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Financer votre cration


dentreprise

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ditions dOrganisation
Groupe Eyrolles
61, bd Saint-Germain
75240 Paris Cedex 05
www.editions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com

ditions APCE
14, rue Delambre
75682 Paris Cedex 14
www.apce.com

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autorisation des ayants droit. Or, cette pratique sest gnralise notamment dans lenseignement, provoquant une baisse
brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme
pour les auteurs de crer des uvres nouvelles et de les faire
diter correctement est aujourdhui menace.
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit,
sans autorisation de lditeur ou du Centre Franais dExploitation du Droit
de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
ditions APCE, 2000, 2004, 2006, 2010
Groupe Eyrolles, 2000, 2004, 2006, 2010
ISBN : 978-2-212-54796-2

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Agence Pour la Cration dEntreprises

Financer votre cration


dentreprise

Quatrime dition

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CHEZ LE MME DITEUR


Collection guide mtier, la cration dentreprises dcrypte de A Z
par secteur dactivit :
Crer une entreprise de services la personne
Devenez consultant !
Ouvrez un gte rural !
Ouvrez un magasin !
Ouvrez un restaurant !
Vendez sur les marchs !
Collection guide mthode, un clairage sur un point prcis du sujet de
cration (statuts, formalits) :
Financer votre cration dentreprise
Le guide de la micro-entreprise
Quel statut pour mon entreprise ?
Raliser votre tude de march
Trouver une ide de cration dentreprise
LAPCE agit depuis plus de trente ans en faveur des crateurs en mettant leur disposition informations et outils pour les aider efficacement dans la ralisation de leurs projets.

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1 INVESTIR ! MAIS COMBIEN ? ...................................................5


quoi sert le plan de financement initial ? ............................5
Construisez le vtre...........................................................................8
Vos besoins ........................................................................................10
Vos ressources ...................................................................................18
Conservez lquilibre ! .....................................................................25

tout problme sa solution ........................................................29


Rduire vos besoins..........................................................................32
Augmenter vos ressources ...............................................................33

Ces premires informations vous amnent


rflchir sur votre projet ...........................................................36

2 ET LES TROIS PROCHAINES ANNES ? ............................37


Le plan de financement trois ans ..........................................37
Le vtre ..............................................................................................38
Vos besoins ........................................................................................41
Vos ressources ...................................................................................42
Le cas particulier des entreprises individuelles ............................45
Quelques indicateurs bien utiles ....................................................46

Des outils supplmentaires .........................................................48


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Sommaire

Quelques notions indispensables ...................................................48


Le seuil de rentabilit ou le point mort .........................................50
Le compte de rsultat prvisionnel sur trois ans .........................51
Le plan de trsorerie ........................................................................54

Vous avez une vision plus long terme .................................56


V
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3 QUELS FINANCEMENTS POUVEZ-VOUS


AVOIR ACCS ? ..................................................................................... 59
Le paysage des aides
et autres financements aujourdhui ......................................... 60
Un financement pour chaque projet ? .......................................... 61
Une aide la mesure de votre projet ........................................... 62
Ce que proposent les aides.............................................................. 64

Lorsque les ressources manquent temporairement ......... 66


Reverse factoring .............................................................................. 68
Lescompte de papier commercial ................................................. 69
Les cessions de crances professionnelles (loi Dailly) ................. 70
Laffacturage .................................................................................... 72
La mobilisation de crances nes sur ltranger (MCNE) .......... 73
La facilit de caisse .......................................................................... 73
Le dcouvert ..................................................................................... 74
Le crdit de campagne .................................................................... 74

Un premier pas vers la recherche de financement .......... 76

4 COMMENT ACCDER CES FINANCEMENTS ? .......... 77


Obtenir la confiance de votre banquier ................................. 78
Le rle de la banque ........................................................................ 78
Prparez votre demande de prt ................................................... 80
Quelle stratgie personnelle adopter ? .......................................... 82
Vous devez connatre votre dossier............................................... 85
Prparez votre ngociation ............................................................ 86
Ngociez seul avec votre banquier ................................................ 87
La notification de crdits ................................................................ 87

Votre dossier de demande de financement .......................... 89


Lidentit de lentreprise .................................................................. 89
Lidentit du dirigeant .................................................................... 90
La prsentation du projet ............................................................... 91
Le fonctionnement de lentreprise ................................................. 91
Demande de financement .............................................................. 93

Vous allez pouvoir faire votre demande


de financement ................................................................................. 94

VI
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Groupe Eyrolles

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Sommaire

5 O TROUVER UN FINANCEMENT ? ...................................95


Votre pargne personnelle ..........................................................95
Le livret dpargne entreprise (LEE) ..............................................96
Le dblocage de participation.........................................................97
Le plan dpargne en actions (PEA) ..............................................98

Votre entourage.................................................................................98
Une rduction dIR ...........................................................................99
Une rduction dISF .......................................................................100

Des investisseurs privs ..............................................................100


Le capital-risque .............................................................................100
Les business angels ..........................................................................105
Les prises de participation
par des particuliers regroups ......................................................106
Votre employeur .............................................................................107

Les tablissements bancaires ....................................................107


Les crdits classiques des banques ...............................................107
Des banques pour lentreprise .................................................110
Le prt la cration dentreprise (PCE) ......................................110
Les prts dveloppement durable (ex Codvi) ........................... 112
Le financement par crdit-bail .....................................................113

Les associations et autres fondations


(financeurs extra-bancaires) .....................................................115
Les grandes entreprises ...............................................................119
Ltat et les collectivits locales ...............................................121
Les aides dfinies au niveau national ........................................122
Les aides dfinies au niveau du conseil rgional ......................126
Les organismes publics ..................................................................127

Vous achevez votre recherche de financement ................135

6 CEST UNE QUESTION DE CONFIANCE ........................137


Quelle garantie pouvez-vous apporter ? ...............................137
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Sommaire

Votre maison, du matriel... .........................................................138


Ils cautionnent votre projet ..........................................................140

Votre banque a un il sur votre entreprise .......................144


Confortez sa confiance ..................................................................144
Cultivez vos relations avec lui......................................................145
Testez la qualit des relations tablies ........................................146

VII
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Reconsidrez priodiquement vos relations bancaires ............ 146


En rsum ? .................................................................................... 147

Annexes
Extraits de Comment apprcier le risque bancaire ................ 150
Ouverture du capital au moment de la cration
de lentreprise............................................................................. 159
Lexique ....................................................................................... 165

Index ........................................................................................................ 195

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Sommaire

VIII
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diffrentes tapes, comme ltude de march ou le choix dune


forme juridique... Lune dentre elles, et non la moindre, est la
recherche de financements.
Mais, cette tape nest pas traiter nimporte quel moment. Elle
trouve sa place bien elle dans le processus de cration dentreprise.
Ainsi, avant daborder ltude financire de votre projet, vous
devez avoir vrifi que votre ide est bien raliste et que vous tes
prt entreprendre .
Cette ide doit avoir volu en projet que vous devez tre capable
de dcrire : Quel produit allez-vous vendre ? quel prix ? Quelle
est votre clientle potentielle ? Comment allez-vous vous faire
connatre ? etc.
Vous avez donc mis des hypothses de ventes et fix lensemble
des moyens ncessaires pour atteindre votre objectif (quipements, personnel, etc.).
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VOTRE PROJET DE CRATION DENTREPRISE comporte

Vous devez prsent traduire votre projet en euros. Autrement dit,


combien cote ce dont vous avez besoin, et avez-vous les capitaux
ncessaires ? Lentreprise sera-t-elle rentable, que ce soit court
terme comme long terme ?
1
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

initial et le plan de financement trois ans car ce sont eux qui


exprimeront avec le plus de ralit les actions ncessaires mettre
en place avant le lancement de votre projet. Les autres lments de
ltude financire, tels que le plan de trsorerie ou le seuil de rentabilit contribueront mesurer les diffrentes options du projet,
leur traduction en termes de capitaux et les consquences quelles
ont sur les quilibres financiers du projet.
Cet ouvrage vous permettra de rpondre cinq questions essentielles :
Quels sont les capitaux ncessaires pour mettre en place votre
projet et pouvez-vous les runir ?
Votre projet sera-t-il rentable compte tenu de vos diffrentes
prvisions ?
Au cours de la premire anne dactivit ne rencontrerez-vous
pas de problmes de trsorerie ?
La premire anne, arriverez-vous payer toutes vos charges ?
Russirez-vous respecter ce bel quilibre pendant trois ans
voire plus ?
Ensuite, mais cela fait lobjet dun autre ouvrage, vous devrez choisir une forme juridique.
Vous pourrez alors vous lancer dans laventure de la cration
dentreprise. Mais tout ce qui vous aura permis dlaborer votre
projet devra rester prsent dans votre esprit pour prenniser votre
entreprise.

2
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Nous nous attarderons essentiellement sur le plan de financement

avez le financement adapt aux besoins de lentreprise, il soutiendra votre entreprise dans les phases de difficults.
Tout au long de ces pages, une petite plume vous soumettra certaines questions indispensables approfondir. la fin de cet ouvrage,
vous pourrez rdiger votre dossier de demande de financement.
Vous retrouverez tous les termes techniques de ce guide, en
annexe, dans un lexique.

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Que votre projet soit de petite ou de grande envergure, si vous

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VOTRE PROJET NCESSITE DES INVESTISSEMENTS plus


ou moins importants que vous allez devoir financer. Pour cela, il
va vous falloir les valuer prcisment. Vous allez galement mesurer les ressources financires dont vous disposez, avant denvisager une recherche de
capitaux supplmentaires.

quoi sert le plan


de financement initial ?

Investissement : bien durable


achet ou fabriqu pour servir
la production de lentreprise.
Ce bien peut tre meuble
ou immeuble, corporel ou
incorporel.

Vous allez mettre en uvre des moyens techniques (machines,


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Investir !
Mais combien ?

matriel, vhicules...), mais aussi commerciaux (ralisation dun


site Internet, envoi de documents publicitaires...), administratifs
(comptabilit...) ou encore humains (des personnes sont prsentes

5
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Ds lors que lon a un projet


de cration dentreprise en
tte, une question doit
rapidement venir lesprit :
combien mon projet peut-il
coter ?

pour raliser les objectifs de lentreprise),


sans lesquels votre projet ne peut exister.
La premire utilit du plan de financement initial est de recenser tous les besoins de votre
future entreprise qui seront des besoins
permanents , que lon peut galement appeler besoins durables . Ce sont :

Une entreprise qui fabrique


des produits aura le cycle
dactivit suivant :
approvisionnement
stockage des matires
premires fabrication
stockage des produits nis
vente livraison
facturation encaissement.

loutil de production au sens large de


lentreprise (les quipements, les machines, le mobilier, les vhicules, etc.) ;
les besoins financiers moyens, constants et
incompressibles, induits par le cycle dactivit de lentreprise, autrement dit, largent
ncessaire pour quelle puisse fonctionner

normalement. Les dlais de paiement des clients, les


p. 13

dlais de rglements des fournisseurs et le stock (qui se


mesure en temps pour les entreprises de services)
constamment ncessaire, reprsentent un besoin financier appel besoin en fonds de roulement (BFR).

On comprend aisment que tous les stades du cycle dactivit


dune entreprise utilisent des capitaux.
Lorsque vous aurez chiffr les besoins permanents de financement,
il vous faudra rechercher les solutions financires qui pourront
tre retenues pour que ces besoins soient satisfaits en totalit par
des ressources galement permanentes (appeles ressources durables). Dans le cas contraire, vous devrez retravailler votre projet,
en tentant de rduire vos besoins financiers, ou y renoncer.

6
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Investir ! Mais combien ?

Les nouvelles entreprises ont trop souvent


une structure financire fragile. Cest ainsi
que 16 % dentre elles disparaissent au cours
de leur premire anne dexistence. Elles
nont en effet pas la capacit de supporter
les besoins de financement lis au dveloppement de lactivit ou de tenir jusqu la
monte en puissance des ventes, en cas de
mauvaise apprhension du march vis.
Pour rduire ce risque, vous devez tablir
le plan de financement initial le plus correc-

Cela peut paratre paradoxal,


mais de nouvelles commandes,
toujours plus nombreuses,
entranent de nouveaux
investissements que
lentreprise nest pas
toujours capable deffectuer
et sans lesquels elle ne peut
satisfaire ses clients dans les
dlais. Si ce dveloppement
na pas t prvu lors de
llaboration du plan de
nancement initial et du plan
de nancement trois ans,
lentreprise peut se trouver
devant dimportantes
difcults nancires.

tement possible, de telle sorte quau dmarrage, votre entreprise ait les moyens financiers de sa politique. Ainsi, elle ne sera pas
confronte ultrieurement des problmes
de trsorerie court terme vous obligeant,
en catastrophe, faire appel au banquier.
La construction dun plan de financement
initial est une dmarche dynamique qui
se diffrencie de llaboration du bilan de
dpart . Un bilan est une photographie un
moment donn du patrimoine de lentreprise et nest pas adapt la cration. Le

Un bilan de dpart se
rsumerait, pour une cration
dentreprise, inscrire le poste
banque lactif du bilan
(reprsentant le dpt des
apports dans une banque
pour obtenir louverture dun
compte) et le poste capital
ou capital personnel au
passif reprsentant la contrepartie des fonds dposs en
banque, cest--dire la dette
qua lentreprise vis--vis de
ses fondateurs.

plan de financement initial, lui, vous fait agir


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Investir ! Mais combien ?

sur deux volets :


vous recensez tous les besoins longs financer (les frais dtablissement, lacquisition de machines et de locaux...) ;

7
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

vous cherchez, en regard, les formes de capitaux qui pourront le


mieux satisfaire ces besoins.
Vous devez paralllement trouver des soluUn bilan ne vous apporte pas
dinformations sur ce que vous
devez envisager rellement
pour un dmarrage sain de
votre entreprise. Alors que
le plan de nancement, lui,
vous renseignera.

tions pour :
diminuer les besoins si ncessaire ;
modifier les diffrentes composantes des
ressources, qui peuvent tre dorigines
diverses.

Vous donnerez ainsi votre projet sa forme optimum et conforme


aux principes financiers.
Lassemblage de plusieurs formes de ressources peut savrer
complexe et relever ainsi de lingnierie financire . Il peut alors
tre fort utile de consulter un conseiller financier.

Construisez le vtre
Un plan de financement initial se prsente sous la forme dun
tableau en deux parties, en compte ou en liste . Nous proposons, ci-aprs, la forme qui notre avis est la plus parlante : la prsentation en compte , car elle permet davoir face face les
besoins et les ressources. Ce tableau comporte une partie gauche
o sont inscrits les besoins de financements durables de lentreprise et une partie droite qui rcapitule les ressources financires durables qui pourront tre mobilises pour obtenir un
quilibre. Les deux colonnes du tableau doivent, par consquent,
avoir un total identique.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

Plan de financement initial


Besoins durables
Frais dtablissement
Investissements (hors taxe)
Besoin en fonds
de roulement

Ressources durables
Fonds propres (ou apports)
Subventions
Quasi-fonds propres
Emprunt moyen ou long
terme

Total

Total

Pour construire un plan de financement initial, vous devez recenser et critiquer les besoins , et rechercher et assembler judicieusement les solutions de financement qui rpondent le mieux
ces besoins.
Le plan de financement initial ne concerne que la structure financire de la future entreprise : les besoins durables (permanents) et
les ressources durables (permanentes). De la
qualit de cette structure financire dpendra la capacit de la nouvelle entreprise
faire face aux alas de son activit.
Lorsque vous abordez laspect financier prvisionnel de votre projet, vous utilisez plusieurs outils dont le plan de financement,
mais aussi le plan de trsorerie, le seuil de
rentabilit, le compte de rsultat prvisionnel... La mise en place de chacun dentre
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Investir ! Mais combien ?

Quelle que soit lampleur


de votre projet, il est toujours
intressant de le soumettre
un il critique. Vous pouvez
ainsi vous rapprocher
dorganismes
daccompagnement.
Vous trouverez auprs de
ces rseaux des conseils,
des formations, qui vous
permettront de mettre votre
tude nancire en place.

eux ncessite, en fonction de lvolution de


vos hypothses, de les modifier simultanment. En consquence, si
le plan de trsorerie fait apparatre des difficults de trsorerie

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

dans les premiers mois, il sera indispensable

Voir la rubrique
Qui peut vous aider ?
sur www.apce.com

de les prendre en compte dans les besoins


durables du plan de financement. Pour constater ce besoin de financement, vous devez

donc ajouter une ligne intitule trsorerie de dpart dans la


colonne de gauche de votre plan de financement initial. Il vous faudra ensuite quilibrer le tableau en proposant des ressources supplmentaires.

Vos besoins
Lvaluation des besoins est fondamentale, car si cette tape est
correctement et objectivement labore, les tapes suivantes ne
seront quun dosage et une mise en uvre des modes de
financement.
p. 13

Les besoins, autres que le besoin en fonds de roulement


dont nous parlerons plus loin, sont prendre en compte
pour leur valeur hors taxes (sauf si la nouvelle entreprise ne
doit pas tre assujettie au rgime de la TVA, comme cest le

p. 54

cas des auto-entrepreneurs) car la rcupration de la TVA


paye sur lacquisition des investissements relve dun
problme de trsorerie court terme qui est
trait grce au plan de trsorerie.

Les investissements
commerciaux peuvent
consister en la ralisation
dune plaquette, la cration
dun logo, le recrutement
des vendeurs.

Les frais dtablissement


Ce sont vos frais dtudes pralables tels que
les honoraires de conseil en proprit industrielle, davocat daffaires, les frais de constitu-

tion de la socit, de premire publicit et/ou de prospection, etc.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

Les investissements commerciaux sont tout


aussi importants raliser lors de la cration
dentreprise que les investissements productifs. Il est donc ncessaire de prvoir le financement de ces investissements, la plupart du
temps incorporels , qui font autant partie
des premiers besoins du projet que les investissements en quipements ou en matriels.

Les investissements productifs


concernent, par exemple,
lachat dun ordinateur ou
dun vhicule.
Pour valuer le plus
prcisment possible vos
investissements, munissez-vous
de toute la documentation
les concernant. Nhsitez pas
non plus contacter plusieurs
fournisseurs, ngocier
leurs tarifs...

Les investissements
Le premier rflexe, lorsquil sagit destimer
les besoins dune cration dentreprise, est
de penser aux investissements physiques :
terrain, btiment, matriels... alors que dans
cette rubrique, doivent galement figurer
tous les investissements raliser au cours
du premier exercice (la premire anne
gnralement) :
achat de brevet, licence, concession, marque, logiciel, droits, etc. ;
conception dun site Internet ;
achat dun droit au bail ou dun pas de
porte ;
achat dun terrain ;
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Investir ! Mais combien ?

Il peut tre utile de faire


tablir une facture pro forma
qui, semblable une facture
classique, a la particularit
de ne pas vous engager
acheter, mais dengager
le vendeur sur ses tarifs
(comme le fait un devis).
Certains dentre vous
considreront quils ne
scartent pas de leur plan
de nancement initial sils
achtent une cafetire
lectrique ou une plante
verte pour dcorer leur bureau.
Et pourtant, si ces
investissements non prvus
initialement saccumulent,
lquilibre nancier de leur
entreprise peut tre menac.

construction ou acquisition dimmeubles ;


agencement et installations ;
acquisition de machines, matriel et outillage, mobilier, quipements de bureau, vhicules, etc.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Noubliez pas de prendre en compte galement les ventuels


dpts et cautionnement, comme les deux ou trois loyers que vous
aurez verser en garantie si vous louez un local.
Il est important de rester objectif lors de cette valuation et
de veiller, par la suite, ne pas laisser draper les facturations
par rapport aux devis initiaux. Certains, par
Les investissements
prendront lappellation
immobilisations dans
le premier bilan de lentreprise.
Ces immobilisations
reprsentent les biens acquis
comme instruments de travail
pour lentreprise. Ils peuvent
tre de nature corporelle
(matriel, vhicules, mobilier)
incorporelle (licences, fonds
de commerce) ou nancire
(prise de participation).

exemple, lors de travaux se disent quun


petit hangar en plus serait bien utile ou quil
faudrait daller la cour de latelier ; dautres
engagent des entrepreneurs qui se laissent
aller prolonger leurs prestations car ils ne
sont pas lis par un contrat comportant des
pnalits.
Il est donc indispensable de :
veiller bien prvoir tous les quipements

(au sens large) ncessaires ds le dpart. Car, outre la gne


quune mauvaise estimation des besoins pourrait entraner dans
lactivit, il est toujours trs difficile de solliciter un banquier
pour demander un complment un crdit qui vient dtre mis
en place ;
bien tudier les contrats et ce qui peut en rsulter en cas dinobservation (devis de travaux, service aprs-vente de matriel technologique...).

Le besoin en fonds de roulement (BFR)


Cette notion de besoin en fonds de roulement est extrmement
importante. De tous les besoins du plan de financement, le BFR est
le plus difficile chiffrer. Pourtant, la prennit dune entreprise
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Investir ! Mais combien ?

dpend bien souvent de la matrise de cette


notion et cela ds le dmarrage de lactivit.
Quest-ce que le besoin en fonds de roulement ? En simplifiant, on peut dire que cest
le besoin dargent quengendre en permanence lactivit de lentreprise. Concrtement, il sagit pour vous de mesurer les
besoins et les ressources qui apparaissent
dans les cycles de production (achat et
fabrication : paiement des fournisseurs et
entreposage du stock) et de commercialisation (vente et facturation des clients).
Le BFR, pour une entreprise nouvelle, se

Dans le cas dune activit de


prestation de services, il ny a
gnralement pas de stocks.
En revanche, ce sera le poste
travaux en cours quil
faudra prendre en compte.
Vous devrez dterminer le cot
dune journe de travail
(salaires et toutes autres
charges) et valuer ce poste
travaux en cours qui, en
fonction des commandes,
reprsentera en permanence
un certain nombre moyen de
journes de travail excutes
mais non encore facturables.
Cest ainsi le cas des
consultants, des architectes
ou bien encore des professions
paramdicales.

dcompose en trois parties dtailles cidessous : les stocks, les crances sur les
clients et les crdits accords par les fournisseurs.
Les stocks
Vous devez pour votre calcul prendre en
compte les stocks moyens minimum dont
lentreprise aura besoin en permanence
pour tourner dans de bonnes conditions.
Les stocks de matires premires : ce sont
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Investir ! Mais combien ?

Les commerces ont


gnralement un stock qui
nest compos que de produits
nis et qui peut reprsenter
jusqu six mois de chiffres
daffaires. Cependant, les
clients rglent comptant ce
qui nentrane pas la prise
en compte dun montant
permanent de ventes non
rgles par les clients dans
le calcul du BFR.

les approvisionnements dont lentreprise


aura besoin, en permanence, pour fabriquer. Mme si ces matires premires restent peu de temps dans lentreprise, elles sont
toujours renouveles et sont donc financer.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Les stocks de produits nis


peuvent tre exprims en
nombre de jours de chiffre
daffaires prvisionnel annuel
(CA). Si le CA est de
300 000 , et que vous devez
constamment avoir dans vos
locaux 100 000 de stock,
ce qui reprsente 1/3 du CA,
on dit alors que vous avez
besoin de 1/3 360 jours,
soit 120 jours de CA. Vous
avez donc 120 jours de ventes
devant vous avant de stocker
nouveau.

Les stocks de produits semi-ouvrs : il sagit


des produits en cours de fabrication, quon
appelle galement en-cours ; tout moment dans lentreprise il y a un certain
nombre de produits qui ne sont pas encore
termins.
Les stocks de produits finis : ce sont les produits achevs et en attente dtre vendus.
Lentreprise a besoin dun stock minimum
pour pouvoir rpondre immdiatement
aux demandes des clients.
Pour chacun de ces stocks, vous devrez calcu-

Le stock de matires premires


sexprime en revanche en jours
dachat. Un stock de matires
premires de 45 jours par
exemple vous permettra de
tenir 45 jours sans acheter .

ler le niveau qui correspondra le mieux


lactivit, en fonction des conditions dexploitation. Ces conditions sont imposes par les
fournisseurs quant aux dlais de livraison et au
montant minimal par commande, mais galement par le processus de lentreprise (capa-

cit de stockage, temps de fabrication, habitudes ou exigences de la


clientle, etc.).
Ainsi, en prenant comme base le chiffre daffaires prvisionnel, vous
allez dfinir lapprovisionnement qui sera ncessaire et calculer, en
consquence, les stocks moyens dont vous devez disposer en permanence. Pour faire une bonne estimation de ces stocks que lon
appelle le stock-outil , il faut bien connatre lactivit concerne et
bien valuer ce que sera le processus de la nouvelle entreprise.
La TVA tant normalement rcuprable sur les achats, vous devez
prendre en compte le montant des stocks hors taxe (HT).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

Les crances sur les clients


Dans beaucoup dactivits il faut consentir
des dlais de paiement aux clients, ce qui
implique que lentreprise a toujours des factures non rgles par les clients un instant

t (ce sont les crances sur sa clientle). Or,


pour faire crdit ses clients, il faut avoir
largent disponible. Il est donc ncessaire de
prendre en compte, dans les besoins de

Quand les ventes font


rgulirement lobjet dun
versement dacompte la
commande, le montant moyen
dacomptes verss par
les clients se retranche de
len-cours moyen des crances
client. Ce sera le cas dans
le tourisme o les clients
rservent leur chambre dhtel
plusieurs mois lavance avec
un acompte et payent le solde
la n de leur sjour.

financement de dpart, largent que lentreprise aura au dehors en permanence par


rapport aux ventes ralises.
Les factures dues par les clients tant toutes
taxes comprises (TTC), vous devez exprimer les crances en montant TTC.
Les crdits fournisseurs
Lentreprise utilise des marchandises qui ont
t livres mais quelle na pas encore
payes ses fournisseurs qui lui accordent
des dlais de paiement. Cest donc une ressource financire, mise la disposition de

Vous pouvez exprimer les


crances clients et les crdits
fournisseurs en jours. Ainsi,
dans le cas o vous devez
rgler 30 % du montant de vos
factures 30 jours et 70 %
60 jours cela correspond
30 % 30 j + 70 % 60 j,
soit un crdit fournisseurs de
51 jours dachats. Les achats
tant de 40 % de 300 000
de CA, 40 % 300 000
51 j / 360 j = 17 000 .
La dette fournisseur prendre
en compte dans le BFR est de
17 000 .

lentreprise, qui se renouvelle chaque


livraison. Les factures dues aux fournisseurs
sont rgler TTC, vous devez donc exprimer cette ressource en
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Investir ! Mais combien ?

montant TTC.
Le besoin en fonds de roulement est ainsi calcul (vous trouverez
un exemple chiffr page suivante).

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

BFR =

STOCKS
MOYENS HT

CRANCES CLIENTS
EN-COURS
MOYEN TTC

CRDITS FOURNISSEURS
EN-COURS
MOYEN TTC

Gnralement, le BFR est positif et reprsente donc un besoin


constant financer. Ce ne sera pas le cas dans certaines activits
comme la distribution o le client paye comptant et o les fournisseurs consentent des crdits assez longs.
Dans les activits o il y a ni stocks ni dlais de paiement consentis
la clientle (exemples : professeur domicile, agent immobilier), le BFR ne peut tre que forfait sur la base de 2 mois (ou
par prudence 3 mois) de charges courantes majores du revenu
minimum ncessaire pour vivre. contrario, les activits trs
forte saisonnalit ne permettent pas de calculer un BFR moyen :
selon lpoque de lanne, le BFR est dans ce cas trs lev ou trs
faible. Il faut alors, en fonction dun plan de trsorerie prvisionnel, dcider dun certain niveau de BFR
Il est possible dans certains
cas particuliers, si le besoin
nancier est trs important
et ponctuel, dutiliser un
nancement partiel par
crdits court terme.
Ce sera le cas dans le prt-porter par exemple, au
moment de la rentre des
nouvelles collections.

financer par le plan de financement initial tandis quun crdit court terme spcifique (tels
que lescompte, laffacturage ou encore le
dcouvert) devra tre prvu pour les priodes
o le BFR est au plus haut.
On pourrait concevoir que les besoins lis au
cycle dexploitation soient financs par des
crdits bancaires court terme, mais le fait

que les lments du BFR se renouvellent continuellement lui


donne un caractre de besoin permanent. Par consquent, on
doit chercher le financer par des ressources longues. Cela est

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

particulirement vrai en cration dentreprise : des besoins


longs doivent correspondre des ressources longues .
Comment valuer correctement votre BFR ?
Vous devez tre extrmement vigilant sur le calcul, car lexprience
montre que lon commet trs facilement des erreurs.
Pour illustrer cette notion quil est utile
dacqurir, voici un exemple ctif.
Lentreprise de production Z va valuer son
BFR ainsi : son CA (chiffre daffaires) HT
prvisionnel est de 500 000 , la TVA est
de 19,6 %, soit un CA TTC de 598 000 .
Les achats reprsentent 40 % du CA HT.
Les conditions de rglement sont :
pour les clients : 40 % 30 jours et 60 %
60 jours, soit 40 % 30 j = 12 j et 60 %
60 j = 36 j, soit 48 jours de CA TTC ;
pour les fournisseurs : 30 % 60 jours et
70 % 30 jours, soit 30 % 60 j = 18 j
et 70 % 30 j = 21 j, soit 39 jours
dachats TTC.
Le stock de matires premires est de 45 jours
dachats, soit 45 j de 40 % du CA HT, 40 %
500 000 45 j / 360 j, soit 25 000 .
Tandis que celui de produits nis est de
8 jours de chiffre daffaires, soit 500 000
8 j / 360 j, soit 11 110 .

Calcul du BFR :
Les stocks de matires premires et de produits
nis slvent 25 000 + 11 110 soit
36 110 .
Les crances sur clients sont de 48 jours de
CA TTC, soit 598 000 48 j / 360 j =
79 733 .
Les dettes vis--vis des fournisseurs sont de
39 j dachats TTC, soit 39 j/360 j
598 000 40 % = 25 913 .
BFR = stock (36 110 ) + crances clients
(79 733 ) dettes fournisseurs (25 913 )
= 89 930 .
Ces 89 930 sont les besoins constants de
lentreprise pour un tel niveau dactivit, quil
faut nancer par des ressources durables.
Dans cet exemple, le BFR reprsente prs de
18 % du CA HT, ce qui nest pas trs favorable
mais frquent en cration dentreprise.

Selon que vous tes en amont (leveur de porcs, dans la filire charcuterie traditionnelle par exemple) ou en aval (charcutier) dans une
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filire, les besoins en fonds de roulement sont trs diffrents. Vous


devez donc bien connatre le mtier de lentreprise, sa situation
sur son march et vous rfrer aux normes de la profession tant
pour les stocks (de matires premires, den-cours et de produits
17
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

finis), que pour les pratiques en matire de rglement des clients et


des fournisseurs. Vous ferez ainsi des prvisions ralistes.
Nhsitez pas vous renseigner auprs dun syndicat professionnel, dune chambre de mtiers ou dune chambre de commerce,
ou encore des centres de gestion agrs qui publient des statistiques financires par mtier.
Soyez trs vigilant sur cette notion de BFR car
Si vous louez un local,
les loyers concernent
lexploitation courante de
lentreprise, ils ne sont donc
pas porter dans le plan de
nancement, mais dans les
charges du compte de
rsultat. En revanche, les deux
ou trois loyers verser en
garantie font partie des
dpts et cautionnements ,
ce sont des immobilisations
nancires qui sont prendre
en compte dans les besoins
durables du plan de
nancement initial.

si, au cours de lanne, lopportunit dun


contrat exceptionnel portait le chiffre daffaires, dans lexemple que nous venons de voir,
600 000 , cest, structure dexploitation
gale, 600 000 18 % soit 108 000 quil
faudrait financer au lieu de 89 930 .
Si vous navez pas prvu le financement de
cette augmentation de BFR suffisamment
lavance, lentreprise risque dtre confronte
trs rapidement de graves problmes de trsorerie. Cette situation paradoxale est souvent

ignore des crateurs dentreprise qui imaginent que toute augmentation du carnet de commandes ne peut avoir que des effets positifs.

Vos ressources
Il est utile ici de rappeler qu un besoin long , doit correspondre
une ressource longue . Cette ressource doit tre disponible dans
le temps, et son propritaire (linvestisseur, le banquier ou lentourage) ne doit pas la rcuprer avant que vous puissiez la remplacer
par une autre ressource (comme le profit de votre exploitation).

