plan DE transformation

D A N S L’ AV E N I R E X P E RT I S E T E C H N I Q U E
CROISSANCE ET VISIBILITÉ ET GESTION DES RISQUES
stronG II E X C E L L E N C E O P É R AT I O N N E L L E
société centrale de réassurance
RAPPORT ANNUEL 2016
CRÉATEUR DE RÉSILIENCE DEPUIS 1960

DU MODE DE MANAGEMENT E T S AT I S FA C T I O N C L I E N T

STRONG II
PLAN DE TRANSFORMATION
C U LT U R E D ’ E N T R E P R I S E E T A M É L I O R AT I O N
C U LT U R E D ’ E N T R E P R I S E E T A M É L I O R AT I O N
E T S AT I S FA C T I O N C L I E N T DU MODE DE MANAGEMENT
E X C E L L E N C E O P É R AT I O N N E L L E
ET GESTION DES RISQUES CROISSANCE ET VISIBILITÉ
E X P E RT I S E T E C H N I Q U E D A N S L’ AV E N I R
PAGE1
PAGE2 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE3

SA MAJESTÉ MOHAMMED VI,

ROI DU MAROC
QUE DIEU LE GLORIFIE
PAGE4 - RAPPORT ANNUEL 2016

S OM M AIRE

PLAN DE TRANSFORMATION

STRONG II
PAGE5

RAPPORT ANNUEL 2016

Société Centrale de Réassurance
CRÉATEUR DE RÉSILIENCE DEPUIS 1960

1 VISION INNOVANTE
MOT DU PRÉSIDENT P06
MOT DU DIRECTEUR GÉNÉRAL P07
INSTANCES DE GOUVERNANCE P08

2 LA SCR EN 2016
PROFIL ET MISSIONS P09
PLAN DE TRANSFORMATION STRONG II P10
CAPITAL HUMAIN P12
VALEURS STRONG II P13
FAITS MARQUANTS P14
ENGAGEMENT SOCIAL P16

3 MARCHÉ DE L’ASSURANCE
ET DE LA RÉASSURANCE
CONTEXTE SECTORIEL P17
CONTEXTE ECONOMIQUE P19

4 PERFORMANCE FINANCIÈRE
CHIFFRES CLÉS P22
PLACE DE LA SCR À L’ÉCHELLE RÉGIONALE P23
GESTION TECHNIQUE ET FINANCIÈRE P24
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES P26
RÉSOLUTIONS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE P28
ETATS DE SYNTHÈSE P29

5 ÉTATS DE SYNTHÈSE EN NORMES IFRS

RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS P38
ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS P40
PAGE6 - RAPPORT ANNUEL 2016

-1-
VISION
MOT DU PRÉSIDENT
M. ABDELLATIF
ZAGHNOUN
INNOVANTE
«Une Entreprise centrée autour de ses Clients»
Eu égard à un contexte économique concurrentiel, la La Société Centrale de Réassurance s’engage à maintenir
Société Centrale de Réassurance a poursuivi la réalisation une écoute active du marché afin de conserver son position-
de son plan stratégique amorcé en 2013 et a maintenu ses nement comme acteur de référence à l’échelle nationale et
performances appréciables sur plusieurs fronts. régionale.

Durant cet exercice, le management de la SCR a redoublé
ses efforts afin de rehausser la qualité des prestations four-
nies aux cédantes nationales et régionales, en termes de
technicité, d’innovation, de qualité de service et de proxi-
mité.
Dans l’étendue de sa vision de développement à l’horizon
2020, la SCR a agencé un nouveau plan de Transformation
STRONG II, centré sur quatre piliers et trente projets impli-
quant l’ensemble des collaborateurs, et ce afin de répondre
aux attentes de nos clients et nos partenaires.
Ainsi, l’activité de cette année s’est traduite par un chiffre
d’affaires de 2 377,57 MDH et un résultat net de 256,84 MDH.
Ces performances financières ont été saluées par les
agences de notation Standard & Poor’s et AM Best qui ont
maintenu leurs perceptives stables et leurs notations respec-
tives de BBB-/Stable/ et B++ (Good).
La Société Centrale de Réassurance continuera à soutenir
l’essor du marché de l’Assurance Marocain ainsi que les
pouvoirs publics dans la mise en place des projets d’en-
vergure nationale. Je cite, entre autres, le projet de la mise
en place du dispositif de la couverture des démunis contre
les risques catastrophiques, des assurances obligatoires dé-
diées aux branches Tous Risques Chantier, et de la Respon-
sabilité Civile Décennale.
Je félicite le management ainsi que l’ensemble des colla-
borateurs de la SCR pour les efforts déployés, les résultats
obtenus et je leur renouvelle ma confiance et mon soutien
pour l’accomplissement de leurs missions.

Je tiens par cet écrit à adresser mes vifs remerciements à

l’ensemble de nos partenaires, et à nos clients Marocains et
Etrangers pour leur confiance accordée à la SCR durant les
cinquante-sept années de son existence.
PAGE7 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE7
MOT DU DIRECTEUR
GÉNÉRAL
M. YOUSSEF
FASSI FIHRI
«2016, une Année axée sur la Transformation»
C’est avec un plaisir immense que je vous présente le rap-
port d’activité de la Société Centrale de Réassurance.
L’année 2016 fût riche en activités et événements de grande
importance, réalisés en conformité avec le nouveau plan
stratégique de la SCR. Cette dynamique vise à hisser la
SCR au plus haut de son potentiel, et lui permettre de renfor-
cer son rôle de réassureur national, pour devenir un acteur
régional de référence.
Cette année fut une période de chantiers structurants, sui-
vant le lancement du plan de Transformation STRONG II,
considéré comme un levier de développement stratégique
à moyen et long terme. Ce challenge sera relevé selon les
quatre axes majeurs suivants :
• Croissance et Visibilité dans l’avenir;
• Expertise technique et Gestion des Risques ;
• Excellence Opérationnelle et Satisfaction Client ;
•  Culture d’entreprise et Amélioration du mode de Mana-
gement.
Durant cet exercice, le management de la SCR a su concen-
trer ses efforts sur le développement interne de l’expertise
technique à apporter aux cédantes Marocaines et Afri-
caines. Cette expertise est notamment soutenue par le plan
de formation exhaustif et ambitieux déployé dans le cadre
de la SCR ACADEMY RE dont le but est de faire rayonner
l’économie du savoir rapportée à la Réassurance.
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
À la croisée des chemins, la SCR cherche à développer
son marché à l’International tout en maintenant une part
de marché significative au Maroc à travers la qualité du
service, des processus adéquats, une maitrise des marges,
et une technicité attestée.
En outre, l’année 2016 a été ponctuée de participations à
des événements dédiés aux professionnels de l’Assurance
et de la Réassurance. Par cette présence, la SCR continue
d’asseoir son approche commerciale orientée Client sur le
très concurrentiel marché Marocain et International. Parmi
ces événements, l’on compte notamment la 3ème édition du
Rendez Vous de Casablanca de l’Assurance, organisée par
la Fédération Marocaine des Sociétés d’Assurances et de
Réassurance (FMSAR) et la 43ème édition et Conférence
et Assemblée Générale de l’Organisation des Assurances
Africaines (OAA). La SCR a également pris part activement
aux travaux de la COP 22.
Ainsi, les résultats de la SCR réalisés en 2016 témoignent
de la solidité de ses fondamentaux techniques, de sa bonne
résilience, de son professionnalisme ainsi que la maitrise
de ses opérations. En témoigne ainsi le maintien de son
ratio combiné conformément aux tendances mondiales de
la profession à un niveau de 94,43% et un ROE de 11,4%.
Je me joins au Président de la Société Centrale de Réas-
surance, Monsieur Abdellatif ZAGHNOUN, pour féliciter
l’ensemble des collaborateurs quant à leur contribution au
développement de la Société et j’adresse mes remercie-
ments à nos partenaires Marocains et Etrangers pour leur
confiance maintenue depuis 1960.
PAGE8 - RAPPORT ANNUEL 2016

CONSEIL D’ADMINISTRATION
PRÉSIDENT DU CONSEIL

INSTANCES DE
M. Abdellatif ZAGHNOUN

MEMBRES DU CONSEIL
M. Hamid TAWFIKI

GOUVERNANCE
Mme. Leila BOUFOUS
M. Said LAFTIT
M. Mohamed Amine BENHALIMA

CAISSE DE DÉPÔT ET DE GESTION REPRÉSENTÉE PAR

M. Mustapha LAHBOUBI

AXA ASSURANCE MAROC REPRÉSENTÉE PAR

M. Philippe ROCARD COMITÉS
SECRÉTAIRE DU CONSEIL COMITÉ STRATÉGIQUE ET D’INVESTISSEMENT
M. Mohamed AIT AMAR M. Abdellatif ZAGNOUN - Président
M. Hamid TAWFIKI - Membre
M. Philippe ROCARD - Membre
M. Mustapha LAHBOUBI - Membre

COMITÉ D’AUDIT ET DE CONTRÔLE INTERNE

M. Said LAFTIT - Président
Mme. Leila BOUFOUS - Membre
M. Mustapha LAHBOUBI - Membre

COMITÉ DES NOMINATIONS ET RÉMUNÉRATIONS

M. Mohamed Amine BENHALIMA - Président
M. Hamid TAWFIKI - Membre
M. Fayçal BELHASSANI - Membre

COMITÉ EXÉCUTIF
M. Youssef Fassi Fihri - Président
M. Mohamed AIT AMAR - Membre
Mme. Latifa MEZOUARI - Membre
M. Imad Sebti - Membre
M. Salaheddine AJI - Membre
M. Mohamed BENHAMIDA - Membre

COMMISSAIRES AUX COMPTES

Deloitte Audit
Coopers Audit Maroc

PAGE9 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE9
PROFIL ET MISSIONS
La Société Centrale de Réassurance a été créée en 1960
par convention entre l’Etat et la Caisse de Dépôt et de Ges-
tion (CDG), modifiée et renouvelée le 28 Novembre 2000.
UN LEADER NATIONAL ...
La SCR, filiale du premier groupe financier du royaume
(CDG), détient une position de leader sur le Marché de
réassurance Marocain, et joue un rôle d’investisseur insti-
tutionnel en participant à la conservation des primes au
niveau national et à la mobilisation de l’épargne dans
l’économie du pays. Elle assure sa rentabilité économique
tout en se plaçant au service du Marché Marocain et en
développant les affaires étrangères provenant de diverses
zones ciblées.
Pour ce qui est de la sécurisation du marché marocain, la
SCR, par sa longue expérience et sa parfaite compréhen-
sion des marchés internationaux de réassurance, met le
marché marocain à l’abri des turbulences internationales
en matière de conditions de réassurance.
... QUI EXERCE SON INFLUENCE SUR LE PLAN
INTERNATIONAL
Sur le plan international, la SCR qui compte parmi les plus
anciennes sociétés de réassurances dans les pays en voie
-2-
LA SCR
EN 2016
de développement, a apporté une contribution effective à
la création et aux activités d’organismes régionaux comme
l’Union Générale Arabe d’Assurance et l’Organisation Afri-
caine d’Assurances. Elle a également œuvré à la création
des sociétés régionales comme la Société Arabe de Réas-
surance et la Société Africaine de Réassurance, d’abord
au stade des études qui ont abouti à leur création, ensuite
comme membre fondateur et actionnaire.
L’expérience acquise à la SCR a été mise à la disposition
de nombreux pays arabes et africains qui ont créé des
compagnies similaires. C’est ainsi que la société a accueilli
pour des missions d’information ou de formation des repré-
sentants de nombreux pays Africains et du Moyen-Orient.
STRATÉGIE DE LA SCR
La SCR, en tant que leader dans son domaine d’activité au
niveau national et afin de mieux se positionner sur le mar-
ché régional, s’est penchée dans une nouvelle démarche vi-
sant la diversification de ses sources de revenus. Elle s’em-
ploie dans une stratégie volontariste de développement à
l’international notamment en Afrique et au Moyen orient.
Cette stratégie devrait permettre à la SCR de confirmer et
de consolider son statut en Afrique en tant que réassureur
régional tout en prenant en considération les différents
changements et les opportunités de la libéralisation du
2.LA SCR EN 2016
PAGE10 - RAPPORT ANNUEL 2016

marché des facultatives marocaines, les nouvelles garanties

obligatoires et les régimes risques catastrophiques.
Dans cette perspective, la SCR va repositionner son rôle et
son importance en tant que réassureur local historique du
marché marocain. Cette dernière opère ainsi une phase
de transformation à travers la mise en place d’un nouveau
plan baptisé STRONG II, dont le but est de mieux réussir
cet accompagnement de changement, et de tenir compte
des contraintes liées aux mutations de son environnement.

PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
Le plan de Transformation « STRONG II » est considéré
comme un levier essentiel de développement stratégique fu-
tur de la SCR à moyen et long terme, décliné en plusieurs
chantiers couvrant ainsi différents domaines de transforma-
tion.
Le plan de Transformation « STRONG II » œuvre à mettre
en place un projet global de changement, qui doit mobili-
ser et fédérer l’ensemble des collaborateurs au service des
clients de la SCR, centré sur 4 axes de développement :
• Croissance et Visibilité dans l’avenir
• Expertise technique et Gestion des Risques
• Excellence Opérationnelle et satisfaction Client
•Culture d’entreprise et Amélioration du mode de
Management
À travers ce plan, la SCR tient à renforcer et consolider son
rôle d’acteur de référence en matière de Réassurance, avé-
ré au plan local et régional, tout en prenant en considéra-
tion les nouveaux challenges de développement du marché.
Axe 1 - Croissance et Visibilité dans l’avenir
• DÉVELOPPEMENT DES FACULTATIVES
La SCR va mettre en place les mesures adéquates pour
développer les affaires facultatives Marocaines et Interna-
tionales conformément aux différentes évolutions réglemen-
taires.
• DÉVELOPPEMENT À L’INTERNATIONAL
La stratégie de la SCR vise à consolider ses positions sur
les marchés existants et à développer de nouveaux mar-
chés. En tant que réassureur national, elle accompagne les
investisseurs marocains en Afrique Subsaharienne dans le
contexte favorable du renforcement de la coopération Sud-
Sud.
• DÉVELOPPEMENT DE LA BRANCHE « VIE »
Le développement de la branche « Vie » est l’une des prio-
rités au plan national, mais également à l’international.
L’Afrique et le Moyen Orient offrent notamment de bonnes
opportunités de croissance en matière de réassurance des
personnes.
• RISQUES CATASTROPHIQUES
La SCR est mobilisée pour négocier, définir et défendre son
rôle avec les parties prenantes au régime de gestion des
risques catastrophiques.
• RÉTROCESSION
La mise en place du programme de rétrocession 2017, ain-
si que celle de la couverture FAC doivent prendre en consi-
dération les nouveaux besoins de développement à l’inter-
national et l’augmentation des capacités de souscription.
• RATING
La SCR s’est fixée l’objectif de la notation A- à moyen terme.
Le but est d’identifier les leviers d’amélioration de la nota-
tion et mettre en place les axes stratégiques du Rating à
court et à Moyen terme.

2.LA SCR EN 2016
PAGE11 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE11
• DÉVELOPPEMENT DE LA BRANCHE AVIATION
L’effort sera mis sur la création d’une synergie entre le Pool
FAIR et la SCR pour mieux développer le chiffre d’affaires et
le résultat technique de la branche Aviation.
• DÉVELOPPEMENT DE LA BRANCHE MARITIME
La SCR a identifié les pistes de développement et les mar-
chés potentiels. Cette démarche permettra d’atteindre une
offre compétitive pour le marché marocain.
AXE 2 - EXPERTISE TECHNIQUE ET GESTION
DES RISQUES
• GUIDES DE SOUSCRIPTION
La SCR devra répondre à une politique de souscription par
branche et par type d’affaire : Traités et Facs. Les nouveaux
guides de souscription répondront à l’appétit de la SCR
face à chaque risque et au plan de développement.
• GARANTIES OBLIGATOIRES TRC & RCD
L’objectif est de capter un volume de primes additionnel
généré par les garanties obligatoires TRC et RCD et de faire
reconnaitre l’expertise de la SCR dans ce domaine. Avec
un développement de l’activité Cotation au sein de la SCR
et un renforcement de la position pour l’agrément des Bu-
reaux de Contrôle Technique.
• ERM
Le déploiement des outils ERM est un axe majeur qui consiste
à finaliser les processus de gestion des risques et les procé-
dures de travail associées en lien avec le déploiement des
outils ERM. Aussi, il faut mettre en place la politique ALM
cantonnée.
• CARTOGRAPHIE DES RISQUES
Il est essentiel de disposer d’un état des lieux global des
vulnérabilités actuelles et futures qui menacent les perfor-
mances de l’entreprise. Cela doit permettre de hiérarchiser
les risques et mesurer leur niveau de maîtrise en mettant en
œuvre les actions de traitement adéquates.
• RÉSEAU DES EXPERTS SCR
Il est essentiel de pérenniser et améliorer l’expertise tech-
nique au sein de la SCR qui devrait être en mesure d’ap-
porter toute l’assistance technique nécessaire aux cédantes
clientes. Des formations au profit des collaborateurs internes
de la SCR, des cédantes clientes marocaines et africaines
seront organisées en 2017.
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
• BASES DE DONNÉES TECHNIQUES
La mise en place d’une base de données centrale technique
permettra de répondre aux besoins techniques pour les
fonctions métier et les organismes externes (S&P, AM BEST,
ACAPS, Réassureurs…).
• TARIFICATION
Doter la SCR d’un outil de tarification performant (Logiciel
standard de cotation) va permettre une meilleure qualité de
travail pour tous les collaborateurs concernés.
AXE 3 : EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE & SATISFAC-
TION CLIENT
• SDSI : SCHÉMA DIRECTEUR DES SYSTÈMES D’INFOR-
MATION
La SCR compte développer son Système d’information, in-
dustrialiser les processus, permettre l’automatisation et une
meilleure utilisation des applicatifs.
• ORGANISATION
La SCR compte apporter de l’innovation dans son système
organisationnel : nouvelle organisation, manuel d’organi-
sation actualisé, cartographie des processus, élaboration
d’un nouveau manuel des procédures.
• ENGAGEMENT DE SERVICE
La qualité de service doit être au cœur des préoccupations
de la SCR. Avoir un référentiel qualité, améliorer la qualité
des services, mettre en place les engagements de service,
notamment avec les cédantes marocaines fait partie des
grandes priorités. La SCR doit être en mesure de pouvoir
bientôt certifier le référentiel « Engagement de service ».
• GESTION DES SINISTRES
Deux objectifs sont à atteindre : assainir le portefeuille des
sinistres Affaires Facultatives marocaines, ainsi que le porte-
feuille Sinistres SAP Affaires étrangères et réduire les délais
de traitement.
• RÉCONCILIATION DES OPÉRATIONS TECHNIQUES
Ce chantier vise l’amélioration de la réactivité client ce qui
a un impact positif sur l’image de la SCR.
• PILOTAGE DE LA MARGE
L’objectif consiste en la définition et la mise en place d’un
cadre méthodologique et standard de calcul des marges
pour pouvoir décliner le pilotage de la marge par branche,
par BU, par partenaire et par contrat.
2.LA SCR EN 2016
PAGE12 - RAPPORT ANNUEL 2016

24+39+17812
• GESTION DES IMMOBILISATIONS RÉPARTITION PAR FILIÈRE DE MÉTIER
Il est essentiel de donner une image fidèle de l’actif immo-
bilisé de la SCR. Automatiser la gestion des immobilisations 11,30%
et le calcul des amortissements aidera dans cette mission.
7,83% 24,35%
• GESTION PRÉVISIONNELLE DE LA TRÉSORERIE
La SCR doit tenir une trésorerie prenant en compte le rythme
des décaissements et le développement à l’international.

17,39%
Axe 4 : Culture d’entreprise & Amélioration
du mode de management
• CAPITAL HUMAIN 39,13%
L’objectif est de développer une politique de RH integrée,
cohérente et transparente, axée sur la valorisation de la SOUSCRIPTION GESTION DES OPERATIONS
FONCTIONS
contribution individuelle et collective, et capable de donner TECHNIQUE ET ERM FINANCES ET SUPPORTS REGALIENNES

de la visibilité sur l’évolution des chemins et parcours pro-

fessionnels pour chaque collaborateur.
Effectif permanent au 31 Décembre 2016 :
POLITIQUE RH 116 collaborateurs

« Valoriser nos collaborateurs pour accompagner RECRUTEMENT

les évolutions de nos marchés »

La SCR mène actuellement une politique RH active, afin de
développer les compétences individuelles et collectives en
fonction des projets stratégiques de l’entreprise et d’assurer
ainsi une meilleure pérennité des forces internes.
Afin d’accompagner ses projets de transformation et suivre
son développement à l’international, la SCR a recruté du-
rant l’exercice 2016, des profils disposant de compétences
pointues dans le domaine de la réassurance, souscription,
Ingénierie et Risk Management.

Cette politique marque une nouvelle phase, en rupture avec
les anciennes pratiques, afin d’accompagner la transforma-
tion de l’entreprise, renforcer l’orientation Client, la moti-
vation et la fidélisation des collaborateurs. Cette politique
s’articule autour de 4 piliers majeurs :
• Recrutement de haut potentiel et talents
•Formation & Développement des compétences
permanentes
• Refonte du système de Rémunération
•Renforcement de la culture de performance au sein
de l’entreprise : Instauration du Management par
Objectif
Formation et Développement des compétences
La SCR s’est investie dans le développement des compé-
tences de ses collaborateurs pour répondre aux exigences
de son Plan de Transformation STRONG II, et s’aligner sur
les normes et meilleures pratiques à l’échelle internationale.
Les actions de formation réalisées durant l’exercice 2016,
ont permis de renforcer les compétences techniques des col-
laborateurs de la SCR, en matière de réassurance, et de les
mettre à niveau des standards internationaux.
VALEURS

La réussite de la nouvelle stratégie de croissance de la SCR,

repose sur des valeurs partagées entre ses collaborateurs.

Le nouveau système des valeurs adopté est comme suit :

• Réussir par le challenge

• Convaincre par l’expertise

• Construire par la solidarité

Ces valeurs démontrent l’engagement de la SCR vis-à-vis

 PLAN DE TRANSFORMATION
2.LA SCR EN 2016 STRONG II
PAGE13 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE13

de ses clients, partenaires, actionnaires et collaborateurs.

