Memoire Oumaima

Universit hassan II de Casablanca
Facult des sciences juridiques conomiques et sociales
Mohammedia
Projet de fin dtude (PFE)
POUR LOBTENTION DE LA LICENCE EN ECONOMIE ET GESTION
Sous le thme :
EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE

SUR LE MARCHE INTERNATIONAL
Prsent par :
Encadr par :
Mlle. OUMAIMA AROUSSY Mr. AZIZ
BAIDANE
ANNEE UNIVERSITAIRE : 2016 2017
1
EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE SUR LE MARCHE INTERNATIONAL
REMERCIEMENT :
Au terme de la rdaction de ce mmoire, cest un devoir

agrable dexprimer en quelques lignes la connaissance que
je dois tous ceux qui ont contribus de loin ou de prs a
llaboration de ce travail quils trouvent ici vifs respects et ma
profonde gratitude.
Je tiens tout dabord exprimer mes remerciements Mr.

BAIDANE pour ses prcieux conseils, sa patience, son
enthousiasme et surtout pour la confiance quil ma accorde
tout au long de ce travail.
Je remercie trs sincrement mon pre et ma mre et

toute ma famille, pour leur soutien inconditionnel, tout au long
de ces annes et pour leur confiance.
Ma profonde reconnaissance.
Je remercie galement, tous mes collgues tudiants.
A tous
merci.
INTRODUCTION :
L'objet principal de la prsente tude est de mettre en vidence la possibilit et
mme la probabilit d'un nouveau et important dplacement de l'quilibre mondial
des prix du ptrole. Un examen de l'volution des Mouvements du ptrole brut et des
2
produits raffins dans l'espace Atlantique-Mditerrane, qui est et a t de manire
traditionnelle le grand lieu des mouvements ptroliers mondiaux, montrera dans quel
sens la physionomie d'ensemble de ces mouvements s'est dj trouve
profondment modifie par le dveloppement impressionnant de la production du
Moyen Orient. Par suite de l'importance des frets correspondant de tels
mouvements, chacune des physionomies successives des mouvements devait
correspondre et doit correspondre dans l'avenir un systme gographique des
prix f. o. b. et c. i. f. dont il n'est pas sans intrt de montrer comment il s'est en fait
trouv dtermin, et dans quel sens et de quelle valeur il a chance d'tre, encore
plus profondment, modifi dans l'avenir avec l'quilibre vers lequel semble tendre
l'volution mondiale des besoins et des disponibilits de ptrole et de ses drivs. Un
changement de quelque ampleur dans l'quilibre mondial des prix du ptrole, qui
affecterait gravement le prix pay au Moyen-Orient, ne saurait en effet tre considr
comme indiffrent, tant donn la place de cette grande matire premire dans
l'conomie du monde moderne, dans les activits et les dpenses de nombreuses
industries, commencer par la navigation, dans l'quilibre financier des pays de
l'Europe ou du Moyen-Orient, et trs gnralement, bien que moins directement,
dans la plupart des problmes de gestion conomique et financire.
Au tournant du millnaire, la hausse du prix du ptrole est venue rappeler aux

conomies avances quelles avaient eu tendance oublier au cours des quinze
annes prcdentes : leur dpendance ptrolire et leur vulnrabilit aux fluctuations
du prix du brut. Certes, cette dpendance a fortement diminu. Mais dans le mme
temps, notre tolrance linflation, elle aussi, beaucoup baiss, et en Europe au
moins, du fait de gains annuels de productivit par tte nettement plus faibles que
dans les annes soixante-dix, une dgradation des termes de lchange implique
plus rapidement une perte de pouvoir dachat. Enfin, les usages du ptrole
sontaujourd.hui concentrs sur les transports, ce qui limite les possibilits de
substitution entre nergies. Au moins court terme. Nous sommes donc la fois
moins dpendants du ptrole et plus sensibles aux fluctuations de son prix.
Vu l'importance du ptrole dans l'conomie mondiale et compte tenu des
rpercussions que pourrait susciter un prolongement de la hausse des prix du
ptrole, il serait intressant d'tudier l'impact de cette hausse des prix sur l'conomie.
3
On se pose donc :
Evolution de prix de ptrole sur le march internationale : pourquoi cette
instabilit ? quel impact sur lconomie internationale et nationale en particulier ?
Pour rpondre cette problmatique on se prsent dans se
plan suivant :
4
Premire partie : Lvolution des prix du ptrole

Le march mondial du ptrole est depuis 1970 secou par de fortes turbulences dont
les causes proviennent principalement des mcanismes de l'offre et de la demande
internationale, en effet La dpendance des conomies vis--vis du ptrole, malgr de
nombreux investissements dans la production de biocarburants, de l'nergie
nuclaire, de l'nergie alotique et de certains hydrocarbures, devrait permettre
l'or noir de conserver son importance dans le long terme.
Chapitre I : lhistorique de lvolution de prix de ptrole
Les cours du baril de ptrole brut ont connu au fil des dcennies des volutions
considrables, notamment pendant les priodes de crise mondiale (1973, 1979 ou
2008) ou sous leffet dvolutions conomiques (2014 - 2015). Leur niveau est un
lment dterminant dans lconomie mondiale, compte tenu de la part dominante
qua et que conservera le ptrole au cours des prochaines dcennies.
1-Le choc ptrolier (1973-2008) :
Au dbut des annes 1970, les puissances occidentales viennent de connaitre prs
de trois dcennies de forte croissance: les Trente Glorieuses. Cette croissance
fulgurante repose entre autres sur laccs un ptrole abondant et bon march.
cet effet, lOrganisation des Pays Exportateurs de Ptrole (OPEP) dnomme OPEC
en anglais (Organization of Petroleum Exporting Countries), est une organisation
intergouvernementale fonde lissue de la confrence de Bagdad le 14 septembre
1960 par le Venezuela, lIrak, lArabie saoudite, le Kowet et lIran, Pour
contrebalancer le pouvoir des grandes compagnies ptrolires. Pourtant, avant 1970,
la situation du march ptrolier est loin dtre inquitante : le cours du baril de ptrole
est trs stable, aux environs de 3 dollars, et na augment que de 2% en 20 ans. Une
situation surprenante quand la demande ptrolire crot de plus de 7% par an depuis
1960.
Fonctionnement :
Le premier objectif de lOPEP est lorientation la hausse du cours du ptrole et la
matrise de son cycle de production. Depuis mi-2014, l'Arabie saoudite, qui a
historiquement jou le rle de swing Producer , privilgie toutefois la dfense de
ses parts de march face l'augmentation de la production amricaine, dans un
contexte de forte chute des cours. LOPEP dispose depuis 1982 d'un systme de
rgulation de la production et du prix de vente au moyen d'un montant total de
production d'environ 30 millions de barils par jour (le systme des quotas de
production a t arrt en 2011). Le volume de production de chacun des membres
5
est dfini en fonction de ses rserves et ajust en fonction des besoins des pays
consommateurs. Les treize membres actuels de lOPEP constituent donc un cartel
de producteurs.
Le fonctionnement de ce systme de rgulation est toutefois affect par les

fluctuations du cours du dollar, monnaie de transaction du ptrole : le pouvoir dachat
des pays producteurs diminue lorsque le cours du dollar baisse et inversement.
De plus, lOPEP gre un instrument de quantification : le panier de l'OPEP (ORB)

(1)
qui fixe un prix de rfrence partir des prix de treize ptroles bruts aux qualits
diffrentes refltant les principales exportations de bruts des pays membres (par
exemple, l' Arab Light d'Arabie saoudite). Entre juin 2015 et dcembre 2015, le
prix moyen du ptrole au sein de ce panier a baiss de 44% (pour atteindre 33,6$ en
moyenne en dcembre 2015).
Ce panier est concurrenc par le WTI et le Brent dont les prix ne diffrent le plus
souvent que de quelques centimes. La gestion de la production et des prix est
prolonge par lvaluation priodique des rserves disponibles.
Le cartel de l'OPEP est galement un organe de collecte, de traitement et de

diffusion dinformations sur le ptrole et sur lenvironnement conomique de cette
ressource (ex : diffusion mensuelle de rapports sur le march du ptrole).
Pass et prsent :
Entre fvrier 1959 et 1960, les grandes compagnies ptrolires occidentales
imposent des baisses de prix du ptrole pour affaiblir leurs concurrents. Cela affecte
les revenus ptroliers des pays producteurs qui ont un statut de concdants et qui
peroivent des royalties bases sur des taux drisoires et des taxes tout aussi
modres. Les 5 pays fondateurs ( lorigine de 82% des exportations mondiales) se
runissent au sein de lOPEP alors que les 8 compagnies majors(2) contrlent 90% de
la production et 75% de la capacit mondiale de raffinage.
Jusqu'au dbut des annes 1970, l'OPEP ne parvient pas provoquer une hausse
des prix du ptrole en raison de ses rivalits internes et de linexprience de ses
membres. Son influence est aussi largement entrave par des causes externes telles
que la surabondance de loffre, notamment due lexploitation de nouveaux
gisements au Moyen-Orient.
(1) http://www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/40.htm
(2) cinq amricaines, une anglaise, une anglo-hollandaise et franaise.
6
Durant les annes 1970, les pays de l'OPEP contrlent plus de 55% de l'offre
mondiale de ptrole et fixent des quotas de production. Les pays producteurs
renforcent leur coopration dans un contexte de demande croissante. Entre 1970 et

1973, le prix du baril de ptrole passe ainsi de 1,80$ 3,01$.
Entre 1971 et 1972, une vague de nationalisations de la production (Algrie, Egypte,

Syrie, Irak) influe sur les relations entre pays producteurs et compagnies ptrolires
exploitantes. Le systme des concessions tombe peu peu en dshrence,
remplac par des joint ventures : compagnies trangres et tats crent une
socit dexploitation dont le capital est rparti entre eux parts gales, soit 50% du
permis ptrolier pour chacun(3).
En octobre 1973, la guerre du Kippour entre Isral et l'gypte dclenche le

premier choc ptrolier :
1-1 premier choc ptrolier (1973-1979) :
La forte croissance engendre un besoin supplmentaire de ressources. La demande

nergtique saccrot si rapidement quen 1971, les tats-Unis atteignent un pic de
production de ptrole: qui est Pour certains historiens du march du ptrole et
certains spcialistes de l'industrie, la raison du premier choc ptrolier est tout
simplement le fait que les tats-Unis, premier producteur de l'poque, ont pass leur
pic de production en 1971 (avant l'abandon de Bretton-Woods) 1.
L'ambassadeur amricain James Akins, mandat par le gouvernement amricain

pour valuer l'tat rel des rserves amricaines en ptrole, montre en 1972 que les
tats-Unis n'ont alors plus la capacit d'augmenter encore leur production. Lors
d'une adresse spciale l'attention du Congrs amricain sur la politique
nergtique, prononce le 18 avril 1973 (c'est--dire 6 mois avant que l'Organisation
des pays exportateurs de ptrole(OPEP) ne dcide d'un embargo sur le ptrole).
Les tats-Unis salimentent alors bas cot dans les pays du Moyen-Orient qui sont
de grands exportateurs. LArabie Saoudite notamment reprsente dj 21% des
exportations mondiales de brut alors que jusque-l, les responsables des pays
arabes n'avaient envisag que des hausses de quelques dizaines de centimes,
comme la Libye, en 1971, avec une hausse de 40 centimes du prix du baril .
(3) http://www.connaissancedesenergies.org/fiche-pedagogique/opep
7
Figure 1 : Courbes de production et d'importation des tats-Unis (4).
Les relations entre les tats-Unis et les pays exportateurs se tendent lorsque
lhyperpuissante mondiale abandonne le systme de Bretton-Woods : Pour
beaucoup d'conomistes, le premier choc ptrolier en 1973 est la consquence
directe de la raction de l'OPEP la forte baisse du dollar aprs la fin des accords de
Bretton-Woods.
Le 15 aot 1971, les tats-Unis suspendent la convertibilit du dollar en or

permettant au dollar de flotter . Le systme des taux de change fixes s'croule
dfinitivement en mars 1973 avec l'adoption du rgime de changes flottants. Le
rsultat en est une dprciation de la valeur du dollar amricain, monnaie dans
laquelle les prix du ptrole sont fixs et a pour consquence pour les producteurs de
ptrole un revenu infrieur pour le mme prix nominal.
(4) https://en.wikipedia.org/wiki/en:US_Energy_Information_Administration
8
Le cartel de l'OPEP publie un communiqu conjoint indiquant que dornavant, le prix
du baril de ptrole serait fix par rapport l'or. Aprs 1971, l'OPEP est lente
rajuster les prix pour tenir compte de cette dprciation.
De 1947 1967, le prix du ptrole en dollars amricains a augment de moins de

2 % par an. Jusqu'au choc ptrolier, le prix est rest relativement stable par rapport
aux autres devises et matires premires qui sont soudainement devenues trs
volatiles par la suite. Les ministres de l'OPEP n'avaient pas labor de mcanismes
institutionnels permettant de mettre jour rapidement ces prix pour suivre l'volution
du march, de sorte que leur revenu rel connut un dcalage de plusieurs annes
par rapport aux autres matires premires.
Les hausses de prix substantielles de 1973-1974 ont largement rattrap ces carts
de revenus en comparaison d'autres produits tels que l'or (5).
(La guerre de kippour) : Le 6 octobre 1973, la majorit des habitants de ltat

hbreu clbre Yom Kippour, le jour le plus sacr du calendrier juif. Cest le moment
choisi par une coalition arabe mene par l'gypte et la Syrie pour lancer une attaque
militaire surprise(6) en rponse la dfaite de la guerre des Six Jours qui opposa, du
5 au 10 juin 1967, Isral l'gypte, la Jordanie, la Syrie et l'Irak dans l'espoir de
rcuprer par la force les territoires conquis par Isral, la pninsule du Sina et le
plateau du Golan en particulier.
Loffensif clair dstabilise dans un premier temps Isral mais Tsahal parvient
rapidement rtablir la situation. Laide militaire amricaine, marque par des
livraisons darmes par pont arien partir du 14 octobre 1973, a permis ltat
hbreu de dbloquer une situation critique. La raction arabe face l'intervention
amricaine ne se fait pas attendre.
Les 16 et 17 octobre 1973, pendant la guerre du Kippour, les pays arabes membres
de l'OPEP, alors runis au Kowet, dcident daugmenter unilatralement de 70 % le
prix du baril de brut et une rduction mensuelle de 5 % de la production ptrolire
jusqu' vacuation des territoires occups et reconnaissance des droits des
Palestiniens(7).
(5) Black Gold, The End of Bretton Woods and the Oil-Price Shocks of the 1970s [archive] David Hammes
Douglas Wills, The Independent Review, Vol. IX Num. 4, Printemps 2005
(6) Anne-Lucie Chaigne-Oudin, Guerre du Kippour (6 octobre-16 octobre 1973) [archive],
sur www.lesclesdumoyenorient.com, 2010 (consult le 21 octobre 2014).
(7) Perspective Monde, Dbut du premier choc ptrolier [archive],sur www.perspective.usherbrooke.ca
( consult le 21 octobre 2014).
9
Le 20 octobre, Fayal dcide un embargo total sur les livraisons destines aux
tats-Unis, puis aux Pays-Bas, tats qui soutiennent Isral (8) Lembargo ne sera
lev que 5 mois plus tard mais la sanction est l.
Les consquences : Entre octobre 1973 et janvier 1974, le prix du baril de brut
est multipli par quatre, passant de 2,3 $ 11,6 $ (lquivalent de 50 $ constants de
2008). Laugmentation du prix du ptrole orchestr par lOPEP engendre un
ralentissement de la croissance mondiale et un accroissement de linflation.
Les dficits commerciaux extrieurs des pays occidentaux se creusent, tout comme
les dficits budgtaires que les gouvernements consentent afin damortir les effets du
choc. On assiste une priode de stagflation alliant faible croissance et
augmentation rapide des prix.Le premier choc ptrolier, touche les pays industrialiss
de faons diverses, les taux de dpendance des conomies de ces pays par rapport
au ptrole variant sensiblement. Les incidences du choc ptrolier sur l'conomie
bouleverse tous les quilibres internes et externes .Mais la hausse des prix du
ptrole a aussi une autre consquence tout aussi redoutable pour les conomies
occidentales atteintes par la stagnation : elle contribue l'acclration de l'inflation
qui passe de 3 4 % l'an en 1973 plus de 10 % jusqu'au dbut des annes 80.
L'ATTITUDE DES PAYS INDUSTRIALISS : Afin de rsorber l'important dficit que

cette hausse creuse dans leur balance commerciale, les pays importateurs se voient
contraints de rduire leurs importations, ce qui entrane un ralentissement de leur
activit conomique, do une augmentation rapide et sensible du chmage. Dans le
mme temps, ils tentent de privilgier leurs exportations, au dtriment de leur
consommation intrieure, exportant ainsi une part plus grande de la production
nationale.
Ayant transfr depuis la fin des annes cinquante leur demande nergtique vers
le ptrole, au dtriment en particulier du charbon, les pays industrialiss ont d
chercher remdier au plus vite leur dpendance vis - -vis de l'OPEP.
Programmes d'conomie d'nergie: rationnement de l'essence et du fioul, rduction
de la vitesse sur les routes, limitation de la priode de chauffage des lieux publics, le
plafonnement de leur temprature 20 C, modification des normes d'isolation des
nouvelles constructions.
En novembre 1974, sous l'impulsion des Etats-Unis, lAgence internationale de

