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PLAN DE COURS
GUI-6002 : Gestion et mesure des risques en immobilier
NRC 85697 | Automne 2023
La gestion et l'évaluation des risques est l'une des principales composantes de tous les projets immobiliers d'investissement, de
développement, de construction ou de management. Comme la plupart des grands secteurs économiques, l'industrie immobilière dans
son ensemble est aujourd'hui contrainte de gérer, d'évaluer et d'appréhender les divers risques auxquelles elle fait face. Cette nécessité a
été renforcée par les récentes réglementations internationales qui contraignent les différents acteurs (en particulier les investisseurs) à
rendre compte des risques qu'ils prennent. Ce cours présente, analyse et mesure les principaux risques rencontrés en immobilier. Les
champs abordés traitent de l'investissement, du développement ou de la gestion des actifs immobiliers.
Les étudiants doivent avoir suivi le cours GSF-6008 ou GSF-6037 pour pouvoir s'inscrire à ce cours. Veuillez remplir le formulaire
d'inscription disponible sur le site de FSA ULaval à www.fsa.ulaval.ca/choix-de-cours. Ce cours est offert à distance. Pour plus
d'informations, consultez la page du cours à l'adresse www.distance.ulaval.ca.
Plage horaire
Sur Internet
- 00h00 à 00h00 Du 5 sept. 2023 au 15 déc. 2023
Il se peut que l'horaire du cours ait été modifié depuis la dernière synchronisation avec Capsule. Vérifier l'horaire dans Capsule
Site de cours
https://sitescours.monportail.ulaval.ca/ena/site/accueil?idSite=159298
Coordonnées et disponibilités
Charles-Olivier Amédée-Manesme Auberline Kenne Kenne
Professeur Assistante (tutorat)
Pavillon Palasis Prince, local 3652 auberline.kenne-kenne.1@ulaval.ca
charles-olivier.amedee-manesme@fsa.ulaval.ca
Tél. : +1-418-658-2131 poste 3890
Disponibilités
Disponibilités
Soutien technique
Comptoir d'aide APTI (FSA)
Palasis Prince, Local 2215
https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/techno/
caa@fsa.ulaval.ca
Introduction
La gestion et l'évaluation des risques est l'une des principales composantes de tous les projets immobiliers qu'ils soient
d'investissement, de développement, de construction ou de management. Comme la plupart des grands secteurs économiques,
l'industrie immobilière dans son ensemble est aujourd'hui contrainte de gérer, évaluer et appréhender les divers risques auxquelles elle
fait face. Cette nécessité a été renforcée par les récentes réglementations internationales qui contraignent les différents acteurs (en
particulier les investisseurs) à rendre compte des risques qu'ils prennent.
Le cours de gestion et de mesure des risques en immobilier présente, analyse et mesure les principaux risques rencontrés en immobilier.
Les champs abordés traitent de l'investissement, du développement ou de la gestion des actifs immobiliers.
En particulier, ce cours se concentrera en partie sur la gestion des investissements alternatifs avec un focus particulier sur les actifs réels :
évaluation, gestion, indices, types d'investissements...
Des connaissances en finance et en gestion du risque enseignées dans d'autres cours sont un plus dans la compréhension du cours.
Un rappel de ces connaissances et des outils de base de finance sera présenté dans ce cours.
Le cours vise à donner à l'étudiant/e les outils pour reconnaitre, comprendre, analyser et mesurer les divers risques d'un projet ou actif
immobilier. A l'issue du cours, l'étudiant doit être en mesure d'évaluer les risques, de les analyser et d'en mesurer les incidences
financières.
L'étudiant/e doit aussi acquérir la maitrise d'instruments financiers de mesure du risque (VaR, CVaR ou ES…) et de mesure de
performance.
