Institut Suprieur de Commerce et

DAdministration des Entreprises

Centre de Casablanca

Anne Universitaire : 2015-2016

Sminaire de la
comptabilit
Etat des Soldes de Gestion
Tableau de financement
Encadr par

Ralis par

- Mme SOUAD LAHLOU

MOUDRIK AHLAM

ETTOURI SOUKAINA
Moumen SALMA

Plan de Travail
des soldes de gestion (ESG):

Introduction
Du CPC ESG
Etat des soldes de gestion
Tableau de formation des rsultats : Etude
des soldes intermdiaires de gestion
Tableau de calcul de lautofinancement
* lIntrt de la CAF
* les mthodes de calcul de la CAF
Prsentation finale de lESG .
Lanalyse dESG : la mthode des ratios .
Le tableau de financement :

Introduction au tableau de financement : dfinition

et utilit.
La prsentation du tableau de financement
* Synthse de masse de bilan
* Tableau des emplois et des ressources
linterprtation du tableau de financement
cas pratiques : ESG ET tableau de
financement.

ETAT DES SOLDES DE GESTION

Introduction
Lanalyse financire a pour but de donner une ide sur ltat de sant financire
de lentreprise, de dtecter chez lentreprise analyse les points forts et les points
faibles du point de vue financier et dessayer de prendre une dcision en
consquence.
En somme, lanalyse financire a pour objet dclaircir la dcision. Elle peut tre
apprhende autour des deux ples suivants :
- Lanalyse de lactivit dexploitation
- Lanalyse de la structure du bilan
Lanalyse de lexploitation se fera au moyen de ltude de ltat de solde de
gestion (E.S.G).
LEtat de Solde de Gestion (E.S.G)
LEtat de solde de gestion constitue le troisime tat de synthse qui nest
obligatoire que pour les entreprises ralisant un chiffre daffaire suprieur 10
millions de dirhams, et donc soumise au rgime normal.
LEtat de Solde de Gestion compote deux tableaux :

I- Le Compte de Produits et de Charges : (C.P.C)

Le CPC est un document de synthse qui dtermine le rsultat net de lexercice
comptable. La dtermination du rsultat seffectue en distinguant les trois

niveaux des oprations de lentreprise.

Produits dexploitation - Charges dexploitation = Rsultat dexploitation
Produits financiers - Charges financires = Rsultat financier
Produits non courants - Charges non courantes = Rsultat non courant
Malgr la structure du C.P.C (prsentation des calculs en cascade), il reste
descriptif et ne permet pas de dgager certaines informations dont le grant peut
avoir besoin pour le calcul de certain soldes intermdiaires de gestion (S.I.G), en
dautres termes, la connaissance du seul rsultat net de lexercice est insuffisante
pour porter une apprciation sur la manire dont le rsultat est obtenu. On
distinguant diffrents niveaux dans les produits et les charges, on peut calculer,
pour chaque niveau, une fraction du rsultat global appel : Ltat de solde de
gestion.
II- Etat de Solde de Gestion

A- Etudes des Soldes Intermdiaires de Gestion (S.I.G)

1) Marge brute ou marge commerciale :
Cest, par excellence, lindicateur des entreprises commerciales. On le calcule
aussi dans les entreprises industrielles ayant une activit de ngoce. Il est
intressant car il permet les comparaisons avec les entreprises du mme secteur,
grce au calcul de pourcentage de marge commerciale par rapport au chiffre
daffaires.
Marge brute = Vente de marchandise - Achats revendus de marchandises

Achats revendus de marchandises = achats + variation de stock de marchandises

Ce solde est essentiel pour lentreprise commerciale. Il permet dapprcier la
rentabilit de lentreprise sans tenir compte des autres lments de gestion.
2) Production de lexercice ( entreprise industrielle) :
Cette indicateur mesure lactivit du secteur industriel ( ou de prestation de
services) de lentreprise.
Production de lexercice = production vendue + Production stocke +
Production immobilise.

Production vendue = Vente de biens et services produits ( poste 712).

Production stocke = Variation de stock ( SF - SI ) ( post 713).
Production immobilise = Production ralise par lentreprise pour elle- mme
(Post 714).
3) La valeur ajoute :
Diffrence entre la production de lexercice ( augmente de la marge
commerciale ) et les consommations externes.
Utilit :
- Elle mesure la richesse cre par lentreprise ( dveloppement ou rgression
de lactivit ).
- Permet la comparaison des entreprises appartenant au mme secteur.
- Indicateur de la richesse de la nation ( le PIB=somme des VA ).
Valeur ajoute = marge brute + production de lexercice - Consommation
de lexercice.

