TELNET

PROJET
Diagnostic
fi nancier du
TELNET
HOLDING
Présentateurs : Ons Baàtout
Nadia Ben Ammar
Oumayma Hamza
Nour Z a g u i a
1. Repr ésent a t ion du Telnet
Holding
2. Le bilan fonctionnel
3. Les indicateurs d'équilibre
PLA
N 4.Ana lyse fina ncier e pa r les
r a t ios 5. L'etat de
resultat
6 . Et a t de flux de
t rSociét
esor er ie 7. Conclusion
é TELNET Holding
C’est quoi TELNET HOLDING ?
DÉFINITION
Teln et es t un e Soc iét é a n on ym e qui a ét é c r éé en 19 9 4 pa r un

groupe d’ ingénieurs a u t o u r d’ un fondateur
principal
a c t ion n a ir e, Mo Tha m ed F RIKHA - in g én ieur
polyt ec Thn ic ien
a ya n t eu un e ex pér ien c e pr ofess ion n ell e c Thez Al c a t el
F r a n c e.
Telnet œuvre dans les secteu rs des télécommunications
( m ult im édia ) , des t r a n s por t s , de la défen s e , de la s éc u r it é ,
Sociét é TELNET Holding
de l ’ électronique et de l ’ industrie.
Fiche synthétique
C r é a t i o n : le 2 5 novembre 1 9 9 4
F o r m e j u r i d i q u e : Société anonyme
Ac t i v i t é : t él éc om m u n ic a t ion s , t r a n s por t s
, défense , s é c u r i t é ,l’
élec tron iq ue et de
l ’ i n d u s tri e .
Filiales : 4 (Telnet consulting, DATABOX, PLM
systèmes
,ATC )
Dates2 0 10 clés
: : Tel n et SA a ét é
H
2m
0 1odifiée en Tel
1 : La société n eti nolding.
est t r o d u i t e à la
Tu
bourse
nis. de
F o n da t e u r : Mo Tha m ed F r i Th Tha
Di r e c t i on : Ra ou f CThe Th ir
E f fe c t i f : + 6 0 0
C apital : 2 3 6 5 8 5 2 4 , 915 en 2 0 2 0
C
A : 3 3 . 4 0 9 . 811en 2 0 2 0
RN : 3 3 6 2 4 4 2 ,TELNET
0 1 0 en 2 0 2 0
Historique
·Le groupe Telnet Tholding est fondée en 1994 par un groupe de sept ingénieurs autour d’un
fondateur principal actionnaire, MoThamed FRIKHA dans le secteur de développements de
logiciels .
·En 1996, 2 entités ont été créées : Data Box, qui intervient dans le métier des Télécoms et
Intégration Réseaux, qui recouvre principalement les métiers de services. Telnet Incorporated , qui
est devenue progressivement l’entité dans laquelle l’activité R&DIP est en grande partie logée, alors
que Telnet SA a pris le rôle de Tholding du Groupe.
· En 2004, avec le développement du Groupe à l’international, et principalement en France, la

nécessité d’ouvrir une fi liale française s’est imposée. Telnet Consulting, SAS a ainsi été créée.

Historique
·En 2005, Telnet TecThnologies a été créée. Cette dernière intervient sur le métier R&DIP,
comme Telnet Incorporated.
·En 2008, le Groupe signe un accord de Joint Venture avec Altran, un des leaders mondiaux
dans le domaine du conseil et de l’ingénierie en Thautes tecThnologies, pour la création de la
société ATC, SA de droit tunisien.
·Dans la perspective de l’introduction en bourse de la société Telnet SA, son objet social et sa
dénomination sociale ont été modifiés par l’assemblée Générale Extraordinaire du 23/12/2010
Elle devient Tholding du Groupe sous la dénomination Telnet Holding.