• PMO & MÉTHODOLOGIE PROJETS VALEURS PLAN DE
Renforcer la culture Projet dans la SCR est un axe de pro-
grès avec la mise en place d’un bureau de projets PMO TRANSFORMATION STRONG II
en parallèle avec le lancement du STRONG II, et une stan- La SCR a organisé un atelier sur les valeurs d’actions liées
dardisation du processus de pilotage des projets avec une au plan de transformation STRONG II. L’objectif était de
mise à disposition d’un référentiel des bonnes pratiques en faire réfléchir l’ensemble des collaborateurs de la SCR tout
Mangement de Projet. postes confondus sur l’identification des valeurs d’action à
partager pour réussir le projet STRONG II.
• MARKETING ET IDENTITÉ VISUELLE
Une stratégie et un plan Marketing sont indispensables • VALEURS AXE CROISSANCE ET VISIBILITÉ
pour une entreprise telle que la SCR. Elle devrait avoir une 1. Oser la décision
marque forte et pérenne, aux standards internationaux, 2. Challenger pour la réussite
avec de bons outils de communication Corporate et une 3. Changer pour la réussite
nouvelle identité visuelle.
• VALEURS AXE EXCELLENCE OPÉRATION-
• GESTION DES ARCHIVES PHYSIQUES NELLE ET SATISFACTION CLIENT
L’accès aux archives doit être amélioré et devrait égale- 1. Construire avec dynamisme
ment mettre en place de quoi garantir la pérennité et la pro- 2. Construire avec optimisme
tection des documents essentiels. Il sera également avanta- 3. Coopérer en équipe
geux de normaliser les pratiques d’archivage au sein de 4. Mobiliser pour être créatif
la SCR.
• VALEURS AXE CULTURE D’ENTREPRISE
• OPTIMISATION DES CHARGES FIXES ET MODES DE MANAGEMENT
L’objectif est de définir les pistes d’optimisation des charges 1. Progresser jusqu’au bout
fixes. 2. S’épanouir dans la solidarité
3. Progresser avec solidarité
4. Harmoniser notre progrès

• VALEURS AXE EXPERTISE TECHNIQUE ET

GESTION DES RISQUES
1. Faire preuve de professionnalisme
2. Faire preuve d’expertise

Véritables leviers de dynamisation individuelle et collective,

les valeurs qui ressortent des 4 axes du plan de transforma-
tion STRONG II se résument dans la formalisation de ces
trois valeurs d’action : représentatifs d’un fort engagement,
de responsabilisation et de fédération et de cohésion des
équipes SCR à savoir :

1. RÉUSSIR PAR LE CHALLENGE

2. CONVAINCRE PAR L’EXPERTISE
3. CONSTRUIRE PAR LA SOLIDARITÉ
2.LA SCR EN 2016
PAGE14 - RAPPORT ANNUEL 2016
FAITS MARQUANTS
LA SCR A DÉVELOPPÉ EN 2016 SES ACTIONS POUR ANIMER SES MARCHÉS
1.Sur le plan interne
• La nomination, en Septembre 2016, de Monsieur Youssef Fassi
Fihri en tant que Directeur Général de la SCR, par décision
du Conseil d’Administration du Vendredi 30 Septembre
2016, présidé par Monsieur Abdelaltif ZAGHNOUN, Pré-
sident de la SCR et Directeur Général de la Caisse de Dépôt
et de Gestion ;
• Le renouvellement du traité AUTO-AT-RC « Gentlemen
Agreement » avec les cédantes marocaines.
• L’élaboration par la SCR , au niveau de la gestion des
actifs ,d’une étude du cantonnement au 31 décembre 2015
visant à gérer son portefeuille des placements par grandes
familles d’activités et ce afin de se conformer aux nouvelles
dispositions du texte de loi publié au BO N° 6388-4 doulK-
aada 1436 (20-8-2015)
• Un audit de l’ensemble des provisions techniques au
31/12/2015 a été réalisé par un cabinet spécialisé en
actuariat, suite à la demande de la SCR, pour vérifier la
régularité et la conformité de ses provisions techniques
• Lancement de plusieurs projets techniques et métiers
dans le cadre de la réalisation des projets du portefeuille
Schéma Directeur du Système d’Information SCR
*Projet upgrade de la solution de gestion de la tréso-
rerie
*Projet de mise en place d’une solution de solvabilité
et de gestion intégrée des risques
*Projet de refonte du site web de la SCR ;
*Projet d’extension de la capacité de stockage ;
*Projet de mise à niveau de la téléphonie IP et des
réseaux LAN de la SCR ;
En parallèle, d’autres missions ont été entamées :
*La mission d’Elaboration du Manuel des Procédures ;
*La mission d’Audit Sécurité du Système d‘Information
dont la finalité est de mettre en place un système
de management de la sécurité selon la norme ISO
27001 et les standards en vigueur.
2.Rating
La SCR a organisé en juillet 2016 la réunion annuelle
d’échange avec les agences de notation S&P et AM
Best. Ces réunions ont été l’occasion d’échanger avec les
agences sur l’évolution de la SCR et de son environnement
et de discuter des possibilités d’amélioration de sa notation,
notamment la note intrinsèque (stand alone).
L’agence S&P a confirmé dans son rapport du 25 Août
2016, la notation actuelle de la SCR. Quant à AM Best, elle
a confirmé les notes B++ (Bien) de solidité financière et BBB
de crédit émetteur à long terme. Les perspectives rattachées
à cette notation sont stables
AM Best a justifié cette notation par la bonne capitalisation
ajustée aux risques de la compagnie, la répartition adé-
quate des affaires réalisées sur le marché local et les bons
résultats techniques affichés au niveau International.
3.Participation aux Forums et Événements
3ÈME ÉDITION DU RDV DE CASABLANCA DE L’ASSURANCE
La SCR a participé à la 3ème édition du rendez-vous
de Casablanca de l’Assurance placée sous le Haut
Patronage de Sa Majesté le Roi Mohammed VI et or-
ganisée par la Fédération Marocaine des Sociétés
d’Assurances et de Réassurance ( FMSAR) sous le
thème : « Comment faire face aux risques émergents
dans un monde globalisé ? »
Au menu de cette manifestation scientifique mettant à
l’honneur le marché Ivoirien : six conférences plénières
et neuf ateliers thématiques, animés par des experts na-
tionaux et internationaux sur des sujets d’actualité et sur
les défis de l’industrie de l’Assurance et de la Réassu-
rance.
Ce forum devenu incontournable dans l’échiquier conti-
nental, a vu la participation de plus de 700 profession-
nels, représentant une trentaine de nationalités. Ce fut
l’occasion pour la SCR de débattre des sujets straté-
giques, anticiper les évolutions et tendances à venir et
explorer les nouvelles filières créatrices de valeurs.

2.LA SCR EN 2016
PAGE15 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE15
43ÈME
ÉDITION DE LA CONFÉRENCE ET ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
DE L’OAA
La Société Centrale de Réassurance a organisé conjoin-
tement avec la Fédération Marocaine des Sociétés d’As-
surances et de Réassurance (FMSAR) ,la 43éme édition de
la Conférence et Assemblée Générale de l’Organisation
des Assurances Africaines (OAA), tenue à Marrakech
du 08 au 11 mai 2016, sous le thème de « l’Assurance
Africaine entre les défis actuels et émergents ».
Cette conférence s’est assignée pour objectif de mettre
en avant le potentiel de croissance du secteur dans le
continent africain et les défis que devrait relever l’en-
semble des opérateurs pour asseoir un développement
efficient et durable.
Le choix du Maroc pour sa conférence annuelle est une
reconnaissance de la place qu’occupe le secteur ma-
rocain de l’assurance et de la réassurance au niveau
continental et du rayonnement de bon nombre d’acteurs
nationaux au-delà des frontières du Royaume.
Cette rencontre a vu la participation de plus de 800
intervenants en provenance de 58 pays représentant le
gotha du secteur de l’assurance et de la réassurance du
continent africain.
Créée en 1972, l’OAA est une organisation non gou-
vernementale qui compte plus de 356 membres, repré-
sentant 47 pays du Continent Africain et 14 membres
associés Internationaux.
COP 22 : CONFÉRENCE DE MARRAKECH 2016 SUR LES CHAN-
GEMENTS CLIMATIQUES
La SCR a participé à la COP 22 , grand événement in-
ternational , ayant réuni du 7 au 18 Novembre à Mar-
rakech , plus de 180 pays et des dizaines de milliers
de Participants , représentant leurs pays et des ONG
qui militent pour la cause d’un environnement sain et
viable pour l’humanité. La SCR a voulu, à travers les
deux stands qu’elle a animés, démontrer à la fois aux
professionnels et au grand public la mission d’une En-
treprise Responsable Socialement que notre Institution
assume régulièrement.
• Un stand intégré avec le groupe Caisse de Dépôt et de
Gestion, qui confirme grâce à sa présence direct et l’im-
plication des sociétés du Groupe, sa vocation de levier
financier favorisant et encourageant les Investissements
écologiques et promoteurs de solutions audacieuses en
faveur des entreprises et citoyens Marocains
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
• Un stand dédié à l’espace professionnel Marché Ma-
rocain conjointement avec la Fédération Marocaine des
Sociétés d’Assurances et de Réassurance pour présenter
les solutions proposées par la SCR pour accompagner
les Sociétés d’Assurances nationales Marocaines et par-
tenaires à l’étranger à travers les études sur les risques
catastrophiques, les manifestations et sessions de forma-
tion et d’information ou les appuis apportés aux pou-
voirs publics pour prévenir et couvrir les risques liés à
l’environnement.
FORUM CARREFOUR AFRICAIN
La SCR a participé également au Forum Carrefour Afri-
cain, le rendez-vous incontournable et la référence pour
l’emploi en Afrique qui s’est tenu à Casablanca le 26
Novembre 2016.
Véritable lieu d’échange entre les entreprises, les jeunes
diplômés et cadres expérimentés, la SCR a profité de
cette manifestation pour présenter le métier de la réas-
surance aux acteurs économiques marocains, africains
et aussi pour illustrer sa technicité, son dynamisme et sa
vision.
JOURNÉES TECHNIQUES
La SCR a organisé une rencontre technique animée par
un Expert chevronné sur le thème « Organisation du
Secteur de l’Assurance/Réassurance suite à l’entrée en
vigueur de la Loi sur l’obligation des branches TRC&
RCD »
L’invitation a été adressée aux partenaires du Marché
ainsi qu’aux corps de Métier ayant une forte présence
dans les domaines du BTP telles que : L’Ordre National
des Architectes, la Fédération Nationale du Bâtiment &
des Travaux publics, le laboratoire des Risques Géolo-
giques, l’Agence Urbaine de Casablanca, l’Ecole Has-
sania des Travaux Publics, en plus des administrations
publiques intervenant dans ce secteur.
Le séminaire a connu la participation de
plus de 70 spécialistes et a traité les thématiques
suivantes :
*Rôle du secteur BTP dans l’Economie Marocaine
*Risques liés à l’activité de la construction
*Evolution législative au Maroc
*Projet de loi d’obligation d’assurance construction
2.LA SCR EN 2016
PAGE16 - RAPPORT ANNUEL 2016

4.Engagement Social
À l’instar des années précédentes, la Société Centrale
de Réassurance a apporté sa contribution financière afin
d’exprimer sa solidarité. Cet engagement s’est justifié sous
forme de dons financiers directs, ou à travers des œuvres
sociales qui réalisent des projets à caractère culturel et so-
cial, ainsi que des Fondations :

Fondation CDG
Association reconnue d’utilité publique, s’emploie, de-
puis sa création, à soutenir des actions de solidarité et
de développement social et durable, des projets de va-
lorisation du patrimoine culturel et historique national,
des actions d’appui au sport, talents et vocations, ainsi
qu’au soutien à la science et au savoir. Par ses actions
socialement structurantes, la Fondation CDG traduit sur
le terrain les engagements de solidarité et de responsa-
bilité sociale du Groupe CDG. Elle s’y prend à travers :
• Un mécénat de contribution en apportant un soutien
financier aux actions relevant de ses domaines d’inter-
vention.
• Un mécénat de dons par l’octroi de contributions en
nature au profit de ses populations cibles par l’intermé-
diaire d’associations locales ou régionales ;
•Un mécénat de compétences en mettant l’expertise du
Groupe CDG au service du tissu associatif.

