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PLAN DE COURS
GSF-6090 : Gestion financière de projets
NRC 85654 | Automne 2023
Application de la théorie financière à la gestion financière de projets d'investissement, particulièrement les projets en immobilier et
infrastructure. Accent sur le développement d'outils analytiques et quantitatifs pour l'évaluation de projets d'investissement risqués. Le
contenu du cours est partagé entre le développement de modèles théoriques financiers, l'approfondissement d'outils quantitatifs
d'analyse financière, l'étude d'applications empiriques et l'étude de cas en immobilier, en infrastructure et dans les pays émergents. Les
sujets traités incluent la décision d'investissement et de financement de projets, les options réelles, la gestion du risque financier,
l'asymétrie d'information et les partenariats public-privé. L'étudiant qui a réussi le cours GSF-4090 ou GSF-4096 ou GSF-6096 ne peut
s'inscrire à ce cours.
Ce cours est offert à distance. Pour plus d'informations, consultez la page du cours à l'adresse www.distance.ulaval.ca Remarque
importante : veuillez noter que si vous avez déjà suivi le cours GSF-4090 au premier cycle, vous ne pouvez vous inscrire à ce cours dans le
cadre votre programme de 2ème cycle, la matière étant la même.Pour être autorisés à s'inscrire à ce cours, les étudiants des
programmes suivants : MBA Finance, M.Sc. : Finance, Prise de décision immobilière et Ingénierie financière, doivent avoir suivi
préalablement les cours (GSF 6015 OU GSF 6016) ET (GSF 6021 OU GSF 6022) ET (GSF 6028 OU GSF 6029). Les étudiants inscrits dans les
programmes autres que ceux listés doivent avoir suivi le cours GSF-6008 ou GSF-6037. Veuillez remplir le formulaire d'inscription
disponible sur le site de FSA ULaval à www.fsa.ulaval.ca/choix-de-cours.
Plage horaire
Sur Internet
- 00h00 à 00h00 Du 5 sept. 2023 au 15 déc. 2023
Il se peut que l'horaire du cours ait été modifié depuis la dernière synchronisation avec Capsule. Vérifier l'horaire dans Capsule
Site de cours
https://sitescours.monportail.ulaval.ca/ena/site/accueil?idSite=158616
Coordonnées et disponibilités
Standley Réginald Baron
Enseignant
standley-reginald.baron.1@ulaval.ca
Introduction
Cours dans la séquence "finance corporative" (finance d'entreprise) et gestion de projets.
Application de la théorie financière à la sélection et à la gestion financière de projets d'investissement, entre autres en projets
entrepreneuriaux, en immobilier, infrastructure, énergie, pays émergents, etc.. Emphase sur le développement d'outils analytiques
et quantitatifs rigoureux pour l'évaluation de projets d'investissement risqués et les sources de financement pour les projets.
Le contenu du cours sera partagé entre le développement de modèles financiers, l'approfondissement d'outils quantitatifs
d'analyse financière, et l'étude d'applications empiriques et d'études de cas en projets entrepreneuriaux, infrastructure, énergie,
immobilier, autres actifs réels, et dans les pays émergents.
Les sujets traités incluent : décision d'investissement et de financement de projets, finance entrepreneuriale, sources de
financement pour projets de petite et grande envergure, investissement sous incertitude, gestion dynamique du risque financier,
asymétrie d'information, et investissement avec participation du secteur public (exemple: PPP).
Le cours vise d'abord les étudiantes et étudiants en finance, mais les méthodes et applications sont aussi d'intérêt pour ceux et
celles en gestion de projets, immobilier, gestion internationale, ou ingénierie.
Remarque concernant la charge de travail : un cours universitaire de 2ème cycle exige en moyenne 12 heures de travail par
semaine, mais ce nombre varie en fonction de votre parcours et préparation. Soyez donc bien conscients qu'il est essentiel pour
votre apprentissage et pour la réussite du cours d'avoir du temps à y consacrer.
Approche pédagogique
Le cours est conçu selon une approche pédagogique propre à la formation en gestion. Le matériel didactique et la formule utilisés vous
permettent d'adopter une démarche d'apprentissage axée sur la collaboration, la communication et le travail individuel. Ces méthodes
pédagogiques vous amèneront à gérer votre temps de manière flexible mais structurée, et ce, afin de respecter le rythme du cours.
Voici la liste des activités d'apprentissage qui seront utilisées durant la session :
ACTIVITÉS
DESCRIPTION
D'APPRENTISSAGE
Lectures obligatoires et Des lectures recommandées provenant d'articles scientifiques et de revues de pratitiens vous
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Lectures obligatoires et Des lectures recommandées provenant d'articles scientifiques et de revues de pratitiens vous
complémentaires seront proposées afin de vous permettre d'assimiler les concepts en lien avec la matière.
