre banquier voudra donc bien vous connatre.
Ce que vous avez dj ralis et votre efficacit professionnelle
seront des lments prcieux dans le jugement quil portera sur la
validit de votre projet.
Le dossier du crateur
Le dossier financier que vous constituerez
devra tre un outil de dialogue avec votre
banquier. Il aura pour objet de rassembler des
lments permettant de prsenter les fournis-
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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vers lun ou quelques-uns de ces organismes en pleine connaissance de cause. Vous serez alors mieux arm pour proposer vos
interlocuteurs un projet auquel ils seront sensibles.
Aprs avoir slectionn les financeurs, il faut
pour chacun deux se faire prciser leurs
conditions et leurs niveaux habituels dintervention, sans ngliger ceux dont la participation parat insuffisante mais pourrait avoir
un effet de prime de confiance entranant
p. 138
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
suffisamment importante par rapport au montant du crdit que vous devez solliciter pour
que linstruction de la demande et la dcision
restent de son ressort. Sachez quen rgle
gnrale, chaque agence bancaire a un rayon
daction gographique clairement dfini par
sa hirarchie et donc quelle ne travaille pas
avec une entreprise qui ny est pas installe.
Il restera planifier les dpts de dossiers en
sachant que vous vous heurterez toujours
des retards :
de votre fait (il manque toujours un docu-
84
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
suscite lintrt immdiat de votre interlocuteur, qui lui fasse sentir que vous tes la
fois comptent, sr de vous, raliste et dtermin. Il faut que le banquier, dentre de jeu,
86
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Groupe Eyrolles
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laise dans lentretien et plus vous aurez de chances dimpressionner favorablement votre interlocuteur (cela bien sr en gardant la
mesure, de manire rester trs crdible).
La notification de crdits
Les accords assurant la couverture de vos
Attention : un accord de
principe nest pas un accord
ferme et dnitif !
Assez frquemment,
linterlocuteur qui sengage
verbalement na pas le pouvoir
de dcision nal. On peut
ainsi vous dire oui pour
ensuite vous dire non !
Retardez vos investissements
jusqu lobtention
dun accord crit dnitif
du nancement.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
refus de manire en tirer des enseignements pour ngocier diffremment avec un autre tablissement de crdit.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
suivantes.
Lidentit de lentreprise
Cette partie est en quelque sorte lenseigne de votre entreprise.
Vous devez y fair figurer :
le nom de lentreprise ;
la date de cration (ou date prvue) ;
ladresse (lieu dimplantation de lentreprise) ;
le numro de tlphone (fixe et portable),
mais aussi le numro de fax ;
ladresse e-mail ainsi que ladresse du site
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Lidentit du dirigeant
Il est important ici de vous prsenter et de mettre laccent sur vos
motivations, vos capacits et vos comptences. Les lments suivants doivent tre mentionns :
votre nom et votre prnom ;
votre nationalit ;
votre date de naissance ;
votre adresse personnelle ;
votre situation familiale ;
votre numro de tlphone (fixe et portable) et votre adresse
e-mail ;
vos fonctions actuelles ;
vos fonctions dans la future entreprise ;
votre formation et votre exprience professionnelle ;
vos activits extra-professionnelles ;
vos atouts particuliers et votre exprience de gestionnaire ;
vos motivations personnelles.
Il est intressant davoir les mmes informations concernant les
autres personnes sassociant au projet, une sorte de curriculum
vit de chacun.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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La prsentation du projet
Vous devez prsenter en dtail votre projet :
sa gense, comment vous est venue lide,
les dmarches que vous avez effectues
jusqu prsent... ;
que la concurrence ;
le mode de commercialisation que vous allez utiliser ;
la clientle que vous ciblez ;
les fournisseurs et sous-traitants que vous comptez contacter ;
vos objectifs pour les cinq prochaines annes ;
les points forts du projet.
Le fonctionnement de lentreprise
Vous devez ici dcrire les moyens ncessaires la mise en place
de lentreprise : hommes, locaux, matriels, fournisseurs, soustraitants. Les choix et les options du crateur devront tre clairement dfinis :
Groupe Eyrolles
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pp. 50-51
et 54
Demande de financement
Il vous reste prciser ce que vous souhaitez que votre interlocuteur finance (matriel, btiment, parts du capital...). Vous devrez
pour ce faire indiquer :
la nature de la demande ;
le montant ;
les modalits de remboursement souhaites (dure, priodicit, taux fixe ou
variable) ;
les garanties proposes ;
les observations (date de dblocage des
fonds souhaite...).
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Groupe Eyrolles
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VOUS
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O trouver
un financement ?
votre patrimoine.
Cest pourquoi, ds que lide de crer une entreprise commence
germer, il est prfrable de sengager immdiatement dans un
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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les investissements amortissables des entreprises artisanales immatricules au rpertoire des mtiers lorsque la rmunration
du travail de lartisan et des personnes quil
emploie reprsente plus de 35 % du chiffre
daffaires global annuel de lentreprise.
