Filière : Sciences Économiques et de Gestion « S5 »

Correction de l’examen de Gestion

Financière_Session : Rattrapage
Section : « 2 »
Nom : NAFIRI
Prénom : Brahim
Numéro apogée : 06 96 31 59 89 Professeur : M. FIKRI
Année universitaire : 2022-2023
N.B : La calculatrice est autorisée ; son usage est fermement personnel – Aucun document n’est autorisé – Une seule
bonne réponse à cocher pour chaque question - Les chiffres doivent être arrondis au centième près.
I. Cochez la bonne réponse
Q1. Le fait d’allonger le délai de crédit accordé par le fournisseur :
a. diminue le BFR ⃝ (Le BFR diminue lorsqu’on augmente un élément du PC d’exploitation)
b. augmente le BFR ⃝ (Le BFR augmente lorsqu’on diminue un élément du PC d’exploitation)
c. n’a aucune incidence sur la variation du BFR ⃝
d. n’impacte pas la trésorerie nette ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q2. Cochez l’intrus parmi les éléments suivants :
a. Gestion financière ⃝
b. Finance d’entreprise ⃝
c. Décision financière ⃝
d. Politique et stratégie financière des entreprises ⃝
e. Audit financier ⃝
Q.3. Le BFRE constaté au bilan de l’exercice « n » est de 800 KDH, le CA HT de l’exercice « n » s’élève à
10 000 KDH. Sachant que l’on prévoit pour l’exercice « n+1 » un CAHT de 16 000 KDH, le BFRE « n+1 »
est estimé à :
a. 1 280 KDH ⃝ On calcul le Coefficient R ==> R = BFRE (n) / CA. HT (n)
b. 200 000 KDH ⃝ R = 800/10000*100 = R = 8%
c. 800 KDH ⃝ BFRE (n+1) = CA.HT (n+1)*R = 16 000*8% = 1280
d. 10 000 KDH ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q4. Un élément ne représente pas un prérequis nécessaire pour la gestion financière :
a. Comptabilité générale II ⃝
b. Comptabilité analytique ⃝
c. Mathématique financière ⃝
d. Analyse financière ⃝
e. Comptabilité générale I ⃝
Q.5. Cochez la proposition erronée :
a. L’augmentation d’un compte du passif est une ressource ⃝ (et la diminution d’un compte de passif
constitue des emplois)
b. La diminution d’un compte de l’actif est une ressource ⃝ (et l’augmentation d’un compte d’actif
constitue des emplois)
c. Le tableau de financement (TF) fait partie des états de synthèse ⃝ (il existe 5 états de synthèse :
Bilan, CPC, ESG, TF et l’ETIC)
d. Le tableau de financement permet une analyse statique de la situation financière ⃝ (il permet une
analyse dynamique de la situation financière à partir de deux bilans successifs)
e. Aucune de ces réponses ⃝
II. Exercice 01
A l’aide des deux bilans successifs de l’entreprise Alpha ci-après, établissez sur le brouillon le tableau des
masses du bilan en vue de répondre aux questions subséquentes (les montants sont exprimés en U.M) :
Bilan au 31/12/N Bilan au 31/12/N+1
Actif Net Passif Net Actif Net Passif Net
Actif immobilisé 240 Finan. permanent 210 Actif immobilisé 200 Finan. permanent 240
Actif circulant 90 Passif circulant 165 Actif circulant 110 Passif circulant 60
Trésorerie actif 85 Trésorerie passif 40 Trésorerie actif 30 Trésorerie passif 40
Total 415 Total 415 Total 340 Total 265

Brahim NAFIRI 06 96 31 59 89 brahim.nafiri@gmail.com

 Tableau de synthèse des masses du bilan
Exercice Variations
Masses
N+1 N Emplois Ressources
FP 240 210 30
- AI 200 240 40
= FRF 40 -30 70
AC 110 90 20
-PC 60 165 105
=BFG 50 -75 125
TN -10 45 55

Q6. La variation du financement permanent est :

a. Une ressource de : 30 U.M ⃝
b. Un emploi de : 30 U.M ⃝
c. Une ressource de : (-) 30 U.M ⃝
d. Un emploi de : 200 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q7. La variation de l’actif immobilisé est :
a. Une ressource de : 40 U.M ⃝
b. Un emploi de : 40 U.M ⃝
c. Une ressource de : (-) 30 U.M ⃝
d. Un emploi de : 240 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q8. La variation du fonds de roulement fonctionnel est :
a. Une ressource de : 70 U.M ⃝
b. Un emploi de : 70 U.M ⃝
c. Une ressource de : (-) 70 U.M ⃝
d. Un emploi de : 30 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q9. Le fonds de roulement fonctionnel de N+1 est égal à :
a. 40 U.M ⃝
b. 30 U.M ⃝
c. (-) 30 U.M ⃝
d. (-) 70 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q10. La variation de l’actif circulant hors trésorerie est :
a. Une ressource de : 165 U.M ⃝
b. Un emploi de : 125 U.M ⃝
c. Une ressource de : 20 U.M ⃝
d. Un emploi de : (-) 20 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝ (Un emploi de : 20 U.M)
Q11. Le besoin de financement global de l’année N est égal à :
a. 50 U.M ⃝
b. 75 U.M ⃝
c. (-) 50 U.M ⃝
d. 125 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝ (-) 75 U.M
Q12. La trésorerie nette de N+1 est de :
a. 10 U.M ⃝
b. 45 U.M ⃝
c. (-) 45 U.M ⃝
d. 40 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝ (-) 10 U.M