Présentations PowerPoint Afin de synthétiser la matière, une série de présentations (acétates) PowerPoint ont été préparées.
Capsules vidéo Des présentations, sous la forme de capsules vidéo, ont été préparées.
Votre contribution à Durant la session, il vous est suggéré de participer activement aux cours, en posant et en
l'avancement du cours répondant aux questions, et en offrant des commentaires pertinents à la matière étudiée.
Forums de discussion Vous êtes invités à utiliser le forum pour échanger et pour poser des questions auxquelles
répondront les autres étudiant-e-s ainsi que le professeur.
Travaux et exercices pratiques Les travaux et exercices pratiques vous permettront de concrétiser votre compréhension
appliquée de la matière du cours.
Examen en ligne À la mi-session ainsi qu'à la fin de la session, vous aurez à effectuer un examen en ligne portant sur
la matière du cours.
Encadrement
Le calendrier de travail proposé dans la section Contenu du cours est en partie adaptable selon votre horaire. En adoptant un rythme
d'apprentissage régulier dès le début de la session, vous serez en mesure de respecter les échéances du cours, vous pourrez utiliser le
levier de votre communauté d'apprentissage pour vous aider dans votre démarche d'apprentissage et vous pourrez bénéficier d'une
rétroaction de l'enseignant sur la matière en cours. La personne inscrite reste bien sûr la seule gestionnaire de son temps, mais elle
s'engage à remettre les travaux notés aux moments prescrits sous peine de sanction.
Poser une question sur le Forum (SVP à la page appropriée, soit le Forum de la bonne semaine), à laquelle répondra le professeur si
aucun(e) étudiant(e) n'y répond en premier. Le forum est un lieu d'apprentissage, alors les erreurs sont permises. Je vous prie d'être
respectueux et poli envers chacun et aussi envers moi.
Le professeur consultera le forum à tous les deux jours et répondra aux questions à moins qu'elles soient déjà répondues de façon
correcte et complète.
Le courriel n'est pas recommandé pour les questions habituelles dans le cours (portant sur la matière, évaluations, examens...), car il est
plus efficace d'utiliser le Forum. En effet souvent plusieur-e-s étudiant-e-s se posent les mêmes questions. De plus, les courriels peuvent
facilement se perdre dans la masse de messages qu'on reçoit chaque jour.
Contenu et activités
Le tableau ci-dessous présente les semaines d'activités prévues dans le cadre du cours.
Titre Date
0. Introduction au cours et révision des notions de base 5 sept. 2023
Module 1: finance de petits projets et finance entrepreneuriale du 05 sept. au 20 oct. 2023
1. Gestion financière de projets entrepreneuriaux: introduction 5 sept. 2023
2. Sources de financement des nouvelles entreprises 11 sept. 2023
3. Planification stratégique et investissement sous incertitude 18 sept. 2023
4. Modéliser les besoins de financement 25 sept. 2023
5. Méthodes d'évaluation financière du projet, et l'évaluation de l'entrepreneure 2 oct. 2023
6. Problèmes d'information et d'incitatifs dans le projet, et choix optimal de 9 oct. 2023
financement
Examen intra 20 oct. 2023
Semaine de lecture du 30 oct. au 03 nov. 2023
Module 2: gestion financière des grands projets d'investissement du 06 nov. au 15 déc. 2023
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Module 2: gestion financière des grands projets d'investissement du 06 nov. au 15 déc. 2023
7. Gestion financière de grands projets d'investissement: survol 6 nov. 2023
8. Théorie financière des grands projets d'investissement 13 nov. 2023
9. Sources de risques des grands projets, et leur gestion 20 nov. 2023
10. Évaluation financière des grands projets 27 nov. 2023
11. Sources de financement des grands projets, et étude de cas Petrozuata 4 déc. 2023
12. Évaluation dynamique des projets 11 déc. 2023
(Annulé) Risque de crédit pour les grands projets
Exercices supplémentaires (bonus)
Examen final - A23 15 déc. 2023
Note : Veuillez vous référer à la section Contenu et activités de votre site de cours pour de plus amples détails.