Consommation de lexercice = Achats consommes de matires et fournitures

(post 612) + Autres charges externes (post 613/614 ).
La valeur ajoute est un instrument danalyse qui peut nous renseigner.
- Sur la participation de lentreprise la production nationale : en effet la valeur
ajoute est gale la diffrence entre la production de lentreprise et la
consommation en provenance dautres entreprises.
4) LExcdent brut de lexploitation :
Diffrence entre la valeur ajoute et la rmunration du travail salari ( frais de
personnel) et de la collectivit (impts).
CEst-ce qui reste lentreprise de la richesse (valeur ajoute) cre pour
rmunrer les capitaux investis et pour investir.
EBE = (VA+Subvention dexploitation) - (Impts et taxes + Charges de
personnel)

LEBE exprime ce qui reste des produits dexploitation aprs avoir rgl toutes
les charges dexploitation dcaissables. LEBE exprime donc la comptitivit de
la firme au niveau de son exploitation courante (avant intervention de son
activit financire et exceptionnelle).
LEBE est destin maintenir la capacit de production ( amortissements);
rmunrer les emprunts ( charges financires ) et les capitaux propres ( profit).
5) Rsultat dexploitation :
Diffrence entre les produits et les charges dexploitation, ce solde traduit la
performance conomique de lentreprise, indpendamment de sa politique de
financement et de limposition de son bnfice.
Rsultat dexploitation = EBE + Reprise dexploitation + Autres produits
- Dotations dexploitation - Autres charges dexploitation.

Ce solde est en lui-mme nest pas trs significatif, mais compar au rsultat
avant impt, il permet de mettre en vidence le poids des charges financires sur
la rentabilit de lentreprise.
6) Rsultats courant:
Rsultat courant = rsultat dexploitation +Rsultat financier ( PF - CF )

Ce rsultat prend en compte lactivit financire de lentreprise. Il fait dont

ressortir le choix de financement effectu : Autofinancement ou emprunt. Un
rsultat courant ngatif nest pas obligatoirement indicateur de mauvaise gestion
mais de limportance des charges financire lies aux emprunts; pour mettre une
stratgie de diversification ou de modernisation.
7) Rsultat non courant (RNC)
Rsultat ayant un caractre non rptitif et donc exceptionnel.
R.N.C = Produits non courants - Charges non courantes.

Le RNC mesure linfluence des lments exceptionnels sur la rentabilit de

lentreprise.
8) Rsultat net de lexercice ( RNE)
Rsultat dont la rpartition va tre dcid par les actionnaires.
R.N.E = R.C + R.N.C - Impt sur le rsultat.

B-

Tableau de calcul de lautofinancement :

1. Lintrt de la CAF :
La CAF constitue la ressource de financement dgage
par lactivit de lexercice avant affectation du rsultat net
elle recense donc lensemble des ressources dgages par
lentreprise elle-mme sans appel aux apporteurs externes
(prteurs ou associs) et qui seront disponibles pour mener
les politiques de distribution des bnfices, de
remboursement des emprunts et dinvestissements.
En gnral, une partie de la capacit dautofinancement
est consacre aux distributions de bnfices, ce qui permet
dvaluer lautofinancement de lexercice de la faon
suivante :
Autofinancement=Capacit dautofinancementDistribution de bnfices

2. Calcul de la CAF :

Deux mthodes sont possibles pour calculer la CAF :

La mthode additive : partir du rsultat net de
lexercice.
La mthode soustractive : partir de lexcdent
brut dexploitation.
a) Mthode additive :

Il sagit de rintgrer les charges non dcaissables,

soustraire les produits non encaissables et neutraliser
lincidence de la cession des immobilisations :
Rsultat

Bnfice (+)
Perte (-)
+ Dotations aux amortissements et aux
provisions des
actifs immobiliss (1)
+ Dotations aux provisions durables (151
et 155) et dotations aux provisions
rglementes (135)

Charges non
dcaissables

Produits non
encaissables

Reprises sur amortissements et

provisions de lactif immobilis (2)
Reprises sur provisions durables et
provisions rglementes
Reprises sur subventions
dinvestissement

Produits de cessions des

Annulation de
immobilisations
lincidence de la
+ Valeur nette damortissement des
immobilisations cdes
cession des
= CAF
immobilisations
Distribution des bnfices
= Autofinancement
(1)
(2) Les dotations et les reprises concernant lactif
circulant ne sont pas prises en compte dans le calcul de la
CAF.
b) Mthode soustractive :

Charges
dcaissables

Produits
encaissables

Excdent brut dexploitation ou insuffisance

brut dexploitation
Autres charges dexploitation
Dotations aux amortissements et aux provisions
des lments circulants et de la trsorerie
Charges financires (sauf dotations des lments
durables)
Charges non courantes (sauf dotations durables et
VNA des immobilisations cdes)
Impts sur les rsultats

+ Autres produits dexploitation

+ Transferts de charges dexploitation
+ Reprises sur provisions des lments circulants et
de la trsorerie
+ Produits financiers (sauf reprises sur provisions
durables)
+ Produits non courants (sauf produits de cession
des immobilisations, provisions durables et
provisions rglementes, reprises sur subventions
dinvestissement).
= CAF
Distribution de dividendes
= Autofinancement

3. Prsentation finale de lESG :

I. Tableau de formation des rsultats (T.F.R)
1

1
ltat)

Ventes de marchandises (en

2 Achats revendus de
marchandises
I
=
ltat
II

Marge brute sur ventes en

Production de lexercice :

Exercice
N
N-1

(3+4+5)
3
produits

Ventes de biens et services

4
ou )

Variation stocks de produits (+

5
III

5
III

(6+7)
6

IV

IV

Consommation de lexercice :
Achats consomms de matires
et fournitures
Autres charges externes