Le montant et la dure du prt consenti sont
fonction des montants pargns et des intrts acquis pendant la phase dpargne. Ils
sont fixs de telle sorte que le total des intrts payer par lemprunteur soit gal au
p. 138
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Le dblocage de participation
Pour complter votre apport personnel, il est possible de demander
votre ancien employeur le dblocage anticip de vos droits au titre
de la participation aux rsultats de lentreprise. Cette participation
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
titres dentreprises cotes ou non. Les dividendes et plus-values sont exonrs dimpt
sur le revenu si aucun retrait du PEA nest
effectu avant 5 ans.
Cependant, le retrait des fonds dun PEA
avant 5 ans nentrane pas dimpt sur plus-
value si ceux-ci servent pour crer une entreprise (loi pour linitiative conomique du 5 aot 2003).
Votre entourage
Cette solution nest pas toujours envisage,
La participation dun tiers
dans le capital de votre
socit peut, ultrieurement,
faire lobjet dun
remboursement original
sous forme dun avoir sur
les produits ou les services que
vous allez commercialiser.
elle est cependant la preuve que dautres personnes que vous croient en la viabilit de
votre projet.
Des dispositions fiscales encouragent la mobilisation de lpargne de proximit (parents,
amis, voisins, habitants dun mme terri-
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Ainsi, les dons reus des parents, grands-parents, arrire grandsparents et dfaut dune telle ascendance doncles et tantes
pour crer une entreprise sont exonrs
de droits de donation dans la limite de
30 000 (art. 790 A bis du CGI).
Les particuliers qui investissent au capital
dune entreprise peuvent bnficier de deux
avantages fiscaux (non cumulables).
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Le capital-risqueur a un droit
de regard sur la gestion de
lentreprise et souvent
participe au conseil
dadministration. Du fait
daugmentations successives
de capital souscrites par
un ou des capital-risqueurs,
il peut arriver que le crateur,
devenu minoritaire, soit alors
cart de la direction de
lentreprise, en cas de lacunes
dans sa gestion.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
De plus, des rseaux de business angels se dveloppent sur lensemble de la France. Ces clubs favorisent les co-investissements entre
business angels pour des montants allant de 50 000 300 000 .
Pour les connatre, contactez :
FRANCE ANGELS
16, rue de Turbigo, 75002 Paris,
Tl : 01 44 82 77 77 www.franceangels.org
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Votre employeur
Votre employeur peut aussi tre un investisseur priv. En effet, les
salaris, dans le cadre de lessaimage, peuvent trouver un appui
auprs de lentreprise quils quittent pour crer leur propre affaire.
En fonction dun agrment fond sur des critres fiscaux et conomiques, lemployeur peut prendre une participation dans le capital
de la nouvelle entreprise ou octroyer un prt, en gnral taux prfrentiel. Il bnficie alors davantages fiscaux car il peut dduire de
son rsultat imposable le montant gal 75 % de sa souscription au
capital ou 50 % du prt (avec un maximum de 46 000 ).
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p. 96
deux tiers des biens corporels de lentreprise doivent tre amortissables de faon dgressive ;
les titres souscrits doivent tre nominatifs et dtenus pendant
cinq ans au minimum.
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p. 23
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p. 24
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Le crdit-bailleur prfre
nancer un bien qui ne perd
pas beaucoup de sa valeur au
l des annes, comme un
engin de chantier pour une
entreprise de travaux publics
par exemple, plutt quun bien
qui se dprcie ds sa sortie
du magasin, comme le
matriel informatique.
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AGEFIPH
192, avenue Aristide-Briand, 92226 Bagneux,
Tl : 01 46 11 00 11 www.agefiph.asso.fr
LAssociation des Banques Populaires pour la cration dentreprise sadresse aux porteurs de projets dentreprises, de prfrence caractre industriel. La slection se fait sous forme de
concours national sur dossier, lequel doit obligatoirement tre
prsent lassociation par une banque populaire. Son intervention peut prendre la forme dune prise de participation de
15 000 150 000 . Vous devez vous adresser lassociation du
groupe des Banques Populaires par lintermdiaire des agences
locales.
France Initiative fdre prs de 250 plates-formes qui accordent
des prts dhonneur des crateurs dentreprises dun montant
compris entre 1 500 et 38 000 sans garantie ni intrts.
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France Initiative
55, rue des Francs Bourgeois, 75181 Paris cedex 04,
Tl : 01 40 64 10 20 www.france-initiative.fr
France Active sadresse aux entreprises dinsertion, aux associations intermdiaires, aux PME crant des emplois pour les
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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SOCODEN intervient pour les crations de SCOP (socits coopratives de production) en fonds propres et en prts (de 3 000
155 000 ).