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Vos apports en fonds propres


Les premires ressources durables sont les
fonds propres. Si vous crez une entreprise
individuelle, vos apports personnels constitueront les fonds propres. Si, en revanche,
vous choisissez le statut de socit, ce sont

Les fonds propres, appels


aussi capitaux propres ,
reprsentent la masse dargent
qui a t collecte par les
actionnaires ou associs, ou
par lentrepreneur individuel
et apporte au capital de la
socit ou au compte de
lentreprise individuelle.

les sommes que vous allez verser, avec


vos associs, au capital de celle-ci, quon
appellera fonds propres .
Dans le cas des socits, une partie des fonds peut tre

p. 22

apporte en compte courant dassoci, cest ce quon


appelle les quasi-fonds propres .
Les fonds propres constituent aux yeux des tiers (banques, clients,
fournisseurs...) la garantie des cranciers . Plus les fonds propres
sont levs, plus votre entreprise inspirera confiance. Les banquiers considrent galement que plus vous apportez de fonds propres, plus vous croyez en votre projet.

Des investisseurs participent


votre capital
Il est intressant denvisager que des investisseurs souscrivent au capital de votre socit.
Vous rechercherez alors, pour augmenter les
fonds propres, des investisseurs privs (votre
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entourage, des business angels...) qui souhai-

Les formes juridiques ayant


la personnalit morale sont
les SA, les SAS, les SARL,
les EURL, les SCOP.
Ces socits possdent comme
les personnes physiques un
nom et une adresse, des biens
et des dettes, des droits et
des devoirs. Les entreprises
individuelles ne sont pas
des personnes morales.

tent titre personnel sassocier votre projet. Dans le cas de cration dune socit (personne morale), il
existe des dispositions fiscales incitant les particuliers souscrire au

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

capital dune entreprise nouvelle (article 199 terdecies OA du Code


gnral des impts, ainsi que la rduction dISF dans le cadre de
la loi TEPA voir sur : www.legifrance.gouv.fr).
Le capital-risque est, la diffrence de la participation
p. 100

dinvestisseurs privs, une prise de participation temporaire et minoritaire dans le capital dune socit non cote
en bourse, par une socit spcialise dans cette activit. Vous

pouvez y avoir recours, mais il faut savoir que les capital-risqueurs


ne sintressent qu certains types de projet comportant :
un crateur ayant une forte personnalit de manager comptent
(ils prfrent une quipe complmentaire) ;
un produit ou un service avec un plus (le commerce de dtail
traditionnel et toutes les activits dites traditionnelles en sont
exclues) ;
une forte marge prvisible ;
un march trs porteur, accessible et solvable.
De ce fait, le capital-risque ne concerne quune infime partie des
crations dentreprises (en France, peine plus de 400 projets par
an).

Les primes ou subventions dquipement


Ces primes ou subventions verses par ltat, les conseils rgionaux ou autres collectivits territoriales ne peuvent pas tre
prises en compte normalement dans le plan de financep. 121

ment initial car il existe un dcalage important dans le


temps entre leur attribution et leur versement effectif.
Sauf si lon arrive obtenir dune banque un crdit-relais,

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

ou synchroniser lencaissement de cette


prime avec le paiement dun fournisseur
dquipement.

Les comptes courants dassocis


Face des besoins de trsorerie momentans, les associs peuvent consentir la
socit des avances ou des prts. Le compte
courant, ouvert dans les livres de la socit

Il est important de garder en


mmoire quun associ et
sa socit sont deux entits
distinctes possdant chacune
des biens, voire des dettes.
Ainsi un associ peut choisir
de prter de largent sa
socit. Sa crance sera
inscrite dans un compte
courant dassocis ouvert
son nom dans les livres
comptables de lentreprise.

au nom dun des associs ou actionnaires,


sanalyse comme une crance de lassoci
sur la socit, remboursable et ventuellement rmunre (lassoci percevant un
intrt). La socit a une dette vis--vis de
lassoci, celle-ci figure donc au passif du
bilan.
En tant que simple associ, vous pouvez perdre votre apport en cas de liquidation de
lentreprise, mais en tant que titulaire de
comptes courants dassocis, vous pouvez

Les comptes courants


dassocis ne sappliquent pas
aux entreprises individuelles.
En effet, le fondateur et son
entreprise relvent du mme
patrimoine, les biens et les
dettes de lentreprise sont
galement les biens et les
dettes de lentrepreneur.
Il peut choisir de transfrer
de largent de son compte
personnel au compte de
lentreprise, mais cela na pas
dincidence sur le patrimoine.

avoir une chance de rcuprer votre


crance. Les conditions de remboursement
sont souvent prcises dans les statuts ou dans une convention
passe entre la socit et lassoci. En labsence de toute disposition, le remboursement peut tre exig tout moment par lasso Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

ci. Dans le cas o le remboursement immdiat mettrait en pril


lexistence de la socit (car celle-ci devrait recourir des crdits
ruineux), elle peut obtenir en justice un dlai de paiement.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Les comptes courants peuvent donc tre considrs comme des


fonds stables , voire des fonds propres quand ils sont bloqus.
On les appelle alors des quasi-fonds propres .

Les emprunts participatifs


Ces emprunts sont dits participatifs car une partie des intrts
pays par lemprunteur est base sur les performances de lentreprise. Ce sont des quasi-fonds propres qui sajoutent aux fonds propres pour le calcul de la capacit dendettement de lentreprise. Le
plus souvent, ils permettent ainsi au crateur de contracter un prt
cumulatif. Ils sont destins financer les besoins de renforcement
de la structure financire ainsi que les dpenLes prts participatifs
devraient tre relancs grce
la loi en faveur des PME
du 2 aot 2005 qui prvoit
de les tendre aux entreprises
individuelles.

ses annexes lies un programme dinvestissement.


Leur assimilation aux fonds propres tient aux
caractristiques de ces emprunts :
crances de dernier rang, ils ne sont pas
garantis sur les biens de lentreprise ;

Le banquier qui a octroy un


emprunt participatif une
entreprise dtient sur celle-ci
une crance de dernier rang.
Cela signie quen cas de
liquidation de lentreprise,
il sera rembours aprs tous
les autres cranciers.

leur rmunration peut comprendre une


partie fixe et une autre lie aux rsultats de
lentreprise. Lemprunteur paiera ainsi son
banquier un intrt normal et un complment annuel proportionnel au rsultat de
son entreprise.

Tombs en dsutude dans le monde bancaire, les emprunts participatifs ne sont plus proposs que par :
les socits de capital-risque dans certains cas ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

les instituts rgionaux de participation ;


les socits locales de participation ;
OSO qui propose diffrentes formules
comme les contrats de dveloppement ou
le prt participatif damorage.

Le financement moyen
ou long terme
Les banques proposent des crdits dinves-

Si les fonds propres et quasifonds propres ne savrent


pas sufsants pour galer le
montant de la colonne des
besoins durables, il faudra
les complter par un crdit
bancaire adapt. Mais, de
toute faon, les apports
devront tre signicatifs par
rapport au nancement
sollicit pour pouvoir
convaincre les partenaires
nanciers ventuels.

tissement sur une dure allant jusqu sept


ans pour les emprunts moyen terme, et jusqu quinze, voire
vingt ans pour les emprunts long terme.
Pour dterminer le montant de lemprunt pouvant ventuellement
tre ngoci avec un banquier, vous devez, ce stade, prendre en
compte certaines notions.
Les banques prtent gnralement hauteur de 70 % du montant hors taxes des biens quelles acceptent de financer (80 %
pour les crdits artisanaux). Elles ne retiennent pas certains
besoins (investissements immatriels sauf
le fonds de commerce, voire le BFR) dans
leur assiette de financement.
La dure du financement est au plus identique la dure admise par ladministra-

Si vous souhaitez investir


dans du matriel informatique,
qui est amortissable sur
trois ans, vous ne pouvez pas
esprer un crdit sur sept ans.

tion fiscale pour amortir comptablement


Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

les biens acquis (de prfrence lgrement plus courte). Les


dures damortissement admises par le fisc sont :
trois ans pour un micro-ordinateur ;
quatre ou cinq ans pour un vhicule (selon le type) ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

cinq ou prs de sept ans pour les machines ;


cinq dix ans pour le matriel de bureau et autre matriel et
outillage ;
dix ans pour le mobilier ;
dix vingt ans pour lagencement et linstallation des locaux ;
vingt cinquante ans pour les btiments.
Gnralement les banquiers ne dsirent pas prendre plus de risques que le crateur dans une nouvelle entreprise, en consquence ils ont tendance limiter leur crdit au niveau des fonds
propres apports.
Vous pouvez vous renseigner
auprs de la chambre de
mtiers et de lartisanat ou
de la chambre de commerce
et dindustrie, des boutiques
de gestion, des services
conomiques des collectivits
territoriales, des comits
dexpansion, des agences
de dveloppement et sur le site
de lAPCE : www.apce.com

Certaines structures de dveloppement conomique ou certaines collectivits locales (en


particulier les conseils rgionaux) ont mis en
place des systmes de prts ou davances remboursables dont les caractristiques sont plus
souples que celles des prts bancaires.
Les organismes qui les dlivrent nexigent pas
de garanties et/ou accordent des prts sans

intrt. Le montant de ces prts est assez modeste, de lordre de


7 500 30 000 .

Un cas particulier, le crdit-bail


Le financement en crdit-bail pose un problme de traitement.
En effet, les biens pris en crdit-bail nappartiennent pas
lentreprise et entranent le paiement dune simple redep. 113

vance, dun loyer. Ils sont donc, normalement, considrer part. Ils ne peuvent tre intgrs dans les besoins du

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

plan de financement initial et le contrat de


crdit-bail ne peut tre port dans les ressources. Toutefois, limportant dans le montage financier est de rester logique. Par
consquent si on laisse les investissements
devant tre financs par crdit-bail dans les

Il peut tre plus judicieux de


nancer une machine neuve
par crdit-bail que dacheter
du matriel doccasion avec
vos fonds propres.
La production peut nettement
sen ressentir en temps,
en quantit et en qualit.

besoins du plan, il faut en contrepartie porter le montant du contrat de crdit-bail en ressources dans la partie
dettes.

Conservez lquilibre !
Comme vous lavez constat, lquilibre entre les besoins et les ressources est ncessaire. Vous devez respecter quelques grandes
rgles. Ainsi lentreprise aura une structure financire saine, et
bnficiera plus facilement de concours financiers extrieurs.

quilibre entre les fonds propres


et les fonds demprunt
Les fonds propres (capital + comptes courants dassocis + prime ou subvention) doivent, dans la mesure du possible, reprsenter
au moins la moiti des capitaux permanents
(fonds propres et capitaux emprunts).

Si vos fonds propres sont


largement infrieurs aux
capitaux que vous souhaitez
emprunter, seuls certains
organismes comme lADIE
ou le rseau France Initiative
(dont nous parlons plus loin)
sont susceptibles dapporter
une aide votre projet.

Ainsi, lorsque vous divisez les fonds propres


par les emprunts terme, vous devez obtenir un ratio gal ou sup Groupe Eyrolles

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rieur 1, car ces deux types de capitaux, bien quengags dans un


mme projet, sont de nature fondamentalement diffrente :
pour les fonds propres, il sagit de capitaux risques ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

pour les fonds demprunt, de capitaux externes obtenus auprs


de bailleurs de fonds recherchant la scurit, et il est important
de rassurer lorganisme auprs duquel vous sollicitez un prt.

Couvrir le besoin en fonds de roulement


La couverture du besoin en fonds en roulement (BFR), qui est un
besoin permanent, doit tre dabord assure par le fonds de roulement (FDR).
Schmatiquement, le fonds
de roulement est largent
qui permet de faire tourner
lentreprise. Ne sont pas
compris dans ce calcul
les capitaux utiliss pour
acqurir les machines,
le matriel, etc.

Le fonds de roulement est la partie des ressources financires durables (capitaux propres + subvention ou prime + emprunts
moyen ou long terme) qui ne sert pas financer les immobilisations. En cration dentreprise, ces dernires sont : les btiments, les

machines, le matriel, le mobilier, le fonds de commerce, etc. Ce


fonds de roulement reste disponible pour financer les besoins lis
lexploitation.
TRSORERIE = FDR BFR

Si le FDR est suprieur au BFR, la trsorerie de lentreprise sera


positive (disponibilits). Si le FDR est infrieur au BFR, la trsorerie
sera ngative (dcouvert).
Dans ce dernier cas, vous devrez trouver le moyen de rsoudre cette difficult par du crdit bancaire court terme, qui
ne devra pas dpasser, en principe, un mois de chiffre
p. 66

daffaires. Vous devrez ensuite vous assurer de la stabilit


de cette couverture dans le temps, en fonction des fluctuations du BFR. En effet, lorsque le volume dactivit augmente,

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

gnralement les besoins pour financer le cycle dexploitation


(BFR) se dveloppent aussi. Il faut donc sassurer que cette augmentation est bien couverte par un accroissement de ressources
correspondantes.

Vers lquilibre
Dune faon gnrale, tous les besoins de financement doivent tre
couverts par des ressources de mme dure. Mais comment tendre
vers lquilibre ?
Vous devrez pour cela augmenter le fonds de roulement (FDR) par
un accroissement des ressources ou une diminution des besoins
durables, ou bien diminuer le besoin en fonds de roulement (BFR).
Les entreprises cres dans le secteur des services marchands
nengagent pas, en gnral, dimportants investissements, ni de
stocks de produits mais les besoins de dmarrage sont importants
comme le montre le cas ci-dessous.Trs souvent, il y a une impasse
de financement, le besoin en fonds de roulement tant difficilement finanable par les banques.
Exemple de plan de financement initial dune affaire industrielle
Besoins durables

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Investir ! Mais combien ?

Ressources durables

Investissements (hors taxes)


Terrain
Btiment
quipements
Autre
Besoin en fonds
de roulement

150 000

Total

225 000

75 000

Apports associs
Subventions

100 000
22 000

Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)

103 000

Total

225 000

27
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Exemple pour une affaire de prestations de services


Besoins durables

Ressources durables

Investissements (hors taxes)

22 000

Apports associs

45 000

Besoin en fonds
de roulement

83 000

Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)

16 000

?
Total

105 000

Total

?
105 000

Le financement court terme est une trs mauvaise solution car on


ne finance pas des besoins long terme par des capitaux court
terme, lentreprise deviendrait totalement dpendante du bon vouloir de la banque.
De plus, les capitaux emprunts court terme
La solution trs risque qui est
souvent utilise est le crdit
court terme qui nance
les 44 000 manquants.
La meilleure solution
consistera rduire le BFR
(bien sr, par des dcisions
de gestion ralisables !) an
que les besoins diminuent
et soient couverts par des
ressources longues.

sont chers et alatoires, do des consquences sur la rentabilit et un risque important


que ces crdits ne vous soient pas accords.
Enfin, il arrive frquemment en cration
dentreprise que le BFR se rvle, dans la pratique, plus important que prvu.
La solution dutiliser le crdit court terme
est envisageable uniquement dans le cas o la

rentabilit sera suffisante pour rtablir lquilibre rapidement.


Cest cependant une situation qui reste dangereuse pendant cette
priode.

28
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

Une solution envisageable : rduire le BFR


Besoins durables

Ressources durables

Investissements (hors taxes)

22 000

Apports associs

45 000

Besoin en fonds
de roulement

39 000

Emprunt moyen ou
long terme (70 % des
immobilisations)

16 000

Total

61 000

Total

61 000

tout problme
sa solution
Le montage du plan de financement initial a
pour but de recenser largent ncessaire

ce stade de rexion, vous


devez remettre en question
certains points de votre projet
et vous poser certaines
questions.

pour lancer lentreprise. Dans la mesure o


lapport personnel nest pas suffisant pour
financer la totalit des besoins, il va falloir
retravailler ce plan.
Comme nous lavons vu, vous avez plusieurs
possibilits pour obtenir lquilibre de votre
plan de financement initial.
Vous pouvez augmenter le fonds de roule-

Pour accumuler plus de fonds


propres, la solution est peuttre dpargner un peu plus
longtemps et de diffrer la
date du dmarrage de
lactivit ? Ou peut-tre
pourriez-vous vendre un bien
et apporter sa valeur au
capital de lentreprise ?

ment (FDR) par :


un accroissement des ressources. Cela se concrtise par :
Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

une augmentation des fonds propres ;


une augmentation de lendettement long ou moyen terme ;

29
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

ou une amlioration de la rentabilit de lentreprise ce


qui augmente sa capacit dautofinancement (quand
p. 42

lentreprise fonctionne dj).


une diminution des besoins qui se concr-

Est-il bien ncessaire dacheter


tel vhicule plutt que
tel autre au tarif plus
avantageux ?
Avez-vous des raisons
objectives de choisir ce
superbe local ? Sil est vrai
que pour certaines activits
lemplacement est primordial,
pour dautres, cela na aucune
inuence sur le chiffre daffaires.

tise essentiellement par :


une meilleure politique dinvestissement ;
un recours la sous-traitance (qui permet
de ne pas acqurir certains matriels de
production) ;
ou, le cas chant, un recours au crditbail, ou la location longue dure pour
un vhicule.
Vous pouvez galement choisir de diminuer
le besoin en fonds de roulement (BFR) par :

Diminuer les dlais de


paiement consentis aux clients
peut tout simplement se
concrtiser par linstauration
davances ou dacomptes
payer lors de la commande.

une rduction des stocks permanents (rotation plus rapide des stocks) ;
une diminution des dlais de paiement
consentis aux clients ;
un allongement des dlais de paiement
obtenus des fournisseurs.

Pour en mesurer linuence,


calculez votre BFR avec
diffrentes solutions de
paiement : 30 % la
commande, le solde 60 jours,
ou 50 % la commande,
le solde 30 jours, etc.

Selon la nature des besoins financer, diffrents financements sont envisageables, venant
de diverses origines. Nous vous proposons ici,
un tableau rcapitulatif.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

La solution adapte votre problme de financement


Nature
des besoins
financer

Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

Origine
des financements

Financements

Frais dtablissement

Capitaux propres
(capital + comptes
courants dassocis)

Actionnaires ou associs

Terrains, btiment

Prts long terme (60


70 %) ou Crdit-bail (100 %)

Banques commerciales
ou Ets Crdit-bail
immobilier SDR

Droit au bail
Fonds de commerce

Prts moyen terme


(50 70 %, droits de
mutation inclus)

Banques commerciales

Matriel fixe
ou roulant

Soit 70 % prt moyen


terme et 30 % capitaux
propres, soit 100 % crditbail

Banques commerciales
+ Actionnaires ou
Ets Crdit-bail mobilier

Agencements

Prt moyen terme 70 %


Capitaux propres 30 %

Banques commerciales
+ Actionnaires

Investissements
commerciaux

Capitaux propres

Actionnaires ou associs

Recherche et
dveloppement

50 % de capitaux propres,
50 % daide linnovation

Actionnaires, OSO

Stocks

Capitaux propres.
Pour le stock-outil, crdit
fournisseurs

Actionnaires et fournisseurs
(dlais de rglement)

Crdits accords
aux clients

Escompte de papier
commercial ou cessions de
crances professionnelles
(loi Dailly)
Affacturage

Banques commerciales,
socits daffacturage

Pertes de dmarrage

Capitaux propres

Actionnaires ou associs

31
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Nature
des besoins
financer

Financements

Origine
des financements

Partie de certains
investissements ou
du projet

Primes et subventions

tat, organismes publics,


conseils rgionaux

Dividende

Rentabilit (CAF)

Lentreprise

Remboursement
demprunts terme

Rentabilit (CAF)

Lentreprise

Rduire vos besoins


Vous pouvez supprimer des investissements en recourant la
sous-traitance, ainsi vous rduirez vos charges fixes.
Vous pouvez approfondir votre rflexion sur le fonctionnement
de lentreprise de manire vous approvisionner plus frquemment et donc avoir moins de stock en
Au dmarrage, est-il sage
dacheter un photocopieur
quand on peut payer ses
photocopies lunit, au
moins dans un premier
temps ?

permanence.
Vous pouvez essayer de rduire les dlais
de paiement consentir aux clients, mais
cela nest pas facile. Le risque paradoxal
est de dmarrer lentreprise avec un BFR
rduit (sur le papier !), sans avoir en con-

Si vous ne pouvez pas rduire


les dlais de paiement de vos
clients, veillez au minimum
les relancer pour prvenir
les ventuels retards.

trepartie la trsorerie ncessaire. Dans chaque secteur dactivit, la tradition impose


des dlais de paiement quil est difficile de
modifier.
Vous pouvez tenter dobtenir un paiement

plus tardif des fournisseurs, mais le rapport de force nest peuttre pas en votre faveur !
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Investir ! Mais combien ?

Augmenter vos ressources


Ngociez un prt personnel dont le montant servira complter
le capital de lentreprise.
Prsentez votre projet un organisme attribuant des bourses,
des prix la cration dentreprise.
Recherchez des associs par le biais dune
chambre de commerce ou de mtiers,
dun bulletin daffaires ou dun interm-

Attention : 15 % des checs


en cration dentreprises
sont dus des problmes
entre associs !

diaire spcialis dans cette activit.


Faites jouer vos relations personnelles : pour intresser au projet
largent des parents ou amis (love money).
Faites entrer un investisseur dans le capital de lentreprise :
socit de capital-risque, business angels, cigale.
Associez un futur partenaire votre entreprise : un fournisseur,
pour sassurer un dbouch, est parfois intress par ce genre de
proposition (un futur client, comme un grand groupe, peut
ltre galement si vous devez tre un de ses sous-traitants, mais
ce cas est plus rare).
Demandez aux habitants de votre village
ou de votre quartier quils souscrivent
directement au capital de la socit.

Lappel priv lpargne


impose que le nombre
des souscripteurs reste
infrieur 100.

Ayez recours si possible aux organismes


faisant des prts dhonneur (sans garantie et souvent sans
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Investir ! Mais combien ?

intrt).
Tentez dobtenir une prime ou une subvention publi-

p. 121

que, la banque peut alors vous accorder un crdit relais.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Diversifiez les sources de crdits ou les prteurs. Par exemple, le


crdit-bail chez le fournisseur du matriel ou du vhicule, le crdit bancaire pour le reste... Si vous avez plusieurs investissements financer, vous aurez intrt adresser vos demandes
de crdit plusieurs banques. En diminuant ainsi le montant de
chacun des crdits demands, vous augmenterez les chances de
rester dans les dlgations de pouvoir de vos interlocuteurs. En
demandant 200 000 un seul banquier, vous prenez le risque
de ne pas entrer dans sa dlgation de pouvoir et votre dossier
sera transmis sa hirarchie. En demandant deux fois 100 000
auprs de deux banques, vous gagnerez peut-tre du temps.

Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

quilibrez votre plan de financement initial


Pour diminuer
les besoins

Sous-traitance
Location simple
Gestion plus
dynamique
des stocks
Rduction des
dlais de paiement
Instauration
dacomptes
la commande
Ngociation la
hausse des dlais
fournisseurs

Besoins
durables

Ressources
durables

Frais
dtablissement

Capital (apport
personnel)

Investissement HT

Comptes
courants
associs

BFR

Pour augmenter les ressources


pargne
personnelle
Endettement
personnel
Bourse / Concours
Recherche
dassocis
Recherche
dinvestisseurs
Ouverture au
capital-risque
et love money
Appel direct
lpargne de
proximit

Prime / subvention

Crdit-relais

Emprunt moyen
ou long terme

Prt dhonneur :
collectivit,
association, etc.
Diversifier ses
sources de
financement
Panachage de
crdit classique
et crdit-bail

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Investir ! Mais combien ?

35
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Ces premires informations


vous amnent rflchir
sur votre projet
Quels sont les besoins ncessaires la mise en place de votre
projet ?
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Quelles sont les ressources dont vous disposez ?


-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Obtenez-vous un quilibre entre les besoins et les ressources ?


-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Devrez-vous faire appel des ressources extrieures ?


-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Investir ! Mais combien ?

ALORS

QUE LE PLAN DE FINANCEMENT INITIAL vous

permet dvaluer prcisment vos besoins financiers ainsi que vos


ressources au jour de la cration dentreprise, le plan de financement trois ans va vous indiquer leur volution : une structure
financire qui se consolide au fil des annes est un gage de russite.
Il vous faudra galement vous intresser dautres paramtres que
le plan de trsorerie, le compte de rsultat ou encore le seuil de
rentabilit mettront en vidence.

Le plan de financement trois ans


Groupe Eyrolles

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Et les trois
prochaines annes ?

Le plan de financement tabli pour les trois premires annes


prsente les lments de la structure financire de lentreprise
la fin de chaque exercice (anne). Les crateurs dentreprises ont

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

tendance tre fondamentalement optimistes. Noubliez pas et ne


sous-estimez pas limportance de certains facteurs qui peuvent
avoir une influence redoutable sur la vie de
La vie dune entreprise est
dpendante dimprvus
extrieurs comme une grve
des postes (vous ne recevez
plus le rglement de vos
factures), le dpt de bilan
dun client (il annule une
commande importante), le
changement dun fournisseur
qui ne vous convient plus.
Vous ne pouvez pas matriser
ces alas mais vous pouvez
tenter danticiper.

votre entreprise.
Soyez prudent et veillez ne pas surestimer la
rapidit de concrtisation de votre projet et
le rythme de monte en puissance de votre
outil de production.
Prenez en compte les ventuelles pertes de
dmarrage.
Enfin, si vous tes en gnral press de faire
aboutir votre projet, il nen va pas toujours de

mme de vos interlocuteurs : ladministration, les banques, vos


clients, vos fournisseurs. Un plan de financement trois ans savrera donc un support plus adapt pour ngocier avec les tiers que
vous solliciterez.

Le vtre
Le plan de financement trois ans est un tableau qui reprend pour
chacun des trois premiers exercices tous les besoins durables nouveaux et toutes les ressources durables nouvelles qui sont apparus
au cours de chaque exercice. Pour les gros projets, on peut prendre en considration cinq annes, voire plus.
Il permet ainsi de sassurer dans le temps que la structure financire de lentreprise restera adapte : cest--dire que les besoins
permanents seront couverts par des ressources financires de
mme nature (permanentes).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Et les trois prochaines annes ?

Ce plan de financement dcrit la manire


dont, au cours dune priode (en principe
lexercice comptable), les ressources durables dont a dispos lentreprise ont permis
de faire face ses besoins durables.
La prsentation en liste est plus adapte
pour la ralisation du plan de financement
trois ans que la prsentation en compte
(utilise pour le plan de financement initial)
mais les deux formes peuvent tre indiff-

Lexercice est une priode de


rfrence pour larrt des
comptes dune entreprise.
Larticle 8 du Code de
commerce impose quils soient
arrts tous les ans : la dure
normale dun exercice est
donc de douze mois. Dans la
plupart des cas, lexercice
concide avec lanne civile
(de janvier dcembre) ce
qui simplie la gestion de
lentreprise, mais certains
choisissent doctobre
septembre par exemple.

remment employes.
Pour commencer remplir ce tableau, on doit tout dabord, pour
le premier exercice, reprendre les lments que lon a dtermins
pour tablir le plan de financement initial, puisque tous ces lments, par nature durables , sont apparus au moment de la cration, donc au dbut du premier exercice.
Ensuite, tant pour la premire anne que pour les autres, il suffira
dajouter uniquement les lments rellement nouveaux par rapport ceux existant au moment de la cration de lentreprise.
Ainsi, vous prendrez en compte les nouveaux besoins durables et
les nouvelles ressources gnres par lactivit.

Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Et les trois prochaines annes ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Plan de financement trois ans (fins dexercices)


(prsentation en liste)
Anne
1

Anne
2

Anne
3

BESOINS DURABLES
Frais dtablissement
Investissements (HT)
corporels
terrains
btiments
installation et amnagements
matriel et outillage
incorporels (droit au bail, brevet, licence)
financiers : dpts et cautionnement verss en
garantie
Besoin en fonds de roulement (BFR) (anne 1)
Augmentation du BFR (annes 2 et 3)
Distribution de dividendes (annes 2 et 3 sil y a lieu)
Remboursement demprunts
long terme
moyen terme
Total des besoins
RESSOURCES DURABLES
Apports en fonds propres
capital
comptes courants associs
Capacit dautofinancement de lexercice
bnfice net (aprs impts)
dotation aux amortissements
Primes / Subventions dquipement (sauf primes
de fonctionnement)
Emprunts
long terme
moyen terme
Total des ressources
Total des besoins total des ressources
Solde cumul

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Et les trois prochaines annes ?

Ce tableau exprime les variations du patrimoine de lentreprise.

Vos besoins
Les frais dtablissement
En gnral, il ny a pas de nouveaux frais prvus au cours de la
premire anne, ni pour les deux annes suivantes : de ce fait, le
montant retenir pour lanne 1 est le mme que dans le plan de
financement initial. Pour les annes 2 et 3, il ny a normalement
rien indiquer.

Les investissements
En principe, au cours de la premire anne, il ny a pas eu de nouveaux investissements. Par consquent, il faut reporter le montant
indiqu dans le plan de financement initial. En revanche, si en
anne 2 ou 3 dautres quipements sont achets, indiquez le montant de ces nouvelles immobilisations pour lanne en question. Il
faut les comptabiliser hors taxes (HT).

Le besoin en fonds de roulement (BFR)


Le montant indiquer pour lanne 1 est celui du plan de financement initial.
Pour les annes suivantes, compte tenu de laugmentation du
chiffre daffaires prvu, calculez pour chaque exercice le nouveau
BFR, dterminez en consquence son augmentation par rapport au
Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Et les trois prochaines annes ?

prcdent et portez cette augmentation en nouveau besoin. En


principe, sil ny a pas de changement dans les conditions conomiques dactivit, le BFR augmente dans les mmes proportions que
le chiffre daffaires.
41
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Actionnaire ou associ ?
Les actionnaires possdent
des actions dans le capital
des SA ou des SAS mais aussi
des SCOP de type SA, tandis
que les associs possdent des
parts sociales dans le capital
des SARL, des SNC, et
des SCOP de type SARL.

La distribution de dividendes
Ce besoin sadresse aux entreprises cres en
socits (et non aux entreprises individuelles), qui ont dgag des bnfices et dont les
associs ou actionnaires souhaitent toucher
une partie. Cest cette partie quon appelle
dividende . Cette ligne du plan de financement ne concerne pas lanne 1.

Le remboursement des emprunts terme


Les chances des crdits moyen ou long terme sont payes au
cours de chaque exercice. Seul le total annuel des remboursements en capital (sans les intrts) intervenus au cours de
lexercice est porter sur cette ligne du plan de financep. 51

ment. Les intrts des emprunts sont comptabiliss en


charges financires dans le compte de rsultat.

Vos ressources
Hormis les fonds propres et quasi-fonds propres apports au
dmarrage et reprendre au titre de lanne 1, vous ne devrez inscrire pour les annes 2 et 3 que les nouveaux apports, si cela est
programm. Par exemple, vous pouvez prvoir une augmentation
de capital en numraire.

La capacit dautofinancement (CAF)


Cest une ressource financire nouvelle gnre par lentreprise
elle-mme. Elle reprsente le solde des flux financiers rels dgags par lactivit au cours de lexercice.

42
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Et les trois prochaines annes ?

La CAF prvisionnelle dun exercice, pour


une cration dentreprise, est gale au rsultat net comptable de lexercice (bnfice
aprs impts ou perte) auquel on ajoute la
dotation aux amortissements comptables
des immobilisations de lexercice.
Les amortissements permettent denregistrer
comptablement la perte de valeur de vos
investissements (ordinateurs, vhicule...).
Ainsi, la dotation aux amortissements constate chaque anne lusure, la dprciation ou
lobsolescence (retard technologique par
rapport aux nouveaux quipements plus performants) des biens de lentreprise.
Les amortissements ne correspondent pas
des sorties dargent mais sont pourtant, en

Lorsque vous investissez dans


du matriel, celui-ci est amorti
sur un temps donn qui peut
aller de 3 30 ans.
Concrtement, une fraction
du montant dachat HT de
ce matriel est inscrite en
charge lanne de
linvestissement.
Cette fraction entre dans
le compte dotation aux
amortissements (car elle
est dote aux
amortissements). Lanne
suivante, une autre fraction
va tre nouveau inscrite en
charge, et ainsi de suite
jusqu ce que le bien soit
totalement amorti. Ainsi,
la somme des dotations aux
amortissements est gale
la valeur dachat hors taxes
du bien et vous avez, au l
des ans, reconstitu le capital
pour remplacer le bien amorti.

tant que charges, dduits chaque anne du


bnfice de lentreprise. Ainsi, si vous voulez connatre la richesse financire rellement gnre par lactivit de lentreprise, cest--dire, la rentabilit, vous ajoutez la
dotation aux amortissements au bnfice de lexercice.
Vous devez donc au pralable dterminer une politique
damortissement en fonction de la nature des investissements, des possibilits permises par ladministration fis Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Et les trois prochaines annes ?

p. 23

cale (la dure damortissement nest pas la mme pour tous


les investissements) et de la rentabilit prvisionnelle.
Ainsi calcule, vous ajoutez, chaque fin dexercice, la CAF prvisionnelle de lexercice dans vos ressources.
43
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Une des ressources peut tre


laugmentation du capital
en numraire (en espces).
Prenons le cas dune petite
entreprise en difcult
(difcults quelle considre
comme passagres) qui ne
souhaite pas licencier ou qui a
besoin dinvestir pour produire
plus rapidement. Les associs
peuvent choisir dapporter
des fonds qui permettront
lentreprise daugmenter son
capital et de tenir le temps
des difcults.