Activité
s Réseaux et Ingénierie de
Études logicielles Systèmes électroniques télécommunications produits mécaniques
Conception et
développement de Conception et Réalisation de Conception
produits logiciels design en prestations assistée par
dans divers électronique et en d'ingénierie dans ordinateur et
domaines microélectroniqu les domaines des simulation
d'activités : e, test et réseaux de mécanique,
télécommunication validation de télécommunication fabrication
s, multimédia, systèmes
transport, produits assistée par
électronique
de consommation, ordinateur et
sécurité et défense processus d'
industrialisation

Bilan
Emplois 2019 fonctionnel
2020 Ressouces
Ressources stables
2019 2020
Capital
social
Emplois stables Réserve
11717099,08 11797225,96
Immobilisations incorporelles 2 598,75833 1 821,927 Réserves Reportés
71481461,34 1791163,422
Résultats de 4 905 248,133 10 070 135,535
Immobilisations 497 988,633 479 253,030
l’exercice Provisions 8 001 327,402 3 362 442,010
corporelles 11 287 493,820 11 292 443,820
460 000,000 460 000,000
Immobilisations
financieres
Total emplois stables 11 788 081,211 11 773 518,777 Total ressources stables 26635135,95 27480966,93
Actifs circulants Passifs circulants
Clients et comptes 6 332 514,474 8 091 921,593 Fournisseurs et comptes 159 806,196 284 341,286
rattachés Autre actifs rattachés Autre passifs
11 219 915,413 12 376 179,182 2 763 307,016 5 636 836,609
courants
289 137,654 280 937,052 courants
Placemets et autre actifs
financières
Total actifs circulants 17841567,54 20749037,83 Total passifs circulants 2923113,212 5921177,895
Trésorerie actif 654 882,011 887 254,754 Trésorerie passifs 726 281,597 7 666,538
Total actifs 30284530,76 33 409 811,358 Total passifs 30284530,76 33 409 811,358
Société TELNET Holding

Bilan fonctionnel condensé en
valeur
2019 2020 2019 2020

Total emplois 11 788 081,211 Total ressources 26635135,95 27480966,93
11 773 518,777
stables stables
Total actifs circulants 17841567,54 Total passifs 2923113,212 5921177,895
20749037,83
circulants
Trésorerie passifs 726 281,597 7 666,538
Trésorerie actif 654 882,011 887 254,754
Total actifs 30284530,76 33 409 811,358 Total passifs 30284530,76 33 409 811,358

Les 1. Le fo n d d e r o ulem en t
2(FR)
. Le besoin en fond de roulement
indic at eur s (BFR) 3 . La tr éso r er ie n ette (TN )
4. L'interpretation des
d'équilibre indicateurs d'équilibre

Le fond de roulement
(FR)
FR= Ressources stables -Emplois stables
2019 2020
Ressources stables 26 635 135,95 27 480 966,93
Emplois stables 11 788 081,211 11 773 518,777
FR 14 847 054,74 15 707 448,16

Le besoin en fond de roulement
(BFR)
BFR= ACHT -
PCHT
2019 2020
Actifs circualants 17 841 567,54 20 749 037,83
Passifs circulants 2 923 113,212 5 921 177,895
BFR 14 918 454,33 14 827 859,94

La trésorerie
nette
TN = Tr ésor er ie act if - Tr ésor er ie
passif
2019 2020
Trésorerie actif 654 882,011 887 254,754
Trésorerie passif 726 281,597 7 666,538
TN -71 399,585 879 588,,216

L'interprétation des indicateurs
d'équilibre
2019 2020
On constate un Fond de Roulement positive pour les deux années ce qui indique un équilibre à LT. En effet,
Le fond de on a un éxcédent de ressources durables càd les ressources stables sont suffisantes pour financer les emplois
roulement
14 847 054,74 15 707 448,16 stables.
De plus on a FR(2019)<FR(2020), donc le FR a augmenté au cours de l'année 2020
(FR)
=> Augmentation favorable du FR, càd la situation financièrede l'entreprise s'est améliorer
Un besoin de fond de roulement positive pour les deux années, signifie qu'il ya un besoin en source
Le besoin cyclique.
en fond de cependant, on a le BFR(2019)>BFR(2020) donc le BFR a diminué au cours de l'année 2020.
roulement 14 918 454,33 14 827 859,94 => Diminution favorable du BFR, càd l'activité d'exploitation de l'entreprise s'est améliorer au cours de
(BFR) l'année 2020
On constate un trésorerie nette négative pour l'année 2019. Une situation néfaste pour l'entreprise a cause d'un
La fonds de roulement insuffisant pour assurer la couverture du besoin en fonds de roulement.. heureusement , cette
situation ne continue pas, l'entreprise a pu financer sa trésorerie au cours de l'année 2020,
trésorerie -71 399,585 879 588,,216 => Augmentation favorable du TN, càd la situation financière de l'entreprise s'est améliorer au cours de l'année
nette
2020
(TN)

