Chapitre 17

Les soldes intermédiaires de gestion et

la capacité d'autofinancement

Introduction
L'objectif de ce chapitre est de faire comprendre aux élèves qu'une analyse pertinente du
compte de résultat ne peut se faire sans calculer différents indicateurs complémentaires.
La mise en situation propose donc d'étudier l'activité et la profitabilité d'une entreprise en
trois étapes :
1°) L'étude du compte de résultat dont l'analyse superficielle peut se révéler trompeuse.
2°) La découverte des soldes intermédiaires de gestion pour affiner l'analyse.
3°) Le calcul de différents ratios permettant d'effectuer des comparaisons dans le temps et
avec d'autres entreprises.

L'étude du compte de résultat permet aussi de déterminer la capacité d'autofinancement.

Cet indicateur présente le surplus monétaire dégagé par l'activité de l'entreprise.

Mise en situation

Doc. 1 Modèle de compte de résultat (CERFA)

1.
A première vue, l'entreprise est profitable. Sur les deux années le résultat net est positif.
Mais il est difficile d'approfondir cette analyse devant cette multitude de chiffres, même si
la présentation du compte de résultat sous la forme de l'imprimé fiscal CERFA permet
d'étudier quelques résultats intermédiaires.

2.
Non ! une étude rapide du compte de résultat ne permet pas d'affirmer qu'une entreprise
est réellement profitable. Des calculs complémentaires s'avèrent être nécessaires pour
poursuivre l'analyse.
Doc. 2 Modèle de présentation des SIG (réponse commune aux questions 1 et 2)

1. et 2.
La marge commerciale
* Calcul : Ventes de marchandises – Coût d'achat des marchandises vendues (achats de
marchandises +/- variation de stock de marchandises).
* Signification : Elle met en évidence les ressources dégagées par l'activité commerciale.
La production de l'exercice
* Calcul : Production vendue + Production stockée + Production immobilisée - Déstockage
de production.
* Signification : C'est un indicateur de l'activité des sociétés industrielles.

La valeur ajoutée
* Calcul : Marge commerciale (+) Production de l'exercice - Consommations en
provenance des tiers (Achats de matières premières et autres approvisionnements +/-
Variation de stock + Autres achats et charges externes).
* Signification : Elle permet de mesurer la richesse créée par l'entreprise.

L'excédent brut d'exploitation (EBE)

* Calcul : Valeur ajoutée - Impôts, taxes et versements assimilés - Charges de personnel
(Salaires et traitements + Charges sociales).
* Signification : Il représente la ressource fondamentale tirée du cycle d'exploitation.

Le résultat d'exploitation
* Calcul : Excédent brut d'exploitation + Autres produits + RADP d'exploitation + Transfert
de charges - Autres charges - DADP d'exploitation.
* Signification : Il mesure la performance de l'activité de l'entreprise.

Le résultat courant avant impôts (RCAI)

* Calcul : Résultat d'exploitation + Produits financiers - Charges financières.
* Signification : Il détermine la performance de l'entreprise indépendamment des éléments
exceptionnels.

Le résultat exceptionnel
* Calcul : Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles.
* Signification : Il indique le résultat des opérations non courantes de l'entreprise.

Le résultat de l'exercice
* Calcul : RCAI + Résultat exceptionnel - Participation des salariés - Impôts sur les
bénéfices.
* Signification : Il permet de déterminer la profitabilité globale de l'entreprise.

3.
PAPET SA est une entreprise industrielle et commerciale. Son activité n'est pas rentable
comme le montre le résultat d'exploitation (- 270 000 €). Son résultat net est positif
uniquement grâce au résultat exceptionnel important (+ 1 690 000 €).
L'étude des SIG sur une seule année n'est pas suffisante pour une étude approfondie.

4.
Le tableau des soldes intermédiaires de gestion permet d'étudier la formation du résultat
net pour l'étudier en détail.

