LA MONNAIE

Définition :
La monnaie peut se définir comme un bien spécifique permettant à toute personne
qui en est titulaire :
- d'acquérir à tout moment n'importe quel bien ou service ;
- de rembourser ses dettes (Pouvoir libératoire) ;
- elle peut aussi être conservée (épargne)
En d’autres termes la monnaie est constituée de l'ensemble des moyens de paiement
détenus par les agents économiques.

I- LES DIFFERENTES FORMES DE MONNAIE

1- Les formes primitives
Les instruments utilisés pour les échanges ont pris, à travers les âges, des formes
matérielles diverses. Les 1ères utilisées furent des marchandises. Ces marchandises
étaient des coquillages du sel, des céréales, du bétail, etc. C’était une économie de
“troc’’. Par exemple : 1 mouton = 2 haches = 40kg de grain.
Mais ces marchandises avaient certains inconvénients : coûts de transport, altération
des marchandises, difficultés de précision de la parité entre deux marchandises.Peu à
peu les monnaies métalliques, en particulier les métaux précieux (or et argent),
l’emportèrent sur les autres instruments d’échange car ils ont certaines qualités :
divisibilité, facilité d’usage, facilité de transport, inaltérabilité, homogénéité.
Ainsi apparut la 1ère véritable forme de monnaie.
2- La monnaie métallique
Deux grands systèmes ont marqué l’histoire de la monnaie métallique : le
bimétallisme or et argent et le monométallisme or ou argent.
a- Le bimétallisme or et argent
Le système présentait 3 caractères essentiels :
- La frappe libre de l’or et de l’argent :
Les particuliers avaient la possibilité d’apporter les lingots des métaux précieux à
l’hôtel de la monnaie et d’obtenir en échange des pièces d’or et d’argent d’un montant
équivalent déduction faite d’une faible somme représentant les frais de frappe ;
- Le cours légal :
Tout débiteur avait le pouvoir d’éteindre sa dette quel qu’en soit le montant en
remettant à son créancier des pièces d’or ou d’argent. Le pouvoir d’éteindre est
encore appelé pouvoir libératoire qui peut être limité ou illimité mais l’or et l’argent
avaient le pouvoir libératoire illimité ;
- L’existence d’un rapport légal fixe entre l’or et l’argent.
b- Le monométallisme (Or)
Il se caractérise par la circulation d’un seul métal étalon (or ou argent) bénéficiant de
la frappe libre et du pouvoir libératoire illimité. La plupart des pays européens ont
connu ce système avec toutefois une circulation parallèle et sans cesse croissant d’une
monnaie non métallique : la monnaie de papier.
3- La monnaie de papier ou monnaie fidiciaire
Progressivement l’or et l’argent vont être démonétisés. Au 17 ème siècle, le suédois
Palm Struck va inventer le “nominalisme’’.
C’est-à-dire qu’en déposant son or ou son argent à la banque, la banque délivre des
certificats de dépôt d’or ou d’argent qui peuvent être utilisés dans les transactions et
qui deviendront très vite des billets de banque. Le substantialisme disparaît
définitivement après 1914 avec le retrait du pouvoir libératoire et du cours légal

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accordés aux pièces d’or et d’argent dans la plupart des pays. La valeur de la monnaie
ne réside plus dans sa substance mais dans le crédit que lui accorde le public : on
parle alors de monnaie fiduciaire (basée sur la confiance. La monnaie de papier était
convertible jusqu’en 1971. Après cette date elle est devenue inconvertible en or. La
monnaie de papier prend ainsi le nom de “papier-monnaie’’.
4- La monnaie scripturale
La monnaie scripturale désigne la monnaie d’écriture. En effet on l’appelle monnaie
d’écriture parce qu’elle est inscrite aux comptes ouverts (dépôt à vue) dans les
écritures des banques et elle circule par un simple jeu d’écriture. Elle est constituée
de soldes créditeurs des comptes à vues des agents économiques dans les banques.
Cette expression signifie : votre compte en banque se résume à chaque instant à un
solde qui résulte de la différence entre ce qui est inscrit à votre crédit (versements
effectués) et ce qui est porté à votre débit (découverts effectués). Le solde constitue
un avoir dont vous pouvez disposer.
Cette monnaie est matérialisée par de simples inscriptions sur le registre de la
banque. Elle se transmet par chèque ou par virement.
Il faut bien distinguer les dépôts bancaires (qui sont de la monnaie) des instruments
comme le chèque ou le virement. Les instruments ne sont pas eux-mêmes de la
monnaie, ils sont uniquement des véhicules pour la circulation des dépôts. Ainsi
déchirés un chèque ne signifie pas détruire de la monnaie.
5- La monnaie électronique
De nos jours la monnaie scripturale a tendance à évoluer vers la monnaie
électronique. Ce nouveau système permet de faire des achats plus facilement, des
transferts de fonds sans support sur le papier. L’acheteur dispose d’une carte
plastique qui contient des informations bancaires inscrites en claires dans une petite
mémoire électronique incorporée à la carte.