MISSIONS FONDAMENTALES :
1.Développer et accompagner des actions de solidarité, de
développement social & durable et de mécénat ;
2. Accompagner la dynamique de développement local et
national par le déploiement de partenariats novateurs ;
3. Œuvrer en tant que levier fédérateur des actions ci-
toyennes du Groupe CDG

Fondation AHLY
Créée à l’initiative de la Fondation CDG, a pour objectif
de venir en aide aux orphelins mineurs.
• Les premiers bénéficiaires ont été les enfants des vic-
times des deux drames qu’a connu le Maroc en 2008,
à savoir l’incendie d’usine de Lissasfa à Casablanca
et l’effondrement du chantier du complexe Al Manal à
Kenitra.
•Le financement de ces actions est assuré par la contri-
bution des cadres dirigeants du Groupe CDG, dans le
cadre de la solidarité collective et volontariste.

2.LA SCR EN 2015
PAGE17 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE17
-3-
MARCHÉ DE L’ASSURANCE
ET DE LA RÉASSURANCE
CONTEXTE SECTORIEL
1.Marché International
Le marché mondial de l’assurance non-vie a progressé de
2,4% en 2016 contre 3% en 2015. Dans les pays avan-
cés, la croissance des primes a ralenti, passant de 2,5% en
2015 à 1,7% cette année, en raison principalement d’une
croissance économique plus faible. Les marchés de l’Europe
de l’Ouest ont connu une certaine dynamique, principale-
ment en raison de la vigueur de l’industrie automobile en
Allemagne et en Espagne. Les marchés du Royaume-Uni et
de la France ont connu une croissance stable. La croissance
a été plus accélérée dans certains marchés notamment, le
Canada, le Japon et la Corée du Sud.
Dans les pays émergents, la croissance des primes non-vie
a atteint 5,3% en 2016, en légère baisse par rapport à
2015, mais largement inférieure à la croissance moyenne
annuelle de 8% réalisée entre 2010 et 2014. Cette baisse
s’explique par la poursuite du ralentissement économique
en Amérique latine , une croissance atone sur les grands
marchés de l’Afrique subsaharienne et à l’essoufflement
de la croissance des primes en Chine (7% contre 10% en
2015). Cela a été partiellement contrebalancé par une re-
prise au niveau des pays de l’Europe Centrale et Orientale
ainsi qu’une forte croissance dans la région MENA (+9%).
Le secteur de la réassurance non-vie se dirige vers une cin-
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
quième année de forte croissance, malgré de faibles résul-
tats de souscription.
Les primes mondiales en réassurance non-vie devraient aug-
menter en 2017, en raison de l’augmentation des cessions
des marchés émergents. La croissance des primes sur les
marchés avancés reflètera une modération des pressions
tarifaires, ralentissant la croissance du marché primaire et
accélérant l’inflation. La demande sera probablement éga-
lement soutenue par de nouveaux règlements sur la solva-
bilité. La réassurance non-vie est devenue plus attrayante
pour les assureurs européens dans le cadre de Solvency II,
étant donné que les nouvelles normes reflètent mieux l’effet
atténuant le risque de la réassurance. Dans les marchés
émergents, la croissance des primes s’améliorera grâce à
la reprise macroéconomique, en particulier en Amérique
latine, et à la hausse des cessions en Chine. Plusieurs autres
pays d’Amérique latine et d’Asie renforcent les réglemen-
tations de solvabilité. L’ajout de redevances fondées sur le
risque est susceptible de conduire à des exigences de fonds
propres plus élevées dans l’ensemble. La croissance des
primes mondiales devrait se redresser en 2018, sous l’effet
des ventes plus fortes de l’assurance primaire dans toutes
les régions.
3. LE MARCHÉ DE L’ASSURANCE ET DE LA RÉASSURANCE
PAGE18 - RAPPORT ANNUEL 2016
Les primes mondiales de la réassurance vie traditionnelle ne
devraient augmenter que de façon marginale au cours des
deux prochaines années, tirées par les marchés émergents,
en particulier la Chine. Les primes sur les marchés avancés
seront à peu près stables, avec une croissance modeste en
Australie, au Canada, au Japon et certains pays d’Europe
occidentale compensant les baisses aux États-Unis et au
Royaume-Uni.
2.Marché National
Le marché marocain de l’assurance et de la réassurance,
a affiché au titre du premier semestre 2016 un volume de
primes de plus de 20 MMDH en progression de 19,2% par
rapport à la même période de l’année précédente. Cette
évolution est due essentiellement à la croissance soutenue
enregistrée au niveau de l’assurance vie et capitalisation
qui est passée de 11,7% au premier semestre 2015 à
49,3% une année auparavant.
Pour sa part, la croissance des primes de l’assurance non
vie s’est légèrement améliorée en affichant une hausse de
5,6% au lieu de 4,6% l’année passée. Cette évolution re-
couvre une augmentation des émissions de la branche «
Automobile » (+4,7% avec un volume de prime de 5 728,1
MDH), ainsi que celles de la branche « Accidents corporels
» (+9% contre 3,6% au premier semestre 2015 avec un
volume de prime de 1 889,9 MDH).
Les acceptations en réassurance ont enregistré une baisse
de 3,25% en passant de 104,4 MDH au premier semestre
2015 à 101 MDH à la même période en 2016.
La compagnie Wafa Assurance occupe le premier rang en
termes d’émissions, avec 3,76 Milliards de dirhams (contre
3,42 milliards de dirhams en 2015, +9,9%), soit 18,8% de
part de marché, suivie par la compagnie RMA WATANIA
qui accapare une part de marché de 16,3% et 3,27mil-
liards de dirhams de primes émises (contre 2,85 milliards
de dirhams au S1 2015 +14,7%), Axa Assurance Maroc
détient, quant à elle, 11,4% de part de marché et 2,28mil-
liards de dirhams (contre 2,16 milliards de dirhams en
2015 +5,5%), la compagnie Saham Assurance a, pour sa
part, à son actif 11,3% de part de marché et 2,26milliards
de dirhams de chiffre d’affaires.
Pour ce qui est de l’actualité du secteur des assurances, ce
dernier a démarré l’année 2016 en mettant en place un
dispositif de médiation à effet du 1er janvier, de manière
volontaire, en application des engagements pris dans le
cadre du contrat-programme qui le lie au gouvernement.
C’est un système qui vise à améliorer la relation avec la
clientèle, de fluidifier le règlement d’un certain nombre de
dossiers et d’éviter aux assurés le recours systématique aux
tribunaux.
Aussi, le mois de février 2016 a connu l’installation de
l’Autorité de Contrôle des Assurances et de la Prévoyance
Sociale, l’ACAPS qui remplace concrètement la DAPS, Di-
rection des Assurances et de la Prévoyance Sociale. Ainsi
après la nomination du Président de l’ACAPS, les membres
représentants la profession dans les deux commissions, de
régulation et de discipline ont été désignés.
En avril 2016, la circulaire de l’ACAPS N° 10/2015 rela-
tive à l’encaissement des primes et au règlement des sinistres
est entrée en vigueur, elle mettra ainsi fin à l’assurance à
crédit et par conséquence au phénomène des impayés. Les
intermédiaires ne pourront encaisser les primes et payer les
sinistres au nom de la compagnie que s’ils sont habilités.
Une compagne de communication auprès du Grand public
a été lancée par la FMSAR, l’ACAPS et la FNACAM en vue
d’expliquer les changements attendus.
D’un autre côté, le projet de loi N° 59.13 modifiant et
complétant la loi N° 17.99 portant code des assurances
a été examiné le 27 avril 2016 par la commission des
finances et du développement économique relevant de la
chambre des représentants. Le texte comprenant notamment
les dispositions réglementaires relatives à l’assurance Taka-
ful ayant été approuvé par le Conseil du Gouvernement le
14 mai 2015.
Sur le plan continental, le Maroc a été choisi à l’unanimité
à l’occasion de la 40ème Assemblée Générale de la Fédéra-
tion des sociétés d’assurances de droit national africaines
(FANAF) qui a eu lieu en Côte d’Ivoire en février 2016,
pour abriter la 41ème AG prévue en février 2017. Une
première pour le Maroc mais aussi pour l’Afrique du Nord.
La candidature du Maroc a été portée par la FMSAR qui
selon elle s’inscrit dans le cadre de la politique de rayonne-
ment du secteur marocain des assurances en Afrique et du
renforcement de la coopération Sud-Sud, et c’est la ville de
Marrakech qui va accueillir cet événement.
La FMSAR a organisé la troisième édition du rendez-vous
de Casablanca qui s’est tenu du 13 au 15 avril 2016, sous le
thème « Assureurs et réassureurs en Afrique : comment faire
face aux risques émergents dans un monde globalisé ? ».

