LES EVOLUTIONS DU SYSTEME

MONETAIRE INTERNATIONAL
 Le Système Monétaire
International a connu de
profondes évolutions au cours
du dernier siècle, alternant
phases de stabilités et phases
de profondes instabilités.
 On peut dresser le tableau
suivant qui reprend les grandes
phases de
l'évolution du SMI.
 1879 - 1914
SMI fondé sur le Régime de l'étalon-or :

la valeur des devises est fixée par une parité fixe à

l'or qui est le pivot des échanges monétaires
internationaux.
Cette phase constitue une période de stabilité des
changes centrée sur la domination de la livre
sterling britannique.
 1914 - 1939
Période de grande instabilité monétaire:

La livre perd son rôle central au détriment du dollar.

La crise des années 30 se traduit par des dévaluations

compétitives à répétition des monnaies nationales et par
une restriction des échanges liés à la mise en place de
barrières protectionnistes dans les principaux pays.
 1944 – 1970

1944 : Conférence de Bretton Woods qui marque

le retour à un SMI stabilisé fonctionnant selon le
principe du Gold Exchange Standard.
Une seule devise est convertible en or (le dollar)
et les autres monnaies sont convertibles en dollar
selon une parité fixe.
Il s'agit donc d'un système de change fixe
dominé par la monnaie américaine
 Les relations économiques
internationales après Bretton-Woods

• L‘Organisation des Nations Unies (1945)

• Le système de Bretton Woods (1944). FMI et

Banque Mondiale

• Développement des relations commerciales :

GATT (1947)

• Plan Marshall (1947)

 Le système monétaire de Bretton
Woods

• Taux de change fixe (marge de 1%) mais parités révisables

• Ancrage au dollar

• Dollar convertible à la parité de 35$ l’once

(1 once = 28,3495231 grammes).

• Obligation des autres pays de maintenir la parité dans le

“tunnel” de 1%.

• Création du FMI : soutien à la balance des paiements.

• Création de la Banque Mondiale : prêts pour la

reconstruction et le développement
 Crise des années 70
Crise monétaire 1971

Crise des matières premières (1973/1979)

Crise de l’endettement international (1982)

 août 1971
suspension de la convertibilité-or du
dollar qui marque la fin du
système des changes fixes.
Les monnaies commencent à fluctuer et
leur parité vis à vis du dollar est
modifiée
 janvier 1976
Accords de la Jamaïque qui
marque officiellement la fin du
système de Bretton Wood puisque
l'or est totalement démonétisé
et que le système des changes
flexibles est officialisé.
 1980 - 1985
politique du dollar fort qui
conduit à une envolée du taux
de
change de la monnaie
américaine.
 février 1987
Accords du Louvres entre les
pays du G7 pour stabiliser la
parité
du dollar.
 1994 Crise monétaire au Mexique
1997 Crise monétaire asiatique
1998 Crise monétaire en Russie
1999 Crise monétaire au Brésil
2002 Crise monétaire en Argentine
2008 Crise des Subprimes
Crise financière de
2007-2009

Marché immobilier,
Banque, Actions,
Risque systémique
 2009-?

Crise grecque