II- LES DIFFERENTES FONCTIONS DE LA MONNAIE :

On reconnaît traditionnellement 3 fonctions à la monnaie : instrument d’échange,
instrument de mesure de valeurs et instrument de réserves de valeurs.
1- La monnaie: instrument d’échange
En raison de ses inconvénients, le troc est devenu rapidement impraticable avec le
développement des échanges économiques. Et peu à peu il va être abandonné grâce
au recours à bien intermédiaire, la monnaie. Moyen de paiement admis par tous les
membres d’une communauté. La monnaie joue ainsi un rôle d’intermédiaire générale
des échanges qui permet à son titulaire d’acquérir les différents biens et services
proposés par les agents économiques.
2- La monnaie : Instrument de mesure de valeurs
La monnaie constitue un étalon qui permet de mesurer la valeur des différents biens
en une même unité de compte. Les prix ainsi estimés à l’aide de cet étalon permettent
notamment de comparer tous les biens entre eux. En tant qu’étalon de mesure de
valeur, la monnaie peut être qualifiée d’unité de compte.
3- La monnaie: Réserves de valeurs
Tout agent économique détenant de la monnaie peut soit s’en servir pour acquérir un
bien, soit la conserver pour effectuer un achat au cours d’une période ultérieure.
La monnaie qui permet alors dans ce dernier cas de transférer un pouvoir d’achat
d’une période à une autre constitue un instrument de réserve de valeurs.
REMARQUE
Mais en cas de dépréciation monétaire ou d’inflation, la monnaie ne permet pas le
rôle d’unité de réserves de valeurs.
III- LA CREATION MONETAIRE

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La monnaie peut être créée aussi bien par les banques commerciales que les banques
centrales.
1- La création monétaire par les banques centrales
Cette création consiste à la fabrication de billets de banque et de pièces. La banque
centrale est la seule à jouer le rôle de création “physique’’ des billets et des pièces.
Cette création est encore appelée “émission’’.
2- La création monétaire par les banques de second rang
(commerciale)
Contrairement à la création physique de billets et de pièces de la banque centrale, les
banques commerciales créent également de la monnaie mais sous forme d’écriture.
En effet chaque fois qu’il y a crédit sur l’économie, on assiste à la création de
monétaire.
Exemple
Si un agent économique détient 100 000Fcfa qu’il désire déposer dans une banque.
Après les opérations d’enregistrement du dépôt, le banquier remet à l’agent
économique un certificat de dépôt. On dit que l’agent économique vient de créer de la
monnaie. Cette création est schématisée par le compte suivant :

Débit Banque Crédit

SC=100 000Fcfa 100 000Fcfa
Création monétaire

L’agent économique détient donc un crédit sur le système bancaire, c’est de la

création monétaire.
A l’inverse l’agent peut détruire de la monnaie qu’il vient de créer en tirant sur la
banque le montant déposé, on dit qu’il procède à la destruction monétaire. Cette
destruction est schématisée par le compte suivant :

Débit Banque Crédit

100 000Fcfa 100 000Fcfa
(retrait) (dépôt)

IV- LA MASSE MONETAIRE ET SES CONTREPARTIES :

1. Définition :
La masse monétaire regroupe l'ensemble des formes de monnaie. Les différents
moyens de paiement (pièces et billets, solde des dépôts à vue) ;
Certains actifs liquides qui répondent à la fonction de réserve de valeur de la
monnaie.
La masse monétaire, c'est donc la quantité de monnaie en circulation dans un espace
monétaire donné.
2. La mesure de la masse monétaire :
Mesurer la masse monétaire revient à dresser la liste des actifs monétaires. On
distingue quatre agrégats monétaires qui sont définit par emboitement successif du
plus petit au plus grand M1, M2, M3 et L.
a. L’agrégat M1 :
Il comprend la monnaie fiduciaire (billets et monnaie divisionnaire) et monnaie
scripturale sous forme de DAV (Dépôt à Vue) mobilisable par chèque et gérer par les
établissements de crédits et le trésor.
M1= Billets de banque + Pièces + DAV mobilisables par chèque
b. L’agrégat M2 :

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Il regroupe en plus de M1 ce qu’on appelle parfois la quasi-monnaiec’est-à-dire les
DAV non mobilisables par chèque tels que les livrets bancaires, caisses d’épargne,
crédits mutuels, compte d’épargne logement.
M2 = M1 + DAV non mobilisable par chèque
c. L’agrégat M3 :
Il s’obtient en ajoutant en M2 les liquidités suivantes : les comptes en devise, les
dépôts à termes, les bons non négociables émis par les agents financiers (bons du
trésor, bon de caisse émis par les banques et les caisses d’épargne etc…), les titres
négociables du marché monétaire émis par les établissements de crédits et détenus
par le public (Certificat de dépôt, bons des institutions financières spécialisées etc.)
M3 = M2 + Comptes en devises + DAT +Bons non négociables des agents
financiers + Titres négociables du marché monétaire des établissements
de crédits.
d. L’agrégat L :
Il est l’ensemble des liquidités composées de M3, de l’épargne contractuelle gérée par
des établissements de crédits (Plan épargne logement et les titres négociables du
marché monétaire émis par les entreprises ou le trésor et détenus par le public.
L = M3 + plan épargne logement + titres négociables émis par les
entreprises ou le trésor.

V- LA POLITIQUE MONETAIRE(explication dans le cours)

La politique monétaire est l’ensemble des politiques appliquées par les autorités
monétaires en vue de résoudre les difficultés monétaires (excès de masses
monétaires, taux d’intérêt élevé, etc.).
1- Les objectifs d’une politique monétaire
On distingue deux types de politiques monétaires.
a- La politique expansionniste
L’objectif est d’augmenter la quantité de monnaie en circulation en vue de soutenir la
demande.
b- La politique restrictive
Dans ce cas on diminue la quantité de monnaie en vue de refroidir la machine
économique et de lutter contre l’inflation.
2- Les instruments de la politique monétaire
Les instruments utilisés sont le taux d’escompte, l’encadrement du crédit, la réserve
obligatoire, l’open market (vente ou achat d’effet de commerce). Dans le cadre de la
relance économique (expansionniste) on augmente la quantité de monnaie, le volume
des crédits et on diminue le taux d’intérêt. Dans le cadre de la rigueur, on procède aux
opérations contraires.

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