2 – Chapitre 17
5.
Produits Montants Charges Montants Soldes intermédiaires Exercice
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 - Colonne 2) N-1
Coût d'achat des marchandises
Ventes de marchandises 5 900,00 2 860,00 • Marge commerciale 3 040,00
vendues
Production vendue 22 000,00
Production stockée ou Déstockage de production 200,00
Production immobilisée
Total 22 000,00 Total 200,00 • Production de l'exercice 21 800,00
• Production de l'exercice Consommation de l'exercice en
21 800,00 9 820,00
provenance de tiers
• Marge commerciale 3 040,00
Total 24 840,00 Total 9 820,00 • Valeur ajoutée 15 020,00
• Valeur ajoutée Impôt, taxes et versements
15 020,00 1 300,00
assimilés
Subventions d'exploitation Charges de personnel 11 700,00
• Excédent brut (ou
insuffisance brute) 2 020,00
Total Total d'exploitation
15 020,00 13 000,00
• Excédent brut d'exploitation • ou Insuffisance brute
2 020,00 -
d'exploitation
Reprises sur charges et transferts Dotations aux amortissements,
dépréciations et provisions 800,00
Autres produits 700,00 Autres charges 700,00
Total Total • Résultat d'exploitation
2 720,00 1 500,00 (bénéfice ou perte) 1 220,00

• Résultat d'exploitation (bénéfice) • ou Résultat d'exploitation

1 220,00 -
(perte)
Produits financiers 780,00 Charges financières 580,00 • Résultat courant avant
impôts (bénéfice ou perte) 1 420,00
Total 2 000,00 Total 580,00
Produits exceptionnels Charges exceptionnelles • Résultat exceptionnel
850,00 910,00 (bénéfice ou perte) - 60,00

• Résultat courant avant impôts • ou Résultat courant avant

1 420,00 -
impôts
• Résultat exceptionnel (bénéfice) • ou Résultat exceptionnel (perte) 60,00
Participation des salariés 200,00
Impôts sur les bénéfices 300,00
Total Total Résultat de l'exercice
1 420,00 560,00 860,00
(bénéfice ou perte)
Produits des cessions d'éléments Valeur comptable des éléments Plus-values et moins-values
d'actif 650,00 cédés 700,00 sur cessions d'éléments d'actif - 50,00

Les soldes intermédiaires de gestion de N-1 montre que l'entreprise PAPET SA est
profitable. Son activité industrielle et commerciale est rentable (résultat d'exploitation
positif). Les faibles charges financières et le résultat exceptionnel peu déficitaire
permettent à l'entreprise d'obtenir un résultat net positif.

Remarque: il est important de montrer à ce stade de l'étude que d'autres indicateurs

doivent être élaborés pour approfondir l'analyse du compte de résultat (comparaison des
SIG, ratios par rapport au chiffre d'affaires…).

3
Doc. 3 Indicateurs d'activité et de profitabilité

1.
Taux de croissance du chiffre d'affaires : Chiffre d'affaires N – Chiffre d'affaires N-1
Chiffre d'affaires N-1

2.
Le chiffre d'affaires de PAPET SA est en baisse sur les trois derniers exercices. Cette
baisse est inquiétante puisqu'elle s'accentue (-2.3% à -7,2%). L'entreprise perd des parts
de marché ou se situe sur un marché en déclin.

3.
CA N+1 = CA N x 1,015 = 26 288,50 milliers d'euros soit 26 288 500 euros

Doc. 4 Composition du chiffre d'affaires

1.
Répartition en pourcentage du chiffre d'affaires :
ventes de marchandises x 100 ou production vendue x 100
Chiffre d'affaires chiffre d'affaires

2.
• L'activité de l'entreprise est essentiellement industrielle (la production vendue
représente 78,8% du chiffre d'affaires).
• Les ventes sont réalisées principalement en France (79 % du CA).
• Le pôle d'activité "papeterie" représente près de la moitié des ventes de l'entreprise.

