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NON-FINANCIERS
ETUDES DE CAS
Intervenant
Lahcen ADDAMOUSS
24
CAS PRATIQUE 01
Maroc Telecom, Centrale Danone, TMPA
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
24
Cas pratique 1 : Maroc Telecom, Centrale Danone, TMPA
Objectif : Durée :
Découvrir une entreprise à travers ses comptes Lecture des documents : 10 min
annuels et en tirer des conclusions. Échanges : 10 min
COMMUNICATION FINANCIÈRE AU 30 JUIN 2021
LES COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2021
BILAN ACTIF (en MAD) EXERCICE Exercice BILAN PASSIF (en MAD)
Précédent Exercice Exercice Précédent
Amortissement
Brut et provisions Net Net
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 22.628.974,92 22.628.974,92 CAPITAUX PROPRES (A)
• Frais préliminaires • Capital social ou personnel (1) 94 200 000,00 94 200 000,00
• Charges à repartir sur plusieurs exercices 22.628.974,92 22.628.974,92 • Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé, capital appelé / dont versé.......
• Primes de remboursement des obligations • Prime d’émission, de fusion, d’apport 290 000 100,00 290 000 100,00
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 316.297.284,72 316.297.284,72 316.297.284,72 • Ecarts de réevaluation
• Immobilisation en recherche et développement • Réserve légale 9.420.000,00 9.420.000,00
• Brevets, marques, droits et valeurs similaires 194.535,21 194.535,21 194.535,21
• Autres réserves 537.380.591,00 537.380.591,00
• Fonds commercial 316.102.749,51 316.102.749,51 316.102.749,51
• Report à nouveau (2) -529.353.182,45 -601.431.462,46
• Autres immobilisations incorporelles
F IN A N C E MME N TS P ERMA N A N TS
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 4.458.447.850,65 3.307.396.835,05 1.151.051.015,60 1.223.260.849,43 • Résultat net en instance d’affectation (2)
• Terrains 127.074.549,65 127.074.549,65 126.225.804,65 • Résultat net de l’exercice (2) -31.472.492,46 72.078.280,01
ACTIF IMMOB IL ISE
• Constructions 717.197.256,36 387.482.781,98 329.714.474,38 336.482.840,83 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 370.175.016,08 401.647.508,55
• Installations techniques, matériel et outillage 3.311.277.803,96 2.697.867.395,88 613.410.408,08 661.726.567,61 CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 300.755.466,14 315.074.947,24
• Matériel transport 74.242.852,93 71.784.722,55 2.458.130,38 2.940.916,10 • Subvention d’investissement
• Mobilier, matériel de bureau et aménagements 186.882.925,79 150.261.934,64 36.620.991,15 37.981.489,50 • Provisions réglementées 300.755.466,14 315.074.947,24
• Autres immobilisations corporelles
DETTES DE FINANCEMENT (C)
• Immobilisations corporelles en cours 41.772.461,96 41.772.461,96 57.903.230,74
• Emprunts obligataires
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 387.234.750,67 5.555.986,71 381.678.763,96 383.307.620,87
• Autres dettes de financement
• Prêts immobilisés 1.307,33 1.307,33
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)
• Autres créances financiéres 2.505.493,00 2.505.493,00 2.605.195,87
• Titres de participation 384.727.950,34 5.555.986,71 379.171.963,63 380.702.425,00 • Provisions pour risques
• Autres titres immobilisés • Provisions pour charges
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF (E) ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)
• Diminution des créances immobilisées • Augmentation des créances immobilisées
• Augmentation des dettes financières • Diminution des dettes de financement
TOTAL I (A+B+C+D+E) 5.184.608.860,96 3.335.581.796,68 1.849.027.064,28 1.922.865.755,02 TotaI (A+B+C+D+E) 670.930.482,22 716.722.455,79
STOCKS (F) 563.637.028,48 52.001.434,10 511.635.594,38 550.725.023,92
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 1.053.306.873,12 1.039.229.817,84
• Marchandises 930.930,69 930.930,69
• Fournisseurs et comptes rattachés 822.785.261,59 814.182.496,54
• Matières et fournitures, consommables 443.449.079,20 49.430.339,48 394.018.739,72 465.074.592,84
• Clients créditeurs, avances et acomptes 6.839.275,13 6.361.477,40
• Produits en cours
• Produits intermédiaires et produits résiduels • Personnel 69.971.001,60 58.339.110,45
PA SSIF C IRC U L A N T
• Produits finis 119.257.018,59 2.571.094,62 116.685.923,97 85.650.431,08 • Organisme sociaux 30.019.347,51 29.205.581,69