Connaitre les risques des différentes catégories d'actifs immobiliers (résidentiels, commerciaux, bureaux et industriels)
Etre capable d'évaluer un actif immobilier en tenant compte des risques spécifiques (application de méthodes quantitatives)
Connaitre le rôle dominant du gestionnaire des risques dans un projet immobilier (investissement comme promotion)
Connaître les risques spécifiques liés à l'immobilier d'exploitation ou à l'immobilier d'entreprise (corporatif)
Savoir calculer et interpréter les mesures financières de risque (VaR, CVaR etc.) et les mesures de performance
Connaitre les principales méthodes de notations financières et de « benchmarking »
Savoir chiffrer et commenter les divers risques
Approche pédagogique
Le cours est conçu selon une approche pédagogique propre à la formation magistrale en classe et interactive. Des exemples et
anecdotes agrémenteront le cours. Le matériel didactique et la formule de présentation utilisée vous permettent d'adopter une
démarche d'apprentissage axée sur la collaboration, la communication et le travail individuel. Ces méthodes pédagogiques vous
amèneront à gérer votre temps de manière flexible mais structurée, et ce, afin de respecter le rythme du cours.
Durant ce cours, des lectures et autres textes vous seront recommandés. Vous aurez également à mettre en pratique vos connaissances
dans le cadre du travail pratique longitudinal qui vous aidera à relier la théorie et la pratique professionnelle. Vous pourrez échanger et
collaborer avec vos collègues et professeur afin d'effectuer des retours réflexifs. Les liens que vous pourriez developper avec la profession
sont un plus.
Voici la liste des activités d'apprentissage qui seront utilisées durant la session :
Encadrement
Le professeur lira tous les messages sur les forums. Le professeur visitera le site au moins 3 fois par semaine. Les questions ne seront pas
traitées instantanément (prévoir un délai de 48h). Vous êtes d'ailleurs invités à tenter de répondre aux questions entre vous (de bonnes
réponses et de bons commentaires peuvent rapporter des points bonus).
Les réponses aux courriels personnels seront effectuées sur la même fréquence (48h).
Afin d'éviter des délais supplémentaires, il est recommandé d'être explicite dans vos questions et vos commentaires (ex. : spécifiez les
noms des documents et les pages référées). Pour les courriels, n'oubliez jamais de préciser le code du cours dans l'objet (GUI-6002).
Problèmes techniques
Pour toute question de nature technique, je vous invite à contacter le comptoir d'aide APTI :
http://www4.fsa.ulaval.ca/cms/site/fsa/page72807.html
Téléphone : 418 656-2131, poste 6258
Téléphone sans frais (Canada et États-Unis) : 1 877 785-2825, poste 6258
Courriel : caa@fsa.ulaval.ca
Facebook : www.facebook.com/FSALavalCAA
Pré-requis
Sont requises pour ce cours, des connaissances fondamentales du marché de l'immobilier, des éléments de mathématiques et
statistiques de base et des connaissances minimales en finance immobilière.
Ce cours requiert cependant l'achat sur le site de la Harvard Business School d'une trousse de cas pratiques et de lectures
obligatoires sur le lien suivant: https://hbsp.harvard.edu/import/1092310 . Cette acquisition est obligatoire
Connaissance de l'anglais
Même si la connaissance de l'anglais n'est pas une condition d'admission dans le cours, la réussite dans les programmes d'études des 2e
et 3e cycles offerts par la Faculté des sciences d'administration, et dont la description l'indique, est liée à la capacité de l'étudiante ou de
l'étudiant à comprendre des textes en anglais. Compte tenu du nombre considérable d'ouvrages publiés en anglais, l'étudiante ou
l'étudiant qui ne comprend pas suffisamment l'anglais pourrait éprouver des difficultés dans ses études. L'étudiante ou l'étudiant doit
s'informer, au moment de son inscription, des exigences linguistiques liées à ses cours et à ses travaux de recherche, s'assurer d'avoir
une bonne compréhension de l'anglais et, si nécessaire, prendre des mesures pour développer ses compétences en anglais en cours de
formation.
Contenu et activités
Le tableau ci-dessous présente les semaines d'activités prévues dans le cadre du cours.
Note : Veuillez vous référer à la section Contenu et activités de votre site de cours pour de plus amples détails.
Évaluations et résultats
Veuillez consulter l'horaire des examens de la FSA ULaval pour vous assurer que vous n'ayez pas de conflit d'horaire.
http://www.fsa.ulaval.ca/examens/
C'est également à partir de ce lien que vous serez en mesure de consulter le pavillon et le numéro de la salle où vos examens auront lieu.
