Contrat à terme

Marché des matières

Premières
Plan :

1-Définition de marchés des matières premières

2-Principaux marchés des matières premières
3- les Acteurs et Intervenants
4- Contrat à terme
5-Exemple de contrat à terme
6-Utilisation des contrat à terme dans les marches des
matières premières
7-Processus d’execution des contrats à terme
8- Appele de marge et marge initial
4- Contrat à terme
A-Définition

Un contrat à terme ou « future » en anglais, est

un engagement négocié entre deux contreparties
qui permet :

-d’acheter ou de vendre ;

-une quantité déterminée d’un actif sous-jacent ;

-à une date prédéterminée (la date d’échéance) ;

-à un prix convenu à l’avance

4- Contrat à terme
B-L ’essentiel des contrats à terme

-Actif sous-jacent:

C’est l’actif support du contrat. L’actif sous-jacent d’un contrat

à terme peut être un actif physique (matières premières ou
agricoles), un instrument financier (actions, obligations,
taux d’intérêt) ou encore un indice boursier

-La valeur d’un contrat

C’est la valeur sur laquelle porte l’engagement

 4- Contrat à terme

B-L ’essentiel des contrats à terme

Échéance

C’est la date de fin de validité du contrat .Pour les contrats à terme,

les dates d’échéance sont standardisées(le 3ème vendredi du mois d’échéance).

Liquidation

Un marché est considéré liquide dès lors que le temps d’exécution d’un ordre
d’achat et/ou de vente est rapide.
Exemple :Contrat à terme Blé CBOT
 6-Utilisation des contrat à terme dans les marches des
matières premières
Convergence des prix futures vers le prix spot

– Prendre une position courte sur le futures (ie – Prendre une position longue sur le futures (ie
s’engager à livrer le sous-jacent du contrat) s’engager à acheter le sous-jacent du contrat)
– Acheter le sous-jacent directement au prix spot – Vendre le sous-jacent directement au prix spot
– Livrer le sous-jacent – Prendre réception du sous-jacent
 6-Utilisation des contrat à terme dans les marches des
matières premières
Exemple de stratégie classique d’utilisation du marché à terme :
Avec une surface de 40 ha de blé et un rendement prévisionnel de 5 tonnes/ha,
le client dispose d’une production de 200 tonnes

2 possibilités pour ce client

1-J’attends la récolte pour 2-Je me couvre sur le marché

vendre: à terme
Je spéculte à la hausse

Je décide de couvrir 50 tonnes à la vente

 Cas Pratique 1:
Marché physique Marché à terme

Mars Mars
Prix objectif =195-15 Échéance Vente d’un
Soit 180€/t contrat à terme blé
Baisse de marché à terme de décembre à 195€/t
20€/t
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Marché physique Marché à terme

Octobre
Octobre Achat d’un contrat blé
Vente sur marché Échéance décembre à
175€/t
physique à 160€/t Gain : 20€/t
Bilan de l’opération : 160€/t+20€/t
Prix final de vente : 180 €/t
 Cas Pratique 2:
Marché physique Marché à terme

Mars Mars
Prix objectif =195-15 Échéance Vente d’un
Soit 180€/t contrat à terme blé
Hausse de marché à terme de décembre à 195€/t
20€/t
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Marché physique Marché à terme

Octobre
Octobre Achat d’un contrat blé
Vente sur marché Échéance décembre à
215€/t
physique à 200€/t Perte : 20€/t
Bilan de l’opération : 200€/t-20€/t
Prix final de vente : 180 €/t
6-Utilisation des contrat à terme dans les marches des
matières premières

En résume:

L’inté rê t majeur des marchés à terme sur matières

premières est de permettre aux opérateurs
agissant sur ce type de sous-jacents, de se
prémunir contre les fluctuations des prix.
CHAMBRE DE
CONPENSATION
01estLaunchambre de compensation
organisme de la Bourse qui se
porte intermédiaire dans toutes les
transactions sur les Futures et Options sur
Futures.
 Son rôle est de garantir l’exécution des
contrats à l’échéance et de garder une
trace
de toutes les opérations.
 Elle fonctionne grâce à ses membres,
seuls habilités à effectuer des transactions
directes avec la bourse.
DEPOT DE GARANTIE (INITIAL MARGIN)

Pour acheter - ou vendre - un contrat future, la chambre

de compensation exige un dépôt de garantie (appelé
marge initiale), qui est fonction de la volatilité du sous
jacent (généralement le dépôt est de l’ordre de 5 à 10%
de la valeur du contrat).