Intérpretation des indicateurs
d’équilibre
2019
L’entreprise a souff ert d’un déséquilibre fi nancier en 2019,
FR>0 dont l'excédent de FR n’a pas arrivé a couvrir son cycle
TN<0 d’exploitation. Cependant, cette situation n’a pas continué
dans le temps.
BFR>0
En 2020, l’entreprise fi nance sa trésorerie par recourir
à des dettes fournisseurs et des obligations fi nancières a
2020 CT pour couvrir son besoin en fond de roulement.
L’entreprise TELNET Holding est en situation
FR>0 fi nancière favorable et pour continuer à avoir une
TN>0 trésorerie excédentaire l’entreprise doit diminuer son BFR
par réduire les crédits clients ou augmenter les
BFR>0
ressources stables par les dettes à LMT.

L'analyse 1. Les ratios de
financ ièr e structure 2 . Les ratios
de liquidité
par les 3. Les ratios de
ratios solvabilité 4. Les ratios
de rotation
5. Les ratios de
rentabilité
Les ratios de
structure
2019 2020 2019 2020
Emplois 35,2% Ressource

11 788 081, 211 36,2% 11 773 518,7771 26 635 135,95 85,6% 27 480 966,98 82,2%
stables s stables
Actifs 21 636 292,581 64,8% Passifs 3 649 394,809 17,74%

18 496 449,552 61,6% 12,1% 5 928 844,433
circulants circulants
2,7% Trésorerie
Trésorerie 887 254,754 726 281,597
654 882,011 2,2% 2,3% 7 666,538 0,022%
de l’actif du passif
33 409 811,358 100% 100%

Total 30284530,763 100% Total 30 284 530,763 100% 33 409 811,358

Le ratio de structure des emplois
stables
2019 2020
Emplois stables 11 788 081, 211 36,2% 11 773 518,7771 35,2%
Les emplois stables représentent 36,2% du total actif en 2019 ainsi que pour 2020,
elles représentent 35,2% du total actif .
On remarque une légère diminution de 0.1% en passant de 2019 à 2 0 2 0 .

Le ratio de structure des actifs
circulants
2019 2020
Actifs circulants
18 496 449,552 61,6% 21 636 292,581 64,8%
On remarque que l’actif circulant constitue la part la plus importante dans l’actif
total pour les deux années 2019 et 2020 alors que la trésorerie de l’actif ne
représente que 2,2% et 2,7% entre 2019 et 2020.

Le ratio de structure de la Trésorerie
Actif
2019 2020
Trésorerie de l’actif 654 882,011 2,2% 887 254,754 2,7%
Pour l’année 2019 ,la Trésorerie Actif représente 2,2% du total actif ainsi pour
l’année 2 0 2 0 elles représentent 2,7% du total actif .
On constate une faible augmentation de 0.5% en passant de l’année 2019 à
2020 .

Le ratio de structure des ressources
stables
2019 2020
Ressources stables
26 635 135,95 85,6% 27 480 966,98 82,2%
Pour l’année 2019, les ressources stables représentent 85,6% du total passif et 82,2%
pour 2020 .
On constate une faible diminution de 0,3% en passant de 2019 à 2020 .
Elles représentent le pourcentage le plus élevé dans le total passif.

Le ratio de structure des passifs
circulants
2019 2020
Passifs circulants 3 649 394,809 12,1% 5 928 844,433 17,74%
On constate une augmentation de 5,64% en passant de 2019 à 2020.

Pour les deux années les passifs circulants représentent un pourcentage faible du
total passif .

Le ratio de structure de trésorerie du
passif
2019 2020
Trésorerie du
726 281,597 2,3% 7 666,538 0,022%
passif
La trésorerie du passif représente 2,3% du total actif en 2019 ainsi que pour 2020 , la
situation s’est aggravée et on constate une diminution remarquable de 2,27% pour les
deux années.

