Chapitre 1

Détermination des Prix des Matières Premières

Histoire des marchés des MP
• Tentatives de cartels de producteurs, d’opérations spéculatives, efforts
(souvent vains) des institutions internationales pour stabiliser les prix
• Localisation des MP = Facteur explicatif de la géopolitique : Appui
privilégié à certains PED ou tensions politiques inter., conflits ou
renversements de gouvernements
• Fluctuations importantes: triplement (phosphate en 74), quadruplement
(pétrole 73-74) en quelques mois
• Volatilité des cours boursiers liés aux MP (à court terme)
• Le marché d’une MP : cycle continu de phases de surproduction et de
pénurie (de 3 à 10 ans), les ondulations pluriannuelles des prix
Effets des fluctuations des prix des MP
• Fluctuations des prix des MP: effets sur les coûts d’approvisionnement +
BDP des pays développés et PED (plus dramatiques)
• Les économies en développement dépendent des exportations d’une ou
quelques MP pour avoir les devises nécessaires à l’importation des B&S et
au remboursement de la dette extérieure
• Une chute du prix des MP : effets sur le budget public, les revenus et
niveau de vie domestique, fragilisation du tissu économique et du
processus de développement
• Croissance accélérée des PI dans les 60: consommation boulimique de
ressources naturelles à bas prix
• Crainte d’épuisement : Club de Rome et les slogans « Croissance zéro » et
« Halte à la croissance » (https://www.novethic.fr/lexique/detail/club-de-
rome.html)
• Chocs pétroliers des 70 mais surproduction pendant la décennie 80

Comment sont déterminés les prix sur les marchés internationaux des MP ?
Quels sont les facteurs qui déterminent leurs niveaux et leurs évolutions ?
 Définition MP
• Sens le plus étroit: Produits minéraux ou agricoles bruts (fer, jute..) ou
semi- bruts (produits raffinés) que l’industrie utilise pour élaborer des
produits semi- finis (plaques d’acier) ou finis (automobiles)
• Définition de l’OMC:
- MP agricoles
- Minerais et autres minéraux
- Métaux non ferreux
- Combustibles
- Produits alimentaires
Définition des MP
• Sens large:
- Produits agricoles alimentaires (cacao, céréales..)
- Les combustibles
Pour l’activité économique et industrielle
Donc MP = Produits de Base (Commodities)

« Tout produit de l’agriculture, des forêts, de la pêche et tout minéral, que ce produit soit
sous sa forme naturelle ou qu’il ait subi la transformation qu’exige communément la vente
en quantités importantes sur le marché international » (Charte de La Havane, 1948)
Définition des MP

• Possibilité de conditionnement, standardisation ou traitements

nécessaires pour l’exportation (minerais ou produits raffinés/ pétrole,
métaux, aluminium..)
• Mais pas de transformation notable des caractéristiques techniques du
produit naturel (produits sidérurgiques, conserves..)
• Certains produits agricoles ne sont pas des produits de base (salades,
légumes..); d’autres le sont car échanges internationaux importants
(ananas, bananes..)

Matières Premières = Produits de base

Canaux du commerce international des MP
• Surtout contrats directs entre exportateurs et importateurs
• Appels d’offres ponctuels
• Marchés Spot
• Contrats à long terme
• Des Bourses (pour certains produits), dotées de Marchés à terme
(essentiellement des « opérations- papiers » ne débouchant pas sur livraison
physique, à dimensions très spéculatives; accusées par les PED de tirer les prix
vers le bas)
• Les cours boursiers = Référence dans le commerce et les négociations inter.
La détermination des prix des MP

Commerce des MP activité difficile:

• Aléas naturels
• Fragilité économique et politique de certains PED producteurs
• Caractère périssable
• Qualité variable de certains produits
• Volatilité des prix