Valeur ajoute (I+II III)

8 + Subventions dexploitation

9 Impts et taxes

10
V

Immobilisations produites par

lentreprise pour elle-mme

10 Charges de personnel

V
= Excdent brut dexploitation
(EBE)
ou Insuffisance brute
dexploitation
11

11 + Autres produits dexploitation

12

12 Autres charges dexploitation

13
13 + Reprises dexploitation ;
transferts de charges
14

14 Dotations dexploitation

VI

VI
)

= Rsultat dexploitation (+ ou

VII

VII

+ Rsultat financier

VIII

VIII = Rsultat courant (+ ou )

IX

+ Rsultat non courant

15 Impts sur les rsultats

X
= Rsultat net de lexercice (+
ou )
II. Capacit dautofinancement (C.A.F)Autofinancement
1

Rsultat net de lexercice

Bnfice + ou Perte

2 + Dotations dexploitation (1)

3 + Dotations financires (1)
4 + Dotations non courantes (1)
5 Reprises dexploitation (2)
6 Reprises financires (2)
7 Reprises non courantes (2) (3)
8 Produits des cessions
dimmobilisations
9 + Valeurs nettes des immobilisations
cdes
I
= Capacit dautofinancement
(C.A.F)
10 Distributions de bnfices
II

= Autofinancement

(1) A lexclusion des dotations relatives aux actifs et passifs

circulants et la trsorerie
(2) A lexclusion des reprises relatives aux actifs et passifs
circulants et la trsorerie
(3) Y compris reprises sur subventions dinvestissement

4.
Lanalyse de lESG : la mthode des
ratios :
Les ratios tirs du tableau de formation de rsultat :
permettent de faire des comparaisons interentreprises
ainsi que de mesurer les volutions dans le temps.
a. Les ratios dactivit et de productivit :
Evolution du
chiffre
daffaires

CA (n+1)-CA(n)
CA(n)

Evolution de la VA(n+1)-VA(n)
VA(n)
valeur ajoute

Lvolution du CA permet de
mesurer le taux de croissance de
lentreprise.
Lvolution de la VA est galement
un indicateur de la croissance de
richesse gnre par lentreprise.

Taux
dintgration

Valeur ajoute
Production de
lexercice

Il mesure le taux dintgration de

lentreprise dans le processus de
production ainsi que le poids des
charges externes. Ratio qui permet
de mesurer limportance
conomique de lentreprise, sa
capacit crer des richesses.

Productivit
apparente du
travail

Valeur ajoute
Effectif

Ratio qui permet de mesurer la

cration de richesse par salari qui
doit tre analys dune anne
lautre et compar par rapport
dautres entreprises voluant dans
le mme secteur dactivit.

Productivit
apparente du
capital

Valeur ajoute
Immobilisations
dexploitation

Cest une mesure de lintensit

capitalistique.

b. Les ratios de profitabilit :

La profitabilit : rapport entre un rsultat et un indicateur
dactivit de lentreprise.
(la capacit de lactivit de lentreprise dgager un rsultat)
Taux de marge

Rsultat
de
lexercice

Il mesure la capacit dune

bnficiaire net

CA (HT)

entreprise gnrer du rsultat

net partir du chiffre daffaires.

Taux de marge
brut
dexploitation

EBE
CA (HT)

Il mesure la capacit de
lentreprise gnrer une
rentabilit dexploitation partir
du chiffre daffaires.

Le taux de
marque

Marge commerciale
Ventes de
marchandises(HT)

Le taux de marque indique la part

de marge commerciale dans le
prix de vente dune marchandise

Le taux de
marge
commerciale

Marge commerciale
Cot dachat des
marchandises
vendues

Il sagit de comparer un gain (ou

une perte) un cot dachat ou
de production.

c) Les ratios de rentabilit de lentreprise :

La rentabilit : rapport entre un rsultat et les moyens mis en
place pour atteindre ce rsultat. (Lefficacit du rsultat par
rapport aux capitaux engags).
Rentabilit
financire :
mesure la rentabilit
des capitaux propres.

Rsultat net
Capitaux propres

1. Rentabilit
conomique :
mesure la rentabilit
moyenne des capitaux
investis dans
lentreprise que ce soi
des capitaux propres
ou emprunts.

Rsultat
dexploitation
Ressources stables

2. Rentabilit
conomique :

Il mesure laptitude de
lentreprise rentabiliser les
fonds apports par les
associs.
Cette rentabilit mesure la
rentabilit moyenne des
capitaux investis dans
lentreprise indpendamment
de lorigine des capitaux.

Pour faire des comparaisons

EBE
entre entreprises
Actif
conomique(*)
(*) Actif conomique=Actif immobilis + Besoin en fonds de
roulement(AC-PC)

d) Lanalyse de la valeur ajoute :

La valeur ajoute est rpartie vers les diffrents agents qui ont
contribu sa cration :
Acteurs

Part de la valeur
ajoute

La part des salaris

Charges de personnel
VA

Signification
Part des charges du
personnel dans la valeur
ajoute

La part de lEtat

Part des impts dans la

Impts et taxes
valeur ajoute
VA
Part dans la valeur ajoute
La part de lEBE
EBE
qui reste lentreprise
VA
Les ratios tirs du tableau de la capacit
dautofinancement :

La part de
lautofinancement
dans la valeur ajoute

Autofinancement
VA

Il sagit dun ratio de

rpartition de la valeur
ajoute.