SOCODEN
37, rue Jean-Leclaire, 75007 Paris,
Tl : 01 44 85 47 30
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Socit de
reconversion
industrielle
SOPRAN Crer
un maximum
demplois sur
les sites librs
EADS
Principaux modes
dintervention
Adresses
Prts et appuis
techniques aux
essaims crateurs
dentreprise et aux
PME cratrices
demplois sur
les sites Aventis
82 avenue Raspal
94255 Chantilly
Cedex
01 41 24 59 14
12 rue Pasteur
BP 76
92152 Suresnes
01 46 97 43 13
Convention de
dveloppement
comportant
diffrents moyens
EDF
Direction
des plates-formes
territoriales
Prts bonifis,
recherche
dinvestisseurs
Tour BP 6
20 place de la Dfense
92050 Paris
La Dfense Cedex 08
01 56 65 28 93
Elf Aquitaine
(Sofrea)
Implantation
ou extension
sur les rgions
Aquitaine, MidiPyrnes,
LanguedocRoussillon
Tour Coupole
92078 La Dfense
01 47 44 51 85
Alle Catherine
de Bourbon
64000 Pau
05 59 14 20 00
EMC
Sodiv
Uniquement dans
les douze communes
du bassin potassique
alsacien
Giat Industrie
Sofred
Affaires et
participations
financires
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Socit de
reconversion
industrielle
Principaux modes
dintervention
Adresses
Michelin
Side Michelin
Soutien
personnalis
(aide technique
et financire)
Saint-Gobain
Dveloppement
Implantation et
dveloppement
de nouvelles
activits
Les Miroirs
92096 Paris
La Dfense Cedex 27
01 47 62 35 21
Thals
Subventions et
prts aux essaims
crateurs
dentreprises et
aux PME cratrices
demplois sur les
sites Thomson (Paris,
Bretagne, Centre)
18 rue de la Ppinire
75008 Paris
01 57 77 81 70
Usinor
Sacilor
Sodie
Prts bonifis
36 rue Saint-Marc
75084 Paris
Cedex 02
01 40 15 56 00
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
zone ou une autre dun mme dpartement, dans tel ou tel arrondissement, canton ou commune, les conditions dobtention de laide et
son montant peuvent varier dans des proportions importantes.
bues dans des zones lues par les tats membres et pour lesquelles il a t fix des
priorits. Vous pouvez vous adresser au
rseau Entreprise Europe, tabli notamment
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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les personnes rencontrant des difficults pour sinsrer durablement dans lemploi, ces dernires sont ligibles uniquement
laide portant sur le montage du projet et le dveloppement de
lentreprise.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Le dispositif Nacre a pour objectif de donner aux porteurs de projet le maximum de chances de russite, cest un parcours compos
de trois volets :
1. Un volet accompagnement qui se traduit par une aide et des
conseils au montage du projet. Le crateur/repreneur a le
libre choix de lorganisme conventionn qui laccompagne. Il
conclut avec lui un contrat daccompagnement cration/
reprise dentreprise Nacre qui organise son parcours.
2. Un volet financier constitu dune avance remboursable
taux zro dun montant maximum de 10 000 . Cette aide
peut tre utilise de diffrentes manires. En effet, elle peut
servir renforcer vos fonds propres et jouer leffet de levier
dans lobtention dun crdit bancaire. Vous pouvez galement
lutiliser comme ressource pour financer un investissement.
Lobtention du prt Nacre est soumise laccord dun prt
bancaire dont le montant et la dure doivent tre suprieurs
ou gaux au montant et la dure du prt taux zro. Le prt
Nacre prsente les caractristiques suivantes :
Intrt : 0 %
Dure : maximum 5 ans.
Montant : compris entre 1 000 et 10 000 .
Attribution : aprs expertise du projet de cration ou de
reprise dentreprise dans le cadre du parcours daccompagnement Nacre.
Condition : obligatoirement coupl un prt bancaire.
3. Un volet dveloppement dont lobjectif est la mise en uvre
dun suivi commercial, financier, etc. de lentreprise.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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LAccre
LAide aux chmeurs crateurs ou repreneurs dentreprises ne constitue pas une ressource pour le plan de financement initial,
Les auto-entrepreneurs
bncient dune exonration
partielle de leurs cotisations
sociales pendant 3 ans.
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Les cotisations (patronales et salariales) correspondant lassurance maladie, maternit, invalidit, dcs, les prestations familiales et lassurance (de base) vieillesse et veuvage sont prises en
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
vention dans la limite dun plafond de 30 000 par an et par entreprise (variable selon les rgions). Sinon, en cas de conseil court
(tude de moins de 5 jours) le subventionnement reprsente gnralement 80 % du devis, dans la limite de 3 800 .
Vous pouvez vous adresser la Direction des affaires conomiques
de votre conseil rgional.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Et encore...
Votre rgion ou dpartement propose peut-tre des fonds de
garantie, des locations de locaux, des abondements de primes verses par dautres organismes, etc.
Pour toutes ces aides, vous pouvez vous adresser la Direction des
affaires conomiques de votre conseil rgional, mais aussi au
Comit dexpansion ou conseil gnral.
OSO apporte conseils et financements aux entreprises, crateurs, laboratoires relevant le dfi technique, commercial, financier et humain de linnovation. Elle peut accompagner
lentreprise, de la ralisation des tudes pralables jusqu sa
cration formelle, mais aussi aprs sa cration pour soutenir le
dveloppement jusqu la prparation du lancement industriel.