3. LE MARCHÉ DE L’ASSURANCE ET DE LA RÉASSURANCE
PAGE19 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE19
En outre, et dans le cadre de la COP22, La FMSAR a or-
ganisé le 2 novembre 2016 une conférence internationale
sous le thème « Changements climatiques : défis et enjeux
pour l’industrie de l’assurance ».
Par ailleurs, le groupe Allianz a finalisé en novembre 2016
l’acquisition de Zurich Assurances Maroc pour 2,6 milliards
de dirhams. Cette opération permettra à Allianz de se lan-
cer sur les segments de l’assurance vie et dommages au
Maroc.
Enfin, un autre changement est prévu au sujet des polices
d’assurance dommages aux biens (incendie, multirisque ha-
bitation), et des RC automobile et responsabilité civile qui
garantissent les dommages corporels causés aux tiers. Elles
seront désormais toutes assorties d’une garantie contre les
risques catastrophiques. Le texte a été publié au Bulletin
Officiel du Royaume du Maroc, mais sa mise en œuvre
attendra les textes d’application.
CONTEXTE ÉCONOMIQUE
1.ÉCONOMIE Internationale
D’après les dernières prévisions publiées par le FMI, la
croissance mondiale devait tomber à 3% en 2016 avant
de remonter à 3,4% en 2017. Cette prévision pour 2016
s’explique par une activité plus faible que prévu aux Etats-
Unis au premier semestre de l’année, ainsi que par la maté-
rialisation d’un risque important, à savoir le vote du Brexit.
En conséquence, la prévision de croissance dans les pays
avancés en 2016 a été révisée à la baisse, à 1,6% contre
1,8% auparavant. Dans les pays émergents et les pays en
développement, la croissance devait s’affermir légèrement
en 2016, à 4,2%, après cinq années consécutives de ra-
lentissement.
Au terme du quatrième trimestre 2016, la croissance éco-
nomique s’est consolidée aux États-Unis, a stagné dans la
zone euro et a légèrement ralenti au Royaume-Uni. Ainsi,
les dernières données des comptes nationaux aux États-Unis
indiquent une augmentation de la croissance en glissement
annuel à 1,9% contre 1,7% au troisième trimestre 2016.
Cette évolution est attribuable à la hausse des dépenses de
consommation des ménages et à celles de l’investissement
résidentiel et non résidentiel alors que les exportations et les
dépenses publiques sont en baisse.
Dans les pays émergents, la croissance en Chine a marqué
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
au quatrième trimestre sa première hausse depuis le dernier
trimestre 2014 atteignant 6,8% après 6,7% les trois précé-
dents trimestres. En Inde, les données du troisième trimestre
indiquent un ralentissement à 7,1% contre 7,3%, tandis
qu’au Brésil et en Russie, la récession s’est poursuivie avec
toutefois une relative atténuation de la contraction du PIB de
-3,6% à -2,9% et de -0,6% à -0,4% respectivement.
2.Économie Nationale
La croissance nationale a enregistré un ralentissement au
troisième trimestre 2016 à 0,8% contre 4,1% une année
auparavant, sous l’effet principalement du repli marqué de
11,7% de la valeur ajoutée agricole.
Pour sa part, la croissance de la valeur ajoutée non agri-
cole s’est légèrement améliorée en affichant une hausse de
1,9% au T3-16 au lieu de 1,6% un an auparavant. Cette
évolution recouvre, d’une part, une accélération de la crois-
sance au niveau des secteurs du BTP (+0,7% au lieu de
+0,1%), des hôtels et restaurants (+7,7% contre +1,6%),
du transport (+3,5% contre +2,9%), du commerce (+1,9%
contre +1,2%) et, d’autre part, un ralentissement de l’acti-
vité au niveau de l’électricité et eau (+3,9% contre +4,6%),
des industries de transformation (+0,8% au lieu de +2,8%),
des télécommunications (+3,5% au lieu de +4%).
Compte tenu d’une croissance de la valeur ajoutée du poste
Impôts sur les produits nets de subventions limitée à 6,3%
après les fortes progressions de 13% au troisième trimestre
2015, et de 13,9 % à la même période de 2014, la crois-
sance du PIB non agricole est revenue à 2,5% durant le
troisième trimestre 2016 contre 2,9% au même trimestre
une année auparavant.
Du côté de la demande, la consommation finale des mé-
nages a progressé de 2,9% après 2,5% une année aupa-
ravant, celle des administrations publiques a enregistré une
augmentation de 1,1% contre 1,5% et l’investissement a cru
de 8,7% contre un repli de 5,4%. Les exportations nettes
ont affiché une contribution négative à la croissance de 3,7
points de pourcentage au lieu d’une participation positive
de 4 points au troisième trimestre de l’année précédente.
Sur le marché du travail, l’année 2016 a été marquée par
une perte de 37.000 postes, recouvrant un repli des effec-
tifs de 119.000 dans l’agriculture, ainsi qu’une création
de 38.000 dans les services, de 36.000 dans le BTP et
de 8.000 dans l’industrie y compris l’artisanat. Dans ces
3. LE MARCHÉ DE L’ASSURANCE ET DE LA RÉASSURANCE
PAGE20 - RAPPORT ANNUEL 2016

conditions, le taux de chômage a reculé de 0,3 point à
9,4%, avec un repli de 0,7 point à 13,9% en milieu urbain
et une légère augmentation de 4,1% à 4,2% en zones ru-
rales. Pour les jeunes âgés de 15 à 24 ans, ce taux s’est en
revanche aggravé de 20,8% à 22,5% au niveau national
et de 39% à 41% dans les villes.
Pour ce qui est des échanges extérieurs, le déficit com-
mercial s’est aggravé au terme de l’année 2016 de 29,8
milliards de dirhams à 184 milliards, en relation avec la
hausse de 9,5% des importations à 407,4 milliards plus
importante que celle de 2,5% des exportations à 223,4
milliards. Le taux de couverture est ainsi revenu à 54,8% en
baisse de 3,8 points de pourcentage.
La progression des importations traduit principalement un
accroissement de 27% des achats de biens d’équipement
à 118,9 milliards. Dans le même sens, les acquisitions de
biens de consommation ont augmenté de 15,3% à 80,6
milliards de dirhams, suite notamment à un accroissement
de 29,5% des achats de voitures de tourisme à 14 mil-
liards. Concernant l’évolution des finances publiques, la
situation à fin décembre 2016 fait ressortir un déficit bud-
gétaire, hors privatisation, de 42,1 milliards de dirhams,
en aggravation de 2,1% par rapport à l’année 2015, et en
dépassement de 5,5 milliards par rapport à la cible de la
loi de finances 2016.
Les recettes ordinaires se sont accrues de 3,2% à 241,1
milliards, avec une augmentation de 3,8% des rentrées fis-
cales à 212,4 milliards et un repli de 0,4% des recettes
non fiscales à 25,4 milliards, en liaison avec la hausse des
dons provenant des pays du CCG qui ont atteint 7,2 mil-
liards de dirhams. De leur côté, les dépenses ordinaires
se sont alourdies de 104 millions à 223,3 milliards, avec
notamment un accroissement de 0,9% de la charge de la
compensation à 14,1 milliards. Le solde ordinaire ressort
ainsi excédentaire à 17,8 milliards en amélioration de 7,5
milliards par rapport à décembre 2015. Pour leur part,
les dépenses d’investissement se sont accrues de 7,8% à
63,2 milliards, portant les dépenses globales à 286,6 mil-
liards, soit une hausse de 1,7%. De son côté, le solde des
comptes spéciaux du Trésor, hors privatisation, a été positif
de 3,4 milliards. Compte tenu d’une constitution d’arriérés
de paiement pour un montant de 5,2 milliards, le Trésor a
enregistré un besoin de financement de 37 milliards, en
atténuation de 20,2% par rapport à décembre 2015.
s’est atténué à 14,5 milliards de dirhams en décembre, en
liaison notamment avec la baisse de la position du Trésor
auprès de Bank Al Maghrib. Ainsi, la Banque a réduit le
volume de ses avances à 7 jours à 12 milliards. Tenant
compte d’un montant de 4,1 milliards au titre des opé-
rations de prêts garantis accordés dans le cadre du pro-
gramme de soutien au financement de la TPME, l’encours
global des interventions de Bank Al Maghrib s’est établi à
16,4 milliards. Dans ces conditions, le taux interbancaire
est demeuré quasi-stable à 2,26%.
Au niveau de la bourse de Casablanca, le MASI s’est de
nouveau apprécié en décembre de 9,1%, portant ainsi sa
performance en 2016 à 30,5%. Dans ces conditions la
capitalisation boursière a enregistré en termes de l’année
une progression de 28,7% à 583,4 milliards de dirhams et
le volume des transactions a marqué un rebond de 39,6%
à 72,7 milliards de dirhams, dont 22,1 milliards réalisé au
cours du mois de décembre.
Au plan de l’évolution des prix à la consommation, l’in-
flation s’est établie à 1,8% en décembre, après 1,9% en
novembre. Ce ralentissement est attribuable exclusivement
au repli de 6,6% à 5,7% du rythme de progression des
prix des produits alimentaires à prix volatils. Les prix des
carburants et lubrifiants ont augmenté de 11,5% au lieu
de 10,2% et les tarifs des produits réglementés de 0,7%
contre 0,6%. Abstraction faite de ces produits, l’inflation
sous-jacente s’est inscrite en légère accélération de 1% à
1,1%. Au terme de l’année 2016, l’inflation ressort ainsi
à 1,6%, soit le même taux enregistré l’année précédente.

Concernant la liquidité bancaire, le besoin des banques

 PLAN DE TRANSFORMATION

PAGE21 - RAPPORT ANNUEL 2016

PAGE21
STRONG II

4.
PERFORMANCE
FINANCIÈRE
3. PERFORMANCE
4. LE MARCHÉ DE L’ASSURANCE
FINANCIÈRE TE DE LA RÉASSURANCE
PAGE22 - RAPPORT ANNUEL 2016

CHIFFRES CLÉS
AU 31/12/2016
3 500
PRIMES ÉMISES (en MDH) 15 200 TOTAL BILAN (en MDH)
3 000
15 000

2 500 14 800
14 600
2 000
14 400
1 500 14 200
14 000
1 000
13 800
500
13 600
13 400
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016

12 500
PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES FONDS PROPRES ASSIMILÉS
(en MDH) (en MDH)
12 000 2 300

2 200
11 500
2 100

11 000 2 000

1 900
10 500
1 800

10 400 1 700
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016

12 000 PLACEMENTS AFFECTÉS

11 900 (en MDH)
R.O.E après impôts
11 800

11 700 25,00%

11 600 20,00%
11 500
11 400 15,00%

11 300 10,00%
11 200
5,00%
11 100
0,00%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016

400
350
300
250
200
150
100
50
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016

RÉSULTAT NET
 PLAN DE TRANSFORMATION
3.
4. LE
PERFORMANCE
MARCHÉ DE L’ASSURANCE
FINANCIÈRE TE DE LA RÉASSURANCE STRONG II
PAGE23 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE23

PLACE DE LA
SCR
CLASSEMENT DES RÉASSUREURS ARABES PAR
PRIMES SOUSCRITES (Nettes de cessions)
RÉASSUREURS PAYS PRIMES SOUSCRITES
Nettes de cession 2016
(en millions $ US)
CLASSEMENT DES RÉASSUREURS AFRICAINS PAR
PRIMES SOUSCRITES (Nettes de cessions)
RÉASSUREURS PAYS PRIMES SOUSCRITES
Nettes de cession 2016
(en millions $ US)

QATAR RE QATAR 343,40 AFRICA RE NIGÉRIA 593,50

593,50
TRUST INTERNATIONAL BAHRAIN 290,20 MUNICH RE AFRICA AFRIQUE DU SUD 197,50
197,50
SCR MAROC 174,76
174,16
SAUDI RE ARABIE SAOUDITE 201,11
ARIG BAHRAIN 180,50 *CCR ALGÉRIE 136,34
136,34

SCR MAROC 174,76 ZEP-RE PTA RE* KENYA 126,17

126,17
KENYA RE* KENYA 116,82
116,82
CCR ALGÉRIE 136,34
KUWAIT RE KOWEIT 113,90 CONTINENTAL RE NIGÉRIA 91,18
91,18

ARAB RE LIBAN 55,30 HANNOVER RE AFRICA AFRIQUE DU SUD 38,90

38,90
TUNIS RE* TUNISIE 28,00
28
TUNIS RE TUNISIE 28
GHANA RE GHANA 27,2
27,20

À L’ÉCHELLE
RÉGIONALE

CLASSEMENT DES RÉASSUREURS AFRICAINS PAR

R.O.E AVANT IMPÔTS

RÉASSUREURS PAYS R.O.E 2016

KENYA RE KENYA 20,58%

CONTINENTAL RE NIGERIA 18,77%
GHANA RE GHANA 14,91%
CCR ALGÉRIE 14,43%
AFRICA RE NIGERIA 13,35%
ZEP-RE PTA RE KENYA 11,760%
SCR MAROC 10,03%
TUNIS RE* TUBISIE 7,74%

