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Qu'est-ce qu'un cours crois ?

Un cours crois est un cours de change d'une devise contre une autre, calcul partir du cours de ces deux devises contre une devise commune (gnralement le Dollar). En effet, la plupart des monnaies sont exprimes par rapport au Dollar. On trouve galement des cotations pour certaines paires de monnaies importantes : EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY, etc. En revanche, pour certaines autres couples, il est ncessaire de calculer le cours en utilisant la mthode dite de cours crois, c'est dire en se servant du cours de chacune des devises contre une autre monnaie commune (en gnral le Dollar).

Calcul d'un CHF/JPY


Supposons que nous soyons une banque et qu'un client nous demande un prix de CHF/JPY au comptant. Ce prix ne se trouve pas spontanment, il faut donc passer par l'USD. Sur le march des changes, les cours de ces devises contre USD sont :

USD/CHF = 1,1950/55 USD/JPY = 104,82/86


Pour coter le CHF/JPY dans les 2 sens, nous devons d'abord cherche le cot gauche. Or, ce prix est le reflet de ce que nous mme (la banque) devrions faire pour vendre du CHF contre JPY en passant par l'USD, soit :

vendre le CHF contre USD, c'est dire acheter l'USD contre CHF 1,1955 acheter le JPY contre USD, c'est dire vendre l'USD contre JPY 104,82
La premire transaction a t faite sur le cours de droite et la deuxime sur le cours de gauche. Ces 2 cours signifient que 104,82 JPY valent 1,1955 CHF (= 1 USD). donc 1 CHF = 104,82 / 1,1955 JPY = 87,68 Pour le fun on recommence avec le cot droit. cette fois, le prix est le reflet de ce que nous devrions faire pour acheter du CHF contre JPY en passant par l'USD, soit :

acheter le CHF contre USD, c'est dire vendre l'USD contre CHF 1,1950 vendre le JPY contre USD, c'est dire acheter l'USD contre JPY 104,86
La premire transaction a t faite sur le cours de gauche et la deuxime sur le cours de droite. Ces 2 cours signifient que 104,86 JPY valent 1,1950 CHF (= 1 USD). donc 1 CHF = 104,86 / 1,1950 JPY = 87,75

On peut donc dire maintenant que CHF/JPY = 87,68/87,75 - ou plus simplement 87,68/75.

Calcul d'un GBP/CHF


Le raisonnement ci-dessus peut tre utilis dans tous les cas, cependant il ne faut pas en faire une rgle. En effet, on pourrait tre tenter de dire :

cot gauche DEV1/DEV2 = cot gauche USD/DEV2 divis par cot droit USD/DEV1 cot droit DEV1/DEV2 = cot droit USD/DEV2 divis par cot gauche USD/DEV1
Or il est au moins une exception : le GBP. Contrairement la plupart des devises qui sont cotes en USD contre DEV ( l'incertain), le Sterling est cot en GBP contre USD (au certain). La rgle doit donc tre modifie. Par contre on peut garder la mme base de raisonnement. Exemple : Nous cherchons un GBP/CHF. Sur le march des changes, les cours de ces devises contre USD sont :

GBP/USD = 1,9070/72 USD/CHF = 1,1950/55


Pour le cot gauche, il nous faudrait :

vendre le GBP contre USD 1,9070 acheter le CHF contre USD, c'est dire vendre l'USD contre CHF 1,1950
On voit ici que les 2 transactions sont ralises sur le cours de gauche. Ces 2 cours signifient que 1 GBP vaut 1,9070 USD et que 1 USD vaut 1,1950 CHF. donc 1 GBP = 1,9070 x 1,1950 CHF = 2,2789 Un raisonnement identique pour le cot droit nous conduit crire : donc 1 GBP = 1,9072 x 1,1955 CHF = 2,2800 On obtient donc GBP/CHF = 2,2789/2,2800 - ou plus simplement 2,2789/00. Attention donc en utilisant cette mthode bien prendre en compte de mode de cotation de chacun des 2 couples de devise.