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Laide linnovation peut couvrir le recours des cabinets spcialiss pour les tudes de march, de faisabilit, de design, les
conseils financiers, juridiques, fiscaux, de proprit industrielle
et la recherche de partenaires ainsi quune partie des frais du
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
ALSACE CRATION
9, bd Gonthier dAndernach
67400 Illkirch-Graffenstaden
Tl. : 03 90 40 07 70
ALSACE
EXPANSO-CAPITAL
25 Cour Marchal Foch
33000 Bordeaux
Tl. : 05 56 00 86 10
AQUITAINE
HERRIKOA
1, rue de Donzac - BP 412
64104 Bayonne
Tl. : 05 59 25 37 30
Internet :
http://www.herrikoa.com
BRETAGNE
BRITTANY VENTURES
Socit de gestion des
fonds dinvestissement
de Bretagne
Nestadio 56680 Plouhinec
Tl. : 02 97 36 66 74
Internet :
http://www.nestadio-capital.com
AQUITAINE CRATION
INVESTISSEMENT
AUVERGNE
INSTITUT DE DVELOPPEMENT
CONOMIQUE DE
LA BOURGOGNE
BOURGOGNE
SFLD
BRETAGNE
OUEST VENTURES
18, place de la Gare
35000 Rennes
Tl. : 02 99 35 04 00
Internet :
http://www.ouestventures.com
BRETAGNE INVESTISSEMENTS
2, alle Saint-Gunol
29557 Quimper Cedex 9
Tl. : 02 98 10 10 50
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5, avenue Garibaldi
21052 Dijon
Tl. : 03 80 60 08 00
Internet : http://www.ideb.fr
CENTRE CAPITAL
DVELOPPEMENT
CENTRE
14, bd Rocheplatte
45058 Orlans Cedex 1
Tl. : 02 38 78 18 15
Internet : http://www.centrecapitaldeveloppement.com
129
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
CHAMPAGNE
ARDENNES
SCR 4A
(ARDENNES UNIQUEMENT)
Rue du Chteau
08160 Flize
Tl. : 03 24 54 04 92
CHAMPAGNE
CROISSANCE
IDF CAPITAL
LE-DEFRANCE
ARDENNES
MISTRAL-INVESTISSEMENT
Le strategie concept - Bt 3 Parc du Millnaire
1300, Avenue Albert-Enstein
34000 Montpellier
Tl. : 04 67 69 74 15
CORSE
FRANCHECOMT
FEMU QUI
Maison du Parc Technologique
ZI dErbajolo
20601 Bastia Cedex
Tl. : 04 95 31 59 46
Internet :
http://www.femu-qui.com
PYRNES-ROUSSILLON
INVESTISSEMENT
LANGUEDOCROUSSILLON
LAcropole
954, avenue Jean Mermoz
34000 Montpellier
Tl. : 04 99 23 32 40
Internet : http://www.soridec.fr
SAGIPAR
GUADELOUPE
MARTINIQUE
LIMOUSIN
CLUB INVEST 77
LIMOUSIN PARTICIPATIONS
Ester - BP 6922
87069 Limoges Cedex
Tl. : 05 55 42 61
SADEPAR
Quai de Lattre-de-Tassigny
66020 Perpignan
Tl. : 04 68 35 98 80
SORIDEC
6, rue de lIsly
75008 Paris
Tl. : 01 44 70 61 61
Internet : http://www.idfd.fr
HEDERA
25, rue du Marchal-Foch
78000 Versailles
Tl. : 01 39 02 75 75
Internet :
http://www.hedera-finances.com
LORRAINE
SDD 65
1, rue Lupau
65000 Tarbes
Tl. : 05 62 31 14 04
MIDIPYRNES
130
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NORD-PASDE-CALAIS
ARTOIS INVESTISSEMENT
CCI DARRAS
8, rue du 29 Juillet - BP 540
62008 Arras Cedex
Tl. : 03 21 23 24 24
Internet : http://www.arras.cci.fr
NORD-PASDE-CALAIS
NORD CRATION
Immeuble Mercure
445, bd Gambetta
59976 Tourcoing Cedex
Tl. : 03 59 31 20 99
NORD INNOVATION
Euralliance
2, avenue de Kaarst
59777 Euralille
Tl. : 03 59 31 20 99
GERSINVEST
CCI - Place Jean-David
32000 Auch
Tl. : 05 62 60 68 61
Internet : http://www.gers.cci.fr
OUEST CROISSANCE SA
Avenue Marcellin Berthelot
44822 Saint Herblain Cedex
Tl. : 02 40 58 62 19
Internet : http://www.ouestcroissance.fr
PAYS-DELA-LOIRE
OCAN PARTICIPATIONS
34, rue Landre-Merlet
85000 La-Roche-sur-Yon
Tl. : 02 51 47 54 75
AUTONOMIE ET SOLIDARIT
146, rue Nationale
59000 Lille
Tl. : 03 20 14 30 62
Internet : http://www.autonomie
etsolidarite.fr
PAYS-DE-LOIRE DVELOPPEMENT
13, rue La Prouse
44017 Nantes Cedex 1
Tl. : 02 40 41 52 48
Internet :
http://www.soderogestion.com
MITI INCUBATEUR
NORD-PAS-DE-CALAIS
Parc Scientifique de
la Haute Borne
5, rue Hlose
59650 Villeneuve dAsq
Tl. : 03 20 43 45 88
Internet : http://www.miti.fr
PICARDIE AVENIR
18, rue Lamartine
BP 60533
80005 Amiens
Tl. : 03 22 91 70 20
CREANOR INVEST
300 avenue du Stade
59377 Dunkerque Cedex 1
Tl. : 03 28 23 51 51
Groupe Eyrolles
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FINORPA
23, rue du 11 Novembre
BP 351
62334 Lens Cedex
Tl. : 03 21 13 60 60
Internet : http://www.finorpa.fr
PICARDIE
POITOU-CHARENTES EXPANSION
ET POITOU-CHARENTES
POITOUCHARENTES
INNOVATION
8, rue du Pr Medar
86280 Saint-Benoit
Tl. : 05 49 52 58 09
FINADVANCE