Toutefois, pour les projets lourds, qui ncessitent de coteux investissements, il est fort possible que lactivit ne gnre pas de rentabilit
pendant les toutes premires annes. Dans ce
cas, les pertes extriorises (pertes de dmarrage) peuvent tre plus importantes que la
dotation aux amortissements et la CAF peut
savrer ngative. Il faut alors porter cette CAF
ngative dans les besoins en crant une rubrique perte de dmarrage . Il sagit l dune
disparition de ressources durables quil faudra
combler par dautres ressources.

Les primes ou subventions dquipement


Vous devez inscrire, pour chaque exercice, la part des primes ou
subventions dquipement qui sera perue au cours de la mme
priode.
Certaines rgions attribuent
une subvention certains
types de cration dentreprise.
Renseignez-vous auprs de
votre conseil rgional pour
savoir si de tels dispositifs
en faveur de la cration sont
mis en uvre.

En revanche, les subventions de fonctionnement qui sont des contreparties des


contraintes particulires dexploitation sont
imputer dans les produits du compte de
rsultat. Les subventions des collectivits territoriales pour la cration dentreprise sont

considres par ladministration fiscale comme des primes de fonctionnement. Elles seront donc assujetties limposition sur les
bnfices au titre de lexercice o elles seront perues. En gnral,
elles font lobjet dun rglement en deux ou plusieurs fois.

44
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Et les trois prochaines annes ?

Les emprunts moyen


ou long terme
Pour la premire anne, vous devez reprendre le crdit prvu dans le plan de financement initial. Pour les annes 2 et 3, indiquez
les nouveaux crdits qui seront mis en place

Les primes et les subventions


dquipement font partie
des fonds propres et sont
donc prises en compte dans
le calcul de la capacit
dendettement. Leur obtention
peut ainsi permettre au
crateur demprunte
davantage.

au cours de ces exercices.

Le cas particulier des entreprises individuelles


Si vous crez une entreprise individuelle, vous ne percevrez pas de
salaires. Votre seule rmunration est le bnfice qui apparatra en
comptabilit la fin de lexercice. Mais en cours danne, vous
serez bien oblig de prlever priodiquement de largent pour
vivre (fixez-vous une ligne de conduite raisonnable pour que vos
prlvements restent infrieurs globalement au bnfice que
lentreprise va raliser).
Il ny a donc pas, dans le compte de rsultat prvisionnel
de lentreprise individuelle, de charges de personnel ins-

p. 51

crites au titre de la rmunration de lexploitant, seules ses


cotisations sociales apparaissent en charges dexploitation.
De ce fait, le bnfice ressortant au compte de rsultat est gonfl, et
ne reflte pas la richesse susceptible de rester dans lentreprise,
constituant avec les amortissements la capacit dautofinancement.
Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Et les trois prochaines annes ?

Vous devez donc, pour corriger cela, prendre en considration


dans les besoins le montant prvisionnel des prlvements personnels que vous comptez faire.

45
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Plan de financement trois ans dune entreprise individuelle


Anne 1

Anne 2

Anne 3

BESOINS DURABLES
Frais detablissement
Investissements (ht)
Besoin en fonds de roulement (BFR) (anne 1)
Augmentation du BFR (annes 2 et 3)
Remboursement demprunts
Prlvement personnel
Total des besoins
RESSOURCES DURABLES
Apports en fonds propres
Capacit dautofinancement de lexercice
bnfice net
dotation aux amortissements
Primes / Subventions dquipement
Emprunts moyen ou long terme
Total des ressources
Total des besoins total des ressources
Solde cumul

Quelques indicateurs bien utiles


Aprs avoir report les besoins et les ressourPlus votre montage nancier
sera proche de la pratique
bancaire, plus vous aurez des
chances dobtenir un accord
de nancement.

ces durables affrents chaque exercice, vous


aurez vous assurer que votre plan de financement trois ans correspond aux attentes de
vos interlocuteurs (ceux qui sont susceptibles

de vous prter de largent). Vous utiliserez pour cela des ratios


financiers.
Les emprunts bancaires sont, en principe, limits 70 % du montant hors taxes des investissements, en sachant que les banques
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Et les trois prochaines annes ?

cartent souvent les investissements incorporels (sauf le droit au


bail ou le fonds de commerce) et le besoin en fonds de roulement.
Ce qui nest pas financ par la banque devra ltre par les
fonds propres. La dure des crdits bancaires est, au
plus, identique la dure admise par ladministration

p. 22

fiscale pour amortir comptablement les biens financs.


La possibilit dendettement terme (moyen ou long)
dpend du niveau des fonds propres. Les emprunts moyen ou
long terme ne doivent pas en principe dpasser le montant des
fonds propres : si vous divisez les fonds propres par lendettement terme, vous devez obtenir un chiffre suprieur ou gal 1.
La capacit dautofinancement (bnfice +
dotation aux amortissements) dgage par
lentreprise doit tre suffisante pour rembourser les dettes moyen ou long terme.
Pour cela, lendettement terme doit res-

Sendetter signie videmment


quil faut rembourser. Or, votre
optimisme peut vous laisser
penser que cela se fera
rapidement. Cependant, vous
ntes pas labri dventuelles
difcults. Il ne faut donc ni
emprunter trop ni vouloir
rembourser trop rapidement.

ter limit lquivalent de trois annes de


capacit dautofinancement prvisionnelle
(lendettement terme 3 CAF).
Les remboursements annuels demprunt
terme ne doivent pas tre suprieurs
50 % de la capacit dautofinancement

Le dividende est la
rmunration verse
lactionnaire au titre dun
exercice et prleve sur les
rsultats de lentreprise.

prvisionnelle, car la richesse scrte


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Et les trois prochaines annes ?

par lentreprise (CAF) doit servir aussi amliorer sa structure


financire, voire rmunrer les actionnaires (dividendes).
En fonction de la qualit du projet, des garanties ventuellement
proposes et de la ngociation mene avec le banquier, il sera
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

possible ou non de transgresser ces rgles bancaires habituellement retenues dans le financement dun projet.
Le succs dune recherche de financement repose avant tout sur la
confiance que vous inspirerez vos interlocuteurs en :
sachant convaincre que votre projet tient la route ;
dmontrant par la qualit de celui-ci que vous avez valu correctement les opportunits et les risques ;
vous impliquant financirement de faon significative.

Des outils supplmentaires


Quelques notions indispensables
Les charges dexploitation
Elles se rpartissent entre les charges fixes et les charges variables.
Les premires sont incompressibles et existeront quel que soit
votre chiffre daffaires. Les secondes varieront
Les charges xes sont aussi
appeles charges structurelles .
Ce sont toutes les dpenses que
lentreprise doit payer
rgulirement, quelle vende
ou non. Les charges variables
sont aussi appeles charges
oprationnelles et sont en
revanche intimement lies
la ralisation du chiffre daffaires.

en fonction du nombre de produits ou services vendus.


Les charges fixes sont :
celles des locaux (loyer, lectricit, gaz,
eau, entretien...) ;
les frais de personnel ;
lassurance ;

les fournitures de bureau, le tlphone ;


les frais de publicit et de communication.

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Et les trois prochaines annes ?

Les charges variables sont :


lapprovisionnement en matires premires (ou produits finis si
cest un commerce) ;
tout autre frais li uniquement au nombre de ventes (emballage,
livraison, commissionnement...) ;
la sous-traitance dans le cas par exemple de chantiers ou de missions de conseil.

Le chiffre daffaires prvisionnel (CAP)


Le chiffre daffaires prvisionnel dun commerce sera :
CAP = nombre de produits vendus par jour prix moyen des produits nombre de jours douverture.
Celui dun prestataire de services sera :
CAP = nombre de journes travailles prix
moyen de la journe.
Celui dun artisan : nombre de produits
fabriqus et vendus par jour prix moyen
dun produit par jour nombre de jours travaills.
Pour calculer votre chiffre daffaires prvisionnel, il est donc ncessaire de faire une
estimation du prix moyen de vente dun produit ou dune prestation de services.
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Et les trois prochaines annes ?

Lvaluation de votre chiffre


daffaires prvisionnel va
voluer au fur et mesure
de votre tude. En effet le seuil
de rentabilit vous permettra
dapprcier si votre prvision
est raliste. Votre plan de
nancement initial, votre plan
de nancement trois ans
et votre plan de trsorerie
rectieront encore votre
estimation.
Rien nest g et plus vous
mettrez en relation ces
diffrents outils, plus vous
btirez une structure solide
pour votre entreprise.

Il faut pour cela connatre :


son prix de revient ;
le prix que propose la concurrence (si elle existe) ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

le prix psychologique (prix auquel les clients potentiels sont


prts acheter) ;
la marge que lon souhaite faire sur ce produit.

Le seuil de rentabilit ou le point mort


Ce seuil reprsente le niveau dactivit (chiffre daffaires ou nombre de produits vendus) qui permet, grce la marge ralise (diffrence entre le niveau de ventes et les charges variables dcoulant
implicitement de ce chiffre daffaires), davoir les moyens de payer
toutes les autres charges restantes, cest--dire
Prenons le cas de lentreprise Z
dont le chiffre daffaires
prvisionnel de la premire
anne est de 500 000 .
Les charges xes sur une
anne sont values
100 000 .

les charges fixes de lexercice.


Nous vous proposons dillustrer le calcul suivant du seuil de rentabilit par lexemple que
vous trouverez en marge.
Rpartissez lensemble des charges de

Les charges variables sur


une anne sont values
200 000 .

lexercice en deux catgories, les charges

Marge sur cots variables :


500 000 - 200 000
= 300 000 .

les, assurance...) et les charges variables qui

Taux de marge = 300 000


100 / 500 000 = 60 %.

tes (approvisionnement, frais de livraison,

fixes (loyer du local, salaires, charges sociadcoulent directement du niveau des vencommissions vendeurs...).
Calculez la marge sur cots variables qui est

gale au montant prvisionnel des ventes diminu des charges


variables entranes automatiquement par ces ventes.
Traduisez-le en pourcentage du chiffre daffaires (CA) afin
dobtenir le taux de marge :
TAUX DE MARGE =

MARGE SUR COTS VARIABLES 100


CA

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Et les trois prochaines annes ?

Divisez le montant des charges fixes par ce taux, vous obtenez le


seuil de rentabilit : autrement dit, le montant de chiffre daffaires qui permettra de payer toutes les charges fixes.
Vous pouvez observer que lorsque vous augmentez les charges
fixes, le seuil de rentabilit augmente ; lorsque vous augmentez les
charges variables, le taux de marge diminue,
et le seuil de rentabilit slve galement.
Ds que les ventes dpasseront le point mort,
lentreprise commencera dgager des bnfices.
Votre calcul peut vous permettre de rflchir aux questions suivantes :
est-ce que vos charges fixes ne sont pas
trop importantes ?
est-ce que vos charges variables ne sont

Seuil de rentabilit
= 100 000 / 60 %
= 166 666 .
Si le prix moyen dun produit
ou dun service est de 100 ,
vous devez en vendre 1667,
au-del de ce seuil vous
commencerez tirer un
bnce de votre entreprise.
Cela peut aussi vous
permettre de dire que su
220 jours de fonctionnement,
il faut vendre sept ou
huit produits par jour.

pas trop leves ?


est-ce que le tarif moyen de votre produit ou service nest pas
trop faible ?
est-ce que vous devez fonctionner cinq ou sept jours par semaine ?
douze mois dans lanne ?

Le compte de rsultat prvisionnel sur trois ans


Le compte de rsultat retrace lactivit de lentreprise durant un
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Et les trois prochaines annes ?

exercice ou plus. Au dmarrage de lactivit, il ne comportera que


des prvisions pour lanne venir.

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Compte de rsultat prvisionnel (socit)


Charges
1re anne

2e anne

3e anne

Charges dexploitation
Achats
Variation stocks de marchandises
Achats matriel et quipements
Gaz / lectricit
Carburant
Fournitures administratives
Crdit-bail mobilier
Locations immobilires
Locations outillage
Entreti. mat. et outil. / Mat. transport
Primes dassurances
Documentation
Honoraires
Publicit
Voyage et dplacement / Rceptions
Affranchissement
Tlphone
Frais divers
Taxe dapprentissage
Taxes diverses
Salaires Appointements
Cotisations urssaf / retraite / Ple emploi / ....
Dotation aux amortissements
et aux provisions
Charges financires
Intrt des emprunts / dcouverts / ...
Total I
Charges exceptionnelles
Total II
Impt sur les bnfices
Total III
Total Charges (I + II + III)
Solde crditeur : Bnfice
Total gnral

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Et les trois prochaines annes ?

Compte de rsultat prvisionnel (suite)


Produits
1re anne

2e anne

3e anne

Produits dexploitation
Ventes
Commissions
Subventions dexploitation
Autres produits

Produits financiers

Total I
Produits exceptionnels
Total II
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Total Produits (I + II)


Solde dbiteur : Dficit
Total gnral

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Pour calculer les intrts


des emprunts et obtenir
les tableaux damortissement :
rubrique Bote outils
sur www.apce.com

Son principe est denregistrer toutes les charges (dpenses) que lentreprise va supporter
pendant une anne, et tous les produits
(recettes) quelle va raliser. Vous dterminerez ainsi si votre entreprise va faire un bn-

fice ou une perte (appel rsultat dans tous les cas).


Vous allez numrer lensemble des charges, dans la partie gauche
de votre tableau et lister vos produits, dans la partie droite.
La diffrence entre les charges et les produits donne le rsultat,
ngatif ou positif, appel dficit ou bnfice.
Tous les montants sont porter hors taxes (sauf en cas de non-assujettissement la TVA).

Le plan de trsorerie
Le plan de trsorerie est un tableau qui prsente tous les dcaissements (sortie dargent) et tous les encaissements (rentre dargent)
prvus au cours de la premire anne, ventiDes fournisseurs vous
proposeront peut-tre
des rabais importants sur
des commandes en grande
quantit. Prenez garde ne
pas vous engager dans une
impasse de trsorerie !
Ces propositions sont
intressantes lunit, mais
les quantits commandes
reprsentent un montant que
vous ne pourrez peut-tre pas
mobiliser en une seule fois.

ls mois par mois, dans douze colonnes.


Vous devez porter chaque entre et sortie de
fonds (TTC pour les oprations assujetties la
TVA) dans la colonne du mois o elle doit normalement se produire. Dterminez ensuite le
solde de trsorerie du mois et un solde de trsorerie cumul dun mois sur lautre, de
manire savoir par rapport aux prvisions
dactivit si tout ce quil y aura payer pourra

ltre sans problme, grce aux disponibilits du moment.


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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Et les trois prochaines annes ?

Votre plan de trsorerie est tout dabord prvisionnel (colonne


PRE). Chaque mois, lorsque vous connatrez les sommes effectivement encaisses ou dcaisses, vous les porterez dans la colonne
REA (ralis), et en conclurez un cart, colonne ECA.
Le plan de trsorerie
JANVIER
PRE

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Et les trois prochaines annes ?

REA

FVRIER
ECA

PRE

REA

MARS
ECA

PRE

REA

...
ECA

...

Solde en dbut
de mois

...

Encaissements :
dexploitation
(ventes
encaisses)
hors exploitation
(apport en capital,
emprunts
contracts,
cessions
dimmobilisation)

...

Total

...

Dcaissements :
dexploitation
(paiement
fournitures, eau,
tlphone, impts
et taxes, charges
de personnel,
charges
financires, etc.)
hors exploitation
(remboursement
emprunts,
investissements)

...

Total

...

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Vous avez une vision


plus long terme
Quel chiffre daffaires prvoyez-vous pour les trois prochaines
annes ?
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Des investissements supplmentaires sont-ils envisags ?


-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Des ressources complmentaires seront-elles ncessaires ?


-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Votre projet sera-t-il rentable ? (Compte de rsultat prvisionnel


sur trois ans)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Et les trois prochaines annes ?

Au cours de la premire anne dactivit, largent disponible au


dmarrage et les encaissements prvus permettront-ils de faire
face en permanence aux dcaissements annoncs ? (Plan de trsorerie)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Mme si vous narrivez pas atteindre le niveau de ventes que


vous avez prvu pour la premire anne, quel est le montant de
chiffre daffaires que vous devez imprativement raliser pour
au moins pouvoir payer toutes les charges de lexercice ? (Seuil
de rentabilit)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Lquilibre de dpart entre les besoins durables financer par


des ressources durables sera-t-il respect pour les trois annes
venir ? (Plan de financement trois ans)
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Groupe Eyrolles

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Et les trois prochaines annes ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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ALORS

QUE VOUS CONNAISSEZ lensemble des besoins

ncessaires votre cration dentreprise, mais aussi une partie des


ressources, vous devez rechercher dautres financements pour
concrtiser votre projet.
Devant les diffrentes formes daides qui existent, vous devez
dcouvrir celles qui sadapteront le mieux votre projet. Car,
frapper toutes les portes serait inefficace et dcourageant. Si
votre projet est minutieusement prpar et votre choix justifi,
vous mettez toutes les chances de votre ct pour aboutir au rsul Groupe Eyrolles

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quels
financements
pouvez-vous
avoir accs ?

tat espr.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Le paysage des aides et autres


financements aujourdhui
Lestimation du nombre de procdures daides dont peuvent bnficier les entreprises aujourdhui est trs variable : 250 ou 350
selon certains, plus de 1 200 selon dautres ! Ces procdures sont
gres par plus dune centaine dorganismes distincts (publics,
para-publics, privs, nationaux, rgionaux et locaux). Certaines
procdures sont cumulables et dautres non. Dune rgion ou dun
dpartement lautre, les conditions, les taux et les enveloppes
peuvent galement varier.
Ceci laisse envisager une recherche mticuleuse de LA procdure
daide adapte votre projet. Vous pouvez tenter de dposer
plusieurs dossiers, mais plus vous ciblerez
Dans une certaine mesure,
les aides mises votre
disposition peuvent faire
voluer votre projet.

lorganisme susceptible de vous aider, plus la

En effet, si le dpartement
voisin situ une dizaine
de kilomtres du lieu o vous
souhaitez vous implanter
propose une aide
particulirement adapte
votre projet, alors que votre
conseil rgional nest
absolument pas intress par
votre dossier, il peut tre utile
de rchir une autre
implantation !

rez dfinitivement boucler votre plan de

probabilit que votre projet sduise vos interlocuteurs sera importante. Ainsi, vous pourfinancement.
Il faut cependant tre raliste et certains
points en ce sens sont prciser.
Il existe peu de procdures qui sappliquent seulement la cration dentreprise,
et les organismes ninterviennent pas toujours uniquement dans ce domaine.

Les mesures daide visent les porteurs de projets en fonction de


critres dfinis par lorganisme, tels que le secteur dactivit, le

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

lieu dimplantation, le nombre demplois


crs, les particularits du projet (innovation, exportation, modernisation).
Les crateurs dentreprises ne peuvent donc
pas toujours prtendre une mesure daide.

Si lune des conditions


dobtention de laide est
lemploi de deux personnes
en CDI, alors que vous aviez
lintention de recruter lune
delle en CDD, envisagerezvous de modier votre projet ?

Cependant on observe, sur certains projets,


une vritable mobilisation de lenvironnement financier (associations, banques, fonds de garantie...) conduisant dimportants
financements, non envisageables il y a quelques annes.

Un financement pour chaque projet ?


Quels sont les projets pouvant prtendre
avoir accs ces sources de financement ?
les projets de type industriel, cest--dire
ayant une activit de production de biens
ou de transformation de matires ;
les prestations de services lindustrie
(socits de conseil et dingnierie informatique, par exemple) voire, plus gnralement, de services aux entreprises ;

Certains secteurs sont plus


aids que dautres. Soit parce
quils semblent tre plus
adapts notre conomie
actuelle (il existe un march,
une clientle...), soit parce
quils sont moins risqus de
par la nature mme de leur
activit. En effet, certaines
activits ncessitent des
infrastructures lourdes et
coteuses et une longue mise
en place.

les projets relevant dactivits dfinies


comme prioritaires par les pouvoirs publics (innovation, nouvelles technologies de linformation et de la communication NTIC,
exportation, reconqute du march intrieur, restructuration sec Groupe Eyrolles

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

torielle, crations demplois, reconversion de sites industriels...) ;


enfin, lintrt des organismes intervenants sera dautant plus
grand que le projet sera ambitieux.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Les activits purement commerciales ou de services ne peuvent


prtendre qu un dispositif daides limit.
Les crateurs dentreprises caractre industriel relevant des secteurs de pointe, localises plutt en dehors des grandes mtropoles
rgionales, crant des emplois, investissant dans des quipements
de technologie moderne et prsentant un fort potentiel de dveloppement, ont toutes les chances (avec un peu de talent) de focaliser
sur leur projet la masse des capitaux prts intervenir en cration
dentreprises...
Pour les autres secteurs, les financiers sont trs slectifs : la qualit
du porteur de projet, la valeur conomique du projet, la qualit du
dossier et lattrait de lactivit envisage pour le banquier feront la
diffrence.

Une aide la mesure de votre projet


Chaque tablissement de crdit a ses propres orientations commerciales, chaque association ou fondation a sa vocation propre. Les
uns et les autres fixent en consquence leurs critres dintervention en prenant en compte :
le secteur dactivit ;
En sachant bien qui vous
vous adressez, vous viterez
de dposer un dossier auprs
dun organisme qui na pas
vraiment la comptence
ou lintrt pour le traiter.

le lieu dimplantation des entreprises ;


le type de financement (participation au
capital, prts moyen ou long terme) ;
la nature du financement (cration ou dveloppement dentreprise) ;

lobjet du financement (constructions, quipements, stocks,


fonds de roulement...).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

Certaines banques correspondent mieux, en principe, au besoin


dun crateur, par exemple pour :
lartisanat : les Banques Populaires ont une vieille tradition dans ce secteur, de plus elles peuvent faire inter-

p. 140

venir les SOCAMA (socits de cautionnement mutuel


spcifiques aux artisans) ;
lagroalimentaire : le Crdit Agricole a une longue exprience de
cette activit ;
les travaux publics : BTP banque ;
les projets sous forme de SCOP : le Crdit Coopratif ;
le tourisme et lhtellerie : OSO ;
la pche, et les autres activits maritimes :
le Crdit Maritime.
Certaines particularits dans un projet permettent daccder des aides spcifiques. Il
serait bien trop long de les dtailler ici. Simplement, retenez quil peut exister des possibilits daides, primes et subventions ds

Vous constaterez galement


que certains lieux pour
sinstaller comme les zones
franches ou les territoires
ruraux revitaliser peuvent
vous faire bncier dautres
aides. Pour cela vous pouvez
contacter votre mairie
et la DATAR.

lors que le projet recle une ou plusieurs


des caractristiques suivantes :
vous tes demandeur demploi ;

pp. 115
et 133

vous tes handicap ;


vous avez un projet innovant ou issu de la recherche scien Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

quels financements pouvez-vous avoir accs ?

tifique ;
vous souhaitez exporter ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

vous avez une activit dans le secteur de linformatique, de


llectronique ou de lagroalimentaire, ou bien encore concernant lconomie dnergie ou des matires premires, la rcupration des dchets, la lutte antipollution.

Ce que proposent les aides


Pour une entreprise, investir, cest par exemple acheter un terrain,
faire btir une construction (usine, hangar, entrept), acqurir
des machines ou des matriels (immobilisations corporelles). Cest
galement acheter un brevet ou prendre une participation dans le
capital dune autre entreprise (immobilisations incorporelles ou
financires).
Comme nous lavons vu dans le premier chapitre, les ressources
durables qui permettront de rpondre ces besoins peuvent prendre diffrentes formes.
Les fonds propres, qui sont :
dune part, largent dont vous disposez personnellement et que
vous choisissez dapporter au capital de la socit que vous
crez, ou au compte de votre entreprise individuelle. Vous pouvez complter ces apports par le biais de crdits personnels
moyen ou long terme (par exemple, les prts dhonneur) ;
dautre part, la participation au capital, lorsque des investisseurs choisissent de sassocier votre projet. Ce qui laisse
penser que vous ntes plus le seul croire en la viabilit de
celui-ci.
Les quasi-fonds propres sont des ressources qui ne sont pas apportes au capital mais sous forme de compte courant dassocis ou
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

demprunt participatif. Vous pouvez, l aussi, les complter par


des prts dhonneur et amliorer ainsi la capitalisation du projet.
Les aides sous forme de primes ou de subventions ne peuvent tre prises en considration dans le plan de financement
initial que lorsquelles sont verses au
moment de la cration.
Les prts long ou moyen terme peuvent
tre des avances remboursables et, de
plus, ont souvent lavantage davoir des

Si les subventions semblent


tre une ressource plus
allchante quun crdit, vous
ne devez pas compter
uniquement sur elles. Elles
sont difciles obtenir, et
ne correspondent pas toujours
vos besoins. De plus, vous
nen disposerez que de longs
mois aprs le dmarrage
de votre activit.

taux dintrt peu levs, voire nuls.


Des interventions dorganismes de fonds de garantie cautionnent votre projet auprs des banques, afin que vous puissiez
obtenir des prts moyen ou long terme.
Des allgements fiscaux napportent pas de ressources mais
ncessitent moins de trsorerie la premire anne, voire les
cinq premires annes.
Les procdures dappuis financiers dont peuvent bnficier les
crateurs dentreprises couvrent pratiquement tous les besoins du
plan de financement initial.
Toutes ces procdures obissent des conditions doctroi prcises. Elles interviennent toujours en accompagnement dun effort
du crateur dentreprise. Limplication des organismes distribu Groupe Eyrolles

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

teurs daides est souvent proportionnelle limplication des crateurs eux-mmes.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Vous allez devoir faire un choix entre plusieurs types dorganismes


afin que la ressource que ceux-ci peuvent vous apporter rponde
exactement aux besoins de votre entreprise. Ce sont :
les banques, qui proposent des crdits moyen et long terme ;
les investisseurs, qui participent au capital de votre socit ;
les associations, qui distribuent des prts dhonneur ;
les fondations, qui subventionnent et parrainent votre projet ;
ltat et les conseils gnraux et rgionaux, qui proposent des
avances remboursables ou subventionnent les projets, et ont
bien dautres dispositifs daides variant dune rgion lautre, et
dun dpartement lautre.

Lorsque les ressources manquent


temporairement
Votre plan de financement initial va sachever, vous connaissez les
interlocuteurs susceptibles dapporter des rponses votre projet,
mais une inquitude se profile : comment rsoudre les difficults
financires temporaires ?
Comme vous allez le voir, plusieurs solutions
Certains mtiers plus que
dautres sont confronts des
difcults de trsorerie lies au
type de clients ou lactivit
elle-mme.

pratiques soffrent vous.


Les crdits court terme, appels galement
crdits de fonctionnement ou crdits dexploitation , ont normalement vocation sup-

pler, de faon plus ou moins brve, une insuffisance temporaire


de trsorerie. Cependant, si le banquier considre que lentreprise
souffre de faon chronique dune insuffisance de fonds de roule66
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

ment (capitaux disponibles dans lentreprise


pour financer les besoins quotidiens de lactivit), il refusera de se substituer au chef
dentreprise pour financer correctement le
besoin en fonds de roulement de son affaire.
Sans avoir forcment une activit relevant
de cycles saisonniers, les entreprises nont
jamais une activit rgulire sur les douze
mois de lanne. Cest pourquoi, indpendamment du financement correct du besoin
en fonds de roulement prvu dans le plan de
financement initial (qui est un BFR bas sur
des moyennes), il peut arriver que ce BFR,
un instant donn de lactivit de lentreprise,
soit suprieur celui calcul lors de ltude

Les architectes ralisant des


projets pour des communes ou
des rgions voient leurs
factures rgles 60 jours
aprs leur mission.
Les producteurs de foie gras
ou de truffes, les fabricants de
jouets, ou encore les hteliers
font une grosse partie de leur
chiffre daffaires annuel
pendant la priode de n
danne pour les uns, entre
mai et septembre pour les
autres.
Et pourtant, toute lanne
doivent tre rgles les factures dlectricit, de tlphone,
ou encore les charges sociales.
Une bonne gestion ne suft
pas toujours pallier ces
dcalages de trsorerie.

financire.
Les crdits court terme, chacun avec leurs particularits et leur
bien-fond spcifiques sont l pour combler ce manque soudain de
trsorerie. Quatre formes de financement bancaire, les plus usites, peuvent servir financer le crdit que lentreprise doit consentir ses clients sous forme de dlais de paiement :
lescompte de papier commercial ;
la procdure Dailly ;
laffacturage ;
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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

la mobilisation de crances nes sur ltranger (MCNE).


Ces crdits sont appels crdits de mobilisation , car vous pouvez,
aprs ngociation avec le banquier, obtenir de lui immdiatement la
67
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

contrepartie pcuniaire de ventes qui seront encaisses au bout


dun certain dlai. Ils sont donc plus faciles obtenir car ils reposent sur des ventes ralises et vous comprenez que le banquier est
plus enclin faire une avance sur du chiffre daffaires acquis.
Dautres possibilits soffrent vous, ce sont les crdits de trsorerie :
la facilit de caisse ;
le dcouvert ;
le crdit de campagne.
Ceux-ci sont moins faciles obtenir car ils ne reposent pas sur des
ventes. Le banquier craint alors que son crdit ne soit pas rembours, car les ventes que promet lentrepreneur risquent de ne
pas se concrtiser.

Reverse factoring
Un nouveau mode de financement court terme emprunt de
laffacturage a rcemment vu le jour : le reverse factoring.
Il sagit dune solution de financement innovante du besoin en fonds
de roulement, non seulement pour le client mais aussi pour le fournisseur. Le reverse factoring sarticule autour dune relation triangulaire compose du client, du fournisseur et du factor. Contrairement
laffacturage classique qui finance le poste clients, le reverse factoring permet de financer le poste fournisseurs. Ce mode de financement a plusieurs avantages :
Ct client il permet de conserver les dlais de paiement fournisseurs des conditions financires acceptables sans utiliser la trsorerie du fournisseur ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

Ct fournisseur il permet dtre pay comptant au moment de


la livraison.
Solution de financement jeune, le reverse factoring est ce jour
essentiellement utilis par les acteurs de la grande distribution.
Adapt la loi de modernisation de lconomie (LME) qui impose
aux entreprises, depuis le 1er janvier 2009, de ramener les dlais de
paiement 60 jours, le recours au reverse factoring devrait crotre
rapidement.
Les socits daffacturage proposent, pour la plupart, des solutions
de reverse factoring.

Lescompte de papier commercial


Les banquiers appellent papier commercial les effets de commerce que leur remettent les entreprises. La lettre de change (ou
traite) et le billet ordre sont les principaux
effets de commerce.
Ce sont des documents crits constatant
lobligation de payer une somme indique
une date convenue. La lettre de change est

Ds lors que vous pouvez tirer


des traites sur vos clients
et que ceux-ci sont des
entreprises en situation saine
(cest--dire quelles ne font
pas lobjet dune cotation
dfavorable par la Banque
de France), lescompte est
le crdit court terme le plus
simple et le plus facile
obtenir auprs de votre
banquier.

tablie par le crancier (lentreprise appele


alors tireur) qui donne lordre son dbiteur
(le client appel tir) de payer la somme quil lui doit, soit lordre
de lui-mme, soit lordre dun tiers (le bnficiaire). linverse, le
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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

billet ordre est mis par le client lui-mme, qui sengage rgler
lentreprise une date donne. Ces effets de commerce sont
escomptables auprs de la banque.

69
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Cependant, il manque de
souplesse car, si vous avez
besoin seulement de 1 500
et que vous avez une traite de
5 000 , vous ne pouvez pas
lescompter partiellement.

Cest un moyen pour lentreprise de se procurer immdiatement le rglement dune facture que le client paiera 45 jours ou 60 jours
plus tard : le banquier accepte de crditer
votre compte de la valeur nette dun effet de
commerce dont vous tes bnficiaire. Ce

montant (lescompte) correspond la valeur des ventes excutes,


diminu des intrts et des frais calculs par la banque (agios et
commissions dencaissement).
Pour tre escomptable, un effet doit avoir une chance au plus
gale 90 jours. Dans la pratique, la banque ne dpasse pas un certain plafond descompte qui se ngocie, en fonction de votre chiffre daffaires moyen, de la qualit et de la solvabilit de vos clients
(la banque nescompte pas de traites sur les particuliers), de la
structure financire de votre entreprise et ventuellement des
garanties donnes.
La banque peut imposer que la traite soit envoye lacceptation ,
cest--dire adresse au dbiteur (votre client) pour quil appose au
recto le mot accept et signe en dessous. Il reconnat ainsi quil
est redevable du montant de la traite accepte.
Lescompte de papier commercial est le crdit court terme dont
le cot est le plus avantageux.