Les ratios de
liquidité
2019 2020
Ratio de liquidité générale: RLG =

Actifs courants/Passifs courants 5,06 3,64
Ratio de Liquidité Réduite :

RLR= (Actifs courants- 3,64
stock)/Passifs courants 5,06
Ratio de Liquidité Immédiate :

17,9 14,9
RLI = Actifs liquides /Passifs courants

Ratio de liquidité
générale
2019 2020
Ratio de liquidité générale:

RLG =Actifs courants/Passifs courants
5,06 3,64
Le ratio de liquidité générale est supérieur à 1 pour les deux années 2019 et 2020,
de plus il a diminué de 5,06 en 2019 à 3,64 au cours de l’année 2020.
Ceci indique que l’actif courant est supérieur au passif courant et donc le FR sera
positif . On conclue que le groupe TELNET Holding est capable d’honorer ses
engagements à CT

Ratio de liquidité
réduite
2019 2020
Ratio de Liquidité Réduite :

RLR= (Actifs courants-stock)/Passifs 5,06 3,64
courants
Le groupe TELNET dispose d’un stock nul donc le ratio de liquidité réduite est égale
au ratio de liquidité générale.

Ratio de liquidité
immédiate
2019 2020
Ratio de Liquidité Immédiate :

RLI = Actifs liquides /Passifs courants 17,9 14,9
Le ratio de liquidité immédiate est supérieur à 1 pour les deux années ce qui signifie
que le groupe TELNET est capable de faire face aux exigences immédiates de ses
créanciers puisque un ratio de liquidité restreinte ou immédiate nettement inférieur
à 1 peut traduire de graves difficultés de paiement ou, à l’inverse, une mauvaise
gestion de trésorerie.

Les ratios de
solvabilité 2019 2020
Ratio d’endettement global :

REG= Passif / Actif 0,135 0,191
Ratio d’endettement :
RE= Passif / Capitaux propres 0,156 0,236
Capacité d’emprunt de l’entreprise :

CE = Capitaux propres / Capitaux 0,982 0,985
permanents
Ratio de garantie :
RG= DLMT / Actif non courant 0,039 0,037
Ratio de solvabilité :
CE = Capitaux Propres / Total 6,36 4,229
Passifs

Ratio d’endettement
global
2019 2020
Ratio d’endettement global :

REG= Passif / Actif 13.5% 19.12%
On remarque que le ratio d’endettement global a augmenté de 5.62 % vers 2020 .

Malgré cette augmentation, la part des actifs financés par des dettes bancaires reste
faible puisque ce ratio est une mesure de l'étendue du crédit utilisé par l'entreprise .

Ratio
d’endettement
2019 2020
Ratio d’endettement :
0,156 0,236
RE= Passif / Capitaux propres
On remarque que le ratio d’endettement est inférieur à 1 pour les deux années ce qui
signifie que les capitaux propres sont supérieures aux passifs .
On conclu que le groupe TELNET dispose d’une autonomie financière .

Capacité d’emprunt de
l’entreprise
2019 2020
Capacité d’emprunt de l’entreprise :
CE = Capitaux propres / Capitaux 0,982 0,985
permanents
On constate que la capacité d’emprunt est supérieure à 0,5 pour les deux années
signifie que le groupe TELNET a la possibilité d’augmenter le niveau de ses dettes.

Ratio de
garantie
2019 2020
Ratio de garantie :
RG= DLMT / Actif non courant 0,039 0,037
On constate une diminution du ratio de garantie pour les deux années ,c’est-à-dire
que les actifs non courants sont supérieurs aux dettes à long et à moyen terme .
Plus ce ratio est faible, plus les prêteurs sont en sécurité.

Ratio de
solvabilité
2019 2020
Ratio de solvabilité :
CE = Capitaux Propres / Total Passifs 6,36 4,229
On remarque que le ratio de solvabilité est supérieur à 1 pour les deux c’est-à-dire
que les capitaux propres sont d’une valeur plus grande que le total du passif.
Donc , le groupe TELNET est solvable

Les ratios de
rentabilité
2019 2020
Taux de marge nette= Bénéfice Net / CA (HT) 1,98 1,6
Ratio de rentabilité de l’actif= Résultat Net / Total Actif

26,4% 10%
= Ratio de marge nette x ratio de rotation actifs
Ratio de rentabilité économique = Bénéfice Avant

26,6% 10%
Intérêt et Impôt / Total Actif
Ratio De Rentabilité Financière ou rentabilité de CP 31% 12,4%

= Bénéfice Net / CP

Interprétation de taux de marge
nette
Taux De Marge Nette 2019 2020
TMN= Bénéfice Net / CA (HT) 1,98 1,6
Cela signifie concrètement que le BN représente respectivement 1,98 et 1,6 de CA pour 2019 et 2020.
Donc cela se traduit par une baisse de rentabilité de la société TELNET.
Elle doit contrôler mieux ses dépenses et diminuer le cout de revient ou bien augmenter la marge
réalisé sur cThaque produit et service vendue pour que ce taux augmente dans le futur.

