30

octobre 2019

Les recettes des entreprises minières

MS MIRIS
Damien GOETZ
Les recettes des entreprises minières

• Les entreprises minières commercialisent

des produits plus ou moins transformés :
•  Selon la substance exploitée
•  Selon la qualité du gisement exploité
•  Selon la faisabilité d’une métallurgie simple
–  Minerai brut
–  Concentré
–  Produit plus élaboré
• L’intérêt du mineur est évidemment d’aller
vers le produit le plus élaboré possible

2
Les recettes des entreprises minières

• Commercialisation d’un produit élaboré

•  Métal pur ou considéré comme tel
•  Sels de métaux ou oxydes de métaux
•  Des pierres précieuses ou fines

–  Exemples de « métaux » produits sur des

sites miniers
•  Précieux (Au, Ag) ; Cu ; Co ; Ni ; U

–  Nécessite une transformation du minéral

présent dans la ressource naturelle
exploitée, donc une étape de métallurgie

3
Les recettes des entreprises minières

• La métallurgie : le passage du minéral au

métal
–  Pyrométallurgie
•  Industrie ultra-lourde, à très forte intensité
capitalistique
•  Donc investissements de très long terme pour de
grandes capacités
•  Donc des tonnages de métal non accessibles sur un
gisement seul
•  Pas de pyrométallurgie sur un site minier
–  Hydrométallurgie
•  Attaque acide des oxydes de cuivre, des oxydes de
cobalt, …
•  Cyanuration des métaux précieux
•  Des méthodes « simples » et peu consommatrices
d’investissements
4
Les recettes des entreprises minières

• Commercialisation du minerai brut

–  Forme de commercialisation qui laisse le moins
de valeur ajoutée, donc forcément une forme
subie par le mineur
–  Pourquoi?
•  Aucune transformation (autre que mécanique au
sens fragmentation et tri granulométrique) n’est
nécessaire avant utilisation finale
–  Toujours : Granulats ; Souvent : Charbon ; Parfois :
Sel, Phosphate, …
•  Aucun enrichissement n’est possible avant
pyrométallurgie
–  Minerais naturellement riches : Fer
–  Pas de solution technique : Bauxite, Ni, Minette de
Loraine
5
Les recettes des entreprises minières

• Commercialisation d’un concentré

–  Forme la plus fréquente de matière première

commercialisée par une entreprise minière

–  Un concentré ne comprend plus que l’(les) espèce(s)

minérale(s) porteuse(s) du métal recherché
•  Produit par séparation des différentes espèces minérales
présentes dans le minerai
•  Nécessite d’abord une réduction granulométrique jusqu’à
une dimension à laquelle les grains ne sont plus constitués
que d’une seule espèce minérale : maille de libération
•  S’appuie sur l’existence de contrastes de caractéristiques
physico-chimiques entre les différentes espèces minérales

6
Les recettes des entreprises minières
• Toujours et simplement le résultat du
produit :
–  D’une quantité de matière première vendue
–  Par le prix unitaire de la matière première vendue

R = Q× P Minerai,
Tout venant
Ttv, ttv

Résidus, Concentré,
Stérile, Rejets Tconc, tconc
Tres, tres

7
Les recettes des entreprises minières

• Commodités et spécialités…
• Commodité :
•  Produit standard aux qualités parfaitement définies et
connues des acheteurs
•  Pas de différenciation produit possible : la compétition
entre producteurs passe uniquement par les prix
•  Donc un prix de référence unique, en général mondial
–  « Un produit devient une commodité quand a
disparu, par des élaborations successives, toute
différence qualitative issue de son origine
naturelle »
–  L’essentiel des productions des industries minières
sont (ou deviendront) des commodités et sont donc
valorisées en fonction d’un prix de référence
mondial
8
Les recettes des entreprises minières

• Commodités et spécialités…
• Spécialité :
•  se distinguent par leurs caractéristiques
propres
•  n’ont pas de standard international
•  n‘ont pas de prix de référence
–  Souvent le cas des minéraux industriels
•  Kaolin et blancheur
•  Barytine et strontium
•  …

9
Les recettes des entreprises minières

• Prix unitaire des commodités :