Les cessions de crances professionnelles (loi Dailly)


Schmatiquement, lorsque vous facturez un client (qui ne peut
tre un particulier), vous donnez cette facture votre banquier qui
crdite votre compte et se fera lui-mme rgler le montant de cette
crance.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

Dans le langage bancaire, vous transfrez la


proprit dune partie du poste clients de
votre entreprise votre banquier (au moyen
dun bordereau spcifique sur lequel sont
rcapitules les crances cdes) en contrepartie dun crdit court terme rmunr,
gnralement, au taux de lescompte.

La mobilisation de crances
professionnelles dans le cadre
de la loi Dailly a lavantage
de permettre aux entreprises
de mobiliser leur chiffre
daffaires mme et surtout
quand elles ne peuvent pas
tirer de traites sur leurs clients.
Son cot est semblable
celui de lescompte.

Pour ce faire, une convention est signe


entre la banque et vous, dfinissant les
modalits du crdit : la nature des crances
ligibles (vous pouvez choisir cette solution
pour certains clients importants seulement,
par exemple), le pourcentage du montant
de chaque crance avance (seule une partie sera prise en compte par la banque), la
notification ou non de la cession des crances aux dbiteurs (vos clients), etc.

Proche, dans son principe, de


la lettre de change, la cession
de crances (vous donnez
les dettes des clients !) a
lavantage de pouvoir tre
utilise dans les marchs
publics. En effet, dans ce cas il
se passe des mois avant que
vous soyez pay !
La cession de crances peut
alors vous viter de grosses
difcults de trsorerie.

Ensuite, chaque fois que vous remettez au


banquier un bordereau de cession, avec le
double des factures correspondantes, celuici lexamine, crdite votre compte de tout
ou partie du bordereau et, en gnral, notifie vos clients la cession des crances en sa
faveur, pour que ceux-ci rglent, le moment
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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

venu, leur dette la banque (et non vous).

Un bordereau de cession doit


tre dat et comporter votre
signature et le cachet de
lentreprise. Il mentionne,
pour chaque crance cde
les coordonnes du client,
le montant d, la date
prvisionnelle de paiement.

Le banquier aura tudi au pralable la qualit de votre clientle et ventuellement fix un plafond (le montant maximal de crances qui seront avances pendant une anne)
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

au-del duquel il ne prend plus en compte dautres cessions


p. 137

de crances. Il peut exiger aussi des garanties, comme


une caution.

Laffacturage
Vous ne vous adressez plus une banque mais une socit
daffacturage appele aussi factor .
Celle-ci achte les crances (largent que vous doivent vos clients) et
se charge den recevoir le rglement (on parle de recouvrement de
crances). Cest bien videmment une garanSi vous manquez de moyens
administratifs et de trsorerie,
laffacturage peut vous tre
trs utile car il vous permettra
de bncier :
dune slection de clients
solvables par le factor ;
dune garantie de paiement
100 % sur les crances
retenues ;
dune prise en charge
totale du traitement
administratif des crances
(suivi, recouvrement,
encaissement et
contentieux si besoin est).

tie contre linsolvabilit de vos clients. Vos


clients peuvent venir du secteur priv (sauf les
particuliers) comme du secteur public ou
mme de ltranger. Mais tout cela a un cot,
car la gestion des crances est facture entre
1,5 et 2,5 % de leur montant TTC. Cependant,
certains proposent des forfaits. Vous pouvez,
de plus, demander au factor quil avance le
montant des crances remises. Dans ce cas,
vous devrez payer des agios en plus, dont le
cot est semblable celui de lescompte.
Le factor se rserve le droit de slectionner

les crances remises, mais en principe ne fixe pas de plafond


dencours (la totalit des crances un instant t). En revanche, il
peut exiger un dpt de garantie et vous devez, dans ce cas, lui
confier tout votre chiffre daffaires ou la totalit de vos ventes sur
un secteur dactivit ou un secteur gographique.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

Pour favoriser le recours laffacturage par les nouvelles entreprises, OSO Garantie (fonds de garantie public en faveur des
crateurs) a pass des conventions avec plusieurs des principales
socits daffacturage, dont certaines ont dvelopp spcialement
un produit daffacturage pour les crations dentreprise.
Vous pouvez obtenir la liste des socits daffacturage auprs de
lAssociation des socits financires (ASF).
ASF
24, avenue de la Grande-Arme, 75854 Paris Cedex 17
Tl : 01 53 81 51 51 www.asf-france.com

La mobilisation de crances nes sur ltranger (MCNE)


Ce type de crdit concerne les entreprises qui exportent en principe des biens de consommation en consentant des dlais de paiement jusqu six mois (voire jusqu dix-huit mois) leurs clients
importants.
Le principe de ce crdit est assez proche de celui de lescompte.
Toutefois, ce nest pas une traite sur lacheteur tranger qui est
escompte, mais un billet regroupant lensemble des crances sur
les clients importateurs ; la banque demande en gnral les justificatifs des exportations (double de facture, documents douaniers,
etc.).

La facilit de caisse
La facilit de caisse est destine couvrir des besoins ponctuels de
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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

trs courte dure comme le paiement des traites de vos fournisseurs


une chance de fin de mois, le rglement des salaires de lentreprise ou encore le paiement de la TVA sur les ventes. La facilit de

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

caisse donne la possibilit de rendre le compte bancaire dbiteur


(en situation ngative) pendant peu de jours. Cette facilit peut
tre renouvele frquemment tant que le banquier garde confiance
dans votre gestion. Cest une formule qui prsente beaucoup de
souplesse, mais son cot est lev.

Le dcouvert
Le dcouvert est une avance financire accorde dans la limite du
solde dbiteur maximal que votre compte pourra atteindre et
ngocie pour une certaine dure avec le banquier. Celui-ci honorera les chques, les avis de prlvement, les
Une autorisation de dcouvert
est ngocier ds louverture
du compte de lentreprise. Elle
sera peut-tre faible en dbut
dactivit mais pourra tre
revalorise lorsque la gestion
de votre entreprise aura fait
ses preuves.

effets domicilis prsents son tablissement dans la limite de cette autorisation, et


ce moyennant des intrts (ou agios) applicables au montant et la dure du dcouvert.
Cet accord sera obtenu dautant plus aisment que vous serez client de longue date et

reconnu comme srieux et solvable. Dans tous les cas, le dcouvert nest destin qu couvrir des besoins occasionnels et de
courte dure (de lordre de quelques semaines deux ou trois mois
par exemple).
Cest un crdit risqu par excellence, les garanties demandes sont
donc importantes et le cot lev.

Le crdit de campagne
Ce crdit, gnralement de longue dure (six mois, neuf mois,
voire deux ans, selon les besoins de lactivit), peut tre important

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

(quivalent une grande partie du chiffre daffaires). Il est accord


des entreprises qui, ayant des cycles de fabrication trs longs ou
des ventes trs saisonnires, comme un fabricant de foie gras, un
chocolatier, un ostriculteur ou un chantier naval, supportent un
grand dcalage de trsorerie. Son obtention ncessite de justifier
vos besoins par ltablissement dun plan de trsorerie ralis tout
spcialement pour cette demande. Bien que garanti, entre autres,
par les marchandises ou les stocks utiliss, son cot est lev.

Groupe Eyrolles

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Un premier pas vers la recherche


de financement
Quels types de ressources allez-vous rechercher ?
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Quelles sont les caractristiques spcifiques que possde votre


projet vous permettant de vous adresser un organisme daide
en particulier ? (Vous tes chmeur ou handicap, votre projet
est innovant...)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Allez-vous ngocier une autorisation de dcouvert ou toute autre


solution de crdit court terme ?
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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quels financements pouvez-vous avoir accs ?

OBTENIR

UN FINANCEMENT NE SE FAIT PAS PAR

MAGIE. Vous allez devoir rdiger un dossier rigoureux et slectionner les interlocuteurs adapts votre projet, mais ceux-ci ne
seront convaincus de la ncessit de vous aider que si vous leur inspirez confiance. Que ces interlocuteurs appartiennent aux associations de prts dhonneur, aux fondations ou aux banques, la
dcision leur revient et ils ne sengageront pas dans des projets
auxquels ils ne croient pas. Il est vident qu cela sajoutent des
critres plus ou moins slectifs que leur direction leur impose.
Groupe Eyrolles

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Comment
accder
ces financements ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Obtenir la confiance
de votre banquier
Ltude financire a permis de dterminer avec prcision vos ressources personnelles, ventuellement celles de vos associs, et les
capitaux long et moyen terme que vous devez emprunter.
Elle sera galement loccasion des premires
Lobtention des financements
extrieurs indispensables
au dmarrage de lentreprise
ncessite une recherche
dinformations (prendre
contact avec les diffrents
interlocuteurs) et
ltablissement dun calendrier
de rencontres avant la
cration dentreprise effective
(le jour j).

ngociations avec le banquier.


Votre banquier ne sera pas lunique interlocuteur, car sans doute tenterez-vous dobtenir
des financements de collectivits territoriales
ou dassociations ou encore le parrainage de
fondations ou de grandes entreprises. Votre
demande est la mme : vous souhaitez que
votre interlocuteur croie en votre projet, en

sa viabilit, en ses capacits de dveloppement, en vos comptences techniques de gestionnaire et de manager.


En un mot, vous souhaitez obtenir sa confiance.

Le rle de la banque
Le banquier est lun de vos interlocuteurs
viter les malentendus est
un premier pas pour obtenir
la conance de tout
interlocuteur, que ce soit
votre banquier, vos clients
ou vos fournisseurs.

essentiels, cest lui que vous vous adresserez ds que votre projet aura pris forme.
Vos relations avec la banque peuvent tre
entaches de malentendus, car peut-tre
attendez-vous trop de la banque et ignorez-

vous ce quelle peut vous apporter de concret.

78
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

Le premier rle de la banque est celui de


conseil et dinformation. La banque est en
effet situe au cur des informations conomiques et financires portant la fois sur les
marchs, la rglementation et parfois sur les
aides disponibles.

Pour cela vous devez tre clair


et prcis dans vos demandes,
mais aussi vous assurer que
vous avez bien compris ce que
vous a dit votre interlocuteur,
en reformulant ses propos, par
exemple. Ainsi, vous cartez
toute incomprhension dans
votre dialogue avec lautre.

Elle a pour mtier de faire crdit. Cest bien


sr sa fonction la plus connue qui consiste
pour elle, prter :
soit de largent ;
soit sa signature, par une caution par exemple, qui permet dviter un dcaissement, dobtenir un dlai de paiement ou danticiper un rglement en votre faveur.
Mais elle va au-del de la simple fourniture de capitaux. Le banquier cherche, avant tout, tablir avec vous une vritable relation
de partenariat et vous accompagner dans les diffrentes phases
de la vie de votre entreprise.
Dune manire gnrale, toutes les banques
proposent leur clientle une gamme de
produits peu prs quivalents. Nanmoins,
dans leur fonctionnement, elles varient les

Nhsitez pas contacter


plusieurs banques. Celle que
vous connaissez pour y avoir
votre compte personnel nest
pas ncessairement celle qui
sera la plus conciliante.

unes par rapport aux autres, notamment


dans les conditions daccs leurs produits. Cest le cas, par exem Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

ple, de lusage du dcouvert, de lescompte ou mme du traitement des dossiers de demande de crdits.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Prparez votre demande de prt


Un prt nest ni une faveur, ni une simple formalit. Cest un engagement moyen terme (jusqu sept ans) ou long terme (jusqu
quinze ou vingt ans), qui mrite dtre tudi srieusement par les
deux parties concernes, le banquier comme lentreprise.
Comme vous, votre banquier a besoin de savoir si lopration que
vous souhaitez engager se prsente dans les meilleures conditions.
Pour juger en toute connaissance de cause, il lui faut des lments
dapprciation. Certains sont, bien sr, dordre purement financier
(montant des besoins, moyens de financement dj runis, capacit de remboursement, garanties...) mais dautres, et ce ne sont
pas les moindres, se rattachent directement la nature du projet.
En fait, cest un vritable dialogue qui va se nouer avec le banquier
lors duquel seront peses les donnes la fois conomiques,
humaines et financires.

La discussion du projet
Vous devez justier
les investissements que
vous envisagez par une
dmonstration chiffre. Telle
machine peut vous permettre
daugmenter votre capacit de
production de X produits par
an ; tel local commercial peut
viser une clientle importante
car il est situ dans une rue
pitonne et le chiffre daffaires
des commerants voisin slve
X .

Il est important que votre banquier puisse


estimer avec vous la valeur de votre projet en
termes conomiques et humains.
Sur le plan conomique, il voudra vrifier que
votre future entreprise se situe sur un bon
crneau dactivit. De nombreuses considrations entrent en compte : la branche dactivit est-elle en progression, la clientle vise
existe-t-elle, est-elle suffisante, accessible et

aura-t-elle les moyens de payer ? Lemplacement choisi est-il bon ?


Quel retour sur investissement pouvez-vous attendre ? etc.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

Paralllement, la russite dun projet est troitement lie la personnalit, la comptence, lexprience de celui qui dcide
dentreprendre. Votre banquier voudra donc bien vous connatre.
Ce que vous avez dj ralis et votre efficacit professionnelle
seront des lments prcieux dans le jugement quil portera sur la
validit de votre projet.

Quels lments chiffrs fournir au banquier ?


La faon la plus simple de rpondre aux questions financires pour
la mise en place dun prt est de donner au banquier une srie
dinformations prcises portant sur :
le montant de vos besoins ;
le montant de vos ressources ;
lestimation des rsultats financiers que vous comptez obtenir
(en justifiant cette estimation).
Ces lments permettront de monter votre
dossier de financement qui doit tre aussi
prcis que possible.

Le dossier du crateur
Le dossier financier que vous constituerez
devra tre un outil de dialogue avec votre
banquier. Il aura pour objet de rassembler des
lments permettant de prsenter les fournis-

Il est conseill de ne pas


prsenter un dossier crit
la main ! Loutil informatique
est sufsamment rpandu
pour que vous lutilisiez ;
si vous ne possdez pas
dordinateur, les villes en
mettent votre disposition
ainsi que les antennes Ple
emploi. La prsentation sera
plus claire et dmontrera
une certaine rigueur.

seurs, les associs et les clients. Ce dossier


Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Comment accder ces financements ?

devra tre convaincant et dmonstratif, sduisant et de qualit.


Un bon dossier sera donc tout dabord celui qui facilite le travail de
ses lecteurs, tant par la clart de sa prsentation, que, bien sr, par
sa teneur.
81
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

En rsum, pour prsenter une demande de prt, vous devrez :


bien identifier vos besoins et vos ressources disponibles ;
ne pas sous-estimer les dpenses que votre projet va entraner ;
ne pas surestimer les rsultats escompts ;
tre bien conscient des problmes de garanties lis la
p. 137

nature et limportance du prt sollicit ainsi qu sa


dure.

Quelle stratgie personnelle adopter ?


Crer une entreprise est un acte fort, exaltant, riche despoirs,
mais cest aussi, dans une vie, une dcision qui est pleine de consquences.
Beaucoup de projets de
cration dentreprise, faute de
moyens nanciers sufsants
apports par le crateur,
restent totalement suspendus
au bon
vouloir du
banquier.
Dans ces
p. 137
cas trs
frquents,
la partie
est rude pour arracher
un accord au nanceur.

Cet engagement ncessite de rassembler


toute son nergie en mettant toutes les chances de son ct. En effet, si votre projet est
plutt sous-capitalis et que vous navez
aucun bien important donner en garantie,
votre argumentation se fondera alors seulement sur votre crdibilit. Il vous faut donc
dfinir une stratgie pour apparatre au banquier comme tant trs professionnel dans
votre dmarche de crateur dentreprise.

Slectionner les banques et les organismes daides


Comme nous lavons vu prcdemment, tablissements de crdit,
associations et fondations ont leurs propres politiques de financement et modalits dintervention. Aussi, votre choix doit se porter

82
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

vers lun ou quelques-uns de ces organismes en pleine connaissance de cause. Vous serez alors mieux arm pour proposer vos
interlocuteurs un projet auquel ils seront sensibles.
Aprs avoir slectionn les financeurs, il faut
pour chacun deux se faire prciser leurs
conditions et leurs niveaux habituels dintervention, sans ngliger ceux dont la participation parat insuffisante mais pourrait avoir
un effet de prime de confiance entranant

Si votre dossier a t examin


par une association qui vous
accorde un crdit, mme
faible, lorsque vous le
prsenterez une banque,
celle-ci se montrera moins
mante.

ainsi dautres tablissements vous accorder


des financements. Vous devez principalement vous informer sur :
le niveau des garanties exiges en essayant de connatre le
montant brut minimum au-dessous duquel votre dossier
na aucune chance daboutir, quil sagisse de votre
caution personnelle, de celle de tiers, de nantissement

p. 138

sur matriel ou de lhypothque dun bien immobilier ;


les conditions particulires que lorganisme impose sans
lesquelles aucun crdit nest allou comme, par exemple, un
capital entirement vers la constitution, une forme juridique
particulire, votre situation par rapport lemploi ;
le cot dintervention, cest--dire le taux de prt, les commissions annexes, les frais dinstruction de dossier, les modalits de
remboursement
Cest en connaissant lensemble de ces lments que vous pourrez
Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

bien vous prparer ngocier.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Choisir les agences bancaires solliciter


Selon le montant du crdit ncessaire et selon limportance du guichet de banque (une agence de quatre ou de cinquante personnes ?), vous risquez de ne pas rencontrer sur place les personnes
comptentes et ayant le pouvoir de dcision.
Il est donc primordial de viser une agence
Le dossier conomique
(dnition du projet, tude
de march) servira de base
ltablissement de vos
demandes de prts (et de
subventions, sil y a lieu.)
Un dossier de demande de
nancement est un peu
comme un curriculum vit,
les atouts mis en vidence
doivent tre adapts aux
attentes de celui qui doit se
prononcer sur le dossier. Pour
un mme projet, une demande
mettra ici laccent sur les
aspects novateurs du produit,
l, sur les emplois crs ou la
nature des investissements.

suffisamment importante par rapport au montant du crdit que vous devez solliciter pour
que linstruction de la demande et la dcision
restent de son ressort. Sachez quen rgle
gnrale, chaque agence bancaire a un rayon
daction gographique clairement dfini par
sa hirarchie et donc quelle ne travaille pas
avec une entreprise qui ny est pas installe.
Il restera planifier les dpts de dossiers en
sachant que vous vous heurterez toujours
des retards :
de votre fait (il manque toujours un docu-

ment) ou dus ltablissement des derniers devis (pour justifier


la demande de financement), aux dlais de mise en place des
garanties...
du fait des organismes sollicits, des dlais dinstruction des dossiers qui peuvent tre tributaires de dates de runions de comits dengagements ou de commissions de crdit, des demandes
de complment dinformation et des navettes quelles imposent (entre vous et la banque).

84
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

Reprer les bons interlocuteurs bancaires


Une des conditions essentielles de russite dans votre ngociation
avec les banques sera, chaque fois, darriver rencontrer un responsable qui a le pouvoir de dcision. Sinon,
il y aura une dperdition importante entre le
message que vous aurez fait passer oralement la personne rencontre dans la banque et lexamen final du dossier. Dans ce
cas, un responsable dcidera, froid, sans
vous avoir rencontr, sans savoir ce que

Le mot crdit vient du latin


credere qui veut dire croire/
conance. Vous devez donc
gagner la conance du
banquier et pour cela lui
vendre votre crdibilit
et votre professionnalisme
dans votre dmarche
dentrepreneur.

vous valez rellement, et ne verra alors que


les points faibles de votre projet.
Il vous faut donc utiliser tout votre savoir-faire, tout votre entregent pour reprer le dcideur, si besoin pour faire sauter les obstacles et arriver le rencontrer et lui seul !
Selon la banque, selon ses principes dorganisation et de dlgation
de pouvoir, cela ne sera pas forcment facile, mais si vous devez
demander beaucoup au banquier vous navez pas le choix : vous
devez tout prix ngocier avec le bon responsable. Heureusement
il ne manque pas de banques pour y arriver !

Vous devez connatre votre dossier


Pour tre crdible face au banquier, vous devez avoir assimil
toutes les donnes et tous les concepts qui figurent dans votre
Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

dossier. En particulier quand une partie du travail a t ralise par


un spcialiste (structure daccompagnement de crateurs, cabinet
comptable...). Connatre son dossier par cur est lidal.

85
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Prparez votre ngociation


Avant daffronter le banquier, vous devez concrtement vous y prparer, puisque cest une ngociation importante.
Pour cela, il va falloir que vous fassiez un travail danalyse pour coucher sur une feuille de papier :
les points faibles qui peuvent vous tre reprochs comme linexprience de lactivit envisage, le parcours antrieur sans rapport avec le projet ;
La faiblesse dun projet peut
venir de son aspect novateur.
En effet, rien, objectivement,
ne peut assurer quun produit
ou service qui ne sest jamais
vendu, le soit avec succs
aujourdhui. Rien, sinon
ltude que vous aurez faite
auprs de consommateurs
potentiels, ainsi que tout ce
qui tend prouver la ncessit
dun tel produit.

les faiblesses de votre projet, comme le


manque de fonds propres ;
les objections que le banquier risque de
faire spontanment ;
et en regard les arguments, parades aux
objections, points forts que vous pourrez
opposer.
Ensuite, vous devez prparer une prsentation orale de vous-mme, de votre projet,
pour trouver une accroche introductive qui

Vous pouvez vous entraner


faire la prsentation orale de
votre projet devant quelques
parents ou amis. Tenez
compte de leurs observations.

suscite lintrt immdiat de votre interlocuteur, qui lui fasse sentir que vous tes la
fois comptent, sr de vous, raliste et dtermin. Il faut que le banquier, dentre de jeu,

se dise en commenant vous couter : Tiens, tiens ! cette fois


jai un crateur qui semble tenir la route
Plus vous aurez fait ce travail prparatoire, plus vous aurez en tte
un plan de discussion pour mnager vos effets, plus vous serez

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

laise dans lentretien et plus vous aurez de chances dimpressionner favorablement votre interlocuteur (cela bien sr en gardant la
mesure, de manire rester trs crdible).

Ngociez seul avec votre banquier


En tant que futur chef dentreprise qui devra savoir faire face
toute situation, il vaudrait mieux que vous dfendiez vous-mme
votre projet sans laide dun conseil ou dun expert : le banquier
aime sentir quil a en face de lui un dcideur de bonne trempe.
Au dbut de lentretien, vitez de remettre tout de suite votre dossier, vous devez dabord oralement vous vendre et vendre
votre projet . Pour cela il faut que le banquier vous consacre toute son attention et
non quil vous coute en feuilletant votre
document.
la fin de lentretien, convenez dune date
prcise laquelle vous appellerez votre
interlocuteur pour connatre sa rponse.

La notification de crdits
Les accords assurant la couverture de vos

Attention : un accord de
principe nest pas un accord
ferme et dnitif !
Assez frquemment,
linterlocuteur qui sengage
verbalement na pas le pouvoir
de dcision nal. On peut
ainsi vous dire oui pour
ensuite vous dire non !
Retardez vos investissements
jusqu lobtention
dun accord crit dnitif
du nancement.

besoins financiers doivent tre obtenus


conformment au plan de financement initial : il serait illusoire de
lancer votre entreprise sans quils ne soient acquis en totalit.
Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

Or, vous ne pourrez les considrer comme tels qu deux conditions :


une notification confirme loctroi du ou des crdits sollicits.
Elle doit vous avoir t adresse par le ou les tablissements

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

financiers concerns (crite pour les crdits long ou moyen


terme, orale la plupart du temps pour les crdits court terme) ;
les conditions de dblocage des fonds
Vous devez bien lire les
mentions de laccord. Il peut,
par exemple, tre indiqu que
vous devez utiliser le crdit
dans un dlai de six mois.
Au-del, ces conditions
peuvent tre rvises, ou
laccord de crdit peut
devenir caduc...

prcises dans cette notification doivent


tre remplies : il peut sagir des garanties
exiges et de leurs modalits de mise en
place, du dlai de validit de laccord.
Enfin, il est possible que certains organismes
subordonnent leur propre dcision celles
dautres financeurs. Ils accepteront, par

exemple, de vous accorder un crdit, si OSO accepte de garantir le


financement hauteur de 70 %. En outre, les aides des pouvoirs
publics peuvent ntre accordes quune fois votre lancement effectu. Dans ce cas, vous pouvez envoyer lorganisme concern une
lettre dintention dans laquelle vous vous engagez remplir toutes
les conditions dobtention de la prime. Cette
Il nest pas absurde, loin sen
faut, que votre dossier ait
une forme originale. Si bien
videmment les informations
contenues dans ce dossier
sont primordiales, ne ngligez
pas la forme sous laquelle
vous les prsentez.

lettre et la rponse quelle provoque peuvent


tre un moyen dobtenir certains accords de
principe qui claireront vos choix et votre
dcision de lancement.
Enfin, en cas de rponse ngative, insistez
pour avoir toutes les explications justifiant le

refus de manire en tirer des enseignements pour ngocier diffremment avec un autre tablissement de crdit.
Groupe Eyrolles

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Comment accder ces financements ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Votre dossier de demande


de financement
Ce dossier sera la cl de vote de votre
demande et tmoignera de la cohrence globale de votre projet. Il comprend les parties

Dans un certain sens votre


banquier ou lassociation
laquelle vous vous adressez
sont vos premiers clients.

suivantes.

Lidentit de lentreprise
Cette partie est en quelque sorte lenseigne de votre entreprise.
Vous devez y fair figurer :
le nom de lentreprise ;
la date de cration (ou date prvue) ;
ladresse (lieu dimplantation de lentreprise) ;
le numro de tlphone (fixe et portable),
mais aussi le numro de fax ;
ladresse e-mail ainsi que ladresse du site

Si vous navez pas encore


conu votre site web, vous
pouvez cependant en rserver
le nom lAFNIC par exemple :
AFNIC,
Immeuble International,
78181 Saint-Quentin-enYvelines cedex,
Tel : 01 39 30 83 00,
Web : www.afnic.fr

web, sil est dj conu ;


lactivit principale que vous allez exercer
ainsi que les activits accessoires (ou
secondaires) ;
la forme juridique que vous avez choisie
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Comment accder ces financements ?

Vous trouverez dans la mme


collection un ouvrage intitul :
Quel statut pour mon
entreprise ?

et qui impliquera laccs ou non certains


modes de financement ; vous devez indiquer les raisons justifiant
la forme juridique retenue pour lentreprise ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

le montant du capital de la socit que vous allez crer ou le


montant de votre apport personnel ;
la rpartition du capital par associ ;
les brevets, les licences, les contrats de cession, les contrats de
franchise que vous avez ou que vous allez signer.

Lidentit du dirigeant
Il est important ici de vous prsenter et de mettre laccent sur vos
motivations, vos capacits et vos comptences. Les lments suivants doivent tre mentionns :
votre nom et votre prnom ;
votre nationalit ;
votre date de naissance ;
votre adresse personnelle ;
votre situation familiale ;
votre numro de tlphone (fixe et portable) et votre adresse
e-mail ;
vos fonctions actuelles ;
vos fonctions dans la future entreprise ;
votre formation et votre exprience professionnelle ;
vos activits extra-professionnelles ;
vos atouts particuliers et votre exprience de gestionnaire ;
vos motivations personnelles.
Il est intressant davoir les mmes informations concernant les
autres personnes sassociant au projet, une sorte de curriculum
vit de chacun.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Comment accder ces financements ?

La prsentation du projet
Vous devez prsenter en dtail votre projet :
sa gense, comment vous est venue lide,
les dmarches que vous avez effectues
jusqu prsent... ;

Un dossier complet comporte


aussi une documentation
sur les fournisseurs, des
coupures de presse montrant
quil existe une demande pour
un produit ou un service,
des photos ou plaquettes
reprsentant le produit...

les produits ou prestations que vous allez


vendre ;
une valuation du march : il sagit dans
cette rubrique de chiffrer le march
potentiel et de montrer que lon connat
bien la demande et son volution ainsi

Plus vous dtaillerez votre


projet, plus vos interlocuteurs
auront de raisons de penser
que vous matrisez votre sujet
et plus vous serez crdible.

que la concurrence ;
le mode de commercialisation que vous allez utiliser ;
la clientle que vous ciblez ;
les fournisseurs et sous-traitants que vous comptez contacter ;
vos objectifs pour les cinq prochaines annes ;
les points forts du projet.

Le fonctionnement de lentreprise
Vous devez ici dcrire les moyens ncessaires la mise en place
de lentreprise : hommes, locaux, matriels, fournisseurs, soustraitants. Les choix et les options du crateur devront tre clairement dfinis :
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Comment accder ces financements ?

les objectifs commerciaux poursuivis ;

Nhsitez pas ajouter


des tableaux pour tayer
votre argumentation.

les accords commerciaux obtenus ;


le carnet de commandes (chiffre daffaires prvu) ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

les commandes fermes obtenues ;

Mais attention, ne noyez


pas le poisson dans trop
dinformations. Il est
indispensable de rester clair
et concis. Un dossier ne doit
pas comporter plus de 30
50 pages (hors annexes).

les ngociations en cours ;


les principaux clients et les modalits de
rglement (CB, chque, espces, effet de
commerce, mais aussi dlais de paiement
accords...) ;

les principaux fournisseurs et les services quils vous proposent


(livraison gratuite, dlai de paiement, situation gographique...) ;
les principaux concurrents et leur anciennet, leur situation
financire, leur chiffre daffaires ralis, leur gamme de produits... ;
la description du cycle de production (prIl peut tre utile de connatre
la convention collective
laquelle votre activit est
rattache. Vous pouvez vous
renseigner sur le site Internet
Legifrance :
www.legifrance.gouv.fr

cisez la part de sous-traitance donne) ;


les moyens dexploitation ncessaires (matriel, temps, personnel) ;
les perspectives de dveloppement de
lentreprise ;

le nombre demplois prvus sur les trois prochaines annes ;


une tude de rentabilit avec la dtermination de la marge et du
prix de revient ;
une prsentation des comptes prvisionnels de lentreprise :
calcul du besoin en fonds de roulement (BFR) ;
pp. 12
et 37

plan de financement initial et trois ans ;


compte de rsultat sur trois ans ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Comment accder ces financements ?

calcul du point mort ou seuil de rentabilit avec vrification des hypothses ;


plan de trsorerie sur douze mois.

pp. 50-51
et 54

Demande de financement
Il vous reste prciser ce que vous souhaitez que votre interlocuteur finance (matriel, btiment, parts du capital...). Vous devrez
pour ce faire indiquer :
la nature de la demande ;
le montant ;
les modalits de remboursement souhaites (dure, priodicit, taux fixe ou
variable) ;
les garanties proposes ;
les observations (date de dblocage des

Les taux dintrt xes pour


un emprunt sont plus levs
que les taux variables.
Mais ils vous permettent
de savoir, de faon dnitive,
combien cotera votre crdit.
Un crdit taux variable,
en revanche, laisse toujours
planer un risque sur le
renchrissement ultrieur
et brutal du nancement.

fonds souhaite...).

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Comment accder ces financements ?

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Vous allez pouvoir faire


votre demande de financement
Possdez-vous tous les lments pour faire votre demande en toute quitude ? Si non, numrez lensemble des tches quil vous
reste accomplir avant de rencontrer votre banquier.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Comment accder ces financements ?

VOUS

AVEZ IDENTIFI LES RESSOURCES que vous devez

chercher et les moyens efficaces de procder cette prospection.


Le moment est venu de concrtiser cette recherche de financements et de rassembler vos ressources. Mais qui sadresser ? Dans
un premier temps, aussi tonnant que cela puisse paratre, cest
vous-mme, puis vos proches et vous agrandirez ensuite ce cercle.

Votre pargne personnelle


La premire source de fonds propres doit, bien sr, provenir de
vous. Ainsi, vous tmoignerez vos interlocuteurs de la confiance
que vous mettez dans votre projet en y engageant une partie de
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O trouver
un financement ?

votre patrimoine.
Cest pourquoi, ds que lide de crer une entreprise commence
germer, il est prfrable de sengager immdiatement dans un
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

programme de constitution dpargne si cela nest pas dj fait.


ce titre, de nombreuses solutions existent mais il peut tre judicieux douvrir un livret dpargne entreprise (LEE).

Le livret dpargne entreprise (LEE)


Comme le plan pargne logement, le livret dpargne entreprise
consiste pargner pendant quelques annes pour obtenir un crdit taux prfrentiel lors de la mise en
Depuis longtemps,
les banques ne font pas
de publicit ni nengagent
de campagne commerciale
en faveur des LEE. De ce fait,
trs peu de prts sont accords
sur ces livrets puisquil y a peu
de LEE souscrits.

uvre dun projet de cration dentreprise.