l'nergie (AIE) voit le jour, qui apparat comme une rponse l'OPEP, est prconise
une diversification des fournisseurs, ainsi que des sources d'nergie.
(8) Ptrole : les pays arabes s'expliquent [archive] - mission Actuel 2 du 26 novembre 1973, archives de
l'Ina [vido]
10
Nombre de pays s'engagent alors soit dans une ractivation du charbon, soit dans la
mise en valeur de gisements ptroliers jusqu'alors trop coteux exploiter, soit enfin,
comme en France, dans le dveloppement de l'nergie nuclaire (9).
La crise conomique de 1973 n'est pas due la guerre du Kippour et aux

dcisions de l'OPEP, mais leur prexiste. La brutale hausse du ptrole ne
fait qu'aggraver une situation internationale dj dgrade(10).
1-2 deuxime choc ptrolier (1979-1980) :
Aprs le premier choc, la situation dans les annes soixante-dix parvient cependant
se stabiliser. Mme si l'Agence internationale de lnergie (AIE) ne joue qu'un rle
secondaire, les pays industrialiss russissent rduire leur demande, ce qui
provoque une baisse de la demande ptrolire de prs de 12 %, tandis que la
cration du march libre de Rotterdam traduit la volont des Occidentaux de
favoriser l'apparition de nouveaux fournisseurs. De plus, grce l'augmentation de
leurs revenus, les pays ptroliers ont pu se lancer, dans les annes soixante-dix,
dans d'importants programmes d'industrialisation, ce qui a eu galement pour
consquence une augmentation de leurs importations en provenance des pays
occidentaux.
La stabilisation des prix survenue entre 1974 et 1978 ne rsiste pas aux troubles
politiques qui agitent le Moyen-Orient. La crise a pour origine tout dabord les achats
massifs effectus par les pays occidentaux sur le march libre, qui craignent
consquences sur les prix de la chute du chah en Iran, avec Les dbuts de la guerre
Iran-Irak. Le prix du ptrole brut passe de 12,70 dollars, en dcembre 1978, 32
dollars la fin de lanne 1980
La situation politique au Moyen-Orient se tend nouveau la fin des annes 1970,

notamment du fait des agitations rvolutionnaires en Iran. Afin de se prmunir contre
dventuels troubles, les compagnies ptrolires des pays consommateurs
accroissent leur demande auprs des pays producteurs afin de constituer des stocks.
LArabie Saoudite dcide de diminuer sa production de 1 million de barils par jour afin
de rduire loffre.
Le 8 septembre 1978 ont lieu Thran des meutes violemment rprimes,

connues sous le nom de Vendredi noir . Cest le dbut de la rvolution iranienne,
qui sachve par la fuite du Shah le 16 janvier 1979.
(9) http://www.ummto.dz/IMG/pdf/5_LES_CHOCS_PETROLIERS.pdf
(10) Didier Dufau, L'trange dsastre. Le saccage de la prosprit, CEE, 2015, p. 106
11
En raison de ces bouleversements politiques dans un des principaux pays

producteurs de ptrole, la production mondiale diminue, provoquant une hausse du
prix du ptrole. Le prix de l Arabe lger qui est de moins de 13 $/bbl (bbl= baril en
abrg) en septembre 1978 atteint 35 $/bbl en mai 1979 et culmine plus de
40 $/bbl lautomne de la mme anne. Rotterdam, les prix des produits finis
flambent, passant entre fin octobre 1978 et fin juin 1979 de :
200 400 $/tm (tonne mtrique) pour le supercarburant ;
130 380 $/tm pour le gazole ;
70 140 $/tm pour le fioul ordinaire.

Le 22 septembre 1980, la guerre Iran-Irak dbute. Larrt des exportations iraniennes
provoque de nouvelles hausses de prix. Le prix officiel de lArabe lger, redescendu
26 $/bbl au dbut de lanne 1980, remonte 32 $/bbl le 1er novembre de la mme
anne, aprs louverture des hostilits entre lIran et lIrak, pour atteindre
finalement 39 dollars au dbut de l'anne 1981. Laugmentation de la production
saoudienne ne suffit pas empcher cette hausse. La tension du march et le
bouleversement des habitudes ne se traduisent pas seulement par une hausse du
prix des bruts, ils tirent galement lchelle de prix base sur la qualit de chacun
des bruts. Aprs la runion de lOPEP Bali en dcembre 1980, lcart entre le prix
officiel de lArabe lger (brut de rfrence) et celui du Mlange Saharien passe
8 $/bbl soit cinq six fois son niveau de dcembre 1978 (1,40 $/bbl).
Les pays consommateurs cherchent tout dabord faire des conomies dnergie.
Les tats-Unis contingentent ainsi les consommations. Par la suite, dautres sources
dnergie sont recherches par ces pays, ce qui entrane un ralentissement de la
consommation de lor noir. Face cette baisse de la demande, les prix repartent la
baisse au printemps 1981. En juin 1981, les producteurs de la mer du Nord
abaissaient leurs prix de 3 $/bbl. Le Mexique et le Nigeria procdent leur tour,
l't 1981, des baisses de prix significatives afin de raligner leurs prix sur le brut
de rfrence quest lArabe lger.
Finalement, la suite des runions de Genve, fin octobre 1981, et d'Abou Dabi,
dbut dcembre de la mme anne, les pays de lOPEP procdent la remise en
ordre attendue de lchelle de prix normale. Centre sur le nouveau prix de rfrence
de 34 $/bbl de lArabe lger, la nouvelle grille de diffrentiels de prix entre ce brut et
Les autres se resserrent. Cest ainsi quau 1er janvier 1982, lcart de prix entre
l Arabe lger et le Mlange saharien (du Hassi Messaoud + condensat
dHassi RMel) est descendu de 8 3 $/bbl. Lcart entre les bruts BTS de type libyen
ou saharien et les bruts HTS de type Safaniya passait de 9 6 $/bbl(11)
12
(11) https://fr.wikipedia.org/wiki/Deuxi%C3%A8me_choc_p%C3%A9trolier
Figure2 : Le volume et le prix du ptrole import par les UA depuis

(12)
1960
Nous pouvons apercevoir sur ce graphique que les importations de ptrole de nos voisins
du sud, en vert, ont commenc augmenter plus rapidement en 1973, c'est--dire avec le
premier choc ptrolier quon a vu prcdemment. Il est aussi possible de voir qu' la fin
des annes 1970, thtre du 2e choc ptrolier, elle a beaucoup augment pour
redescendre avec les annes 1980 avec le contre-choc ptrolier. Les tats-Unis, comme
beaucoup d'autre pays, sont dpendant des importations de ptrole pour suffire la
demande nationale.
Les consquences : Le prix du baril passe de 13 $ en 1978 30 $ en 1980

(lquivalent de 100 $ constants de 2008). Les revenus ptroliers de l'O.P.E.P. sont,
en dollars courants, courants, multiplis par plus de 36.
En 1980, ils atteignent 275 milliards de dollars. Aussi une augmentation du cot de
lnergie cause le mme effet de ralentissement conomique que celui observ lors
du choc de 1973 30 Les consquences de ce deuxime choc ptrolier sont la fois
plus lourdes et plus directes sur l'conomie mondiale.
En effet, alors que les politiques d'conomie d'nergie ou de diversification vers

d'autres nergies lances aprs le premier choc n'ont pas encore pu porter tous leurs
fruits, le second choc vient briser la reprise conomique qui s'annonait.
13
(12) Le transport de ptrole par Jean-Paul Rodrigue
Mais, trs vite, les pays occidentaux ragissent. Rduction de la demande en

ptrole, conomie, diversification des sources dnergie, exploitation de gisements
en Alaska, en Sibrie, en mer du Nord, autant de facteurs qui contribuent un
retournement rapide du march ptrolier.
N'assurant plus que 20% de la production mondiale en 1986, contre 50% en 1973,
les pays ptroliers du Moyen-Orient se sont vu contraints de baisser le prix du ptrole
partir de 1983 pour faire face la surproduction.
Le contre choc ptrolier :
En 1981 - 1986 : le contre-choc ptrolier est une phase

caractrise par la baisse des prix du ptrole qui se stabilisent
l'entour des 29 $ le baril.
L'explication la plus admise est la conjonction entre la rduction

de la demande, par la mise en place des politiques d'conomie
d'nergie, et la modification des rapports de force de l'OPEP, suite
l'exploitation de nouveaux gisements en provenance du Mexique
et de la mer du nord. La fin de cette phase a t marque par
l'effondrement des prix 7 $ le baril, suite au contre choc ptrolier
de 1983.
en 1987 - 2000 : au cours de cette priode les prix ont volus au

tour de la moyenne des 20 $, l'exception de quelques
perturbations (la hausse brutale des prix suite l'invasion du
Kowet par l'Irak et la chute des prix suite la crise financire des
pays d'Asie).
Le principal enseignement de cette phase et l'augmentation des

consommations, favorises par des prix stables et bon march, en
dpit de l'intensification de la dpendance ptrolire (13).
14
(13) http://www.memoireonline.com/07/10/3671/Effet-des-variations-des-prix-du-petrole-sur-linflation--
approche- macro-sectorielle-pour-le-cas-d.html
1-3 le troisime choc ptrolier (2000-2008) :
L'expression troisime choc ptrolier est utilise par certains journalistes,

spcialistes et hommes politiques pour dsigner une augmentation des cours
dpassant tous les records historiques au premier semestre 2008, et qui a
commenc entre 2003 et 2005 selon les observateurs , la suite chronologique du
dbut en 2003 de l'invasion de l'Irak, vnement historique dsormais majeur du
tournant du sicle.
Entre septembre 2003 et juin 2008 en effet, lconomie mondiale a assist un
quintuplement des cours du ptroleen dollars constants, augmentation des cours qui
sest acclre au premier semestre 2008 par un doublement en un an.
Le record historique de prix du baril de ptrole en dollars constants de 103,76 dollars
davril 1980 qui datait du deuxime choc ptrolier a t battu le 3 mars 2008.
Laugmentation des cours sest poursuivie jusqu atteindre un pic record
de 144,27 dollars New York le 2 juillet 2008 et dpasser145 dollars en Asie le 3
juillet.Laugmentation des cours a t qualifie de troisime choc ptrolier par les
mdias, spcialistes et politiques francophones partir de 2005, que cela soit pour
confirmer le phnomne ou rfuter sa durabilit et son impact ses dbuts.
En 2008, certains chef dtats ont galement voqu un troisime choc ptrolier
dont Gordon Brown, Nicolas Sarkozy qui a parl de choc ptrolier et Angela
Merkel d'un choc d'une ampleur indite . Le prsident de l'Agence internationale
de l'nergie a dclar en juin 2008 que le monde traversait une troisime crise
nergtique et a demand une rvolution nergtique pour rduire la demande.
Figure 3 : Variation mensuelle des prix du ptrole (Brent) (14) :
15
(14) Energy Information Administration, Dpartement de l'nergie des tats-Unis
Les consquences : court terme, l'augmentation brutale des prix du ptrole a eu

(15)
un effet inflationniste d'abord en affectant les professions dpendant directement des
carburants qui donnent lieu de nombreuses manifestations travers le monde(16).
plus long terme, les politiques structurantes sont menes par les grands pays
consommateurs pour rduire la dpendance au ptrole : nergies de substitution,
augmentation de lefficacit nergtique dans le btiment et le transport, etc. La
dure du choc ptrolier de 2008, la crainte des effets du rchauffement climatique,
l'apparition du bilan carbone, nouvel outil de mesure et de march dfavorable
aux nergies fossiles, et la solidarit des pays producteurs, concourent une
rponse long terme des pays consommateurs.
Figure4 : Historique des prix du ptrole de 1861 2007 en dollar constant ou
courant(17)
Le prix du baril de Brent a atteint en mai 2008 la moyenne de122,80 dollars.
Consquences sur le secteur nergtique : Les deux plus grandes

zones de consommation de ptrole lors des deux premiers chocs ptroliers sont les
Etats-Unis et lEurope de lOuest. Les mesures prises par les pays victimes des
chocs ptroliers de 1973 et 1979 concernent essentiellement les nergies fossiles.
Des programmes dexploration ptrolire hors du Moyen-Orient sont lancs,
notamment en Mer du Nord, en Alaska et en Afrique de lOuest afin de diversifier les
sources dapprovisionnement en or noir. Le charbon et le gaz, des ressources
matures et rapidement disponibles, sont mises contribution afin de pallier les
insuffisances nergtiques. Des centrales nuclaires sont galement construites,
notamment en France, aux Etats-Unis et au Japon.
16
(15) Il existe de bonnes rponses au choc ptrolier [archive] - Jean-Pierre Robin, Le Figaro, 16 juin 2008
(16) La colre se mondialise face au troisime choc ptrolier [archive] - Le Monde, 28 mai 2008
(17) https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Oil_Prices_1861_2006.jpg
17
2- volution rcente des prix du ptrole :
Les prix du ptrole ont emprunt une trajectoire haussire partir du second
semestre 2003, en lien avec la reprise conomique mondiale qui a suscit une forte
demande de ptrole. Selon l'Agence Internationale de l'Energie, la croissance de la
demande globale de ptrole brut s'est tablie 3,8% en 2004 aprs 1,9% en 2003,
0,5% en 2002 et une moyenne annuelle de 1,5% depuis 1985.
La forte volatilit des cours ptroliers a remis en cause les prvisions initiales
tablies par les diverses institutions internationales. Le cours du `Brent' s'est tabli
en moyenne 36,05 dollars/baril en progression de 28.3 % par rapport 2003, et a
pour la premire fois volu largement l'extrieur de la bande des prix cibles de
l'OPEP.
L'envole des prix ptroliers s'est accentue en 2005, malgr l'accalmie enregistre
la fin de 2004 qui avait aliment l'espoir d'un retour des prix normaux. Ainsi, le
prix du `Brent' a atteint 53 dollars/baril en moyenne annuelle la mi-dcembre, en
hausse de 40 % par rapport 2004. Il a mme franchi de nouveaux records en juillet
(prs de 68 dollars/baril), en raison des inquitudes des marchs concernant le
risque de fortes perturbations d'offre et de l'activit de raffinage, en lien avec les
effets dvastateurs des ouragans dans le Golfe du Mexique (Katrina, Rita). Il a fallu
recourir au mcanisme d'entraide au profit de l'approvisionnement ptrolier des
zones sinistres, dans le cadre de l'Agence Internationale de l'Energie, pour contenir
la flambe des cours et viter le risque d'une crise ptrolire mondiale.
Depuis janvier 2005, la balance des risques penche toujours du ct d'une poursuite
de la hausse des cours ptroliers. De fait, et mme si les prix terme constituent une
prdiction imparfaite des volutions effectives observes ex-post, cette situation se
trouve d'ailleurs conforte par l'volution des prix forward sur les marchs
terme qui anticipent un cours du baril aux alentours de 65 dollars en moyenne pour
les chances courtes.
La demande ptrolire mondiale continuerait d'afficher un rythme de croissance

soutenu. Elle devrait crotre, selon l'Agence Internationale de l'Energie, de 1,2 mb/j
pour atteindre 83,4 mb/j en 2005, avant de progresser de 1,8 mb/j en 2006. Du ct
de l'offre, le poids des alas gopolitiques demeure entier. En effet, dans un contexte
de saturation des capacits de production rsiduelles, l'quilibre du march ptrolier
pourrait tre mis mal dans le cas d'une interruption brutale de l'offre ptrolire. Les
incertitudes gopolitiques qui entourent l'Irak, l'Iran et le Nigeria continueraient
d'alimenter l'accroissement de la prime de risque adosse aux prix de ptrole .
A plus longue chance, et dans lhypothse dune croissance mondiale sur la

priode 2014-2016 qui a connu une recule au niveau des cours de ptrole.
18
Priode de 2014-2016 :
La baisse du prix du ptrole de 2014-2016 commence partir de lt 2014
lorsque le prix du ptrole baisse significativement, cette tendance se poursuivant
jusqu'en 2016. Cette baisse des prix traduit un dsquilibre sur le march ptrolier ;
en effet la production ptrolire mondiale est en surproduction pendant cette priode,
c'est--dire que l'offre est suprieure la demande (18). Cette baisse des cours
s'inscrit dans un contexte gopolitique et conomique particulier : ralentissement de
l'conomie chinoise, baisse de la demande mondiale, retour de l'Iran dans les
changes internationaux, rivalit entre les tats-Unis et l'Arabie saoudite pour le
contrle des marchs, etc. tant donn la place du ptrole dans lconomie mondiale
et son importance gostratgique, une telle baisse induit de multiples consquences .
figure 5 : la chute de prix de ptrole en t de 2014 (19)
Dernire illustration de cet effet d'entranement de la baisse de l'activit sur les prix :
L'essoufflement de la Chine :
C'est l'annonce, samedi, du brutal ralentissement de la production industrielle

en Chine, le deuxime plus gros consommateur de brut du monde, qui a provoqu
ce nouveau recul.
Fin aot, la production industrielle chinoise s'affichait en hausse de + 6,9 % sur un an
(contre 9 % en juillet), sa plus faible progression en rythme annuel depuis le dbut de
la crise financire en 2008.
(18) Le ptrole restera bon march pour longtemps [archive], sur Le Monde.fr (consult le 29 fvrier
2016)
(19) BOURSIER.COM
19
De nombreux autres indicateurs sont en dclration, comme les ventes au dtail,
la consommation d'lectricit ou les investissements en capital fixe (infrastructures).
La croissance chinoise est aujourd'hui de 7,5 %.
La moindre progression de la demande mondiale :
L'Agence internationale de l'nergie (AIE) continue de tabler sur une hausse de la

demande mondiale de ptrole, mais de mois en mois, elle en revoit le rythme de
progression la baisse.
Cette hausse sera limite 900 000 barils par jour en 2014 (92,6 millions de barils
par jour) en raison de la faiblesse persistante des conomies europenne et
chinoise, conjugue des livraisons de ptrole plus faibles que prvu au Japon et
au Brsil , indique l'institution, qui dfend les intrts des grands pays
consommateurs.
Ce rythme de croissance devrait, selon ses experts, s'acclrer un peu en 2015 (+

