TD SUR LES FLUX DE TRESORERIE/ DR.

ABDOUL-NASSER OUSMANOU

Exercice 1

L’unité commerciale Café, spécialisée dans la fabrication de machines pour les

bars et restaurants, souhaite investir dans de nouvelles machines-outils.

Le responsable, M Lacaféine, vous remet certains points en annexe 1.

Annexe 1 : Projet d’investissement

Coût d’acquisition : 100 000 F

Financement : Autofinancement à 100 %

FNT annuels : 31 000 F, 32 000 F, 33 000 F, 30 000 F.

Taux d’actualisation : 6%

Travail à faire

1. Calculez le délai de récupération du capital investi.

2. Calculez la valeur actuelle nette.
3. Calculez l’indice de profitabilité.
4. Concluez.
Exercice 2
A partir des éléments suivants, il vous est demandé d’établir le tableau des flux nets de
trésorerie :

L’investissement est financé sur 15 ans à 100 % par un emprunt.

Les recettes générées par l’investissement sont les suivantes : 5 725 F, 8 390 F, 10 110
F, 10 600 F et 11 910 F.

Les charges d’exploitation (hors amortissement) générées par le projet sont les
suivantes : 3 225 F, 4 388 F, 5 047, 5 265 F et 5 739 F.

L’entreprise applique un amortissement linéaire sur la période.

Le montant de l’investissement est de 40 000 F.

Le taux d’impôt sur les sociétés applicable est de 28 %.

Les conditions bancaires sont résumées dans le tableau suivant :

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Par ailleurs, l’entreprise a déjà calculé sa capacité d’autofinancement dont voici les
éléments chiffrés pour les 5 premières années : 1 320 F, 2 812 F, 3 564 F, 3 800 F, 4
400 F.

Travail à faire

Présentez le tableau des flux nets de trésorerie pour les cinq premières années.

Exercice 3

Vous êtes employée dans un grand magasin de renommée mondiale spécialisée dans
les produits électroniques. Votre manager souhaite investir dans deux distributeurs,
l’un d’écouteurs audio d’une longueur de trois mètres, l’autre de chargeurs de
téléphone. Ces machines fonctionneraient 24 h/24 et seraient placés dans des endroits
stratégiques (Lycée, Fac, bibliothèque, campus étudiants).

De cette façon les clients pourraient avoir un chargeur ou des écouteurs disponibles à
toute heure sans aucune contrainte de temps et de lieux.

Avant de se lancer, votre responsable vous demande d’étudier la rentabilité

prévisionnelle du projet. Il vous transmet les éléments suivants :

Chiffres d’affaires supplémentaires :

2018 : 11 000 F
2019 : 24 000 F
2020 : 28 000 F
2021 : 32 000 F
2022 : 35 000 F
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Charges d’exploitation engendrées (hors amortissements) par le projet :

2018 : 4 000 F
2019 : 8 300 F
2020 : 8 400 F
2021 : 6 600 F
2022 : 6 000 F
Charges d’amortissement :

2018 : 7 500 F
2019 : 15 000 F
2020 : 15 000 F
2021 : 15 000 F
2022 : 7 500 F
Montant nécessaire : 60 000 F

Mode de financement : Autofinancement.

Taux d’impôt sur les sociétés : 33,33 %

Taux d’actualisation : 4 %

Travail à faire

1. Calculez les FNT actualisés.

2. Calculez la valeur actuelle nette.
3. Calculez l’indice de profitabilité de ce projet.
4. Concluez.