Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
1
INTRODUCTION ........................................................................................................................................ 3
LE DEVELOPPEMENT .............................................................................................................................. 4
1 Partie théorique : L’Analyse Financier .................................................................................................. 4
1.1 Généralité sur l’Analyse Financier .................................................................................................. 4
1.1.1 Définition de l’analyse financière : .......................................................................................... 4
1.1.2 Les objectifs de l’Analyse Financière : .................................................................................... 4
1.1.3 Les sources d’informations de l’analyse financière .................................................................. 5
1.2 L’Analyse Financière A travers L’équilibre financier et les ratios ................................................... 7
1.2.1 Le Fond de Roulement net : ..................................................................................................... 7
1.2.2 Le besoins en fonds de roulement: ........................................................................................... 8
1.2.3 La trésorerie ............................................................................................................................ 9
1.2.4 Les ratios ............................................................................................................................... 10
2 Présentation de SONLGAZ ................................................................................................................ 11
2.1 Présentation du groupe SONELGAZ ............................................................................................ 11
2.1.1 Historique et Evolution juridique et organisationnelle ............................................................ 11
2.1.2 Missions et objectives du groupe SONELGAZ ...................................................................... 11
2.1.3 Présentation du Société Algérienne de Distribution D’Electricité et du Gaz (SDC) ............... 13
2.2 Présentation de la Direction de Distribution de Boumerdès : ......................................................... 15
2.2.1 Description de la Direction de Distribution de Boumerdès: .................................................... 15
2.2.2 Organisation et structure ........................................................................................................ 16
2.2.3 DIVISION FINANCES COMPTABILITE (DFC): ................................................................ 20
3 L’étude de cas ..................................................................................................................................... 22
3.1 Analyse par la méthode des équilibres financiers .......................................................................... 22
3.1.1 L’Etude de Fond de roulement net : ....................................................................................... 22
3.1.2 L’étude du Besoin en Fond de Roulement :............................................................................ 23
3.1.3 L’étude de La Trésorerie : ..................................................................................................... 24
3.2 Analyse par la méthode des ratios ................................................................................................. 25
3.2.1 Le Ratio de liquidité générale ................................................................................................ 25
3.2.2 Le Ratio de liquidité réduite (relative) ................................................................................... 25
3.2.3 Le Ratio de liquidité immédiate ............................................................................................. 26
CONCLUSION .......................................................................................................................................... 28
Bibliographie .............................................................................................................................................. 30
Liste des schémas ....................................................................................................................................... 31
Liste des tableaux ....................................................................................................................................... 31
Annexes ...................................................................................................................................................... 32
2
INTRODUCTION
En ce 21ème siècle, nous vivons dans un monde en continuel évolution, caractérisé par un environnement
complexe, instable et fortement concurrentiel. C’est que toute entreprise ou chef d’entreprise, quel que soit
son secteur d’activité, est confronté à des problèmes de gestion auxquels il faut trouver au temps opportun
des solutions rapides et efficaces en se basant sur des informations pertinentes.
Pour assouvir ce besoin d’informations, les dirigeants font appel à l’analyse financière, cette dernière vise à
formuler un diagnostic sur l’entreprise mesurer sa rentabilité, son niveau d’endettement, sa solvabilité et
apprécier l’équilibre des masses pesantes dans le bilan ainsi que toute évaluation nécessaire à la survie de
l’entreprise.
L’objectif de ce rapport consiste à faire une étude théorique et empirique de l’analyse financière. À travers la
mise en œuvre d’un diagnostic financier dans une entreprise illustré par le cas de l’entreprise national de
distribution d’électricité et du gaz « SONELGAZ ».
Le choix du sujet traité a été motivé avant tout par le fait que le groupe SONELGAZ occupe une position
privilégiée dans l’économie du pays en tant que responsable de l’approvisionnement sur une couverture
géographique de près de 99% en taux d’électricité et 52% pour la pénétration en gaz.