Évaluations et résultats
Sommatives
Titre Date Mode de travail Pondération
Examen Intra Le 20 oct. 2023 de 18h30 à Individuel 37,5 %
21h20
Travail pratique 1 Dû le 3 nov. 2023 à 23h59 En équipe 10 %
Résumé de lecture 1 Dû le 3 nov. 2023 à 23h59 Individuel 2,5 %
Examen Final Le 15 déc. 2023 de 18h30 à Individuel 37,5 %
21h20
Travail pratique 2 Dû le 20 déc. 2023 à 23h59 En équipe 10 %
Résumé de lecture 2 Dû le 20 déc. 2023 à 23h59 Individuel 2,5 %
Veuillez consulter l'horaire des examens de la FSA ULaval pour vous assurer que vous n'ayez pas de conflit d'horaire.
http://www.fsa.ulaval.ca/examens/
C'est également à partir de ce lien que vous serez en mesure de consulter le pavillon et le numéro de la salle où vos examens auront lieu.
Examen Intra
Titre du questionnaire : Examen intra : Questionnaire (questions à choix multiples)
Période de disponibilité : Le 20 oct. 2023 de 18h30 à 21h20
Tentatives : 1 tentative permise
Mode de travail : Individuel
Pondération : 37,5 %
Notez qu'en cas d'iniquité démontrée dans l'évaluation Contribution au travail d'équipe,
l'enseignant se réserve le droit d'ajuster la note attribuée à un·e ou à tou·te·s les étudiant·e·s d'une
équipe.
Rappelez-vous que tout écart ou conflit mineur dans la gestion du travail d'équipe relève de
l'équipe.
Appliquez les bonnes pratiques dont vous avez convenues au début de la session sans devenir
dogmatique (c.-à-d. faites preuve de jugement et d'empathie lorsque la situation l'exige).
Communiquez! Avec respect et diplomatie, en tout temps et sur toutes les plateformes.
Trouvez un terrain d'entente pour le bien commun au regard des objectifs visés initialement.
Cherchez un compromis.
Tout écart de conduite MAJEUR de la part d'un·e des membres de l'équipe doit être signalé sans
délai à l'enseignant.
Un écart majeur est un comportement qui se produit DE FAÇON RÉPÉTÉE ou qui N'EST PAS MODIFIÉ
à la suite de l'intervention de l'équipe (telle que la non-collaboration, le langage inapproprié, le
travail négligé ou plagié, l'absence prolongée sans préavis aux coéquipiers, l'absence de réponse
dans un délai raisonnable aux courriels des membres de l'équipe, etc.).
1. Essayé de régler le problème à l'interne, tel que suggéré à l'étape Que faire en cas de conflit
2. Signalé par courriel, avec tous les membres de l'équipe en copie conforme, l'insatisfaction de
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2. Signalé par courriel, avec tous les membres de l'équipe en copie conforme, l'insatisfaction de
l'équipe face au membre concerné, avec faits démontrés à l'appui, en lui donnant 5 jours
ouvrables pour rétablir la situation, à défaut de quoi l'enseignant sera informé.
Une fois les étapes 1 et 2 effectuées, avisez l'enseignant en suivant les étapes suivantes :
1. Après le signalement par courriel et une fois les 5 jours ouvrables passés, si la situation persiste,
transférez le courriel initial à tous les membres de l'équipe, y compris au membre concerné, et à
l'enseignant en mentionnant que la situation persiste.
2. L'enseignant convoquera une rencontre avec tous les membres de l'équipe pour s'entendre sur
une solution.
3. En cas de non-respect de la solution entendue, le membre non respectueux du règlement
imposé se verra exclu de l'équipe et aura une note d'échec pour ce travail.
Pour tout signalement survenant tardivement en fin de session, soit moins de 7 jours ouvrables
avant la date de remise, aucune intervention ne sera faite par l'enseignant.
Résumé de lecture 1
Date de remise : 3 nov. 2023 à 23h59
Mode de travail : Individuel
Pondération : 2,5 %
Remise de l'évaluation : Boîte de dépot
Directives de l'évaluation :
Svp voir les consignes en p.j. (R1A2023).
