UOB - FDSE 1. Comparer les 2 loteries selon le critère de l’espérance des gains.

Master 1 GRA 2. Reprendre la comparaison selon le critère de l’utilité espérée.

Année 2019-2020 3. Pour chaque loterie, calculer la prime de risque de cet agent.

Exercice 4
TD Soit un investisseur dont la fonction d’utilité est une fonction
THEORIE DE LA DECISION logarithmique de la forme : U(W)=ln(W) ; où W est la richesse de cet
Chargé du cours :
agent. Sa richesse de première période est supposée égale à 500 euros.
Pr. MEZUI-MBENG, Maître de Conférences Agrégé
1. Supposons qu’il soit confronté à une situation où la probabilité de
Exercice 1 gagner ou de perdre 100 euros est égale à ½. Si cet agent pouvait se
Soient 2 loteries A et B : protéger intégralement contre ce risque en versant 12 euros, déciderait-
A= (-60, 100 ; 0.5, 0.5) et B= (-10, 20 ; 0.5, 05.) il de le faire.
Quelle loterie préférera l’individu s’il adopte un critère espérance des 2. Supposons qu’il accepte de courir le risque de la question 1, et qu’il
gains ? perde, ce qui réduit sa richesse à la somme de 400 euros. S’assurerait-il
dans les mêmes termes si le jeu de la question 1 lui était à nouveau
Exercice 2 proposé ?
Considérez une loterie avec trois évènements possibles :
- Recevoir 875 euros avec une probabilité de 0.2 Exercice 5
Soit un individu possédant une richesse initiale w0 égale à 4 euros. Il
- Recevoir 700 euros avec une probabilité de 0.3
possède un billet de loterie qui peut valoir 12 euros avec la probabilité
- Recevoir 350 euros avec une probabilité de 0.5
½. Ses préférences sont représentées par la fonction d’utilité
1. Quelle est la valeur espérée de cette loterie ?
u(w)=Racine(w).
2. Quelle est la variance des gains ?
1. Quelle est l’espérance de son utilité ?
2. Quel le plus petit prix p auquel il serait disposé à vendre le billet de
Exercice 3
loterie ?
Un agent, dont le comportement face au risque peut être représenté par
3. Caractérisez son comportement face au risque
une fonction d’utilité U(x) = exp (x), possède un capital de 20 000
4 Supposons que son amie ait des préférences représentées par la
euros qu’il peut placer dans un actif A ou dans un actif B. A chaque
fonction d’utilité v(w)=2.Racine(w)+4. Si son ami prenait les décisions
actif correspond un type de risque différent :
à sa place, quelle décision aurait-elle prise en matière de choix de prix
 actif A :  50 % de chance de gagner 10 euros, de vente du billet ?
 50 % de perdre 10 euros;
 actif B :  80 % de chance de gagner 1 000 euros,
 20 % de perdre 10 000 euros;

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Exercice 6
Un décideur a pour critère EU, avec pour utilité de VNM la
fonction : u(W) = 1−exp(−rx), avec r>0.
Quelle est l’attitude vis-à-vis du risque du Décideur ? Que peut-on
dire de son coefficient d’aversion absolue au risque?

Exercice 7
Supposez que la fonction d’utilité d’un individu soit la suivante :
u(W) = −exp(−W). Cet individu peut participer à une loterie lui
procurant une richesse w1 ou w2 avec des probabilités égales.
1. Calculez l’équivalent certain de cette loterie pour les couples de
richesse suivants : (0, 10), (10, 20), (20, 30). Que pouvez-vous en
conclure ?
2. Si ce même individu avait la fonction d’utilité suivante :
u(W) = 5 −0,2exp(−W), quel serait l’équivalent certain de cette
loterie pour les couples de richesse citées ? Que pouvez-vous en ´
conclure ?
3. Est-ce que cet individu est averse au risque ? Argumentez votre
réponse à l’aide de deux résultats.