Interprétation de ratio de rentabilité de
l’actif
Ratio De Rentabilité De L’actif 2019 2020
RRA= Résultat Net / Total Actif 26,4% 10%
Pour l’année 2019 , le bénéfice net représente 26,4% de total actifs alors qu’il représente 10%
seulement de total actifs pour 2020.
En fait, ce ratio donne également une indication importante sur la façon dont laquelle l'entreprise
utilise ses ressources matérielles et immatérielles donc cette baisse importante de ce ratio montre
que l'entreprise TELNET n’est pas efficace dans l'utilisation de ses ressources.
Cela veut dire aussi que TELNET n’investie qu’une petite partie de ses actif pour réaliser
des bénéfices net. Cette diminution dans 2020 est du au diminution de ratio de marge nette
car:
Ratio de rentabilité de l’actif = Ratio de marge nette x ratio de rotation
actifs.
Interprétation de ratio de rentabilité
économique
Ratio De Rentabilité Économique 2019 2020
RE = Bénéfice Avant Intérêt et Impôt / Total Actif 26,6% 10%
Pour l’année 2019 , le bénéfice avant intérêt et impôt représente 26,6% de total actifs alors qu’il
représente 10% seulement de total actifs pour 2020.
Ce ratio est nécessaire pour déterminer si l'entreprise arrive à dégager de la rémunération de ses
capitaux. Il montre aussi la capacité de l'entreprise d'obtenir un rendement sur son actif total.
Or, le ratio de rentabilité économique est faible pour la société TELNET donc le rendement
d’exploitation des actifs est à son tour faible.

Interprétation de ratio de rentabilité
financière
Ratio De Rentabilité Financière ou 2019 2020

rentabilité de CP
RF= Bénéfice Net / CP 31% 12,4%
Ce ratio mesure le rendement qu'obtiennent les actionnaires en retour de leur investissement

dans l’entreprise. En fait, la valeur de ce ratio diminue de 18,6% de 2019 vers 2020.
Plus le ratio est faible, plus le rendement de l'investissement est faible.
Pour améliorer sa rentabilité économique, TELNET a donc le cThoix entre deux politiques :
*augmenter son taux de marge
*accélérer la rotation de son actif économique.

Relation de Dupont De
Nemours
Rentabilité financière =Bénéfice net / CP
=( bénéfice net / CAHT )* (CAHT /total actifs ) * (total actifs / CP )

= Taux de marge nette * ratio de rotation des capitaux propres
= Taux de marge nette * ratio de rotation de l’actif * coefficient d’endettement
Pour 2019: RF= 1,98 * 0,15= 0,297
Pour 2020: RF= 1,6 * 0,0775= 0,124
On remarque que la rentabilité financière diminue de 17,3% ce qui est normal puisque le
taux de marge nette et le ratio de rotation de CP ont connus une sévère diminution.
Donc TELNET peut agir sur l’utilisation des actifs en terme du CA (ratio de rotation
des actifs) et son endettement (si c’est possible), afin de régler son rentabilité
financière.

Ratios de
rotation
2019 2020
Ratio de Rotation de l’Actif

= CA(HT) / Total Actif 13,31% 6,24%
Ratio De Rotation Des Actifs Non Courants

34,2% 17,8%
= CA(HT) / ANC
Ratio de Rotation de Capitaux Propres

15% 7,75%
= CA(HT) / CP

Interprétation de ratio de rotation de
l’actif
Ratio de Rotation de l’Actif 2019 2020
RRA= CA(HT) / Total Actif 13,31% 6,24%
On remarque que pour les 2 exercices le ratio de rotation de l’actif a dégradé jusqu’à atteindre
presque son moitié.
Or on sait que ce ratio indique que plus les actifs sont transformés en encaisse rapidement,
meilleure est la situation de l’ entreprise et meilleure son rentabilité.
Donc, on conclue que TELNET est moins efficace à l’utilisation de son actif en terme de CA.

Interprétation de ratio de rotation des actifs non
courants
Ratio De Rotation Des Actifs Non Courants 2019 2020
RR.ANC = CA(HT) / ANC

34,2% 17,8%
Il est évident que la valeur de ce ratio a diminué de 16,4% en 2020 donc on peut
conclure que l’entreprise TELNET n’a pas investi efficacement ses actifs immobilisés
pour générer des ventes.