Directives de l'évaluation :
© Université Laval Page 8 de 15
Directives de l'évaluation :
Cas pratique à télécharger sur le site HBS.
Vous devez résoudre la problématique qui s'est posée à Cadim (caisse des dépots et consignations
du Québec) - maintenant Ivanhoé Cambridge - quant à ses choix de diversification internationale.
Une liste de questions à adresser est disponible dans le document ci-dessous.
Fichiers à consulter : Comparaison gestion des risques vs chatbot.pdf (175,87 Ko, déposé le 22 oct.
2023)
Vous devez résoudre la problématique qui s'est posée à Bill Nichols quant à la renégotiation d'un bail
dans le cadre d'un refinancement. Le bail contient une option d'achat et plusieurs options de
renouvellement.
Ce cas pratique est clairement plus difficile que les autres. Commencez-le en avance.
Fichiers à consulter : GUI-6002_Questions_guide_cas_pratique_The right of acquisition.pdf (18,84 Ko, déposé le 3 déc.
2023)
Examen Final
Date : Le 7 déc. 2023 de 18h30 à 21h20
Mode de travail : Individuel
Pondération : 35 %
Remise de l'évaluation : Boîte de dépot
Directives de l'évaluation :
Le format et les modalités de l'examen seront communiqués aux étudiants en cours de session en
fonction des technologies disponibles.
Barème de conversion
Veuillez noter que le barème de conversion des côtes est fixe et qu'il n'est pas possible d'arrondir une côte finale à la hausse
pour accéder à la côte supérieure.
De plus, il faudra pour réussir le cours, avoir obtenu au moins 50% de moyenne dans les outils d'évaluation personnels, soit hors
travaux d'équipe.
FSA ULaval ne tolère pas les comportements non conformes à l'éthique. Tout étudiant qui commet une infraction au Règlement
disciplinaire à l'intention des étudiants et des étudiantes de l'Université Laval dans le cadre du présent cours, notamment en matière de
plagiat, est passible des sanctions qui sont prévues dans ce règlement. Il est très important pour tout étudiant de prendre connaissance
des articles 23 à 46 du Règlement disciplinaire. Celui-ci peut être consulté à l'adresse suivante : http://ulaval.ca/reglement-disciplinaire
Vous connaissez sûrement les fautes les plus courantes en matière de plagiat, mais saviez-vous que copier des phrases d'un ouvrage
papier ou d'un site Web sans mettre les guillemets ou sans mentionner la source constitue deux de ces infractions passibles de
sanctions? Ou encore qu'il est interdit de résumer l'idée originale d'un auteur en l'exprimant dans ses propres mots sans en mentionner
la source ou traduire partiellement ou totalement un texte sans en mentionner la provenance. Afin d'éviter de vous exposer à des
conséquences allant de l'attribution d'un échec dans un cours au congédiement de l'Université, consultez le site Web suivant :
https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/politiques-reglements/#plagiat. Vous y trouverez toute l'information utile pour prévenir le
plagiat.
Il est interdit de reproduire, distribuer, communiquer ou autrement rendre accessible, de manière intégrale ou partielle, du matériel
utilisé dans ce cours sans l'autorisation préalable et écrite de l'enseignant(e). Cela inclut le matériel pédagogique tel que les notes de
cours, les enregistrements des séances de cours, les études de cas, les exercices, les solutionnaires, les présentations PowerPoint et les
évaluations corrigées. Il est également interdit de distribuer, de communiquer ou de rendre autrement accessibles ces contenus à toute
personne et par tout moyen, incluant l'Internet, les médias sociaux et les plateformes de partage en ligne. Dans le cas contraire, vous
risquez de contrevenir non seulement à la Loi sur le droit d'auteur, mais aussi au Règlement disciplinaire à l'intention des étudiants et
étudiantes de l'Université Laval, et donc d'encourir une sanction prévue dans la Loi ou le Règlement.
Il est interdit d'utiliser un outil d'intelligence artificielle (IA) dans le cadre d'une évaluation, sauf si l'enseignant(e) l'autorise explicitement.