1,2 million de barils), mais moins vite que prvu il y a quelques mois.
Le trop plein de production :
Du ct de la production, c'est l'abondance, presque le trop plein. Les compagnies

ont recommenc pomper plus de 800 000 barils en Libye, malgr le chaos dans
lequel sombre le pays.
L'Irak tient sa production, en dpit de l'instabilit du pays et des menaces de l'Etat

islamique sur les rgions ptrolifres du Kurdistan (20).
Lanne 2017 :
La production de ptrole de schiste aux Etats-Unis commence baisser
srieusement. L'excs d'offre mondiale va se rsorber et les prix vont remonter
partir de l'an prochain, prvoit l'Agence internationale de l'nergie.
Les Saoudiens en rvaient, c'est en train de se raliser. En dcidant en novembre
2014 de maintenir les vannes ouvertes alors que le prix du baril dgringolait depuis
cinq mois sous l'effet d'une surproduction mondiale, l'Arabie saoudite, premier
exportateur mondial, cherchait prserver ses parts de march. Mais aussi
touffer la production de ptrole de schiste aux Etats-Unis, principale source de la
croissance de l'offre ces dernires annes. Riyad esprait obliger les compagnies
amricaines, dont les cots d'extraction sont levs (autour de 40-50 dollars voire
davantage selon les puits) cesser de pomper, faute de rentabilit. La production
nord-amricaine a rsist plus longtemps que prvu, notamment grce des efforts
importants sur les cots mais a y est, annonce l'Agence internationale de l'nergie
(AIE) dans un rapport publi ce lundi, la production est en train de baisser
rapidement.
(20) http://www.lemonde.fr/economie/article/2014/09/15/ pourquoi -le-prix-du-petrole-

baisse_4487679_3234.html
20
importants sur les cots mais a y est, annonce l'Agence internationale de l'nergie
(AIE) dans un rapport publi ce lundi, la production est en train de baisser
rapidement.
Figure 6 : volution de la production de ptrole en Arabie Saoudite, Russie et

Amrique du Nord (tats-Unis et Canada)(21)
Rsultat, le march mondial va commencer se rquilibrer en 2017. Et les prix

devraient commencer remonter progressivement. Dans une interview au Figaro,
le directeur de l'Agence, Fatih Birol, juge trs peu probable un rebond des prix
cette anne. Car la production reste soutenue. La baisse de l'offre des Etats-Unis,
estime 600.000 barils par jour cette anne, devrait tre compense par la hausse
de la production de l'Iran, galement estime par l'AIE 600.000 barils par jour d'ici
l't.
Perspective en 2020 :
Au-del de ce rquilibrage prvu pour l'anne prochaine, le rapport de l'AIE qui
dresse les perspectives du march cinq ans sonne l'alarme pour l'horizon 2020-
2021. La chute des prix, de 70% depuis la mi-2014, a entran une rduction
historique des investissements dans l'exploration et la production. Pour la premire
fois en trente ans, les investissements chutent deux annes de suite: de 24% en
2015 et de 17% en 2016. Consquence: Les risques de surprises sur la scurit
d'approvisionnement augmentent dans un avenir pas si lointain,
(21) U.S. Energy Information Administration (EIA) [archive], sur www.eia.gov (consult le 29 fvrier 2016)
21
avertit Fatih Birol en prsentant son rapport depuis Houston, au Texas, lors de la trs
courue confrence sur l'nergie, Cera Week. L'augmentation annuelle de la
production devrait tre deux fois moindre sur la priode 2016-2021 qu'au cours du
quinquennat
prcdent alors que la demande, tire par l'Inde plus que par la Chine, va continuer
de progresser, de 1,2 million de barils par jour d'ici 2021.
Mme si l'Agence, qui reprsente les grands pays consommateurs, alerte sur des
tensions possibles, elle prvoit que les compagnies amricaines, rputes pour leur
ractivit, accrotront rapidement leur production de ptrole de schiste ds que les
prix remonteront. A l'horizon 2021, les Etats-Unis devraient produire plus de 14
millions de barils par jour, un record historique. Ce sont eux, de nouveau, qui
contribueront le plus l'augmentation de la production mondiale sur la priode. Au
sein de l'Opep, c'est bien l'Iran qui fournira le plus de barils supplmentaires (22).
(22) http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2016/02/22/20002-20160222ARTFIG00161-petrole-
les-prix-vont-remonter-en-2017.php
22
Chapitre II : limportance de ptrole dans lconomie internationale
le poids de ptrole dans lensemble des activits conomiques et dune manire

gnrale dan lconomie mondiale a sensiblement diminu a la suite des 2 chocs
ptroliers (1973-1979) qui ont entrain des hausses considrables des prix de tout
les produit ptroliers et qui ont par consquent limit la consommation ou la
demande mondial de cette nergie.
Cependant, le ptrole demeures toujours la premire source dnergie primaire dans

le monde avec une part de march de 36% ll reprsente aussi 95% de lnergie
utilis dans les transports, 1,5% 2% du PIB mondiale et 6% 8% du commerce
mondiale(23).
1-Les facteurs explicatifs de la hausse de prix ptroliers
Les dterminants de l'volution des prix du ptrole sur les marchs mondiaux
peuvent tre apprcis travers des facteurs techniques et conomiques, qui font
rfrence aux fondamentaux des marchs, ainsi qu' travers le poids accord aux
incertitudes des facteurs gopolitiques.
1.1 les facteurs conomiques :

Le prix du ptrole est dtermin par l'quilibre entre l'offre et la demande. Il convient
donc d'analyser les dterminants de l'offre et de la demande tout en tant conscient
que plus l'horizon de temps est loign, plus les pronostics sont difficiles tablir.
Du ct de la demande :
Si les prvisions concernant la croissance conomique mondiale et l'augmentation
du niveau de vie dans les pays en voie de dveloppement se confirment, la demande
de ptrole devrait crotre fortement. Toutefois, des dcisions politiques dcisives afin
de lutter contre l'effet de serre et une acclration de la diminution de l'intensit en
ptrole de la croissance pourraient ralentir la hausse de la demande.A court terme, la
demande de ptrole est peu lastique aux prix. Selon Evariste Lefeuvre, directeur
adjoint du service de la recherche dIXIS, une hausse de 25% du prix du ptrole ne
rduit la demande que de 1%.
Quels sont donc les facteurs qui influencent la demande de ptrole ?
Selon la Direction gnrale du Trsor et des politiques conomiques, la
demande de ptrole brut suit la croissance de l'conomie mondiale. Une
augmentation du PIB mondial de 3,5% entrane une augmentation de la demande de
2% par an (soit 2 millions de barils/jour).
L'AIE retient une progression de 1,4% par an en moyenne, ce qui ferait passer la
demande en ptrole de 79 millions de barils/jour en 2003 115 millions de barils/jour
en 2030. L'AIE estime en effet que si la croissance de la demande suit celle du PIB,
(23) CARNOT Nicolas et HAGEGE CATRINE, le march ptrolier , conomie et prvision,2004/2005, N166, P.128
23
elle est toutefois plus lente depuis 1976 en raison de la diminution de l'intensit de la
croissance en ptrole. Celle-ci devrait encore baisser de 34% entre 2002 et 2030,
aprs une chute de 46% entre 1973 et 2002.
La demande crotrait essentiellement dans les pays en dveloppement (+3,4% par
an en Afrique et en Chine), contre seulement +0,8% pour les pays de l'OCDE (dont
+0,5% pour l'Europe et +1% pour les Etats-Unis). En valeur absolue, les pays en
voie de dveloppement, et surtout ceux d'Asie, seraient responsables de prs des
trois quarts de la croissance de la demande mondiale (26 millions de barils/jour sur
36 millions de barils/jour au total). La consommation chinoise serait multiplie par 2,5
d'ici 2030 et atteindrait 13,1 millions de barils/jour cette chance.
Le FMI a une approche lgrement diffrente. Les deux variables principales
retenues pour valuer la croissance de la demande sont d'une part le nombre de
vhicules par habitant, donne non linaire par rapport au revenu (la croissance est
la plus forte entre 2.500 et 10.000 dollars de revenu) et, d'autre part, le niveau
d'activit (le FMI prvoit un taux de croissance annuel mondial de 3,6% entre 2003 et
2030).
En fonction de ces hypothses, la demande devrait passer de 82,4 millions de
barils/jour en 2004 92 millions de barils/jour en 2010 et 138,5 millions de barils/jour
en 2030. Il convient de remarquer que ces prvisions, qui arrivent pourtant une
demande suprieure celle calcule par l'AIE, sous-estiment dlibrment les
projections pour la Chine en matire de vhicule par habitant (267 vhicules pour
1000 habitants, alors que ce taux est de 300 600 dans les pays revenu
quivalent)(24)
Tableau : Prvisions de l'AIE et du FMI concernant
la demande mondiale de ptrole
Demande mondiale de ptrole (millions 200 201 2030
de Barils/jour) 4 0
Prvisions de lAIE 82,4 92 115
Prvisions du FMI 82,4 92 138,

5
(24) https://www.senat.fr/rap/r05-105/r05-105_mono.html#toc89
24
Du ct de l'offre :
Selon les statistiques de l'EIA (Energie Information Administration), les 12 pays de

l'OPEP fournissent conjointement 35 millions de barils/jour soit 43% de la production
mondiale, ils reprsentent 60% des exportations et dtiennent 75% de rserves
mondiales. Cette part immense de march attribue ce cartel le qualifie d'un
pouvoir significatif sur les prix par le biais de l'approvisionnement. En revanche, la
dcolonisation des ressources ptrolires a t suivie par des politiques de quotas
qui dpendent fortement des capacits de production actuelles, des rserves, de la
population et de l'volution dmographique. C'est ainsi qu' En mars 2000, l'OPEP
fixe officiellement la bande de fluctuation du baril de ptrole entre 22 et 28 dollars et
instaure un systme de rgulation automatique de la production qui ne ncessite
pas une runion des pays membres. Ainsi, lorsque le prix du panier de sept bruts
mondiaux est au-dessous de 22 dollars le baril pendant dix jours ouvrs conscutifs,
l'OPEP peut dcider de rduire sa production de 500.000 barils par jour.
Inversement, si les cours sont au-dessus de 28 dollars le baril pendant vingt jours
ouvrs conscutifs, l'OPEP peut dcider d'augmenter sa production. (25). Nanmoins,
l'offre relle du ptrole semble loin d'tre stabilis vu qu'il s'carte d'une manire
permanente des quotas fixs. Les motifs de cette instabilit reviennent,
principalement, aux situations divergentes des membres de l'OPEP qui se divisent en
deux groupes ;
- Ceux qui sont caractrises par une population importante et des rserves faibles
optent pour des prix levs dans le souci de financer leurs dpenses publiques. Les
partisans de cette politique sont le Nigeria, l'Iran et le Venezuela.
- Les membres de l'autre politique sont des pays caractriss par une population
faible et des rserves importantes telles que l'Arabie Saoudite, le Kowet et les EAU.
Ces pays optent pour la stabilit de leur offre afin de maintenir le droit des
gnrations futures dans la rente ptrolire.A cet inconvnient structurel de non
unanimit des membres de ce cartel, s'ajoute la forte corrlation entre le prix du
ptrole et la volatilit des cours du dollar. En effet, dans la mesure o les
exportations du ptrole sont libelles en dollar et les importations sont libelles en
euro ou en yen, une dprciation relative du dollar amne ces pays rviser leurs
prix la hausse afin de maintenir stable leur balance commerciale. C'est ainsi que
les hausses des quotas de la fourchette de 22-28 dollars en 2000 la fourchette de
27-35 dollars en 2004 sont remis, essentiellement, la dvaluation du dollar par
rapport l'euro et au yen.
(25) Joseph KERGUERIS, Claude SAUNIER (2006), Rapport d'information n105, SENAT, session ordinaire
de 2005-2006
25
1-2 les facteurs techniques :
Le manque de capacits de production
Beaucoup de raffineries sont inadaptes au brut lourd, le seul produit que peuvent
ajouter les pays producteurs leur offre actuelle. Le manque de produits raffins
contribue alimenter la hausse des cours du brut.
Le manque de capacits de raffinage
Les ravages des cyclones Katrina et Rita aux tats-Unis ont contribu de dmontrer
les faiblesses des investissements effectus par lindustrie ptrolire. Aucune
raffinerie n'a t construite en Europe ni aux tats-Unis depuis 30 ans et celles qui
existent ont souvent besoin d'tre rnoves
Une croissance de la demande toujours soutenue
La consommation plantaire de ptrole a augment de 11 % entre 1970 et 2000,

daprs de nombreux experts, la consommation mondiale de ptrole devrait encore
augmenter de 30 40 % d'ici 2030 sous rserve de stocks suffisants. La reprise
quasi simultane de la croissance dans toutes les conomies du monde depuis les
annes 2003-2004 a entran une demande et une consommation accrue de ptrole
aux tats-Unis et en Chine principalement. L'Asie reprsente la part la plus
importante de l'augmentation de la consommation (70 %). La Chine reprsente la
moiti de l'augmentation de la consommation asiatique.
La fin des rserves de ptrole
D'aprs de nombreux spcialistes, la rarfaction du ptrole devrait se situer entre

2012 et 2017, le mythe selon lequel il resterait 40 ans de ptrole est une affirmation
fausse base sur des stocks thoriques survalus.
Les alternatives comparables au ptrole sont peu

nombreuses.
Les nergies ayant le plus gros potentiel ne pourront se substituer au ptrole que par
une volont politique ou une ncessit de rupture avec les traditions issues du
ptrole. Les agro carburants sont largement dfendus par les entreprises ptrolires :
ils leur permettent de conserver la mainmise sur les rseaux de distribution, et leur
clientle captive. Les agro carburants ne reprsentent qu'une volution
technologique ne changeant en rien le comportement du consommateur (26).
(26) https://www.picbleu.fr/page/historique-de-l-evolution-des-prix-du-petrole
26
1.2 les facteurs exognes :
Le prix du ptrole est fortement sensible deux types de facteurs exognes qui
s'chappent toutes prvisions ; les facteurs politiques et les facteurs
climatiques.
Au niveau politique, Il s'agit notamment des incertitudes gopolitiques au Moyen-

Orient qui dtient 60% des rserves mondiales prouves de ptrole (instabilit en
Irak, crise du dossier nuclaire iranien), des tensions sociales et ethniques au
Nigeria, des grves au Venezuela et en Norvge, ainsi que du rebondissement de
l'affaire Youkos qui a mis en vidence la volont de l'Etat russe reprendre le
contrle des secteurs ptrolier et gazier. (27). La recrudescence de ces alas
Gopolitiques alimente forcment les risques d'interruption des approvisionnements

ptroliers, ce qui engendre des instabilits au niveau de l'offre et pousse les prix du
brut vers le haut.
Au niveau climatique, non moins important, les facteurs lis aux alas climatiques
peuvent engendrer des distorsions d'offre et de demande et exacerb des tensions
sur les prix du ptrole. Les ouragans Katrina et Rita, qu'on connut le Golfe du
Mexique, ont pnaliss fortement et durablement les capacits de raffinage
amricaines raison de 5%. A cela s'ajoute l'effet saisonnais de la demande du
ptrole qui varie en fonction des saisons de la manire suivante ; la sortie de
l'hiver, elle connat un point bas au deuxime trimestre (plus prcisment, mois de
mai), pour augmenter ensuite, connatre un lger ralentissement en aot et
novembre et culminer la fin du quatrime trimestre. L'cart entre le maximum et le
minimum dpend des alas mtorologiques et peut se situer entre 2 et 4 Mb/j. (28).
La rigueur de l'hiver 2005 reflte l'importance de cet effet par une baisse de 2 Mb/j
des capacits de rserves suite l'augmentation des besoins en chauffage.
Pris ensemble, ces facteurs d'incertitude et d'instabilit de la demande et de l'offre

alimentent les oprations de spculation sur les marchs ptroliers. L'espace de ces
transactions financires est reprsent par le march papier qui comprend le march
des futures, o les contrats s'effectuent sur une dure de 3 6ans, et le march de
gr gr, sur lequel les contrats peuvent aller jusqu' 15ans. Si ces transactions
spculatives suivent les mouvements des prix sur le march physique, elles
impacteraient forcment les prix des contrats de long terme sur le march papier,
dont le volume d'changes s'lve 9 fois plus que ceux du premier march.
Compte tenu de ce volume intense des transactions, l'analyse du FMI confirme
l'existence d'un consensus sur le fait que la spculation reprsenterait 10 20% du
prix actuel.De ce fait, il en ressort que les oprations spculatives sur le march
papier renforcent la volatilit et impactent les prix du ptrole, et ce d'autant que le
niveau des capacits de production excdentaires est faible et que le niveau de la
demande est accrue.
(27) 2006, Les rpercussions de la hausse des cours ptroliers sur les conomies internationales et nationales , direction
des tudes et des prvisions financires, ministre des finances et de la privatisation, royaume du Maroc
(28) Jol Maurice, Prix du ptrole , La Documentation franaise. Paris, 2001.
27
2- limportation et lexportation du ptrole :