Interprétation de ratio de rotation de capitaux
propres
Ratio de Rotation de Capitaux Propres 2019 2020
RR. CP= CA(HT) / CP 15% 7,75%
Ce ratio présente une sévère dégradation en 2020. En fait, il passe de 15% jusqu’à 7,75% en
2020.
Il sert à mesurer l’intensité avec laquelle les fonds propres sont valorisés par l’entreprise ce
qui est faible dans le cas de TELNET.

L'état de
Produits d’exploitation : résultat 2019 2020
-Revenus 4032 391,472 2096 369 415
-Produits des participations 8105 616 3102 330
- Subvention d’exploitation 230 99,984 -
= Total des produits d’exploitation 12161 107 ,456 5198 699 ,415
Charges d’exploitation :
Achats d’approvisionnements consommées 66 620 ,483 32 584,920
Charges de personnel 3101 608 ,121 1318 232,580
Dotations aux amortissements 51 821 ,308 19 512 ,434
Autres charges d’exploitation 791 482,573 379 377,762
=Total des charges d’exploitation 4011 532,485 1749 707,696
Résultat d’exploitation 8149 574,971 3448 991,719
Charges financières nettes 140 401,475 21 314,860
Produits des placements 40 107,246 21 585,951
31 284,654 0,026
Autres gains ordinaires
Autres pertes ordinaires -37 624,494 -44 957,546
Résultat des activités ordinaires avant impot 8042 940,902 3446 935,010

2019 2020
Impôt sur le bénéfice 41 613,500 84 493
Résultat des activités ordinaires après impot 8001 327,402 3362

441,010
Eléments extraordinaires ( Pertes ) - -
Résultat Net de l'exercice 8001 3362

327,402 441,010
Le résultat de l’exercice est présenté et calculé dans le compte d’exploitation

Résultat = produits de l'exercice - cTharges de l'exercice

Etat de flux de
tresorérie 2019 2020
Résultat Net de l'exercice 8001 327,402 3362

441,010
Ajustements pour :
Dotations aux amortissements et aux provisions 51 821,308 19 512,434
Variation des créances -1 847 072,494 -1 759 407,119
Variation des autres actifs -1 927 098,569 1157 718,167
Variation des fournisseur 38 209,207 -
Variation des autres passifs 356 021,696 -258 071,405
Prélévements sur le fonds social -90 451,039 -252 385,572
Flux de trésorerie provenant de l'exploitationl 8 275 020,116 240 841,804
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Décaissement provenant de l'acquisition

d'immobilisations corporelle et incorporelle -5 0
982,189
Décaissement provenant de l'acquisition
d'immobilisations financieres -32 -10
600,000 800,000

Etat de flux de
tresorérie 201 2020
9
Encaissement provenant de la
45 15
cession d'immobilisations financiere
630,000 505,000
Flux de trésorerie provenant 7 4

des activités 047,811 705,000
d'investissement
Rachat actions propres 28 971,600 0
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
- DividendesFINANCEMENT
ACTIVITES et autres distributions -7 719 600,000 0
Remboursement d'emprunts -24 369,466 -13 174,061
Flux de trésorerie provenant des activités de financement -7 714 997,866 13 174,061
VARIATION DE TRÉSORERIE 567 070,061 232 372,743
Trésorerie au début de l'exercice 87 811,950 654

882,011
Trésorerie à la clôture de l'exercice 654 882,011 887
254,754

Etat de flux de
tresorérie
Le groupe Telnet dispose
d'une trésorerie positive; càd les
Il reflète l’impact des encaissements sont supérieurs aux
décaissements pendant la période
décisions prises en matière
2019/2020.
d’investissement et de Un flu x de trésorerie positive signifie que
la situation de l'entreprise a amélioré
financement, sur la grâce à l'activité de l'exploitation et aussi
l'activité de financement .
trésorerie d’exploitation, et
On constate une augmentation des flu x
apporte une idée sur la de trésorerie liés à l'exploitation
(augmentation de 49.51%) et une
solvabilité de l’organisme. détérioration des flu x liés à l'activité de
financement ( diminution de 82.49%)