Mise en place de procédures d’échange et de détermination des prix par les

acteurs du commerce (négociants, producteurs, Etats..)
L’importance des MP dans le commerce international
Le commerce inter. des MP important par son volume et sa valeur; et l’orientation de ses flux
• Les combustibles (pétrole, gaz naturel, charbon, lignite, minerai d’uranium)
• Métaux non ferreux : cuivre, étain, plomb, zinc, minerai de bauxite et aluminium, métaux
précieux (or, argent, platine..), métaux d’alliage (manganèse, chrome, titane..), métaux rares
(antimoine, béryllium, bismuth, cadmium, cobalt, germanium, magnésium, mercure,
molybdène, sélénium, tungstène, vanadium); minerais ou métaux raffinés aussi;
• Minerai de fer
• Minerais non métalliques: phosphates, potasse, sel, souffre, amiante, diamants
• Produits agricoles alimentaires: céréales (blé, mais, orge, sorgho, manioc..), riz, sucre, boissons
tropicales (café, cacao, thé), oléoprotéagineux (arachides, soja, produits de palmier à huile…),
fruits tropicaux (bananes , ananas..), épices, produits laitiers, viandes, poissons;
• Matières premières agricoles non alimentaires: coton, laine, jute, fibres dures (sisal, fibre de
coco..), caoutchouc, cuirs et peaux…
• Produits forestiers (bois, pâte à papier)
Source: OMC
Flux du commerce international des MP
• Les MP ne sont pas toutes produites dans les PED et consommées dans les
Pays développés
• Les pays riches sont les plus gros producteurs et consommateurs car:
-ne produisent pas certains produits pour des raisons climatiques (biens
tropicaux)
-Concentration des gisements de certains minerais dans les PED (bauxite, étain,
chrome, cobalt, antimoine)
-leur production pas suffisante pour leur consommation (pétrole, laine..)
-Différences de coûts de production: plus avantageux de les importer que de les
produire

Dépendances des pays développés mais aussi des PED

La place primordiale des MP dans les exportations des PED

• Les MP représentent une plus grande part des exportations pour les PED
(60% dont 35% combustibles) que pour les pays développés (20%)
Les marchés d’une MP : Offre et demande
• Prix déterminés par le Marché international: confrontation entre l’offre et la demande
du produit (marché homogène)
• S’intéresser au marché en général ou distinguer les différents types
• Possibilité de délimiter les offres et les demandes géographiquement (marché
domestique, marché inter.) ou selon les modalités d’échange (marché boursier…)
• On suppose que les prix varient librement de façon à ajuster l’offre et la demande:
Marchés libres, bourses et marchés à terme
• Dans le domaine des marchés internationaux des MP, l’offre désigne la quantité totale
de produit disponible dans le monde sur une période donnée; et la demande le
volume total de la consommation du produit sur la période
• L’ajustement entre la production et la demande fait intervenir des variations de stocks
La commercialisation d’une MP
2 étapes:
• La commercialisation interne: du producteur vers l’exportateur;
• Le commerce international : de l’exportateur vers l’importateur d’un autre pays. Suivie
d’une phase de transformation et d’acheminement du bien vers le consommateur final
(parfois bien réexporté)

La 1ère étape fat intervenir 3 jalons essentiels:

• Le producteur (planteur, entreprise privée ou publique, multinationale..)
• Des intermédiaires qui collectent, regroupent et transportent le produit; éventuellement
transforment (raffinage, tri ou conditionnement) et acheminent chez l’exportateur
• L’exportateur (entreprise privée, office public de commercialisation, caisse de stabilisation…)
• D’où possibilité d’écart entre le prix de vente à l’exportation (reçu par l’exportateur) et le
prix effectivement reçu par le producteur
• Pas de lien direct entre le prix international et le volume de la production
• La mise en relation des offreurs d’un pays aux demandeurs d’un autre pays se
fait par des contacts bilatéraux directs ou l’intervention d’intermédiaires :
- Des négociants (ou chargeurs) : qui achètent et revendent (empochent la
différence de prix)
- Des courtiers qui facilitent la mise en contact (empochent une commission)
Le Marché international d’une MP
• Les offres et les demandes émanent d’agents appartenant à des pays différents
• Leur confrontation définit le marché international du produit
• La plus grande part se fait par contrats directs entre exportateurs et importateurs (ou utilisateurs)
• Prévoient une période donnée (souvent contrats à long terme d’un an ou plus)
• Les prix sont parfois fixés au départ (prix producteurs stables) officiellement publiés et respectés (cas
de métaux à marché oligopolistiques dominés par quelques firmes/ nickel, aluminium, diamants..)
• Souvent, les prix sont fixés au moment de l’envoi ou révisés périodiquement en fonction des cours
internationaux courants:
• « Contrats à livraison différée » : on fixe à l’avance les conditions d’une transaction future (quantité,
qualité, date et lieu de la livraison, modalités de la livraison et du règlement)
• Prix peut être fixée au départ mais le plus souvent il sera fonction du cours lors de la livraison
(Opérations à livraison différée et « à prix à fixer »)
• Les pays producteurs de produits de base agricoles vendent généralement une grande partie de leur
future récolte plusieurs mois à l’avance
• Pour certains produits, une partie des échanges se concentrent dans une
ou quelques villes en raison de la présence de courtiers principalement
actifs : c’est un « marché libre » ou « spot », déterminant un cours
« représentatif » du produit (différent d’une bourse bien organisée)
• Exemple: le marché « spot » du pétrole brut de Rotterdam
• Ainsi, à un même moment, différents prix sont pratiqués pour un même
produit, selon la qualité, le lieu d’origine, le lieu de transaction, le lieu de
livraison, la date de livraison, le contrat…
• C’est quoi alors le cours international d’un produit ?
• Calcul (moyenne des prix enregistrés dans un certain nombre de
transactions réalisées à une date donnée) effectué et publié par un
organisme spécialisée et de grande notoriété (revue spécialisée, chambre
de commerce, organisme professionnel, agence d’informations…)
Bourses et marchés à terme de MP
• Quand la bourse se trouve dans un pays à la fois producteur et consommateur, une
grande partie relève du marché domestique (marché des céréales aux USA)
• Le volume des échanges boursier est marginal par rapport au marché international
du produit
• Le marché boursier remplit un rôle d’ajustement à la marge du marché
international : écouler les excédents non vendus dans les contrats directs (pour les
vendeurs); ou compléter les approvisionnements (les acheteurs)
• Le marché boursier reflète les tensions du marché international (excédents ou
pénuries)
• Mais réaction exacerbée du prix (un écart de moins de 10% entre production et
consommation du sucre, café, cacao, étain…débouche parfois sur des variations de
50% du prix) à cause de la spéculation
• Existence d’instruments pour se prémunir contre le risque de variation des prix
Les bourses et les marchés à terme concernent des produits:
• Homogènes, standard, contrats normalisés (plutôt des produits de base
semi- bruts ou raffinés)
• Stockables
• Commerce important pour lequel la rencontre des offreurs et
demandeurs posent des problèmes : production et consommation
réalisées dans des régions différentes, production importante et
saisonnière, aléas d’approvisionnement du marché, variabilité du volume
de l’offre..(produits tropicaux, céréales..)
• Fluctuations élevées et irrégulières des prix car saisonnalité des récoltes
et impacts des aléas climatiques , variations de la production et
irrégularité des transports (métaux, produits tropicaux..)
• Développement des Bourses des MP au XIXème siècle avec les progrès
des transports et le développement industriel en Europe et en Amérique
du Nord
• 1848: création de la la bourse du « Chicago Board of Trade » (CBT)
consacrée au commerce céréalier intérieur US
• 1865: installation du premier marché à terme au CBT
• 1876: Création du « London Metal Exchange »
• Développement progressif , jusqu’à la 2ème guerre mondiale; puis un
renouveau; puis une grande expansion depuis les 60 (les bourses aux
USA plus que triplé entre 60 et 70 et septuplé entre 70 et 80)
• D’abord les MP exploitées dans les régions tropicales (produits agricoles
tropicaux, métaux non ferreux…)
• D’autre part les céréales (blé, mais aux USA..)
• Elargissement de la gamme des produits
• Produits pétroliers (New York Commodity Exchange pour le propane
liquide)
• Produits financiers
• Constante évolution des marchés à terme: marchés en duplex (entre
Paris et le Havre pour le café Robusta depuis 72); marchés d’options…
• Localisation des bourses des MP répond à des raisons historiques,
économiques et pratiques
• Anciennes places avec grande expérience commerciale et financière
• Maisons de négoce et de courtage (souvent très anciennes) profitent
d’un environnement institutionnel et financier très favorable et
compétent
• Les villes boursières = des centres financiers à positions stratégiques par
rapport à la géographie du commerce international: Londres (centre
d’une puissance maritime financière ancienne et du CommonWealth);
Chicago (pôle des régions céréalières des USA..)
• Concentration des bourses en quelques zones privilégiées (USA, GB,
France, Malaisie, Australie..) + difficulté de délocalisations
• Aux USA: « Chicago Board of Trade » , « Chicago Mercantile Exchange »,
« New York Commodity Exchange »
• En GB: « London Metal Exchange » (métaux non ferreux: cuivre, plomb,
zinc, étain, nickel, aluminimum, argent), « London Commodity
Exchange » et « Baltic Mercantile and Shipping Exchange » pour les
produits agricoles
• La Bourse de Commerce de Paris (café, cacao et sucre blanc), le Havre
(café aussi), la bourse de Roubaix-Tourcoing (laine)
• Australie (Sydney pour la laine, le bétail et l’or)
• Malaisie (Penang pour l’étain, Kuala Lumpur pour l’huile de Palme)
• Hong Kong (coton, tourteaux de soja, sucre roux, or)
• Difficile de les classer par ordre d’importance