3.
CA Allemagne : 2 500 x 2 = 5 000 milliers d'euros

PAPET S.A.
CA par zone géographique
Pays Exercice N
CA Répartition
France 20 400 71,8%
Espagne 3 000 10,6%
Allemagne 5 000 17,6%
Total 28 400 100,00%

4 – Chapitre 17
Doc. 5 Données sectorielles et comparaisons

1.
Les chiffres en pourcentage représentent la part du chiffre d'affaires réalisé en France et à
l'étranger par rapport au chiffre d'affaires total et la part de la valeur ajoutée dans le chiffre
d'affaires total.

2.
La part de marché de PAPET SA est de 22,3 %. Par rapport à ses concurrents,
l'entreprise est faiblement implantée à l'étranger.
La part de la valeur ajoutée dans le chiffre d'affaires est un indicateur inquiétant : PAPET
SA crée moins de richesse que ses concurrents, elle est donc moins performante.

Doc. 6 SIG/CA

1.
L'EBE ne représente que 2,4 % du chiffre d'affaires. Il est très insuffisant pour absorber les
autres charges de l'entreprise. Il en résulte donc un résultat d'exploitation et un RCAI
négatifs. Le résultat exceptionnel représente 6,5 % du chiffre d'affaires et permet à
l'entreprise d'afficher une marge bénéficiaire légèrement positive (+3,5 % du CA). Cette
rentabilité est illusoire puisqu'elle est due uniquement à des éléments non récurrents.

Doc. 7 Principaux ratios de profitabilité du secteur papeterie

1.
- taux de marge bénéficiaire :
Résultat net x 100
Chiffre d'affaires
- taux de marge brute d'exploitation :
EBE x 100
Chiffre d'affaires

2.
Le taux de marge brute de PAPET SA est nettement inférieur à celui de ses concurrents
(16,7 % contre 2,4%). Il est donc évident que l'entreprise n'est pas performante sur son
marché (coûts d'exploitation trop élevés). Le taux de marge bénéficiaire est lui aussi
beaucoup plus faible (indicateur quelque peu erroné puisqu'il résulte uniquement du
résultat exceptionnel).
L'entreprise dégage néanmoins une marge commerciale légèrement supérieure à celle de
ses concurrents. Mais ceci n'est pas suffisant puisque l'activité commerciale de PAPET SA
ne représente que 21 % de son chiffre d'affaires.

5
Doc. 8 Calcul de la CAF à partir de l'EBE

1.
Les charges décaissables et les produits encaissables génèrent un flux de trésorerie (à
l'inverse des charges et produits calculés).

2.
Exercice N-1
EBE 2 020,00
+ autres produits d'exploitation encaissés 700,00
- autres charges d'exploitation décaissées - 700,00
+ produits financiers encaissés 780,00
- charges financières décaissées - 530,00
+ produits exceptionnels encaissés 200,00
- charges exceptionnelles décaissées - 210,00
- participation des salariés - 200,00
- impôts sur les bénéfices - 300,00
CAF = 1 760,00

La forte baisse de l'E.B.E. entre N-1 et N explique l'effondrement de la capacité

d'autofinancement. L'entreprise dispose donc de moins de ressources internes pour
financer son activité.

Doc. 9 Calcul de la CAF à partir du résultat de l'exercice

1.
La deuxième méthode de calcul (par le résultat) permet de vérifier l'exactitude de la CAF
calculée par l'intermédiaire de la première méthode.

2.
Exercice N-1
Résultat de l'exercice 860,00
+ dotations exceptionnelles
- reprises exceptionnelles
+ valeurs comptables des éléments d'actif cédés 700,00
- produits des cessions d'éléments d'actif - 650,00
+ dotations financières 50,00
- reprises financières
+ dotations d'exploitation 800,00
- reprise d'exploitation
C.A.F. = 1 760,00