Limpact des fluctuations du prix du ptrole sur les indicateurs conomiques diffre
selon que le pays est un importateur ou exportateurs du ptrole, de ce fait, on
distingue :
-les retombs sur les pays importateurs ;
-les retombs sur les pays exportateurs ;
2-1 les retombs sur les pays importateurs du ptrole
Les conomies des pays importateurs de ptrole sont plus sensibles aux hausses
des prix du ptrole quaux baisses. Tout dabord, le renchrissement du ptrole ne
manquera pas de peser sur les performances de croissances conomiques de la
plupart des grandes conomies industrialises, du fait de leur dpendance vis vis
de cette matire premire. Rcemment, sous leffet combin de linstabilit des cours
du ptrole et e crise des subprimes , les prvisions de croissance y ont dailleurs
t revues a la baisse par les institutions internationales (FMI e OCDE par exemple).
Selon les estimations de lAgence Internationale de LEnergie, une hausse maintenue

du prix du baril de 25 a 35 dollars amputerait, en moyenne, la croissance de (un
quart) (un demi-point) de PIB des pays importateurs de ptrole. Leffet dpressif
cumul sur le niveau du PIB varie dun pays a un autre selon le degr e dpendance
en vers le ptrole. Ainsi, cette hausse provoque pendant deux ans une baisse du PIB
de 0,3 point de pourcentage aux Etats-Unis, de 0,4 point au japon et de 0,5 point
pour lensemble des pays de la zone euro.
En effet, les baisses du prix de ptrole ont des effets positifs sur les pays
importateurs du ptrole. Les principaux bnficiaires potentiels de la baisse du prix
du ptrole sont les pays importateurs nets du ptrole tels que les nouveaux pays
industrialiss. En 1986-1987, les gains en terme de lchange enregistrs par les
pays importateurs du ptrole suite a la baisse des prix ont permis laccroissement du
PIB de LOCDE e lordre de 0,7 point .le PIB supplmentaire (surplus de croissance)
autorisera dun cot la progression des importations des pays de LOCDE et
favorisera dun cot les exportations de produit manufacturs des pays en voie de
dveloppement . En plus, une baisse de 25% du prix de ptrole entraine une
rduction de un point de taux dinflation dans les pays de lOCDE la premire anne
et de 0,3 point lanne suivante.
28
2-2 les retombs sur les pays exportateurs du ptrole

Quant aux pays exportateurs du ptrole, ceux ci sont plus sensibles aux baisses du
prix du ptrole quaux hausses. Cependant, les hausses du prix de ptrole ont des
effets indirects sur les conomies exportatrices nettes du ptrole quon ne peut pas
ngliger.Toute baisse de 5 dollars du prix du baril se traduit en effet par un manque a
gagner de 20 milliards de dollar pour les pays membres de LOPEP. Dans ce cadre, il
ya lieu de distinguer entre eux groupes de pays :
le premier groupe : ce groupe runit grands pays exportateurs nets de

ptrole soit le Venezuela, lEquateur et le Mexique en Amrique latine,
LIndonsie, la Malaisie et la Chine en Extrme-Orient, lAlgrie, le
Nigeria, le Gabon et lEgypte. Pour ces dix pays le manque a gagner sur
les exportations du ptrole tait de 26 milliards de dollar en 1986, cette
perte na t compense qua hauteur dun dixime par la baisse es taux
dintrt et laccroissement induit des autres exportations. Les besoins de
financement supplmentaires ont atteint 22 milliards de dollar en 1986 et
18 en 1987.
Le second groupe : il runit les six pays exportateurs de ptrole u golf,
ainsi que Lybie , autrement dit les pays dont la position extrieure vis--
vis du reste du monde es crditrice nette ou qui de par leur situation
politique et militaire, bnficient dune aide extrieure importante. Pour
ces pays les pertes sur les exportations de ptrole taient a hauteur de
26 milliards de dollar en 1986 et 13 milliards en 1987. Ces pertes sont
gnralement, pour lessentiel, finances par une diminution du stock
dactifs extrieurs dtenus par les pays du Golfe dont la rmunration
tait par ailleurs rduite du fait de la baisse des taux dintrt.
Autrement dit, la baisse des taux dintrt entraine un manque a gagner
sur la rmunration des dparts bancaires en dollars et les pertes
cumules pour 1986 et 1987 ont atteint 46 milliards de dollars pour les
seuls pays du second groupe.
La hausse du prix du ptrole et des recettes ptrolires des pays exportateurs de

ptrole stimule la demande dimportation de ces pays. En effet , les nouveaux pays
industrialiss avaient largement profit de la forte croissance de la demande
dimportation des pays ptroliers du moyen orient et dAfrique durant les annes
soixante-dix.par ailleurs, selon la banque mondiale , une augmentation durable de 10
dollars du prix du ptrole entrainerait une augmentation de plus de 15% du PIB pour
les grands pays exportateurs du ptrole dAfrique et une diminution de plus de 4%
pour les pays importateurs du ptrole les plus pauvres (29).
(29)World Bank/ ESMAP,the impact of higher oil prices on low income countries and on the poor,Report N299/05 Marc
2005,cite dans un article de Jean-Marie chevalier,lAfrique et le ptrole:entre la maldiction des export et celle des import.
29
Figure7 : la production de petroledans le monde
Qui sont les gagnants et les perdants de la chute des cours du ptrole? Les
pays exportateurs de ptrole voient-ils leur conomie menace ? Rponse en
graphiques.
Les cours du baril de ptrole poursuivent leur dgringolade, ce mercredi. A moins de

60 dollars le WTI New York, les cours de l'or noir atteignent des niveaux jamais vus
depuis six ans. A l'poque, le prix du baril tait descendu jusqu' un peu plus de 40
dollars. Un seuil que l'on pourrait de nouveau atteindre en croire certains analystes,
tant les incertitudes conomiques, financires et gopolitiques sont grandes.
Quoi qu'il en soit, ces niveaux sont loin de faire l'affaire des pays exportateurs de
ptrole. A l'heure actuelle, aucun d'entre eux ne s'y retrouve financirement sans
emprunter ou puiser dans ses rserves. Pour tablir un budget 2015-2017
l'quilibre, la Russie avait tabl sur un baril 100 dollars. La chute du ptrole
occasionnerait, pour le pays, 72 80 milliards d'euros de pertes par an. Pour le
Venezuela, sur un an, la perte pourrait se monter prs de 44 milliards de dollars si
le ptrole se maintient au niveau actuel. Ca reprsente environ le double des
rserves de la Banque centrale du pays, explique Christopher Dembik. En d'autres
termes, ce serait le dfaut de paiement assur, entranant probablement un prt
d'urgence de la part de la Chine.
(30)U.S ENERGY FORMATION ADMINISTRATION, GLUSKIN SHEFF
les plus grands pays exportateurs et importateurs de ptrole
30
Si
des pays comme le Kowet, le Qatar ou les Emirats arabes unis ont des marges de
manuvre, l'inverse l'Iran, qui comme la Russie, est peu endette mais isole
financirement, est clairement menace. Le pays avait vis un baril un peu moins
de 140 dollars le baril. Bien qu'il soit trs difficile de juger avec exactitude de
l'volution des prix du baril, tout porte croire que les niveaux connus ces trois
dernires annes ne seront pas atteints de sitt, affirme Christopher Dembik.
(31) http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2014/12/17/20002-20141217ARTFIG00349-le-monde-du-petrole-
explique-en-trois-graphiques.php
Au niveu national : la fin juillet 2015, les importations de produits

nergtiques du royaume ont atteint 41,7 milliards de dirhams (3,86
31
milliards d'euros) , soit une baisse de -28,7 % par rapport aux sept
premiers mois de l'anne 2014.
Le dficit commercial du Maroc sest tabli -92,38 milliards de dirhams (8,54
milliards deuros) la fin juillet 2015, contre -116,23 milliards de dirhams durant les
sept premiers mois de lanne coule, soit une amlioration de 20,5 % sur un an.
Durant cette priode, les exportations du royaume ont atteint 126,7 milliards de
dirhams (+6,3 %), pour 219 milliards de dirhams dimportations (-7 %), selon les
chiffres que vient de publier lOffice des changes.
Cette amlioration de la balance commerciale du royaume tient dune part une

facture nergtique moins leve et un recul des importations de bl, et, dautre
part, une nette progression des exportations dengrais et dautomobiles.
Entre janvier et juillet 2015, les importations de produits nergtiques du Maroc ont
reprsent 41,69 milliards de dirhams (3,86 milliards deuros), soit un recul de 16,74
milliards de dirhams (1,54 milliard deuros) par rapport la mme priode lan dernier
(-28,7 % sur un an), refltant notamment le recul du prix de lor noir.
Les importations de produits alimentaires ont baiss de 15,8 % sur un an 22,67

milliards de dirhams, en raison notamment dune rduction des importations de bl
8,92 milliards de dirhams (-30 %), alors que la production locale de cette crale est
en forte croissance(32).
CONCLUSION
En somme, le prix de ptrole n'est pas si facile comprendre. Et la complexit
de ses dterminants parait de plus en plus accentue dans un contexte risqu et
incertain. Le risque peut tre dramatique via les crises survenues tel que la crise
financire et conomique rcente qui tait rsultat de crise de subprimes .
Cependant, Le prix du ptrole reprsente un lment dterminant dans lvolution
des indicateurs conomiques. En tant quune matire premire rentrant dans le
processus dvolution de tous les secteurs dactivits conomiques, le prix du ptrole
constitue un facteur dstabilisateur des indicateurs conomiques au quels il se
transmet via les diffrentes voies de transmission quon tent dtudier a travers ce
deuxime chapitre.
(32) http://www.jeuneafrique.com/257770/economie/la-facture-energetique-du-maroc-a-baisse-de-15-
milliard-deuros-en-2015/
32
Deuxime partie : impact de lvolution de prix de
ptrole sur le march internationale
Lvolution de prix de ptrole des deux chocs ptroliers de 1973 et 1979, multipliant
par plus de 10 le prix du baril de ptrole, ouvrant une longue phase dinflation
galopante et de ralentissement de la croissance au monde. Si les effets nfastes sur
lensemble de lconomie dune forte hausse des cours ptroliers ne sont plus
dmontrer, il nest pas vident quune baisse soudaine ait des effets bnfiques
symtriques. Pour les pays importateur, un renchrissement du baril de ptrole a
pour consquence immdiate de rendre certaines activits non rentables et de
rduire le pouvoir dachat des mnages. linverse, la baisse des cours ptroliers
gnre court terme un surplus de richesse pour la plupart des acteurs mais
naura deffets positifs plus long terme que si celui-ci, a priori provisoire, est
judicieusement exploit.
Chapitre I : leffet qui explique cet impact sur le march

international
Si la hausse des prix du ptrole n'a exerc jusqu' prsent qu'un effet relativement
limit sur l'activit mondiale, les zones conomiques les plus pauvres sont galement
celles qui sont les plus touches. En outre, compte tenu de la faible croissance
conomique de la zone euro, le choc ptrolier pourrait dans le futur avoir un impact
plus ngatif. Enfin, des incertitudes psent sur l'avenir de la croissance mondiale.
Quel effet sur lconomique, le social et lenvironnement ?
1-sur le plan conomique et social
Limpact de la hausse des prix du ptrole sur le march

internationale :
Impact sur la croissance mondiale :
Limpact sur les prix du ptrole de diffrentes hypothses concernant la croissance

conomique ou les lasticits de loffre et de la demande est valu laide dun
modle-tableur calibr de la demande et de loffre de ptrole lchelle
mondiale16. La demande ptrolire mondiale comprend trois grands blocs : la zone
de lOCDE (subdivise entre les trois principales conomies -- tats-Unis, zone euro
et Japon -- et les autres pays de lOCDE), la Chine, qui figure parmi les conomies
en dveloppement affichant le plus grand dynamisme et la plus forte intensit
ptrolire, et le reste du monde. Du ct de loffre, deux groupes de pays
producteurs sont distingus : les pays de lOPEP et les pays hors OPEP. Les
producteurs hors OPEP sont prsums tre des preneurs de prix, qui produisent
jusqu ce que leurs cots marginaux galent le prix mondial du ptrole. A linverse,
le cartel de lOPEP peut ajuster sa production pour agir sur les prix.
33
La seule variable exogne est le PIB rel de chacun des principaux pays ou rgions
consommateurs de ptrole.
La croissance du PIB rel dans les pays de lOCDE jusquen 2009 correspond
aux prvisions de rfrence moyen terme de lOCDE (3.3 pour cent aux
tats-Unis, 1.9 pour cent dans la zone euro et 1.3 pour cent au Japon)17. De
2010 2030, le PIB devrait suivre la croissance tendancielle de la productivit
du travail, telle que dfinie la fin du Scnario de rfrence moyen terme,
et la croissance potentielle de lemploi estime daprs les prvisions de
croissance dmographique des Nations Unies. Les taux dactivit sont tablis
daprs ceux contenus dans des tudes antrieures de lOCDE sur les
tendances long terme de loffre de main-duvre18. Il en rsulte que les
taux de croissance du PIB potentiel ralentissent aprs 2010 jusquaux
alentours de 3 pour cent aux tats-Unis, 1.4 pour cent dans la zone euro et 1
pour cent au Japon.
La croissance du PIB de la Chine, estime 8.5 pour cent en 2004, se
modre progressivement pour revenir 5 pour cent en 2020-203019. Dans le
reste du monde, le PIB rel est suppos crotre un rythme de 5.4 pour cent
entre 2004 et 2009 et de 5 pour cent par la suite (33).
Les autres hypothses de base du scnario de rfrence sont les suivantes :
Les lasticits-prix et les lasticits-revenu long terme de la
demande de ptrole ont t tires des estimations
existantes21, mais ajustes quelque peu la baisse pour
tenir compte du fait que ces lasticits ont sans doute
lgrement diminu ces dernires dcennies. Les lasticits-
revenu long terme de la demande sont de 0.4 pour la zone
OCDE, 0.7 pour la Chine et 0.6 pour le reste du monde. Les
lasticits-prix long terme de la demande sont de -0.6 pour
la zone OCDE et -0.2 pour la Chine comme pour le reste du
monde.
Les lasticits-prix de loffre hors OPEP sont estims 0.04
court terme et 0.35 long terme. La part de lOPEP dans
loffre totale demeure constante son niveau de 2003 (38.4
pour cent). Cela signifie que loffre de lOPEP et loffre hors
OPEP augmentent au mme rythme que la demande de
ptrole.
En calibrant le modle, on a suppos que lajustement
structurel de la demande et de loffre aux prix se droule sur
une priode de dix ans. De plus, en accord avec les
estimations existantes22, les lasticits-prix court terme
sont supposes trs faibles (-0.02 aux tats-Unis et le japon,
-0,04 en zone euro et-0,01en chine et le reste du monde).
(33) Estimations tires des donnes du Fonds montaire international (2004)
34
La demande de ptrole passe de 79.4 millions de barils/jour

en 2004 134 millions de b/j en 2030(34).
diminution du revenu national :
La baisse des termes de l'change se traduit par une baisse du revenu national des
pays importateurs nets de ptrole, au profit des exportateurs. Celle-ci se retrouve
dans l'aggravation de la facture ptrolire en part de PIB.
La dprciation du dollar face leuro et dautres monnaies, observe jusquen
septembre2008, pourrait galement expliquer une partie de la hausse du prix du
ptrole. En effet, dune part, la dprciation du dollar tend rduire loffre de ptrole
Par la perte de revenu disponible quelle induit dans les pays producteurs, les
poussant tre plus exigeants pour maintenir leur pouvoir dachat. Dautre part,
elle accrot la demande de ptrole dans les pays dont la monnaie se renchrit par
rapport au dollar. Enfin, la monte en puissance de la Chine et sa politique dancrage
de sa monnaie sur les cours du dollar peuvent galement jouer un rle : la Chine,
deuxime consommateur mondial de ptrole, a une demande nergtique qui ne
cesse de crotre ; par le rgime de taux de change fixe quelle maintient de facto face
au dollar, la dprciation de la monnaie amricaine renforce son activit et, par l, sa
demande dnergie, ce qui peut contribuer augmenter le prix du ptrole (35).
(34) https://www.oecd.org/fr/eco/monetaire/34087712.pdf
(35) Coudert V., Mignon V. et Penot A., Oil Price and Dollar , Energy Studies Review, vol. 15, n2, 2008
35
Le lien entre la parit du dollar et le prix du ptrole est toutefois complexe.
Thoriquement, les deux sens possibles dune relation entre taux de change du
dollar et prix du ptrole sont justifiables. Le premier, de la parit du dollar vers le
prix du ptrole, vient dtre explicit. linverse, une hausse du prix du ptrole
conduit un accroissement de la demande de titres libells en dollar par les pays
exportateurs de ptrole, favorisant lapprciation du dollar. Ce type de causalit ne
semble toutefois pas prdominer dans la situation rcente.
Figure 8 : volutions journalires du cours du prix du ptrole en dollar et des

taux de change de
leuro par rapport au dollar, au yen et la livre sterling (base 100 au 1er
janvier 2000,
dernier point : 6 avril 2009)(36)
le cas de la France comme un pays importateur de ptrole :