–  La relation commerciale entre le mineur et son client
s’appuie toujours sur un prix de référence international
–  L’hétérogénéité qu’il y a entre les matières premières
fournies par différents producteurs pour une même
substance est prise en compte à travers une formule
de vente, qui précise :
•  La part de la substance présente dans la matière
première qui sera payée par le client
•  Les frais qui seront « chargés » par le client pour la
transformation de la matière première
•  Les boni (et/ou les mali) qui seront payés (chargés) par le
client pour certains sous-produits présents dans la
matière première

10
Les recettes des entreprises minières

• Prix unitaire des commodités :

–  Pour un concentré, et en négligeant les sous-produits
(et autres pénalités telles que humidité), la formule de
vente du concentré a la forme suivante :

PVconc = α × tconc × Pmet − FFconc

»  α est le pourcentage payé au mineur
»  Pmet est le prix du métal
»  Et FFconc sont les frais de fusion facturés par le fondeur par
tonne de concentré
–  On définit également la valeur d’une tonne de
concentré disponible sur le carreau de la mine

VCM conc = α × tconc × Pmet − FFconc − FTconc

»  FTconc sont les frais de transport du concentré entre la mine
et la fonderie

11
 Les recettes des entreprises minières

• Négociations mineurs-fondeurs :
–  Le tonnage et un échéancier de livraison
–  La référence internationale utilisée pour le prix du
métal, ainsi que la date à laquelle on prendra le prix
(toujours postérieure d’une certaine durée à la date
de livraison)
–  Le montant des frais de fusion par tonne de
concentré
–  Les conditions de définition de la teneur du
concentré
•  Evaluation faite par chacun
•  Définition du seuil d’écart maximal admis
•  Valeur retenue en cas d’écart inférieur au seuil
•  Procédure en cas d’écart supérieur au seuil
12
 Les recettes des entreprises minières

• Partage des recettes mineurs-fondeurs :

–  La formule de vente instaure un partage des
recettes liées à la production de métal entre le
mineur et le fondeur
•  Part du mineur : %MIN

PVconc FFconc
% MIN = =α −
tconc × Pmet tconc × Pmet
•  Part du fondeur : %FOND

FFconc
% FOND = 1 − % MIN = (1 − α ) +
tconc × Pmet

13
 Les recettes des entreprises minières

• La recette ramenée à la tonne de minerai :

–  On obtient la recette par tonne de minerai en
multipliant la recette par tonne de concentré par le
rendement poids du traitement
•  Rendement poids
ρ × ttv
rpoids =
tconc

•  Recette par tonne de minerai

ρ × ttv ⎛ FFconc ⎞
r= × PVconc = ρ × ttv × ⎜⎜ α × Pmet − ⎟⎟
tconc ⎝ tconc ⎠

14
Les recettes des entreprises minières

ρ × ttv ⎛ FFconc ⎞
r= × PVconc = ρ × ttv × ⎜⎜ α × Pmet − ⎟⎟
tconc ⎝ tconc ⎠
• La recette ramenée à la tonne de minerai :
–  Directement proportionnelle
•  À la teneur du tout-venant
•  À la récupération métal
–  À la teneur récupérée
–  Linéairement croissante avec le prix du métal
–  Croissante avec la teneur du concentré
•  Mais liaison étroite entre récupération métal et teneur
concentré : l’amélioration d’un de ces deux paramètres se
fait presque forcément au détriment de l’autre
15
 Les recettes des entreprises minières

• La valeur du point :

–  Recette générée par l’exploitation d’une tonne à un
point de teneur

ρ × PVconc ⎛ FFconc ⎞
v= = ρ × ⎜⎜ α × Pmet − ⎟⎟
tconc ⎝ tconc ⎠
Dépend
–  Du marché (Pmet)
–  De la relation commerciale avec le fondeur (α, FFconc)
–  Du traitement (ρ, tconc)

16
 Les recettes des entreprises minières
• Bilan sur l’économie des commodités :
1.  Les commodités sont indispensables à la croissance
mondiale
2.  Les ressources naturelles sont épuisables
3.  Les ressources naturelles sont géographiquement
inégalement réparties
4.  Les ressources naturelles sont de qualité très
inégale
5.  Les commodités sont en amont du système
productif
6.  La compétition passe exclusivement par les prix
7.  Toutes les commodités sont recyclables et
substituables
17
 Evolutions de prix de métaux
• L’or de 1975 à 2001