La capacit
dendettement

Dettes financires
La CAF

Montre dans quelle

mesure la capacit
dautofinancement de
lentreprise est suffisante
pour rembourser les
dettes financires.
Les banques exigent
souvent que les dettes
nexcdent pas 3anne
de CAF.

Tableau de financement
Introduction

Lanalyse financire base sur le bilan permet de fonder une opinion

sur lquilibre financier et la situation de trsorerie de lentreprise un
moment donne (analyse statique) Lanalyse des flux financiers vient
complter le diagnostic par une approche plus dynamique des
mouvements financiers de lentreprise au cours de lexercice. Cette
approche est consacre par lintroduction du tableau de financement
par le plan comptable marocain.
1) Dfinition
Le tableau de financement est le quatrime tat de synthse qui nest
obligatoire que pour les entreprises ralisant un chiffre daffaire
suprieur 10 millions dirhams. Le Code Gnral de la
Normalisation Comptable (CGNC) dfinit le tableau de
financement comme un un document qui met en vidence
lvolution financire de lentreprise au cours de lexercice en
dcrivant les ressources dont elle a dispos et les emplois quelle a
effectus .

2) Utilit
Le tableau de financement fait ressortir les mouvements
financiers intervenus au cours dun exercice, cest--dire
les ressources nouvelles dont lentreprise a dispos et
les emplois auxquels elle a procd.

I. La prsentation du tableau de financement :

Le tableau de financement propos par le PCM ( plan
comptable marocain) mentionne en tte les dates de dbut et
de fin dexercice , et comporte deux tableaux :
synthse de masse de bilan (SMB)

 tableau des emplois et des ressources (TER) . ( voir

la page 50 du plan comptable marocain )

La synthse de masse de bilan :

La synthse de masse de bilan est un tableau tabli

sur deux exercices partir des montants nets
figurant dans les bilans avant la rpartition des
rsultats .
ce tableau permet dexpliquer lvolution
patrimoniale et financire de lentreprise, travers
lvolution de sa variation de fond de roulement
fonctionnel, lvolution de sa variation du besoin de
financement global ainsi que lvolution de sa
trsorerie nette , ( et qui peuvent correspondre soit
des emplois , soit des ressources ).

Le calcul des variations :

1) variation du fond de roulement fonctionnel :
Variation du fond de roulement fonctionnel = variation de
financement permanent

variation de lactif immobilis

 Si la variation de(financement permanent =

ressources) est suprieur la variation de
(lactif immobilis=actif) donc ( la variation
du fond de roulement fonctionnel =
ressources).
Si la variation de financement permanent est
infrieur la variation de lactif immobilis
donc ( la variation du fond de roulement
fonctionnel= emploi) .
2) Variation du besoin de financement global :
Variation du Besoin de financement global= variation dactif
circulant variation du
passif circulant

Si la variation de lactif circulant hors

trsorerie est suprieur la variation du passif
circulant hors trsorerie donc ( la variation du
besoin de financement global = emploi )
Si la variation de lactif circulant hors
trsorerie est infrieur la variation du passif
circulant hors trsorerie donc ( la variation du
besoin de fiancement global = ressource)
3)- variation de trsorerie nette :
Variation de trsorerie nette = variation du fond de
roulement fonctionnel variation du besoin de
fiancement global
Si la variation de fond de roulement est
suprieur au besoin de financement global

donc ( la variation de trsorerie nette =

ressource )
Si la variation de fond de roulement est
infrieur au besoin de financement global donc
( la variation de trsorerie nette = emploi )
Ou bien :
Variation de trsorerie nette = variation du trsorerie
actif variation du trsorerie passif
Si la variation du trsorerie actif est suprieur
la variation du trsorerie passif donc ( la
variation de trsorerie nette = emploi)
Si la variation du trsorerie actif est infrieur
la variation du trsorerie passif donc ( la
variation de trsorerie nette = ressource) .

rgle gnral retenir :

tout accroissement dun lment dactif ( variation positive)
et toute baisse dun lment de passif ( variation ngative)
constituent des emplois qui se traduisent par une dtrioration de
l'quilibre financier.
toute augmentation dun poste de passif (variation positive)et
toute diminution dun poste dactif (variation ngatif)
reprsente une ressource et qui se traduisent par une
amlioration de la situation financire de l'entreprise.

I.

Le tableau des emplois et des ressources

(TER) :

Le deuxime sous tableau du tableau de

financement prsente quatre masses
successives :
Ressources stables de lexercice
Emplois stables de lexercice
Variation du besoin de financement global
(BFG)
Variation de trsorerie nette
o Le TER est obtenu partir du montant brut .

