Devoir de décision Financière

CAS BIOZEN
Pour tous les exercices,les résultats ont été arrondis à un dixième près par excès

0 1 2 3 4 5
Rubriques

- Io 160 000
- VariationduBFR 20 000

TOTALEMPLOIS 180 000

- CA 210 000 240 000 267 000 216 000 189 000
- CV 100 000 120 000 130 000 110 000 94 000
- CF 44 000 44 000 44 000 44 000 44 000
- Résultat avant 66000 76 000 93 000 62 000 51 000
amortissent
- Amortissement 32 000 32 000 32 000 32 000 32 000
- Résultat avant 34 000 44 000 61 000 30 000 19 000
impôt
- Impôt 10 200 13 200 18 300 9 000 5 700
- RésultatNet 23 800 30 800 42 700 21 000 13 300
- Amortissement 32 000 32 000 32 000 32 000 32 000
- CAF 55 800 62 800 74 700 53 000 45 300
- Récupérationdu 20 000
BFR
- Valeurrésiduel 20 000
TOTALRESOURCES 55 800 62 800 74 700 53 000 85 300
- FNT -180000 55 800 62 800 74 700 53 000 85 300
- FNTactualisée -180000 52 150 54 852 60 977 40 433 60 818

1VAN=-180000+52150+54852+60977+40433+60818=89230doncleprojetestrentablecarla VAN est

positive
𝑖
2 IP=∑ 269230
𝐹𝑁𝑇 =1,5
𝑛=1 𝐼𝑜 == 180000

Donc sur 1 Dh investi dans le projet,il génère un bénéfice de 0,50 Dh

3 TIR
VANa23%=472
VANa24%=-3464
𝑇𝐼𝑅−23 0−472 =23+0,012=23,01%
24−23 = −3464−472

4 DRCI

𝐷𝑅𝐶𝐼−3 180000−167979 =3ans 3mois 18jours

4−3 = 208412−167979

Cas 2 ECOLO
Premièrement on procède au calcul des dépenses d’exploitation revalorisées aux taux d’inflation de
2%
1 année=45

2 eme année=45(1+0,02)2=47

3 eme année=45(1+ 0,02)3=48

4 eme année=45(1+ 0,02)4=49

5 eme année=45(1 +0,02)5=50

0 1 2 3 4 5
Rubriques
- Io 2000
- VariationduBRF 80
TOTALEMPLOIS 2080
- CA 910 950 970 920 900
- Salaire 210 215 221 226 232
- Chargespatronales 95 97 99 102 104
- Dépenses 46 47 48 49 50
d’exploitation
- Résultat avant 559 591 602 543 514
amortissement
- Amortissement 400 400 400 400 400
- Résultatavantimpôt 159 191 202 143 114
- Impôt 48 57 61 43 34
- Résultatnet 111 134 141 100 80
- Amortissement 400 400 400 400 400
- CAF 511 534 541 500 480
- RécupérationduBFR 80
Totalressource 511 534 541 500 560

Fluxnetdetrésorerie -2080 511 534 541 500 560

Fluxnette actualisées -2080 478 466 442 381 399

VAN=-2080+478+466+442+381+399=86
CASNO4:AMADINE
Pour le projet A on a:

0 1 2 3 4 5
Rubriques
- Io 42 000
TOTAL EMPLOIS 4 2000
- CA 130 000 155 000 180 000 205 000 230 000
- Charges
décaissables 93 600 111 600 129 600 147 600 165 600
- Résultatavant 36 400 43 400 50 400 57 400 64 400
amortissement
- Amortissement 8400 8400 8400 8400 8400
- Résultat avant
impôt 28 000 35 000 42 000 49 000 56 000
- IS 8 400 10 500 12 600 14 700 16 800
- Résultatnet 19600 24500 29400 34 300 39200
- Amortissement 8400 8400 8400 8400 8400
- CAF 11 200 16 100 21 000 25 900 30 800

TOTALRESSOURCE 11 200 16 100 21 000 25 900 30 800

Fluxnettedetrésorerie -42000 11 200 16 100 21 000 25 900 30 800
FNT actualisée
-42000 9825 12388 14174 15335 15997

1)VAN=-42000+9825+12388+14174+15335+15997=25719doncleprojetestrentablecarona une VAN

positive

𝑖
2)IP =∑ 67719
𝐹𝑁𝑇 =1,61
𝑛=1 𝐼𝑜 == 42000

Donc sur 1Dh investi dans le projet A,il génére un bénéfice de 0,61Dh
3) DRCI

𝐷𝑅𝐶𝐼−3 42000−36387
= =3,37soit3ans4mois13jours
4−3 51722−36387

4) LE TIR
VANà33%=127
VANà34%=-786

𝑇𝐼𝑅−33 0−127 =33,14%

34−33 = −786−127
Pour le projet B:

0 1 2 3 4 5
Rubriques
- Io 50 000
TOTALEMPLOIS 50 000
- CA 130 000 155 000 180 000 205 000 230 000
- Charges
décaissables 78 000 93 000 108 000 123 000 138 000
- Résultatavant 52 000 62 000 72 000 82 000 92000
amortissement
- Amortissement 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
- Résultat avant
impôt 42 000 52 000 62 000 72 000 82 000
- IS 12 600 15 600 18 600 21 600 24 600
- Résultatnet 29 400 36 400 43 400 50 400 57 400
- Amortissement 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
- CAF 39 400 46 400 53 400 60 400 67 400

TOTALRESSOURCE 39 400 46 400 53 400 60 400 67 400

Fluxnettedetrésorerie -50000 39 400 46 400 53 400 60 400 67 400
FNTactualisée
-50000 34 561 35 703 36043 35 761 35 005

1) VAN=-50000+34561+35703+36043+3576135005=127073

2) IP=∑ 𝑖
177073
𝐹𝑁𝑇 =3.54
𝑛=1 𝐼𝑜 == 50000

3) 𝐷𝑅𝐶𝐼−1 50000−34561
DRCI 2−1 = 70264−34561=1,43
DRCI=1an5mois4jours 4

4-TIR
VANà 86% =967
VANà87%= 391
VANà88%=-173
𝑇𝐼𝑅−87 0−173
TIR= 88−87= −173−391
=87,7%