Par conséquent, toutes ses entreprises ou filiales doivent être financièrement équilibrées et rentables pour
assurer leurs activités, nous avons traité comme exemple la SONELGAZ et plus précisément la direction de
distribution de Boumerdès.
Pour l’élaboration de ce rapport nous avons divisé notre travail en trois parties.
La première partie englobe les aspects théoriques de l’analyse financière à travers ses objectifs, et ses
sources d’informations ainsi que les indicateurs d’équilibre financier et les ratios qui permettent de
déterminer la santé financière de l’entreprise.
Dans la seconde partie nous allons présenter le groupe Sonelgaz et la direction de distribution de
Boumerdès.
La troisième et la dernière partie, est dédiée à une étude de cas qui comprend une analyse financière en
appliquant la méthode des équilibres financiers et les ratios de liquidité énoncés dans les parties précédentes
dans un cas réel qui est celui de l’entreprise SONELGAZ.
3
LE DEVELOPPEMENT
Il existe différentes définitions de l’analyse financière et pour compenser cela, nous pensons qu’il
convient d’en choisir deux
Définition 1 : Pour COHEN Elie : « L’analyse financière constitue un ensemble des concepts, des méthodes et
d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière de l’entreprise, aux
risques qui l’affectent, aux niveaux et à la qualité de ses performances En s’appuyant sur le traitement et
l’interprétation d’informations comptables ou d'autres informations de gestion, cette discipline participe à
des démarches de diagnostic, de contrôle et d’évaluation ». 1
Définition 2: Selon Lahille J. pierre, « l’analyse financière peut être définie comme une démarche, qui
s’appuie sur l’examen critique de l’information fournie par une entreprise à destination des tiers (tout le
monde) ayant pour but d’apprécier le plus objectivement possible sa performance financière et économique
(rentabilité, pertinence des choix de gestion…) sa solvabilité (risque potentiel qu’elle présente pour les tiers,
capacité à faire face à ses engagements…) et son patrimoine. 2
L’Analyse Financière a pour objectif d’évaluer la situation financière de l’entreprise et met l’accent
sur ses forces et ses faiblesses afin de se développer. Habituellement, ce dernier cible de répondre sur
la solvabilité de l’entreprise, ses performances, sa croissance et le risque qu’elle endosse
le but de l'analyse financière est de rechercher dans quelle mesure l'entreprise est assurée de
maintenir son équilibre financier à court terme, et donc de porter un jugement sur la situation
financière. Un médecin dirait qu'il s'agit d'une technique ou d'un ensemble de techniques
d'auscultation qui doit permettre au praticien de faire un diagnostic sur la santé financière d'une
affaire.
1
COHEN Elie, « Analyse Financière », Edition Economica, 6eme édition, Paris, 2006, P.08.
2
LAHILLE Jean-Pierre, « Analyse Financière », Edition Dunod, 3eme édition, Paris, 2007, P.01.
4
1.1.3 Les sources d’informations de l’analyse financière
A la fin d’année comptable, nommée « exercice comptable », le dirigeant se trouve en possession d’un
ensemble de tableaux. Dans cet ensemble de documents, nous examinerons en détail essentiellement les
deux documents de base:
Le compte de résultat et le bilan sont les deux supports principaux de l’analyse .Ainsi nous ferons
référence à certains éléments de l’annexe.