Toute personne peut ouvrir un LEE dans la
limite dun livret par foyer fiscal. Le titulaire
du livret peut cder ses droits acquis (le droit
dobtenir un prt sur LEE) un membre de sa
famille, crateur ou repreneur dentreprise.

La phase dpargne dure de deux cinq ans et ses caractristiques


sont les suivantes :
un versement initial dun minimum de 750 ;
un versement annuel dun minimum de 540 par versements
mensuels, trimestriels, semestriels ;
le dpt est plafonn 45 800 hors intrts ;
le taux dintrt rmunrant lpargne est de 1,5 % net dimpt ;
les fonds ne redeviennent disponibles quau bout de deux ans.
Lobjet des prts sur LEE concerne :
la cration ou la reprise dentreprise ;
lacquisition dimmobilisations incorporelles et corporelles des
entreprises cres ou reprises depuis moins de cinq ans ;
96
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

les investissements amortissables des entreprises artisanales immatricules au rpertoire des mtiers lorsque la rmunration
du travail de lartisan et des personnes quil
emploie reprsente plus de 35 % du chiffre
daffaires global annuel de lentreprise.
Le montant et la dure du prt consenti sont
fonction des montants pargns et des intrts acquis pendant la phase dpargne. Ils
sont fixs de telle sorte que le total des intrts payer par lemprunteur soit gal au

Il est dsormais possible


de retirer les fonds accumuls
avant la n de la phase
minimale dpargne
(deux ans) si ceux-ci sont
affects dans les six mois au
nancement dun projet de
cration ou de reprise
dentreprise par le titulaire
du livret, son conjoint, son
ascendant ou son descendant
Dans ces cas, lexonration
dimpt sur les intrts acquis
reste maintenue. (Loi pour
linitiative conomique
n 2003-721 du 1er aot 2003.)

total des intrts acquis pendant la phase


dpargne multipli par un coefficient de 1,6.
Le taux dintrt maximal du prt est de 5 % sil est fixe, ou 4,50 %
sil est rvisable en fonction de la rmunration de lpargne.
Aprs tude de la crdibilit du projet de cration ou de reprise, les
tablissements de crdit peuvent refuser loctroi du prt. Dans ce
cas, une prime gale 30 % des intrts acquis est accorde au
souscripteur.
Selon le dossier, la banque peut demander en garantie la
caution du dirigeant, un nantissement sur le matriel ou le

p. 138

fonds de commerce financ, ou encore une hypothque.

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O trouver un financement ?

Le dblocage de participation
Pour complter votre apport personnel, il est possible de demander
votre ancien employeur le dblocage anticip de vos droits au titre
de la participation aux rsultats de lentreprise. Cette participation
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

est obligatoire dans les entreprises de plus de 50 salaris, et doit


rester bloque normalement pendant cinq ans. Vous pouvez galement demander ce dblocage si le projet dentreprise est le fait de
votre conjoint.

Le plan dpargne en actions (PEA)


Lapport personnel peut galement provenir dun PEA qui est un
dispositif ouvert pour une dure minimale de 8 ans, permettant
dinvestir une partie de son pargne dans des
La loi pour linitiative
conomique permet
galement dutiliser lpargne
logement pour nancer
un local usage commercial
ou professionnel sil comporte
galement lhabitation
principale du crateur.

titres dentreprises cotes ou non. Les dividendes et plus-values sont exonrs dimpt
sur le revenu si aucun retrait du PEA nest
effectu avant 5 ans.
Cependant, le retrait des fonds dun PEA
avant 5 ans nentrane pas dimpt sur plus-

value si ceux-ci servent pour crer une entreprise (loi pour linitiative conomique du 5 aot 2003).

Votre entourage
Cette solution nest pas toujours envisage,
La participation dun tiers
dans le capital de votre
socit peut, ultrieurement,
faire lobjet dun
remboursement original
sous forme dun avoir sur
les produits ou les services que
vous allez commercialiser.

elle est cependant la preuve que dautres personnes que vous croient en la viabilit de
votre projet.
Des dispositions fiscales encouragent la mobilisation de lpargne de proximit (parents,
amis, voisins, habitants dun mme terri-

toire) par les crateurs la recherche de capitaux de dpart.


98
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

Ainsi, les dons reus des parents, grands-parents, arrire grandsparents et dfaut dune telle ascendance doncles et tantes
pour crer une entreprise sont exonrs
de droits de donation dans la limite de
30 000 (art. 790 A bis du CGI).
Les particuliers qui investissent au capital
dune entreprise peuvent bnficier de deux
avantages fiscaux (non cumulables).

Par exemple, si vous ouvrez


un restaurant convenez avec
les particuliers vous apportant
du capital de leur rembourser
en nature leur souscription
sous forme de repas quils
pourront venir prendre
quelques mois aprs
louverture.

Une rduction dIR


La souscription en numraire de parts dune socit ouvre droit
rduction dimpt sur le revenu des personnes physiques de 25 %
(jusquau 31 dcembre 2012) dans la limite annuelle de :
20 000 pour un contribuable seul ;
40 000 pour les couples soumis imposition commune.
Cette rduction est soumise la condition de conserver les titres
pendant un dlai dau moins 5 ans. Le plafond de versement pour
bnficier de la rduction est augment :
50 000 pour un contribuable seul ;
100 000 pour les couples soumis imposition commune.
Lors dun investissement au capital dune jeune socit qui respecte les conditions suivantes :
tre cre depuis moins de 5 ans ;
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O trouver un financement ?

employer moins de 50 salaris ;


raliser un chiffre daffaires annuel ou avoir un total de bilan
infrieur 10 millions deuros au cours de lexercice ;
tre en phase damorage, de dmarrage ou dexpansion ;
99
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

ne pas relever des secteurs de la construction navale, de lindustrie houillre et de la sidrurgie.


Dans ce dernier cas, la rduction dIR est alors porte 12 500
pour une personne seule et 25 000 pour un couple.

Une rduction dISF


La loi TEPA daot 2007 permet aux redevables de lISF dinvestir
au capital de PME et de rduire leur imposition hauteur de 75 %
du montant de leur souscription, dans une limite annuelle de
50 000 . Cette limite sentend dans le cas des souscriptions directes au capital de PME ou par le biais de holdings.
En contrepartie, les particuliers investisseurs sont tenus de conserver leurs titres pendant une dure de 5 ans minimum.

Des investisseurs privs


Le capital-risque
Il sagit dune source de financement, sous
N aux tats-Unis dans
les annes 1920, le capitalrisque a pris un essor
considrable en France,
partir des annes 1980.
Capital-risque est la
traduction littrale de langlosaxon venture capital .

forme de prise de participation dans le capital


des socits en cration, ou rcemment
cres, connaissant un dveloppement important et non encore cotes. Un capital-risqueur
apporte des capitaux mais galement un
appui intellectuel et son carnet dadresses
une jeune entreprise dans lespoir de raliser

au terme de trois sept ans une plus-value substantielle lors de la


revente de son investissement.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

Les bnficiaires des interventions des socits de capital-risque sont


les PME en cours de cration et en tout premier dveloppement, et
dont les besoins en capitaux propres ne peuvent tre satisfaits totalement par les actionnaires initiaux. Naturellement, les perspectives
de dveloppement et de rsultat doivent tre favorables et suffisamment allchantes pour que, au bout dun certain temps, linvestissement en capital permette de dgager une plus-value.
Le capital-risqueur na pas, en effet, vocation rester ternellement
dans lentreprise, son intervention, ponctuelle, est limite dans le
temps. Sa sortie peut se faire de diffrentes faons et, en gnral,
la solution retenue est prcise ds le dpart :
rachat par les actionnaires initiaux un
prix dcoulant dune formule de calcul
convenue ;
revente dautres investisseurs ou
dautres socits ;
introduction en bourse sur Alternext :
cest la sortie la plus gratifiante et la plus
recherche, puisquelle va permettre la

Le capital-risqueur a un droit
de regard sur la gestion de
lentreprise et souvent
participe au conseil
dadministration. Du fait
daugmentations successives
de capital souscrites par
un ou des capital-risqueurs,
il peut arriver que le crateur,
devenu minoritaire, soit alors
cart de la direction de
lentreprise, en cas de lacunes
dans sa gestion.

socit introduite, de trouver par la suite


sur le march financier, les moyens dont
elle pourra avoir besoin pour se dvelopper davantage.
Les diffrents stades dintervention du capi Groupe Eyrolles

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O trouver un financement ?

tal-risque sont de trois ordres.


Le capital-amorage est un financement en
fonds propres avant la commercialisation

Lintervention du capitalrisqueur au stade de


lamorage ncessite la
constitution de la socit,
il nest pas possible de
recevoir ce capital avant
la constitution
(en anglais : Seed Capital).

101
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Courbe dvolution dun march ou dun crneau de march

des produits (finalisation du prototype, ralisation de prsries),


la commercialisation pouvant ne jamais voir le jour.
Le capital-cration et le capital postcration sont une participation au capital dentreprises en cration ou de socits dans
leurs toutes premires annes dexistence.
On distingue deux grandes catgories dinvestisseurs en capital.
Les fonds de capital-risque qui interviennent rarement en dessous d1 million deuros. Parmi eux, on peut citer Sofinova, Partech, 123 Ventures, I source, etc. Certains sont gnralistes mais la
plupart interviennent sur des secteurs dactivit prcis comme les
sciences de la vie, les NTIC, etc. Les approcher nest pas chose

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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O trouver un financement ?

facile, il est parfois prfrable de passer par un leveur de fonds qui


connat leur mode dintervention ainsi que leurs attentes en termes
de performances entrepreneuriales. Les principaux leveurs de
fonds sont Aelios, Clipperton, Chausson Finance, ils ont lavantage
dacclrer les leves de fonds et daider lentrepreneur formaliser son business plan. En pratique, les fonds de capital-risque se
dtournent progressivement du financement de lamorage au profit dentreprises plus matures.
Les fonds de capital-risque rgionaux sont gnralistes et interviennent dans tous les secteurs dactivit. Leur investissement
varie dans une fourchette comprise entre 200 000 et 250 000 ,
mais ces montants peuvent tre largement suprieurs selon les cas.
Ils sont fdrs par lUNICER (Union nationale des investisseurs en
capital pour les entreprises rgionales). Les fonds de capital-risque
rgionaux se positionnent clairement sur les deux segments du
capital-risque (seed-capital et capital-cration). Toutefois, des disparits peuvent exister en fonction des mandats dlivrs par les
actionnaires ou les souscripteurs.
Ces acteurs interviennent au capital de socits via des vhicules
financiers dinvestissement :
Les SCR (socits de capital-risque) : il sagit dune socit par
actions (SA, SCA, SAS) qui opte pour le rgime fiscal particulier
des SCR.
Les FCPR (Fonds communs de placement risque) sont des
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O trouver un financement ?

OPCVM (Organisme de placement collectif en valeurs mobilires)


qui sont soumis des rgles dinvestissement dans les entreprises
non cotes.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Les FCPI (Fonds communs de placement dans linnovation) sont


galement des OPCVM qui ont pour obligation dinvestir au
moins 60 % de leurs actifs au sein dentreprises qualifies dinnovantes. Depuis lentre en vigueur de la loi TEPA en aot 2007,
les FCPI ont la possibilit de collecter de largent en provenance
des contribuables ISF qui souhaitent investir indirectement dans
des socits. Les fonds procdent des campagnes de collecte
annuelles dans le cadre de la dfiscalisation de lISF.
Les FIP (Fonds dinvestissement de proximit) sont des instruments ayant pour obligation dinvestir dans des entreprises
rgionales. 10 % des actifs constitutifs du FIP doivent en outre
tre consentis des entreprises de moins de cinq ans. Au mme
titre que les FCPI, les FIP ont la possibilit de collecter de
largent en provenance des contribuables ISF qui souhaitent
investir indirectement dans des socits. Les souscripteurs personnes physiques bnficient de rductions fiscales en proportion de leurs investissements.
Les holdings ISF ont fait leur apparition rcemment suite la
possibilit de dfiscalisation de lISF ne de la loi TEPA. Leur
seule obligation est dinvestir dans des PME non cotes.
Pour tout renseignement concernant les socits de capital-risque,
vous pouvez vous adresser :
AFIC (Association franaise des investisseurs en capital)
14, rue de Berri, 75008 Paris,
Tl : 01 47 20 99 09 www.afic.asso.fr
UNICER (Union nationale des investisseurs
en capital pour les entreprises rgionales)
Chez Vigie.com
20, rue Cogghe, 59100 Roubaix
Tl : 03 20 26 99 85 www.unicer.asso.fr

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

Les business angels


Les business angels sont des personnes physiques qui dcident
dinvestir une partie de leur patrimoine financier dans des socits
innovantes fort potentiel.
Souvent anciens entrepreneurs, ou homme daffaires aguerris,
leurs conseils et leurs carnets dadresses sont gnralement aussi
prcieux que les sommes quils peuvent apporter une socit.
Certains interviennent seuls tandis que dautres sont rassembls en
rseaux fdrs par France Angels. Ils peuvent investir de 20 000
200 000 , voire davantage en co-investissement. Les business
angels interviennent en amont de la chane
de financements des entreprises potentiel
de croissance.
Ce capital-risque recherche, tout autant que
les socits de capital-risque (SCR), des pro-

Business angels et socits


de capital-risque ninvestiront
pas dans louverture dun
commerce en milieu rural mais
plutt dans llectronique
de pointe ou Internet.

jets forte potentialit de plus-values. Un


business angel est souvent plus ractif quune socit de capitalrisque, et il est assez frquent que son intervention soit le premier
maillon favorisant lintervention concomitante ou ultrieure dune
socit de capital-risque.
Ces investisseurs solitaires ne sont pas toujours faciles reprer. Le
plus simple pour y parvenir est dtre bien introduit dans le milieu
de la cration dentreprises : en effet les business angels utilisent
souvent certains organismes-conseil ou intervenants en cration
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O trouver un financement ?

dentreprises comme prescripteurs pour dnicher les projets quils


ciblent.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Certains oprateurs, moyennant rmunration, font le lien entre


ces particuliers investisseurs difficilement reprables et les porteurs de projet, comme :
CHAUSSON FINANCE
20, rue Royale, 75008 Paris,
Tl : 01 43 12 57 58 www.chaussonfinance.com
LEONARDO
144, boulevard Haussmann, 75008 Paris,
Tl : 01 53 53 73 46 www.leonardoventures.com
MGT
18, rue de Mogador, 75009 Paris,
Tl : 01 53 45 88 88 www.mgt.fr
Finance et Technologie
2, route de la Noue, 91196 Gif/Yvette,
Tl : 01 64 86 58 38 www.finance-technologie.com

De plus, des rseaux de business angels se dveloppent sur lensemble de la France. Ces clubs favorisent les co-investissements entre
business angels pour des montants allant de 50 000 300 000 .
Pour les connatre, contactez :
FRANCE ANGELS
16, rue de Turbigo, 75002 Paris,
Tl : 01 44 82 77 77 www.franceangels.org

Les prises de participation par des particuliers regroups


Ils sont regroups en clubs ou associations et agissent gnralement localement, par une prise de participaLa prise de participation au
capital de votre socit par
les Cigales implique que
votre entreprise ne soit ni
une entreprise individuelle,
ni une EURL.

tion au capital des socits en cration.


Les CIGALES (Clubs dinvestisseurs pour la
gestion alternative et locale de lpargne
solidaire).

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Le montant dintervention est compris entre 1 500 et 4 500 .


Fdration des CIGALES
61, rue Victor-Hugo, 93500 Pantin,
Tl : 01 49 91 90 91 www.cigales.asso.fr

Les associations Love Money pour lEmploi prsentent leurs


adhrents des projets prslectionns dans lesquels ceux-ci sont
libres dinvestir. Leur intervention peut atteindre plusieurs dizaines de milliers deuros.
Fdration des Associations Love Money pour lemploi
10, rue Montons, 75009 Paris,
Tl : 01 48 00 03 35 www.love-money.org

Votre employeur
Votre employeur peut aussi tre un investisseur priv. En effet, les
salaris, dans le cadre de lessaimage, peuvent trouver un appui
auprs de lentreprise quils quittent pour crer leur propre affaire.
En fonction dun agrment fond sur des critres fiscaux et conomiques, lemployeur peut prendre une participation dans le capital
de la nouvelle entreprise ou octroyer un prt, en gnral taux prfrentiel. Il bnficie alors davantages fiscaux car il peut dduire de
son rsultat imposable le montant gal 75 % de sa souscription au
capital ou 50 % du prt (avec un maximum de 46 000 ).

Les tablissements bancaires


Les crdits classiques des banques
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O trouver un financement ?

Les banques rpondent aux besoins des crateurs dentreprises avec :


les prts sur livret pargne-entreprise (LEE) dont nous

p. 96

avons parl prcdemment ;


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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

les prts long terme ;


les prts moyen terme ;
les prts de premire installation ;
les prts court terme.
Le prt personnel bancaire sadresse lentrepreneur et non
lentreprise. Il permet daugmenter vos moyens personnels pour
complter ou dvelopper les fonds propres
Les banques commerciales
que vous pouvez en particulier
contacter sont les Banques
Populaires, les Caisses de Crdit
Mutuel, les Caisses dpargne
cureuil, la BNP Paribas,
la Socit Gnrale...
Ces banques de dpts font,
en principe, des crdits
dinvestissement pour la
cration ou le dveloppement
des petites entreprises.
Cependant, les banques sont
moins disposes quauparavant
octroyer ce type de prt.

de votre entreprise. Toute personne ayant


emprunt pour souscrire au capital dune
entreprise nouvelle dans laquelle elle peroit
une rmunration peut dduire de ses revenus
imposables, hauteur de 15 250 , les intrts pays annuellement ou 50 % de la rmunration brute perue. Pour bnficier de cet
avantage fiscal, plusieurs conditions doivent
tre runies :
lentreprise doit tre assujettie limpt sur
les socits ;

deux tiers des biens corporels de lentreprise doivent tre amortissables de faon dgressive ;
les titres souscrits doivent tre nominatifs et dtenus pendant
cinq ans au minimum.

Les prts long terme


Gnralement dune dure de dix, douze, quinze voire vingt ans, ces
concours bancaires financent essentiellement les btiments, les installations lourdes et les gros matriels longue dure dutilisation,

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

comme un entrept, une unit de raffinage, un four sidrurgique,


un locotracteur ou un navire. Les banques interviennent habituellement concurrence de 50 60 % du prix hors taxes des biens
financs. Vous devez donc avoir la possibilit de financer les 40 ou
50 % restants.

Les prts moyen terme


Les prts moyen terme financent souvent les investissements
(machines et outillages) dont la dure damortissement
varie entre deux et sept ans ainsi que les acquisitions de
fonds de commerce. Le financement ne dpasse gnrale-

p. 23

ment pas 70 % du prix hors taxes des biens financs.


Les banques, ces dernires annes, ont renonc aux prts de
premire installation en tant que tels, mais quelques-unes ont
adapt une formule de financement en la jumelant au PCE (prt la
cration dentreprise de OSO voir plus loin). Il en est ainsi, de la
BNP Paribas.

Le prt la cration dentreprise de la BNP Paribas :


PRECREA
PRECREA est un prt de 4 000 21 000 sur une dure de 2
7 ans, ddi aux petites entreprises en phase de cration, finanant
en priorit le budget dinvestissement et pour partie les frais lis au
dmarrage de lactivit. La quotit de financement peut atteindre
90 % des besoins prcdemment dfinis.
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Ce concours financier peut comporter un diffr de remboursement


en capital pendant 6 mois avec ensuite des amortissements mensuels ou trimestriels et nest pas assorti de garantie ou de caution

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

personnelle car la BNP Paribas privilgie les accords passs avec


OSO SOFARIS (fonds de garantie).
PRECREA peut tre coupl avec le prt la cration dentreprise
(PCE) de OSO, la BNP Paribas se charge alors de lensemble du
dossier. Il est possible, selon les cas, dy associer aussi un prt de
lADIE. Toutefois, lensemble des ressources financires mobilises
pour le projet ne doit pas excder 45 000 .

Des banques pour lentreprise


Ce sont des tablissements de crdit qui sont investis par ltat
dune mission dintrt gnral :
OSO qui nintervient quen partenariat avec les banques ;
OSO
27, avenue du Gnral-Leclerc, 94700 Maisons-Alfort,
Tl : 01 41 79 80 00

le Crdit Coopratif qui finance les secteurs coopratif et mutualiste.


Crdit Coopratif
33, rue des Trois-Fontanot, 92000 Nanterre,
Tl : 01 47 24 85 00

Le prt la cration dentreprise (PCE)


Le PCE distribu par OSO (via les banques ou les structures
daccompagnement des crateurs) concerne les entreprises :
en cration ex nihilo (ayant moins de trois ans) ou par
reprise de tout ou partie dun fonds de commerce existant
(exclues les reprises partielle ou totale dentreprise en redressement ou en liquidation judiciaire) ;

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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ayant un numro Siren attribu, quel que soit le secteur dactivit


(sauf entreprises agricoles ayant un chiffre daffaires infrieur
762 000 , intermdiaires financiers, affaires de promotion ou
location immobilire) ;
employant jusqu 10 salaris ;
ne faisant pas appel lpargne publique et nayant pas encore
bnfici dun financement bancaire moyen ou long
terme.
Les entrepreneurs ne doivent ni contrler une autre socit, ni tre
dirigeants dune autre entreprise, ni interdits bancaires ou inscrits
au Fichier des incidents de remboursement des crdits aux particuliers (FICP), ni cots 050 ou 060 par la Banque de France.
Le PCE compris entre 2 000 et 7 000 est obligatoirement accompagn dun prt bancaire moyen ou long terme dont le montant
est au minimum gal deux fois celui du PCE et dont les caractristiques dpendent de la banque.
Lensemble des ressources mises en uvre au titre du projet ne doit
pas excder 45 000 : prt bancaire, prt la cration dentreprise, apport personnel du chef dentreprise, prt dhonneur
Le financement bancaire peut tre soit un prt, soit un crdit-bail
ou une location financire.
Le taux est identique celui de la banque sans tre infrieur au
taux des emprunts dtat 5 ans major de 1,70 %.
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O trouver un financement ?

Les remboursements seffectuent sous forme de seize chances


trimestrielles constantes terme chu aprs un diffr de remboursement de un an.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Ce prt est accord sans garantie, ni caution personnelle.


Sadresser :
soit aux rseaux bancaires suivants : Socit gnrale, BNP
Paribas, LCL, Banques Populaires, Crdit Agricole, Crdit Mutuel,
Caisses dpargne, Crdit du Nord, CIC, Crdit Coopratif ;
soit un rseau daide et daccompagnement de la cration
dentreprises (chambres de commerce, chambres de mtiers,
Boutiques de gestion, France Active, France Initiative, Rseau
Entreprendre, ADIE).
OSO
27-31, avenue du Gnral-Leclerc,
94710 Maisons-Alfort Cedex,
Numro indigo : 08 25 30 12 30 (0,15 la minute)
www.oseo.fr

Les prts dveloppement durable (ex Codvi)


Peuvent bnficier de ce prt les entreprises, quel que soit leur statut juridique, relevant dun des secteurs concurrentiels suivants :
lagriculture pour certains investissements de modernisation ou
de productivit ;
lindustrie ;
le btiment et les travaux publics ;
le commerce et la rparation automobile ;
le commerce de gros et de dtail (sauf les entreprises de plus de
dix salaris) ;
les htels et les restaurants ;
le transport ;
les services aux entreprises ;
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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la formation permanente et les autres activits denseignement ;


les ambulances et les laboratoires danalyses mdicales ;
les centres daide par le travail et les ateliers protgs ;
les services collectifs et sociaux ;
les activits rcratives, culturelles et sportives.
Ce prt est octroy pour leurs investissements (en cration ou en
dveloppement) un taux lgrement infrieur au taux de base
bancaire (6,60 %) et cela grce aux fonds collects par les banques
sur les comptes pour le dveloppement durable.
Le financement reprsente au plus 70 % du
montant hors taxes des investissements y
compris le besoin en fonds de roulement. La
dure varie de cinq sept ans (moyen
terme) ou de huit douze ans (long terme).
Ces crdits sont distribus par les banques et
les Caisses dpargne cureuil qui ouvrent
des livrets de dveloppement durable leur
clientle, mais aussi par OSO et le Crdit
Coopratif.

Vous envisagez de crer une


entreprise, vos besoins se
limitent au BFR et
lacquisition dune machineoutil et dautre part, vos
ressources personnelles sont
peu leves. Le choix du crditbail peut tre idal pour
bncier dune machine-outil
neuve et performante, tout en
utilisant vos fonds propres
pour nancer votre besoin en
fonds de roulement.

Le financement par crdit-bail


Ce mode de financement est bien particulier, puisquil
consiste, pour une entreprise, avoir, grce une socit
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de crdit-bail, la libre disposition dun bien dquipement


(dont elle a besoin pour son activit) moyennant lacquit-

p. 24

tement dun loyer. De ce fait, pendant cette priode,

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Si vous deviez demander un


crdit moyen terme, 30 %
du cot de la machine serait
nancer avec vos fonds
propres... et comment
nanceriez-vous le besoin
en fonds de roulement ?

lentreprise est locataire du bien, mme si,


dans la trs grande majorit des cas, elle souhaite en devenir plus tard propritaire.
Par consquent, bien que ce soit une source
indniable de financement des investissements, le crdit-bail ne peut tre considr
comme un prt classique.

Le crdit-bailleur prfre
nancer un bien qui ne perd
pas beaucoup de sa valeur au
l des annes, comme un
engin de chantier pour une
entreprise de travaux publics
par exemple, plutt quun bien
qui se dprcie ds sa sortie
du magasin, comme le
matriel informatique.

Le contrat de crdit-bail est un contrat de


location dans lequel le locataire (utilisateur) a
le droit, gnralement en fin de contrat, de
devenir propritaire du bien lou moyennant
le paiement dune option dachat (valeur rsiduelle) qui tient compte pour partie des
loyers prcdemment verss.
Le crdit-bail permet au crateur de faire

financer intgralement un investissement mobilier (vhicule,


machine...) ou immobilier (local) usage professionnel sans devoir
effectuer dapport personnel pralable ( lexception du paiement
du premier loyer). Cet avantage est particulirement apprciable
lorsque le bnficiaire ne dispose pas de fonds propres suffisants
pour recourir aux modes de financement traditionnels.
Une des caractristiques de ce mode de financement est que le locataire peut choisir dacheter ou non le bien lou en fin de bail, mais
les conditions du contrat sont telles quil y est fortement incit.
La plupart des filiales des banques pratiquent ce mode de financement mais il existe aussi des socits spcialises en crdit-bail.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

Vous pouvez vous procurer la liste lAssociation des socits


financires.
ASF (Association des socits financires)
24, avenue de la Grande-Arme,
75854 Paris Cedex 17,
Tl : 01 53 81 51 51 www.asf-france.com

Les associations et autres


fondations (financeurs
extra-bancaires)
Un prt dhonneur est un concours financier accord sans garantie
(et gnralement sans intrts) par un organisme non bancaire
qui permet de complter les ressources personnelles affectes aux
fonds propres.
Il peut tre assorti dune clause ne prvoyant le remboursement du
prt quen cas de succs de lentreprise.
Les prts dhonneur sont octroys par des associations et quelques
fondations utilisant des fonds provenant de collectivits locales,
dentreprises prives ou dtablissements publics. Nous vous proposons, ci-aprs, les coordonnes et caractristiques des principales
associations et fondations susceptibles de vous apporter une aide.
La liste est non exhaustive, mais vous pouvez, pour plus dinformations, consulter le site de lAPCE, http://www.apce.com, rubrique
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O trouver un financement ?

Qui peut vous aider ? .


Parmi ces associations et fondations, les unes vous proposent des
subventions ou des prts dhonneurs, tandis que les autres vous
parrainent, et toutes vous conseillent.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

LADIE (Association pour le droit linitiative conomique)


sadresse aux personnes exclues des circuits financiers classiques voulant crer leur propre emploi (chmeurs de longue
dure, allocataires du RSA, immigrs sans emploi, etc.).
LADIE intervient dans toutes les rgions et les DOM sous forme
de crdit de solidarit : 5 000 maximum au taux de 9 %. Ce
crdit doit tre rembours dans les 12 24 mois qui suivent son
obtention. LADIE constitue un fonds de garantie mutuel avec
une cotisation de 0,1 % du prt par mois de remboursement.
ADIE
4, bd Poissonnire
75009 Paris,
Tl : 0 800 800 566 www.adie.org

LAFACE (Association pour favoriser la cration dentreprise)


sadresse aux crateurs faisant preuve dindpendance et dinitiative ( lexclusion des franchiss et des
AFACE Yvelines CCII
de Versailles, 21, avenue
de Paris, 78011 Versailles
Tl : 01 30 84 79 69.

commerces de dtail). LAFACE nintervient

AFACE Val dOise,


34, rue de Rouen,
95300 Pontoise
Tl : 01 30 75 35 61.

remboursables en cinq ans par mensualits

que dans deux dpartements sous forme de


prts dun montant maximum de 60 000 ,
constantes ds le premier mois.
LAGEFIPH (Association pour la gestion du
fonds pour linsertion des personnes handi-

capes) sadresse aux personnes handicapes qui crent une


entreprise titre personnel ou acquirent plus de 50 % des parts
ou actions dans une socit nouvelle ou lors dune reprise
dentreprise. Son intervention prend la forme dune subvention
la cration allant jusqu 12 000 en complment des autres
financements, dont un cofinancement dau moins 1 525 .
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Elle peut galement prendre en charge


lamnagement du poste de travail du crateur ainsi que sa formation la gestion
dans la limite de 250 heures. Enfin, elle
participe au suivi de lentreprise par lintermdiaire dun organisme spcialis
(ceci vient en complment de laide accorde par ltat au titre du chquier-conseil).

Une subvention dinstallation


pour les personnes
handicapes de 2 290
maximum peut tre verse par
ltat Contactez pour cela la
COTOREP (Commission
technique dorientation et
de reclassement
professionnelle la Direction
dpartementale du travail,
de lemploi et de la formation
professionnelle).

AGEFIPH
192, avenue Aristide-Briand, 92226 Bagneux,
Tl : 01 46 11 00 11 www.agefiph.asso.fr

LAssociation des Banques Populaires pour la cration dentreprise sadresse aux porteurs de projets dentreprises, de prfrence caractre industriel. La slection se fait sous forme de
concours national sur dossier, lequel doit obligatoirement tre
prsent lassociation par une banque populaire. Son intervention peut prendre la forme dune prise de participation de
15 000 150 000 . Vous devez vous adresser lassociation du
groupe des Banques Populaires par lintermdiaire des agences
locales.
France Initiative fdre prs de 250 plates-formes qui accordent
des prts dhonneur des crateurs dentreprises dun montant
compris entre 1 500 et 38 000 sans garantie ni intrts.

Groupe Eyrolles

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O trouver un financement ?

France Initiative
55, rue des Francs Bourgeois, 75181 Paris cedex 04,
Tl : 01 40 64 10 20 www.france-initiative.fr

France Active sadresse aux entreprises dinsertion, aux associations intermdiaires, aux PME crant des emplois pour les

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

personnes en grande difficult. Elle propose un audit financier


(plans daffaires, conseil et suivi de gestion, rarement en direct, le
plus souvent par des relais territoriaux) la suite duquel elle cautionne lentreprise vis--vis de la banque prteuse, hauteur de 50
65 %, plafonn 30 500 . Elle peut raliser un apport en fonds
propres ou octroyer un prt dhonneur (plafonn 11 500 ).
France Active
37, rue Bergre, 75009 Paris,
Tl : 01 53 24 26 26 www.franceactive.org
La NEF considre quelle peut
croire en un projet qui a
convaincu galement dautres
personnes (dans lentourage
du crateur). Aussi la garantie
quelle demande peut tre
constitue de plusieurs
personnes qui pensent que
votre projet est viable et qui
le cautionnent hauteur
de 1 524 au plus.

