FACULTÉ DE DROIT ET D’ÉCONOMIE

Année Universitaire 2022-2023

FILIÈRE L2 ÉCONOMIE-GESTION

EPREUVE DE MACROÉCONOMIE OUVERTE

Durée : 2H00
Session : 1ère évaluation - 27 février 2023

Ce sujet comporte 4 pages.

Document(s) autorisé(s) : aucun document.

Matériel(s) autorisé(s) : calculatrice non programmable.

Avertissement : Une attention particulière sera portée sur la lisibilité, la rédaction et

la pertinence des réponses.

Exercice 1 (5 points)
Classer les opérations suivantes dans le compte de la balance des paiements française qui
leur correspond. Préciser également, pour chaque flux, s’il s’agit d’un débit ou d’un crédit
ou d’un avoir ou d’un engagement :
1. l’Etat verse une contribution au budget de l’Union Européenne ;
2. une entreprise française souscrit à un contrat d’assurance avec une compagnie étran-
gère ;
3. Renault importe des pièces détachées en provenance du Japon ;
4. une infirmière frontalière résidant en France et travaillant en Suisse perçoit son
salaire ;
5. la firme japonaise Toyota achète 30% du capital social de Peugeot-Citroën ;
6. une banque française achète 2% du capital social de General Motors ;
7. le laboratoire pharmaceutique Sanofi vend son dernier brevet à un laboratoire amé-
ricain ;
8. un touriste belge effectue des dépenses en France pendant ses vacances ;
9. un investisseur français achète une usine en Allemagne pour 100 millions d’euros.
10. une entreprise française exporte ses produits en Italie.

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1. Qu’est-ce que la position extérieure nette d’un pays ? que signifie une position extérieure nett
négative ? commenter la ligne continue du graphique 1.

Graphique 1. Position extérieure nette (courbe continue) et solde extérieur courant cumulé
Figure 1 – Position extérieure nette (courbe continue) et solde courant cumulé (courbe
(courbe pointillée), Etats-Unis, 1952-2016 (en % du PIB)
pointillée), Etats-Unis, 1952-2016 (en % du PIB)

Source : Gourinchas, Rey et Govillot (2017).

La position extérieure nette d’un pays est la différence entre ses avoirs (ou actifs) sur le reste du
monde et ses engagements
Exercice 2 (6 points)(ou passifs) vis-à-vis du reste du monde.

La ligne continue
1. Soit la figureindique une laposition
1 montrant positionextérieure
extérieure nette de plusdes
nette (PEN) enEtats-Unis.
plus négative (débitrice nette à
partir a.
duQu’est-ce
milieu des années
que 1980)extérieure
la position : le passifnette
brutd’un
augmente plussignifie
pays ? que vite queunel’actif brut.ex-
position
térieure nette négative ?
On constate une dégradation ; la PEN devient négative.
b. Commenter le graphique 1 en sachant que "NA-GDP" (courbe en continue) repré-
sente le ratio
2. On suppose que,PEN/PIB et des
dans le cas "Cumulated CA/GDP"
Etats-Unis, (courbe
les actifs en pointillés)
extérieurs bruts sontest le ratio en monnaie
libellés
solde courant cumulé/ PIB.
étrangère tandis que les engagements vis-à-vis du reste du monde sont en dollar. On note Ê le
2. Le tableau 1 résume la balance des paiements des Etats-Unis pour l’année 2018.
taux de change effectif nominal du dollar, au certain pour les Etats-Unis.
a. Donner un exemple de revenu primaire. Que signifie le signe positif de la balance
a. Donner la définition et l’équation du taux de change effectif nominal. Vous définirez
des revenus primaires ?
soigneusement les variables et paramètres utilisés.
b. Donner un exemple de revenu secondaire (ou transfert courant). Que signifie le signe
Le taux de change
négatif effectif
de la nominal
balance est lasecondaires
des revenus moyenne ?pondérée des taux de change bilatéraux
nominaux,
c. La les poidsdes
balance représentant généralement
revenus primaires la part de chaque
vous semble-t-elle pays
cohérente avecétranger comme partenair
une position
extérieure nette négative (graphique 1) ? Proposez une explication à la cohérence
commercial.
ou à l’incohérence entre la balance des revenus primaires et la position extérieure
nette.
d. Interpréter le signe négatif du solde du compte financier en 2018. Est-il cohérent
avec l’évolution de la position extérieure nette (graphique 1) ?
e. Combien vaut le poste « erreurs et omissions » pour les Etats-Unis en 2018 ?

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 Table 1 – Balance des paiements des Etats-Unis, en milliards de dollars US

Exercice 3 (2 points)
Le prix d’un panier de biens de référence est aux États-Unis de 200 dollars et de 150 euros
en Europe.
1. Quel est le prix en euros d’un panier américain si le cours du dollar est de 0,90
euro ? Quel est dans ce cas le prix relatif d’un panier américain en termes de panier
européen ? Quelle est la relation entre ce prix relatif et le taux de change réel ?
2. Comment varie ce prix relatif si le dollar passe à 1,10 euro en même temps que le
prix du panier de biens en Europe augmente à 200 euros ? Quels effets peut-on en
attendre sur les échanges commerciaux entre l’Europe et les États-Unis ?

Question 2 (2 points)
En économie ouverte, démontrer que le solde de la balance commerciale doit être égale
à l’écart entre l’épargne nationale et l’investissement national. Qu’est ce qu’il faut pour
pouvoir financer l’investissement national d’un pays ?

Question 3 (2 points)
Montrer les interactions entre le taux de change et la balance des paiements selon que
l’on se situe dans un régime de changes fixes purs ou dans un régime de changes flexibles
purs.

QCM (3 points)
Entourer la ou les bonnes réponses.

1 – On estime que les différences entre les ratios des exportations sur le PIB des différents
pays sont principalement explicables par :
a. les barrières commerciales.
b. la politique monétaire et la politique budgétaire.
c. la taille des différents pays.
d. l’inflation.

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2 – Le fait pour un pays de donner plus d’aide internationale qu’il n’en reçoit entraîne
généralement :
a. une valeur négative du solde des investissements directs.
b. une valeur négative du compte des transferts courants.
c. une valeur négative du solde du compte de capital.
d. une valeur négative de la balance commerciale.

3 – Lorsqu’un pays a un compte courant déficitaire, nous savons que ce pays :

a. emprunte au reste du monde.
b. prête au reste du monde.
c. investit plus qu’il n’épargne.
d. a des revenus d’investissement négatifs.

4 – D’après le site Boursorama, le 20/01/2023, le taux de change EUR/GBP était de

0.874. Le 17/02/2023, la cotation EUR/GBP s’établit à 0.89. Entre le 20/01/2023 et le
17/02/2023, nous pouvons dire que :
a. la livre sterling s’est dépréciée et la côte au certain de l’euro a augmenté.
b. l’euro s’est déprécié et la côte à l’incertain de l’euro a augmenté.
c. la livre sterling s’est dépréciée et la côte au certain de l’euro a diminué.
d. l’euro s’est apprécié et la côte à l’incertain de la livre sterling a diminué.

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