Quel est limpact sur la croissance franaise des volutions
conjointes du prix du ptrole et de la parit de leuro du
premier trimestre 2002 au quatrime trimestre 2008 ?
Lvaluation reprend la mthodologie dtaille dans ldition 2008 de lconomie

Franaise(37). Quatre types deffets sont luvre :
une hausse du prix du ptrole a un effet dpressif sur lactivit en

raison de la perte de revenu quelle entrane pour les mnages et les
entreprises, une baisse ayant naturellement des effets inverses ;
(36) DataInsight.
(37) Impact sur la croissance franaise de lapprciation de leuro et de la hausse du prix du ptrole au cours
des cinq dernire annes , conomie Franaise - dition 2008, encadr 3 de la vue densemble, pp. 36-38.
36
une apprciation de leuro, toutes choses gales par ailleurs, a elle
aussi un effet ngatif sur lactivit, du fait de la perte de comptitivit-
prix lexportation et limportation qu'elle induit ;
en revanche, une apprciation de leuro a un effet protecteur vis--vis

dune hausse du prix du ptrole, car elle modre le prix des
importations en produits ptroliers et tend par consquent attnuer
les deux effets prcdents ;
En outre, la manire dont lenvironnement international de la France ragit la

hausse du prix du ptrole et lapprciation de leuro se rpercute sur lconomie
franaise. Limpact ngatif de la hausse du prix du ptrole vaut aussi bien pour
lconomie franaise que pour les pays partenaires de la France non producteurs de
ptrole, mais suscite linverse une hausse de la demande de la part des pays
producteurs. Les effets lis lapprciation de leuro concernent la fois la France et
ses partenaires membres de la zone euro. Lvaluation de ces diffrents effets
Est donc effectue ici en mobilisant deux modles conomiques : le modle multi-
pays Nigem, utilis pour chiffrer les volutions dans les pays partenaires de la
France, et le modle Msange (38), modle macro conomtrique de la France,
mobilis pour en dduire limpact sur lconomie franaise.
Lexercice est effectu sur la priode allant du premier trimestre 2002 au quatrime
trimestre 2008, lvolution du prix du ptrole observe du premier trimestre de 2002
au quatrime trimestre 2008 parits fixes et politique montaire inchange
occasionne une perte de 0,3 point de croissance moyenne par an sur cette priode.
La perte est deux fois plus forte si lon se restreint aux deux dernires annes. En
2007 et 2008, en effet, la hausse du prix du ptrole a t la plus importante de la
priode, mme si le prix du baril de Brent a diminu au troisime trimestre 2008.
Leffet toutes choses gales par ailleurs de la perte de comptitivit-prix, lie
lapprciation de leuro en moyenne sur la priode, est valu - 0,5 point de
croissance annuelle entre 2002 et 2008. Il nest que faiblement compens par leffet
protecteur de leuro vis--vis du ptrole, qui permet un gain de 0,2 point de
croissance moyenne par an en 2007 et 2008 (leffet est positif et proche de zro en
moyenne par an sur 2002-2008). Enfin, le gain li la politique montaire, plus
accommodante du fait de lapprciation de leuro, se chiffre 0,3 point de croissance
moyenne par an sur 2002-2008(39). Ce chiffrage suggre que leffet global provenant
de lapprciation de leuro en moyenne entre 2002 et 2008 aurait conduit une perte
de croissance de 0,2 point par an sur cette priode.
Au total, les effets conjoints de la hausse du prix du ptrole et de lapprciation de
leuro auraient induit un dficit de croissance de 0,5 point par an entre 2002 et 2008.
La perte slverait galement 0,5 point de croissance par an sur les deux
dernires annes, malgr la diminution du prix du ptrole observe depuis le
troisime trimestre 2008. En effet, malgr cette baisse rcente, le prix du ptrole
demeure suprieur sa valeur au premier trimestre 2002, tout comme le taux de
change effectif de leuro.
(38) Allard-Prigent C., Audenis C., Berger K., Carnot N., Duchene S. et Pesin F., Pre sentation du mode le Me sange , Document de
travail de la Direction de la Pre vision, mai 2002
(39) Ce chiffrage est cohe rent avec dautres e valuations, notamment celle mene e par Carton, B. (2003) : Effets dune appre ciation
de leuro sur lactivite de la zone euro : que disent les mode les ? , DP-Analyse E conomique, n 14.
37
Inflation et recette fiscales :
Effet sur les prix intrieurs et linflation. Les effets dinflation traduisent
lincidence des variations des termes de lchange sur les prix la production. En ce
qui concerne la hausse des prix la consommation, les taxes sur les produits
ptroliers contribuent isoler le niveau des prix des fluctuations des cours du ptrole,
essentiellement en favorisant une rduction de lintensit ptrolire dans le long
terme, mais aussi, statistiquement, dans le court terme, puisque limpact
proportionnel dune hausse du prix du ptrole est inversement li au poids de la
composante fiscale du prix de dtail. La rpercussion ventuelle de la hausse du
niveau des prix sur linflation sous-jacente dpend des effets indirects cest--dire
de la question de savoir si les travailleurs et/ou les entreprises sont en mesure de
compenser la perte de revenu par une augmentation des salaires et des prix ,
lesquels dpendent eux-mmes du rgime de politique montaire en place.
Les effets de la hausse des prix du ptrole sur lactivit et linflation

peuvent tre jaugs laide du Modle mondial de lOCDE. Ainsi, une
hausse du prix du ptrole de 10 USD pourrait rduire de deux diximes de point de
pourcentage lactivit dans la zone OCDE pendant la seconde anne suivant le choc,
et augmenter linflation denviron deux diximes de point la premire anne et dun
dixime de point supplmentaire lanne suivante1 . Ces multiplicateurs ne tiennent
pas compte des effets dynamiques, par exemple limpact de lassainissement en
cours des bilans sur la raction de lpargne des mnages une baisse des revenus
rels. La monte des prix du ptrole risque aussi de peser sur la croissance
potentielle, en raison de lalourdissement du cot des intrants et de leffet
prjudiciable de linstabilit accrue des prix sur linvestissement des entreprises.
Les rcentes hausses des prix du ptrole sont susceptibles davoir un

effet modeste sur lactivit dans lavenir immdiat . Compte tenu des
multiplicateurs du Modle mondial de lOCDE et des prvisions des Perspectives
conomiques n 88, si la hausse de 25 USD du prix du ptrole intervenue depuis le
soulvement en Tunisie savrait durable, lactivit pourrait tre rduite denviron 0.5
point de pourcentage dans la zone OCDE dici 2012 et linflation pourrait
augmenter de 0.75 point. Cette perte de croissance se produirait nanmoins partir
dun niveau un peu suprieur celui des prvisions des Perspectives conomiques
n 88, tant donn que la hausse de 10 USD du prix du ptrole avant le soulvement
tunisien tait probablement lie une progression de la demande plus forte que
prvu.
38
Compte tenu des niveaux actuellement bas de linflation et des
anticipations inflationnistes, il nest peut-tre pas ncessaire que la
politique montaire ragisse aux rcentes hausses des prix du ptrole.
Limpact inflationniste de la hausse des prix du ptrole dpend de la capacit des
autorits montaires dempcher que les anticipations inflationnistes ne scartent
des objectifs implicites ou explicites. Lexprience de 2008 est instructive cet
gard : la faveur danticipations bien ancres, linflation est reste sous contrle, en
dpit dune vive pousse des cours ptroliers. supposer que les anticipations
dinflation deviennent instables, leffet de la flambe rcente des prix du ptrole, si
celle-ci perdure, pourrait savrer plus puissant que prvu (40)
(40)OECD
(41) Datastream
39
les recettes fiscales : Une approche considre comme pragmatique par les
autorits vu le besoin imprieux de ressources pour lEtat
En dpit de largumentation prsente par le MEF en octobre 2015 et en aot 2016,
la question cl demeure tout simplement le potentiel fiscal norme des carburants :
caractre essentiel de ces produits pour les producteurs de biens et services ainsi
que pour les consommateurs, assiette importante, circuit de commercialisation
relativement bien cern. En clair, une source sre de recettes dans un pays aux
secteurs informels hypertrophis et o la sous-dclaration en douane et la
contrebande largement pratiques constituent une contrainte svre la taxation
directe et indirecte.
Il sagit de taxer le plus possible un petit nombre de marchandises largement
consommes. Trs loin de la thorie dun systme idal de taxation prn par le
Fonds Montaire International (FMI), soit des taux dimposition le plus faible possible
appliqus lassiette la plus large possible. En Hati, o mme ce petit groupe de
marchandises nest pas facilement taxable, le FMI, se rendant un certain
ralisme, a suggr et appuy le MEF il y a dj de nombreuses annes, dans la
mise en place dun mcanisme de taxation pouvant permettre de tirer le maximum de
recettes des produits ptroliers.
Le ralisme financier public et la difficult de taxer prennent le pas sur
lanalyse conomique
Il sagit donc en partie dun mcanisme de facilit pour les administrations fiscales
qui ignorent au fond les consquences micro-conomiques (pour les producteurs et
les consommateurs) et macro-conomiques (pour lEtat lui-mme entre autres) dune
taxation trop forte des produits ptroliers compte tenu de lvolution dautres
variables macro-conomiques.
Pour les producteurs, il sagit essentiellement dun impact direct et indirect sur les
cots de production tandis que pour les consommateurs il est question surtout dune
modification de la structure des dpenses : (a) les mnages peuvent rduire leur
consommation directe et indirecte de produits ptroliers, mais seulement jusqu' un
certain seuil et maintenir pro ou prou la consommation dautres produits ou (b)
maintenir le mme niveau dutilisation de produits ptroliers ; ce qui aboutit une
baisse de la demande des biens et services hors produits ptroliers si leurs revenus
naugmentent pas.
Il sera provoqu un changement du niveau des prix dans lconomie et un
changement de comportement des agents conomiques qui auront pour
consquence la ralisation effective par lEtat dun montant de recettes fiscales
moindre que celui espr ou prvu au dpart. La non atteinte de lobjectif proviendra
la fois dune croissance moindre de la vente de produits ptroliers que celle prvue
au dpart et de la diminution ou dun ralentissement de la demande des autres
produits et services. Contrainte budgtaire des mnages oblige (42).
(42) http://www.loophaiti.com/content/augmentation-du-prix-des-produits-p%C3%A9troliers-
inflation-et-recettes-fiscales
40
Le tableau N2, qui prend en compte le poids du ptrole et des produits ptroliers et
lincidence de la structure fiscale pour jauger leffet dune hausse de 10 pour cent du
prix du ptrole, montre que limpact mcanique atteindrait sa valeur la plus leve
aux tats-Unis et la plus faible au Japon, la zone euro enregistrant un effet dampleur
intermdiaire. Le poids des carburants de transport et des lubrifiants dans lindice
des prix la consommation atteint 4.2 pour cent dans la zone euro, mais la fiscalit
entre pour les deux tiers dans le prix, de sorte quune hausse de 10 pour cent du prix
de lnergie a pour effet de majorer le niveau des prix de 0.14 pour cent (tableau
N2). Aux tats-Unis, o la composante fiscale est plus rduite, limpact mcanique
serait une hausse un peu plus forte (0.23 pour cent), tandis quau Japon elle serait
un peu plus faible. Leffet sur linflation dans les diffrentes rgions dpendra
toutefois des fluctuations de change, de la qualit du brut import, du comportement
de fixation des prix, de la raction des prix des autres sources dnergie aux hausses
des cours ptroliers et de limpact dune activit rduite sur les prix (43)
41
Impact durable sur la situation financire des entreprises :
Les situations initiales des quatre pays au dbut des annes 1970 se distinguent
nettement : la part des salaires dans le revenu primaire tait trs faible au Japon, et
ei cours d'ajustement la hausse . Elle tait la plus leve aux Etats-Unis . Le
premier choc ptrolier a amplifi la dgradation du taux de marge des entreprises ae
Japon, et l'a provoqu en France, o les salaires rels continuaient crotre . Le
second choc a comprim nouveau le taux de marge des entreprises, de faon plus
prononce en RFA .
A nouveau, la spcificit de la France est manifeste : alors que le taux de marge sr

stabilisait ou se redressait rapidement aprs les chocs ptroliers aux Etats-Unis ou
en RFA, il restait nettement en dessous de son niveau de 1970 jusqu'au contre-choc
ptrolier en France . L'investissement s'est trouv durablement affect ne bnficiant
ni de la reprise mondiale de 1976, ni de celle de 1984 . La situation financire des
entreprises s'est amliore dans tous les pays la suite de la baisse du prix du
ptrole de 1986, mais ne s'est traduite qu'en France par un relvement significatif du
taux de marge, corollaire de sa forte dgradation de 1975 et 1980 (44)
(44) file:///C:/Documents%20and%20Settings/Administrateur/Mes
%20documents/Downloads/d1_9012.pdf
42
Les effets sectoriels de la hausse du prix du ptrole :
Comme le montre le tableau n3, un petit nombre de branches dactivit sont

directement et fortement utilisatrices de ptrole. Il sagit de la chimie organique, des
transports, autres que ferroviaires, et du secteur de la pche. Ces six branches
apparaissant en haut du tableau reprsentent 31 % du ptrole consomm mais
seulement 3,4 % des productions. Lensemble de ces branches rpertories sont
celles caractrises par une intensit ptrolire (consommation/production)
suprieure 2,4 % ou une part de la consommation de ptrole dans les
consommations intermdiaires suprieure 3,5 %. Ces branches reprsentent 62 %
de la consommation de ptrole mais seulement 21 % de la production. Le reste de la
consommation de ptrole est trs largement distribu dans lensemble des branches
dactivits
Tableau n3 : Les secteurs les plus sensibles la hausse du prix du ptrole
43
Une hausse du prix du ptrole frappe donc lensemble des entreprises mais na donc
un effet prononc que sur un petit nombre dentre elles. Mais il ne sagit l, bien
entendu, que de leffet direct. Considre de lintrieur dun secteur, la hausse du prix
du ptrole affecte ses fournisseurs et ses clients. Ses cots de production et sa
Demande sont donc affects. Le secteur automobile est lexemple typique dun
secteur trs sensible au prix du ptrole, et la conjoncture. Une tude de Broyer et
Brunner (2009) value le poids de lautomobile dans lconomie allemande et
limpact de la crise sur ce secteur qui satisfait 17 % de la demande mondiale
dautomobiles. Les emplois directs du secteur automobile reprsentent 2,1 % de
lemploi total mais ce chiffre slve 6,6 % lorsque lon prend en compte les emplois
Indirects dans les autres secteurs productifs ou les services lis la vente. Ltude
estime aussi que le tiers de la contraction de lconomie allemande au dernier
trimestre 2008, soit 0,7 sur 2,1 %, est imputable au secteur automobile, alors mme
que la prime la casse a soutenu la demande interne. Une tude de Mot (2009) sur
le secteur automobile franais value de la mme faon lemploi direct du secteur
200 000, mais lemploi direct et indirect 800 000. Ce type destimation des emplois
indirects est toujours prendre avec prcaution car il prsente des risques de
surestimation(11). Mais le secteur automobile est en France un secteur la fois
important et expos aux variations du prix du ptrole. Son exprience dans la
production de voitures faible consommation de carburant lui donne des atouts face
la hausse du prix du ptrole quil lui faut largir en participant au dveloppement de
vhicules hybrides ou lectriques. Il est logique alors de prparer lavenir en le
soutenant par des mesures telles que la combinaison dune prime la casse,
poussant dj au rajeunissement du parc et donc vers des vhicules moins
consommateurs, et un bonus-malus cologique directement bas sur les missions.
Deux autres secteurs, la pche et le transport routier, sont particulirement frapps

par les hausses du prix du ptrole et sont donc lobjet de mesures particulires dont
la dernire tait leur possible exemption dans le projet de taxe carbone.
Effet sur les mnages :

