Ecole Nationale de Commerce & de Gestion A.

U : 2018-2019
Fiche de travaux dirigés
Pr. Karima MIALED

QUESTIONS DE COURS :
1. Dans la cotation EUR/CAD= 1,2329, le dollar canadien est appelé :
a) Devise certaine
b) Devise principale
c) Devise contrepartie
d) Devise d’arbitrage

2. La cotation EUR/CAD = 1,2329-1,2334 se lit

a) 1,2329 euro pour 1 dollar canadien
b) 1,2329 euro pour 1,2329 dollar canadien
c) 1 euro pour 1,2329 dollar canadien
d) Aucune de ces propositions

3. Dans la cotation en bid-ask EUR/CAD= 1,2329-1,2334 :

a) 1,2329 est le prix auquel le marché vend chaque euro
b) 1,2329 est le prix auquel le marché achète 1 euro contre des dollars canadiens
c) 1,2334 est le prix auquel le marché vend le dollar canadien
d) 1,2334 est le prix auquel vous pourrez vendre vos euros contre des dollars
canadiens

4. Le taux de change USD/GBP = 0,7640/0,7730 s’écrirait à l’incertain :

a) GBP/ USD = 1,3089/1,2936
b) GBP/ USD = 0,7640/0,7730
c) USD/ GBP = 1,4256/1,4052
d) GBP/ USD = 1,2936/1,3089

5. Le taux de change à terme représente pour une banque qui achète à terme une
devise :
a) Une estimation du taux de change futur pour cette devise
b) Le taux de change minimum auquel elle acceptera d’acheter la devise à terme
c) Le taux de change qui peut être garanti sans risque par la banque
d) Aucune de ces réponses

6. Le taux de change à terme dépend des paramètres suivants :

a) Du taux de change spot et du niveau des taux d’intérêt
b) Du montant de la transaction à terme et de la prévision du taux de change futur
c) De la prévision du taux de change futur et du taux de change spot
d) Du montant de la transaction à terme, du taux de change spot et des taux
d’intérêts.

7. Une devise est dite en déport par apport à une autre lorsque :
a) Elle est plus chère à terme qu’au comptant
b) Elle est moins chère à terme qu’au comptant
c) Elle vaut la même chose à terme et au comptant
d) Aucune de ces réponses
Exercice 1 :
Cotation Certain/ Incertain :
1. Les cotations ci-dessous, cotées par un cambiste français sont-elles au certain ou à
l’incertain ?
a) USD/EUR 0.7973 /0.7974
b) GBP/EUR 1.4922 /1.4923
c) EUR/USD 1.1423 / 1.1425

2. Les cotations ci-dessous, cotées par un cambiste américain sont-elles au certain ou à

l’incertain ?
d) TRY/USD 0.6778 / 0.6780
e) EUR/USD 1.1423 /1.1425
f) USD/CHF 1.3747 / 1.3748

3. Les cotations ci-dessous, cotées par un cambiste londonien sont-elles au certain ou à

l’incertain ?
g) GBP/USD 1.6624 / 1.6625
h) EUR/GBP 0.687 / 0.687
i) GBP/CHF 2.2851 / 2.2853

Exercice 2 : Sens de la cotation :

Un client demande des cotations sur ces devises, quel prix allez-vous lui donner ?
a) Il veut acheter du USD contre EUR. Cotation EUR/USD : 1.1423/1.1425
b) Il veut vendre du JPY contre USD. Cotation USD/JPY : 110.17/ 110.18
c) Il veut acheter du GBP contre CHF. Cotation GBP/CHF : 2.2851/ 2.2853
d) Il veut vendre du GBP contre USD. Cotation GBP/USD : 1.6622/ 1.6623
e) Il veut vendre du CAD contre USD. Cotation USD/CAD : 1.3307/ 1.3308
f) Il veut acheter de l’AUD contre USD. Cotation AUD/USD : 0.7070/ 0.7072
g) Il veut vendre du CHF contre EUR. Cotation EUR/CHF : 1.5697/ 1.5698

Exercice 3 :
La banque A affiche les cotations suivantes :
EUR / GBP 0,8506 – 0,8518 ; EUR / CHF 1,3426 – 1,3439.
Quelle est la cotation GBP / CHF ?

Exercice 4 :
Cours croisés :
a) Un client demande une cotation pour vendre de la couronne norvégienne (NOK) contre de la
couronne suédoise (SEK) sachant que vous avez les cotations suivantes :
EUR/NOK 8.2388 / 8.2392. EUR/SEK 8.9688 / 8.9692
1. Quelle cotation allez-vous lui faire ?

b) Un client demande une cotation pour acheter de la couronne norvégienne (NOK) contre du
yen (JPY) sachant que vous avez les cotations suivantes :
EUR/NOK 8.2388 / 8.2392. EUR/JPY 125.80 / 125.82.
1. Quelle cotation allez-vous lui faire ?

EXERCICE 5:
Pour la journée du 15-09-1998, on observe sur la place de CASABLANCA, les cours suivants:
Devise Unité Cours acheteur Cours vendeur

Travail à faire :
1. Calculer les cours croisés (acheteur-vendeur) suivants: EUR/USD ; GBP/EUR; GBP/USD
2. Donner les cours au certain du Dirham par rapport aux devises précédentes.

Exercice 6 : Change à terme

Une société exporte le 12 mars des marchandises à un client américain pour 100000 USD mais ne
sera payée que 3 mois plus tard. Au 12 mars, le USD vaut 0,70 EUR, le taux EUR 3 mois = 10%
et le taux d’intérêt américain 3 mois = 6%. Elle propose à sa banque de signer avec elle un
contrat à terme portant sur un taux de change garanti USD/EUR = 0,70. La banque a-elle-intérêt
à signer ce type de contrat ?