Cours 4 :

Problèmes Extra

1) Imaginez que les marchés financiers mondiaux commencent à percevoir que les actifs européens
ont une probabilité́ de défaut de ε (ne payent pas). Cela équivaut à dire que R€=0 avec probabilité́ ε,
et R€= R€ avec probabilité́ 1-ε:

1. a) Comment cette perception changerait-elle la condition de parité́ découverte des taux

d’intérêts ? (Écrivez une nouvelle formule)

Rentabilité attendue en devise domestique= Rentabilité attendue en devise étrangère

2. b) Quelle serait, ceteris paribus, l'effet sur le taux E$/€ de l'insurrection de cette perception ?

(Illustrer avec un graphique)

E2 niveau des prix et taux de change à long terme (PPA)

Loi du prix unique : Même bien a le même prix exprimé dans différents marchés
concurrentiels, lorsque les coûts de transport et les barrières entre les marchés sont
absentes

En usd Ppizza us = E USD/CAD PPizzaCAD  en CAD

Parité de pouvoir d’achat (PPA) : Application de la LPU à tous les biens et services

P=EP*
P= Prix biens et services domestique en devise domestique
E= Taux de change
P*= prix des biens et services étrangers en devise étrangère

1/P = 1/E * 1/P*

Pouvoir d’achat domestique, 1 unité de devise domestique
Pouvoir d’achat à l’étranger d’1 unité de devise domestique
3=E= les unités domestiques/1 étrangère
E=P/P*

PPA Absolue : E=P/P*

PPA relative : △%E = △%P - △%P*= π – π *

Changement en % de E
Changement en % de P
Changement en % de P*
Inflation domestique
Inflation étrangère

P=(MS / L(R,Y))
P*= MS/L°(R°,Y)

E = P/P* = (MS / L(R,Y)) / MS/L°(R°,Y)

MS  P  E dépréciation

Y => L (R,Y) => P => E appréciation

Taux de change réel

 Prix relatif des biens et services entre pays
Combien de panier de biens et services domestique peuvent être acheté par 1 panier de
biens et services étrangers ?
P : Prix domestique
P* : Prix étranger
E : Taux de change nominal

q= (E x P*) / P Taux de change réel

q dépréciation réelle (E , p*. , p ) => biens et services domestiques deviennent

relativement bon marché
q appréciation réelle (biens et services domestiques relativement plus chers)

E= P/P* qPPA=p/p x p /p