6 – Chapitre 17
Exercices

Ex. 1 Elaboration du tableau des soldes intermédiaires de gestion

1.
Produits Montants Charges Montants Soldes intermédiaires Exercice
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 - Colonne 2) N
750 841,00 Coût d'achat des 429 290,00 321 551,00
Ventes de marchandises • Marge commerciale
marchandises vendues
Production vendue 5284 745,00
Production stockée 15 200,00 ou Déstockage de production
Production immobilisée
Total 5 299 945,00 Total • Production de l'exercice 5 299 945,00
• Production de l'exercice 5 299 945,00 Consommation de l'exercice 3 977 519,00
en provenance de tiers
• Marge commerciale 321 551,00
Total 5 621 496,00 Total 3 977 519,00 • Valeur ajoutée 1 643 977,00
• Valeur ajoutée 1 643 977,00 Impôt, taxes et versements 35 654,00
assimilés
Subventions d'exploitation Charges de personnel 1 076 015,00
• Excédent brut (ou 532 308,00
insuffisance brute)
d'exploitation
Total 1 643 977,00 Total 1 111 669,00
• Excédent brut d'exploitation 532 308,00 • ou Insuffisance brute
d'exploitation
Reprises sur charges et 12 115,00 Dotations aux 183 551,00
transferts amortissements,
dépréciations et provisions
Autres produits 8 090,00 Autres charges 18 741,00
Total 552 513,00 Total 202 292,00 • Résultat d'exploitation 350 221,00
(bénéfice ou perte)
• Résultat d'exploitation 350 221,00 • ou Résultat d'exploitation
(bénéfice) (perte)
Produits financiers 5 365,00 Charges financières 20 150,00 • Résultat courant avant 335 436,00
Total 355 586,00 Total 20 150,00 impôts (bénéfice ou perte)

Produits exceptionnels 3 900,00 Charges exceptionnelles 11 276,00 • Résultat exceptionnel - 7 376,00

(bénéfice ou perte)

• Résultat courant avant 335 436,00 • ou Résultat courant avant

impôts impôts
• Résultat exceptionnel • ou Résultat exceptionnel 7 376,00
(bénéfice) (perte)
Participation des salariés 53 000,00
Impôts sur les bénéfices 103 000,00
Total 335 436,00 Total 163 376,00 Résultat de l'exercice 172 060,00
(bénéfice ou perte)
Produits des cessions 2 000,00 Valeur comptable des 7 756,00 Plus-values et moins- - 5 756,00
d'éléments d'actif éléments cédés values sur cessions
d'éléments d'actif

2.
L'entreprise YBERA a une activité profitable : le résultat d'exploitation est largement
positif. On peut noter que le résultat financier et le résultat exceptionnel viennent diminuer
un peu ce résultat (rien d'important, il est normal qu'une entreprise paye des intérêts sur
sa dette et le résultat exceptionnel ne comprend que des éléments non récurrents). En
conclusion l'entreprise est profitable avec un résultat net de 172 060 €.

Remarque : l'analyse des SIG reste très simple sans comparaison avec une année
antérieure et le calcul de quelques ratios.

7
Ex. 2 Etude de l'activité et de la profitabilité d'une entreprise

1.
LUNABOOM et son concurrent sont des entreprises industrielles. Elles n'ont donc aucune
activité commerciale (en dehors de la distribution de leur production).

2.
LUNABOOM OPTICA
Chiffre d'affaires N-2 / N-1 N-1 / N Chiffre d'affaires N-2 / N-1 N-1 / N
- Pôle "verre" 2,50% 1,50% - activité verre 1,44% 0,49%
- Pôle "monture" -8,94% -16,90% - activité monture 1,66% 4,11%

3.
SIG Exercice N
Production de l'exercice 1 261 541 NS
Valeur ajoutée 412 687 32,76%
Excédent brut d'exploitation 111 025 8,81%
Résultat d'exploitation 52 484 4,17%
Résultat courant avant impôts 34 874 2,77%
Résultat exceptionnel 2 541 0,20%
Résultat de l'exercice 24 653 1,96%

4.
- Comparer l'évolution du chiffre d'affaires entre les deux sociétés.

