Presentation Phoenix Bouygues

Présentation
SL Phoenix Mémoire Fast

Bouygues Dividende Fixe
1.583EUR Mars 2022
Document non contractuel et réservé uniquement aux forces commerciales de Swiss Life. A ne remettre en aucun cas aux clients
Pourquoi avoir choisi l’action Bouygues ?
Nous avons choisi l’action Bouygues pour construire cette solution structurée car elle
bénéficie de recommandations favorables de la part des analystes de marché.
➔ 62,5% des analystes sont acheteurs du titre.

➔ 37,5% conseillent de conserver le titre Bouygues.
➔ Aucun ne conseille de vendre le titre.
Source : Bloomberg
2 | SL PHOENIX MEMOIRE FAST BOUYGUES DIVIDENDE FIXE 1.583EUR MARS 2022 | Présentation | Document non contractuel et réservé
C1 - Interne
uniquement aux forces commerciales de Swiss Life. A ne remettre en aucun cas aux clients | 09.02.2022
Evolution du cours de l’action Bouygues
Avec un cours actuel de 32.66, les analystes voient un cours moyen de 37.77 d’ici 1an.
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Action Bouygues, détail des cours cibles
par les différentes banques et brokers
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Explication du produit
SL Phoenix Mémoire Fast
Bouygues Dividende Fixe
1.583EUR Mars 2022
Sous-jacent
Description de l’indice
L’indice est composé de l’action modifiée Bouygues.

Un dividende forfaitaire fixe de 1.583EUR par an est prélevé,
et les dividendes bruts réels versés par Bouygues sont
réinvestis.
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Mécanisme de coupon annuel
Un mécanisme automatique de coupon annuel.
Chaque année, on observe l'évolution de l’action Bouygues avec dividende fixe de 1.583€ depuis la Date de
constatation Initiale.
Si le niveau de l’action modifiée n'a pas baissé de plus de 40% par rapport à son niveau initial,
l’investisseur reçoit un coupon annuel égal à :
7.05% au titre de l’année écoulée + un « Coupon Mémoire » de

7.05%
pour chaque année écoulée au titre de laquelle aucun
coupon n’aurait été versé précédemment
Sinon, l’investisseur ne reçoit pas de coupon.

Grâce au mécanisme de « Coupon Mémoire », les coupons non versés précédemment sont ainsi cumulés
et versés lors du prochain paiement éventuel de coupon.
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Mécanisme de remboursement anticipé
Un mécanisme automatique de remboursement anticipé activable dès la première année.
A l’issue des années 1 à 9, à chaque date de constatation annuelle, dès que la performance de l’action
Bouygues avec dividende fixe de 1.583EUR est supérieure ou égale au Seuil de Remboursement
Anticipé correspondant, un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le produit
s’arrête. L’investisseur reçoit(1) :
L’intégralité du capital initial

+
Le coupon annuel (défini ci-dessus)
Le Seuil de remboursement automatique anticipé est fonction du Niveau initial de l’Action Bouygues
avec dividende fixe de 1.583€ :
Années 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Seuil de
Remboursement 97,5% 95% 92,5% 90% 87,5% 85% 82,5% 80% 77,5%
Anticipé
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Mécanisme de remboursement à l’échéance dès 10 ans
A la date de constatation finale, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été

automatiquement activé précédemment, on observe la performance de l’action Bouygues avec
dividende fixe 1.583EUR depuis l’origine.
C1 - Interne
Quelques exemples pour
mieux comprendre
Hypothèse
Considérons qu’un dividende fixe de 1.583€ par titre sera systématiquement prélevé du
sous-jacent Bouygues auquel seront réinvestis les dividendes réellement versés.
Prenons l’hypothèse que le cours de Bouygues, à la date de la constatation initiale

(28/02/2022), soit de 33€.
Pour des raisons UNIQUEMENT de simplifications et afin de mesurer UNIQUEMENT