Quelles sont les catgories de mnages les plus exposes une hausse
du prix du ptrole ? La place dans lchelle des revenus et le type dhabitat jouent
ici un rle important. Les graphiques suivants dcrivent les consommations dnergie
des mnages selon leur dcile de revenu et en distinguant les dpenses dnergie
pour le logement (chauffage, clairage) et pour le transport (carburant). Le graphique
21 montre que ces dpenses augmentent gnralement avec le revenu. Le
graphique 22, plus intressant, montre que la part des dpenses dnergie du
mnage consacres au logement diminue quand le revenu slve.La part consacre
aux carburants augmente puis diminue. La partie croissante de ce second profil tient
simplement au fait que les mnages bas revenus sont moins souvent propritaires
dun vhicule moteur. La courbe serait dcroissante si on la limitait aux
propritaires dun vhicule. Dans lensemble, les dpenses dnergie des mnages
peuvent donc tre qualifies de rgressives au sens o elles psent
proportionnellement plus sur les mnages bas revenus. Ceux-ci souffrent donc
particulirement dune hausse du prix du ptrole. Un second axe dingalit oppose
44
les mnages ruraux ou loigns des centres-villes aux mnages urbains. Les
premiers consacrent une part plus importante de leur budget aux carburants, ce
qui semble naturel, mais aussi aux dpenses dnergie lies au logement, ce qui
lest apparemment moins mais est videmment li leur niveau de revenu.
Qui plus est, ces ingalits ont augment entre 2001 et 2006 (45) ?
Une consquence maintenant bien connue de cet tat de fait est quen labsence de redistribution, la
taxe carbone serait un impt rgressif. Le fait que le produit de la taxe soit intgralement redistribu
aux mnages, et le soit de manire identique, quel que soit leur revenu, permet de lviter. Les bas
revenus reoivent en effet en moyenne plus quils ne payent. Encore faut-il quils ne soient pas
obligs de trop utiliser un vhicule moteur. Le fait que la redistribution soit plus importante quand
le mnage na pas accs aux transports en commun introduit alors une faible compensation pour
45
ceux qui y sont obligs.
(45) Cf. Callonnec et al. (2008).
46
Le complment au rapport de Clerc et Marcus tudie llasticit au prix de la

demande dnergie des mnages. La consommation globale dnergie domestique
(lectricit, gaz, fioul, charbon) est pratiquement inlastique au prix court terme
on ne se chauffe pas moins quand le prix du chauffage augmente et faible long
terme on ne passe pas facilement un mode de chauffage moins nergivore .
Linfluence des prix relatifs des diffrentes nergies sur le choix nergtique
Est galement faible. Les trente dernires annes ont t marques par une baisse
de lutilisation du fioul au profit du gaz et de llectricit mais cette volution
structurelle est peu lie aux mouvements de prix. La consommation de carburants
est nettement plus sensible au prix. Clerc et Marcus font tat dune lasticit
moyenne de 0,7, une analyse plus fine montrant que cette lasticit est plus faible
pour les mnages qui utilisent leur vhicule pour se rendre au travail, ce qui est
naturel(46).
Effet de la hausse des prix du ptrole sur la croissance de la zone euro depuis 2002 :
L'effet rcessif de l'augmentation des prix du ptrole
l'augmentation de la facture ptrolire a un impact ngatif sur les performances

macroconomiques des pays importateurs de ptrole au travers de plusieurs
mcanismes :
elle dtriore la balance commerciale en augmentant le montant total des
importations
elle a un impact immdiat sur l'inflation et rduit ainsi le pouvoir d'achat des
mnages, ce qui diminue leur consommation et/ou leur pargne;
elle augmente le prix des consommations intermdiaires et donc les cots de
production des entreprises, ce qui s'apparente un choc de productivit ngatif ;
selon le pouvoir de ngociation des salaris et le degr de concurrence sur le
march des produits, elle entrane une rduction du taux de marge des entreprises
et/ou une augmentation du prix de l'ensemble des biens dont le cot de production a
augment du fait de la hausse des cours du ptrole ;
elle cre de l'incertitude pour les investisseurs et les consommateurs, tents de
diffrer leurs investissements et leurs achats par prcaution ;
confrontes l'acclration de l'inflation, les banques centrales relvent leurs taux
d'intrt directeurs ;
l'effet combin des mcanismes prcdents est de ralentir l'investissement et
l'activit, ce qui contribue dtriorer la situation de l'emploi.
47
(46) CAE93_Petrole.pmd
Un impact non ngligeable sur la croissance, mais limit par l'apprciation de

l'euro
La quantification de l'impact sur la croissance de la hausse des prix du ptrole

(tableau 4) repose sur des estimations ralises partir des modles
conomtriques de l'OCDE, du FMI et de la Commission europenne. Ces mesures
varient sensiblement et nous avons donc choisi de donner dans chaque cas une
estimation basse et une estimation haute correspondant aux diffrents rsultats
obtenus. Les modles prennent en compte le resserrement de la politique montaire
induit par la hausse des prix du ptrole. Par ailleurs, nous prsentons les cots
associs cette hausse selon que l'on prend en compte ou non l'apprciation de
l'euro face au dollar, ce qui permet d'en souligner l'importance.
Nos estimations montrent qu'en moyenne, le cot de l'augmentation des prix du

ptrole en euro a t compris entre -0,14 et -0,34 point de pourcentage par an entre
2002 et 2007. L'apprciation de l'euro a absorb prs de la moiti de l'effet sur la
croissance de la flambe des cours du ptrole au cours de cette priode. Elle a
mme compltement compens la hausse des prix du ptrole en dollars en 2002,
2003 et 2007. L'impact sur la croissance s'est donc concentr sur les annes 2004,
2005 et 2006, avec un cot cumul compris entre 1 et 2,2 points de pourcentage. En
particulier, la hausse des prix du ptrole a eu un effet particulirement ngatif en
2005, freinant la reprise dans la zone euro (47).
(47) http://www.robert-schuman.eu/fr/questions-d-europe/0085-l-impact-de-la-
hausse-des-prix-du-petrole-sur-la-croissance-de-la-zone-euro
48
impact de la baisse des prix du ptrole sur le march

internationale :
Impacts thoriques dune baisse des prix du ptrole (pour un importateur net) :
Les dpenses dnergie font partie du panier de consommation ; une baisse des prix
du ptrole affecte donc directement linflation et le pouvoir dachat des mnages. Cet
effet consommation dpend de la part des produits forte intensit nergtique
dans lindice des prix la consommation et du degr de substituabilit entre
consommation lie ou non lnergie (qui est susceptible dtre faible court terme
quand la demande dnergie est relativement inlastique). Les hydrocarbures et
autres produits nergtiques entrent aussi dans la fonction de production. Par
consquent, une baisse des prix du ptrole affecte les cots de production finaux
directement, mais aussi indirectement, au travers de la baisse des prix des autres
biens intermdiaires imports et des cots de transport. La baisse des cots de
production finaux affectera son tour les marges des entreprises, et ensuite leur
investissement ou emploi (en fonction du partage de la valeur ajoute). Cest leffet
production dont la taille dpend de la part des produits nergie dans la
production finale et du degr de substituabilit entre les facteurs nergtiques et non-
nergtiques (comme la consommation, le degr de substituabilit est faible court
terme). Enfin, limpact viales prix limportation hors nergie dpendra de la part des
importations dans la production ainsi que de la substituabilit entre produits
nationaux et imports.
Enfin, la rmunration, selon leur part dans la valeur ajoute, des facteurs de
production salaires et profits est susceptible de sadapter la baisse des prix du
ptrole. Cest leffet prix relatifs . Les mnages enregistrant une augmentation de
leur salaire rel vont augmenter, toutes choses gales par ailleurs, leur demande de
produits hors nergie, ce qui exercera une pression la hausse sur lindice des prix.
En revanche, il peut y avoir une pression la baisse sur certains revenus non
salariaux, tels que les dividendes des entreprises lies au secteur ptrolier. La
rponse globale de linvestissement dpendra du prix relatif des facteurs de
production et des perspectives de demande. Les plans budgtaires publics peuvent
aussi changer en raison des rvisions de limpt sur les socits et des taxes sur
lnergie. Limpact sur le commerce extrieur dpendra de la demande relative et des
effets de la baisse des prix du ptrole sur les prix relatifs.
Dans quelles proportions la baisse des prix du ptrole affecte-t-elle la

croissance ? Leffet dune baisse des prix du ptrole sur la croissance dun pays est
diffrent selon que le pays est importateur ou exportateur net de ptrole, une baisse
des prix du ptrole transfrant les revenus des pays producteurs vers les pays
importateurs. De plus, pour un pays importateur, cela dpend de lintensit
nergtique de son appareil productif mais aussi des facteurs responsables de la
baisse des prix du ptrole (facteurs doffre ou de demande).
Une baisse des prix est suppose produire une hausse du PIB dans les pays
importateurs nets de ptrole, la baisse des prix stimulant les revenus disponibles
49
rels (au travers de leffet prix relatifs ). En outre, loffre globale est suppose
crotre grce la baisse des cots de production intermdiaires.
Mais ce canal de transmission tend tre faible (Kilian, 2008), car la part des
produits ptroliers dans la fonction de production est relativement faible (entre 2 et
5% selon les secteurs et les rgions, IMF WEO, 2011). Chez les pays exportateurs,
la baisse des revenus lis au ptrole peut avoir un impact ngatif sur leur croissance
conomique en labsence dautres sources de revenus. Aujourdhui, la baisse du prix
du ptrole risque davoir un fort impact ngatif sur la croissance de pays producteurs
les plus vulnrables tels que les la Russie et le Venezuela.
Un autre facteur important considrer concerne la nature du choc. Si les prix du

ptrole baissent en raison dune dtrioration de la demande mondiale, alors la
baisse des prix nenrayera pas la baisse de la croissance mondiale, tandis que si les
prix baissent en raison dune hausse de loffre, alors le choc est susceptible dtre
accompagn dune hausse de la croissance mondiale (voir Archanskaia, Creel and
Hubert, 2012).
Un chapitre du World Economic Outlook (2011) du FMI fournit les impacts estims
dune baisse des prix du ptrole sur le PIB pour un certain nombre de pays. Limpact
est similaire aux tats-Unis et en zone euro o une baisse de 10% des prix accrot le
PIB denviron 0,2%. Limpact sur le PIB est plus important pour les pays mergents
importateurs nets de ptrole du fait de leur intensit nergtique plus leve (Chine,
+ 0,35%). Les exportateurs nets de ptrole voient un effet ngatif important (Russie
et Arabie saoudite, 1,2%)
Limpact sur la croissance pourrait-il tre diffrent aujourdhui?
Il existe au moins trois raisons pour lesquelles limpact de la rcente baisse des prix
pourrait tre diffrent de la moyenne des impacts prcdents :
Non-linarits potentielles : les estimations prcdentes supposent toutes un

impact linaire du ptrole sur lactivit. Mais certains chercheurs (voir Hamilton,
2010) soutiennent que les changements de prix ont un effet non linaire cause de
lincertitude. Plus le choc sur les prix relatifs est grand, plus il est susceptible de
provoquer des ajustements sectoriels et dans les technologies de production. Cela
signifierait que les baisses des prix du ptrole ont un impact plus modr sur lactivit
que les hausses, de la mme faon que lincertitude accrue et la ncessit de
raffecter les ressources peuvent partiellement compenser laugmentation des
revenus rels de la baisse des prix.
La suppression des subventions : plusieurs gouvernements ont profit de la baisse

des prix pour rduire leurs subventions aux carburants. Les subventions ont t
rduites ou les taxes augmentes en Chine, Inde, Indonsie, Malaisie, Kowet et
Egypte (Oil Market Report de lIEA). Leffet sur la croissance dans les conomies
mergentes serait donc plus faible court terme
50
Dflation : une autre raison pour laquelle la baisse des prix pourrait avoir un effet
plus faible sur la croissance est le (dj) trs faible niveau dinflation dans de
nombreuses conomies avances et la contrainte de la borne infrieure des taux
dintrts pour la politique montaire.
En effet, la rcente baisse des prix augmente le risque de dflation, et donc dune
augmentation des taux rels ajoutant une pression supplmentaire la baisse sur les
perspectives de croissance(48).
Les effets probables sur lconomie mondiale :
Globalement, une baisse des cours du ptrole attribuable lvolution de loffre est
une bonne chose pour lconomie mondiale, avec, lvidence, dimportants effets
de distribution entre importateurs et exportateurs de ptrole. Pour quantifier limpact
de ces changements de loffre il faut poser des hypothses fondamentales sur leur
ampleur et leur persistance probables. Ces hypothses dtermineront non seulement
la trajectoire de lajustement, mais aussi la raction initiale des consommateurs et
des entreprises.
Vu lincertitude qui entoure limportance relative des basculements de loffre, actuels

et futurs, nous prsentons les rsultats de deux simulations qui refltent, notre
avis, un ventail raisonnable dhypothses (elles partent du principe que toutes
choses sont gales par ailleurs; elles ne constituent pas des projections de
lconomie mondiale et donc font abstraction des autres chocs que celle-ci pourrait
subir). La premire simulation suppose que le repli des cours constat sur les
marchs terme sexplique 60 % par loffre. La seconde suppose le mme
pourcentage au dpart mais prvoit aussi une inversion partielle du phnomne
pour les raisons exposes plus haut, la contribution du basculement de loffre la
baisse des prix samenuisant progressivement pour descendre jusqu zro en
2019.
Les rsultats des simulations ci-aprs ne tiennent compte que des effets de la
composante offre du repli des cours du ptrole (la composante attribuable la
demande est un symptme du ralentissement de lactivit conomique mondiale et
non une cause). La projection de prix retenue dans les simulations repose sur les
prvisions de prix du FMI, elles-mmes fondes sur les contrats terme.
Le figure 11 prsente les rsultats pour le PIB mondial. La premire simulation se
traduit par une augmentation de la production mondiale de 0,7 % en 2015 et de
0,8 % en 2016 par rapport au scnario de rfrence (situation avec la chute des
cours). La seconde simulation aboutit, logiquement, un effet plus modeste sur la
production, de lordre de 0,3 % en 2015 et de 0,4 % en 2016. Lventail de ces effets
comprend des prdictions que lon obtiendrait partir des estimations empiriques
applicables aux conomies avances. Il ressort des estimations de Blanchard et Gali
(2009), par exemple, que leffet dune rduction permanente (imputable loffre) du
51
prix du baril de 10 % aboutit une augmentation de la production amricaine
denviron 0,2 %(49).
(48) http://www.ofce.sciences-po.fr/blog/guide-pratique-de-la-baisse-des-prix-du-petrole/
(49) Baumeister et Peersman (2012), Peersman et Van Robays (2012), et Cashin et al. (2013) prsentent des
estimations dans lespace et dans le temps de leffet des prix du brut sur la production.
En retenant une composante offre de la rduction de prix denviron 25 % (60 % dune

baisse totale de 40 %), ces estimations supposeraient donc une augmentation de la
production denviron 0,5 %.
Ces rsultats globaux
cachent les effets asymtriques de la baisse des prix dans les diffrents pays. Les
gagnants sont les importateurs (nets), et les perdants sont les exportateurs (nets).
Mais mme parmi ces deux groupes il existe de grosses diffrences.
Effet sur les pays importateurs de ptrole :
La baisse des cours agit de trois manires distinctes sur les importateurs de ptrole.
Premirement, par leffet de laugmentation du revenu rel sur la consommation.
Deuximement, par la rduction des cots de production des produits finis et,
partant, leffet sur les bnfices et linvestissement. Et troisimement, par leffet sur
le taux dinflation, globale et sous-jacente.
Lintensit de ces effets varie dun pays lautre :
Par exemple, leffet li au revenu rel est plus faible aux tats-Unis, pays qui produit
dsormais plus de la moiti du ptrole quil consomme, que dans la zone euro ou au
Japon. Leffet li au revenu rel et aux bnfices dpend aussi de lintensit
52
nergtique du pays. La Chine et lInde continuent de prsenter cet gard une plus
grande intensit que les pays avancs, et de ce fait profitent davantage dune baisse
des cours. La part de la consommation de ptrole dans le PIB est en moyenne de
3,8 % aux tats-Unis, contre 5,4 % pour la Chine et 7,5 % pour lInde et lIndonsie7.
Leffet sur linflation sous-jacente dpend la fois de limpact direct de la diminution
des prix du ptrole sur linflation globale et de la rpercussion de ces prix sur les
salaires et les autres prix. Lampleur de cette rpercussion dpend, son tour, de la
rigidit des salaires rels (la raction des salaires nominaux linflation de lIPC) et
de lancrage des anticipations inflationnistes (50).
Nos simulations tiennent compte, dans toute la mesure du possible, de ces