Le bilan
Selon LOTMANI N : « Le bilan comptable est un document établi à la fin d’une période d’un an (exercice
comptable). Il représente une photographie à un moment donné et renseigne sur la situation du patrimoine de
l’entreprise ». 3
Selon PIGER Patrick : « Le bilan se présente comme un résumé de la situation financière ou patrimoniale
d’une entreprise qui comprend à l’actif, tous les biens et créances dont elle est propriétaire, et au passif, ses
dettes ».4
Le compte de résultat
Selon BRIQUET Ferri : « Le compte de résultat représente une synthèse de l’activité de l’entreprise au
cours de l’exercice (entre deux bilans). Il est structuré en trois parties qui reprennent les éléments liés à
l’exploitation, les éléments lies aux aspects financiers et ceux provenant des phénomènes qui ne
correspondent pas à l’activité normale de l’entreprise (les éléments exceptionnels). Tout comme dans le
bilan, ces éléments sont dissociés en deux groupes, ceux ayant un caractère de ressources, que l’on nomme
les produits et ceux qui ayant un caractère d’emplois que l’on nomme charges ». 5
En résumé, Le compte de résultat est un document comptable synthétisant l’ensemble des charges et des
produits d’une entreprise pour une année (exercice comptable), faisant partie des états financiers, et ayant
pour fonction d’indiquer le résultat net, Le compte de résultat fait partie des comptes annuels. Il est établi à
partir des soldes des comptes de gestion qui sont :
3
LOTMANI N., 2003 « Analyse financière », Edition pages-blues, Alger, p.03.
4
PIGET P., 1998 « Gestion financière de l’entreprise », Edition Economica, Paris, p.22
5
BRIQUET, Ferri, 1997 « Les plans de financement », Edition Economica, Paris p.8-9
5
L’annexe
Selon GRANDGUILLOT Béatrice et Francis : « L’annexe est un état comptable qui fournit des
informations nécessaires à la compréhension du compte de résultat et du bilan ». 6
« L’annexe est un document de synthèse comptable, indissociable du bilan et du compte du résultat. Cette
innovation présente un très grand intérêt analytique en ce sens qu’elle fournit des indications méthodologiques et
des informations additionnelles particulièrement utiles pour la compréhension des comptes. »
Un document comptable obligatoire, sauf pour la catégorie comptable des micros entreprises
Un outil précieux pour l’analyse financière de l’entreprise. L’annexe comptable est donc un
document souvent négligé.
A pour objectif de :
6
GRANGUILLOT Béatrice, Francis 2014/2015 « L’essentiel de l’analyse financière »12eme édition, Paris, P.37.
6
1.2 L’Analyse Financière A travers L’équilibre financier et les ratios
La méthode d’analyse financière par les indicateurs d’équilibre et les ratios financiers jouent un rôle
important qui permettent d’obtenir une première impression sur la situation de l’entreprise. Elle lui sert à
faire des comparaisons entre sa situation financière actuelle et celle précédente, puis mettre l’accent sur les
prévisions du futur.
L’analyse de l’équilibre financier d’une entreprise doit s’intéresser à trois indicateurs essentiels qui sont
Le fonds de roulement net
Le besoin en fonds de roulement
La trésorerie nette
Le FRN peut être défini comme étant la part des ressources stables consacrées au financement de l’actif
circulant, après financement total des emplois durables. C’est un indicateur de solvabilité qui permet
d’apprécier l’équilibre financier de l’entreprise à long terme, mais aussi une garantie de remboursement des
dettes à moins d’un an pour les créanciers.
Le fonds de roulement constitue une marge de sécurité pour l’entreprise ; c’est la partie des fonds à long
terme qui financent des actifs circulants
Interprétation
FRN>0
Ceci signifie que l’entreprise arrive à financer l’intégralité de ces immobilisations par ces capitaux
permanents, et de dégager un excédent de ressources qui lui permet de couvrir une partie de cycle
d’exploitation
FRN<0
Dans ce cas les capitaux permanents n’arrivent pas à financer l’intégralité des immobilisations. Autrement
dit, l’entreprise finance une partie de ces immobilisations par des dettes à court terme, alors que les dettes à
court terme sont impossibles à se transformer en liquidités. Dans ce cas la situation de l’entreprise est
délicate
FRN = 0
Cela indique une harmonisation totale entre la structure des emplois et les ressources. C'est-à-dire que les
actifs immobilisés sont financés seulement par les capitaux permanents, et les actifs circulants couvrent les
dettes à court terme.