PROVENCEALPES-CTEDAZUR
Le Derby
570, avenue du Club Hippique
13090 Aix-en-Provence
Tl. : 04 42 52 91 30
Internet :
http://www.finadvance.fr
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SUDINNOVA
BP 1081
69002 Lyon Cedex 01
Tl. : 04 78 27 47 99
VAR ACTION
PROVENCEALPES-CTEDAZUR
CCI de Toulon
bd du Gnral-Leclerc
BP 5501
83097 Toulon Cedex
Tl. : 04 94 22 80 28
PRIMAVERIS ET PROENCIA
91, rue Paradis
13006 Marseille
Tl. : 04 88 66 90 00
Internet :
http://www.primaveris.fr
RHNEALPES
RHNE-ALPES CRATION
10, chemin du Chteau-dEau
69410 Champagneau-Mont-dOr
Tl. : 04 72 52 39 39
RHNE DAUPHINE
DVELOPPEMENT
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INSTITUT RGIONAL
DE DVELOPPEMENT INDUSTRIEL
DE MIDI-PYRNES
IAD
Palais de la Bourse
9, La Canebire
13001 Marseille
Tl. : 04 91 39 34 05
IRDI
INSTITUT DE DVELOPPEMENT
INSTITUT RGIONAL
DE PARTICIPATION
DE CHAMPAGNE-ARDENNE
CONOMIQUE DE
LA BOURGOGNE
IDEB
5, avenue Garibaldi
21052 Dijon
Tl. : 03 80 60 08 00
Internet : http://www.ideb.fr
IRPAC
INSTITUT LORRAIN
DE PARTICIPATION
ILP
PARTICIPEX
PICARDIE
INVESTISSEMENT
IPO
INSTITUT DE PARTICIPATION
DE LOUEST
32, avenue Camus
BP 50416
44004 NantesS Cedex 01
Tl. : 02 40 35 75 31
Internet : http://www.ipo.fr
SIPAREX
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PARTICIPATION AU CAPITAL
Socit de capital-risque
Instituts rgionaux de participation (IRP)
Socits locales de participation
Fonds communs de placement risque (FCPR)
Fonds commun de placement dans linnovation (FCPI)
FIP (Fonds dinvestissement de proximit)
Holding ISF
Business angels
Association Love Money pour lemploi
Cigales
Quasi-fonds
propres
Aides
financires
Aides
spcifiques
Financements
ordinaires
(banques,
OSO)
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LES BANQUES DEMANDENT PRESQUE SYSTMATIQUEMENT des garanties lorsquelles accordent un crdit. Une fois
votre prt obtenu et votre projet lanc, les relations avec votre banquier rclameront toujours autant de confiance mutuelle. Noubliez
pas quil aura en permanence un il sur votre compte et sur la vie
de votre entreprise.
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si pour une raison ou une autre vous ne pouvez pas rgler votre
dette (le crdit allou), la banque fera jouer la garantie. Celle-ci
peut tre votre maison ou tout autre bien de votre patrimoine.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Gage et nantissement
Ce sont des garanties prises par le banquier sur les biens financs
qui confrent au crancier un privilge. Il peut, quand il nest pas
rembours, faire vendre, par action en justice, le bien concern
aux enchres et tre pay en priorit.
Le nantissement sur le matriel : il permet lorganisme prteur
de prendre une sret sur le matriel financ.
Le gage sur vhicule : la banque lutilise pour les vhicules financs par elle soumis immatriculation.
Le nantissement du fonds de commerce : cette procdure permet de donner en garantie uniquement les lments du fonds ciaprs :
lenseigne ;
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le nom commercial ;
la clientle ;
le droit au bail ;
les matriels dexploitation.
Lhypothque
Une hypothque peut tre consentie sur un bien ne faisant pas
lobjet du financement sollicit. Elle ne concerne que les biens
immeubles. Vous pouvez, par exemple, emprunter pour financer
la construction de locaux, pour crer un atelier, et hypothquer votre maison. Lhypothque est donc un contrat par lequel un
dbiteur (vous) donne en garantie un
crancier (la banque ou lorganisme prteur)
un bien immeuble (votre maison) dont il est
propritaire.
Une personne de votre entourage peut galement hypothquer sa maison en votre
faveur, cela sappelle un cautionnement
hypothcaire.
La banque dtient alors un droit de suite et un droit de prfrence sur le bien hypothqu. Cela lui permet, si votre dette
nest pas paye lchance, de faire saisir et vendre aux enchres
limmeuble donn en garantie et de se faire payer sur le rsultat de
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Groupe Eyrolles
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OSO
OSO a pour mission daider rsoudre les problmes financiers
lis aux divers stades critiques de lentreprise :
la cration ;
le dveloppement ;
la transmission.