Brahim NAFIRI 06 96 31 59 89 brahim.nafiri@gmail.com

 Q13. La variation de la trésorerie nette est :
a. Une ressource de : 55 U.M ⃝
b. Un emploi de : 55 U.M ⃝
c. Une ressource de : 45 U.M ⃝
d. Un emploi de : (-) 45 U.M ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q14. Laquelle de ces lectures est incorrecte :
a. La TN est positive en N car le BFG est négatif et qui est ajouté à un FRF positif également.
Toutefois, la TN est négative en N+1 à cause de l’insuffisance du FRF pour couvrir le BFG. ⃝
(FRF+ et BFG –  TN+ & FRF+ < BRG+  TN – )
b. La TN est positive en N car le BFG est négatif en couvrant un FRF négatif aussi. Toutefois, la TN est
négative en N+1 à cause de l’insuffisance du FRF pour couvrir le BFG. ⃝
(FRF– > BFG –  TN+ & FRF+ < BRG+  TN – )
c. La TN est positive en N car le BFG est négatif et qui est ajouté à un FRF positif également.
Toutefois, la TN est négative en N+1 à cause de d’un FRF suffisant pour couvrir le BFG. ⃝
(FRF+ et BFG –  TN+ & FRF+ > BRG+  TN –  cette situation ne peut pas exister, car
lorsque le FRF est suffisant pour couvrir le BFG ça veut dire que le FRF est supérieur au BFG dans
ce cas la TN sera positif)
d. La TN est positive en N car le BFG est positif et qui est ajouté à un FRF positif également.
Toutefois, la TN est négative en N+1 à cause de l’insuffisance du FRF pour couvrir le BFG. ⃝ C’est la
même lecture dans la proposition (a.)
e. Aucune de ces réponses ⃝

III. Exercice 02

Soit un investissement de 380 000 DH dont la durée économique est de 5 ans, permet d’obtenir les cash-flows suivants :
N : 100 000 DH ; N+1 : 120 000 DH ; N+2 : 110 000 DH ; N+3 : 100 000 DH ; N+4 : 80 000 DH. Le prix de cession à
la fin de la période est nul. Le taux d’actualisation retenu est de 10%. (Remarque : les montants sont à arrondir au
centième près).

Q15. La VAN du projet est égale à :

VAN (10%) = - I0 + 100000*(1+t)-1 + 120000*(1+t)-2 + 110000*(1+t)-3 + 100000*(1+t)-4+ 80000*(1+t)-5
VAN (10%) = - 380 000 + 100000*(1+10%)-1 + 120000*(1+10%)-2 + 110000*(1+10%)-3 + 100000*(1+10%)-4+
80000*(1+10%)-5
VAN (10%) = 10 702,33
a. 10 602,33 DH ⃝
b. 10 000,05 DH ⃝
c. (-) 10 602,33 DH ⃝
d. 390 602,33 DH ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q16. L’indice de profitabilité du projet est de :
a. 1,03 ⃝
b. 1,53 DH ⃝
c. 1,19 DH ⃝
d. 0,73 DH ⃝
e. Aucune de ces réponses
Q.17. Si le taux d’actualisation est de 12 %, la VAN est égale à :
a. 7 800,26 DH ⃝
b. (-) 7 809,24 DH ⃝
c. 372 190,76 DH ⃝
d. (-) 372 190 DH ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q.18. En utilisant le taux 11 %, la VAN est égale à :
a. 958 DH ⃝
b. (-) 1 265,04 DH ⃝
c. 1128 DH ⃝
d. (-) 16 538,64 DH ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝ 1 265,04 DH
Brahim NAFIRI 06 96 31 59 89 brahim.nafiri@gmail.com
 Q.19. En utilisant la méthode d’interpolation linéaire et en choisissant les deux taux de 11% et 12%, le taux
interne de rentabilité du projet obtenu est de :

TIR – 11% 0 – 1265,04

= = 0,13940941
12% – 11% −7 809,24 – 1265,04

TIR = 0,13940941*1% + 11%  TIR = 0,1114 = 11,14%

a. 11,33% ⃝
b. 11,14 % ⃝
c. 11,89 % ⃝
d. 11,98% ⃝
e. Aucune de ces réponses ⃝
Q.20. Le délai de récupération du capital investi s’élève à :
a. 3 ans, 9 mois et 12 jours ⃝ Années 1 2 3 4 5
b. 3 ans, 8 mois et 09 jours ⃝ Cash-Flows 100 000 120 000 110 000 100 000 80 000
c. 4 ans, 3 mois et 28 jours ⃝ Cash-Flows actu 90909,09 99173,55 82644,63 68301,35 49673,71
d. 4 ans, 9 mois et 12 jours ⃝ Cumul CF actua 90909,09 190082,64 272727,27 341028,62 390702,32
c
e. Aucune de ces réponses ⃝

Le DRC se trouve après la 3ème année (4ème année < DRC < 5ème année)

DRC – 4 380 000 – 341 028,62

= 390 702,32 – 341 028,62  DRC = 3,78  Soit 4 ans, 9 mois et 12 Jours
5–4

TRÈS BONNE CHANCE DANS LE PROCHAIN EXAMEN

CORDIALEMENT

Brahim NAFIRI 06 96 31 59 89 brahim.nafiri@gmail.com