Le chiffre d'affaires de la société LUNABOOM est globalement en baisse. Ce sont les

ventes du pôle monture qui pèsent sur l'activité (-16,90 % en N). Par contre, le chiffre
d'affaires d'OPTICA est en progression (surtout l'activité monture (+4,11 % en N)). On
peut en déduire que LUNABOOM perd des parts de marché au profit de son concurrent.

- Analyser les soldes intermédiaires de gestion (en vous intéressant particulièrement à la

valeur ajoutée, l'EBE et le résultat net).

LUNABOOM : La valeur ajoutée par rapport à l'activité de l'entreprise reste stable (la
baisse de la production s'accompagne d'une baisse des consommations intermédiaires).
Par contre, la part de l'EBE est en nette diminution. L'EBE correspond à la valeur ajoutée
moins les charges de personnel et les impôts et taxes. Ce ne sont probablement pas les
impôts qui grèvent l'EBE mais les charges de personnel. La baisse de l'EBE entraîne
naturellement un effondrement du taux de marge bénéficiaire.

OPTICA : Cette société n'a pas ces problèmes de gestion et est plus performante que
LUNABOOM. En effet, l'ensemble de ses ratios restent stables dans le temps et la société
crée plus de richesse que son concurrent (taux de VA de 35 % contre 32,8 %). Le taux de
marge bénéficiaire dépasse les 8 % et est en légère progression sur trois exercices.

- Conclure sur les deux principales causes de la baisse du résultat de la société

La première cause est la baisse de l'activité du pôle monture.

La deuxième cause est la forte baisse de l'EBE due probablement à un dérapage des
charges de personnel.

8 – Chapitre 17
Ex. 3 Calcul de la capacité d'autofinancement

1.
Exercice N
EBE 532 308,00
+ autres produits d'exploitation encaissés 8 090,00
- autres charges d'exploitation décaissées - 18 741,00
+ produits financiers encaissés 5 365,00
- charges financières décaissées - 19 650,00
+ produits exceptionnels encaissés 1 900,00
- charges exceptionnelles décaissées - 3 520,00
- participation des salariés - 53 000,00
- impôts sur les bénéfices - 103 000,00
CAF = 349 752,00

Exercice N
Résultat de l'exercice 172 060,00
+ dotations exceptionnelles
- reprises exceptionnelles
+ valeurs comptables des actifs cédés 7 756,00
- produits des cessions d'éléments d'actif - 2 000,00
+ dotations financières 500,00
- reprises financières
+ dotations d'exploitation 183 551,00
- reprise d'exploitation - 12 115,00
CAF = 349 752,00

2.
La capacité d'autofinancement mesure le potentiel de ressources internes dégagé par
l'activité de l'entreprise. C'est une source de financement.

9
Ex. 4 Établissement du tableau des S.I.G. à partir d'une balance. Calcul de la
CAF
1.
Produits Montants Charges Montants Soldes intermédiaires Exercice
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 - Colonne 2) N
5 961,00 Coût d'achat des 3 384,00 2 577,00
Ventes de marchandises • Marge commerciale
marchandises vendues
Production vendue 2 354,00
Production stockée 12,00 ou Déstockage de
production
Production immobilisée
Total 2 366,00 Total • Production de l'exercice 2 366,00
• Production de l'exercice 2 366,00 Consommation de 2 945,00
l'exercice en provenance
de tiers
• Marge commerciale 2 577,00
Total 4 943,00 Total 2 945,00 • Valeur ajoutée 1 998,00
• Valeur ajoutée 1 998,00 Impôt, taxes et versements 155,00
assimilés
Subventions d'exploitation Charges de personnel 1 346,00
• Excédent brut (ou 497,00
insuffisance brute)
d'exploitation
Total 1 998,00 Total 1 501,00
• Excédent brut 497,00 • ou Insuffisance brute
d'exploitation d'exploitation
Reprises sur charges et 23,00 Dotations aux 128,00
transferts amortissements,
dépréciations et provisions
Autres produits 241,00 Autres charges
Total 761,00 Total 128,00 • Résultat d'exploitation 633,00
(bénéfice ou perte)
• Résultat d'exploitation 633,00 • ou Résultat
(bénéfice) d'exploitation (perte)
Produits financiers 38,00 Charges financières 433,00 • Résultat courant avant 238,00
Total 671,00 Total 433,00 impôts (bénéfice ou perte)