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LInstitut pour le financement du cinma et des industries culturelles (IFCIC) intervient en garantie hauteur de 50 % du financement.
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IFCIC
46, avenue Victor-Hugo, 75116 Paris,
Tl : 01 53 64 55 55 www.ifcic.fr
Votre banque a un il
sur votre entreprise
Lorsquun prt vous sera accord, que votre entreprise sera cre,
de bonnes relations doivent tre entretenues avec votre banquier.
Cest lui que reviennent les dcisions qui relvent de la gestion
de votre compte. Si la confiance est maintenue, vos difficults passagres seront rapidement oublies, autrement, les portes peuvent
se fermer.
La relation du banquier avec son client est, par essence, intuitu
personae et il ne peut en tre autrement.
Votre premire difficult a t darriver convaincre votre interlocuteur, la seconde, une fois le crdit obtenu et le lancement de
lentreprise opr, sera dentretenir et de consolider la confiance
mutuelle sur laquelle repose toute notion de crdit.
Confortez sa confiance
Au dpart, la confiance obtenue nest pas complte et le banquier
restera trs vigilant. Il va donc falloir confirmer les espoirs mis en
vous, car le banquier est en permanence confront des situations
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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En rsum ?
Conqurir un banquier est chose difficile si lon doit, de prime
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Annexes
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Annexe 1
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Annexe 1
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Annexe 1
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Annexe 1
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Annexe 1
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Annexe 1
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Annexe 1
la faiblesse des fonds propres ou leur utilisation lautofinancement des investissements, est une cause dchecs ;
la surcapacit en investissement et en personnel ne permettant
pas lentreprise datteindre son point mort a t galement
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
lorigine de dfaillances. cet gard, on doit dnoncer la mgalomanie de certains dirigeants parfois favorise inconsciemment
par des instances locales amenant, sous prtexte de dveloppement du chiffre daffaires ou de crations demploi, intgrer
des productions marginales non rentables ou engager des
investissements dmesurs ;
une activit engage sur un secteur difficile supposant un cot
dentre lev avec des moyens insuffisants, notamment en fonds
propres, pour matriser le lancement industriel et commercial de
la nouvelle activit ou du nouveau produit (cas de produits innovateurs ou de biens de consommation grand public) ;
les carences de gestion. Ce point est ressenti comme une faiblesse par nombre de dirigeants interrogs ayant surtout une formation technique. Il est apparu toutefois plus difficile dapprcier
si elles sont lorigine directe des difficults ou si elles ont accentu dautres faiblesses de lentreprise. Ces insuffisances au niveau
des mthodes de gestion, ressenties par les entrepreneurs euxmmes souvent techniciens dorigine, devraient sans doute amener une rflexion des banques et des pouvoirs publics et justifieraient certainement de mesures spcifiques daccompagnement
qui ne soient pas cantonnes aux apports purement financiers,
mais soient plus qualitatives, par exemple : aide laudit des
mthodes industrielles et des procdures comptables, mise en
place dune comptabilit analytique. On peut esprer que certaines filiales en fonds propres dtablissements de crdit nouvellement cres pourront jouer ce rle de partenaire actif et de
conseil des entreprises nouvelles.
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Annexe 1
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Annexe 1
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Le secteur
Le march,
la clientle
Les prvisions
dexploitation
Investissements lourds et
capitalistes imposant une activit
trs intgre et un niveau dactivit
lev
Le plan de
financement
Outil de
production
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Annexe 1
Annexe 2
Un business angel ou
un fonds de capital-risque
ninterviendra que pour
un projet :
ayant une offre qui se
distingue trs largement
par rapport ce qui existe ;
visant un march trs
porteur, accessible et
solvable ;
et devant dgager de fortes
marges.
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Annexe 2
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La forme juridique
Un business angel ou un fonds souhaite grer sa participation
comme bon lui semble : pour cela, il ninterviendra que dans un
projet cr sous une forme juridique permettant la totale mobilit
du capital, ce qui exclut la SARL (o il faut lagrment de la majorit des associs reprsentant 75 % du capital pour pouvoir vendre
sa participation).
Cest pourquoi seules les socits anonymes et les socits par
actions simplifies font lobjet de leurs interventions.
La valorisation
Le porteur de projet en qute de capitaux na pas, la plupart
du temps, encore constitu son entreprise. De ce fait, on pourrait
penser que la valorisation financire du projet se fait au nominal
(un business angel dcidant dapporter 100 000 si les actions
sont 20 obtiendrait donc 5 000 actions). Mais en fait, le porteur
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Annexe 2
de projet apporte bien souvent au-del dune ide dactivit pouvant tre considre comme gniale sur le plan de la profitabilit,
un savoir-faire spcifique voire un brevet ou un prototype, une prformalisation globale du projet grce un
ensemble de tches dj ralises, dactions
commerciales dj engages ou de contrats
commerciaux acquis, daccords obtenus
avec des fournisseurs, des sous-traitants, etc.
Tout cela reprsente une valeur financire
dfinir laune dune estimation de rentabilit future.