Sources: Rapports d’activité 2014 et Global Reinsurance Highlights 2016

(*) ROE avant impôts
4. PERFORMANCE FINANCIÈRE
PAGE24 - RAPPORT ANNUEL 2016

GESTION TECHNIQUE 1-Affaires Marocaines

1-1.Affaires Légales

AU 31 DÉCEMBRE 2016 Le volume des primes s’est établi à fin décembre 2016 à
63,56 MDH contre 46,89 MDH l’année précédente, soit
une hausse de 16,67 MDH ou 35,55%. L’exercice 2015
La Société Centrale de Réassurance a affiché au titre de
l’exercice 2016 un chiffre d’affaires de 2 377,57 MDH était marqué par l’apurement des estimations antérieures
contre 2 523,74 MDH réalisé en 2015, enregistrant ainsi suite à l’arrivée des comptes des cédantes.
une baisse de 146,17 MDH, soit 5,8 %.
Les primes acceptées par type d’affaires se répartissent 1-2. Affaires Conventionnelles Marocaines
comme suit : 1.2.1.Affaires Marocaines Traités
Le volume de primes des affaires marocaines Traités est
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR TYPES D’ACTIVITÉS 2015-2016
passé de 1 372,27 MDH réalisé au titre de l’exercice
(en MDH)
2015 à 1 239,51 MDH en 2016, soit une baisse de
9,7 %.
Cession légale
Les primes générées par le Traité Quote-part Auto-AT-
RC conclu avec les cédantes marocaines s’élèvent en
2015 46,89
+35,6 %
2016 à 969,64 MDH contre 1 045,07 MDH en 2015.
2016 63,56

1.2.2.Affaires Marocaines Facultatives

Affaires conventionnelles Marocaines Le montant des primes acceptées est passé de 748,92
MDH en 2015 à 823,20 MDH en 2016, soit une
2015 2 121,09 hausse de 9,9%, qui provient principalement de la
-2,8 % branche « Incendie » ayant connu un travail d’apu-
2016 2 062,71 rement et de révision à la hausse des primes relatives
aux contrats 2015.
Affaires conventionnelles étrangères

2015 355,76
-29,4 %
2-Affaires Conventionnelles Étrangères
2016 251,3 Le volume de primes des affaires étrangères a affiché une
régression de 29,4% en passant de 355,76 MDH en 2015
à 251,30 MDH en 2016 soit une baisse de 104,46 MDH
Primes acceptées
qui s’explique aussi bien par les apurements des estima-
2015 2 523,74 tions antérieures que par le travail d’assainissement du por-
-5,8 % tefeuille.
2016 2 377,57
Répartition 2016
La production est répartie entre affaires légales et conven-
tionnelles comme suit :
Affaires conventionnelles Affaires conventionnelles
Maroc Étranger

14+84+2 3+10+87 40+60+L 18+82+L

Répartition du chiffre d’affaires
3% 60%
2015 2016 10% 40% 82% 18%
2%
14%

87 % Traités
84 %
Cessions légales Facultatives
Affaires Conventionnelles Marocaines
Affaires Conventionnelles Étrangères
 PLAN DE TRANSFORMATION
4. PERFORMANCE FINANCIÈRE STRONG II
PAGE25 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE25

GESTION GÉNÉRALE ET
FINANCIÈRE
AU 31 DÉCEMBRE 2016

1-Placements 3-Frais généraux

La valeur comptable du portefeuille des placements, hors
dépôts auprès des cédantes, s’est élevée au 31 décembre
2016 à 10 442,30 MDH contre 10 554,79 MDH à la clô-
ture de l’année 2015, soit une diminution de 112,49MDH
ou de 1,07%.
Les frais généraux, y compris ceux afférents à la gestion im-
mobilière et hors amortissements et provisions, s’établissent
en décembre 2016 à 90,98 MDH contre 86,40 MDH en
2015, soit une augmentation de 4,58 MDH ou +5,30 %.

2-Revenus des placements 4-Résultat net

Les revenus des placements, hors intérêts auprès des cé-
dantes, se sont établis à 358,71 MDH au 31/12/2016,
en augmentation de 23,80 MDH par rapport aux revenus
générés lors de la même période de l’année précédente.
Compte tenu de l’impôt sur les sociétés qui s’élève à 170,29
MDH, le résultat net dégagé au titre de l’exercice 2016
s’établit à 256,84MDH contre 193,15 MDH l’exercice pré-
cédent, soit une progression de 32,97%.
4. PERFORMANCE FINANCIÈRE
PAGE26 - RAPPORT ANNUEL 2016

RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2016

Aux Actionnaires
Société Centrale de Réassurance
Tour Atlas - Place Zellaqa, Casablanca

RAPPORT GÉNÉRAL DES COMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2016

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale Ordinaire, nous avons effectué l’au-
dit des états de synthèse, ci-joint, de la société Centrale de Réassurance, comprenant le bilan, le compte de produits et
charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de financement et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à
l’exercice clos le 31 décembre 2016. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de
MAD 2 256 702 317,05 dont un bénéfice net de MAD 256 845 247,02.

RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION
La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au
référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un
contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anomalie significa-
tive, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

RESPONSABILITÉ DE L’AUDITEUR
Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué
notre audit selon les normes de la profession au Maroc.
Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir
une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalie significative.
Un audit implique la mise en oeuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et
les informations fournies dans les états de synthèse.
Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du risque que les états de synthèse
contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle
interne en vigeur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procé-
dures d’audit appropriés en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit
comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable
des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états
de synthèse.
Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

OPINION SUR LES ÉTATS DE SYNTHÈSE

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent dans
tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de la Société Centrale de Réassurance au 31 décembre 2016 conformément au référentiel
admis au Maroc.

VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment
de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d’Administration destiné aux action-
naires avec les états de synthèse de la société.

Casablanca, Le 5 Avril 2017


4. PERFORMANCE FINANCIÈRE
PAGE27 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE27
RÉSOLUTIONS
DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
ORDINAIRE ANNUELLE
DU MERCREDI 28 JUIN 2017
PREMIÈRE RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du
rapport de gestion du Conseil d’Administration au titre de
l’exercice 2016, approuve le dit rapport dans toutes les
parties sans aucune réserve.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
DEUXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture des
rapports des commissaires aux comptes sur les opérations
de l’exercice 2016, approuve les états de synthèse arrêtés
à la date du 31/12/2016 tel qu’ils lui ont été présentés,
faisant ressortir un bénéfice net de DH 256.845.247,02.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
TROISIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, approuve l’affectation des résultats
proposée par le Conseil d’Administration, à savoir :
Résultat net …………………...... 256.845.247,02 DH
Résultat net à répartir……………...... 256.845.247,02 DH
Réserve légale de 5 %...................................... 0,00 DH
Réserve spéciale de garantie de 10 % .25.684.524,70 DH
Reliquat………………………...… .... 231.160.722,32 DH
Dividende de 5 % ........……………… 75.000.000,00 DH
PLAN DE TRANSFORMATION
STRONG II
Reliquat à affecter …………....…… 156.160.722,32 DH
Report à nouveau 2015……………........ 762.216,99 DH
Soit un total à répartir…………....…..156.922.939,31 DH
Superdividende …………………...... 54.600.000,00 DH
Réserves facultatives ………………...102.000.000,00 DH
Report à nouveau 2016……………........... 322.939,31 DH
Les actionnaires approuvent les recommandations et déci-
sions du Conseil d’Administration relatives à l’affectation du
résultat de l’exercice clos au 31 décembre 2016.
L’Assemblée Générale décide de mettre en distribution les
dividendes de l’exercice 2016 à compter du 1er septembre
2017.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
QUATRIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du
rapport spécial des commissaires aux comptes, sur les
conventions relevant des articles 56 et suivants de la loi sur
les sociétés anonymes, approuve les conventions qui y sont
mentionnées.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
CINQUIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale confère aux membres du Conseil
d’Administration, quitus définitif et sans réserves, de leur
gestion pendant l’exercice dont les comptes ont été ci-des-
sus approuvés.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
SIXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale prend acte de la lettre de démission
datée du 28 novembre 2016 de Monsieur Said LAFTIT de
son mandat d’administrateur au sein du Conseil d’Adminis-
tration de la SCR et lui donne quitus plein et définitif de sa
gestion d’administrateur.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
4. PERFORMANCE FINANCIÈRE
PAGE28 - RAPPORT ANNUEL 2016

SEPTIÈME RÉSOLUTION ONZIÈME RÉSOLUTION

L’Assemblée Générale prend acte de la lettre de démission
datée du 1 février 2017de Monsieur Mohammed Amine
BENHALIMA de son mandat d’administrateur au sein du
Conseil d’Administration de la SCR et lui donne quitus plein
et définitif de sa gestion d’administrateur.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
L’Assemblée Générale décide d’allouer au Conseil d’Admi-
nistration pour l’exercice 2016, une somme brute fixée à
160.000 dirhams à titre de jetons de présence.
Elle laisse le soin aux administrateurs de répartir ce montant
entre eux.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

HUITIèME RéSOLUTION DOUZIÈME RÉSOLUTION

L’Assemblée Générale ratifie la nomination de Monsieur
Yassine Abderrazik HADDAOUI en tant qu’administrateur
en remplacement de Monsieur Said LAFTIT.
La durée du mandat de Monsieur Yassine Abderrazik HAD-
DAOUI, fixée pour la durée restant à courir du mandat de
son prédécesseur sus désigné, expirera lors de la réunion
de l’Assemblée Générale qui sera appelée à statuer sur les
comptes de l’exercice clos au 31/12/2017.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

NEUVIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale ratifie la nomination de Monsieur
Mohamed Ali BENSOUDA en tant qu’administrateur au
sein du Conseil d’Administration de la Société Centrale de
Réassurance « SCR » pour une durée de six ans qui expi-
rera lors de la réunion de l’Assemblée Générale annuelle
qui sera appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos
au 31/12/2022.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.

DIXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale donne tous pouvoirs au porteur de

L’Assemblée Générale, par suite des résolutions qui pré- l’original ou d’une copie des présentes pour les formalités
cèdent, rappelle que les membres en fonction composant de publicité ou autres prescrites par la loi.
actuellement le Conseil d’Administration de la Société Cen-
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
trale de Réassurance sont les suivants :
- Monsieur Abdellatif ZAGHNOUN,
Président du Conseil d’Administration
- Monsieur Hamid TAWFIKI,
- Caisse de Dépôt et de Gestion
représentée par Monsieur Mustapha LAHBOUBI ;
- AXA ASSURANCES MAROC
représentée par Monsieur Philippe ROCARD ;
- Mme Laila BOUFOUS ;
- M. Yassine Abderrazik HADDAOUI ;
- M. Mohamed Ali BENSOUDA.
Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l’unanimité.
PAGE29 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE29

PLAN DE TRANSFORMATION

STRONG II

ÉTATS DE SYNTHÈSE
PAGE30 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE30AU
BILAN 31/12/2016
- RAPPORT (EN2016
ANNUEL DIRHAMS)
Exercice 2016 Exercice 2015
ACTIF
BRUT AMORT & PROV NET NET
ACTIF IMMOBILISÉ 11 419 386 543,34 674 170 556,76 10 745 215 986,58 10 769 331,18
IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR 6 762 455,00 6 024 411,00 738 044,00 1 917 980,00
Frais préliminaires 5 000 200,00 5 000 200,00 1 000 040,00
Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 762 255,00 1 024 211,00 738 044,00 917 940, 00
Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 14 860 104,63 11 016 412,04 3 843 692,59 5 541 130,53
Immobilisation en recherche et développement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires 14 860 104,63 11 016 412,04 3 843 692, 59 5 541 130,53
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 39 645 597,87 32 997 195,64 6 648 402,23 7 441 760, 97
Terrains
Constructions
Installations techniques, matériel et outillage
Matériel transport 190 391,00 79 945, 48 110 445,52 142 863,72
Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 39 455 206,87 32 917 250,16 6 537 956,71 7 298 897,25
Autres immobilisations corporelles
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 9 795 470,60 9 795 470,60 8 315 664,71
Prêts immobilisés 9 594 547, 21 9 594 547,21 8 112 098,38
Autres créances financières 200 923,39 200 923,39 203 566,33
Titres de participation
Autres titres immobilisés
PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE 11 348 292 915,24 624 132 538,08 10 724 160 377,16 10 745 004 294,97
Placements immobiliers 250 667 383,27 183 331 232,03 67 336 151,24 75 593 637,67
Obligations, bons et titres de créances négociables 3 653 861 688,39 3 653 861 688,39 3 698 054 981,36
Actions et parts sociales 6 259 827 485,39 439 595 475,10 5 820 232 010,29 5 663 342 751,46
Prêts et effets assimilés 10 200 454, 36 1 205 830,95 8 994 623,41 10 592 171 52
Dépôts en comptes indisponibles 184 238 839,44 184 238 839,44 241 372 149,44
Placements affectés aux contrats en unités de compte
Dépôts auprès des cédantes 989 497 064,39 989 497 064,39 1 056 048 603,52
Autres placements
ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF 30 000,00 30 000,00 1 545 500,00
Diminution de créances immobilisées et des placements 30 000,00 30 000,00 1 545 500, 00
Augmentation des dettes de financement et des provisions techniques

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie) 3 965 348 880,82 264 006 548,78 3 701 342 332,04 3 123 729 607,87
PARTS DES RÉTROCESSIONNAIRES DANS
LES PROVISIONS TECHNIQUES 2 095 508 320,00 55 250 564,06 2 040 257 755,94 1 862 084 277,04

Provisions pour primes non acquises 254 566 747,00 254 566 747,00 158 744 941,00
Provisions pour sinistres à payer 1637 888 494,00 55 250 564,06 1 582 637 929,94 1 400 848 603,04
Provisions des assurances vie
Autres provisions techniques 203 053 079,00 203 053 079,00 302 490 733,00
CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT 1 816 885 898,79 208 755 984,72 1 608 129 914,07 1 213 021 080,25
Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 290 437 088,95 75 982 560,30 214 454 528,65 134 556 215,19
Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés débiteurs 1 226 559 364,95 118 779 956,99 1 107 779 407,96 818 847 202,38
Personnel débiteur 167 398,08 167 398,08 187 742,88
État débiteur 170 499 971,86 170 499 971,86 151 613 867,37
Comptes d'associés débiteurs
Autres débiteurs 20 857 532,96 13 993 467,43 6 864 065,53 6 066 391,02
Comptes de régularisation - Actif 108 364 541,99 108 364 541,99 101 749 661,41
TITRES VALEURS DE PLACEMENT (non affectés aux opérations de réassurance)
ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (Eléments circulants) 52 954 662,03 52 954 662,03 48 624 250,58

TRÉSORERIE 83 516 263,00 83 516 263,00 86 472 584,65

TRÉSORERIE - ACTIF 83 516 263,00 83 516 263,00 86 472 584,65
Chèques et valeurs à encaisser 13 533,90 13 533,90 13 533,90
Banques, TG et CCP 83 492 729,10 83 492 729,10 86 449 050,75
Caisse , Régies d'avances et accréditifs 10 000,00 10 000,00 10 000,00

TOTAL GÉNÉRAL 15 468 251 687,16 938 177 105,54 14 530 074 581,62 13 979 968 523,70
PAGE31 - RAPPORT ANNUEL 2016
BILAN AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)
PAGE31

PASSIF Exercice 2016 Exercice 2015

FINANCEMENT PERMANENT 13 428 562 080,70 13 003 624 101,98

CAPITAUX PROPRES 2 256 702 317,05 2 158 576 476,97

Capital social 1 500 000 000,00 1 500 000 000,00
à déduire: actionnaires, capital souscrit non appelé
Capital appelé (dont versé .............)
Prime d’émission, de fusion, d’apport
Écarts de réevaluation
Réserve légale 150 000 000,00 150 000 000,00
Autres réserves 349 094 853,04 315 079 429,27
Report à nouveau 762 216,99 342 810,05
Résultat net en instance d’affectation
Résultat net de l’exercice 256 845 247,02 193 154 237,65
CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS
Provisions réglementées
DETTES DE FINANCEMENT 1 860 560,65 1 998 191,01
Emprunts obligataires
Emprunts pour fonds d’établissement
Autres dettes de financement 1 860 560,65 1 998 191,01
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES 112 030 000,00 9 545 500,00
Provisions pour risques 112 000 000,00 8 000 000,00
Provisions pour charges 30 000,00 1 545 500,00
PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES AFFAIRES LÉGALES 5 004 514 698,64 5 574 844 874,64
Provisions pour primes non acquises 2 815 205,00
Provisions pour sinistres à payer 2 344 903 917,00 2 880 185 489,00
Provisions des assurances vie 2 652 957 452,00 2 690 821 261,00
Provisions pour fluctuations de sinistralité
Provisions pour aléas financiers
Provisions techniques des contrats en unités de compte
Provisions pour participations aux bénéfices
Provisions techniques sur placements 3 838 124,64 3 838 124,64
Autres provisions techniques
PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES AFFAIRES CONVENTIONNELLES 6 053 408 504,36 5 258 162 049,36
Provisions pour primes non acquises 441 998 731,00 244 725 674,00
Provisions pour sinistres à payer 4 980 657 809,00 4 252 769 752,00
Provisions des assurances vie 191 372 661,00 188 106 337,00
Provisions pour fluctuations de sinistralité 88 160 588,00 195 976 200,00
Provisions pour aléas financiers
Provisions techniques des contrats en unités de compte
Provisions pour participations aux bénéfices
Provisions techniques sur placements 1 197 521,36 1 197 521,36
Autres provisions techniques 350 021 194,00 375 386 565,00
ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF 46 000,00 497 010,00
Augmentation des créances immobilisées et des placements 46 000,00 497 010,00
Diminution des dettes de financement et des provisions techniques
PASSIF CIRCULANT ( hors trésorerie ) 1 101 512 500,92 976 344 421,72
DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES RÉTROCESSIONNAIRES 114 634 898,72 131 967 196,94
Dettes pour espèces remises par les rétrocessionnaires 114 634 898,72 131 967 196,94
DETTES PASSIF CIRCULANTS 899 339 966,13 765 050 605,13
Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 336 511 422,25 376 834 235,86
Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés créditeurs 282 003 864,35 267 349 791,47
Personnel créditeur 4 981 467,70 5 454 451,57
Organismes sociaux créditeurs 3 888 877,55 3 885 010,21
État créditeur 188 594 244,88 38 744 848,74
Comptes d’associés créditeurs 6 547 249,50 6 054 908,00
Autres créanciers 10 232 992,53 9 646 553,48
Compte de régularisation - Passif 66 579 847,37 57 080 805,80
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 52 954 662,03 48 624 250,58
ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF 34 582 974,04 30 702 369,07
TRÉSORERIE PASSIF
TOTAL GÉNÉRAL 14 530 074 581,62 13 979 968 523,70
PAGE32 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE32 - RAPPORT ANNUEL 2016
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (CPC) - TECHNIQUE AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)

LIBELLÉ Exercice 2016 Exercice 2015

BRUT RÉTROCESSION NET

1 PRIMES 1 866 357 676,39 561 503 207,27 1 304 854 469,12 1 309 991 582,56
Primes acceptées 2 066 445 938,39 657 325 013,27 1 409 120 925,12 1 307 033 023,56
Variation des provisions pour primes non acquises 200 088 262,00 95 821 806,00 104 266 456,00 -2 958 559,00
2 PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 60 387 415,27 60 387 415,27 68 085 199,72
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 2 021 302,80 2 021 302,80 3 298 129,05
Reprises d’exploitation, transferts de charges 58 366 112,47 58 366 112,47 64 787 070,67
3 PRESTATIONS ET FRAIS 1 528 214 715,46 408 145 816,66 1 120 068 898,80 1 135 220 189,09
Prestations et frais payés 1 503 386 698,46 307 717 442,66 1 195 669 255,80 1 338 695 173,09
Variation des provisions pour sinistres à payer 192 606 485,00 199 866 028,00 -7 259 543,00 -246 668 519,00
Variation des provisions des assurances vie -34 597 485,00 -34 597 485,00 -53 314 106,00
Variation des provisions pour fluctuation de sinistralité -107 815 612,00 -107 815 612,00 87 695 303,00
Variation des provisions pour aléas financiers
Variation des provisions pour partcipations aux bénéfices
Variation des autres provisions techniques -25 365 371,00 -99 437 654,00 74 072 283,00 8 812 338,00
4 CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 179 960 566,92 179 960 566,92 149 927 194,98
Charges d’acquisition des contrats
Achats consommés de matières et fournitures 218 660,69 218 660,69 290 773,86
Autres charges externes 24 282 817,55 24 282 817,55 20 627 185,10
Impôts et taxes 8 404 974,40 8 404 974,40 6 798 190,76
Charges de personnel 49 160 174,53 49 160 174,53 49 814 340,31
Autres charges d’exploitation 369 939,00 369 939,00 374 616,00
Dotations d’exploitation 97 524 000,75 97 524 000,75 72 022 088,95

5 PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE 554 253 981,61 554 253 981,61 694 320 778,49
Revenus des placements 310 166 252,14 310 166 252,14 324 415 205,08
Gains de change 8 037 805,77 8 037 805,77 37 226 763,76
Produits des différences sur prix de remboursement à percevoir 638 354,91 638 354,91 1 162 140,88
Profits sur réalisation de placements 48 299 899,18 48 299 899,18 40 122 737,87
Profits provenant de la réevaluation des placements affectés
Interêts et autres produits de placements 5 442 373,25 5 442 373,25 5 880 513,74
Reprises sur charges de placement; transferts de charges 181 669 296,36 181 669 296,36 285 513 417,16
6 CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE 182 398 867,69 182 398 867,69 555 243 353,18
Charges d’intérêts
Frais de gestion des placements 11 105 355,12 11 105 355,12 12 900 729,62
Pertes de change 36 616 792,27 36 616 792,27 28 684 821,53
Amortissement des différences sur prix de remboursement 9 499 041,57 9 499 041,57 8 894 178,41
Pertes sur réalisation de placements 224 968 878,90
Pertes provenant de la réevaluation des placements affectés
Autres charges de placements
Dotations sur placements 125 177 678,73 125 177 678,73 279 794 744,72

