SOUTENANCE DE PROJET DE FIN D’ÉTUDES

En vue de l’obtention du Master

Finance d’entreprise et ingénierie financière

Les déterminants financiers de la défaillance : Cas des

PME du Grand Agadir
Soutenu le : 26/09/2019
Par : ELBASBASSI Soufiane

Devant le jury :
Mr BENGRICH Mustapha : Enseignant chercheur à FSJES-A
Mr. OUBDI Lahsen : Enseignant chercheur à l’ENCG-A
Mr. EL OUIDANI Abdelkabir  : Enseignant chercheur à FSJES-A

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du

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 PLAN
1 Introduction

2 Méthodologie de recherche

3 Résultats de l’analyse documentaire

4 Résultats de l’enquête

5 Limites et perspectives de la recherche

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du
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1 INTRODUCTION 2 3 4 5

Contexte de l’étude Problématique Intérêts de l’étude

SERBIE
DANEMARK --50,8
69%

TCHEQUE
21%
MAROC
12%
COREE DU SUD
-50,8

BOSNIE
-32,5%

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1 INTRODUCTION 2 3 4 5

Contexte de l’étude Problématique Intérêts de l’étude

UNE CROISSANCE DE 2018 +12%/

DEFAILLANCE DE 12%
PAR RAPOPRT A 2017
2017 an

UN TREND CONSTANT 2018

DE LA DEFAILLANCE 2009
+16%/
DEPLUIS 2009 an
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1 INTRODUCTION 2 3 4 5

Contexte de l’étude Problématique Intérêts de l’étude

794 Source : Etude d’INFORISK

Défaillances
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1 INTRODUCTION 2 3 4 5

Contexte de l’étude Problématique Intérêts de l’étude

Quels sont les déterminants financiers de

la défaillance des Pme du Grand Agadir ?

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du

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1 INTRODUCTION 2 3 4 5

Contexte de l’étude Problématique Intérêt de l’étude

Une vérification empirique des facteurs de

1 défaillance dans le contexte Marocain

Fournir un système d’alerte et un outil de

l’aide à décision pour les banquiers, les 2
chefs d’entreprises

3 L’intégration du jugement humain

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

Positivis
me
Hypothético-
déductive

Un Analyse
questionnaire documentaire

Régression Régression
linéaire Logistique

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

La collecte des données

Les données comptables et financiers de 60 Pme domiciliées

auprès de la Banque Populaire Régionale du Grand d’Agadir
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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

ENTREPRISES ENTREPRISES
SAINES (39) EN DEFAUT (21)
L’année de 2018

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

La collecte des données

Le jugement humain de trente-quatre banquiers de la place

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

LES BANQUIERS DES CENTRES

D’AFFAIRES DE :

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

1 Rentabilité financière

2 Rentabilité commerciale

3 Liquidité

4 Capacité de remboursement des dettes

5 Solvabilité

6 Endettement à CT

7 Poids des charges financières

8 Equilibre financier
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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

Variable Hypothèses

R1 Une rentabilité financière faible peut conduire à la défaillance des entreprises

R2 L’insuffisance de la rentabilité commerciale est un déterminant de la défaillance des entreprises

R3 L’insuffisance de la liquidité est un facteur explicatif de la défaillance de l'entreprise

R4 La capacité de l’entreprise à payer ses charges financières est un élément capital dans la prédiction de
la défaillance
R5 La solvabilité est un facteur explicatif de la défaillance de l’entreprise

R6 Le niveau de l’endettement explique la défaillance de l’entreprise

R7 Le taux de couverture des charges financières est un facteur explicatif de la défaillance des entreprises 

R8 Le déséquilibre financier est un facteur déterminant de la défaillance de l’entreprise

Source : Elaboré par nous-même

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1 2 METHODOLOGIE 3 4 5

Choix Collecte des Variables du Hypothèses de la Modèle

méthodologique données modèle recherche conceptuel

Rentabilit
é
financière
Rentabilit
é
commerci H1
ale
Liquidité
H2
H3
capacité de
rembourse H4 La
ment

Solvabilit H5 défaillance
é
H6
L’endettem
ent H7
Poids des
charges
H8
fin
Equilibre
financier Source : Elaboré par nous-même
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1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

  R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8
R1 1              
R2 0,11 1            
R3 0,046 -0,122 1          
R4 0,054 0,122 0,025 1        
R5 0,115 0,506 0,068 0,114 1      
R6 -0,023 0,022 0,108 0,329 0,266 1    
R7 -0,154 -0,025 -0,501 0,079 0,169 0,071 1  
R8 -0,036 0,064 -0,083 -0,302 -0,141 -0,889 -0,01 1

Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25

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1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