ACTIF C IRC U L A N T
CREANCES DE L’ACTIF CIRCULANT (G) 265.370.381,48 22.989.078,54 242.381.302,94 230.892.226,10 • Etat 74.701.187,70 72.012.912,63
• Fournis. débiteurs, avances et acomptes 15.721.971,40 8.867.930,90 6.854.040,50 5.480.815,34 • Comptes d’associés 5.028.064,71 13.374.064,71
• Clients et comptes rattachés 101.968.681,92 6.788.147,77 95.180.534,15 106.618.089,77 • Autres dettes 39.012.727,17 39.063.432,68
• Personnel 3.198.194,20 3.198.194,20 6.053.033,78 • Comptes de regularisation passif 4.950.007,71 6.690.741,74
• Etat 51.773.562,96 51.773.562,96 46.452.948,98
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 223.284.246,90 233.890.613,72
• Comptes d’associés 35.743.747,22 35.743.747,22 38.377.747,22
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elements circulants) (H) 4.767.546,26 2.383.417,76
• Autres débiteurs 29.950.017,50 7.332.999,87 22.617.017,63 19.714.331,41
• Comptes de régularisation-Actif 27.014.206,28 27.014.206,28 8.195.259,60 Total II (F+G+H) 1.281.358.666,28 1.275.503.849,32
TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H) TRESORERIE-PASSIF 761.876.954,65 799.447.699,12
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF (Eléments circulants) (I) 92.837,12 92.837,12 646.252,21 • Crédits d’escompte
TRE SO
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (en MAD) Période : 01/01/2021 au 30/06/2021 ETAT DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION (en MAD) Période : 01/01/2021 au 30/06/2021
Operations Totaux de Totaux de
Rubriques 30-juin-2021 30-juin-2020
NATURE
Propres À L’Exercice 1 Exercices Précédents 2 L’exercice 3=2+1 L’exercice Precedent 4
Propre à l’exercice Exercice précedent
I PRODUITS D’EXPLOITATION 2.231.894.312,29 2.231.894.312,29 2.324.405.713,67 1. MARGE BRUTE
• Ventes de marchandises 52.934.377,24 52.934.377,24 35.216.303,51 • Ventes de marchandises (en l’état) 52.934.377,24
• Ventes de biens et services produits 2.068.434.467,71 2.068.434.467,71 2.171.861.317,70
• Achats revendus de marchandises 44.557.096,02
CHIFFRES D’AFFAIRES 2.121.368.844,95 2.121.368.844,95 2.207.077.621,21
• Variation de stocks de produits 31.575.167,89 31.575.167,89 38.068.043,42 MARGE BRUTE 8.377.281,22
• Immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même 1. PRODUCTION
• Subventions d’exploitation • Ventes de biens et services produits 2.068.434.467,71 2.207.077.621,21
E X P LO I TAT I O N
1) Variation de stocks : stock final - stock initial ; augmentation (+) ; diminution (-)
www.centraledanone.com
3. COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE MAROC TELECOM AU 31
DÉCEMBRE 2019, 2020 ET 2021
Conformément au règlement européen n°1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés du Groupe Maroc
Telecom sont établis selon les normes comptables internationales IAS/IFRS telles qu’approuvées par l’Union
Européenne.
*Le montant figurant en Autres produits et charges des activités ordinaires de 2020 correspond aux dons Covid19 du
Groupe.
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
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Cas pratique 2 : Société S4M Tanger
Objectif: Durée:
Maîtriser l’imbrication des trois cycles de Travail en groupe sur Excel: 20 min
l’entreprise et comprendre l’importance du Correction / discussions : 20 min
BFR.
La société S4M, leader dans le domaine de la ventilation industrielle, décide d’implanter une nouvelle filiale à
Tanger.
Pour fabriquer les ventilateurs, la société a besoin d’acquérir des machines et outillages d’une valeur de 10
millions DH : leur financement est assuré par un emprunt bancaire de 8 millions DH, remboursable en 4 ans
par deux annuités, le 30 mai et le 30 novembre.
Les machines sont achetées et financées dès la création de la filiale : elles sont amorties linéairement en 5 ans.
Compte tenu des délais d’installation et de constitution des stocks, les ventes ne pourront commencer qu’au
mois de février.
Les clients paient à 90 jours et les ventes prévisionnelles sont estimées à 3 millions par mois.
Les autres frais, 500 000 DH par mois, sont payables à 30 jours.
TAF:
3. Sans le soutien de la maison-mère, la filiale aurait dû fermer ses portes. Sa rentabilité n’est pas en cause,
alors que se passe-t-il?