Produits exceptionnels 214,00 Charges exceptionnelles 362,00 • Résultat exceptionnel - 148,00

(bénéfice ou perte)

• Résultat courant avant 238,00 • ou Résultat courant avant

impôts impôts
• Résultat exceptionnel • ou Résultat exceptionnel 148,00
(bénéfice) (perte)
Participation des salariés 13,00
Impôts sur les bénéfices 21,00
Total 238,00 Total 182,00 Résultat de l'exercice 56,00
(bénéfice ou perte)
Produits des cessions 214,00 Valeur comptable des 362,00 Plus-values et moins- - 148,00
d'éléments d'actif éléments cédés values sur cessions
d'éléments d'actif

2.
Exercice N Exercice N
EBE 497,00 Résultat de l'exercice 56,00
+ autres produits d'exploitation encaissés 241,00 + dotations exceptionnelles
- autres charges d'exploitation décaissées - reprises exceptionnelles
+ produits financiers encaissés 38,00 + valeurs comptables des actifs cédés 362,00
- charges financières décaissées - 397,00 - produits des cessions d'éléments d'actif - 214,00
+ produits exceptionnels encaissés + dotations financières 36,00
- charges exceptionnelles décaissées - reprises financières
- participation des salariés - 13,00 + dotations d'exploitation 128,00
- impôts sur les bénéfices - 21,00 - reprise d'exploitation - 23,00
CAF = 345,00 CAF = 345,00

10 – Chapitre 17
Ex. 5 Analyse complète du compte de résultat d'une entreprise

1.
Produits Montants Charges Montants Soldes intermédiaires Exercice
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 - Colonne 2) N
2 182 490,00 Coût d'achat des 1 472 845,00 709 645,00
Ventes de marchandises • Marge commerciale
marchandises vendues
Production vendue
Production stockée ou Déstockage de
production
Production immobilisée
Total Total • Production de l'exercice
• Production de l'exercice Consommation de l'exercice 69 146,00
en provenance de tiers
• Marge commerciale 709 645,00
Total 709 645,00 Total 69 146,00 • Valeur ajoutée 640 499,00
• Valeur ajoutée 640 499,00 Impôt, taxes et versements 84 457,00
assimilés
Subventions d'exploitation Charges de personnel 437 361,00
• Excédent brut (ou insuffisance 118 681,00
brute) d'exploitation
Total 640 499,00 Total 521 818,00
• Excédent brut 118 681,00 • ou Insuffisance brute
d'exploitation d'exploitation
Reprises sur charges et 8 250,00 Dotations aux 32 114,00
transferts amortissements,
dépréciations et provisions
Autres produits 12 500,00 Autres charges 12 698,00
Total 139 431,00 Total 44 812,00 • Résultat d'exploitation 94 619,00
(bénéfice ou perte)
• Résultat d'exploitation 94 619,00 • ou Résultat d'exploitation
(bénéfice) (perte)
Produits financiers 2 562,00 Charges financières 45 443,00 • Résultat courant avant impôts 51 738,00
Total 97 181,00 Total 45 443,00 (bénéfice ou perte)

Produits exceptionnels 68 454,00 Charges exceptionnelles 69 991,00 • Résultat exceptionnel - 1 537,00

(bénéfice ou perte)

