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2020-2031
L2 S4 – Economie et Gestion
Première session d’examen
Macroéconomie 3
Responsable du cours : M. Ben Salem
Durée : 2h
Date : 3.5.2021
Aucun document autorisé, ni calculatrice ni portable
Partie I
QCM : questions - pages 1 à 6 de l’énoncé
CONSIGNES
Détacher les pages 7 à 10 et les placer dans une copie
Partie I : QCM
Plusieurs réponses possibles selon les questions
1. L’analyse des régimes de change conduit à :
A 3 comptes, 10 sous-comptes.
B 4 comptes, 10 sous-comptes.
C 4 comptes, 11 sous-comptes.
D 3 comptes, 11 sous-comptes.
A équilibrée.
B déséquilibrée.
C déséquilibrée par les sorties de capitaux.
D équilibrée par les entrées de capitaux.
A équilibrée.
B déséquilibrée.
C déséquilibrée par les sorties de capitaux.
D équilibrée par les entrées de capitaux.
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7. Le risque de change correspond à :
8. Un investisseur chinois qui cherche à acheter des bons du trésor anglais prend connaissance
des taux de change bilatéraux suivants : 1 yuan = 0,1 livre ; 1 livre = 1,1 euros ; 1 livre
= 1,3 dollars ; 1 yuan = 0,2 euro ; 1 yuan = 0,3 dollar , 1 dollar = 0,8 euros.
A seulement nominal.
B le produit pondéré des taux de change cotés à l’incertain avec les pays partenaires
commerciaux.
C le produit pondéré des taux de change cotés au certain avec les pays partenaires com-
merciaux.
D est préférable au taux de change bilatéral pour mesurer la compétitivité globale d’un
pays.
10. Le Big-Mac coûte 6 dollars aux Etats-Unis et 4 euros en zone euro. Le taux de change
bilatéral entre les deux monnaies étant donné à la question 8 :
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D prend en compte les biens et services non échangeables d’un pays.
A reste identique selon qu’on prenne en compte ou pas la couverture contre le risque de
change.
B signifie que le rendement d’un actif financier étranger est identique à celui d’un actif
financier domestique, ayant des caractéristiques équivalentes, une fois exprimés dans
la même monnaie.
C égalise les variations du taux de change nominal au comptant au différentiel de taux
d’intérêt.
D égalise les variations anticipées du taux de change nominal à terme au différentiel de
taux d’intérêt.
14. Lorsque le taux de change à terme à 6 mois vaut 1 dollar = 0.08 euros (le taux de change
au comptant étant donné à la question 8), et les taux d’intérêt à 6 mois américain et
français sont respectivement 2.5% et 0% alors :
A s’écrit en volume X −Z où X est le volume des exportations et Z celui des importations.
B s’écrit en volume X − EZ où E le taux de change nominal coté au certain, les autres
notations étant inchangées.
C s’écrit en volume X − QZ où Q est le taux de change réel coté à l’incertain, les autres
notations étant inchangées.
D s’écrit en valeur P X − EP ∗ Z où P et P ∗ représentent les indices du niveau général des
prix, respectivement national et étranger, les autres notations étant inchangées.
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C implique une dégradation du solde de la balance commerciale quand εX + εZ > 1, εX ,
εZ représentant respectivement les élasticités des exportations ou des importations
au taux de change nominal.
D implique une dégradation du solde de la balance commerciale quand εX − εZ > 1, les
notations étant inchangées.
A suppose qu’il n’y ait pas d’effets de marge sur les exportations.
B suppose que le solde initial de la balance commercial soit nul.
C suppose que le prix des exportations dépendent du taux de change.
D est toujours vraie.
20. La courbe en J :
A implique que l’effet valeur d’une variation du taux de change nominal sur le solde de la
balance commerciale est dominée instantanément par son effet volume.
B implique que l’effet valeur d’une variation du taux de change nominal sur le solde de la
balance commerciale finit par dominer son effet volume.
C est une variante du théorème des élasticités critiques, qui prend en compte l’ajustement
lent des volumes des importations et des exportations.
D indique que l’effet volume d’une variation positive du taux de change nominal sur le
solde de la balance commerciale est négatif.
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A est identique à celui d’une économie fermée.
B est influencé par le taux de change nominal en changes flexibles.
C est influencé par les réserves de change.
D incorpore le solde de la balance des capitaux.
26. Quand le solde de la balance commerciale s’écrit BC = δQ où Q est le taux de change réel
coté au certain, alors :
29. En petite économie ouverte, dans le modèle offre globale-demande globale, la dynamique
des prix est établie à partir :
30. En petite économie ouverte, dans le modèle offre globale-demande globale, l’équation de
salaires s’écrit w = α(σp + (1 − σ)(e + p∗ )) − βu + k, avec w le logarithme du salaire
nominal, p et p∗ les logarithmes des indices des prix respectivement national et étranger,
u le taux de chômage national, et k un indicateur des institutions du marché du travail
national. Ainsi :
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A La présence d’un système d’assurance chômage augmente les revendications salariales.
B Plus α est élevé, plus les rigidités réelles sont faibles, plus les négociations salariales
dépendent des prix.
C Plus β est élevé, plus les rigidités réelles sont faibles, moins les négociations salariales
dépendent du taux de chômage.
D Plus α est élevé, plus les rigidités nominales sont fortes, plus les négociations salariales
dépendent des prix.
31. En petite économie ouverte, quand les capitaux sont parfaitement mobiles, la politique
monétaire est efficace :
32. En petite économie ouverte, quand les capitaux sont parfaitement mobiles, une baisse du
PIB étranger :
33. En petite économie ouverte, quand les capitaux sont parfaitement mobiles, la politique
budgetaire est efficace :
34. En petite économie ouverte, quand les capitaux sont parfaitement mobiles, la baisse du
taux d’intérêt étranger :
A s’explique, en changes fixes et à prix fixes, par une politique monétaire nationale ex-
pansionniste, qui diminue le taux d’intérêt national.
B améliore, en changes fixes et à prix fixes, le PIB national.
C s’explique par une appréciation de la monnaie nationale, qui attire les capitaux étrangers.
D améliore, en changes flexibles et à prix fixes, le PIB national.
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Numéro d’étudiant :
Partie II : Graphiques
Tracer et écrivez directement sur les feuilles de l’énoncé
1. Représentez graphiquement l’équilibre général à prix fixes pour les 4 possibilités de mo-
bilité des capitaux (soyez précis).
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Numéro d’étudiant :
2a. Représentez graphiquement l’impact d’une politique monétaire à prix fixes en changes
fixes (soyez précis).
2b. Expliquez les mécanismes économiques associés à cette politique (en 3 points)
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Numéro d’étudiant :
3a. Représentez graphiquement l’impact d’une politique monétaire à prix flexibles en changes
flexibles (soyez précis).
3b. Expliquez les mécanismes économiques associés à cette politique (en 3 points).