CAS PRATIQUE 03
Société ALAIN
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
24
Cas pratique 3 : Société ALAIN
Objectif: Durée:
Savoir interpréter un tableau des flux de Travail en groupe sur Excel: 10 min
trésorerie. Correction / discussions : 10 min
Bilan
Actif 2018 2019 Passif 2018 2019
Immobilisations brutes 20,000.00 22,000.00 Capital 12,000.00 14,000.00
Amortissements 8,000.00 9,650.00 Réserves 4,000.00 7,000.00
Immobilisations nettes 12,000.00 12,350.00 Emprunts long terme 12,000.00 9,000.00
Immobilisations financières 5,000.00 5,500.00 Fournisseurs 17,000.00 18,500.00
Stocks 13,000.00 14,300.00 Autres dettes court terme 9,000.00 10,000.00
Clients 20,000.00 23,000.00
Autres créances 2,500.00 2,750.00
Disponibilités 1,500.00 600.00
Total 54,000.00 58,500.00 Total 54,000.00 58,500.00
TAF:
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
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Cas pratique 4 : Société MonPlat
Objectif: Durée:
Comprendre l’importance des outils de suivi et Travail en groupe sur Excel: 15 min
de prévision des besoins de trésorerie. Correction / discussions : 15 min
Son activité est très rentable (12 % de résultat, mais il ne veut pas vous en dire plus) et en pleine croissance.
Entrepreneur avisé, il souhaite estimer l’impact de cette croissance sur sa trésorerie et savoir s’il a besoin de
négocier un nouvel emprunt dès aujourd’hui.
TAF:
1. Calculer le FR et le BFR au 31/12/2017
3. Quel serait l'impact sur le BFR si le DSO passe à 90 jours en 2018 (le reste est inchangé)?
CAS PRATIQUE 05
Société Gamma
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
24
Cas pratique 5 : Société Gamma
Objectif: Durée:
Comprendre la méthode de calcul des flux nets Travail en groupe sur Excel: 15 min
de trésorerie (cash flows) suite à un Correction / discussions : 10 min
investissement.
La société Gamma, fabricant de barres chocolatées, a la possibilité de signer un contrat de cinq ans avec une
chaîne de grandes surfaces.
Le contrat consiste à vendre 10 000 barres en 2023, 12 000 en 2024 et 15 000 les trois dernières années.
Le prix de vente unitaire de la barre chocolatée est de 15 DH, la marge brute sur chaque barre est de 10 DH.
Pour assurer ce contrat, la société Gamma doit investir dans un nouvel équipement dédié à la fabrication de
ces barres.
La chaîne de grandes surfaces paie à un mois alors que le fournisseur de la société Gamma est réglé comptant.
Afin de travailler dans de bonnes conditions, la société estime qu’elle doit conserver en permanence un niveau
de stocks d’un demi-mois.
TAF:
Calculer les flux de trésorerie générés par cet investissement.
CAS PRATIQUE 06
Société CHOCOLANORD
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
24
Cas pratique 6: Société CHOCOLANORD
Objectif: Durée:
Établir un compte de résultat actuel et Travail en groupe sur Excel: 25 min
prévisionnel, aider à la décision concernant la Correction / discussions : 15 min
suppression ou le maintien d’un produit
déficitaire compte tenu de différents scénarios
de la structure des charges de l’entreprise.
La société CHOCOLANORD fabrique et commercialise des tablettes de chocolat à croquer à base de cacao.
Les produits sont vendus à travers deux circuits de distribution : les supermarchés et les petits commerces.
Vous disposez des informations suivantes sur les prix de vente et des prix de revient :
Informations complémentaires :
- Le loyer de l’usine s’élève à 100 000 DH. Il est réparti 50% / 50% sur les tablettes « Exotique » et
« Intense ».
- Les frais de structure (direction, comptabilité, achats, …) se montent à 400 000 DH et sont affectés à :
40 % sur « Exotique »;
60 % sur « Intense »;
- L’entreprise ne souhaite pas imputer de quote-part de frais sur « Unique », considérant qu’il s’agit d’un
produit en lancement.
- Les frais de la force de vente (50 000 DH) sont éclatés à parts égales sur les trois types de tablettes de
chocolat.
- Une campagne de publicité a soutenu le lancement de « Unique » (200 000 DH). Pensant que cette
campagne aura des répercussions favorables sur l’ensemble de la marque CHOCOLANORD, la Direction
décide d’en imputer les frais à hauteur de 50 % sur « Unique » et 25 % sur chacune des deux autres
tablettes.
- Les dépenses de promotion ne concernent que les tablettes « historiques » (150 000 DH pour chacune).