  B E.S Wald Ddl Sig. Exp(B) Intervalle de confiance Signe

95% pour EXP(B) de
Inférieur Supérieur l’effet

Pas 1 X1 -2,414 1,31 3,397 1 0,065 -0,089 0,007 1,165 Négatif

X3 -0,369 0,237 2,429 1 0,119 -0,691 0,435 1,1 Positif
X4 0,108 0,619 0,03 1 0,862 -1,114 0,331 3,744 Positif
X5 0,69 1,171 0,348 1 0,555 -1,994 0,201 19,78 Positif
X6 -0,339 0,187 3,275 1 0,07 -0,712 0,494 1,029 Négatif
Constante 1,801 0,752 5,734 1 0,017 -6,058     Positif
Pas 2a X1 -2,411 1,316 3,357 1 0,067 -0,09 0,007 1,183 Négatif
X3 -0,371 0,238 2,423 1 0,12 -0,69 0,433 1,101 Négatif
X5 0,647 1,142 0,321 1 0,571 -1,91 0,204 17,896 Positif
X6 -0,348 0,181 3,692 1 0,055 -0,706 0,495 1,007 Négatif
Constante 1,865 0,666 7,846 1 0,005 -6,456     Positif
Pas 3a X1 -2,541 1,307 3,781 1 0,052 -0,079 0,006 1,02 Négatif
X3 -0,345 0,221 2,425 1 0,119 -0,709 0,459 1,093 Négatif
X5 -0,367 0,18 4,151 1 0,042 -0,693 0,487 0,986 Négatif
Constante 1,992 Les0,626 10,139
déterminants financiers de1la défaillance
0,001: cas de-7,33
PME du     Positif
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a. Introduction des variables Grand
au pasAgadir
1 : X1, X3, X4, X5, X6. Source : Elaboré par nous-même
  sous SPSS 25
1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

Rentabilit
é
financière
Rentabilit
é
commerci H1
ale
Liquidité
H2
H3
capacité de
rembourse H4 La
ment

Solvabilit H5 défaillance
é
H6
L’endettem
ent H7
Poids des
charges
H8
fin
Equilibre
financier Source : Elaboré par nous-même
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1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

Y’ = 7.33 - 0.769 R1 -0.693 R5

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1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

Step -2 Log de R2 de Cox et Snell R2 de Nagelkerke

vraisemblance
1 41,938a ,449 ,618

2 42,213a ,546 ,715

3 42,625a ,643 ,76.4

Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25

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1 2 3 L’ANALYSE 4 5
DOCUMENTAIRE
Test de Test de Significativité Classification des
colinéarité significativité globale entreprises

Observation Prévision
DEFAUT Pourcentage
Défaillante Saines Correct
Step 1 DEFAUT Défaillante 14 7 66,7

Saine 1 38 97,4
Pourcentage global 86,7
Step 2 DEFAUT Défaillante 15 6 71,4

Saine 1 38 97,4
Pourcentage global 88,3
Step 3 DEFAUT Défaillante 15 6 71,4

Saine 1 38 97,4
Pourcentage global 88,3
Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25
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1 2 3 4 RESULTATS DE 5
L’ENQUETE

Test de fiabilité Test de colinéarité Test des hypothèses

Variable Moyenne Variance Ecart type Nombre Alpha de Alpha de Cronbach

d’éléments Cronbach globale
R1 15.38 5.092 2.57 4 0,652  
R2 11,71 4,093 2,023 3 0,745  
R3 12,56 3,102 1,761 3 0,638  

R4 12,71 3,547 1,883 3 0,613  

0,641
R5 12,56 3,284 1,812 3 0,724
R6 13,21 2,108 1,452 3 0,464
R8 11,94 2,845 1,687 3 0,625
R9 12,35 4,296 2,073 3 0,665
Défaillance 14,56 6,012 2,452 4 0,649
Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25
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1 2 3 4 RESULTATS DE 5
L’ENQUETE

Test de fiabilité Test de colinéarité Test des hypothèses

  R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8

R1 1              

R2 -0,078 1            

R3 0,461 0,192 1          

R4 0,205 -0,271 -0,084 1        

R5 0,091 -0,266 0,178 ,660** 1      

R6 0,569 -0,026 0,136 ,362* 0,439 1    

R7 ,472** -0,287 0,211 0,593 0,647 ,394* 1  

R8 -0,104 -,369* -0,013 0,141 -0,232 0,06 0,022 1

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25
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1 2 3 4 RESULTATS DE 5
L’ENQUETE

Le contexte de l’étude Test de colinéarité Test des hypothèses

Var. Régression
Var. indépendante dépendante β T student Somme des Ddl P-value
carrés (Sig.)
Rentabilité Défaillance -,523 -2,115 11,010 1 ,000
financière
Rentabilité commerc Défaillance -,264 -1,551 2,308 1 ,131

Liquidité Défaillance ,28 ,156 1,125 1 ,120

Capacité de rembo Défaillance ,141 ,806 ,675 1 ,42

Solvabilité Défaillance -,725 -5,395 11,160 1 ,000

Equilibre financier Défaillance -,523 2,145 11,160 1 ,000

Source : Elaboré par nous-même sous SPSS 25

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1 2 3 4 RESULTATS DE 5
L’ENQUETE

Le contexte de l’étude Test de colinéarité Test des hypothèses

Rentabilit
é
financière
Rentabilit
é
commerci H1
ale
Liquidité
H2
H3
capacité de
rembourse H4 La
ment

Solvabilit H5 défaillance
é
H6
L’endettem
ent H7
Poids des
charges
H8
fin
L’équilibr
e Source : Elaboré par nous-même
financier Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du
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 1 2 3 4 5 CONCLUSION

Limites Perspectives

Limitation seulement aux facteurs financiers

La taille de l’échantillon est Limites
relativement faible

Les déterminants financiers de la défaillance : cas de PME du

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 1 2 3 4 5 CONCLUSION

Limites Perspectives

Augmentation de la taille de l’échantillon

Perspectiv
es
Intégration des facteurs qualitatifs

Concentration sur un seuil

secteur
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1 2 3 4 5

MERCI POUR VOTRE

ATTENTION

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Devant le jury :

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