La socit financire de la NEF (Nouvelle


conomie fraternelle) sadresse aux crateurs dactivits sociales particulirement
utiles : ducation, art, culture, rinsertion,
lutte contre lexclusion, sant, aide aux
handicaps, coopratives, agriculture bio.
Le montant des crdits accords varie de
10 000 120 000 , sur une dure allant

jusqu quinze ans, un taux en relation avec les conditions du


march.
Socit Financire de la NEF
35, rue de Lyon,75012 Paris,
Tl : 08 11 90 11 90 www.lanef.com

Le Rseau Entreprendre fdre 31 associations Entreprendre qui


octroient des prts dhonneur de 7 600 45 000 des crateurs dentreprise visant 5 10 emplois crs dans les trois premires annes.
Rseau Entreprendre
50, boulevard du Gnral-de-Gaulle, 59100 Roubaix,
Tl : 03 20 73 74 70 www.reseau-entreprendre.org

118
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Groupe Eyrolles

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SOCODEN intervient pour les crations de SCOP (socits coopratives de production) en fonds propres et en prts (de 3 000
155 000 ).
SOCODEN
37, rue Jean-Leclaire, 75007 Paris,
Tl : 01 44 85 47 30

SOS Insertion et Alternatives octroient des prts dhonneur de


760 7 600 .
SOS Insertion et Alternatives
102, rue Amelot, 75011 Paris,
Tl : 01 58 30 55 55

Les grandes entreprises


Dans le cadre de leur reconversion industrielle, de nombreux
groupes industriels sont susceptibles dapporter aux entreprises
qui sinstallent sur leurs sites des aides logistiques (tude de march, aides juridiques, parrainage...) mais aussi financires (prts
taux rduits de longue dure, subventions, primes pour la reprise
de personnel...).

Groupe Eyrolles

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119
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Aides apportes par les groupes industriels


Groupe
industriel
Sanofi-Aventis

Socit de
reconversion
industrielle
SOPRAN Crer
un maximum
demplois sur
les sites librs

EADS

Principaux modes
dintervention

Adresses

Prts et appuis
techniques aux
essaims crateurs
dentreprise et aux
PME cratrices
demplois sur
les sites Aventis

82 avenue Raspal
94255 Chantilly
Cedex
01 41 24 59 14

12 rue Pasteur
BP 76
92152 Suresnes
01 46 97 43 13

Convention de
dveloppement
comportant
diffrents moyens

EDF

Direction
des plates-formes
territoriales

Prts bonifis,
recherche
dinvestisseurs

Tour BP 6
20 place de la Dfense
92050 Paris
La Dfense Cedex 08
01 56 65 28 93

Elf Aquitaine
(Sofrea)

Implantation
ou extension
sur les rgions
Aquitaine, MidiPyrnes,
LanguedocRoussillon

Prt long terme ou


prt participatif sur
dix ans, taux bonifi

Tour Coupole
92078 La Dfense
01 47 44 51 85
Alle Catherine
de Bourbon
64000 Pau
05 59 14 20 00

EMC

Sodiv

Uniquement dans
les douze communes
du bassin potassique
alsacien

12 alle Nathan Katz


68086 Mulhouse
03 89 57 83 50

Giat Industrie

Sofred

Affaires et
participations
financires

120
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

7 rue Jean Mermoz


RP 736
78007 Versailles
Cedex
01 39 24 14 70

Groupe Eyrolles

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Aides apportes par les groupes industriels (suite)


Groupe
industriel

Socit de
reconversion
industrielle

Principaux modes
dintervention

Adresses

Michelin

Side Michelin

Soutien
personnalis
(aide technique
et financire)

23 place des Carmes


63040 ClermontFerrand
Cedex 09
04 73 32 66 20

Saint-Gobain
Dveloppement

Implantation et
dveloppement
de nouvelles
activits

Prts taux rduits


avec diffr
damortissement
et sans garantie.
Subvention de 3 800
4 600 par emploi

Les Miroirs
92096 Paris
La Dfense Cedex 27
01 47 62 35 21

Thals

GERIS (GIE pour


la reconversion
et lexpansion
dindustries et
de services)

Subventions et
prts aux essaims
crateurs
dentreprises et
aux PME cratrices
demplois sur les
sites Thomson (Paris,
Bretagne, Centre)

18 rue de la Ppinire
75008 Paris
01 57 77 81 70

Usinor
Sacilor

Sodie

Prts bonifis

36 rue Saint-Marc
75084 Paris
Cedex 02
01 40 15 56 00

Ltat et les collectivits locales


Les collectivits locales offrent de nombreuses aides aux entrepri Groupe Eyrolles

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ses qui dpendent gnralement des caractristiques du projet et


de la localisation de lentreprise. Ainsi, selon que lentreprise sera
implante dans tel dpartement plutt que tel autre, voire dans une

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

zone ou une autre dun mme dpartement, dans tel ou tel arrondissement, canton ou commune, les conditions dobtention de laide et
son montant peuvent varier dans des proportions importantes.

Les aides dfinies au niveau national


La prime damnagement du territoire (PAT)
Mise en place par la DATAR (Dlgation
Se rapprocher de la Direction
des affaires conomiques, du
conseil rgional ou des autres
administrations ne peut avoir
que des effets bnques sur
votre projet, mme si vous nen
obtenez pas une subvention.
Vous y trouverez des conseils,
y rencontrerez des partenaires
potentiels...

lamnagement du territoire et laction


rgionale), la prime damnagement du territoire finance des implantations dune certaine taille.
DATAR
8, rue de Penthivre, 75008 Paris,
Tl : 01 40 65 12 34 www.datar.gouv.fr

Les aides communautaires


Les aides, lchelon europen, sont attriListe des points de contact
Entreprise Europe network :
www.bercy.gouv.fr/
directions_services/een/
index.htm

bues dans des zones lues par les tats membres et pour lesquelles il a t fix des
priorits. Vous pouvez vous adresser au
rseau Entreprise Europe, tabli notamment

dans certaines chambres de commerce et dindustrie, pour savoir


si votre projet se situe dans lune de ces zones.

Nacre (Nouvel accompagnement pour la cration


et la reprise dentreprise)
Entr en vigueur en 2009, le dispositif Nacre (Nouvel accompagnement pour la cration et la reprise dentreprise) a remplac lavance
remboursable EDEN ainsi que les chquiers conseils.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Groupe Eyrolles

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Les critres dligibilit au dispositif Nacre sont identiques ceux


de lexonration de cotisations sociales Accre savoir :
les demandeurs demploi indemniss, bnficiaires de lallocation de retour lemploi (ARE) ;
les bnficiaires de lallocation de solidarit spcifique (ASS) ;
les bnficiaires de lallocation temporaire dattente (anciennement allocation dinsertion) ;
les demandeurs demploi non indemniss inscrits lANPE
6 mois au cours des 18 derniers mois ;
les bnficiaires du revenu de solidarit active (RSA) ;
les jeunes de 18 25 ans et les jeunes de moins de 30 ans non
indemniss ou reconnus handicaps ;
les salaris qui reprennent leur entreprise en redressement ou
liquidation judiciaire ;
les titulaires dun contrat dappui au projet dentreprise (Cape) ;
les personnes qui crent leur entreprise en zone urbaine sensible (ZUS) ;
les bnficiaires du complment de libre choix dactivit
(CLCA) ;
les personnes de 50 ans et plus inscrites sur la liste des demandeurs demploi ;
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les personnes rencontrant des difficults pour sinsrer durablement dans lemploi, ces dernires sont ligibles uniquement
laide portant sur le montage du projet et le dveloppement de
lentreprise.
123
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Le dispositif Nacre a pour objectif de donner aux porteurs de projet le maximum de chances de russite, cest un parcours compos
de trois volets :
1. Un volet accompagnement qui se traduit par une aide et des
conseils au montage du projet. Le crateur/repreneur a le
libre choix de lorganisme conventionn qui laccompagne. Il
conclut avec lui un contrat daccompagnement cration/
reprise dentreprise Nacre qui organise son parcours.
2. Un volet financier constitu dune avance remboursable
taux zro dun montant maximum de 10 000 . Cette aide
peut tre utilise de diffrentes manires. En effet, elle peut
servir renforcer vos fonds propres et jouer leffet de levier
dans lobtention dun crdit bancaire. Vous pouvez galement
lutiliser comme ressource pour financer un investissement.
Lobtention du prt Nacre est soumise laccord dun prt
bancaire dont le montant et la dure doivent tre suprieurs
ou gaux au montant et la dure du prt taux zro. Le prt
Nacre prsente les caractristiques suivantes :
Intrt : 0 %
Dure : maximum 5 ans.
Montant : compris entre 1 000 et 10 000 .
Attribution : aprs expertise du projet de cration ou de
reprise dentreprise dans le cadre du parcours daccompagnement Nacre.
Condition : obligatoirement coupl un prt bancaire.
3. Un volet dveloppement dont lobjectif est la mise en uvre
dun suivi commercial, financier, etc. de lentreprise.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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LAccre
LAide aux chmeurs crateurs ou repreneurs dentreprises ne constitue pas une ressource pour le plan de financement initial,

La demande doit tre dpose


au centre de formalit des
entreprises (CFE) au plus tard
dans les 45 jours suivant
la cration de lentreprise.

mais vite des sorties de fonds la premire


anne dactivit. Les bnficiaires de cette aide sont :
les demandeurs demploi, indemniss ou susceptibles de ltre ;
les demandeurs demploi non indemniss, inscrits au Ple
emploi plus de six mois au cours des 18 derniers mois ;
les allocataires du RSA ou leur conjoint ou concubin (une seule
aide par foyer) ;
les personnes remplissant les conditions pour bnficier de contrats Nouveaux Services - Emplois - Jeunes ;
les bnficiaires du complment libre choix dactivit ;
les salaris repreneurs de leur entreprise en difficult, dans le
cadre dune procdure de redressement ou de liquidation
judiciaire ;
les bnficiaires dun CAPE (contrat dappui au projet dentreprise).
Pendant la premire anne dactivit de leur
entreprise, lexonration ne porte que sur la
partie des revenus ou rmunrations ne

Les auto-entrepreneurs
bncient dune exonration
partielle de leurs cotisations
sociales pendant 3 ans.

dpassant pas 120 % du SMIC.


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Les cotisations (patronales et salariales) correspondant lassurance maladie, maternit, invalidit, dcs, les prestations familiales et lassurance (de base) vieillesse et veuvage sont prises en

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

charge, quel que soit le nouveau statut (salari ou non-salari). De


plus, les cotisations daccident du travail sont galement exonres
pour les salaris ou assimils.

Les aides dfinies au niveau du conseil rgional


Certains conseils rgionaux ont mis en place diffrentes formes
daides pour certains types de cration : subventions, prts ou
avances remboursables.
Dautres collectivits, en liaison avec les conseils rgionaux, participent ce genre de soutien.
Contacter les services conomiques du conseil rgional (voire du
conseil gnral).

Le fonds rgional daide aux conseils (FRAC)


Ce fonds a pour objet daider la ralisation
Comme le FRAC subventionne
les entreprises faisant raliser
une tude, si vous tes
consultant, lors de vo
ngociations commerciales,
vous pouvez proposer
vos clients dutiliser ce
nancement.

des tudes pralables aux investissements et


laction commerciale pour une cration, un
dveloppement ou une reprise dentreprise.
Si ltude relve du conseil long (dure comprise entre 6 et 60 jours) laide atteint au
maximum 50 % du montant total de linter-

vention dans la limite dun plafond de 30 000 par an et par entreprise (variable selon les rgions). Sinon, en cas de conseil court
(tude de moins de 5 jours) le subventionnement reprsente gnralement 80 % du devis, dans la limite de 3 800 .
Vous pouvez vous adresser la Direction des affaires conomiques
de votre conseil rgional.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Et encore...
Votre rgion ou dpartement propose peut-tre des fonds de
garantie, des locations de locaux, des abondements de primes verses par dautres organismes, etc.
Pour toutes ces aides, vous pouvez vous adresser la Direction des
affaires conomiques de votre conseil rgional, mais aussi au
Comit dexpansion ou conseil gnral.

Les organismes publics


LADEME (Agence de lenvironnement et de la matrise de lnergie) intervient en conseils, expertises, subventions et avances
remboursables pour les problmes de produits, de procds,
dinvestissements, ayant trait au domaine de lnergie, des matires premires, de lenvironnement et de la pollution.
ADEME
27, rue Louis Vicat, 75015 Paris,
Tl : 01 47 65 20 00 www.ademe.fr

OSO apporte conseils et financements aux entreprises, crateurs, laboratoires relevant le dfi technique, commercial, financier et humain de linnovation. Elle peut accompagner
lentreprise, de la ralisation des tudes pralables jusqu sa
cration formelle, mais aussi aprs sa cration pour soutenir le
dveloppement jusqu la prparation du lancement industriel.
Groupe Eyrolles

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Laide linnovation peut couvrir le recours des cabinets spcialiss pour les tudes de march, de faisabilit, de design, les
conseils financiers, juridiques, fiscaux, de proprit industrielle
et la recherche de partenaires ainsi quune partie des frais du
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

crateur (temps pass, dplacements). Laide est une avance


remboursable en cas de succs, qui peut couvrir jusqu 50 %
des dpenses retenues par OSO.
OSO
27, avenue du Gnral-Leclerc,
94710 Maisons-Alfort Cedex,
Tl : 01 41 79 91 00 www.oseo.fr

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Socits locales de participation (liste non exhaustive)


FONDS RGIONAL
DE FINANCEMENT INITIAL
CONSEIL RGIONAL
1, place du Wacken
67070 Sstrasbourg Cedex
Tl. : 03 88 15 68 81

BRETAGNE JEUNES ENTREPRISES


20, quai Dugay-Trouin
35000 Rennes
Tl. : 02 99 67 97 69
Internet : http://www.bretagneparticipations.com

ALSACE CRATION
9, bd Gonthier dAndernach
67400 Illkirch-Graffenstaden
Tl. : 03 90 40 07 70

BRETAGNE CAPITAL SOLIDAIRE


18, place de la Gare
35000 Rennes
Tl. : 02 99 65 04 00

ALSACE

EXPANSO-CAPITAL
25 Cour Marchal Foch
33000 Bordeaux
Tl. : 05 56 00 86 10

AQUITAINE

HERRIKOA
1, rue de Donzac - BP 412
64104 Bayonne
Tl. : 05 59 25 37 30
Internet :
http://www.herrikoa.com

BRETAGNE

BRITTANY VENTURES
Socit de gestion des
fonds dinvestissement
de Bretagne
Nestadio 56680 Plouhinec
Tl. : 02 97 36 66 74
Internet :
http://www.nestadio-capital.com

AQUITAINE CRATION
INVESTISSEMENT

162, av. du Dr Schweitzer


33600 Pessac
Tl. : 05 56 15 11 90
SOFIMAC

AUVERGNE

Domaine de Mon Dsir


24, avenue de lAgriculture
63100 Clermont-Ferrand
Cedex 2
Tl. : 04 73 74 57 57
Internet : http://www.sofimac.fr

INSTITUT DE DVELOPPEMENT
CONOMIQUE DE
LA BOURGOGNE

BOURGOGNE

SFLD

BRETAGNE

12, avenue de la Perrire


56324 Lorient Cedex
Tl. : 02 97 88 22 51
Internet : http://www.sfld.fr

OUEST VENTURES
18, place de la Gare
35000 Rennes
Tl. : 02 99 35 04 00
Internet :
http://www.ouestventures.com
BRETAGNE INVESTISSEMENTS
2, alle Saint-Gunol
29557 Quimper Cedex 9
Tl. : 02 98 10 10 50

GRAND SUD-OUEST CAPITAL


304, bd du Prsident-Wilson
33076 Bordeaux Cedex
Tl. : 05 56 90 42 87

Groupe Eyrolles

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5, avenue Garibaldi
21052 Dijon
Tl. : 03 80 60 08 00
Internet : http://www.ideb.fr
CENTRE CAPITAL
DVELOPPEMENT

CENTRE

14, bd Rocheplatte
45058 Orlans Cedex 1
Tl. : 02 38 78 18 15
Internet : http://www.centrecapitaldeveloppement.com

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Socits locales de participation (suite)

CHAMPAGNE
ARDENNES

SCR 4A
(ARDENNES UNIQUEMENT)
Rue du Chteau
08160 Flize
Tl. : 03 24 54 04 92
CHAMPAGNE
CROISSANCE

IDF CAPITAL
LE-DEFRANCE

ARDENNES

MISTRAL-INVESTISSEMENT
Le strategie concept - Bt 3 Parc du Millnaire
1300, Avenue Albert-Enstein
34000 Montpellier
Tl. : 04 67 69 74 15

9 bis, rue des Bons Malades


51100 Reims
Tl. : 03 26 40 03 26

CORSE

FRANCHECOMT

FEMU QUI
Maison du Parc Technologique
ZI dErbajolo
20601 Bastia Cedex
Tl. : 04 95 31 59 46
Internet :
http://www.femu-qui.com

PYRNES-ROUSSILLON
INVESTISSEMENT
LANGUEDOCROUSSILLON

LAcropole
954, avenue Jean Mermoz
34000 Montpellier
Tl. : 04 99 23 32 40
Internet : http://www.soridec.fr

SAGIPAR
GUADELOUPE
MARTINIQUE

LIMOUSIN

CLUB INVEST 77

LIMOUSIN PARTICIPATIONS
Ester - BP 6922
87069 Limoges Cedex
Tl. : 05 55 42 61

SADEPAR

c/o Gilles Vacher


14, avenue Saria
77700 Serris
Tl. : 01 64 63 43 43
Internet :
http://www.clubinvest77.com
LE-DEFRANCE

Quai de Lattre-de-Tassigny
66020 Perpignan
Tl. : 04 68 35 98 80
SORIDEC

FRANCHE-COMT PME GESTION


Temis Center 2
9, avenue des Montboucons
25000 Besanon
Tl. : 03 81 25 06 14

Immeuble Le Squale ZAC de Houelbourg Sud II 97122 Baie-Mahault Guadeloupe


Tl. : 05 90 94 45 48

6, rue de lIsly
75008 Paris
Tl. : 01 44 70 61 61
Internet : http://www.idfd.fr

HEDERA
25, rue du Marchal-Foch
78000 Versailles
Tl. : 01 39 02 75 75
Internet :
http://www.hedera-finances.com

24, rue du Palais


57007 Metz
Tl. : 03 87 75 93 58

LORRAINE

SDD 65
1, rue Lupau
65000 Tarbes
Tl. : 05 62 31 14 04
MIDIPYRNES

INITIATIVE POUR UNE CONOMIE


SOLIDAIRE

Maison de lconomie solidaire


73, chemin Mange-Pommes
31520 Ramonville
Tl. : 05 61 75 12 97

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Socits locales de participation (suite)


FILTARN
1, Avenue Gnral Hoche
81012 Albi Cedex 9
Tl. : 05 63 48 87 40
SOCRI
MIDIPYRNES

18, place Dupuy


31000 Toulouse
Cedex 6
Tl. : 05 34 41 74 17

NORD-PASDE-CALAIS

ARTOIS INVESTISSEMENT
CCI DARRAS
8, rue du 29 Juillet - BP 540
62008 Arras Cedex
Tl. : 03 21 23 24 24
Internet : http://www.arras.cci.fr

NORD-PASDE-CALAIS

NORD CRATION
Immeuble Mercure
445, bd Gambetta
59976 Tourcoing Cedex
Tl. : 03 59 31 20 99
NORD INNOVATION
Euralliance
2, avenue de Kaarst
59777 Euralille
Tl. : 03 59 31 20 99

GERSINVEST
CCI - Place Jean-David
32000 Auch
Tl. : 05 62 60 68 61
Internet : http://www.gers.cci.fr

OUEST CROISSANCE SA
Avenue Marcellin Berthelot
44822 Saint Herblain Cedex
Tl. : 02 40 58 62 19
Internet : http://www.ouestcroissance.fr
PAYS-DELA-LOIRE

OCAN PARTICIPATIONS
34, rue Landre-Merlet
85000 La-Roche-sur-Yon
Tl. : 02 51 47 54 75

AUTONOMIE ET SOLIDARIT
146, rue Nationale
59000 Lille
Tl. : 03 20 14 30 62
Internet : http://www.autonomie
etsolidarite.fr

PAYS-DE-LOIRE DVELOPPEMENT
13, rue La Prouse
44017 Nantes Cedex 1
Tl. : 02 40 41 52 48
Internet :
http://www.soderogestion.com

MITI INCUBATEUR
NORD-PAS-DE-CALAIS
Parc Scientifique de
la Haute Borne
5, rue Hlose
59650 Villeneuve dAsq
Tl. : 03 20 43 45 88
Internet : http://www.miti.fr

PICARDIE AVENIR
18, rue Lamartine
BP 60533
80005 Amiens
Tl. : 03 22 91 70 20

CREANOR INVEST
300 avenue du Stade
59377 Dunkerque Cedex 1
Tl. : 03 28 23 51 51
Groupe Eyrolles

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FINORPA
23, rue du 11 Novembre
BP 351
62334 Lens Cedex
Tl. : 03 21 13 60 60
Internet : http://www.finorpa.fr

PICARDIE

POITOU-CHARENTES EXPANSION
ET POITOU-CHARENTES
POITOUCHARENTES

INNOVATION

8, rue du Pr Medar
86280 Saint-Benoit
Tl. : 05 49 52 58 09
FINADVANCE

PROVENCEALPES-CTEDAZUR

Le Derby
570, avenue du Club Hippique
13090 Aix-en-Provence
Tl. : 04 42 52 91 30
Internet :
http://www.finadvance.fr

131
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Socits locales de participation (suite)


SAMENAR

SUDINNOVA

91, rue Paradis


13006 Marseille
Tl. : 04 88 66 90 00
Internet : http://www.samenar.fr

BP 1081
69002 Lyon Cedex 01
Tl. : 04 78 27 47 99

VAR ACTION
PROVENCEALPES-CTEDAZUR

CCI de Toulon
bd du Gnral-Leclerc
BP 5501
83097 Toulon Cedex
Tl. : 04 94 22 80 28
PRIMAVERIS ET PROENCIA
91, rue Paradis
13006 Marseille
Tl. : 04 88 66 90 00
Internet :
http://www.primaveris.fr

RHNEALPES

RHNE-ALPES CRATION
10, chemin du Chteau-dEau
69410 Champagneau-Mont-dOr
Tl. : 04 72 52 39 39
RHNE DAUPHINE
DVELOPPEMENT

2, chemin du Vieux Chne


38240 Meylan
Tl. : 04 76 41 49 28

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O trouver un financement ?

132
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Instituts rgionaux de participation


INSTITUT DASSISTANCE

INSTITUT RGIONAL
DE DVELOPPEMENT INDUSTRIEL
DE MIDI-PYRNES

AU DVELOPPEMENT DES PETITES


ENTREPRISES RGIONALES

IAD

Palais de la Bourse
9, La Canebire
13001 Marseille
Tl. : 04 91 39 34 05

IRDI

INSTITUT DE DVELOPPEMENT

INSTITUT RGIONAL
DE PARTICIPATION
DE CHAMPAGNE-ARDENNE

CONOMIQUE DE
LA BOURGOGNE

IDEB

5, avenue Garibaldi
21052 Dijon
Tl. : 03 80 60 08 00
Internet : http://www.ideb.fr

IRPAC

INSTITUT LORRAIN
DE PARTICIPATION

ILP

24, rue du Palais


BP 90332
57007 Metz Cedex 01
Tl. : 03 87 75 93 50
Internet :
http://www.ilp-sadepar.com

PARTICIPEX

9 bis, rue des Bons Malades


51100 Reims
Tl. : 03 26 40 03 26
Internet :
http://www.irpac-cac.com
1, rue Esquermoise
BP 112 - 59027 Lille Cedex
Tl. : 03 20 21 93 80
INSTITUT RGIONAL
DE PARTICIPATION DE PICARDIE

PICARDIE
INVESTISSEMENT

IPO

18, place Dupuy


31080 Toulouse Cedex 6
Tl. : 05 34 41 74 17
Internet : http://www.irdi.fr

INSTITUT DE PARTICIPATION
DE LOUEST
32, avenue Camus
BP 50416
44004 NantesS Cedex 01
Tl. : 02 40 35 75 31
Internet : http://www.ipo.fr

18, rue Lamartine


BP 60533
80000 Amiens Cedex
Tl. : 03 22 91 70 20
Internet :
www.picardie-investissement.fr
ST DE PARTICIPATION DANS
LES ENTREPRISES RGIONALES
EN EXPANSION

SIPAREX

139, rue Vendme


69477 Lyon
Tl. : 04 72 83 23 23
Internet : http://www.siparex.com

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O trouver un financement ?

133
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Des solutions adaptes aux besoins


PRT PERSONNELS
Prt dhonneur : France Initiative, Rseau Entreprendre, AFACE,
ADIE
Nacre
Prt employeur
Prt personnel bancaire
Livret dpargne entreprise (LEE)
Concours : Banque Populaire, Fondations
Autres prts : famille / relations (financement de proximit)
Fonds
propres

PARTICIPATION AU CAPITAL
Socit de capital-risque
Instituts rgionaux de participation (IRP)
Socits locales de participation
Fonds communs de placement risque (FCPR)
Fonds commun de placement dans linnovation (FCPI)
FIP (Fonds dinvestissement de proximit)
Holding ISF
Business angels
Association Love Money pour lemploi
Cigales

Quasi-fonds
propres

RENFORCEMENT DE LA STRUCTURE FINANCIRE


Comptes courants dassocis
Prt participatif rgional ou priv (avec garantie ventuelle
de OSO)

Aides
financires

PRIMES, AIDES, SUBVENTIONS


AIDES AU NIVEAU NATIONAL
Prime damnagement du territoire (PAT)
Nacre
AIDES AU NIVEAU RGIONAL
Prime rgionale ou avance remboursable de collectivit
territoriale
Prime rgionale daide aux conseils (FRAC)
Fonds de garantie rgional
Location locaux

Aides
spcifiques

AUTRES AIDES LIES LA NATURE DU PROJET


Aide linnovation (OSO)
conomie dnergie, rcupration dchets,
environnement (ADEME)

Financements
ordinaires
(banques,
OSO)

PRTS MOYEN ET LONG TERME ( TAUX VARIABLE OU FIXE)


Prts cration dentreprise par les banques
Prts dveloppement durable par les banques, OSO,
Crdit Coopratif, Caisse dpargne cureuil
Prts bancaires classiques
PCE (prt la cration dentreprise - OSO)

134
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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O trouver un financement ?

Vous achevez votre recherche


de financement
Quels organismes pensez-vous consulter ? Et pourquoi ?
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Aurez-vous besoin de garanties ? Si oui, le chapitre suivant vous


y conduira.
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135
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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LES BANQUES DEMANDENT PRESQUE SYSTMATIQUEMENT des garanties lorsquelles accordent un crdit. Une fois
votre prt obtenu et votre projet lanc, les relations avec votre banquier rclameront toujours autant de confiance mutuelle. Noubliez
pas quil aura en permanence un il sur votre compte et sur la vie
de votre entreprise.

Quelle garantie pouvez-vous


apporter ?
La garantie est une forme dassurance risque pour la banque. Ainsi,
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Cest une question


de confiance

si pour une raison ou une autre vous ne pouvez pas rgler votre
dette (le crdit allou), la banque fera jouer la garantie. Celle-ci
peut tre votre maison ou tout autre bien de votre patrimoine.

137
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Votre entourage ou un organisme peut galement se porter garant,


il rglera vos dettes si vous ne pouvez plus le faire vous-mme.
Mais quelles sont ces garanties ?
Certains organismes
(association...) ont parfois
un fonds de garantie,
aliment par des cotisations
dadhrents ou des mcnes.
Ce fonds de garantie va
rembourser votre crdit en cas
dimportantes difcults.

Votre maison, du matriel...


La banque (ou autre organisme prteur)
prend en premier lieu une garantie sur les
biens financs : matriel, fonds de commerce,
vehicule, etc. Elle peut complter cette sret

en demandant dautres garanties, notamment la caution du conjoint


ou du dirigeant si lentreprise cre est une socit, voire en prenant une hypothque ou en demandant un cautionnement hypothcaire (voir ci-aprs).

Gage et nantissement
Ce sont des garanties prises par le banquier sur les biens financs
qui confrent au crancier un privilge. Il peut, quand il nest pas
rembours, faire vendre, par action en justice, le bien concern
aux enchres et tre pay en priorit.
Le nantissement sur le matriel : il permet lorganisme prteur
de prendre une sret sur le matriel financ.
Le gage sur vhicule : la banque lutilise pour les vhicules financs par elle soumis immatriculation.
Le nantissement du fonds de commerce : cette procdure permet de donner en garantie uniquement les lments du fonds ciaprs :
lenseigne ;

138
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Cest une question de confiance

le nom commercial ;
la clientle ;
le droit au bail ;
les matriels dexploitation.

Lhypothque
Une hypothque peut tre consentie sur un bien ne faisant pas
lobjet du financement sollicit. Elle ne concerne que les biens
immeubles. Vous pouvez, par exemple, emprunter pour financer
la construction de locaux, pour crer un atelier, et hypothquer votre maison. Lhypothque est donc un contrat par lequel un
dbiteur (vous) donne en garantie un
crancier (la banque ou lorganisme prteur)
un bien immeuble (votre maison) dont il est
propritaire.
Une personne de votre entourage peut galement hypothquer sa maison en votre
faveur, cela sappelle un cautionnement

Suite lentre en vigueur en


2011 de lEIRL, lentrepreneur
individuel pourra dclarer
un patrimoine professionnel
distinct de son patrimoine
personnel. Compos des biens
affects son activit
professionnelle, seul ce
patrimoine pourra tre saisi
par les cranciers
professionnels si des dettes
demeurent suite la cessation
de lactivit.

hypothcaire.
La banque dtient alors un droit de suite et un droit de prfrence sur le bien hypothqu. Cela lui permet, si votre dette
nest pas paye lchance, de faire saisir et vendre aux enchres
limmeuble donn en garantie et de se faire payer sur le rsultat de
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Cest une question de confiance

cette vente. Une publicit est faite au moyen dune inscription la


conservation des hypothques.

139
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Les garanties donnes par des personnes


Le cautionnement est lengagement dune personne de rgler votre
dette votre place si vous ne lavez pas fait. Le cautionnement peut
tre simple ou solidaire.
Si une personne sest porte
caution pour 20 000
seulement, elle naura alors
rgler que cette somme
au maximum et cela mme
si vous avez des difcults
payer votre dette, suprieure
ce montant.

Le cautionnement simple comprend :


un droit de division, qui consiste diviser la
dette entre plusieurs dbiteurs et cautions,
chacun rglant la part qui lui revient ;
un droit de discussion, qui permet la personne qui sest porte caution de dire

commencez par saisir et vendre les biens du dbiteur et ensuite


je vous paierai le solde de la dette .
Les banques demandent donc toujours un engagement solidaire
qui carte le droit de division et le droit de discussion. Ainsi, en cas
de dfaillance du dbiteur, la personne qui se porte caution doit
rgler la dette dans la limite de lengagement quelle a sign.

Ils cautionnent votre projet


Certains organismes apportent, aprs examen de votre projet, une
caution plus ou moins importante auprs des banques.

Les socits de cautionnement mutuel (SCM)


Ces organismes corporatistes (constitus entre commerants ou
artisans dune mme branche dactivit) ou gnralistes (tous types
dactivits) interviennent en donnant une garantie aux banquiers
(gnralement de 50 %, quelquefois de 100 %).

140
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Cest une question de confiance

Cette garantie entrane certaines obligations :


vous devez souscrire, en gnral, au capital de la socit de cautionnement mutuel hauteur de 0,5 1 % du crdit ;
vous devez verser une cotisation au fonds de garantie de la SCM
de 1 4 % du prt ;
vous devez payer une commission de risque gnralement de
0,50 % lan au minimum sur la somme garantie.
Selon la SCM, la cotisation est restitue ou non lemprunteur,
trois mois aprs la fin du remboursement du crdit sous rserve de
retenues ventuelles.
Association franaise des socits financires
24, avenue de la Grande-Arme,
75854 Paris Cedex 17,
Tl. : 01 53 81 51 51 www.asf-france.com

OSO
OSO a pour mission daider rsoudre les problmes financiers
lis aux divers stades critiques de lentreprise :
la cration ;
le dveloppement ;
la transmission.

OSO ne retient pas


les dossiers des personnes
en interdit bancaire.

Elle partage le risque de financement avec


les tablissements de crdit qui sollicitent sa garantie.
En cration dentreprises, OSO garantit la banque hauteur de
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Cest une question de confiance

70 % de la somme emprunte, sauf exceptions.