TAF :
Le directeur général pense que la tablette « Exotique » pénalise l’entreprise et qu’il faudrait arrêter sa
commercialisation.
2. De donner un avis sur l’avenir de « Exotique » compte tenu des hypothèses suivantes:
- Les frais de publicité sont alors ramenés à 150 000 DH, imputés à « Intense » à hauteur de 1/3 et à «
Unique » à hauteur de 2/3.
- Les frais de structure sont affectés à « Intense » à hauteur de 80% et à « Unique » à hauteur de 20%.
- Le loyer est affecté à « Intense » à hauteur de 50% et à « Unique » à hauteur de 50%.
4. Le directeur général estime la démarche plus logique, mais il se demande combien de tablettes « Unique»
faudra-t-il vendre pour arriver à équilibrer son exploitation sur cette ligne de produit ?
CAS PRATIQUE 07
Le Supermarché SABRI
Formation
FINANCE POUR NON-FINANCIERS
24
Cas de synthèse 7: Le Supermarché SABRI
Objectif: Durée:
Consolidation et mise en pratique des acquis de Travail en groupe sur Excel: 30 min
la formation. Correction / discussions : 15 min
La Société SABRI exploite à Martil un supermarché dont l’activité est fortement saisonnière.
En effet, le chiffre d’affaires hors taxes moyen, qui est de 400 000 DH pendant les mois d’hiver, passe à 700 000 DH
pendant les mois d’été.
On vous demande de participer à l’élaboration du budget pour le premier semestre de l’année N+1.
Pour ce premier semestre, les prévisions des ventes (HT) sont les suivantes :
Les ventes de décembre N ont été de 400 000 et les ventes de juillet N+1 devraient être de 700 000.
Le bilan de SABRI après répartition à fin décembre N se présente comme suit en DH:
a) Le solde d’IS sera payé en avril N+1. Deux acomptes d’IS de 14 000 seront payés en mars et en juin N+1. Le taux de l’IS
est de 30 %.
b) La durée moyenne de stockage des marchandises est de 15 jours. On considère donc qu’il faut en début de mois un
stock suffisant pour assurer les ventes de la première quinzaine, supposées égales à la moitié des ventes mensuelles.
c) Le taux de marge brute (différence entre le prix de vente et le prix d’achat des marchandises) est de 20 % du prix de
vente. Les fournisseurs sont payés à 30 jours (les achats du mois sont donc réglés le mois suivant).
d) Diverses charges variables, dont le montant HT représente 10 % des ventes HT, sont réglées chaque mois, sans
décalage par rapport à leur engagement.
e) Les amortissements mensuels s’élèvent à 10 000 DH.
f) Les charges fixes décaissables s’élèvent mensuellement à 33 000 DH. Cette somme inclut les salaires et les charges
sociales, ainsi que la TVA pour la partie assujettie. Les charges sociales sont décaissées le mois suivant.
g) Les ventes, les achats, les charges variables et 50 % des charges fixes décaissables supportent une TVA de 20 % sur le
montant HT.
h) La TVA à payer au titre d’un mois est décaissée le mois suivant. Les éventuels crédits de TVA ne sont pas remboursés
par l’Administration fiscale, mais reportés comme étant déductibles le mois suivant.
i) Les ventes TTC sont encaissées au comptant à 90 %. Les 10 % restant sont des ventes à crédit encaissées le mois
suivant.
j) Il est prévu de réaliser courant juin N+1 un investissement de 60 000 DH destiné à rationaliser les opérations de
stockage.
k) Cet investissement ne sera mis en service et exploité que début juillet N+1. Par contre, il sera entièrement autofinancé
et réglé en juin.
l) Il est prévu que cet investissement, amortissable linéairement sur 5 ans, génère, grâce à des économies sur les
charges fixes, une augmentation du résultat net d’impôts de 10 000 DH par an pendant 5 ans.
m) Le taux d’actualisation pertinent est de 8 %.
TAF :
Chaque fois que cela sera possible, on présentera de préférence les calculs dans des tableaux avec les mois en colonnes.
2. Calculez le montant HT des charges fixes mensuelles (incluant salaires et charges sociales).
4. Calculez le seuil de rentabilité mensuel actuel (en chiffre d’affaires en DH hors taxes).
8. Établissez le budget général de trésorerie, faisant apparaître la variation mensuelle de trésorerie en fin de mois.
10. En utilisant le critère de la Valeur actualisée nette (VAN), étudiez la rentabilité de l’investissement projeté. On
fera l’hypothèse qu’à l’horizon économique de 5 ans du projet, la valeur résiduelle de l’investissement sera nulle.