7
1.2.2 Le besoins en fonds de roulement:
Le BFR peut être défini comme le niveau de ressources financières nécessaire au financement du cycle
d’exploitation de l’entreprise. Ce besoin résulte des décalages dans le temps du cycle d’exploitation (achat,
transformation et vente) et du cycle financier (encaissement ; décaissement) de l’entreprise.
En d’autre terme Le besoin en fonds de roulement représente la partie de l`actif circulant (hors disponibilité)
qui n`est pas financée par le passif circulant (hors avances bancaires).
Interprétation
BFR>0
il y a un manque de ressources cycliques vis-à-vis des besoins cyclique. L’activité de l’entreprise génère un
besoin de financement à court terme qu’elle doit alors financer soit par son fonds de roulement soit par des
dettes financières additionnelles à court terme tel que les concours bancaires courants c'est-à-dire des
découverts bancaires.
BFR<0
Nous constatons que le passif circulant finance largement les actifs circulants. Aucun besoin financier n’est
généré par l’activité, puisque le passif circulant excède les besoins de financement. L’entreprise est en
situation d’excédent de financement c'est-à-dire, il existe des ressources d’exploitation non utilisées, et cet
excédent de ressources va permettre d’alimenter la trésorerie de l’entreprise.
BFR=0
Dans ce cas, le passif circulant est suffisant pour financer l’actif circulant. Nous parlons alors d’un juste
équilibre à court terme. De ce fait, l’entreprise n’a aucun besoin à financer mais elle ne dispose d’aucun
excédent de financement.
8
1.2.3 La trésorerie
La trésorerie joue un rôle fondamental dans l’entreprise, elle réalise l’équilibre financier à court terme entre
les fonds de roulement relativement constants et les besoins en fonds de roulement, fluctuants dans le temps.
Toutes les opérations réalisées par une entrée ou une sortie de trésorerie, qu’il s’agisse d’opérations
d’exploitation, de répartition d’investissement ou de financement.
Interprétation
Cette double condition implique que la trésorerie est positive. C’est-à-dire que le fonds de roulement finance
le besoin en fonds de roulement ce qui traduit la situation de l’entreprise qui dispose d’une marge de sécurité
à long terme et qui au surplus, dégage une capacité de financement générée par son cycle d’exploitation
donc la bonne situation financière de l’entreprise.
FRN = BFR : T = 0
Le fonds de roulement finance qu’une partie du besoin en fonds de roulement, c’est-à-dire que l’entreprise
enregistre une insuffisance de trésorerie ce qui implique la situation délicate de l’entreprise.
Situation équilibrée, se trouve chez les entreprises de distribution due au fait que :
9
1.2.4 Les ratios
Il existe plusieurs type de ratios dans cette étude on s’entrât seulement sur les ratios de liquidité
Ces ratios permettent de vérifier que l’entreprise dispose de suffisamment d’actifs à court terme pour assurer
le paiement des dettes à court terme. Son évolution est appréciée dans le temps et dans l’espace à l’aide de
trois ratios :
10
2 Présentation de SONLGAZ
2.1 Présentation du groupe SONELGAZ
Historique
L’électrification en Algérie a commencé en 1929 par une société nommée « Le Bon », Un réseau électrique
a été réalisé entre 1929 et 1947 d’une longueur totale de 6000 Km de ligne entre moyenne tension et basse
tension.
Evolution juridique et organisationnelle :
En 1947 Electricité et gaz d’Algérie EGA a été créé suite à la nationalisation de l’électricité et du gaz
par décret n° 47-102 du 05-06-1947. Elle est devenue responsable de la production, du transport et de
distribution du gaz de l’époque.
Depuis cette date, l’E.G.A à beaucoup évoluée et a subi plusieurs changements et restructurations
suite à des décisions politiques et stratégiques pendant certaines époques
De 2002 à 2011 D’autres changements de nature juridiques et économiques ont eu lieu suite au décret
02-195 et certaines décisions par lesquels la SONELGAZ change de statut et se transforme en SPA
composée de plusieurs filiales formant un holding qui continue aujourd’hui à assurer les mêmes
missions.