• Résultat courant avant 51 738,00 • ou Résultat courant avant

impôts impôts
• Résultat exceptionnel • ou Résultat exceptionnel 1 537,00
(bénéfice) (perte)
Participation des salariés 6 410,00
Impôts sur les bénéfices 10 320,00
Total 51 738,00 Total 18 267,00 Résultat de l'exercice (bénéfice 33 471,00
ou perte)
Produits des cessions 65 800,00 Valeur comptable des 61 250,00 Plus-values et moins-values 4 550,00
d'éléments d'actif éléments cédés sur cessions d'éléments d'actif

2.
Exercice N Résultat de l'exercice 33 471,00
EBE 118 681,00
+ autres produits d'exploitation encaissés 12 500,00 + dotations exceptionnelles 5 200,00
- autres charges d'exploitation décaissées - 12 698,00 - reprises exceptionnelles
+ produits financiers encaissés 2 562,00 + valeurs comptables des actifs cédés 61 250,00
- charges financières décaissées - 44 587,00 - produits des cessions d'éléments d'actif - 65 800,00
+ produits exceptionnels encaissés 2 654,00 + dotations financières 856,00
- charges exceptionnelles décaissées - 3 541,00 - reprises financières
- participation des salariés - 6 410,00 + dotations d'exploitation 32 114,00
- impôts sur les bénéfices - 10 320,00 - reprise d'exploitation - 8 250,00
CAF = 58 841,00 CAF = 58 841,00

11
3.
Evolution du chiffre d'affaires entre N-1 et N : +5,70 %

4.
Taux de marge commerciale : 32,52 %
Taux de marge brute d'exploitation : 5,44 %
R.C.A.I. / Chiffre d'affaires : 2,37 %
Taux de marge bénéficiaire : 1,53 %
Charges de personnel sur valeur ajoutée : 68,28 %

5.
- L'activité de l'entreprise : évolution et comparaison par rapport au marché

Le chiffre d'affaires de micro3D est en progression (+5,70 %). Cette augmentation est
légèrement plus faible que le marché (+6,20 %).

- La profitabilité de l'entreprise: les deux causes de la détérioration du résultat net

Première cause : le taux de marge brute d'exploitation passe de 8,79 % à 5,44 %

(nettement inférieur au marché) en raison de la forte augmentation des charges de
personnel. 68 % de la valeur ajoutée sert à financer les charges de personnel (contre
53 %) pour le marché.

Deuxième cause (plus difficile à trouver) : la forte progression des charges financières de
l'entreprise (+29 433 euros): le rapport RCAI sur chiffre d'affaires passe de 6,98 % à
2,37 % (bien inférieur au marché).

- Synthèse de l'analyse

MICRO3D voit sa profitabilité se détériorer entre N-1 et N. L'augmentation de l'activité ne

compense pas la forte progression des charges de personnel et des charges financières.
Le résultat net baisse donc fortement (le taux de marge bénéficiaire passant de 4,01 % à
1,53 %). L'entreprise devient nettement moins profitable que ses concurrents (taux de
marge bénéficiaire de 4,5 %).

Ex. 6 Application informatique

Le corrigé complet est dans le fichier C17 Ex6 Appli info Corrigé.xls sur le CDrom.

Le fichier élève (C17 Ex6 Appli info Elève.xls) contient les masques du tableau de résultat
(sur deux feuilles), le tableau des SIG et ceux du calcul de la CAF.

1.
Il s'agit simplement d'utiliser la fonction "somme" pour déterminer les différents résultats.

2.
- La fonction de condition "Si" doit être utilisée pour le rappel des résultats dans le
tableau (bénéfice ou perte).
- L'automatisation de l'exercice N-1 est un peu délicat : il faut calculer directement les
soldes.

12 – Chapitre 17
3.
Pas de difficulté particulière. L'ensemble des données provient du compte de résultat ou
du tableau des SIG.

4.
- Le calcul des différents ratios est laissé au choix de l'élève (et du professeur).
- Eléments d'analyse :
o Chiffre d'affaires en augmentation de 4,55 %.
o Résultat net positif sur les deux années et en progression (+11,05 %).
o L'E.B.E progresse moins vite que le chiffre d'affaires en raison de la baisse
des charges de personnel sur la période.

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