SYSTEME MONAITRAIRE INTERNATIONAL

1/ LES FONCTIONS

A quoi ca sert ? pq est-ce indispensable ?

Qu’elles sont les fonctions ?

Il y a dans le monde une grande hétérogénéité monétaire, chaq pays dispose de la propre monnaie.
Cela pose prbl dans un monde qui souhaite dev les échanges cad de biens et de services. On va dev des
échanges de capitaux… Comment on paie ?

 organisation des règlements internationaux

 choisir une devise qui va servir de référence, on parle de monnaie pivot, devise clé.
 Organiser l’intervention des autorités publiques cad les banques centrales qui doivent
intervenir sur le marché des changes. Pour cela elles mobilisent leurs réserves de change, leur
argent en dollar et elles peuvent l’utiliser.
Banques des accords Internationaux (accord de gènes) BRI
FMI (Breton Woods)
Ces deux dernières ne sont pas des institutions, on peut ne pas y adhérer ou ne pas respecter.
Chq etat doit se doter d’un régime de changes.

2 régimes de change :
 Les changes fixes : la Banque centrale prend un engagement qui est d’intervenir sur le marché
des changes si les fluctuations du taux de change dépassent une marge préalablement définie.
Lorsque que les fluctuations dépassent la marge, la banque intervient.
Si on atteint le plancher : la banque centrale achète de la monnaie nationale sur le marché des
changes en mobilisant des réserves de changes. Il achète avec des dollars
Inversement, si on atteint le plafond : on vend du franc contre les dollars

 Les changes flexibles/ flottants : pas d’intervention des banques centrale. Pratiquent-elles
une négligence permanente ? Non, action ponctuelle

Banque mondiale : principalement le but : financer truc à long terme, banque des banques centrales.

Conclusion
 Le SMI est un ensemble de règles qu’on s’est données, ces règles sont des règles formelles
(c’est écrit sur le papier) mais aussi informelles (aucun accord international sur le papier, c’est
l’habitude qui permet que ca fonctionne)
 Le SMI produit un bien public mondial c’est qlc bénéficie à tt le monde car permet
d’augmenter le volume des échanges (de produit et de capitaux).

2/ FORMES

Le premier c’est l’étalon-or (autour de 1870 à 1914).

 Deux métaux précieux qui existent (or et argent), à partir de 1870 on passe au
« monométallisme or ». La ref exclusive dans les échanges internationaux sera l’or.
 Banque centrale émettent monnaie métallique, des pièces en métaux précieux, et des billets
(avec une limite qui est le stock d’or possédé par Banque centrale), on échange billets contre
un linguaux. Si ya trop de billet par rapport au stock, ça tiens pas la route.
  On a des taux de changes fixes, def au poids du stock d’or de chacune des monnaies. Dans la
réalité, ce système fonctionne : sterling as good as gold, on paie en livre sterling. Les banques
anglaises sont présentes dans le monde entier. C’est à Londres que se trouve le centre
névralgique où arrive le coton …
 Londres est aussi la place financière mondiale, là où transitent les capitaux pour les
investissements… C’est pour cela que lors de l’émergence de l’euro, angl. par très chaud car
nostalgie de cette époque.

2 inconvient majeurs
 Lorsque la balance commerciale est déficitaire, le stock d’or de la banque nationale se
contracte. La banque est obligée de réduire la masse monétaire, ceci provoque une baisse des
prix et un ralentissement de l’activité
 L’or n’est pas produit, le stock d’or évolue à la faveur de découverte en or. Et on trouve de
l’or qu’a certains moments. C’est pas regulier.

En 1914, on se dit que la fin de l’étalon or. On suspend la convertibilité or, toutes les monnaies sont
fiduciaires (confiance). Autrement dit, il n’y a plus de rapport à l’or.

1922 : Gold exchange standard à Gênes.

 On prend acte d’un fait incontournable pour sortir de la seconde guerre mondiale. Les pays
n’ont plus d’or. On se dit que ce n’est pas possible de revenir à l’étalon or… Les USA reste
dans l’étalon or, la GB y tiens mordicus car c’est un moyen pour elle de retrouver son rang
(1925 revient à l’étalon or) et le franc Poincaré (1926) : on dévalué de le franc de 80%.
 On a un système à deux étages. Des pays de centre or car leur monnaie est def à taux fixes par
rapport à l’or. Les autres pays se rattache soit au franc (franc belge, lire italienne) soit à la
libre (le dollar canadien) ou le dollar (monnaie pays Amérique latine)
 Dès la crise des années 30, ce système est abandonné. Les êtas vont opter pour une
concurrence monétaire, dévaluation compétitive jusqu’à 1933 et la conférence de Londres.
 Pdt 2GM les négociations continues, am envoi White, et angl envoi Keynes. V’est d’ailleur le
premier qui renporte les negociations. Les dominations am vont loins : Washington, n’est ps
une place financier, mais c’est le siege du la banque mondiale.
 Breton woods : 1944 cest un GES , les paus qui le veulent se rattache a l’or.
1947 ; les us decident de revenir a l’etalon d’or avec 35$a l’or

Mur de l’argent ou les 200 familles

- Lorsque la bdf refuse a l’etat le financement du deficit budgétaire, impose
des conditions qui sont strictes. Elle peut refuser de le faire car ce
financement monetaire du deficit public (appelé vulgairement la planche a
billet) est de nature inflationniste ce qui cause des déséquilibres eco. Elle
va s’opposer au pol eco de l’etat (defend les interet de ses actionnaires

- Banque de France formé comme une société par action. Les actionnaires sont les principales
familles, frotunes fr. Les grd famille actives dans le secteurs comme la siderurgie (comié des
forges…) sont les actionaires de la BdF (banque de France) ca va etre l’elite eco du pays.
- BDF agit dans un sens assez conservateur par rapport au orientation du gouv surtout par
rapport au SFIO (parti socialiste).
1936  front populaire (premier ministre leon blum, socialisme, radicaux de gauche, soutenu par les
communistes) et pour la premiere fois l’etat nomme le gouverneur de la BDF
1945 Banque de France nationalisée, a partir de cette date la bdf n’est plus du tout independante
Escompter des effets de commerce
Lorsque le paiement est différré (on ne paie pas tt de suite qui s’oppose au paiement au comptant

Quest ce qui change dans les années 20  le decifit bugdetaire qui sont chronique, etats loudement
endetter. Pour y repondre soit on emprunte de l’argent sois on serre la ceinture (austerité)  tresors
publique qui collecte les impot, gere les depenses publiques

A la BDF elle a un compte, on peut faire son bilan. On fait le bilan de la BDF.
- Passif engagements
- Actif 