Au dmarrage, la valorisation est donc toujours dlicate et subjective dterminer : or
cest sur le prix dentre que le business
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Annexe 2
La sortie
Un business angel comme un capital-risqueur na pas vocation rester indfiniment dans lentreprise, puisque sa motivation premire
est de trouver son profit essentiellement dans la revente de ses
actions, un prix trs largement suprieur celui de la souscription.
Gnralement, la dure moyenne de conservation des titres est de
cinq sept ans, bien quavec la nouvelle conomie, cette dure
tend se rduire trs sensiblement pour les projets relevant de ce
phnomne.
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Annexe 2
Le pacte dactionnaires
Linvestisseur souhaite contractualiser, sur un document appel
pacte dactionnaires , un ensemble de modalits qui permettra
de scuriser sa participation et qui fixera les principes des relations
quil aura avec le crateur, et dterminera notamment les conditions de cession des actions.
Principales clauses dun pacte dactionnaires :
droit de premption mutuel qui permet tant au crateur qu
linvestisseur dacheter la participation de lautre en priorit si
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Annexe 2
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Annexe 2
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Annexe 3
Lexique
Acceptation dun effet : cest lengagement que prend le tir
de payer son chance la traite tire sur lui, en apposant au recto
de celle-ci la mention manuscrite accept et en signant dessous.
Une traite peut tre envoye lacceptation par le tireur (cest-dire que la traite est, ds son mission, envoye par poste au tir
pour quil la signe comme indiqu ci-dessus et quil la retourne au
tireur, son crancier). Cet envoi lacceptation peut tre confi
la banque qui se chargera de cette tche moyennant la perception
dune commission dacceptation.
Acompte : versement ralis davance par un client qui veut
sassurer la bonne fin de sa commande. Un acompte est remboursable en cas de dfection dune des parties dun contrat.
Acquit : mention porte par le crancier ou le bnficiaire dun
effet de commerce, au pied ou au dos de lacte qui constate que le
dbiteur a pay sa dette.
Actif : ensemble des biens ou des droits dits actifs, constituant le
patrimoine dune personne physique (individu) ou morale (socit).
Actif immobilis : ensemble des immobilisations (btiment, machines, matriel, etc.) figurant au bilan.
Actif circulant : ensemble des biens et crances de lentreprise
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Annexe 3
Amortissement dgressif : ce mode damortissement ne concerne que les biens neufs et essentiellement les investissements relevant de la production (par exemple le mobilier de bureau en est
exclu). En fonction du bien amortir, il faut dabord dterminer le
taux damortissement constant et appliquer ce taux un coefficient
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
Bilan de dpart : il prsente pour lentreprise en cration lorigine des ressources financires (passif) qui vont tre mises en
uvre et les emplois durables (actif) correspondants.
Billet ordre : cest un crit par lequel une personne sengage
payer une somme dtermine, soit vue, soit une date dchance
dtermine.
BOR : ou billet ordre relev. Cest un effet de commerce pay
par simple criture informatique lintrieur du systme bancaire.
Budget : cest un compte prvisionnel dtaill mois par mois en
gnral, de charges et produits (ou dpenses et recettes).
Business angel : terme anglo-saxon pour dsigner un particulier,
gnralement issu du monde des affaires (notamment chef dentreprise ayant vendu son affaire et disposant de moyens financiers
importants) et prenant des participations minoritaires dans des
entreprises en cration afin de dgager ultrieurement des plusvalues lors de la cession des titres.
Business plan (plan daffaires) : dossier de prsentation dun projet de cration dentreprise trs toff, comprenant divers lments, conomiques, humains, financiers et juridiques, utilis pour
discuter avec diffrents partenaires (investisseurs, banquiers, administrations...).
Un business plan doit tre la fois complet, concis, prcis, clair,
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
dintrts de lemprunt.
Dilution : participation en capital se rduisant sous leffet daugmentations de capital successives.
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
Mobilisation de crances : opration permettant dobtenir immdiatement la contrevaleur de crances normalement payables
terme.
Par exemple lescompte bancaire dun effet de commerce est un
crdit de mobilisation de crances.
Moyen terme : entre deux et sept ans.
Nantissement : contrat par lequel un dbiteur remet, fictivement
ou effectivement, un bien meuble son crancier pour sret de sa
dette.
Numraire : moyen de paiement constitu par les billets et les
pices de monnaie.
Obligation : titre de crance ngociable, nominatif ou au porteur,
reprsentant une part sur un emprunt long terme dit obligataire.
Obligations convertibles : obligations offrant leur propritaire
dans un dlai prdtermin, ou tout moment, une option lui permettant de les changer contre des actions du mme metteur.
Les capital-investisseurs utilisent cette forme dintervention quand
ils veulent rduire leur risque ou se prmunir contre une dilution
(voir ce terme).
Ordre de virement : ordre par lequel un client demande sa
banque de dbiter son compte pour transfrer une certaine somme
au profit dun tiers qui possde un compte chez elle ou dans un
autre tablissement.