diffrences dintensit nergtique, de part de production ptrolire intrieure et de
contrainte de politique montaire. Nous supposons que les anticipations
inflationnistes sont ancres de manire comparable aux tats-Unis, dans la zone
euro et au Japon, do une transmission denviron 0,2, savoir une baisse de
linflation sous-jacente de 0,2 point de pourcentage lorsque linflation globale
diminue dun point de pourcentage.
Les rpercussions sur le PIB sont indiques au figure 12 pour la premire des deux
simulations dcrites plus haut.
Dans les deux scnarios, leffet sur la Chine est plus important que sur le Japon, les
tats-Unis et la zone euro. Dans le cas de la Chine, le PIB dpasse de 0,4-0,7 % le
scnario de rfrence en 2015, et de 0,5-0,9 % en 2016. Sagissant des tats-Unis,
le PIB augmente de 0,2-0,5 % en 2015, et de 0,3-0,6 % en 2016 (les hypothses de
simulation ne tiennent pas compte de leffet compensatoire potentiel de certaines
politiques pouvant tre engages suite la chute des cours du ptrole; par exemple,
la Chine pourrait dcider de durcir sa politique montaire ou sa politique budgtaire)
(51)
Certains pays importateurs sont fortement tributaires de la situation des pays exportateurs et
donc pourraient profiter moins de la baisse des cours du brut. Par exemple, les pays
importateurs faible revenu des Carabes qui bnficient des transferts du dispositif
Petrocaribe institu par le Venezuela pourraient subir une forte diminution de ces transferts
53
en raison de limpact des cours sur le Venezuela. Les pays importateurs du Caucase et
dAsie centrale vont vraisemblablement subir les retombes du ralentissement de la
croissance des pays voisins exportateurs de ptrole (notamment la Russie), qui aura pour
effet de rduire les exportations non ptrolires et les envois de fonds. Les pays du Machreq
et le Pakistan pourraient aussi tre touchs par une baisse des exportations non ptrolires,
des transferts officiels et des envois de fonds des pays du Conseil de coopration du Golfe
(CCG), notamment moyen terme.
Effet sur les pays exportateurs :
Les exportations de ptrole sont plus concentres que les importations. Pour le dire
autrement, les exportateurs de ptrole dpendent beaucoup plus du ptrole que les
importateurs.
Prenons quelques exemples. Lnergie reprsente 25 % du PIB de la Russie, 70 %
de ses exportations et 50 % de ses recettes fdrales. Au Moyen-Orient, pour les
pays du CCG, les recettes ptrolires fdrales reprsentent 22,5 % du PIB et
63,6 % des exportations. En Afrique, les exportations de ptrole reprsentent 40-
50 % du PIB au Gabon, en Angola et en Rpublique du Congo et 80 % du PIB en
Guine quatoriale. Le ptrole rapporte 75 % des recettes publiques en Angola, en
Rpublique du Congo et en Guine quatoriale. En Amrique latine, le ptrole
correspond environ 30 % et 46,6 % des recettes publiques de lquateur et du
Venezuela, respectivement, et environ 55 % et 94 % de leurs exportations. Cela
situe lampleur des difficults auxquelles devront faire face ces pays (52)
Dans la plupart des cas, la baisse des cours du ptrole pourrait vraisemblablement
avoir pour effet mcanique de provoquer un dficit budgtaire. Pour illustrer les
vulnrabilits des pays exportateurs de ptrole nous pouvons par exemple calculer
ce quil est convenu dappeler les prix dquilibre budgtaire cest--dire, le prix du
baril qui permet aux pays exportateurs dquilibrer leur budget. Les prix dquilibre
varient considrablement dun pays lautre, mais ils sont souvent trs levs. Au
Moyen-Orient et en Asie centrale, ils se situent entre 54 dollars le baril pour le Kowet
et 184 dollars pour la Libye; noter quil est de 106 dollars en Arabie saoudite
(graphique 9). Sagissant des pays pour lesquels nous ne disposons pas
54
dinformations sur les prix dquilibre, les prix budgtaires du ptrole (cest--dire les
prix que les pays retiennent comme hypothse dans la prparation de leur budget)
constituent un autre moyen dvaluer la vulnrabilit la chute des cours (53).
Effet financires :
Les baisses du prix du ptrole ont des consquences financires, la fois

directement et par le biais de lajustement induit des taux de change.
La chute des cours affaiblit la situation financire des entreprises du secteur
nergtique, notamment celles qui ont emprunt en dollars, et, partant, elle affaiblit
la situation des banques et autres tablissements qui ont dimportantes crances sur
le secteur nergtique. La part dentreprises du secteur ayant un ratio de couverture
des intrts (cest--dire le ratio rapportant les mouvements de trsorerie aux
charges dintrt) infrieur 2 est de 31 % dans les pays mergents, ce qui signale
que certaines de ces entreprises pourraient effectivement tre menaces. Les carts
CEMBI, qui rendent compte des carts lis aux valeurs dentreprises des pays
mergents rendement lev, ont augment de 100 points de base depuis juin.
Une diminution des prix du ptrole aboutit galement en rgle gnrale une
apprciation de la monnaie des pays importateurs, et notamment du dollar, ainsi qu
une dprciation de la monnaie des pays exportateurs. La chute des cours a
contribu une dprciation brutale de la monnaie de plusieurs pays exportateurs,
dont la Russie et le Nigria. Cette chute nest certes que lun des facteurs qui
explique la dgringolade du rouble, mais ce dernier a perdu 40 % de sa valeur cette
anne et 56 % depuis septembre. Si une dprciation matrise peut aider les pays
exportateurs dans leur travail dajustement, elle peut galement exacerber les
problmes financiers des entreprises et des tats endetts en dollars. En outre, dans
les pays o les anticipations ne sont pas bien ancres, une dprciation incontrle
peut trs rapidement aboutir une inflation trs forte.
La Grande crise financire nous a appris que les fortes variations de prix et de taux
de change, et lincertitude grandissante qui, de ce fait, pse sur la situation de
certaines entreprises et certains pays, peut provoquer une plus grande aversion pour
le risque au plan mondial, ce qui peut avoir de lourdes consquences pour le
recalibrage des risques et les fluctuations de flux de capitaux. Cela est dautant plus
vrai lorsque par ailleurs se produisent des vnements, comme ceux auxquels nous
assistons aujourdhui en Russie. On ne saurait carter totalement ce risque
extrme(54).
(50) Blanchard, Olivier J. and Jordi Gali, 2009. The Macroeconomic Effects of Oil Price Shocks: Why are the
2000s so different from the 1970s? in J. Gali and M. Gertler (eds.), International Dimensions of Monetary
Policy, University of Chicago Press (Chicago, IL), 373-428
(51) Baumeister Christiane & Gert Peersman, 2013. "The Role Of TimeVarying Price Elasticities In Accounting
For Volatility Changes In The Crude Oil Market,"Journal of Applied Econometrics, John Wiley & Sons, Ltd., vol.
28(7), pages 1087-1109, November.
(52) Cashin, Paul, Kamiar Mohaddes, Maziar Raissi, and Mehdi Raissi (2014). The differential effects of oil
demand and supply shocks on the global economy,Energy Economics, Volume 44, July 2014, Pages 113-134.
55
(53) Clements, Benedict, et al., Rforme des subventions lnergie :Enseignements et
consquences (Washington: Fonds montaire international).
(54) Kilian, Lutz, 2009. "Not All Oil Price Shocks Are Alike: Disentangling Demand and Supply Shocks in the
Crude Oil Market," American Economic Review, American Economic Association, vol. 99(3), pages 1053-69,
June.
Effet sur la croissance de la zone euro :
Plus la composante consommation nergtique est importante dans la

consommation totale, ce qui est gnralement le cas, plus limpact dune baisse des
cours du ptrole sera grand. Le principal effet direct de la baisse des prix du ptrole
sur une zone importatrice est la rduction, de fait, de sa facture nergtique. Dautres
impacts indirects sont galement noter.
Au niveau de la consommation, la baisse des cours du ptrole a un effet sur le

pouvoir dachat des mnages, ce qui peut avoir deux consquences :
-Dune part, dans un contexte de croissance conomique, on observe un

accroissement de la consommation en :
Produits ptroliers : il est notamment estim quune baisse des cours du
ptrole de 10 % induit une hausse de la demande de lordre de 0,25 %. Par
consquent et de manire linaire, une baisse de 56,7 % devrait accrotre la
demande mondiale de 1,42 %(55)
Et/ou autres biens et services : revenu constant, une baisse des prix du
ptrole import permet soit dacheter plus de ptrole, soit den acheter la
mme quantit laissant plus de revenu disponible pour lachat dautres biens
et services.
-Dautre part, dans un contexte de stagnation-rcession, le surplus de pouvoir

dachat se traduit en pargne.
Au niveau des finances publiques, la baisse des prix du baril peut avoir pour
consquence de rduire certaines recettes fiscales. En effet, en France, si la taxation
des produits ptroliers est assise sur les volumes (TICPE) elle lest galement sur la
valeur via la TVA. Les recettes fiscales pourraient diminuer si les consommateurs
choisissent lpargne laccroissement de consommation. Dans ce cas, ltat
pourrait tre tent de crer une nouvelle taxe ou dlargir une taxe existante.
Au niveau de la production, la baisse des cours du ptrole diminue les cots de

productions directement et indirectement. En supposant que le baril de Brent
demeure 70 dollars, la baisse des prix des produits nergtiques saccentuerait (-
4,1 % en juin 2015 en glissement annuel, aprs -2,5 % en novembre 2014).
Certains secteurs dpendent fortement de l'approvisionnement en ptrole. Il s'agit,

notamment, des transports, de l'industrie ou encore de la chimie. Ainsi, une baisse
du prix du ptrole profite directement ces secteurs en desserrant la pression sur
leur marge et se propage dans toute l'conomie : elle touche les fournisseurs et leurs
cots de production, qui se rpercutera sur le prix final et les consommateurs et la
croissance conomique(56).
56
(55) Guide pratique de la baisse des prix du ptrole OFCE
(56) http://www.cgpme.fr/telecharger2/150312102939-02-eco-fiche.pdf
2- sur le plan environnemental :

La chute tonnante des cours du ptrole est une bonne nouvelle pour notre
conomie. Mais certains dfenseurs de lenvironnement tirent dj la sonnette
dalarme: la baisse des prix va avoir pour effet secondaire de relancer la
consommation dhydrocarbures et donc les missions de C02. Ils se trompent.
En conomie, le signal donn par les prix est gnralement trs important. Mme si
lon ne croit pas la fable de la concurrence pure et parfaite et du caractre
quasiment scientifique du prix qui se forme sur les march lors de la rencontre de
loffre et de la demande, on doit admettre que la meilleure faon (la plus efficace en
tout cas, dfaut dtre la plus juste) de freiner la consommation dun bien que lon
estime nuisible (ptrole, cigarette, etc.), cest den relever le prix.
En raisonnant ainsi, on est amen penser que la meilleure faon de freiner la
consommation de produits ptroliers est davoir un ptrole cher et que, en sens
inverse, tout recul des prix dans ce secteur va faire repartir la consommation.
Vrai: les ventes de voitures repartent aux Etats-Unis

A court terme, cela se vrifie. Lexemple le plus vident est donn, on ne sen
tonnera pas, par les Etats-Unis.
Le prix moyen de lessence ordinaire a chut de 1 dollar le gallon (3,78 litres) en

moins de six mois, passant de 3,63 dollars le 30 juin 2,63 dollars le 8 dcembre.
Les constructeurs automobiles sen sont servi dans leurs campagnes publicitaires de
fin danne et largument a port. Les ventes de voitures et dutilitaires lgers ont
grimp de 4,6% en novembre; en rythme annuel, elles ont atteint le niveau de 17,2
millions de vhicules, trs prs du niveau de 17,5 millions enregistr au mois daot
qui marquait le point le plus haut depuis dcembre 2007, avant la crise financire, et
les vendeurs ont pu constater un regain dintrt pour les pick-ups et autres SUV.
Ce constat peut-il permettre de clore la discussion et de montrer que la baisse des

cours du ptrole est une mauvaise nouvelle pour lenvironnement? Ce serait trop
simple.
Que se passe-t-il en effet au niveau mondial, tous usages du ptrole confondus? En

2002, le prix moyen du prix du baril de brut stablissait juste un peu au-dessus de 24
dollars; il a ensuite doubl entre 2002 et 2005 (plus de 50 dollars) et plus que doubl
entre 2005 et 2011 (plus de 107 dollars), aprs avoir atteint des sommets juste avant
la crise financire et la rcession qui a suivi (ces chiffres sont ceux du panier de
lOpep, mais le brent europen et le WTI amricain ont suivi la mme tendance et
57
enregistr des cours comparables, quelques dollars prs). Au total, la moyenne des
cours 2013 a t 4,6 fois plus leve que celle de 2001.
Sur longue priode, les prix augmentent, la consommation aussi

Si lon sen tient au discours sommaire selon lequel la consommation volue en sens
inverse des prix, la demande de ptrole aurait d baisser violemment depuis le dbut
de ce sicle. Il nen a rien t.
La demande mondiale est estime par lAIE (Agence internationale de lnergie)

plus de 92 millions de barils par jour, alors quelle dpassait juste 75 millions de barils
par jour en 2000. Si les pays dvelopps stabilisent leur consommation, les pays
mergents, Chine en tte, sont encore en phase de progression rapide de leur
consommation dnergie.
Les prix plongent actuellement parce quil y a une hsitation conjoncturelle, un

ralentissement dans le rythme de hausse de la demande, alors que la production est
trs dynamique, mais il ne faut pas se tromper sur la tendance de fond: elle est
toujours la hausse de la demande, quels que soient les prix. Une baisse ou une
hausse des cours du ptrole peut avoir un impact sur le comportement des
consommateurs en Amrique du Nord ou en Europe, mais ce nest pas le plus
important. Llment fondamental, cest la monte en puissance des conomies
mergentes et leur besoin dnergie.
Plus le ptrole est cher, plus on pollue!

En fait, au lieu de se lamenter face la baisse des cours du prix du ptrole, les
vritables cologistes devraient sen rjouir. Car plus le ptrole se vend cher, plus les
compagnies sont incites aller le chercher dans des endroits difficilement
accessibles, par des forages en mer de plus en plus profonds ou de plus en plus
proches des rgions polaires.
Le ptrole cher a un autre inconvnient: les gros consommateurs ont alors intrt
se tourner vers le charbon, beaucoup moins coteux, mais beaucoup plus polluant.
Depuis le premier choc ptrolier de 1973, la part du charbon dans les sources
dnergie na cess daugmenter.
Avec la rcente baisse des cours du baril de ptrole brut, des compagnies ont
annonc quelles allaient renoncer en 2015 certains de leurs projets comme
Chevron en mer du Nord ou Statoil en mer de Norvge. Dautres projets
particulirement destructeurs de lenvironnement dexploitation de gaz bitumineux
au Canada vont tre reports: en octobre dernier, le directeur financier de Royal
Dutch Shell affirmait quune baisse du baril au-dessous de 80 dollars conduirait le
groupe reconsidrer des investissements de ce type et le baril est venu tester le
cours de 60 dollars...
Cela dit, cela ne fait que reporter les problmes. Si les compagnies ptrolires
investissent moins maintenant, le dcalage actuel entre une offre abondante et une
demande faiblarde va se rsorber progressivement et les projets abandonns
aujourdhui seront remis sur la table dici quelques annes (57).
58
(57) http://www.slate.fr/story/95763/petrole-environnement
59
Chapitre II : lintervention des pouvoirs publics marocaine sur la

demande en produit ptrolier
Le Maroc affiche une forte dpendance nergtique. Celle-ci est quasi-totale vis vis
du ptrole et qui interviennent prs de 92% dans la consommation d'nergie au
Maroc en 2005 (59,5% pour le ptrole). Cette dpendance pse sur les marges de
manuvre de la politique conomique et conditionne dans une certaine mesure les
perspectives de croissance de lconomie nationale.
1-la politique dagissement sur les prix de ptrole