La réorganisation des structures centrales de SONELGAZ à travers toutes ces époques a conduit à la
création d’autres directions centrales du groupe et des filiales.
En général la SONELGAZ en cette dernière étape vise à assurer la réalisation des investissements de
l’entreprise généralement la mise à disposition de l’énergie électrique d’une manière déterminante la mise en
service industrielle des usines et des complexes le ressert des délais de leur construction et des différentes
garanties de fonctionnement et de production donc le raccordement en énergie était fondamental pour
l’économie globale ainsi la fonction conception, études et contrôle revêt un caractère stratégique dans le
développement de l’économie et du tissu industriel du pays.
11
Les objectifs:
12
2.1.3 Présentation du Société Algérienne de Distribution D’Electricité et du Gaz
(SDC)
La Société Algérienne de Distribution de l’Electricité et du Gaz, dénommée SDC. Spa, est un résultat de La
fusion des sociétés SDC, SDE et SDO d’une part, et le rattachement de la SDA en tant que filiale d’autre
part.
SDC : société de distribution de l’électricité et du gaz du centre.
SDE : société de distribution de l’électricité et du gaz de l’est.
SDO : société de distribution de l’électricité et du gaz de l’ouest.
SDA : société de distribution de l’électricité et du gaz d’Alger.
Elle a été créée le 04/04/2017, au capital social de 64 milliards de Dinars, société par action et dont le siège
social est situé au 20 boulevard Mohamed BOUDIAF Blida, gère à travers 52 Directions de Distribution,
48 concessions s’étendant sur les territoires nationaux.
ELEMNT MONATNAT
clients électricité 8 810 312
clients gaz 4 921 959
Districts Electricité 190
Districts Gaz 181
agences commerciales 353
effectif global 30 060
Basse Tension 172 508 km
Moyenne Tension 143 825 km
Mission et Attributions:
Mission:
La Société de Distribution de l’Electricité et du Gaz du Centre SDC est chargée, dans les limites de ses
attributions, de la distribution de l’énergie électrique et gazière et de la satisfaction des besoins de la
clientèle aux conditions requises de coût, Elle a essentiellement pour missions :
13
Attributions:
Schéma organisationnel des sociétés des distributions de l’électricité et du gaz sur le territoire
national:
Filiale (SDA)
14
2.2 Présentation de la Direction de Distribution de Boumerdès :
La Direction de Distribution de Boumerdès est l’une des directions de la SDC. Son emplacement sur la
Route Nationale n° 24 à Boumerdès. Elle s’entend sur une superficie de 1456,16Km2.
Elément Montant
chiffre d’affaire 5320 millions
Effectif 707
communes à gérer 32
agences commerciales 08
districts gaz et électricité 05
abonnés gaz 90 632
abonnés électricité 242 183
réseau électrique 4938.16 KM
réseau gaz 1637.39 KM
Mission:
La Direction de Distribution de Boumerdès a pour mission de :
Participer à l'élaboration de la direction générale distribution (en matière de prestation rendu aux
clients, développement des vents, recouvrement des créances,…).
Mettre en œuvre la politique commerciale de l'entreprise en contrôlant l'application.
Satisfaire aux meilleures conditions de coûts et de délais les demandes de raccordement des clients
MT/BT et MP/BP et leurs apporter conseil et assistance.
Elaborer et mettre en œuvre le développement de la construction de la maintenance et l'exploitation
des ouvrages.
Etablir les programmes des travaux qui se rapportent à ses missions et en assurer la maitrise d'œuvre.
Assurer la gestion et le développement de la ressource humaine et des moyens matériels nécessaire
au fonctionnement du centre.
Assurer la sécurité des personnes et des biens en rapport avec les activités de la distribution.
Assurer la représentation de SONELGAZ au niveau local.
15
2.2.2 Organisation et structure
Organisation
La direction de distribution de Boumerdès est dirigée par un directeur de distribution qui coiffe huit
divisions, une subdivision et un service, il est aidé dans son travail par une secrétaire de coordination, un
chef des affaires juridiques, un chargé de communication, un chargé de la sécurité et un chargé de la sureté
interne.