A.
Les ressources stables de
lexercice :
Les ressources stables de lexercice comprennent :
lautofinancement , les cessions dimmobilisations ,
laugmentation des capitaux propres et assimils ,
laugmentation des dettes de financement .
Lautofinancement : constitue le moyen de
financement interne privilgi de lentreprise , il
traduit un surplus montaire dgag partir de la
CAF en y retranchant le montant des dividendes
distribus au cours de lexercice .
Autofinancement = capacit dautofinancement
distribution de bnfice
La cession des immobilisations : produit de cession
des immobilisations (corporelles, incorporelles,
financires) , rcupration sur les crances
immobilises . Ils apparaissent au niveau du CPC
en produit non courants, on retient dans le tableau
de financement le flux reprsent par le prix de
cession et qui constitue une ressource dfinitive
pour lentreprise, le dtail des cessions figure dans
lETIC (Etat des informations complmentaires) ,

notons que les cessions dimmobilisations

financires portent sur ( les titres de participations
et les autres titres immobiliss) , alors que les
rcuprations (diminution)sur crances immobiliss
concernent les prts immobiliss et les autres
crances financires ( par exemple : dpt et
cautionnement verss) .
Laugmentation des capitaux propres et assimils :
on retient les augmentations de capital par apports
nouveaux en nature et en numraire , parmi les
augmentations des capitaux propres et assimis en
prend galement les subvention dinvestissement
reus ou recevoir .
Les augmentations des dettes de financement : il
sagit de la souscription des nouveaux emprunts ,
ou bien laugmentation des autres dettes de
financement ( fournisseur dimmobilisation).
nette des primes de remboursement des
obligations .

B.

les emplois stables de lexercice :

les acquisitions et augmentation des

immobilisations : valeur dentre des

immobilisations corporelles , incorporelles ,
financires( titres immobiliss, titre de participation
et autres titres immobiliss ) acquises au cours de
lexercice ; augmentation des crances immobiliss
( les prts immobiliss et les autres crances
financires . le dtail des acquisitions et
augmentations dimmobilisation figure dans lETIC .
Remboursement des capitaux propres : il
correspondent des rductions de capital qui se
traduisent par des sorties dargent .

On va prendre juste la partie rembourse aux

actionnaires .
Remboursement des dettes de financement : il
correspond aux remboursement des emprunts ,
dpt et cautionnement et les autres dettes de
financements;
Emplois en non valeur : ils figurent dans le tableau
de financement car elles correspondent de
vritables sorties dargent . ils comprennent les
frais prliminaires engags pendant lexercice,
charges rpartir sur plusieurs exercices .
C. La variation du besoin de financement global
( BFG)
Elle sera prise du premier tableau ( la synthse
de masse de bilan)
D. La variation de la trsorerie nette :
Elle sera prise du premier tableau ( la synthse
de masse de bilan)

II. Interprtation du tableau de financement:

Le tableau de financement constitue un lment
essentiel pour les analystes financiers , il permet
dapprcier la politique dinvestissement et de
financement de lentreprise et de sassurer que
lquilibre financier de lentreprise est satisfaisant
( vrification de la rgle dquilibre) .

Interprtation :
Bref introduction .
Analyse du tableau : synthse de masse de
bilan .
Faire une analyse statique.
une analyse dynamique .
Analyse du tableau : tableau des emplois et des
ressources .
Politique dinvesstissment (les acquisitions des
immobilisations )
Politique de financement ( proportion de la CAF
par rapport aux dettes , remboursement des
dettes .)

Cas pratique de lESG :

Soit le CPC dune socit au 31/12/N :
Exploitation
I.

II.

Produits dexploitation
Ventes de marchandises (en ltat)
Ventes de biens et services produits

N
280.000
640.000
920.000
35.000
60.000
40.000
34.000
32.000

Chiffre daffaires
Variation de stocks de produits
Immobilisations produites par lentreprise pour
elle-mme
Subventions dexploitation
Autres produits dexploitation
Reprises dexploitation (1)
Total I 1.121.000
Charges dexploitation
Achats revendus de marchandises
215.000
Achats consomms de matires et fournitures
245.000
Autres charges externes
72.000
Impts et taxes
67.000

Charges de personnel
Autres charges dexploitation
Dotations dexploitation (2)

198.000
39.000
118.000

Total II 954.000
III
IV

Rsultat dexploitation (I-II)

Produits financiers
Revenus des titres de participation et des autres
titres immobiliss
Gains de change
Intrts et autres produits financiers
Reprises financires (3)

167.000
42.000
24.000
16.000
6.000

Total IV 88.000
V

Charges financires
Charges dintrt
Pertes de change
Autres charges financires
Dotations financires (4)

49.000
12.000
5.000
7.000

Total V 73.000
VI
Rsultat financier (IV-V)
VII Rsultat courant (III+VI)
VIII Produits non courants
Produits de cessions des immobilisations
Subventions dquilibre
Reprises sur subventions dinvestissement
Autres produits non courants
Reprises non courantes (5)
Total VIII
IX
Charges non courantes
VNA des immobilisations cdes
Subventions accordes
Autres charges non courantes
Dotations non courantes (6)
Total IX
X
Rsultat non courant (VIII-IX)
XI
Rsultat avant impts (VII+X)
XII Impts sur le rsultat

15.000
182.000
69.000
16.000
9.000
4.000
3.000
101.000
47.000
5.000
3.000
4.000
59.000
42.000
224.000
74.000