Fichiers à consulter : Microfinance_ A Comprehensive Review of the Existing Literature.pdf (356,58 Ko, déposé le 20
août 2023)
R1A2023_GSF6090.pdf (112,05 Ko, déposé le 22 août 2023)
Small Business Uniqueness and the Theory of Financial Management.pdf (559,38 Ko, déposé le 20
août 2023)
Motives for Strategic Alliances between Banks and Fintechs.pdf (396,77 Ko, déposé le 20 août
2023)
Profitability Ratios in the Early Stages.pdf (494,99 Ko, déposé le 20 août 2023)
Risk management in the venture capital industry.pdf (407,23 Ko, déposé le 20 août 2023)
Examen Final
Titre du questionnaire : Examen final : Questionnaire (questions à choix multiples)
Période de disponibilité : Le 15 déc. 2023 de 18h30 à 21h20
Tentatives : 1 tentative permise
Mode de travail : Individuel
Pondération : 37,5 %
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Pondération : 37,5 %
Travail pratique 2
Date de remise : 20 déc. 2023 à 23h59
Mode de travail : En équipe
Pondération : 10 %
Remise de l'évaluation : Boîte de dépot
Directives de l'évaluation :
Pour ceux que la macro Excel ne fonctionnaient pas sur leur ordinateur. En l'occcurence, veuillez
m'écrire en privé avec la capture d'écran du message d'erreur afin que je puisse vous aider.
Fichiers à consulter : Article_antamina.pdf (104,67 Ko, déposé le 20 août
2023)
Bid.xlsm (179,97 Ko, déposé le 20 août 2023)
Informations supplémentaires : Voici les directives à suivre pour créer votre équipe de travail pour le TP2.
Vous devez obligatoirment former une équipe de 4 à 5 membres, sauf exception accordée par le
professeur
Une fois votre équipe composée, un responsable devra inscrire les membres dans "Équipe de
Travail".
Pour le TP2, il serait préferable de travailler avec la même équipe qu'au TP1. Vous devez répéter les
étapes précédentes et réinscrire votre équipe pour le TP2.
Vous pouvez changer d'équipe si vous le souhaitez.
Résumé de lecture 2
Date de remise : 20 déc. 2023 à 23h59
Mode de travail : Individuel
Pondération : 2,5 %
Remise de l'évaluation : Boîte de dépot
Fichiers à consulter : Project Finance as a Driver of Economic Growth in Low-Income Countries.pdf (217,83 Ko, déposé
le 20 août 2023)
THE TERM STRUCTURE OF CREDIT SPREADS IN PROJECTFINANCE.pdf (176,06 Ko, déposé le 20
août 2023)
Credit-spread determinants and interlocking contracts- A study of the Ras Gas project.pdf (329,8
Ko, déposé le 20 août 2023)
When do foreign banks finance domestic projects_ New evidence on the importance of legal and
financial systems.pdf (144,21 Ko, déposé le 20 août 2023)
GSF6090 Résumé de lecture 2.pdf (130,72 Ko, déposé le 22 août 2023)
Infrastructure Real assets and real returns.pdf (613,19 Ko, déposé le 20 août 2023)
Barème de conversion
FSA ULaval ne tolère pas les comportements non conformes à l'éthique. Tout étudiant qui commet une infraction au Règlement
disciplinaire à l'intention des étudiants et des étudiantes de l'Université Laval dans le cadre du présent cours, notamment en matière de
plagiat, est passible des sanctions qui sont prévues dans ce règlement. Il est très important pour tout étudiant de prendre connaissance
des articles 23 à 46 du Règlement disciplinaire. Celui-ci peut être consulté à l'adresse suivante : http://ulaval.ca/reglement-disciplinaire
Vous connaissez sûrement les fautes les plus courantes en matière de plagiat, mais saviez-vous que copier des phrases d'un ouvrage
papier ou d'un site Web sans mettre les guillemets ou sans mentionner la source constitue deux de ces infractions passibles de
sanctions? Ou encore qu'il est interdit de résumer l'idée originale d'un auteur en l'exprimant dans ses propres mots sans en mentionner
la source ou traduire partiellement ou totalement un texte sans en mentionner la provenance. Afin d'éviter de vous exposer à des
conséquences allant de l'attribution d'un échec dans un cours au congédiement de l'Université, consultez le site Web suivant :
https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/politiques-reglements/#plagiat. Vous y trouverez toute l'information utile pour prévenir le
plagiat.
Il est interdit de reproduire, distribuer, communiquer ou autrement rendre accessible, de manière intégrale ou partielle, du matériel
utilisé dans ce cours sans l'autorisation préalable et écrite de l'enseignant(e). Cela inclut le matériel pédagogique tel que les notes de
cours, les enregistrements des séances de cours, les études de cas, les exercices, les solutionnaires, les présentations PowerPoint et les
évaluations corrigées. Il est également interdit de distribuer, de communiquer ou de rendre autrement accessibles ces contenus à toute
personne et par tout moyen, incluant l'Internet, les médias sociaux et les plateformes de partage en ligne. Dans le cas contraire, vous
risquez de contrevenir non seulement à la Loi sur le droit d'auteur, mais aussi au Règlement disciplinaire à l'intention des étudiants et
étudiantes de l'Université Laval, et donc d'encourir une sanction prévue dans la Loi ou le Règlement.