Directeur de la Distribution
Service Juridiques
Div. Technique Electricité
Assistant de la Sûreté
Div. Relation Commerciales
Interne des établissements
16
Structure
Suivre tous les aspects de la sûreté interne de la Direction de Distribution, les divisions techniques
électricité et gaz ainsi que les divisions et agences commerciales de manière permanente.
Veiller à l’application de toutes les instructions et orientations émanant de la hiérarchie en matière
de Sûreté Interne des Etablissements.
Assurer la représentation de la Direction en matière de Sûreté Interne des Etablissements auprès des
autorités locales.
Mettre à jour et établir toutes les cartes des réseaux aériens de la Direction de Distribution et celles
des réseaux souterrains sur les plans de masse des villes.
Suivre et analyser les statistiques des ouvrages et Assurer le reporting des incidents
Veuillez à la réalisation du programme propre dans les délais
17
Cette division chapote sur 5 districts d’électricité, leurs mission est :
Assister les structures dans la prise en charge des problèmes à caractère juridique
Suivre l’exécution des décisions de justice
Participer à la rédaction des cahiers de charges, contrats à la commission des marchés.
18
DIVISION RELATIONS COMMERCIALES (DRC): elle aura comme mission de :
Veiller au respect des schémas directeurs et plan de développement des réseaux à travers la
validation des points de raccordement au réseau.
19
2.2.3 DIVISION FINANCES COMPTABILITE (DFC):
Le rôle de chef de division finance et comptabilité consiste à :
Assistant Administratif
20
SERVICE FINANCES : A pour mission de :
SERVICE EXPLOITATION COMPTABLE: Ce service divisé en deux fonctions gérées par le chef de
service et trois cadres qui sont chargés de plusieurs tâches, sont comme suit :
Exploitation :
Assurer la vérification, le Contrôle et la comptabilisation des opérations,
Assurer le Contrôle des écritures comptables relatives à la P40 et SGC,
Contrôler les caisses en provenance des agences,
Procéder à la comptabilisation des caisses,
Tenir à jour les livres légaux.
Liaison et Synthèse
Produire les résultats comptables de la DD,
Rapprocher, justifier et Assurer l’apurement des comptes,
Assurer l’activité fiscale décentralisée,
Tenir à jour le fichier des immobilisations,
Assurer les liaisons avec les autres centres comptables et le siège de la SD,
Superviser (par moyens propres ou par moyens externes) les différents inventaires (stocks,
investissements, clientèle,…etc.).
On trouve aussi, dans ce service les comptables leurs missions basés sur la vérification des
factures des achats (fournitures des bureaux et immobilier), des travaux et dépannages,
d’investissement et d’exploitation même les factures des honoraires et huissiers, factures des
autres filiales du Groupe Sonelgaz, comptabilisation et contrôler les caisses en présences des
agences commerciales.
21
3 L’étude de cas
Dans cette étude nous allons calculer en premier lieu les équilibres financiers et ensuite nous allons évaluer
les différents ratios les plus pertinents. A savoir, ceux qui sont liés à l’entreprise de SONELGAZ
Le fond de roulement peut être considéré comme une marge de sécurité, il se calcule avec 2 méthodes
Tableau N°03 : Calcule du fonds de roulement net par le haut du bilan (unité DA)
Actifs Immobilisés 135827002721,8 174 802 452 271,60 202 405 814 344,39
Fond de Roulement Net -90 605 890 846,41 -96 570 411 680,88 -109 172 853 114 ,38
Tableau N°04 : Calcule du fonds de roulement net par le bas du bilan (unité DA)
22
Interprétation
On remarque que le FRN et négatifs durant les 3 années cela revient à dire que la SDC ne dispose pas d'une
marge de sécurité qui lui permette de financer les immobilisations nettes
Malgré le renforcement des CP en 2014 et de 2015 le FRN est toujours négatif,
Le fait que le FRN diminue d’année en année est dû au fait que les capitaux propres couvre de moins au
moins l'actif fixe, l’actif fixe augmente d'une manière bien plus importante que les capitaux propres à long
terme c'est ce qui fait que le fond de roulement net de la SDC et négatifs et aussi en diminution.