Dans le cas contraire, l'utilisation d'un outil IA est considérée comme une aide non autorisée et constitue donc une infraction relative aux
études pouvant mener à des sanctions prévues au Règlement disciplinaire.
Pour toute information concernant les examens, notamment les conflits d'horaire, les absences aux examens, les horaires et les locaux,
veuillez consulter la page dédiée à cet effet sur le site Web de la Faculté: https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/centre-examens/.
Au cours de la semaine qui suit l'autorisation des mesures, l'activation des mesures doit être effectuée dans monPortail.ulaval.ca
/accommodement pour assurer leur mise en place.
Les étudiants ayant déjà obtenu des mesures d'accommodements scolaires doivent procéder à l'activation de leurs mesures pour les
cours et/ou les examens dans monPortail.ulaval.ca/accommodement afin que celles-ci puissent être mises en place. Il est à noter
que l'activation doit s'effectuer au cours de deux premières semaines de cours.
Pour toutes questions relatives aux mesures d'accommodements concernant les cours FSA ULaval, vous pouvez communiquer avec le
Centre des examens FSA ULaval à l'adresse Examens.Accommodements@fsa.ulaval.ca.
Cependant, il est entendu que certaines circonstances exceptionnelles peuvent empêcher l'étudiant (ou le groupe d'étudiants) de
remettre une évaluation dans les délais prescrits. Dans ce cas, il est de la responsabilité de l'étudiant (ou du groupe) d'en avertir le
professeur le plus tôt possible afin de négocier une extension ou d'envisager des alternatives.
Ordinateur :
Assurez-vous que votre ordinateur fonctionne sous macOS 10, Windows 8.1 ou versions ultérieures et que tous les correctifs de
sécurité sont installés.
Vérifiez aussi qu'il est compatible avec les plus récentes versions des navigateurs Internet. L'Université recommande d'utiliser les
dernières versions de Google Chrome, Microsoft Edge, Mozilla Firefox ou Safari.
Suite bureautique :
Connexion Internet :
Courrier électronique :
Dès l'admission, chaque étudiante et étudiant se voit attribuer une adresse de courrier électronique institutionnelle, sous la forme
prenom.nom.nn@ulaval.ca où « nn » se traduit par un nombre entier.
Chaque étudiante et étudiant de l'Université Laval reconnaît qu'elle ou qu'il a la responsabilité de gérer et consulter régulièrement
sa boîte de courrier électronique pour prendre connaissance des informations officielles qui lui ont été transmises par l'enseignant
ou l'enseignante du cours, la Faculté et l'Université Laval.
Pour en savoir plus, consultez la page d'information suivante :
https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/techno/conseils-astuces/courriel-exchange/
Règles disciplinaires
Tout étudiant qui commet une infraction au Règlement disciplinaire à l'intention des étudiants et des étudiantes de l'Université Laval dans
le cadre du présent cours, notamment en matière de plagiat, est passible des sanctions qui sont prévues dans ce règlement. Il est très
important pour tout étudiant de prendre connaissance des articles 23 à 46 du Règlement disciplinaire.
Résultats
Vos résultats seront disponibles dans le site Web de cours.
Matériel didactique
Si vous le souhaitez, vous pouvez le trouver auprès de vos libraires habituels. La coop de l'UL est fortement recommandée afin d'aider le
commerce local.
L'achat de ces ouvrages n'est que suggéré. Bien que seulement suggérés, ces livres constituent un excellent complément aux
présentations.
https://www.fciq.ca/
Le site de la Société immobilière du Québec montre de nombreux aspects intéressants sur les politiques provinciales en matière de
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Le site de la Société immobilière du Québec montre de nombreux aspects intéressants sur les politiques provinciales en matière de
logement, de développement et de gestion immobilière. Une fois n'est pas coutume, on y trouve aussi régulièrement des offres d'emploi :
http://www.sqi.gouv.qc.ca
Le site internet de la revue Les Affaires, section immobilier, présente régulièrement des articles et avis sur le marché de l'immobilier:
https://www.lesaffaires.com/mes-finances/immobilier
Recommandations
N'hésitez pas à me proposer les sites, documents ou ouvrages que vous jugeriez utiles d'ajouter à cette page...
Merci d'avance!
Médiagraphie et annexes
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