Avantages et inconvnients de chaque forme de financement

Financement interne (autofinancement) Avantages Inconvnients Principe accessible toutes les entreprises Investissement limit par les profits passs Bon pour lautonomie et lindpendance de Peut priver lentreprise dautres utilisations lentreprise judicieuses de ses gains de productivit. Gratuit (grce aux profits antrieurs) et met Peut savrer insuffisant pour franchir un seuil labri de la chert du crdit quand les taux sont (taille minimum) pour la rentabilit. levs Peut priver inutilement de facilits de Pas de remboursements prvoir croissance et de profits, surtout si les taux Image dentreprise saine et prospre dintrts sont faibles. Rassure les libraux et montaristes qui Ne rassure pas les keynsiens qui peuvent valorisent la notion dpargne pralable salarmer du fait que cela fasse manquer des Cela leur semble une garantie contre les risques occasions de croissance dinflation et daffaiblissement de la monnaie et cela peut renforcer les risques darriver un Cela devrait placer trs haut pour tout le monde quilibre de sous emploi voire de cercle limpratif prioritaire de rentabilit des entreprises vicieux de la dpression Financement externe indirect (auprs des banques) Principe accessible toutes les entreprises a peut coter cher Financement souple (ajustement aux besoins de Dpendance vis--vis de la banque financement de lentreprise) et qui peut permettre Endettement plus ou moins important qui peut de profiter dopportunits de croissance. finir par inquiter les partenaires Nest pas malsain, tant que cela permet de dgager plus de profit que de cots du service de la dette. Pour les keynsiens cela permet davoir une Lendettement et lexcs de crdit inquitent conomie rgule par une autorit centrale les libraux qui y voient des risques : capable la fois de freiner sil y a des risques surchauffe, inflation, manque de rigueur financiers et de relancer si lactivit faiblit trop gestionnaire, perte de crdibilit, affaiblissement de la monnaie Financement externe direct par mission dactions Pas dendettement ni de remboursement : mais Accessible seulement grandes entreprises augmentation des fonds propres (action = titre de Risque de dispersion du capital (miettement proprit) du patrimoine) Pas tout fait gratuit puisquil faut verser des Risque de perte de contrle des dirigeants au dividendes mais a nest pas une charge sein de lentreprise (une action = une voix) dsquilibrante puisquelle dpend du bnfice. Risque de rachat de lentreprise par une Argent facile pour les entreprises qui ont la entreprise ennemie (OPA hostile) cte La continuit de linvestissement dpend des Cela peut amplifier leur renomme exigences de rentabilit immdiate dun partenaire peu stable permet de lever des fonds sur un march Instabilit boursire, risques demballements financier internationalis. spculatifs la hausse et la baisse respecte les principes libraux de lpargne Met la dynamique productive sous la pralable et de lautorgulation par une saine dpendance de la dynamique et de lexigence concurrence de rente financire : cela peut parfois provoquer peut contribuer avoir une conomie trs des crises, parfois conduire des situations de ractive (capable de sauter sur les bons coups) monopoles sclrosantes. Financement externe direct par mission dobligations Charges financires fixes (intrts) qui ont a peut coter cher tendance sallger avec linflation Endettement (obligation = titres de crance) Pas de perte de pouvoir des dirigeants (pas de plus ou moins important qui peut finir par risque dOPA) inquiter certains partenaires (bien que moins On peut remplacer une mission qui arrive que lendettement bancaire) sont terme par une autre qui dbute Cest une forme demprunt juge saine par les Cest une forme demprunt trs rigide et qui libraux car elle respecte le principe de lpargne contribue ce que le financement nait plus de pralable. rgulation centrale, ce qui inquite plutt les keynsiens

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Remarque : pour satisfaire ses besoins de financement, une entreprise peut recourir plusieurs modes de financement la fois