Sont admissibles ce titre, les entreprises cres ex nihilo quelle que
soit leur activit. En sont cependant exclus lagriculture traditionnelle

141
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

lorsque le chiffre daffaires est infrieur 762 000 , limmobilier


et lintermdiation financire.
Les actionnaires majoritaires des socits doivent tre :
des personnes physiques ;
des socits de capital-risque ;
ou des entreprises ralisant moins de 40 millions deuros de chiffre daffaires ou moins de 27 millions total de bilan.
Ce sont les banques qui ont linitiative des demandes dintervention dOSO.
OSO
27, avenue du Gnral-Leclerc,
94710 Maisons-Alfort Cedex,
Tl : 01 41 79 80 00 www.bdpme.fr

Autres intervenants en garantie


Fonds de garantie pour les structures dinsertion par lconomique (FGIE). La garantie couvre 50 % dun prt compris entre
15 000 et 122 000 (montant diffrent selon quil sagit dinvestissement ou du BFR). Lemprunteur doit verser une cotisation
non remboursable de 2 % du montant garanti et une commission
dengagement de 2 % du montant garanti du prt.
France Active
37, rue Bergre, 75009 Paris,
Tl : 01 53 24 26 26 www.franceactive.org

Fonds de garantie linitiative des femmes (FGIF). Il donne sa


garantie hauteur de 70 % de la somme emprunte, dans la
limite de 5 000 38 000 de prt. Le cot est de 2,5 % du montant garanti (non remboursable). Vous pouvez vous renseigner

142
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Cest une question de confiance

auprs des Dlgations rgionales aux droits des femmes, des


Missions dpartementales aux droits des femmes ou de France
Active (voir ci-dessus).
Fonds de garantie pour la cration et la reprise dentreprise solidaire (FGES) intervient pour les entrepreneurs de lconomie
sociale et solidaire qui souhaitent crer, reprendre ou dvelopper des entreprises solidaires, notamment au sens de larticle
L. 443-3-1 du Code du travail. La garantie couvre 50 % des prts
de 5 000 75 000 , moyennant une cotisation non remboursable de 1,5 % du montant garanti, verse un fonds mutuel de
garantie et une commission dengagement de 1,5 % du montant
garanti du prt. Sadresser France Active (voir ci-dessus).
France Active peut intervenir pour garantir de 50 65 % des
prts bancaires (dans la limite de 30 500 ) accords aux crateurs en situation personnelle trs difficile, aux associations
intermdiaires, aux entreprises dinsertion, aux PME crant des
emplois pour personnes en grande difficult.
Association France Active
37, rue Bergre, 75009 Paris,
Tl : 01 53 24 26 26 www.franceactive.org

LInstitut pour le financement du cinma et des industries culturelles (IFCIC) intervient en garantie hauteur de 50 % du financement.

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Cest une question de confiance

IFCIC
46, avenue Victor-Hugo, 75116 Paris,
Tl : 01 53 64 55 55 www.ifcic.fr

Fonds rgionaux de garantie crs linitiative de certains conseils


rgionaux en partenariat ou non avec OSO Rgion. Vous pouvez
143
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

vous adresser la Direction des affaires conomiques de votre


conseil rgional.
Fonds dpartementaux de garantie crs linitiative de certains
conseils gnraux. Vous pouvez vous renseigner auprs des
comits dexpansion ou des agences de dveloppement.
Et encore quelques rares dispositifs locaux de garantie crs
linitiative de certains partenaires conomiques et financiers.

Votre banque a un il
sur votre entreprise
Lorsquun prt vous sera accord, que votre entreprise sera cre,
de bonnes relations doivent tre entretenues avec votre banquier.
Cest lui que reviennent les dcisions qui relvent de la gestion
de votre compte. Si la confiance est maintenue, vos difficults passagres seront rapidement oublies, autrement, les portes peuvent
se fermer.
La relation du banquier avec son client est, par essence, intuitu
personae et il ne peut en tre autrement.
Votre premire difficult a t darriver convaincre votre interlocuteur, la seconde, une fois le crdit obtenu et le lancement de
lentreprise opr, sera dentretenir et de consolider la confiance
mutuelle sur laquelle repose toute notion de crdit.

Confortez sa confiance
Au dpart, la confiance obtenue nest pas complte et le banquier
restera trs vigilant. Il va donc falloir confirmer les espoirs mis en
vous, car le banquier est en permanence confront des situations
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Cest une question de confiance

difficiles o on le pige, le trompe, o des


promesses ne sont pas tenues, o, en dfinitive, il perd de largent.
Le banquier est un professionnel qui subit
tous les jours une pression forte avec certains des crdits quil a accords et qui sont
devenus compromis. Il ne peut avoir quune
vision trs manichenne des choses et
ntre que mfiant. Cest pourquoi efforcezvous de lui faire comprendre que vous tes
quelquun qui pratique la transparence, qui
joue franc-jeu. Si malgr vos efforts il ne le
comprenait pas, alors il faudrait vite changer
de banquier !

Il ne faut jamais mettre


un banquier devant le fait
accompli. Aprs ngociation,
le banquier sera daccord
ou non pour autoriser un
dcouvert, mais tirer des
chques sans le prvenir, alors
que le compte nest pas
sufsamment approvisionn,
cest :
sous-estimer sa vigilance (il
peut en tre vex), et utiliser
largent dautrui ;
faire lautruche car
nimaginez pas que
les difcults disparaissent
sous prtexte que vous avez
la tte dans le sable ;
aggraver dangereusement
la situation : vous perdez
dnitivement la conance
de votre banquier.

La confiance est quelque chose de fragile et


quand elle est perdue, elle est perdue ! .
Or, dans la vie dune entreprise, il y a souvent des hauts et des bas,
et quelquefois des difficults soudaines et imprvues. Alors, la confiance que vous porte le banquier peut beaucoup vous aider passer ce cap difficile.

Cultivez vos relations avec lui


Faites-vous apprcier de votre banquier en vous faisant connatre
et reconnatre comme quelquun de srieux, de comptent, qui
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Cest une question de confiance

tient ses engagements. Il ne faut pas hsiter aller au devant de lui,


anticiper ses demandes dinformations, linformer rgulirement des vnements de la vie de lentreprise.

145
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Cette relation de confiance patiemment tisse peut, parfois, tre


remise assez vite en question par labsence (maladie, congs, stages) ou le dpart de votre banquier (mutation, dmission...) et
bien des difficults peuvent alors surgir. Cest pourquoi, il faut faire
le mme travail de mise en confiance avec ladjoint de votre interlocuteur bancaire (ou son suprieur, selon le cas) pour quil y ait
continuit dans la cote de crdit dont vous jouissez dans votre
agence bancaire.

Testez la qualit des relations tablies


Ce nest pas quand tout va bien que lon peut apprcier la valeur
de son banquier : tes-vous sr que lui aussi tiendra ses engagements, et en particulier les engagements verbaux ?
Vous devrez donc, un moment donn, metMme si le courant passe
bien , en tant que chef
dentreprise, restez vigilant et
critique propos de relations
qui peuvent avoir des
consquences graves pour
vous et pour votre entreprise.

tre votre banquier au pied du mur !


Bien sr, il vaut mieux se livrer cet exercice
de faon habile : cest--dire en demandant
lavance un accord sur des facilits dont, a
priori, vous naurez pas besoin. Selon la

rponse obtenue, il faut en tirer les consquences : si vous avez,


jusqu prsent, t rigoureux dans votre gestion et jou cartes sur
table avec votre banquier, vous ne pouvez pas continuer utiliser
ses services si vous vous apercevez que vous ne pouvez pas compter sur lui pour une aide ponctuelle raisonnable.

Reconsidrez priodiquement vos relations bancaires


Le banquier a vocation tre un conseiller, ce quil ne fait pas toujours suffisamment, en particulier par manque de disponibilit
146
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Cest une question de confiance

envers les nouvelles entreprises. Nhsitez


pas lui demander des conseils et lui poser
des questions.
Dans la relation entreprise/banquier, pour
inverser le rapport de force en votre faveur,
il faut arriver passer du statut de nouveauclient-mconnu-et-risqu celui de bonclient-en-qui-le-banquier-a-confiance.

Nhsitez pas interroger


votre banquier : Mon compte
fonctionne bien, mais je
souhaite amliorer ma
gestion. Quest-ce-que vous
pourriez me conseiller pour
minorer mes frais bancaires,
il y a peut-tre dans votre
banque des procdures ou des
services moins coteux que je
nutilise pas par ignorance ?

Ds que votre entreprise commencera bien


se dvelopper, ouvrez un compte dans une deuxime banque :
par scurit, pour parer tout changement brutal dattitude de
la premire banque ;
par intrt stratgique, il est souvent plus facile davoir tout le
crdit dont on a besoin en le demandant deux banquiers plutt
qu un seul ;
par intrt pcuniaire, pour faire jouer la concurrence sur le
cot des services et/ou des crdits ;
par souci de bonne gestion, pour comparer la qualit des services : diligence, coute, exactitude des informations fournies,
etc.

En rsum ?
Conqurir un banquier est chose difficile si lon doit, de prime
Groupe Eyrolles

Ce document est la proprit exclusive de Algeria Educ (infoalimosal@gmail.com) - 17 Novembre 2010 02:52

Cest une question de confiance

abord, lui demander beaucoup.


Vous devez donc au dpart :
redoubler de crdibilit envers lui : avoir un bon dossier et bien
le matriser, avoir si possible une introduction par un organisme
147
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

dappui la cration dentreprise comme Entreprendre en


France, les Boutiques de gestion, ou lADIE ;
tre srieux dans la gestion de votre entreprise et le lui prouver ;
prvenir ses inquitudes et le rassurer en permanence en anticipant ses craintes.
Ultrieurement, il sera bon de le sonder pour savoir, besoin tant,
sil vous suivra et jusqu combien.
Enfin, vitez de vous trouver pieds et poings lis un seul banquier
par limportance des crdits obtenus et lampleur des garanties
donnes. Autrement, il vous sera trs difficile de changer de banque si les relations commencent saltrer.

Groupe Eyrolles

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Cest une question de confiance

148
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Annexe 1 : Extraits de Comment apprcier


le risque bancaire ................................................. 150
Annexe 2 : Ouverture du capital au moment
de la cration de lentreprise ................................. 159
Annexe 3 : Lexique ................................................. 165

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Annexes

149
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Annexe 1

Extraits de Comment apprcier


le risque bancaire
par Herv DELMAIRE (SOFARIS)

Critres dapprciation dun projet de cration


dentreprise industrielle
Le professionnalisme du ou des dirigeants, la dure et surtout la
qualit de cette exprience professionnelle constituent sans aucun
doute le facteur principal de russite.
Le choix dun crneau dactivit pralablement connu par le chef
dentreprise facilite coup sr linsertion dans lenvironnement
commercial, technique, relationnel de la nouvelle entreprise.
Les professionnels ayant acquis une exprience oprationnelle
relle et autonome de la gestion dune unit ou dun dpartement
de production o ils ont pu bnficier dune certaine polyvalence
de responsabilits (commerciales, techniques, budgtaires) obtiennent les meilleurs rsultats.
Lensemble de ces lments amne donc recommander au banquier de bien analyser en premier lieu les comptences professionnelles de lintress par son curriculum vitae et de linterroger sur
ses motivations, certains candidats la cration ayant parfois des
ides ou des projets intressants, mais se rvlant sans comptence
professionnelle pour les mener bien et apparaissant, aprs analyse, vellitaires ou instables et peu aptes pour mener bien leur
entreprise.

150
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 1

Une approche pragmatique du march


Latteinte du point mort de rentabilit constitue lobjectif premier
de lentreprise au cours de ses premiers mois dexistence et le carnet de commandes du premier exercice conditionne sa survie.
Dans cette perspective, il apparat essentiel que le chiffre daffaires
des premiers mois soit apprhend en termes de carnet de commandes ou dintentions de commandes avec quelques clients potentiels
quil appartiendra ventuellement ltablissement prteur dinterroger pour apprcier le caractre tangible de ces commandes.
Tout en tenant compte de la relative fragilit de ces intentions de
commandes (difficiles confirmer formellement en labsence
doutil industriel existant), lattitude des clients potentiels vis--vis
du projet du crateur et lacceptation de le rfrencer parmi les
fournisseurs ventuels apportent dj les indices srieux sur la crdibilit du projet.
A contrario une approche purement macro-conomique du march au plan national ou international traduit une approche trop
thorique de la clientle. Cela ne met pas en cause la valeur des
tudes de march, qui apparaissent souhaitables voire indispensables pour certains produits techniques ou certains biens de consommation, mais ces tudes de march devraient venir complter
ou appuyer une approche plus pragmatique de la clientle pour le
dmarchage direct du crateur.
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Annexe 1

La prservation dquilibres financiers fondamentaux


au dmarrage et durant les premiers exercices
En premier lieu, les prvisions de charges dexploitation doivent
tre apprcies sur le premier exercice avec prudence et ralisme
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partir du chiffre daffaires apprhend en termes de carnet


ou dintention de commandes, en visant lobjectif de lquilibre
dexploitation. Dans cette perspective, le dirigeant doit sefforcer
de minimiser ses charges dexploitation, en particulier les charges
fixes, pour maintenir une flexibilit maximum jusqu ce que
lentreprise dpasse son seuil de rentabilit.
lexprience, il apparat que les prvisions dexploitation faisant
apparatre ds le premier exercice une rentabilit leve (voire
dans certains cas prsents largement suprieure la moyenne du
secteur) sont gnralement sujettes caution.
Dans ces conditions, une approche financire raliste du crateur
devrait conduire prvoir dassurer lquilibre du plan de financement du premier exercice sans prise en compte de la marge brute
dautofinancement (capacit dautofinancement) de la premire
anne, en raison de son caractre prcaire.
En toute hypothse, le fonds de roulement ncessaire au dmarrage, gnralement compris, selon le type dactivit, entre un et
deux mois de chiffre daffaires prvisionnel de la premire anne,
devrait pouvoir tre normalement constitu par des apports en
fonds propres et assimils (intgrant donc les primes et aides publiques). Il conviendra toutefois ce niveau de prendre en compte en
trsorerie les dlais malheureusement assez longs de versement
desdites primes (en rgle gnrale six mois minimum).
Les dcalages en trsorerie au moment du dmarrage lis aux
retards, non seulement dans les versements des aides et des financements, mais aussi dans la mise en route de loutil de production,
apparaissent frquents. Ils ont amen les dirigeants, dans la majorit

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Annexe 1

des cas tudis, raliser des apports complmentaires en fonds


propres non prvus lorigine. Il serait de ce fait trs souhaitable
que les tablissements de crdit pratiquent de manire plus systmatique une franchise damortissement dun an minimum, donnant ainsi un certain rpit au crateur pour trouver son quilibre
financier.
Au niveau des investissements, le crateur doit sassurer dun large
financement par des crdits classiques de faon ne pas amputer
le fonds de roulement de dmarrage par un autofinancement trop
lev. De ce point de vue, le crdit-bail, malgr son cot financier
gnralement plus lev, offre lavantage de ne pas amputer le
fonds de roulement, si prcieux au dmarrage. Il est vident que le
crateur doit absolument proscrire lerreur, malheureusement
encore assez rpandue, dautofinancer ses investissements par des
apports en fonds propres pour rechercher ensuite le financement
du fonds de roulement par un crdit noffrant alors pas dassiette
de garantie...
La politique dinvestissement doit tre, au cours des premiers exercices, modre et, dans la mesure du possible, graduelle. Certains
types dactivit peuvent se prter lorigine une sous-traitance
partielle ou totale des fabrications dont le crateur conservera la
partie noble, la conception et lassemblage. On doit encore trop
souvent dplorer dans nombre de projets le travers du crateur,
souvent technicien, acqurir un parc de machines dont la renta Groupe Eyrolles

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Annexe 1

bilit ne parat pas assure au cours du premier exercice, sans


oublier dans certains cas les considrations de prestige amenant
des acquisitions immobilires disproportionnes et gnratives de
frais fixes levs.
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Prendre en compte le risque sectoriel


de lentreprise nouvelle
On constate que les activits de sous-traitance classique (mcanique, lectronique, imprimerie, transformation des plastiques)
prsentent un taux de contentieux trs sensiblement infrieur la
moyenne.
Les activits de production de composants techniques et de biens
dquipements reprsentent une part de contentieux identique
leur pourcentage dans la population considre.
Quant au niveau de contentieux du secteur des biens de consommation, il est sensiblement suprieur la moyenne, li au cot
dentre sur le march (mise en place dun rseau commercial,
publicit, etc.), lexception du secteur agroalimentaire qui parat
prsenter un niveau de risque modr.
Le degr de risque des projets de cration dentreprises innovatrices est trs lev, les dfaillances tant lies des carts trs importants en termes de dlais et de cots dans la mise au point des
produits, de leur industrialisation et une sous-capitalisation en
fonds propres des projets, une exposition immdiate la concurrence internationale interdisant les erreurs et les approximations
dans la stratgie de dveloppement.
On constate toutefois dans certains projets que, dans la mesure o
lentreprise nouvelle a pu prendre en charge la fabrication dun
produit innovateur dont le dveloppement et la mise au point
avaient dj t assurs dans le cadre dune structure distincte
(grand groupe industriel ou laboratoire), elle a pu matriser sans
problme particulier le lancement industriel et commercial.
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Annexe 1

Les contraintes spcifiques ce type dentreprises ne devraient


pas, notre sens, conduire le banquier adopter une attitude restrictive en cartant ces projets plus risqus, mais peut-tre aussi
plus porteurs davenir, mais approfondir lanalyse du produit et
du march, et exiger des apports en fonds propres plus consquents au dmarrage, de faon intgrer les cots de dveloppement plus levs lis ce type de projets.

Les facteurs critiques de la cration dentreprises


Lanalyse qualitative des contentieux fait apparatre a posteriori la
validit des critres prcdemment mis en vidence, mme sil
apparat parfois difficile de les pondrer quantitativement. On peut
ainsi retenir, parmi ces facteurs critiques :
le manque de professionnalisme du dirigeant joint des faiblesses de comportement : caractre aventurier de certains crateurs ayant des ides mais sans exprience professionnelle,
affairistes, chasseurs de primes, dirigeants ayant des activits disperses et menant plusieurs projets de front ;
la msentente entre associs est aussi cause dchecs. A contrario
la russite de projets importants, y compris dans des secteurs
concurrentiellement difficiles, est directement lie la qualit
dune quipe dirigeante exprimente et la rigueur dans la
conception du projet ;
le dsquilibre du plan de financement au dmarrage, amen par
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Annexe 1

la faiblesse des fonds propres ou leur utilisation lautofinancement des investissements, est une cause dchecs ;
la surcapacit en investissement et en personnel ne permettant
pas lentreprise datteindre son point mort a t galement
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

lorigine de dfaillances. cet gard, on doit dnoncer la mgalomanie de certains dirigeants parfois favorise inconsciemment
par des instances locales amenant, sous prtexte de dveloppement du chiffre daffaires ou de crations demploi, intgrer
des productions marginales non rentables ou engager des
investissements dmesurs ;
une activit engage sur un secteur difficile supposant un cot
dentre lev avec des moyens insuffisants, notamment en fonds
propres, pour matriser le lancement industriel et commercial de
la nouvelle activit ou du nouveau produit (cas de produits innovateurs ou de biens de consommation grand public) ;
les carences de gestion. Ce point est ressenti comme une faiblesse par nombre de dirigeants interrogs ayant surtout une formation technique. Il est apparu toutefois plus difficile dapprcier
si elles sont lorigine directe des difficults ou si elles ont accentu dautres faiblesses de lentreprise. Ces insuffisances au niveau
des mthodes de gestion, ressenties par les entrepreneurs euxmmes souvent techniciens dorigine, devraient sans doute amener une rflexion des banques et des pouvoirs publics et justifieraient certainement de mesures spcifiques daccompagnement
qui ne soient pas cantonnes aux apports purement financiers,
mais soient plus qualitatives, par exemple : aide laudit des
mthodes industrielles et des procdures comptables, mise en
place dune comptabilit analytique. On peut esprer que certaines filiales en fonds propres dtablissements de crdit nouvellement cres pourront jouer ce rle de partenaire actif et de
conseil des entreprises nouvelles.

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Annexe 1

Une approche mthodologique danalyse du risque


de la cration dentreprises
Il apparat donc possible, au terme de cette analyse, de proposer
au banquier une mthode qui lui permettrait dapprcier dans un
premier temps la viabilit dun projet de cration partir de facteurs critiques dterminants, rpertoris dans le tableau ci-aprs.
Cette mthode doit trouver notre avis une application normale
pour les projets dartisanat industriel ou la petite industrie, engageant, gnralement dans des secteurs dactivits classiques, des
investissements modrs.
On retiendra que le professionnalisme du dirigeant parat constituer le facteur dcisif de russite, la structure de dpart assez
rduite et souple permettant, pour des projets aux ambitions limites, des marges de scurit financire plus faibles. Cette mthode
danalyse pour les petits projets doit tre utilement complte par
une investigation sur quelques points prcis, curriculum vitae,
rfrences financires, parrainage industriel relationnel, contacts
avec les clients potentiels.
Herv DELMAIRE

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Annexe 1

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Facteurs critiques dterminants


Facteurs critiques positifs
Exprience professionnelle
du secteur
Le(s)
dirigeant(s)
Exprience de la gestion dune PME
ou dun dpartement de production

Le secteur

Le march,
la clientle

Les prvisions
dexploitation

Absence dexprience du secteur

Absence dexprience de gestion


dune moyenne entreprise ou
exprience trs spcialise

Prise en compte du niveau de risque selon le secteur


(par ordre de difficults croissantes)
sous-traitance
composants et biens dquipement
biens de consommation
innovation technologique
Existence dun carnet de
commandes ou dintention de
commandes auprs de quelques
clients potentiels

Absence dintention de commandes


Approche thorique fonde
exclusivement sur une approche
macro-conomique du march

Chiffre daffaires fond sur le


carnet ou les intentions de
quelques donneurs dordre

Chiffre daffaires sappuyant


sur des hypothses thoriques
de prise de part de march
Lourdeur des charges fixes imposant
un niveau lev dactivit pour
dpasser le point mort

Charges fixes rduites


Fonds propres consquents
permettant de dgager un fonds de
roulement suffisant au dmarrage et
faire face aux -coups dactivit

Investissements modrs au dpart


Politique graduelle dengagement
des investissements

Plan de financement dsquilibr


(absence ou insuffisance de fonds
de roulement de dmarrage
susceptible de supporter les -coups
dactivit et de trsorerie)
Incapacit de faire face des apports
en fonds propres complmentaires
en cas de dcalage dans
les prvisions
Surinvestissements de dpart

Flexibilit de loutil de production


avec possibilit de recours la soustraitance pour certaines parties de
lactivit

Investissements lourds et
capitalistes imposant une activit
trs intgre et un niveau dactivit
lev

Le plan de
financement

Outil de
production

Facteurs critiques ngatifs

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Annexe 1

Annexe 2

Ouverture du capital au moment


de la cration de lentreprise
La capacit demprunt tant conditionne en partie par la consistance des capitaux propres, si les apports personnels savrent
insuffisants, il faudra envisager daugmenter les fonds propres en
faisant appel des tiers dinvestisseurs pour
arriver boucler le montage financier. En
dehors des actionnaires pouvant provenir de
lentourage (love money) restent les investisseurs privs (business angels) et les fonds
de capital-risque.
Ces derniers ont comme proccupation :
dentrer au capital de la nouvelle entreprise de faon la moins chre possible (en

Un business angel ou
un fonds de capital-risque
ninterviendra que pour
un projet :
ayant une offre qui se
distingue trs largement
par rapport ce qui existe ;
visant un march trs
porteur, accessible et
solvable ;
et devant dgager de fortes
marges.

restant largement minoritaire) ;


davoir un droit de regard sur lentreprise (droit linformation
et exercice dun certain contrle) ;
de sortir le plus rapidement possible en maximisant une plusvalue sur la revente de la participation.
Le crateur, quant lui, a pour objectif :
de garder la haute main sur son entreprise ;
de faire entrer linvestisseur sur la base dun prix de laction issu
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Annexe 2

dune bonne valorisation ;


de pouvoir ventuellement racheter plus tard la participation
un prix acceptable (cela est possible quand il sagit de dossiers

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

relevant du capital-risque de proximit, mais quand lentreprise


doit se dvelopper normment, il naura pas les moyens de le
faire) ;
de ne pas voir sa participation trop dilue du fait douvertures de
capital successives.
De ces positions, au dpart divergentes, la ngociation devra aboutir une solution qui satisfasse les deux parties, en sachant que, si
le business angel ou le capital-risqueur ne sent pas la loyaut
chez le crateur , il prfrera sabstenir ; il faut donc jouer le jeu
sans pour cela se faire manger tout cru .

La forme juridique
Un business angel ou un fonds souhaite grer sa participation
comme bon lui semble : pour cela, il ninterviendra que dans un
projet cr sous une forme juridique permettant la totale mobilit
du capital, ce qui exclut la SARL (o il faut lagrment de la majorit des associs reprsentant 75 % du capital pour pouvoir vendre
sa participation).
Cest pourquoi seules les socits anonymes et les socits par
actions simplifies font lobjet de leurs interventions.

La valorisation
Le porteur de projet en qute de capitaux na pas, la plupart
du temps, encore constitu son entreprise. De ce fait, on pourrait
penser que la valorisation financire du projet se fait au nominal
(un business angel dcidant dapporter 100 000 si les actions
sont 20 obtiendrait donc 5 000 actions). Mais en fait, le porteur
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Annexe 2

de projet apporte bien souvent au-del dune ide dactivit pouvant tre considre comme gniale sur le plan de la profitabilit,
un savoir-faire spcifique voire un brevet ou un prototype, une prformalisation globale du projet grce un
ensemble de tches dj ralises, dactions
commerciales dj engages ou de contrats
commerciaux acquis, daccords obtenus
avec des fournisseurs, des sous-traitants, etc.
Tout cela reprsente une valeur financire
dfinir laune dune estimation de rentabilit future.
Au dmarrage, la valorisation est donc toujours dlicate et subjective dterminer : or
cest sur le prix dentre que le business

Nous pouvons prendre


lexemple de la cration dune
socit ralise par le crateur
et ses propres actionnaires sur
la base du montant nominal
des actions. Elle est suivie
dune augmentation de
capital avec prime dmission
o le prix de laction pour
linvestisseur sera le nominal
multipli par trois. La prime
dmission reprsentera donc,
au bilan, le double de
laugmentation du capital.

angel ou le capital-risqueur joue pour une


part sa plus-value de sortie. En revanche, la premire valorisation
ne doit tre ni trop forte, au risque dentraver les deuxime ou troisime tours de table, ni trop faible au risque que le crateur voie sa
propre participation compltement dilue avec les augmentations
de capital ultrieures.

Les supports juridiques


Pour une cration dentreprise, linvestisseur en capital utilisera
essentiellement :
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Annexe 2

les actions ordinaires avec ou sans bons de souscription dactions.


Les actions ordinaires confrent les mmes droits au crateur et
linvestisseur. Mais si elles sont assorties de bons de souscription dactions, leur titulaire a alors la facult dexercer ce droit,
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

que confrent les bons, pour souscrire de nouvelles actions de


lentreprise (dans le temps un prix convenu lavance) ;
les actions de priorit.
Cette catgorie daction confre le droit un dividende suprieur ou prciputaire, cest--dire vers prioritairement avant
celui des autres actionnaires ;
le compte courant dassoci.
Ce sont surtout les socits de capital-risque de proximit qui
acceptent de rpartir leur intervention pour partie en capital et
pour partie en apport en compte courant dassoci, afin que
lentreprise ait tous les fonds dont elle a besoin sans pour autant
devenir majoritaire dans le capital de celle-ci ;
les prts participatifs.
Les socits de capital-risque de proximit qui ont une logique
de moindre rendement capitalistique emploient plus facilement
cette formule pour organiser un montage juridique afin de
rpondre au besoin de financement du projet tout en permettant au crateur de conserver plus facilement le pouvoir.

La sortie
Un business angel comme un capital-risqueur na pas vocation rester indfiniment dans lentreprise, puisque sa motivation premire
est de trouver son profit essentiellement dans la revente de ses
actions, un prix trs largement suprieur celui de la souscription.
Gnralement, la dure moyenne de conservation des titres est de
cinq sept ans, bien quavec la nouvelle conomie, cette dure
tend se rduire trs sensiblement pour les projets relevant de ce
phnomne.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 2

La sortie fait lobjet de discussion lors des premires ngociations,


mme sil nest pas possible de fixer ce stade une date prcise de
vente de la participation. Elle peut faire lobjet dune formule prcise de calcul pour dterminer le moment venu la valeur de chaque
action.
La sortie de linvestisseur se fait traditionnellement par la vente de
sa participation, selon les circonstances :
au crateur ;
lentreprise (par remboursement ou rduction du capital) ;
un groupe industriel ;
un capital-investisseur qui prend la suite en apportant souvent
de nouvelles ressources (capital-dveloppement) ;
en Bourse par lintroduction de lentreprise.

Le pacte dactionnaires
Linvestisseur souhaite contractualiser, sur un document appel
pacte dactionnaires , un ensemble de modalits qui permettra
de scuriser sa participation et qui fixera les principes des relations
quil aura avec le crateur, et dterminera notamment les conditions de cession des actions.
Principales clauses dun pacte dactionnaires :
droit de premption mutuel qui permet tant au crateur qu
linvestisseur dacheter la participation de lautre en priorit si
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Annexe 2

celui-ci vend ses titres ;


droit de sortie conjointe : si le crateur vend, il faut que lacqureur achte galement la participation de linvestisseur si celui-ci
le souhaite.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Dautres clauses peuvent faire lobjet de convention ayant trait :


lengagement de rachat de la participation par le crateur sur la
base dune formule prcise ;
linformation de linvestisseur sil ne participe pas aux organes
de gestion ;
laccord pralable de linvestisseur pour raliser certains investissements ;
la limitation du salaire du crateur et de certains frais de reprsentation ou davantages en nature...

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Annexe 2

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Annexe 3

Lexique
Acceptation dun effet : cest lengagement que prend le tir
de payer son chance la traite tire sur lui, en apposant au recto
de celle-ci la mention manuscrite accept et en signant dessous.
Une traite peut tre envoye lacceptation par le tireur (cest-dire que la traite est, ds son mission, envoye par poste au tir
pour quil la signe comme indiqu ci-dessus et quil la retourne au
tireur, son crancier). Cet envoi lacceptation peut tre confi
la banque qui se chargera de cette tche moyennant la perception
dune commission dacceptation.
Acompte : versement ralis davance par un client qui veut
sassurer la bonne fin de sa commande. Un acompte est remboursable en cas de dfection dune des parties dun contrat.
Acquit : mention porte par le crancier ou le bnficiaire dun
effet de commerce, au pied ou au dos de lacte qui constate que le
dbiteur a pay sa dette.
Actif : ensemble des biens ou des droits dits actifs, constituant le
patrimoine dune personne physique (individu) ou morale (socit).
Actif immobilis : ensemble des immobilisations (btiment, machines, matriel, etc.) figurant au bilan.
Actif circulant : ensemble des biens et crances de lentreprise
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Annexe 3

faisant partie de son cycle dexploitation : stocks, clients, disponibilits.


Action : titre dlivr aux actionnaires dune socit anonyme (SA)
ou dune socit par action simplifie (SAS), en contrepartie de
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

leur apport. Ce titre matrialise leurs droits. Il est gnralement


ngociable. Il existe diffrentes sortes dactions confrant des
droits particuliers leurs titulaires.
Affacturage : opration de crdit consistant pour une entreprise
transfrer certaines crances commerciales une socit daffacturage (affactureur ou factor en anglais) qui se charge, moyennant
une certaine rmunration et des retenues temporaires, den oprer le recouvrement et qui en garantit la bonne fin, mme en cas de
dfaillance momentane ou permanente du dbiteur.
Agio : intrts ou commissions perus par une banque sur un
client, loccasion des crdits quelle consent. Vous avez des agios
payer lorsque vous avez un dcouvert.
Agrment : autorisation accorde par ladministration (accord
pralable) la suite dune demande formule par lentreprise (crdit, prix, amnagement du territoire, etc.).
Amortissement constant : le calcul de la
Si un bien dune valeur de
2 000 est amortissable
sur quatre ans, la dotation
annuelle damortissement sera
de 500 , soit 25 %, dans
le cas dun amortissement
constant.

dotation annuelle (pour une anne complte)


est gal au prix dachat du bien divis par le
nombre dannes damortissement prvu par
le fisc, mais le montant imput rellement
chaque exercice se fait prorata temporis.

Amortissement dgressif : ce mode damortissement ne concerne que les biens neufs et essentiellement les investissements relevant de la production (par exemple le mobilier de bureau en est
exclu). En fonction du bien amortir, il faut dabord dterminer le
taux damortissement constant et appliquer ce taux un coefficient

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

de majoration fix par ladministration.


Ainsi, un bien amortissable sur cinq ans a un
taux damortissement de 20 % par an,
auquel il faut appliquer le coefficient de 2,
ce qui fait quil faudra appliquer pour chaque exercice un taux damortissement de
40 % sur la valeur nette restant amortir.

Dans le cas dun


amortissement dgressif,
si le coefcient utilis est de
1,5, lamortissement de
la premire anne sera de
37,5 % (1,5 25 %) de
2 000, soit 750 , celui de
a deuxime anne sera de
37,5 % de 1 250, soit 468 .
Il reste 782 amortir, soit
391 par anne.

