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ROYAUME DU MAROC *-*-*-*-* HAUT COMMISSARIAT AU PLAN *-*-*-*-*-*-*-* INSTITUT NATIONAL DE STATISTIQUE ET D ECONOMIE APPLIQUEE

Expos de la macroconomie
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Les dterminants de l inflation

Prpar par : Nassira Bakhti & Sara Boudinar.

Encadr par : Mr. El Maazouzi.

Option : Statistique

Anne universitaire : 2011-2012

SOMMAIRE

I. Introduction II. Quest ce que linflation? III. Les dterminants montaires : 1. Loffre de monnaie 2. Le taux dintrt IV. Interprtation structurelle et conjoncturelle de linflation : 1. Les explications structurelles 2. Les explications conjoncturelles V. Conclusion

I. Introduction
Le problme de linflation tenait recevoir beaucoup dattention pour les circuits du publique et les politiques. Plusieurs thories peuvent ainsi avoir un avancement dans la littrature pour essayer dexpliquer les causes de linflation et de proposer des mthodes de les contenir. Parmi les nombreux problmes qui proccupent les conomistes, celui de linflation et de ses origines. Le problme, est, sans conteste, lun des plus dlicats vu son cot conomique et social. La comparaison entre pays montre son tour une diversit aussi bien au niveau du rythme que des causes de linflation. En effet, il serait assez important de connatre jusqu quel degr le changement dans la hausse des prix est expliqu par des facteurs internes ou externes du systme.

II. Quest ce que linflation


Linflation est un phnomne conomique trs connue car ayant touch jusquici bon nombre de pays. On dit quil y a inflation quand le niveau gnral des prix monte et ce, de faon durable. L'inflation est le rsultat dun dsquilibre sur le march des biens et services, c'est- dire entre loffre et la demande, qui se manifeste par une hausse durable du niveau gnral des prix. Cette hausse se traduit par une baisse de la valeur de la monnaie qui perd ainsi une partie de son pouvoir dachat. Lindice des prix la consommation mesure le prix dun panier de biens de consommation et de services, il demeure celui le plus frquemment utilis quand lvaluation du niveau gnral des prix. Le taux dinflation est la variation du

niveau gnral des prix entre deux priodes (taux dinflation = (P1 P0) / P0). Le taux dinflation va dterminer en fonction de son niveau le type dinflation, soit une inflation modre, une inflation galopante ou bien une hyperinflation. Notre objectif dans ce papier consiste prciser les dterminants de linflation et ce suivant divers approches : y lapproche montaire, qui explique linflation par laccroissement plus que proportionnel de la masse montaire en comparaison avec celui du produit national. y lapproche structurelle impute lacclration de la hausse des prix lexistence de rigidits intrinsques au systme conomique en question. y Lapproche conjoncturelle met en cause le rle exerc sur les prix par loffre puis par la demande

III. Les dterminants montaires :

La monnaie est le stock d'actifs aisment mobilisables pour procder des transactions. Elle a trois fonctions : La monnaie est une rserve de valeur, cest un moyen de transfrer le pouvoir dachat du prsent vers lavenir. Cest aussi une unit de compte qui permet de dterminer le prix des biens et un intermdiaire des changes qui nous permet dacqurir les divers biens et services.

1. Loffre de monnaie
Loffre de monnaie est la quantit de monnaie disponible .Dans une conomie ou les transactions se font par la monnaie marchandise loffre de monnaie est gale la quantit de cette marchandise. Dans celle ou les transactions se font par la monnaie judiciaire, cest ltat qui est en position de monopole dans la mesure o il met les pices de monnaie et les billets de banque.De ce fait, il peut contrler la quantit de monnaie qui circule dans ltat. Afin de comprendre comment la quantit de monnaie affecte lconomie, nous sommes en mesure dtablir la liaison entre la quantit de monnaie et les autres variables. Lquation quantitative de monnaie exprime le lien entre les transactions (T), la masse montaire (M) et le niveau gnral des prix (P)

MV=PT
Avec V vitesse de circulation Puisquil nest pas facile de calculer le nombre de transactions (T) on le remplace par la production totale de lconomie (Y). Lquation devient :

MV=PY
Lhypothse de la thorie quantitative est la constance de la vitesse de circulation de la monnaie (V) pendant une priode bien dtermine (une anne en gnral). Cette thorie explique ce qui survient lorsque la banque centrale modifie son offre de monnaie. Puisque la vitesse est constante, toute variation de l'offre de monnaie induit une variation proportionnelle du PIB nominal(PY). Comme les facteurs de production et la fonction de production ont dj dtermin le PIB rel, la variation

du PIB nominal reprsente ncessairement une modification du niveau gnral des prix. En consquence, la thorie quantitative implique que le niveau des prix est Proportionnel loffre de monnaie. Comme le taux d'inflation est la variation en pourcentage du niveau des prix, cette thorie du niveau des prix est galement une thorie du taux d'inflation. Le taux dinflation est ainsi dduit de lquation suivante :

(Variation en % de M) + (Variation en % de V) = (Variation en % de P)+ (Variation en % de Y)