Le courtier peut demander des dépôts de garantie

supérieurs à ceux exigés par la bourse en fonction du
risque qu’il est prêt à prendre sur son client.

La marge minimale (Maintenance Margin) : il s ‘agit du

minimum à maintenir sur le compte
à tout moment
APPELS DE MARGE (MARGIN CALL)

La réévaluation des positions sur les marchés organisés se

fait au quotidien par rapport au cours fixing de clôture de la
veille.
Lorsque le marché évolue d'une manière défavorable à la
position de l’opérateur sur le marché à terme, la Chambre de
compensation va exiger des dépôts supplémentaires appelés
appels de marges. Si l’appel de marge n’est pas respecté, la
position est automatiquement liquidée.

Les appels de marge peuvent être réglés en espèces, via des

garanties ou par des titres.
MERCI POUR VOTRE
ATTENSION
 est une organisation financière qui jeu le
rôle d' un intermédiaire entre un acheteur
et un vendeur sur le marché à terme la
plupart marché à terme font l'appelle à la
chambre de compensation pour contrôler
surveiller et gérer les opérations des
transactions entre acheteur et vendeur .
Cette CC offre des contrats
déstandardisés c'est des contrats types
pour échanger des marchandises contre
de l'argent dans une date futur pour une
quantité d'un bien et une certaine qualité
Weekly Meeting
Multipurpose Template
 Agenda Project Timeline
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RAID Summary Status Report Weekly Meeting

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 Agenda Meeting
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 RAID Summary
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Risks Dependencies
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Issues Assumptions
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 Status Report
Type The Subtitle Of Your Great Here

Budget Project is Within Budget

Risks All Project Risks Are Under Control

Issues Project Issues Need To Be Solved

Benefits Project Benefits Do Not Meet The Expectations

 Do’s And Don’ts
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Do’s Don’ts

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 Data charts
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10000
9000
9000
8000
8000
7000
7000
6000
6000
5000
5000
4000
4000
3000
3000
2000
2000
1000
1000
0
 75%
Greenland
(Denmark)
90%

ALASKA
Russia
SWEDEN

(U.S.A) Iceland
FINLAND

Canada
NORWAY
ESTONIA

UNITED LATVIA
DENMARK
KINGDOM LITHUANIA

IRELAND Netherlands BELARUS

BELGIUM GERMANY POLAND
CZECH UKRAINE

Kazakhstan
SLOVAKIA
AUSTRIA MOLDOVA
HUNGARY
FRANCE Switzerland
SLOVENIA
CROATIA
ROMANIA
Magnolia
32%
BOSNIA SERBIA

U.S.A
BULGARIA
ITALY MONTENEGRO
Georgia Uzbekistan
ALBANIA Armenia Azerbaijan NORTH
Turkmenistan KOREA
SPAIN Turkey
GREECE
PORTUGAL

Morocco
Tunisia
Lebanon
Israel
Syria
Iraq Iran
Afghanistan Kashmir China SOUTH
KOREA
Japan
Jordan
Kuwait Nepal
Algeria Libya Egypt Pakistan Bhutan
Western
Qatar
Sharah K.S.A U.A.E
Bangladesh

CUBA India Myanmar TAIWAN

MEXICO
HONDURAS (Burma)
Mauritania Mali Niger Chad Oman
HONDURAS Eritrea Yemen Thailand Vietnam
Senegal Sudan PHILIPPINES
Burkina
NICARAGUA Guinea-Bissau Faso Djibouti Cambodia
Guinea
Nigeria
VENEZUELA GUYANA Sierra Leone Côte Central
Ethiopia SRI
African
PANAMA SURINAME D’ivoire Ghana
Republic S-sudan LAN KA
Liberia
COLOMBIA FRENCH Cameroon Malaysia
Somalia
GUIANA Equatorial Guinea Congo Uganda
ECUADOR Gabon Kenya
Democratic
Republic Indonesia PAPUA
NEW

45%
Of The Congo
Tanzania GUINEA

PERU
BRAZIL
Malawi
Angola
Zambia Mozambique Mauritius
BOLIVIA Zimbabwe
Namibia Madagascar
PARAGUAY
Australia
Botswana

South
CHILE Africa
Uruguay
ARGENTINA