Annuit : versement annuel pour le remboursement dun emprunt ou la ralisation


dun placement.
Apports : ils reprsentent ce que les associs mettent en commun
lors de la cration et au cours de lexistence dune socit. Trois
types dapports :
en numraire : versements despces ;
en nature : apports des biens ;
en industrie : travail, conseils, relations, etc.
Autofinancement : ensemble des moyens de financement que lentreprise dgage delle-mme. Lautofinancement brut est gal la
marge quelle tire de son exploitation, et qui demeure sa disposition.
Autofinancement = bnfice avant impts + dotations aux amortissements et provisions impts sur les socits dividendes (distribus aux actionnaires ou associs).
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Annexe 3

Aval : engagement par une tierce personne donn sur un effet de


commerce de payer le crancier si le dbiteur ne le fait pas.
Avance remboursable : concours financier gnralement moyen
terme consenti une entreprise pour conforter ses capitaux
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

permanents, mais octroy sans exigence de garanties et souvent


sans perception dintrts. Il sagit toujours dun crdit extrabancaire (accord par une collectivit, par ltat ou lun de ses appendices, par un dispositif financier local).
Besoin en fonds de roulement (BFR) : montant de capitaux utiliss en permanence dans lentreprise pour financer le cycle dexploitation. En cration dentreprise, il comprend trois composantes. Les
deux premires sont des besoins de financement de lexploitation :
le stock moyen qui sera ncessaire pour tourner convenablement et lencours moyen permanent des sommes qui seront dues
par les clients. La troisime composante est une ressource dexploitation : len-cours moyen permanent des factures qui seront dues
aux fournisseurs. Le solde de ces trois composantes dtermine
gnralement un besoin de financement ; celui-ci doit tre couvert
par des ressources financires durables. Dans une activit de prestation de services, il faut remplacer tout ou partie de la composante
stock moyen par un encours moyen de travaux en cours . Le
calcul du BFR est trs dlicat, une minoration de celui-ci entrane de
facto un financement incomplet de lexploitation et peut provoquer
de graves difficults de trsorerie pour lentreprise.
Bilan : cest un tableau deux colonnes prsentant lensemble des
ressources financires dune entreprise et les emplois de ces ressources. Il dcrit son patrimoine, ses biens et ses dettes. Lensemble des ressources comporte les capitaux propres et les capitaux
emprunts et constitue le passif , cest la partie droite du tableau.
Lensemble des utilisations de ces ressources forme l actif qui
comprend les emplois permanents (immobilisations) et les emplois
temporaires (actif circulant), cest la partie gauche.
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Annexe 3

Bilan de dpart : il prsente pour lentreprise en cration lorigine des ressources financires (passif) qui vont tre mises en
uvre et les emplois durables (actif) correspondants.
Billet ordre : cest un crit par lequel une personne sengage
payer une somme dtermine, soit vue, soit une date dchance
dtermine.
BOR : ou billet ordre relev. Cest un effet de commerce pay
par simple criture informatique lintrieur du systme bancaire.
Budget : cest un compte prvisionnel dtaill mois par mois en
gnral, de charges et produits (ou dpenses et recettes).
Business angel : terme anglo-saxon pour dsigner un particulier,
gnralement issu du monde des affaires (notamment chef dentreprise ayant vendu son affaire et disposant de moyens financiers
importants) et prenant des participations minoritaires dans des
entreprises en cration afin de dgager ultrieurement des plusvalues lors de la cession des titres.
Business plan (plan daffaires) : dossier de prsentation dun projet de cration dentreprise trs toff, comprenant divers lments, conomiques, humains, financiers et juridiques, utilis pour
discuter avec diffrents partenaires (investisseurs, banquiers, administrations...).
Un business plan doit tre la fois complet, concis, prcis, clair,
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Annexe 3

soign et vendeur, et se limiter 30 50 pages au plus.


Les annexes (pices justificatives et explicatives) doivent constituer un dossier part.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Capacit demprunt : possibilit pour lentreprise dutiliser du


crdit, compte tenu de sa structure financire. En gnral, une
entreprise dont le bilan dgage des capitaux propres reprsentant
la moiti des capitaux permanents est juge comme ayant atteint la
limite pour lemprunteur.
Capacit de remboursement : capacit de lentreprise honorer les chances des emprunts quelle a contracts. En gnral, la
limite basse est atteinte lorsque la CAF reprsente la moiti de
lendettement moyen et long terme.
Capital damorage : apport de fonds propres finanant les
dpenses pralables la cration dune entreprise : recherche-dveloppement, tudes de faisabilit, tudes de marchs, brevets, frais
dexpertise juridique, ralisation de maquette ou de prototype, etc.
Le capital-amorage est la forme la plus en amont du capital-risque.
Larrive de ce financeur provoque la cration juridique de lentreprise si ce ntait pas encore le cas.
Capital-risque : le capital-risque est une activit de prises de participations, minoritaires et temporaires dans le capital des entreprises naissantes ou trs jeunes et non cotes. Le capital-risqueur est
un professionnel qui vise dgager la plus forte rmunration,
sous forme de plus-values, des capitaux quil investit dans les entreprises. Le capital-risque recouvre les activits de capital-amorage,
de capital-cration et de capital-postcration.
Capital social : expression de la valeur nominale des actions ou
des parts sociales reprsentant les apports faits la socit par les
actionnaires ou les associs.

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Annexe 3

Capitaux permanents : ils comprennent les capitaux propres +


les dettes moyen terme + les subventions (dinvestissement,
dquipement) + les provisions rglementes.
Capitaux propres : cest lensemble des apports des associs ou
actionnaires de lentreprise + les subventions dinvestissement +
les rserves + les provisions rglementes.
Caution : une personne physique (individu) ou morale (socit)
sengage, vis--vis dun crancier, se substituer une personne
(appele dbiteur principal ) si celui-ci ne peut plus rgler ses
dettes. Le cautionnement est le contrat qui stipule cet engagement.
Cautionnement : contrat par lequel une personne, la caution,
sengage excuter les obligations dune autre, dans le cas o cette
dernire ny ferait pas face.
Caution mutuelle : les socits de caution mutuelle (SCM) garantissent les crdits accords par des organismes prteurs leurs
adhrents en raison de leurs oprations professionnelles. En gnral, les SCM ont t cres par branches professionnelles.
Charges fixes : appeles galement charges structurelles , ce
sont les frais rguliers quengendre lexistence de lentreprise quel
que soit son niveau dactivit. Mme quand lentreprise na pas de
chiffre daffaires, elle a supporter des charges fixes, comme le
loyer du local commercial, les salaires, les primes dassurance, etc.
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Annexe 3

Charges variables : galement appeles charges fonctionnelles ,


ce sont les charges quengendre directement lactivit de lentreprise. Elles sont intimement lies la ralisation du chiffre daffaires,

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

comme les approvisionnements, les frais de transport sur achats ou


sur ventes, les commissionnements sur ventes, etc.
Chiffre daffaires : montant des ventes ralises et factures par
lentreprise au cours dune priode donne.
Commissaire aux comptes : professionnel charg de contrler et
certifier les comptes des socits anonymes, socits en commandite par actions et les socits responsabilit limite. Ces dernires nont lobligation de faire appel un commissaire aux comptes
que lorsque deux des trois conditions suivantes sont runies :
le total du bilan est suprieur 1,5 million ;
le chiffre daffaires est suprieur 3 millions ;
leffectif est suprieur 50 salaris.
Commission : frais dbits par une banque lun de ses clients en
rmunration de services rendus.
Considrons les comptes
banque et tlphone .
Lorsque vous recevez votre
facture de tlphone, vous
portez son montant au dbit
du compte de charges
tlphone . Vous portez
le mme montant au crdit
u compte banque en
tirant un chque pour
son rglement.

Compte : cest un tableau deux colonnes


permettant de suivre lvolution dun lment
particulier du patrimoine de lentreprise ou
un lment de son activit en donnant en
valeur montaire une reprsentation chiffre
des augmentations ou des diminutions. La partie gauche du tableau est appele dbit et
la partie droite crdit .

Compte bloqu : cest un compte sur lequel le dposant sest


engag neffectuer aucun prlvement pendant un certain temps,
moyennant intrts. Un livret dpargne entreprise (LEE) est bloqu au minimum deux ans, et plus si vous le dsirez.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

Compte courant : appellation courante des comptes bancaires de


commerants, industriels ou agriculteurs.
Compte courant dassoci (CCA) : crance que dtient un
actionnaire (ou un associ sil sagit notamment dune SARL) sur sa
socit et qui est inscrite dans un compte son nom dans les livres
comptables de lentreprise. Cette crance peut tre par exemple
un apport temporaire de trsorerie, un salaire non encaiss, etc.
Un CCA peut faire partie des ressources durables prises en compte
dans un plan de financement initial sil est bloqu pendant une
dure significative, gnralement pendant tout le temps de remboursement dun crdit moyen terme qui sera consenti lentreprise. Un CCA bloqu est assimil aux fonds propres pour calculer
la capacit demprunt de lentreprise.
Compte de rsultat : cest lun des tableaux figurant dans le plan
daffaires. Il rcapitule et compare les produits (le chiffre daffaires) et les charges de lexercice. Il fait apparatre une diffrence : le
bnfice ou la perte de lexercice.
Ce tableau permet de constater que lentreprise est rentable (elle
dgage des profits) ou non.
Court terme : dune dure de moins de deux ans, pour les crdits
bancaires.
Crance : lorsquun client vous doit le montant dune facture, vous
avez une crance de cette valeur. Vous tes crancier, et votre
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Annexe 3

client est dbiteur.


Crdit : dune faon gnrale, cest lopration par laquelle une
personne morale (socit) ou physique (individu), appele prteur
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

met disposition dune autre personne appele emprunteur une


somme dargent contre promesse de remboursement et moyennant gnralement une rmunration (les intrts).
Les crdits sont de trois types :
les crdits court terme (moins de deux ans) ;
les crdits moyen terme (moins de sept ans) ;
les crdits long terme (au-del de sept ans).
Crdit-bail : juridiquement le contrat de crdit-bail est un contrat
de location qui permet au locataire de devenir propritaire du bien
lou au plus tard lchance du contrat pour un prix tenant
compte pour partie des loyers verss. Cette formule permet de se
faire financer les quipements de son choix par une socit de crdit-bail et den devenir propritaire au bout de quelques annes en
levant loption dachat (valeur rsiduelle) qui reprsente en gnral 1 5 % du prix dorigine de ces biens. Cette formule de financement est un peu plus chre mais plus souple daccs que les crdits
bancaires classiques ; en cration dentreprise, elle vite la sortie
en trsorerie de la TVA payer sur le prix des investissements.
Crdit de trsorerie : les crdits de trsorerie sont des crdits
bancaires court terme nayant pas comme support le chiffre
daffaires ralis et non encore encaiss. Il sagit de la facilit de
caisse (autorisation dtre dbiteur pendant des priodes trs
brves) ; du dcouvert (autorisation dtre dbiteur pendant des
dures de quelques semaines quelques mois) et du crdit de
campagne (pour les besoins financiers des productions forte
saisonnalit : cycles dactivit trs marqus comme les fabrications
de jouets, de foie gras, de confitures, etc.).
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

Date de valeur : date partir de laquelle est prise en compte une


opration de retrait ou de dpt sur un compte par une banque. En
gnral :
le lendemain dun dpt despces ;
le surlendemain du dpt dun chque payable dans le rayon du
comptoir de la Banque de France laquelle votre agence bancaire est rattache ;
les cinq jours ouvrables aprs le dpt dun chque provenant
dune agence bancaire hors rayon ;
pour un prlvement, la valeur prise est le plus souvent la veille
de lopration.
Dettes terme : ensemble des dettes de lentreprise plus dun
an dchance (nest pas comprise, par exemple, une facture reue
le mois prcdent que vous rglerez le mois prochain). Ce sont
essentiellement les concours des tablissements de crdit et ventuellement le paiement en plusieurs versements du fonds de
commerce ou un crdit long consenti par un
fournisseur dimmobilisation (quipement
lourd par exemple).
Diffr damortissement : pendant une
priode dtermine lemprunteur ne rembourse pas encore le capital emprunt. Ses
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Annexe 3

annuits ne sont calcules que sur la charge

Lorsque vous empruntez


50 000 sur dix ans, que
ce crdit vous cote, au total,
prs de 20 000 , le diffr
damortissement consiste
payer seulement les intrts
puis plus tard rembourser le
capital. Au niveau comptable,
la dette reste quivalente
pendant la premire priode,
tandis que vous avez une
charge nancire (les intrts)
que vous pouvez dduire
de votre bnce.

dintrts de lemprunt.
Dilution : participation en capital se rduisant sous leffet daugmentations de capital successives.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Due diligence : investigation mene par le capital-investisseur


(ou par des tiers pour son compte) pour vrifier les informations
donnes par lentreprise-cible.
chance : date convenue entre le dbiteur et le crancier,
laquelle sera rgle la dette que le premier a vis--vis du second.
Effet de commerce : titre ngociable utilis pour recouvrer une
crance.
La traite ou lettre de change ; la LCR lettre de change relev ; le
billet ordre ; le BOR billet ordre relev ; le warrant sont des
effets de commerce.
Effet de levier : on parle deffet de levier quand dans le montage
financier dun projet, grce la prsence de certains financeurs ou
grce lingnierie financire, les ressources externes (en capital
ou en crdit terme) savrent, par rapport aux apports, largement
au-del de la norme habituelle.
Emprunt terme : concours financier dune dure suprieure
un an au regard de la comptabilit (pour les banques le moyen
terme cest partir de deux ans), accord gnralement par les
tablissements de crdit pour financer les besoins structurels de
lentreprise : immobilisations et BFR.
Encaisse : montant des disponibilits (comptes en banque, caisse)
dtenues par une entreprise.
Encaissement : autrement dit les recettes.
Endos : cest la mention signe porte au dos dun titre de paiement ou dun effet de commerce transfrant la proprit un tiers.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

Engagement : toute dcision par laquelle une banque sengage


accorder un crdit ou se porter caution pour le compte dun
client.
tablissement de crdit : tablissement qui a pour objet deffectuer titre rgulier des oprations de banque.
Factoring (affacturage) : transfert dune crance commerciale
une socit spcialise factor ou socit daffacturage qui se
charge, moyennant rmunration, de son recouvrement et en
garantit la bonne fin.
La socit daffacturage peut galement avancer son client le
remettant le montant de la crance cde moyennant le paiement dagios.
FCPI : les fonds communs de placement dans linnovation doivent
raliser des oprations de capital-risque concurrence au moins de
60 % de leur actif dans des entreprises qualifies innovantes.
FCPR : les fonds communs de placement risques ralisent des
oprations de capital-risque mais nont pas de personnalit juridique, ce ne sont que des coproprits de valeurs mobilires.
Fiscalit : ensemble des mesures lgales et rglementaires qui
organisent la perception des diffrents impts et taxes.
Fonds de garantie : un fonds de garantie est un dispositif financier facilitant lobtention dun crdit bancaire en se portant caution
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Annexe 3

de lemprunteur (exemple de fonds de garantie : OSO, FGIF


Fonds de garantie linitiative des femmes).

177
user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Fonds de roulement : part des capitaux permanents (dpassant


le montant des immobilisations) que lentreprise peut consacrer au
financement de son cycle dexploitation.
Franchise de remboursement : un prt peut tre accord avec
une franchise de remboursement pendant une certaine dure, par
exemple un an comme dans le PCE.
On parle de franchise totale si lemprunteur ne paie rien pendant
ce laps de temps et de franchise partielle sil paye les intrts courus au cours de cette priode sans commencer rembourser le
capital emprunt.
Gage : contrat par lequel un dbiteur remet un bien lui appartenant son crancier jusquau paiement complet de sa dette.
Toutefois, il existe un rgime de gage sans dpossession quand
celle-ci nest pas matriellement possible ou pas envisageable ;
dans ce cas, la dpossession est remplace par une publicit
(exemple : gage sur vhicule le gage est inscrit sur un registre
la prfecture).
Greffe du tribunal de commerce : le greffe tient les registres o
sont inscrits les privilges des cranciers de lentreprise (sauf
immobilisations).
Immobilisations : les immobilisations sont les valeurs et biens
durables ( usage long) employs par une entreprise et qui constituent une partie de ses actifs. Lensemble de ses immobilisations
constitue lactif immobilis . Lappellation immobilisations
fait allusion aux capitaux utiliss pour acqurir ces biens (moyens)
et qui sont, de ce fait, immobiliss sous cette forme dans lentreprise.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

On distingue parmi les immobilisations :


les immobilisations incorporelles : frais de constitution de lentreprise, frais de premier tablissement, brevet, licence, fonds de
commerce, etc. ;
les immobilisations corporelles : terrains, btiments, agencements, machines, mobilier, vhicules, etc. ;
les immobilisations financires : titres de participation dtenus
sur dautres entreprises, dpts et cautionnement, etc.
Intrt : cest la rmunration servie en contrepartie de la mise
disposition dun capital. Cest le loyer de largent.
Leasing : forme particulire de financement dsigne en France
par crdit-bail pour les entreprises et avec quelques diffrences
dans son principe par LOA (location avec option dachat) pour les
particuliers.
Long terme : plus de sept ans.
Loyer (crdit-bail) : le crdit-bail tant juridiquement une location, le preneur du contrat paie un loyer gnralement en dbut de
priode, cest--dire terme choir . Le loyer englobe lamortissement du capital engag par le crdit-bailleur et la rmunration
de ce dernier.
Marge : diffrence entre le prix de vente et le cot. On distingue :
la marge sur cot dachat = prix de vente prix dachat ;
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Annexe 3

la marge sur cot de production = prix de vente cot de production ;


la marge sur cot variable = prix de vente cot de production
cot de commercialisation.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Mobilisation de crances : opration permettant dobtenir immdiatement la contrevaleur de crances normalement payables
terme.
Par exemple lescompte bancaire dun effet de commerce est un
crdit de mobilisation de crances.
Moyen terme : entre deux et sept ans.
Nantissement : contrat par lequel un dbiteur remet, fictivement
ou effectivement, un bien meuble son crancier pour sret de sa
dette.
Numraire : moyen de paiement constitu par les billets et les
pices de monnaie.
Obligation : titre de crance ngociable, nominatif ou au porteur,
reprsentant une part sur un emprunt long terme dit obligataire.
Obligations convertibles : obligations offrant leur propritaire
dans un dlai prdtermin, ou tout moment, une option lui permettant de les changer contre des actions du mme metteur.
Les capital-investisseurs utilisent cette forme dintervention quand
ils veulent rduire leur risque ou se prmunir contre une dilution
(voir ce terme).
Ordre de virement : ordre par lequel un client demande sa
banque de dbiter son compte pour transfrer une certaine somme
au profit dun tiers qui possde un compte chez elle ou dans un
autre tablissement.
Pacte dactionnaires : convention signe entre des actionnaires,
sous seing priv, pour fixer entre eux certaines rgles du jeu non
incluses dans les statuts. Un capital-risqueur ou un business angel
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

exige un pacte dactionnaires comportant en gnral les clauses


suivantes : droit de premption en cas de vente dactions, droit de
sortie conjointe, droit linformation privilgie. Il peut y en avoir
dautres interdisant de vendre les actions pendant un certain
temps, vitant la dilution en cas daugmentation de capital, limitant
la rmunration du dirigeant, etc.
Parts sociales : titres dlivrs aux associs dune socit responsabilit limite (SARL) ou dune socit en nom collectif (SNC), en
contrepartie de leurs apports.
Passif : contrepartie des actifs. Ensemble des ressources utilises
par une entreprise (les capitaux propres, les rserves, les subventions, les provisions, les dettes).
Passif exigible : ensemble des dettes arrives chance, non
rgles et dont les cranciers peuvent exiger le paiement immdiat. Ces dettes doivent, en outre, tre certaines, cest--dire non
litigieuses, non contestes dans leur principe, leur montant ou leur
mode de paiement, et liquides, cest--dire dun montant tabli.
Personne morale : linverse de la personne physique qui est
un individu, la personne morale est un groupement comme une
socit. Telle une personne physique, elle possde des biens et des
dettes, des droits et des devoirs.
Plan daffaires (business plan) : dossier crit de prsentation dun
projet de cration dentreprise. Il prsente tous les aspects du
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Annexe 3

projet : les crateurs, le produit ou le service, le march (les clients),


les moyens techniques qui seront mis en uvre, les moyens
humains, le cot de ces moyens, les prvisions financires, le cadre

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

juridique retenu, le planning prvu et tout autre aspect utile pour


que le lecteur comprenne le projet.
Plan de trsorerie : cest un tableau qui rcapitule, pour chaque
mois, tous les encaissements et dcaissements prvisionnels de
lentreprise. Il met en vidence le solde mensuel de trsorerie et
indique en cumul la situation de trsorerie de lentreprise.
Le plan de trsorerie pour les douze premiers mois doit figurer
dans le plan daffaires.
Point mort : autre appellation du seuil de rentabilit (voir ce
terme), cest le niveau de chiffre daffaires au-del duquel lentreprise commence rellement faire du bnfice.
Prt : contrat par lequel un dtenteur de capitaux, le prteur, met
ceux-ci disposition dune personne, lemprunteur, moyennant le
versement dun intrt.
Prt dhonneur : prt moyen terme octroy par des organismes
extrabancaires sans demande de garantie et trs souvent sans paiement dintrts. Ce type de prt permet au bnficiaire de complter son apport personnel.
Prt participatif : crdit terme, sans garantie, dont la rmunration est en partie constitue dune participation au rsultat de
lentreprise selon une formule tenant compte des performances de
lentreprise. Un prt participatif tant une crance de dernier rang,
son montant est assimilable aux quasi-fonds propres.
Produits dexploitation : pour lessentiel, ils sont constitus par les
ventes de lentreprise. Le compte de rsultat comporte trois grandes catgories de produits (recettes) : les produits dexploitation
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

(lis directement lactivit) ; les produits financiers (gnrs par


les placements financiers de lentreprise) et les produits exceptionnels (provenant doprations inhabituelles : par exemple, une plusvalue ralise sur le prix de revente dune machine utilise pendant quelque temps pour la production de lentreprise).
Profit : notion conomique dfinie gnralement comme lexcdent des produits dune entreprise par rapport ses charges, cest-dire son bnfice.
Provisions : anticipations comptables de
charges ou de pertes, elles sont un lment
de scurit pour pallier les risques futurs.
Quand la provision est pourvue, la charge
quelle reprsente nest pas dfinitive et son
valuation reste approximative. Le risque

Provisionner pour investir


revient attribuer une partie
du bnce de la socit
un compte de provisions avec
lintention dutiliser cette
somme lanne suivante
en linvestissant dans
du matriel.

peut sattnuer ou disparatre, donc tout ou


partie de la provision pourra tre sans objet, et ce moment tre
rintgre dans les bnfices.
Quasi-fonds propres : ces ressources sont juridiquement des dettes mais deviennent des capitaux propres, ils en ont dj le caractre conomique. Ce sont les obligations convertibles, les emprunts
participatifs, les comptes courants dassocis bloqus.
Seuil de rentabilit : encore appel point mort il sagit dun
concept de gestion trs important en cration dentreprise
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Annexe 3

pour estimer les chances de russite du projet. Il correspond au chiffre daffaires minimum que le crateur devrait

p. 51

imprativement raliser dans lexercice pour couvrir au


moins toutes les charges de cet exercice.
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Sige social : domicile lgal de lentreprise.


Solde : diffrence entre les totaux des montants enregistrs au
dbit et au crdit dun compte.
Souscription : engagement pris de sassocier une entreprise et
de verser une certaine somme au capital de cette entreprise.
Start-up : entreprise nouvelle innovante par son activit ou par
son mode de commercialisation ou par son mode de dveloppement et appele connatre une croissance rapide de son chiffre
daffaires, de son capital et/ou de ses effectifs.
Statuts : ensemble des rgles constitutives dune socit. Ils mentionnent ordinairement sa forme, son nom, son objet, le lieu de son
sige, sa dure, le montant de son capital, ses principes de fonctionnement et ventuellement dautres informations.
Stock-outil : cest le stock total qui est toujours ncessaire lentreprise pour lui permettre de fonctionner normalement, cest un lment permanent de son actif.
Subvention : aide financire non remboursable accorde par ltat
ou une collectivit locale. Les subventions dinvestissement (appeles aussi dquipement) sont incluses dans les ressources propres.
Taux dintrt : pourcentage de capital donnant pour une unit
de temps (gnralement lanne) lintrt dune somme place ou
emprunte.
Les banques appliquent dans les conditions ordinaires aux capitaux quelles prtent un taux dintrt compos du taux de base
bancaire, auquel elles ajoutent une rmunration de scurit
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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

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Annexe 3

correspondant au profil de lemprunteur et la nature du crdit.


De plus en plus, les banques ne font plus rfrence au taux de base
bancaire mais un taux du march des capitaux auquel elles appliquent une marge.
Taxe professionnelle : impt de rpartition peru par les collectivits locales auquel sont assujetties les personnes morales ou physiques exerant une profession industrielle, commerciale ou librale.
Taxe sur la valeur ajoute (TVA) : impt direct de consommation qui frappe en principe les seuls biens et services relevant dune
activit industrielle et commerciale.
Tir, tireur : le tireur (crancier) cre une lettre de change (traite)
donnant lordre au tir (dbiteur) de payer une certaine somme
une certaine date.
Tour de table : constitution dun groupe dinvestisseurs financiers ou de financeurs en vue dapporter la solution plus ou moins
sophistique au besoin de financement terme dune entreprise.
Traite : appellation commune de la lettre de change commerciale.
Virement : transfert de fonds dun compte bancaire ou dun
compte chque postal un autre. Lordre de virement est donn
par le titulaire du compte dbiter.
Valeur rsiduelle : dans les contrats de crdit-bail, il sagit du
montant payer la fin de la location pour devenir propritaire du
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Annexe 3

bien, objet du contrat. Gnralement la valeur rsiduelle reprsente entre 1 et 6 % du prix hors taxes du matriel.

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user 177 at Sun Oct 03 04:00:20 +0200 2010

Le dossier vous permettant


daccder aux financements
Lidentit de lentreprise
Le nom de lentreprise - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - La date de cration (ou date prvue) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Ladresse (lieu dimplantation de lentreprise) - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Le numro de tlphone (fixe et portable), mais aussi, numro de


fax - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

La bote lettres lectronique ainsi que ladresse du site web, sil


est dj conu - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Lactivit principale que vous allez exercer ainsi que les activits
accessoires (ou secondaires) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

La forme juridique que vous avez choisie - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Le montant du capital de la socit que vous allez crer ou le


montant de votre apport personnel - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

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Groupe Eyrolles

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Annexe 3

La rpartition du capital par associ - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les brevets, les licences, les contrats de cession, les contrats de


franchise que vous avez signs ou que vous allez signer - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Lidentit du dirigeant
Votre nom et votre prnom - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre nationalit - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre date de naissance - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre adresse personnelle - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre situation familiale - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Votre numro de tlphone (fixe et portable) et votre adresse email - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Vos fonctions actuelles - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Vos fonctions dans la future entreprise - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --------------------------------------------------------------- Groupe Eyrolles

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Annexe 3

Votre formation et votre exprience professionnelle - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Vos activits extra-professionnelles - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Vos atouts particuliers et votre exprience de gestionnaire - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Vos motivations personnelles - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La prsentation du projet
Comment vous est venu lide - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les dmarches que vous avez eues jusqu prsent... - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les produits ou prestations que vous allez vendre - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

188
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Groupe Eyrolles

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Annexe 3

Une valuation du march : il sagit dans cette rubrique de


chiffrer le march potentiel et de montrer que lon connat bien
la demande et son volution, ainsi que la concurrence - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Le mode de commercialisation que vous allez utiliser - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La clientle que vous ciblez - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les fournisseurs et sous-traitants que vous comptez contacter - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Vos objectifs pour les cinq prochaines annes - - - - - - - - - - - - - - - - - ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Groupe Eyrolles

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Annexe 3

Les points forts du projet - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Le fonctionnement de lentreprise
Les objectifs commerciaux poursuivis - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les accords commerciaux obtenus - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Le carnet de commandes (chiffre daffaires prvu) - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les commandes fermes obtenues - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les ngociations en cours - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les principaux clients et les modalits de rglement (CB, chque, espce, effet de commerce, mais aussi dlais de paiement
accords)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Annexe 3

Les principaux fournisseurs et les services quils vous proposent


(livraison gratuite, dlai de paiement, situation gographique)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les principaux concurrents et leur anciennet, leur situation


inancire, leur chiffre daffaires ralis, leur gamme de produits...
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La description du cycle de production (prcisez la part de soustraitance) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

numrez les moyens dexploitation ncessaires (matriel,


temps, personnel) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les perspectives de dveloppement de lentreprise - - - - - - - - - - - - - - --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Groupe Eyrolles

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Annexe 3

Le nombre demplois prvus sur les trois prochaines annes - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Une tude de rentabilit avec la dtermination de la marge et du


prix de revient - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Financement de lentreprise
Le besoin en fonds de roulement (BFR) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Le calcul du point mort ou seuil de rentabilit avec vrification


des hypothses - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Le plan de financement initial et trois ans - - - - - - - - - - - - - - - - - - Le compte de rsultat sur trois ans - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Le plan de trsorerie sur douze mois - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Demande de financement
La nature de la demande - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Le montant - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------

Les modalits de remboursement souhaites (dure, priodicit,


taux fixe ou variable) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Annexe 3

Les garanties proposes - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Les observations (date de dblocage souhaite...) - - - - - - - - - - - - - - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Annexe 3

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A
Accre
125
Acompte
15
ADEME
127
ADIE
25, 116, 148
AFACE
116
Affacturage
67, 72
AGEFIPH
116
Agio
74
Allgements fiscaux
65
Amortissement
23, 43
Approvisionnement
49
Association des Banques
Populaires
117
Avance remboursable
24

B
Besoin en fonds
de roulement
12, 26, 41, 67
Besoins durables
6, 10, 32, 41, 81
Bilan de dpart
7
Boutiques de gestion
24
Business angels
33, 105106,
159162, 169, 180

C
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Index

Capacit dautofinancement
42
Capital
~ -amorage
101
~ -cration
102
~ -risque
20, 100

Caution
171
Cessions de crances
70
Chambre
~ de commerce et dindustrie 24
~ de mtiers
24
Charges dexploitation
48, 52
Chiffre daffaires prvisionnel
49
CIGALES
106
Compte
~ courant dassocis
21, 64
~ de rsultat
37, 51
Conseil rgional
24, 121
Crances
15
Crdit
~ court terme
16, 26, 66
~ moyen ou long terme 23, 45,
6465, 108
~ Coopratif
63, 110
~ de campagne
68, 74
~ de premire installation
109
~ fournisseur
15
Crdit-bail
24, 113
Cycle dactivit
6

D
DATAR
Dcouvert
Demandeur demploi

63, 122
68, 74
63

E
Emprunt participatif

22, 182

195
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Entreprise individuelle
pargne logement
Escompte
tablissement bancaire
Exercice

21, 45
98
6769
107
39

N
Nacre
Nantissement
NEF

122
138
118

F
Facilit de caisse
68, 73
Facture pro forma
11
Fonds
~ de roulement
26, 178
~ propres
19, 23, 25, 42, 64
FRAC
126
Frais dtablissement
10, 41
France
~ Active
117, 143
~ Initiative
117

G
Gage
Garantie
Groupes industriels

138
65, 137
119

H
Hypothque

139

I
IFCIC
Immobilisations
Impt
Investissements

143
12, 26
52
11, 41

OSO

23, 63, 73, 88, 110, 127, 141

P
Participation au capital
19, 64, 98
Personne
~ handicape
63, 116
~ morale
19, 181
Plan
~ dpargne en actions (PEA) 98
~ de financement initial
5
~ de financement sur trois ans 37
~ de trsorerie
37, 54
Ple emploi
52, 81, 125
Prt
~ la cration
dentreprise (PCE)
110
~ dhonneur
65
~ dveloppement durable
112
~ participatif (voir emprunt
participatif)
182
Prime damnagement
du territoire
122
Projet innovant
63

Q
Quasi-fonds propres

23, 42, 64

L
Livret dpargne entreprise
Love Money pour lemploi

96
107

M
Mobilisation de crances
nes sur ltranger

67, 73

Remboursement demprunt
42
Rseau
~ Entreprendre
118
~ France Initiative
25
Ressources durables
18, 33, 42,
44, 81
Reverse factoring
68

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Index

S
Seuil de rentabilit
37, 50
Socit
1921, 42, 101
~ de capital-risque (SCR) 22, 103,
105
~ de cautionnement mutuel
63,
140
Stocks
13
Subvention
20, 44, 65, 184

T
Trsorerie
TVA

26, 65
54

V
Votre projet

36, 56, 76, 81, 89


94, 135

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Index

197
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Compos par Sandrine Rnier

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N dditeur : 4133
Dpt lgal : septembre 2010

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