La variation en pourcentage de la quantit de monnaie est dtermine par la banque centrale. La variation en pourcentage de la vitesse V dtermine les dplacements de la demande de monnaie. Daprs lhypothse cette variation est nulle. La variation en pourcentage de Y dpend de la croissance des facteurs de production et du progrs technologique. La variation en pourcentage du niveau des prix P est le taux dinflation Ainsi la croissance de loffre de monnaie dtermine le taux dinflation. De ce fait, si la banque centrale prserve la stabilit de loffre de monnaie, le niveau gnral des prix sera galement stable et si la banque centrale accrot le stock de monnaie, le niveau des prix augmentera. Linflation est toujours et partout un phnomne montaire daprs Milton Friedman

Le graphe ci-dessous met en relation le taux moyen de croissance de loffre de monnaie et le taux dinflation aux tats-Unis entre 1870 et1990

2. Le taux dintrt

Les conomistes diffrencient entre taux dintrt nominal (i) qui constitue le taux que paient les banques et taux dintrt rel (r) qui est relatif laccroissement du pouvoir dachat induit par la possession dun compte en banque.

r= iAvec : le taux dinflation.

Lquation de Fisher est donc :

i=r+

Cette quation montre les deux causes de variation du taux dintrt nominal : le taux dintrt rel et le taux dinflation. La thorie quantitative de la monnaie montre que le taux de croissance montaire dtermine le taux dinflation. Lquation de Fisher montre que le taux dintrt rel et le taux dinflation dtermine le taux dintrt nominal. Ainsi on peut monter comment laccroissance montaire affecte le taux dintrt nominal

La figure ci-dessus met en relation le taux dintrt nominal et le taux dinflation aux tats-Unis au cours des 50 dernires annes. Selon la thorie quantitative de la monnaie, loffre et la demande de monnaie dterminent le niveau dquilibre des prix. Cest dire la variation du niveau des prix est ainsi le taux dinflation. son tour, celui-ci influence le taux dintrt nominal via leffet Fisher. Et puisque le taux dintrt nominal est le cout de la dtention de monnaie, il aura en consquence un effet sur la demande de monnaie.

galisons loffre (M/P) et la demande L dencaisses montaires

M/P=L (i, Y)
En utilisant lquation de Fisher on aura :

M/P=L(r+E , Y)
Le niveau des prix est fonctions non seulement de loffre courante de monnaie mais galement de loffre montaire attendue lavenir. Si on anticipe un accroissement de la masse montaire, les gens vont sattendre un taux dinflation accrue qui susciterait un accroissement du taux dintrt nominal (selon Fisher).Ainsi, la demande dencaisse montaire relle L va diminuer. Puisque loffre de monnaie M est constante, le niveau gnral des prix va ncessairement augmenter.

VI. Interprtation structurelle et conjoncturelle de linflation


1. Les explications structurelles
Il sagit de chercher les causes structurelles de linflation relatives lorganisation des structures des marchs ou de mcanismes de rpartition. Linflation est invitable dans une conomie qui connat des changements structurels provoqus par la croissance rapide. Linflation est dans ce cas cause par des contraintes structurelles et par des dsquilibres non montaires. Donc, les causes de linflation pour les structuralistes ne se trouvent pas par hypothse dans les politiques montaires ou fiscales mais dans les structures conomiques des pays en voie de dveloppement. Les causes de linflation dans les pays en voie de dveloppement rsident dans les problmes de dveloppement conomique et les caractristiques structurelles du systme de production de ces pays. Lagriculture, le commerce extrieur et le secteur tatique sont caractriss par leur rigidits institutionnelles ce qui gnre linflation dans ces pays. Les pays en voie de dveloppement se caractrisent par un secteur agricole stagnant, ce qui se traduit par une pression la hausse du prix des biens dans ce secteur. Les marchs des biens dans les pays en voie de dveloppement se caractrisent par une structure monopolistique ou oligopolistique ce qui favorise laugmentation des prix de ces biens. Le consommateur na en gnral aucune alternative (RAM, ONCF)

2. Les explications conjoncturelles


Il sagit danalyser linfluence de loffre et de la demande sur les prix  Linflation par loffre : relative au comportement des entreprises. Laccroissement des prix des matires premires, des biens intermdiaires et des biens dquipement conduit la hausse des prix de vente des produits offerts. Laugmentation des prix des biens imports a pour consquence laccroissement des charges et ainsi la hausse de niveau gnral des prix. La hausse des prix peut parfois dcouler de dcisions stratgiques prises par les entreprises afin daccroitre leur profit  Linflation par la demande : un accroissement rapide du revenu entrainera une augmentation de la demande de biens et services. Loffre de ces biens tant inlastique, leurs prix varie forcement dans le sens de la hausse.

Conclusion

L'inflation est une baisse durable de la valeur de la monnaie. Il s'agit d'un phnomne persistant qui fait monter l'ensemble des prix, et auquel se superposent des variations sectorielles des prix. Plusieurs facteurs sont lorigine de linflation : des facteurs montaire savoir la croissance de la quantit de monnaie, le taux dintrt et le taux de change, des facteurs structurelles savoir la structure conomique de chaque pays et conjoncturelle lis loffre et la demande. Linflation constitue un bon rvlateur de la situation conomique dune socit donn, elle va de pair avec une faible croissance de lactivit conomique .Ainsi une conomie inflation zro est une conomie stagnante o tout risque montaire serait exclu.

Bibliographie

 Macroconomie ; Gregory N. Mankiw  http://fr.wikipedia.org/wiki/Inflation  http://www.ps2d.net/media/thouraya_boujelbene.pdf