18
 Evolutions de prix de métaux
• L’or de 2000 à 2018

19
 Evolutions de prix de métaux
• L’argent de 2000 à 2018

20
 Evolutions de prix de métaux
• Le platine de 1992 à 2018

21
 Evolutions de prix de métaux
• Le palladium de 1992 à 2018

22
 Evolutions de prix de métaux
• Le cuivre de 1985 à 2009

Source : http://www.indexmundi.com
23
 Evolutions de prix de métaux
• Le cuivre de 2000 à 2015

24
 Evolutions de prix de métaux
• Le cuivre de 2013 à 2018

25
 Evolutions de prix de métaux
• Le zinc de 1985 à 2009

Source : http://www.indexmundi.com
26
 Evolutions de prix de métaux
• Le zinc de 2000 à 2015

27
 Evolutions de prix de métaux
• Le zinc de 2013 à 2018

28
 Evolutions de prix de métaux
• Le plomb de 1985 à 2009

Source : http://www.indexmundi.com
29
 Evolutions de prix de métaux
• Le plomb de 2000 à 2015

30
 Evolutions de prix de métaux
• Le plomb de 2013 à 2018

31
 Evolutions de prix de métaux
• Zn, Pb, Cu et Co de 1990 à 1999

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Zn ($/t) Pb ($/t) Cu ($/t) Co ($/50kg) 32
 Evolutions de prix de métaux
• Le Cobalt de 2005 à 2016

33
 Evolutions de prix de métaux
• Le Cobalt de 2013 à 2018

34
 Evolutions de prix de métaux
• Le Nickel de 1991 à 2012

Source : INSG 35
 Evolutions de prix de métaux
• Le Nickel de 2013 à 2018

36
 Evolutions de prix de métaux
• Le minerai de fer de 1986 à 2011

Fines, 62%, Import China, CFR Tianjin Port,

Source : http://www.indexmundi.com 37
 Evolutions de prix de métaux
• Le minerai de fer (pellets) de 2009 à 2016

38
 Evolutions de prix de métaux
• Le minerai de fer (fines) de 2009 à 2016

39
 Evolutions de prix de métaux
• Le charbon vapeur de 2001 à 2016

40
 Evolutions de prix de métaux
• Le charbon américain et australien

41
 Evolutions de prix de métaux
• L’uranium de 1968 à 2004

42
 Evolutions de prix de métaux
• L’uranium de 1988 à 2018

43
 Evolutions de prix de métaux
• L’uranium de 2016 à 2018

44
 Evolutions de prix de métaux
• La potasse de 2005 à 2016

45
 Evolutions de prix de métaux
• Le phosphate de 2000 à 2016

46
 Evolutions de prix de métaux
• Le lithium de 2000 à 2018

47
 Les recettes des entreprises minières

• Fluctuations de prix et partage des recettes :

PVconc FFconc
% MIN = =α −
tconc × Pmet tconc × Pmet

–  Baisse du cours
•  Baisse de la recette à partager
•  Baisse de la part de la recette qui revient au mineur
–  Limitation du phénomène par indexation des frais de
fusion sur le cours
FFconc = FBase + esc × ( Pmet − Pref )
–  FBase sont les frais de fusion de base
–  esc est le coefficient d’escalator
–  Pref est le prix de référence sur lequel mineurs et fondeurs
s’accordent pour la période considérée
48
 Les recettes des entreprises minières

• Bilan :
–  Commodité
•  Pas de différenciation possible, concurrence sur les prix
•  Fortes variations des prix, fortes fluctuations des recettes
–  Rôle prépondérant du gisement : recettes
proportionnelles à la teneur récupérée
–  Donc à la richesse du gisement
–  A la facilité à l’exploiter (diminution de la teneur par
dilution-salissage)
–  A la facilité à le traiter (rôle primordial de la
récupération métal ; rôle secondaire de la teneur du
concentré)
–  Valeur du point
•  Estimation facile de la recette future d’un gisement (produit
valeur du point, tonnage des réserves, teneur des réserves)

49
 Les recettes des entreprises minières

• Bilan :

50