Il est interdit d'utiliser un outil d'intelligence artificielle (IA) dans le cadre d'une évaluation, sauf si l'enseignant(e) l'autorise explicitement.
Dans le cas contraire, l'utilisation d'un outil IA est considérée comme une aide non autorisée et constitue donc une infraction relative aux
études pouvant mener à des sanctions prévues au Règlement disciplinaire.
Règles disciplinaires
Tout étudiant qui commet une infraction au Règlement disciplinaire à l'intention des étudiants et des étudiantes de l'Université Laval dans
le cadre du présent cours, notamment en matière de plagiat, est passible des sanctions qui sont prévues dans ce règlement. Il est très
important pour tout étudiant de prendre connaissance des articles 23 à 46 du Règlement disciplinaire.
Pour toute information concernant les examens, notamment les conflits d'horaire, les absences aux examens, les horaires et les locaux,
veuillez consulter la page dédiée à cet effet sur le site Web de la Faculté: https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/centre-examens/.
Les étudiants ayant déjà obtenu des mesures d'accommodements scolaires doivent procéder à l'activation de leurs mesures pour les
cours et/ou les examens dans monPortail.ulaval.ca/accommodement afin que celles-ci puissent être mises en place. Il est à noter
que l'activation doit s'effectuer au cours de deux premières semaines de cours.
Pour toutes questions relatives aux mesures d'accommodements concernant les cours FSA ULaval, vous pouvez communiquer avec le
Centre des examens FSA ULaval à l'adresse Examens.Accommodements@fsa.ulaval.ca.
Le cheminement d'apprentissage proposé au calendrier doit être respecté dans la mesure du possible. Tout retard sera pénalisé
de 20 % par jour de retard jusqu'à un maximum de 5 jours. Par exemple, si un travail est à remettre le 12 décembre à 23 h 59 et
que vous le remettez le lendemain, le 13 décembre à 10h00, le travail perdra automatiquement 20% de la note maximale.
Cependant, il est entendu que certaines circonstances exceptionnelles peuvent empêcher l'étudiant de remettre une évaluation
dans les délais prescrits. Dans ce cas, il est de la responsabilité de l'étudiant d'en avertir l'enseignant le plus tôt possible afin de
négocier une extension ou d'envisager des alternatives.
Ordinateur :
Assurez-vous que votre ordinateur fonctionne sous macOS 10, Windows 8.1 ou versions ultérieures et que tous les correctifs de
sécurité sont installés.
Vérifiez aussi qu'il est compatible avec les plus récentes versions des navigateurs Internet. L'Université recommande d'utiliser les
dernières versions de Google Chrome, Microsoft Edge, Mozilla Firefox ou Safari.
Suite bureautique :
Connexion Internet :
Courrier électronique :
Dès l'admission, chaque étudiante et étudiant se voit attribuer une adresse de courrier électronique institutionnelle, sous la forme
prenom.nom.nn@ulaval.ca où « nn » se traduit par un nombre entier.
Chaque étudiante et étudiant de l'Université Laval reconnaît qu'elle ou qu'il a la responsabilité de gérer et consulter régulièrement
sa boîte de courrier électronique pour prendre connaissance des informations officielles qui lui ont été transmises par l'enseignant
ou l'enseignante du cours, la Faculté et l'Université Laval.
Pour en savoir plus, consultez la page d'information suivante :
https://www.fsa.ulaval.ca/faculte/services/techno/conseils-astuces/courriel-exchange/
Nous vous rappelons que seuls les motifs d'ordre médical ou de décès d'un proche sont acceptés. La politique facultaire est disponible
sur le site Web de FSA ULaval (https://www4.fsa.ulaval.ca/etudiants-actuels/examens/).
Matériel didactique
Aucun manuel de cours n'est requis. Je vous fournirai des chapitres de livre et des articles scientifiques et de revues de praticiens pour
vous permettre de consolider votre compréhension de la matière telle que présentée dans les diapos et fichiers de notes additionnelles.
Private equity and venture capital in Europe : markets, techniques, and deals
Auteur : Stefano Caselli
Éditeur : Academic Press/Elsevier ( Burlington, MA , 2010 )
ISBN : 9780123750266
Bibliographie complète
Cette liste est pour fins de référence seulement. Les lectures recommandées et obligatoires seront précisées dans l'onglet correspondant à
chaque séance de cours.
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Armitage, S. 2005. The Cost of Capital: Intermediate Theory. Cambridge: Cambridge University Press.
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Médiagraphie et annexes
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