XIII Rsultat net (XI-XII)

150.000
(1) dont 6.000 relatives aux lments circulants
(2) dont 3.500 relatives aux lments circulants
(3) elle concerne les TVP
(4) elle concerne les titres de participation
(5) relatives aux autres provisions pour risques et charges
(6) relatives aux provisions durables pour risques et charges
Le montant des dividendes distribus au titre du rsultat de
lexercice prcdent est de 86.000
Travail faire :
a. Etablir le TFR
b. Calculer la CAF par deux mthodes
c. Calculer les diffrents ratios possibles

Solution :
a. Le TFR :

I. Tableau de formation des rsultats (T.F.R)

2

Ventes de marchandises (en ltat)

Achats revendus de marchandises

I
=
ltat

Marge brute sur ventes en

II
+ Production de lexercice :
(3+4+5)
3
produits
)
5
III

IV

Variation stocks de produits (+ ou

5

Immobilisations produites par

lentreprise pour elle-mme

III

(6+7)
6

7
IV

Ventes de biens et services

Consommation de lexercice :
Achats consomms de matires et
fournitures
Autres charges externes

Valeur ajoute (I+II III)

Montants
280.000
215.000
65.000
640.000
35.000
60.000

245.000
72.000
483.000
40.000
67.000
198.000
258.000
34.000

8 + Subventions dexploitation

9 Impts et taxes

10
V

10 Charges de personnel

V
= Excdent brut dexploitation
(EBE)
ou Insuffisance brute
dexploitation
11

11 + Autres produits dexploitation

12

12 Autres charges dexploitation

39.000
32.000
118.000
167.000
15.000
182.000
42.000
74.000
150.000

13
13 + Reprises dexploitation ; transferts
de charges
14

14 Dotations dexploitation

VI

VI

= Rsultat dexploitation (+ ou )

VII

VII

+ Rsultat financier

VIII

VIII = Rsultat courant (+ ou )

IX

+ Rsultat non courant

15 Impts sur les rsultats

X
)

= Rsultat net de lexercice (+ ou

b. Calcul de la CAF :
Mthode additive

Elments

Montants

Rsultat net de lexercice

Bnfice + ou Perte

2 + Dotations dexploitation (1)

3 + Dotations financires (1)
4 + Dotations non courantes (1)
5 Reprises dexploitation (2)
6 Reprises financires (2)
7 Reprises non courantes (rep.
/subventions dinv.)
8 Produits des cessions dimmobilisations
9 + Valeurs nettes des immobilisations
cdes
I

150.000
114.500
7.000
4.000
26.000
---9.000
69.000
47.000
218.500
86.000
132.500

= Capacit dautofinancement (C.A.F)

10 Distributions de bnfices

II

= Autofinancement
Mthode soustractive :

Elments

Montants

Excdent brut dexploitation ou

insuffisance brut dexploitation
Autres charges dexploitation
Dotations aux amortissements et aux
provisions des lments circulants et de la
trsorerie
Charges financires (sauf dotations des
lments durables)
Charges non courantes (sauf dotations
durables et VNA des immobilisations cdes)
Impts sur les rsultats

+ Autres produits dexploitation

+ Transferts de charges dexploitation
+ Reprises sur provisions des lments
circulants et de la trsorerie
+ Produits financiers (sauf reprises sur
provisions durables)
+ Produits non courants (sauf produits de
cession des immobilisations, provisions
durables et provisions rglementes, reprises
sur subventions dinvestissement).
= CAF
Distribution de dividendes
= Autofinancement

258.000
39.000
3.500
66.000
8.000
74.000

34.000
--6.000
88.000
23.000

118.500
86.000
132.500

C. Calcul des ratios :

Les ratios tirs du tableau de formation de

rsultat :

a. Les ratios dactivit et de productivit :

Taux
dintgration

Valeur ajoute
65,71%
Production de
lexercice
b. Les ratios de profitabilit :

Taux de marge
bnficiaire
net

Rsultat
de
lexercice
CA (HT)

16,30%

Taux de marge
brut
dexploitation

EBE
CA (HT)

28,04%

Le taux de
marque

Marge
commerciale
Ventes de
marchandises(HT)
Marge
commerciale
Cot dachat des
marchandises
vendues

Le taux de
marge
commerciale

32,21%
30,23%

d. Lanalyse de la valeur ajoute :

Acteurs

Part de la valeur
ajoute

Calcul

La part des salaris

Charges de personnel
VA
Impts et taxes
VA
EBE
VA

40,99%

La part de lEtat
La part de lEBE

13,87%
53,42%

Les ratios tirs du tableau de la capacit

dautofinancement :
La part de
lautofinancement
dans la valeur ajoute

Autofinancement
VA

27,43%

CAS PRATIQUE DU TABLEAU DE

FINANCEMENT :
On prsente le tableau de financement
partir des informations suivantes :
BILAN
Actif
Actif
immobilis
Frais de
constitution
Brevet,
marques et
droits
Fonds
commercial
Terrains