RÉSULTAT TECHNIQUE (1+2-3-4+5-6) 590 424 923,20 153 357 390,61 437 067 532,59 232 006 823,52
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COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (CPC) - NON TECHNIQUE AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)

OPÉRATIONS
LIBELLÉ TOTAUX
EXERCICE
EXERCICE
2015
PROPRES À EXERCICEs
L’EXERCICE 2016 PRECEDENTs 2016
1 PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS
Produits d’exploitation non techniques courants
Intérêts et autres produits non techniques courants
Autres produits non techniques courants
Reprises non techniques; transferts de charges
2 CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 5 626 831,25 5 626 831,25 5 295 731,01
Charges d’exploitation non techniques courantes
Charges financières non techniques courantes
Autres charges non techniques courantes
Dotations non techniques 5 626 831,25 5 5626 831,25 5 295 731,01
RÉSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1-2) - 5 626 831,25 -5 626 831,25 -5 295 731,01
3 PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 10 907,63 407 649,13 418 556,76 982 065,84
Produits des cessions d’immobilisations 6 536,00 6 536,00
Subventions d’équilibre
Autres produits non courants 4 371,63 407 649,13 412 020,76 982 065,84
Reprises non courantes; transferts de charges
4 CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 4 583 778,60 138 351,48 4 722 130,08 11 149 887,70
Valeurs nettes d’amortissement des immobilisations cédées 6 536,00 6 536,00
Subventions accordées
Autres charges non courantes 995,10 138 351,48 139 346,58 7 149 887,70
Dotations non courantes 4 576 247,50 4 576 247,50 4 000 000,00
Rappel et dégrèvements des impôts sur résultats

RÉSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3-4) -4 576 247,50 269 297,65 -4 303 573,32 -10 167 821,86

RÉSULTAT NON TECHNIQUE (1-2+3-4) -10 199 702,22 269 297,65 -9 930 404,57 -15 463 552,87

(CPC) RÉCAPITULATIF - AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)

Exercice 2016 Exercice 2015

RÉSULTAT TECHNIQUE VIE 9 602 637,73 -70 506 359,28
RÉSULTAT TECHNIQUE NON VIE 427 464 894,86 302 513 182,80
TOTAL RÉSULTAT TECHNIQUE 437 067 532,59 232 006 823,52
RÉSULTAT NON TECHNIQUE -9 930 404,57 -15 463 552,87
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 427 137 128,02 216 543 270,65
IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 170 291 881,00 23 389 033,00
RÉSULTAT NET 256 845 247,02 193 154 237,65
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 326 255 606,55 396 199 389,30
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON VIE 1 593 240 259,45 1 676 198 171,47
TOTAL DES PRODUITS TECHNIQUES 1 919 495 866,00 2 072 397 560,77
TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 418 556,76 982 065,84
TOTAL DES PRODUITS 1 919 914 422,76 2 073 379 626,61
TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 316 652 968,82 466 705 748,58
TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON VIE 1 165 775 364,59 1 373 684 988,67
TOTAL DES CHARGES TECHNIQUES 1 482 428 333,41 1 840 390 737,25
TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 10 348 961,33 16 445 618,71
IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 170 291 881,00 23 389 033,00
TOTAL DES CHARGES 1 663 069 175,74 1 880 225 388,96
RÉSULTAT NET 256 845 247,02 193 154 237,65
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PAGE34 - RAPPORT ANNUEL 2016

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (CPC) - TECHNIQUE AFFAIRES LÉGALES AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)

LIBELLÉ Exercice 2016 Exercice 2015

BRUT RÉTROCESSION NET

1 PRIMES 54 401 506,61 -2 443 541,30 56 845 047,91 39 136 668,26
Primes acceptées 57 216 711,61 -1 938 870,30 59 155 581,91 39 136 668,26
Variation des provisions pour primes non acquises 2 815 205,00 504 671,00 2 310 534,00
2 PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 559 005,35
Produits techniques d'exploitation
Reprises d'exploitation, transferts de charges 559 005,35
3 PRESTATIONS ET FRAIS -38 229 359,02 -35 597 414,83 -2 631 944,19 -17 885 884,97
Prestations et frais payés 534 916 021,98 31 438,17 534 884 583,81 636 239 577,35
Variation des provisions pour sinistres à payer -535 281 572,00 -35 628 853,00 -499 652 719,00 -635 880 200,32
Variation des provisions des assurances vies -37 863 809,00 -37 863 809,00 -18 409 530,00
Variation des provisions pour fluctuation de sinistralité
Variation des provisions pour aléas financiers
Variation des provisions pour partcipations aux bénéfices
Variation des autres provisions techniques 164 268,00
4 CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 3 046 944,66 3 046 944,56 1 898 683,56
Charges d’acquisition des contrats
Achats consommés de matières et fournitures 8 133,51 8 133,51 6 746,71
Autres charges externes 898 277,75 898 277,75 280 947,42
Impôts et taxes 241 467,78 241 467,78 32 732,71
Charges de personnel 1 899 065,62 1 899 065,62 1 019 251,37
Autres charges d’exploitation
Dotations d’exploitation 559 005,35
PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS
5 328 504 920,63 328 504 920,63 471 108 463,07
AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE
Revenus des placements 240 316 756,97 240 316 756,97 223 429 089,28
Gains de change
Produits des différences sur prix de remboursement à percevoir 526 818,31 526 818,31 865 213,89
Profits sur réalisation de placements 32 144 309,31 32 144 309,31 29 871 378,34
Interêts et autres produits de placements 4 378 042,48
Reprises sur charges de placement; transferts de charges 55 517 036,04 55 517 036,04 212 564 739,08
CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS 85 893 746,78 85 893 746,781 392 022 826,81
6
AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE
Charges d’intérêts
Frais de gestion des placements 1 359 339,50 1 359 339,50 9 604 593,20
Pertes de change
Amortissement des différences sur prix de remboursement 7 839 320,97 7 839 320,97 6 621 715,83
Pertes sur réalisation de placements 167 489 330,34
Autres charges de placements
Dotations sur placements 76 695 086,31 76 695 086,31 208 307 187,44

RÉSULTAT TECHNIQUE (1+2-3-4+5-6) 332 195 094,82 33 153 873,53 299 041 221,29 134 768 511,28
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COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (CPC) - TECHNIQUE AFFAIRES CONVENTIONNELLES AU 31/12/2016 (EN DIRHAMS)

LIBELLÉ Exercice 2016 Exercice 2015

BRUT RÉTROCESSION NET

1 PRIMES 1 811 956 169,78 563 946 748,57 1 248 009 421,21 1 270 854 914,30
Primes acceptées 2 009 229 226,78 659 263 883,57 1 349 965 343,21 1 267 896 355,30
Variation des provisions pour primes non acquises 197 273 057,00 95 317 135,00 101 955 922 -2 958 559,00
2 PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 60 387 415,27 60 387 415,27 67 526 194,37
Produits techniques d'exploitation 2 021 302,80 2021302,8 3 298 129,05
Reprises d'exploitation, transferts de charges 58 366 112,47 58 366 112,47 64 228 065,32
3 PRESTATIONS ET FRAIS 1 566 444 074,48 443 743 231,49 1 122 700 842,99 1 153 106 074,06
Prestations et frais payés 968 470 676,48 307 686 004,49 660 784 671,99 702 455 595,74
Variation des provisions pour sinistres à payer 727 888 057,00 235 494 881,00 492 393 176,00 389 211 681,32
Variation des provisions des assurances vies 3 266 324,00 3 266 324,00 -34 904 576,00
Variation des provisions pour fluctuation de sinistralité -107 815 612,00 -107 815 612,00 87 695 303,00
Variation des provisions pour aléas financiers
Variation des provisions pour partcipations aux bénéfices
Variation des autres provisions techniques -25 365 371,00 -99 437 654,00 74 072 283,00 8 648 070,00
4 CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 176 913 622,26 176 913 622,26 148 028 511,42
Charges d’acquisition des contrats
Achats consommés de matières et fournitures 210 527,18 210 527,18 284 027,15
Autres charges externes 23 384 539,80 23 384 539,80 20 346 237,68
Impôts et taxes 8 163 506,62 8 163 506,62 6 765 458,05
Charges de personnel 47 261 108,91 47 261 108,91 48 795 088,94
Autres charges d’exploitation 369 939,00 369 939,00 374 616,00
Dotations d’exploitation 97 524 000,75 97 524 000,75 71 463 083,60
PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTÉS
5 225 749 060,98 225 749 060,98 223 212 315,42
AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE
Revenus des placements 69 849 495,17 69 849 495,17 100 986 115,80
Gains de change 8 037 805,77 8 037 805,77 37 226 763,76
Produits des différences sur prix de remboursement à percevoir 111 536,60 111 536,6 296 926,99
Profits sur réalisation de placements 16 155 589,87 16 155 589,87 10 251 359,53
Interêts et autres produits de placements 5 442 373,25 5 442 373,25 1 502 471,26
Reprises sur charges de placement; transferts de charges 126 152 260,32 126 152 260,32 72 948 678,08
CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTÉS 96 505 120,91 96 505 120,91 163 220 526,37
6
AUX OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE
Charges d’intérêts
Frais de gestion des placements 9 746 015,62 9 746 015,62 3 296 136,42
Pertes de change 36 616 792,27 36 616 792,27 28 684 821,53
Amortissement des différences sur prix de remboursement 1 659 720,60 1 659 720,6 2 272 462,58
Pertes sur réalisation de placements 57 479 548,56
Autres charges de placements
Dotations sur placements 48 482 592,42 48 482 592,42 71 487 557,28

RÉSULTAT TECHNIQUE (1+2-3-4+5-6) 258 229 828,38 120 203 517,08 138 026 311,3 97 238 312,24
PAGE36 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE37

PLAN DE TRANSFORMATION

STRONG II

ÉTATS DE SYNTHÈSE
EN NORMES IRFS
PAGE38 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE38 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE39 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE39
PAGE40 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE40 - RAPPORT ANNUEL 2016
éTATS FINANCIERS CONSOLIDéS - BILAN CONSOLIDé
PAGE41 - RAPPORT ANNUEL 2016
PAGE41

éTAT DU RéSULTAT GLOBAL CONSOLIDé- COMPTE DE RéSULTAT CONSOLIDé

éTAT DU RéSULTAT GLOBAL

PAGE42 - RAPPORT ANNUEL 2016

PLAN DE TRANSFORMATION

STRONG II
PAGE43
PAGE44 - RAPPORT ANNUEL 2016 RAPPORT ANNUEL 2016
société centrale de réassurance
CRÉATEUR DE RÉSILIENCE DEPUIS 1960

plan DE transformation
stronG II

Société anonyme régie par le Dahir du 23 Chaoual 1379- 20 Avril 1960

Capital de 1 500 000 000 de Dirhams - entièrement libéré
Bénéficiant de la garantie d’équilibre de l’Etat Marocain-Convention du 9 Mars 1960
Entre l’Etat et la Caisse de Dépôt et de Gestion - C.D.G
Modifiée par la convention du 28 Novembre 2000
Entreprise Régie par le code des assurances

Tour Atlas, Place Zallaqa

B.Postale 13 183 - Casablanca
Tel: +212 522 46 04 00
Fax +212 522 46 04 60
E-mail scr@scrmaroc.com

WWW.SCRMAROC.COM

PLAN DE TRANSFORMATION

STRONG II