Le ptrole et ses drivs constituent une source dnergie caractre stratgique
pour maintenir les quilibres socio-conomiques dun pays. Conscientes dune telle
spcificit, les autorits Marocaines fixent(58) les prix des produits ptroliers des
niveaux jugs acceptables et dune manire ad-hoc. Nous revenons sur la rforme
du 2 juin 2012, qui a vu les prix la pompe augmenter fortement.
Avec la monte des prix du ptrole brut, un systme de subvention explicite sest mis
en place rsultant de lcart entre le prix du march des produits ptroliers et leurs
niveaux cibls. Lampleur de cet cart dtermine le montant des subventions
apportes par la caisse de compensation dont lvolution dpend des facteurs la
fois exognes et endognes de lconomie nationale : le prix international du ptrole
brut, les variations du taux de change, les comportements des agents conomiques,
et le systme fiscal.
Le Maroc nest pas lexception dans ce domaine. Le systme de subvention des

produits ptroliers caractrise la plupart des pays mergents et en dveloppement, et
reprsentait environ 193 milliards de dollars en 2010 (59), hors les subventions de la
production de llectricit. Ces dernires annes, plusieurs pays se sont engags
dans la voie de la rforme de leurs systmes de subventions en gnral. Cette
dynamique devrait sacclrer la suite des travaux du sommet du G20 de Cannes
2011(60) qui ont mis un accent particulier sur la ncessit de rduire les distorsions
des prix et de promouvoir la protection de lenvironnement, notamment dans un
contexte de crise et de rflexion sur un modle de croissance alternatif.
Historiquement, le systme de subvention instaur aux annes quarante avait pour

objectifs la rgularisation de lapprovisionnement du march des produits de base et
la protection du pouvoir dachat des citoyens par la matrise des niveaux des prix et
des flux dimportation et dexportation.
(58) Conformment aux dispositions de la Loi 06-99 modifie et complte par la Loi 30-08.
(59) IEA , 2011, World Energy Outlook 2011 Paris, OECD Publishing
(60) OECD, 2011, Joint report by IEA, OPEC, OECD and World Bank on fossil-fuel and other energy subsidies:
An update of the G20 Pittsburgh and Toronto Commitments.
60
La compensation a jou pendant plusieurs annes un rle primordial dans le soutien

et le dveloppement de plusieurs secteurs notamment des secteurs agro
alimentaires tel que les secteurs laitier, huilier et sucrier, industriels tel que les
produits ptroliers et le ciment. La caisse de compensation est dote par le budget
de lEtat des fonds ncessaires pour mener cette mission qui est devenu de plus en
plus dlicate eu gard aux sommes faramineuses des subventions dbourser pour
ces produits et qui ont atteints des nivaux alarmants au cours de ces dernires
annes
Le Maroc tant un pays non producteur du ptrole et dont les ressources naturelles
sont limites subit en plein fouet la flambe des cours internationaux des matires
premires. Sa forte dpendance aux marchs extrieurs pour la couverture dune
grande partie de ses besoins en produits de base accentue sa vulnrabilit face aux
contraintes dictes par la volatilit des marchs mondiaux. Effectivement, 98% des
besoins du royaume en produits ptroliers sont imports, plus des deux tiers de la
consommation en sucre brut provient de lextrieur et les importations des crales
quant elles restent trs tributaires des annes agricoles.
La charge de compensation a connu une aggravation importante au titre des

dernires annes passant respectivement de prs de 4 milliards de DH en 2002
prs de 49 milliards de DH en 2011 et 56 milliards en 2012.les produits ptroliers
s'accaparent la plus grande part des dpenses de subvention avec plus de 86% du
montant total, la charge est passe de prs dun milliard de dirhams en 2003 pour
atteindre 41 milliards de dirhams en 2011 et 48 milliards en 2012.
Cette charge de compensation alourdit de plus en plus les finances publiques au

dpend dautres investissements qui pourraient stimuler lconomie et dvelopper le
pays. La part de lenveloppe ddie la compensation dans le PIB est passe de 1%
en 2003 6,5% en 2012.Cette situation impactait ngativement lquilibre des
finances publiques en creusant le dficit budgtaire qui est pass de 2,2% en 2009
7,3 % en 2012 et qui a dpass les 7,5%, au terme du 1er semestre 2013 (61).
2- le Maroc vers la dcompensation des produits ptroliers :

effet sur la demande en ptrole
Lre du ptrole bon march fluctuant autour de 20 dollars le baril au dbut des
annes 2000 est derrire nous. Lirrversibilit de la tendance haussire du prix du
ptrole moyen et long terme est incontestable, du fait de la situation des
fondamentaux du march : bien que la demande des pays industrialiss connaisse
un ralentissement, except le Japon qui est en phase de reconstruction aprs la
catastrophe de Fukushima(62), la dynamique de la demande nergtique provenant
des pays mergents conjugue une absence de convention internationale
contraignante en termes de rduction des missions de CO 2, fait plus que
compenser latonie de la demande des pays industrialiss et tire la demande
mondiale en ptrole vers le haut.
(61) http://www.affaires-generales.gov.ma/index.php/fr/les-grands-dossiers/926-charge-de-compensation-2.html
(62) Ducoudr B. La reconstruction japonaise contrainte par la situation dgrade des finances
publiques Blog de lOFCE, 5 juin 2012.
61
A court et trs court terme, les prix du ptrole brut fluctuent autour de la tendance
haussire de moyen et long terme, avec une alternance des priodes de pic et de
creux dont lampleur serait dtermine par les facteurs gopolitiques dans les
rgions productrices de la ressource et par le degr de frnsie des marchs
financiers(63): aprs une forte chute au premier trimestre 2009 qui a fait baisser le prix
du ptrole rejoignant son niveau de 2005 (44 USD/bl), il a augment pour atteindre
un nouveau pic au premier trimestre de cette anne (124 USD/bl). Le deuxime
trimestre de 2012 a t marqu par un lger ralentissement du prix du ptrole qui
sest stabilis 97 USD le baril durant le mois de juin.
La dcomposition des prix la pompe des produits ptroliers : Les prix des
carburants la pompe au Maroc se dcomposent (graphe1) en une partie fixe
dtermine par les pouvoirs publics et une partie variable dpendante du march
international du ptrole raffin et de la situation sur le march de change.
La composante fixe du prix contient deux lments : la taxe intrieure la

consommation et les frais et marges de transport et de distribution qui constituent
ensemble 38 % du cot de revient de lessence, 26 % de celui du gasoil, et 4 % pour
le fuel industriel. La grande partie des prix la pompe est donc forme du prix des
produits raffins raison de 53 % pour lessence, 65 % pour le gasoil, et 87 % pour
le fuel industriel. La TVA, fixe un taux rduit de 10 %, vient en deuxime position
des composantes variables des prix la pompe. Enfin, la subvention est aussi un
lment variable dpendant des composantes prcdentes et calibre
priodiquement afin de garantir des prix la pompe prdtermins.
(63) Antonin, C. Ptrole : vers un troisime choc ptrolier ? Revue de lOFCE, n 123, 2012.
62
Ainsi, le poids de la subvention des produits ptroliers dpend essentiellement des
cotations du ptrole raffin sur le march de Rotterdam, qui ragit son tour
lvolution du prix du ptrole brut. Le renchrissement de ce dernier augmente les
prix de ses drivs, ce qui en corollaire alourdit le poids de la subvention. Par
ailleurs, la variation de la parit de change MAD/USD a un effet non ngligeable sur
le degr dintervention des pouvoirs publics sur les prix des produits ptroliers.
L o le bt blesse, cest que cette mesure risque davoir des consquences sur le
pouvoir dachat du citoyen. Il est clair que face la phobie de la variation des prix,
les professionnels simmunisent contre tout ventuel risque que pourra engendrer
une dcompensation force(64).
CONCLUSION
Lanalyse de limpact des fluctuations du prix du ptrole sur les indicateurs

conomique, social et cologique au march internationale. A permis de dmontrer le
rle central de cette matire premire dans le processus conomique du pays.
En effet , malgr la vulnrabilit a laquelle il expose lconomie marocaine le secteur

des hydrocarbures constitues cependant le mode dajustement privilge par les
pouvoirs publics aussi bien sur le plan interne quexterne ,a travers la tarification des
produits ptrolier vise a assurer la stabilit des prix en lissant a court terme les
fluctuations de ses composantes variables ; et dans un cadre macroconomique plus
large, de maintenir le pouvoir dachat des mnages et de soutenir les cots de
production des entreprises ouvertes la concurrence internationale. A moyen et long
terme, la politique de tarification devrait inclure progressivement les grandes
tendances qui se dessinent sur le march mondial de la ressource, ainsi
quencourager les mutations au niveau des comportements de production et de
consommation.
(64) https://www.lereporter.ma/a-la-une/subvention-des-produits-petroliers-cest-fini/
63
CONCLUSION GENERALE :
Ce mmoire avait pour but de rpondre la problmatique suivantes : Lvolution des prix de
ptrole : pourquoi cette instabilit ? Quel impact sur lconomie internationale et nationale
en particulier ?
Tout au long de ce mmoire chaque lment utilis servir donner une rponse la plus
possible cette problmatique.
Tout dabord, il tait question de situer le contexte du mmoire, en portant sur lvolution de prix
de ptrole. Cette premire partie a permis de mettre en avant la succession des trois chocs
ptroliers ensuite limportance de ptrole a lchelle internationale en montrant les facteurs
explicatif de cette instabilit en matire des cours ptrolier quelle soit facteurs conomique,
techniques ou bien exognes en met laccent sur limportation et lexportation du ptrole entre les
pays en montrant limpact de cette volatilit du prix sur la droulement de la commercialisation de
cette matire.
Dans la deuxime partie de ce mmoire, il tait question de limpact de linstabilit des cours de
Brent sur le march internationale sur le plan conomique, social et cologique ensuite
lintervention de Maroc au niveau de la demande ptrolier par sa politique nergtique a son vois
vers une dcompensation sur quelques produit ptroliers pour certains cause quelque soit
conomique pour rduire sa dficit budgtaire soit a des raisons purement environnementales
qui vise a dcourager la consommation des mnage en matire de produit ptrolier et limiter
lmission de gaz et leffet e serre .
Entre une libralisation totale des prix la pompe en appliquant le principe de la vrit des
prix dune part, et une tarification fixe dune manire ad hoc et imprvisible de lautre, une
position mdiane semble la plus approprie et la moins risque dans le cas du Maroc, au moins
dans une priode de transition conomique et politique. Une position qui consiste dterminer
les prix la pompe partir dune rgle de calcul simple et connue, intgrant les contraintes
budgtaires de court terme des diffrents agents conomiques (mnages, entreprises et
administrations publiques) et tolrant une variation instantane des prix que ce soit vers le haut
ou le bas lintrieur dune fourchette juge acceptable.
Par ailleurs, le maintien des subventions en faveur des secteurs particuliers, producteurs de
biens et services alternatifs (transports en commun, nergie renouvelable, etc.), ou jugs
sensibles en termes demplois et de ressources en devises, pourrait savrer indispensable pour
assurer une transition en douceur vers un modle de croissance conome en ressources
fossiles. Dans la mme ligne, une politique daccompagnement devrait se mettre en place au
profit des mnages bas et moyen revenus et pour ceux qui habitent les zones rurales.
64
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65
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vue densemble, pp. 36-38.
(38) Allard-Prigent C., Audenis C., Berger K., Carnot N., Duchene S. et Pesin F., Prsentation du
modle Msange , Document de travail de la Direction de la Prvision, mai 2002
(39) Ce chiffrage est cohrent avec dautres valuations, notamment celle mene par Carton, B.
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(40)OECD
(41) Datastream
(42) http://www.loophaiti.com/content/augmentation-du-prix-des-produits-p%C3%A9troliers-
inflation-et-recettes-fiscales
(44)file:///C:/Documents%20and%20Settings/Administrateur/Mes
%20documents/Downloads/d1_9012.pdf
(45) Cf. Callonnec et al. (2008).
(46) CAE93_Petrole.pmd
(47) http://www.robert-schuman.eu/fr/questions-d-europe/0085-l-impact-de-la-hausse-des-prix-du-
petrole-sur-la-croissance-de-la-zone-euro
(48) http://www.ofce.sciences-po.fr/blog/guide-pratique-de-la-baisse-des-prix-du-petrole/
(49) Baumeister et Peersman (2012), Peersman et Van Robays (2012), et Cashin et al. (2013)
prsentent des estimations dans lespace et dans le temps de leffet des prix du brut sur la
production. (50) Blanchard, Olivier J. and Jordi Gali, 2009. The Macroeconomic
Effects of Oil Price Shocks: Why are the 2000s so different from the 1970s? in J. Gali and M. Gertler
(eds.), International Dimensions of Monetary Policy, University of Chicago Press (Chicago, IL), 373-
428 (51) Baumeister Christiane &
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2014, Pages 113-134.
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(55) Guide pratique de la baisse des prix du ptrole OFCE
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(57) http://www.slate.fr/story/95763/petrole-environnement
(58) Conformment aux dispositions de la Loi 06-99 modifie et complte par la Loi 30-08.
(59) IEA , 2011, World Energy Outlook 2011 Paris, OECD Publishing
(60) OECD, 2011, Joint report by IEA, OPEC, OECD and World Bank on fossil-fuel and other energy
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publiques Blog de lOFCE, 5 juin 2012.
(63) Antonin, C. Ptrole : vers un troisime choc ptrolier ? Revue de lOFCE, n 123, 2012.
(64) https://www.lereporter.ma/a-la-une/subvention-des-produits-petroliers-cest-fini/
66
Table de matire :
Remerciement2
Introduction3
Premire partie : Lvolution des prix du ptrole..

4
Chapitre I : lhistorique de lvolution de prix de ptrole.4
1-le choc ptrolier (1973 2008)

4
2- volution rcente des prix du

ptrole.16
Chapitre II : limportance de ptrole dans lconomie internationale 21
1-Les facteurs explicatifs de la hausse de prix ptroliers

21
1-1les facteurs
conomiques21
1-2les facteurs
techniques..24
1-3les facteurs exognes

25
2-limportation et lexportation du
ptrole..26
Conclusion .30
Deuxime partie : impact de lvolution de prix de ptrole sur le march

internationale et nationale (Maroc)
.31
Chapitre I : leffet qui explique cet impact sur lconomie internationale 31
1- sur le plan conomique et

social.31
2- sur le plan
environnemental.54
67
Chapitre II : lintervention des pouvoirs publics marocaine sur la demande en
produit ptrolier56
1-la politique dagissement sur les prix de

ptrole56
2- le Maroc vers la dcompensation des produits ptroliers : effet sur la

demande en
ptrole.59
Conclusion .59
Conclusion gnrale.60
Bibliographie.61
68

Memoire Oumaima

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Universit hassan II de Casablanca

Facult des sciences juridiques conomiques et sociales

Projet de fin dtude (PFE)

POUR LOBTENTION DE LA LICENCE EN ECONOMIE ET GESTION

EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2016 2017

Au terme de la rdaction de ce mmoire, cest un devoir

Je tiens tout dabord exprimer mes remerciements Mr.

Je remercie trs sincrement mon pre et ma mre et

Je remercie galement, tous mes collgues tudiants.

EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE SUR LE MARCHE INTERNATIONAL

Au tournant du millnaire, la hausse du prix du ptrole est venue rappeler aux

Premire partie : Lvolution des prix du ptrole

Chapitre I : lhistorique de lvolution de prix de ptrole

1-Le choc ptrolier (1973-2008) :

Le fonctionnement de ce systme de rgulation est toutefois affect par les

De plus, lOPEP gre un instrument de quantification : le panier de l'OPEP (ORB)

Le cartel de l'OPEP est galement un organe de collecte, de traitement et de

renforcent leur coopration dans un contexte de demande croissante. Entre 1970 et

Entre 1971 et 1972, une vague de nationalisations de la production (Algrie, Egypte,

En octobre 1973, la guerre du Kippour entre Isral et l'gypte dclenche le

1-1 premier choc ptrolier (1973-1979) :

La forte croissance engendre un besoin supplmentaire de ressources. La demande

L'ambassadeur amricain James Akins, mandat par le gouvernement amricain

Figure 1 : Courbes de production et d'importation des tats-Unis (4).

Le 15 aot 1971, les tats-Unis suspendent la convertibilit du dollar en or

EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE SUR LE MARCHE INTERNATIONAL

De 1947 1967, le prix du ptrole en dollars amricains a augment de moins de

(La guerre de kippour) : Le 6 octobre 1973, la majorit des habitants de ltat

EVOLUTION DE PRIX DE PETROLE SUR LE MARCHE INTERNATIONAL

L'ATTITUDE DES PAYS INDUSTRIALISS : Afin de rsorber l'important dficit que

En novembre 1974, sous l'impulsion des Etats-Unis, lAgence internationale de

La crise conomique de 1973 n'est pas due la guerre du Kippour et aux

1-2 deuxime choc ptrolier (1979-1980) :

La situation politique au Moyen-Orient se tend nouveau la fin des annes 1970,

Le 8 septembre 1978 ont lieu Thran des meutes violemment rprimes,

En raison de ces bouleversements politiques dans un des principaux pays

200 400 $/tm (tonne mtrique) pour le supercarburant ;

130 380 $/tm pour le gazole ;

70 140 $/tm pour le fioul ordinaire.

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Figure2 : Le volume et le prix du ptrole import par les UA depuis

Les consquences : Le prix du baril passe de 13 $ en 1978 30 $ en 1980

En effet, alors que les politiques d'conomie d'nergie ou de diversification vers

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Mais, trs vite, les pays occidentaux ragissent. Rduction de la demande en

Le contre choc ptrolier :

En 1981 - 1986 : le contre-choc ptrolier est une phase

L'explication la plus admise est la conjonction entre la rduction

en 1987 - 2000 : au cours de cette priode les prix ont volus au

Le principal enseignement de cette phase et l'augmentation des

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1-3 le troisime choc ptrolier (2000-2008) :

L'expression troisime choc ptrolier est utilise par certains journalistes,

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Les consquences : court terme, l'augmentation brutale des prix du ptrole a eu

Le prix du baril de Brent a atteint en mai 2008 la moyenne de122,80 dollars.

Consquences sur le secteur nergtique : Les deux plus grandes

2- volution rcente des prix du ptrole :

La demande ptrolire mondiale continuerait d'afficher un rythme de croissance

A plus longue chance, et dans lhypothse dune croissance mondiale sur la

C'est l'annonce, samedi, du brutal ralentissement de la production industrielle

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