BRUT

2013
A/P

16 720 500

Net

BRUT

12 264
840

21 235
820

2014
A/P

Net
15 251
608

339 120

226 080

113 040

489 840

389 360

753 600

251 200

502 400

753 600

326 560

37 680
0

533 800
282 600

445 880
147 580

12 560
0

433 320
147 580
6 695
108

18 840

483 560
1 686
180
847 800

785 000

Constructions
Install, Techn,
Mat, Out, IND ;
Autres immob,
corporelles
titres
immobiliss
Prts

3 234 200

Actif Circulant
Stock de
matires
Stock de
produits finis
Avances et

6 207 780

8 980 400
1 774 100
571 480
282 600

100 480

427 040
1 884
0
785 000 1 884 000
0
000
483 560
0
483 560
3 406
957 700 2 276 500 4 615 800 1 208 900
900
10 525
7 054
2 637 600 6 342 800
280
3 471 270
010
1 314
345 400 1 428 700 1 890 280 575 562
718

6 006 820 7 007 852

540 080

31 400

1 472 660
314 000

28 260
0

508 680

502 400

1 444 400 1 739 560

314 000
847 800

53 380

acptes reus
Clients et cptes
rattachs
Autre crances
TVP
Charges Const
d'avance

3 083 480
423 900
197 820

131 880
0
9 420

175 840

175 840

151 662

151 662

Trsorerie Actif
Banques

654 690
654 690

0
0

654 690
654 690
18 926
350

738 528
738 528
28 982
200

738 528
738 528
22 685
6 296 956
244

Total

23 582 970 4 656 620

Passif
Financement Permanent
Capital
Primes d'mission
Rserve lgale
Rserves statutaires
Autres rserve
Rsultat de l'exercice
Subventions
d'investissement
Provisions rglementes
Emprunts autres des tabli
de crdit
Autres dettes de
financement
Provisions pour risques
Provisions pour charges
Passif circulant
Avances et acomptes reus
sur comm
Produits constats d'avance
Dettes fournisseurs et
rattachs
Dettes fiscales et sociales
Dettes sur immob
Autres dettes
Trsorerie passif
Total gnral

2 951 600 3 136 546

423 900
535 684
188 400
94 200

237 384
3 140

NET 2014
17 031 893
9 828 200
102 050
942 000
942 000
471 000
653 057

NET 2013
14 469 120
9 420 000

188 400
150 720

251 200

2 959 732

1 381 600

552 954
78 500
163 280
940 200

339 120
100 480
56 520
4 206 030

94 200
97 340

157 000
136 590

3 067 466
1 026 936
858 727
75 362
433 320
22 685 244

2 687 840
847 800
345 400
31 400
251 200
18 926 350

942
642
340
995

tableau des immobilisations au 31 /12/ 2014

000
000
820
380

2 899
162
535 684
91 060

POSTE
Frais de
constitution
Marques, brevets
et droits Sim
Fonds commercial
Terrains
Constructions
Int, techn, mat, et
outil
Autres immob,
corporel tes
Autres titres
immobiliss
prts
Totaux

valeur brute
l'ouverture de
l'exercice
339 120

valeur brute la
clture de
l'exercice

150 720

489 840

3 234 200

1 099 000
483 560
1 381 600

753 600
1 884 000
483 560
4 615 800

8 980 400

2 141 480

596 600

10 525 280

1 774 100

235 500

119 320

1 850 280

125 600
235 500
1 077
020

445 880
147 580

753 600
785 000

571 480
282 600

100 480

16 720 500

5 592 340

Nature
Frais
dtablisseme
nt
Concession,
brevet et doits
Sim
Constructions
Inst, Tech,
matriels et
out
Autres immob,
corporelles
Totaux

augmentati diminut
on
ion

21 235 820

tableau des amortissements au 31/12/2014

cumul dbut
amortissement sur
d'exercice 2014 dotation
immob sortie

cumul
d'exer

226 080

163 280

389

251 200

75 360

326

957 700

251 200

1 208

2 637 600

1 226 170

392 500

3 471

345 400

270 982

40 820

575

4 417 980

1 986 992

433 320

5 971

tableau de provision au 31/12/2014

NATURE
Provision sur autres titres
immobiliss
Provisions rglementes
Provisions durables pour
risques et charges
Provision sur stock de
matires premires
Provision sur stock de
produits finis
Provision sur crances
clients
provision sur titres et
valeurs de placement
Totaux

montant dbut
d'exercice

dotation
s

37 680

157 000

185 260

31 400

cumul d'amorti
fin d'exercice

25 120

12 560
150 720

100 480

241 780

12 560

18 840

150 720

28 260

25 120

131 880

288 566

183 062

237 384

335 980

6 280
100 480

3 140
392 500

9 420
157 000

Tableau d'affectations
du rsultat
Rsultats de l'exercice
Rserve lgale
Rserves statutaires
Dividendes

Pour 2013
affectation
origines
995 380
0
430 180
565 200

Total

995 380 995 380

tableau d'chance d'emprunts

pour2014
chances de
lemprunt
Montants
Emprunt Crdit Agricole
358 625
Emprunt Socit
Gnral
554 321
Emprunt BMCE
276 831

Total

reprises

1 189 777

53 380

Autres informations : cessions de 120000 pour les immobilisations financires et 209700

pour les immobilisations corporelles. Augmentation du capital avec des apports
nouveaux.
Travail faire : prsenter le tableau de financement et commenter lvolution du
patrimoine de lentreprise

