Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
b- Les pays ayant des réserves d'or insuffisantes : leurs monnaies sont convertibles en monnaies
fortes (eux même convertibles en or).
Donc le principe de ce système est de stocker dans les banques centrales de l'or et des monnaies
convertibles, et d'émettre la monnaie en fonction non seulement de l'or mais en fonction des monnaies
convertibles. La concurrence entre les possesseurs d'or fait éclater ce système.
• La crise des années 1930 :
La Grande Crise désintègre le Gold Exchange Standard. La crise est économique (production,
échanges, emplois) mais aussi monétaire et financière. Ceux qui ont des dépôts à Londres cherchent à
récupérer leurs avoirs, alors que la Grande-Bretagne est touchée par la faillite des banques d'Europe
centrale :
Faillite du Kredit Anstalt de Vienne en mai 1931.
Faillite de la Danat Bank et de la Dresdner Bank en juillet 1931. La crise atteint Londres à la mi-juillet
1931. Le relèvement du taux de l'escompte ne parvient pas à empêcher la fuite des capitaux, et le stock
d'or anglais fond. MC Donald adopte une politique de rigueur, mais cela ne suffit pas.
En septembre 1933, on abandonne la convertibilité or et on dévalue la livre de 30%, En janvier 1934,
c'est la même chose pour le dollar et le yen.
Il n'y a aucune coopération internationale, on voit coexister un bloc-sterling, un bloc-dollar, un bloc-or
(France, Belgique, Italie, Pays-Bas), une zone mark, une zone yen. La crise a donc fait éclater le Gold
Exchange Standard.
L'absence de concertation a été nuisible selon les experts qui en Juillet 1944 vont s'efforcer d'éviter les
erreurs de l'entre-deux-guerres, en mettant en place un système monétaire concerté.
C)- Système de Bretton Wood (1945-1973) :
Dus le désordre économique que la 2eme guerre mondiale à laisser et qui a résulté le délabrement de la
Grande-Bretagne qui a était favorable pour les États-Unis ; (au niveau monétaire il y avait une
concurrence entre l'or et dollars); Ce qui a été dans la nécessité de crée un système monétaire mondiale
autour du dollar américain qu'on appelle « Bretton Wood » qui a été créé exactement en juillet 1944 ‚il
est caractériser par la « domination de dollar » qui veut dire que le dollar américain qui constitué la
monnaie étalon au niveau mondiale et qu'on considère le dollar comme une monnaie de référence
« seule monnaie à être convertir en or » , dans ce système l'or est encore une monnaie internationale
mais qui circule juste entre les banques centrales seulement donc il est pas à la disposition des agents
économiques tel que les entreprises.
Ce système qui s'intéresse à la fixité des taux de change avec possibilité de fluctuer de 2% « s’il
augmente de 1% S'appelle plafond et s’il diminue de 196 plancher ».
B- La période 1918-1939 : un régime de change marqué par l'instabilité des parités de change des
principales monnaies.
À la fin de la guerre le système monétaire international se réorganise autour d'un régime de change
fixe qui redonne à l'or son rôle central d'étalon de valeur des parités des monnaies nationales. Mais, la
crise économique qui touche les pays développés au début des années 30 et l'absence de coopération
internationale entre les nations entraîne une instabilité très forte des taux de change qui sont
régulièrement modifiés. La concurrence entre la livre et le dollar pour s'affirmer en tant que monnaie
d'échange internationale ne fait qu'ajouter à cette instabilité du système financier.
Voilà pourquoi, tirant les conséquences de cette phase d'instabilité, les pays vainqueurs de la seconde
guerre mondiale se réunissent dès 1944 pour redéfinir un nouveau régime de change.