L’axe 5 : SMI et la balance des paiements

Le SMI est un ensemble de règles et des pratiques qui permettent de réaliser la

stabilité des paiements au niveau mondial

Le SMI est un ensemble cohérent de règles qui définit les rapports entre les cours
des différentes monnaies et qui assure l'approvisionnement en liquidité
internationales

La création d'un SMI = stabiliser les échanges internationaux et donner une

monnaie- Étalon

 Les régimes de change :

Régime de change fixe = un régime dans lequel c'est la banque centrale

qui fixe le taux de change de la monnaie nationale contre la monnaie
étrangère. (Dévaluation, réévaluation)

Régime de change flottant : c'est la loi de l'offre et la demande qui

détermine le taux de change d'équilibre (appréciation, dépréciation)
I. L'évolution du SMI :
1- l'étalon or: (1880, 1914

Le SMI a été organisé autour de l'Etalon or = donc l'or avait plusieurs fonctions
comme étant une monnaie internationale (moyen de paiement , monnaie de
réserve , Étalon de valeur)

Les avantages de sys .d'Etalon or :

1
 Le système instaure un certain nombre de mécanismes de réajustement
automatique qui empêchent les déséquilibres de d'installer

2- le sys. de Bretton Woods (1945- 1973)

La conférence de Bretton Woods était organisée pour mettre en place un

nouveau sys.monetaire appelé système d'étalon-or pour le change

 Les caractéristiques de ce système :

 L'or constitue tjrs une monnaie internationale mais seulement entres les
bqs centrales
 Le dollar américain constitue la monnaie étalon au niveau mondial (il
faut convertir toutes les monnaies en dollars pour faire les échanges)
 La fixité des taux de change avec possibilité de fluctuer de +_1%

3 les crises monétaires Internationales des années 60:

Le système de Bretton Woods avait une crise entre 1960- 1970 à couse de l'excès
de dollars = bcp de dollars et moins d'or chez les Etats Unis provoque une
dégradation des comptes extérieur des USA = une crise de dollars qui se
manifeste par une hausse du prix de l'or et la diminution du prix de dollars = les
pays européens pensaient à se détacher de dollars et à penser à leur monnaie
unique( puisque la valeur de dollar baisse)= cette crise à pousser les Etats Unis à
déclarer la séparation entre l'or et le dollar et crée des DTS ( droits de tirage
spéciaux) par les FMI

4 - l'étalon dollars flottant

 Régime de change flottant est marqué par une forte instabilité

 Depuis 1973, trois principales monnaies à savoir le dollar, le yen et le
Deutschemark (puis l’euro) appartiennent à un régime de change flexible
 Le dollar demeure la monnaie dominante dans les transactions
internationales
 les banques centrales n’ont pas à intervenir pour défendre la parité, la
flexibilité est une source de fluctuations importantes des taux de change, ce
qui poussait les banques centrales à intervenir pour soutenir les monnaies.