Conclusio
Forces
n Faiblesses
Recommendations
L'entreprise Telnet est solvable à L'entreprise Telnet n'est pas Elle doit contrôler la gestion de
CT malgré la diminution du ratio efficace dans l'utilisation de ses ses moyens de production pour
de liquidité général dans 2020. ressources. dégager de bénéfices.
Telnet est capable de faire face Telnet a connu une cThute Elle doit augmenter son volume
aux exigences immédiate de ses de rentabilité économique des ventes pour génerer une
créanciers ( Ratio de liquidité dans l'année 2020. marge bénéficiare élevé ou bien
immédiate>>1 ) elle peut augmenter le montant
de ses ventes.
Elle a la possibilité d'augmenter
le niveau de ses dettes ( Ratio de
capacité d'emprunt> 1 )

For ce Faiblesses Recommendations
s
L'entreprise dispose d'un Elle doit augmenter son taux de
rendement faible d'investissement. marge et accélérer la rotation de
son actif économique.
Telnet n'est plus efficace dans Elle peut adopter une nouvelle
l'utilisation de son actif en terme tecThnique commerciale dans le but
de CA. d'augmenter ses ventes et
améliorer son CA.
L'entreprise ne sait pas utiliser Elle doit investir plus dans ses
ses immobilisations efficacement. immobilisations pour générer un
maximum de nombre de dinars
de vente réalisé par dinar investi
en ANC.

Nous avons conclu que le groupe Telnet Holding est dans une situation
agréable en appuyant sur les documents comptables qui reflètent son
situation. En effet, nous avons remarqué que cette entreprise était en
amélioration en 2019 mais a connu une dégradation des bénéfices
d'après les indicateurs d'équilibre que nous avons calculé en 2020.
On note que cette détérioration peut être du à la crise sanitaire de
covid-19; mais Telnet reste encore dans une situation bonne malgré la
pandémie.
Nous avons donc essayés de remédier sa situation financière à travers
des recommandations que nous estimons être efficace.

TELNET

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PROJET

Teln et es t un e Soc iét é a n on ym e qui a ét é c r éé en 19 9 4 pa r un

· En 2004, avec le développement du Groupe à l’international, et principalement en France, la

Sociét é TELNET Holding

Elle devient Tholding du Groupe sous la dénomination Telnet Holding.

Sociét é TELNET Holding

Sociét é TELNET Holding

Société TELNET Holding

2019 2020 2019 2020

Société TELNET Holding

Sociét é TELNET Holding

Ressources stables 26 635 135,95 27 480 966,93

Emplois stables 11 788 081,211 11 773 518,777

FR 14 847 054,74 15 707 448,16

Société TELNET Holding

Actifs circualants 17 841 567,54 20 749 037,83

Passifs circulants 2 923 113,212 5 921 177,895

BFR 14 918 454,33 14 827 859,94

Société TELNET Holding

Trésorerie actif 654 882,011 887 254,754

Trésorerie passif 726 281,597 7 666,538

TN -71 399,585 879 588,,216

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Emplois 35,2% Ressource

Actifs 21 636 292,581 64,8% Passifs 3 649 394,809 17,74%

33 409 811,358 100% 100%

Société TELNET Holding

Emplois stables 11 788 081, 211 36,2% 11 773 518,7771 35,2%

On remarque une légère diminution de 0.1% en passant de 2019 à 2 0 2 0 .

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Trésorerie de l’actif 654 882,011 2,2% 887 254,754 2,7%

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Passifs circulants 3 649 394,809 12,1% 5 928 844,433 17,74%

On constate une augmentation de 5,64% en passant de 2019 à 2020.

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Ratio de liquidité générale: RLG =

Ratio de Liquidité Réduite :

Ratio de Liquidité Immédiate :

Société TELNET Holding

Ratio de liquidité générale:

Société TELNET Holding

Ratio de Liquidité Réduite :

Société TELNET Holding

Ratio de Liquidité Immédiate :

Société TELNET Holding

Ratio d’endettement global :

Capacité d’emprunt de l’entreprise :

Société TELNET Holding

Ratio d’endettement global :

On remarque que le ratio d’endettement global a augmenté de 5.62 % vers 2020 .

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Société TELNET Holding

Donc , le groupe TELNET est solvable

Société TELNET Holding

Taux de marge nette= Bénéfice Net / CA (HT) 1,98 1,6

Ratio de rentabilité de l’actif= Résultat Net / Total Actif