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Les explications des

fluctuations conomiques

Martine Gosse 2012/2013

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Les fluctuations conomiques sont
dorigine exogne.
n Les fluctuations conomiques peuvent sexpliquer par des
chocs de loffre et des chocs de la demande.

n Les chocs de loffre sont des variations des conditions de la

production. Ils dcoulent de la productivit ou du prix des
facteurs de production.

n Ils peuvent tre ngatifs: Ils sont causs gnralement par une
hausse du cot des matires premires , des augmentations de
salaires suprieures aux gains de productivit ou par un
alourdissement de la fiscalit des entreprises.

n En cas de choc doffre ngatif, lactivit conomique devient

plus coteuse et les entreprises les moins productives font
faillite, ce qui entrane une baisse de la production.

Martine Gosse 2012/2013

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Les fluctuations conomiques sont
dorigine exogne.
n Les innovations permettent des gains de productivit et
abaissent les cots de production. Elles produisent des
chocs doffre positifs. La situation des producteurs
samliorent par la diminution des cots de production, ce
qui stimule la croissance conomique.

n Les chocs de demande se ralisent quand une des

composantes de la demande se modifie. Lorsque la demande
est affect par des chocs positifs, sa hausse permet une
phase dexpansion. A linverse, si des chocs de demande
ngatifs se produisent, ils peuvent provoquer une diminution
de la demande globale et conduire une rcession.

Martine Gosse 2012/2013

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Les fluctuations conomiques sont
de nature endogne.
n De nombreuses thories insistent sur le caractre instable du
systme capitaliste. Les fluctuations conomiques seraient
inhrentes au systme capitaliste.

n Le cycle du crdit contribuerait expliquer le caractre

endogne de linstabilit de la croissance et les fluctuations
conomiques rsulteraient du cycle des affaires.

n Ce cycle est li au comportement des banques qui relchent

leurs conditions doctroi du crdit en priode dexpansion et
qui les restreignent en priode de rcession.

n Les banques centrales peuvent amplifier les comportements

spculatifs et lendettement des agents conomiques en
pratiquant en priode dexpansion des taux dintrt trop bas.
Une crise financire peut tre la consquence de ces excs et
plonger lconomie relle dans dimportantes difficults.

Martine Gosse 2012/2013

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Les fluctuations conomiques sont
de nature endogne.

u Ladette conduite au boom conomique et celui-ci conduit la crise

lorsquun vnement provoque le retournement des anticipations et la
contraction de loffre de crdit.

u Enpriode de rcession, les banques ont tendance rduire les crdits

quelles accordent (rationnement de crdit). Ce qui peut avoir des effets
rcessifs en dprimant la demande et en rduisant les capacits
productives des entreprises qui peuvent moins investir.

u Cela peut saccompagner d une dflation par la dette : Un krach

boursier se traduit par une baisse du prix des actifs donc de la richesse
de ceux qui le dtiennent, ce qui rend lendettement excessif. La
fragilit du systme bancaire rend le crdit inaccessible aux PME qui
pour retrouver de la liquidit licencient et baissent leurs prix. Les
faillites se multiplient, ce qui aggrave la situation des banques.

Martine Gosse 2012/2013

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Synthse.
n Linstabilit de la croissance est
de nature exogne.
n Nouvelle cole classique des
annes 1980 (Thorie des cycles
rels).
n Les fluctuations conomiques
proviennent de chocs exognes
alatoires qui peuvent rsulter
dun accident climatique dune
augmentation du prix de biens
imports ( due une guerre) et
de chocs concernant le progrs
technique et la productivit qui
modifient la fonction de
production et le trend de
croissance.
Martine Gosse 2012/2013
n Linstabilit de la croissance est de
nature endogne.
n Nouvelle conomie Keynsienne
dans les annes 1980.
n Les cycles conomiques sont de
nature endogne et rsultent du
compor tement des agents en
situation dincertitude, ce qui rend le
systme instable. Ils rsultent des
dcisions dagents ayant une
information imparfaite.
n Le cycle du crdit contribue
expliquer le caractre endogne de
linstabilit de la croissance. Les
activits conomiques et financires
e n ge n d re n t l e s f l u c t u a t i o n s
conomiques.