Pacte dactionnaires : convention signe entre des actionnaires,
sous seing priv, pour fixer entre eux certaines rgles du jeu non
incluses dans les statuts. Un capital-risqueur ou un business angel
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
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Annexe 3
pour estimer les chances de russite du projet. Il correspond au chiffre daffaires minimum que le crateur devrait
p. 51
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Annexe 3
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Annexe 3
bien, objet du contrat. Gnralement la valeur rsiduelle reprsente entre 1 et 6 % du prix hors taxes du matriel.
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Lactivit principale que vous allez exercer ainsi que les activits
accessoires (ou secondaires) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------
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Annexe 3
Lidentit du dirigeant
Votre nom et votre prnom - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre nationalit - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre date de naissance - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre adresse personnelle - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre situation familiale - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre numro de tlphone (fixe et portable) et votre adresse email - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Vos fonctions actuelles - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------
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Annexe 3
187
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La prsentation du projet
Comment vous est venu lide - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
188
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010
Groupe Eyrolles
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Annexe 3
Vos objectifs pour les cinq prochaines annes - - - - - - - - - - - - - - - - - ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Groupe Eyrolles
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Annexe 3
189
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Le fonctionnement de lentreprise
Les objectifs commerciaux poursuivis - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Les principaux clients et les modalits de rglement (CB, chque, espce, effet de commerce, mais aussi dlais de paiement
accords)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
190
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Groupe Eyrolles
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Annexe 3
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Annexe 3
191
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Financement de lentreprise
Le besoin en fonds de roulement (BFR) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------
Le plan de financement initial et trois ans - - - - - - - - - - - - - - - - - - Le compte de rsultat sur trois ans - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Le plan de trsorerie sur douze mois - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Demande de financement
La nature de la demande - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Le montant - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------
192
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Groupe Eyrolles
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Annexe 3
Groupe Eyrolles
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Annexe 3
193
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A
Accre
125
Acompte
15
ADEME
127
ADIE
25, 116, 148
AFACE
116
Affacturage
67, 72
AGEFIPH
116
Agio
74
Allgements fiscaux
65
Amortissement
23, 43
Approvisionnement
49
Association des Banques
Populaires
117
Avance remboursable
24
B
Besoin en fonds
de roulement
12, 26, 41, 67
Besoins durables
6, 10, 32, 41, 81
Bilan de dpart
7
Boutiques de gestion
24
Business angels
33, 105106,
159162, 169, 180
C
Groupe Eyrolles
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Index
Capacit dautofinancement
42
Capital
~ -amorage
101
~ -cration
102
~ -risque
20, 100
Caution
171
Cessions de crances
70
Chambre
~ de commerce et dindustrie 24
~ de mtiers
24
Charges dexploitation
48, 52
Chiffre daffaires prvisionnel
49
CIGALES
106
Compte
~ courant dassocis
21, 64
~ de rsultat
37, 51
Conseil rgional
24, 121
Crances
15
Crdit
~ court terme
16, 26, 66
~ moyen ou long terme 23, 45,
6465, 108
~ Coopratif
63, 110
~ de campagne
68, 74
~ de premire installation
109
~ fournisseur
15
Crdit-bail
24, 113
Cycle dactivit
6
D
DATAR
Dcouvert
Demandeur demploi
63, 122
68, 74
63
E
Emprunt participatif
22, 182
195
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Entreprise individuelle
pargne logement
Escompte
tablissement bancaire
Exercice
21, 45
98
6769
107
39
N
Nacre
Nantissement
NEF
122
138
118
F
Facilit de caisse
68, 73
Facture pro forma
11
Fonds
~ de roulement
26, 178
~ propres
19, 23, 25, 42, 64
FRAC
126
Frais dtablissement
10, 41
France
~ Active
117, 143
~ Initiative
117
G
Gage
Garantie
Groupes industriels
138
65, 137
119
H
Hypothque
139
I
IFCIC
Immobilisations
Impt
Investissements
143
12, 26
52
11, 41
OSO
P
Participation au capital
19, 64, 98
Personne
~ handicape
63, 116
~ morale
19, 181
Plan
~ dpargne en actions (PEA) 98
~ de financement initial
5
~ de financement sur trois ans 37
~ de trsorerie
37, 54
Ple emploi
52, 81, 125
Prt
~ la cration
dentreprise (PCE)
110
~ dhonneur
65
~ dveloppement durable
112
~ participatif (voir emprunt
participatif)
182
Prime damnagement
du territoire
122
Projet innovant
63
Q
Quasi-fonds propres
23, 42, 64
L
Livret dpargne entreprise
Love Money pour lemploi
96
107
M
Mobilisation de crances
nes sur ltranger
67, 73
Remboursement demprunt
42
Rseau
~ Entreprendre
118
~ France Initiative
25
Ressources durables
18, 33, 42,
44, 81
Reverse factoring
68
196
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Groupe Eyrolles
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Index
S
Seuil de rentabilit
37, 50
Socit
1921, 42, 101
~ de capital-risque (SCR) 22, 103,
105
~ de cautionnement mutuel
63,
140
Stocks
13
Subvention
20, 44, 65, 184
T
Trsorerie
TVA
26, 65
54
V
Votre projet
Groupe Eyrolles
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Index
197
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N dditeur : 4133
Dpt lgal : septembre 2010