Correction :
La synthse de masse de bilan :

variation (a-b)
EXERCICE
2013(b emplo ressourc
2014 (a)
)
is
es

financement permanent
(RS)
moins actif immobilis
(ES)
fond de roulement
fonctionnel
actif circulant
moins passif circulant
besoin de financement

17031893

14469120

2562773

15251608

298676
12264840
8

1780285

2204280

423995

6695108

6006820

688288

5220031
1475077

4206030
1800790

1014001
325713

global
trsorerie actif
trsorerie passif
trsorerie nette

738528

654690

83838

433320

251200

182120

305208

403490

98282

Le tableau des emplois et des ressources :

On fait Les calculs explicatifs :

o Calcul de la CAF :
Elment
Rsultat net

Montant
653057

+ Dotation

2322972

-Reprise

125600

-prix de cession

329700

+ VNA

408200

-Reprise sur subvention

dinvestissement
=capacit dautofinancement

62800
2866129
565200

-Dividende
=Autofinancement

2300929

Dotation = dotation (damortissement +provision rglementes +

provision durable pour
risques et charges.)
=1986992+150720+185260
Dotation =2322972.

Reprise= reprise (provision sur autres titres immobiliss +provisions

durables pour
Risques et Charges).
= 25120 + 100480
Reprise =125600

Prix de cession = cession des immobilisations financires et

corporelles.
=120000+209700
PC

= 329700

VNA (valeur nette damortissement) = valeur dentre cumul

damortissement
=
(596600+119320+125600)-(392500+40820)
VNA = 408200

Reprise sur subvention dinvestissement = (subvention dinvesti

2013- 2014)
= 251200-188400
REP SUR SUBVENTION =62800

o Le calcul de laugmentation des capitaux propres

Capitaux propre de N sauf rsultat capitaux propres de N-1
sauf dividende
= (9828200+102050+942000+942000+471000) (9420000+942000+642000+340820+995380-565200)

=510250
o Calcul de remboursement et souscription des
dettes.
tableau des dettes
Montant de dbut de
l'exercice

nouvel emprunt
(souscription)

rembourse
ment

Montant fin
d'exercice

emprunt

(1381600+339120)=
1720720

(3512686+11897771720720) = 2981743

1189777

(2959732+552954)=
3512686

o Le calcul des acquisitions dimmobilisation :

(daprs le tableau des immobilisations)
Acquisition dimmob incorporelle :
Acquisition dimmob corporelle :

1099000

483560+1381600+2141480+235500=4242140

Augmentation de crances immobilises : 100480

Tableau final :

Tableau des Emplois et

ressources
Ressources stables de
l'exercice (flux)
Autofinancement (A)
capacit d'autofinancement
-distribution de dividende

cessions et rductions
d'immobilisations (B)
cessions d'immobilisations incorporelles
cessions d'immobilisations corporelles
cessions d'immobilisations financire
Rcupration sur crance immobilises
(prt)

Augmentation des
capitaux propres (C)
augmentation du capital, apport
subvention d'investissement

Augmentation des dettes

de financement (D)

exercice
emplois

ressources

2300929
2866129
565200

565200
209700
120000
235500

510250
510250

2981743

(nettes des primes de remboursement)

I)-Total des ressources

stables (A+B+C+D)

Emplois stables de

6358122

lexercice (flux)
Acquisition et
augmentation
d'immobilisation (E)
acquisition dimmobilisation incorporelle
acquisition dimmobilisation corporelle
acquisition dimmobilisation financire
augmentation des crances immobilises

Remboursement des
capitaux propres (F)
Remboursement des
dettes de financement
(G)
Emplois en non valeurs
(H)

II)-Total des emplois

stables (E+F+G+H)
III)-Variation du besoin
de financement global
(BFG)
IV)- variation de la
trsorerie
Total gnral

5441620
1099000
4242140
100480

1189777
150720
6782117

325713
6782117

98282
6782117

ON CONSTATE QUE : total emplois =total ressources

Interprtation :
analyse de la synthse de masse de bilan

 analyse statique : la rgle dquilibre est vrifi pour lanne 2013 ainsi
que lanne 2014, c..d. les ressources stables couvrent la totalit des
emplois stables, et dgagent un surplus pour financer le besoin de
financement global do la trsorerie nette positive.
Analyse dynamique : la variation des lments du bilan montre une
diminution remarquable du fond de roulement de lentreprise en 2014par
rapport 2013 de lordre de 423995. Cette diminution est
particulirement le rsultat de laccroissement de leffort dinvestissement
de lentreprise.
Les emplois stables ont augment de 2562773, en parallle le
besoin de financement global a enregistr une faible
baisse qui na pas pu absorber la baisse du fond de
roulement do la variation ngative de la trsorerie.
Analyse du tableau des emplois et des ressources :
Politique dinvestissement : augmentation de linvestissement corporel
et incorporel qui implique une croissance interne de lentreprise.
Politique de financement : lautofinancement reprsente une part
importante dans le financement, ceci montre que lentreprise est
indpendante financirement. On note aussi un accroissement des dettes
mais galement une capacit de remboursement.