l’impact du dividende, considérons que le cours de l’action Bouygues 1 an après sa date
de constatation initiale soit également à 33€.
11 | SL PHOENIX MEMOIRE FAST BOUYGUES DIVIDENDE FIXE 1.583EUR MARS 2022 | Présentation | Document non contractuel et
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3 scénarios possibles
• Scénario favorable : Si le dividende réel est de 1.70€ par titre (dividende prévu par Bouygues en 2021, source Bloomberg ) → le
cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€ s’améliore
33€ - 1.583€ (Dividende fixe prélevé) + 1.70€ (Dividende réel réinvesti) = 33.117€
Le cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€ s’améliore donc de 0.117€ par titre
• Scénario médian : Si le dividende réel est de 1.583 € par titre → le cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€ ne
sera pas modifié.
33€ - 1.583€ (Dividende fixe prélevé) + 1.583€ (Dividende réel réinvesti) = 33€
Le cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€ est donc inchangé.
• Scénario défavorable : Si le dividende réel est de 1.40€ par titre → le cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€
sera pénalisé.
33€ - 1.583€ (Dividende fixe prélevé) + 1.40€ (Dividende réel réinvesti) = 32.817€
Le cours de l’action Bouygues avec un dividende fixe de 1.583€ se trouve donc pénalisé de 0.283€ par titre.
Année Dividende annuel Dividende fixe
versé prélevé
2012 1.60 1.583
2013 1.60 1.583
2014 1.60 1.583
2015 1.60 1.583
2016 1.60 1.583
2017 1.70 1.583
2018 1.70 1.583
2019 1.70 1.583 Le dividende prévu pour l’année 2021 (payé en 2022) serait de 1.70EUR par titre
2020 1.70 1.583
2021 1.70 (Prévu) 1.583
Moyenne des dividendes versés les 10 dernières années : 1.65€

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Graphique des dividendes versés par Bouygues et
degré de corrélation entre les deux courbes
Degré de corrélation entre les deux courbes : 98%

Dividendes versés par Bouygues
depuis 2012
C1 - Interne
Analyse
Nous observons que ces 10 dernières années, le niveau des dividendes versés par
le titre Bouygues était constant (compris entre 1.60€ et 1.70€)
De plus le dividende fixe prélevé a toujours été inférieur au dividende réellement
versé (1.583€ inférieur à 1.60€).
En outre, l’avantage d’avoir choisi des barrières de remboursement anticipé

dégressives est de pouvoir combler largement l’impact qu’aurait le versement d’un
dividende réel moins élevé.
Enfin, nous avons choisi de prendre une protection du capital à -60% au lieu des
-40% sur tous les autres Phoenix que nous avons fait depuis 2 ans.
C1 - Interne
Probabilité de remboursement pour un lancement quotidien
de l’action Bouygues et de l’action modifiée Bouygues
1.583 entre le 18/01/2002 et le 18/01/2012
Action modifiée Bouygues avec décrément de 1.583 euros par an Action ordinaire Bouygues
Année Probabilité de Probabilités Année Probabilité de Probabilités

remboursement sortie cumulées remboursement sortie cumulées
1 49.92% - 1 50.62% -
2 9.20% 59.13% 2 9.36% 59.98%
3 7.22% 66.34% 3 6,36% 66.34%
4 9.09% 75.43% 4 9.40% 75.74%
5 6.08% 81.51% 5 5,85% 81.59%
6 1.91% 83.42% 6 2.07% 83.66%
7 5.50% 88.92% 7 5.46% 89.12%
8 1.95% 90.87% 8 2.42% 91.54%
9 1.56% 92.43% 9 1.37% 92.90%
10 (Autocall) 7.57% 100.00% 10 (Autocall) 7.10% 100.00%
10 (Protection) 0.00% 100.00% 10 (Protection) 0.00% 100.00%
10 (Perte en capital) 0.00% 100.00% 10 (Perte en capital) 0.00% 100.00%
C1 - Interne
Evolution du prix de Bouygues lors des 10
dernières années
Considérons que le prix de
l’action Bouygues au
28/02/2022 est de 33€.
La barrière de protection en
capital est à -60%. Donc, à
l’échéance des 10ans, si le
prix est supérieur à 13.2€, le
capital est protégé à 100%.
On voit avec ce graphique,
que sur les 10 dernières
années, le cours a toujours
été supérieur à 13.2€ (voir
ligne jaune). Le cours le plus
bas a été de 17.6€.
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➔ 62,5% des analystes sont acheteurs du titre.

L’indice est composé de l’action modifiée Bouygues.

7.05% au titre de l’année écoulée + un « Coupon Mémoire » de

Sinon, l’investisseur ne reçoit pas de coupon.

L’intégralité du capital initial

A la date de constatation finale, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été

Prenons l’hypothèse que le cours de Bouygues, à la date de la constatation initiale

Pour des raisons UNIQUEMENT de simplifications et afin de mesurer UNIQUEMENT

Moyenne des dividendes versés les 10 dernières années : 1.65€

Degré de corrélation entre les deux courbes : 98%

En outre, l’avantage d’avoir choisi des barrières de remboursement anticipé

Année Probabilité de Probabilités Année Probabilité de Probabilités

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