Interprétation
On remarque que les valeurs d'exploitation n’influent pas sur le BFR, cela est dû au fait que l'énergie et non
stockable, ce sont les valeurs réalisable créance qui influent le plus sur le BFR de la SDC.
Ce BFR négative qui s’étale sur les 3 années constitue en réalité une ressource pour l’entreprise
23
3.1.3 L’étude de La Trésorerie :
La trésorerie est représentée par les différences existant entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de
roulement
Elle représente donc l’excédent (si elle est positive) et l’insuffisance (si elle est négative).
La trésorerie représente ce qui reste dans l’entreprise après que celle-ci aura financé ses Immobilisations sur
les besoins nés de l’activité.
1er méthode :
Tableau N°06 : Calcul de la trésorerie nette par la première méthode (unité DA)
2em méthode :
Tableau N°07 : Calcul de la trésorerie nette par la deuxième méthode (unité DA)
Interprétation
Durant les trois années, la trésorerie de la SCD est positive, de 2013 à 2014 une évolution de trésorerie
101 % dans cette situation le FRN est négatif pour assurer seulement le financement stable du cycle
d'exploitation mais également une aisance qui permet de détenir des valeurs disponibles ou bien d'effectuer
des placements.
24
3.2 Analyse par la méthode des ratios
Afin de pouvoir porter un jugement précis de la situation financière de la SDC, on opte par la méthode de
l'équilibre financier des rations de liquidité pour étudier et analyser son équilibre financier.
Le ratio de liquidité générale est un indicateur de la liquidité d'une entreprise ou d’un particulier et sa
capacité à rembourser ses dates à court terme
Interprétation
La liquidité générale est largement inférieur à 1 durant toute la période sous notre étude, ce qui traduit que
là SDC, à partir des valeurs circulantes n'est pas capable de payer ou rembourser toutes ces dattes à court
terme elle couvre : 28 % en 2013 et 31 % en 2014 et 30 % en 2015
25
Tableau N°09 : Calcul de Ratio de liquidité réduite (unité DA)
Interprétation
La liquidité relatifs réduite quant à elle est toujours inférieur à 1 cela veut dire que les VR + VD ne sont pas
en mesure de rembourser les dattes a court terme
Interprétation
La liquidité immédiate est inférieure à 1durant toute la période étudiée donc si les prêteurs à court terme
réclament leur crédit la SDC peut payer immédiatement 3 % en 2013 et 5 % 2014 et 0.07 % en 2015
La SDC ne se trouve pas dans une bonne position par rapport à ses créanciers à court terme c'est-à-dire elle
n'est pas vis-à-vis de ces dernières car elle est dans l'incapacité d'honorer la totalité de ses engagements à
court terme
26
Résultat d’étude
En conclusion les ratios de liquidité générale et de la liquidité relatifs sont toujours inférieur à 1 durant la
période étudiée cela signifie que la SDC n'est pas capable de rembourser ses dettes à court terme à partir de
ces valeurs circulantes mais elle s'avère mois en mesure de faire face à ses échéances a partir ses valeurs
disponibles
Néanmoins il faut prendre ses ratios avec beaucoup de réserve car le remboursement des crédits fournisseur
dépend également des délais de remboursement crédit client qui peuvent permettre à une entreprise d’avoir
une liquidité suffisante le jour de l'échéance convenue
Un fond de roulement en bas ce n'est pas un bon signe ça signifie que les capitaux permanents sont de moins
en moins en mesure de financer l'actif fixe nous conseillons à ce sujet la société de distribution d’électricité
et de gaz de centre d'effectuer une augmentation de capital
27
CONCLUSION
Constatation
Pour conclure, nous pouvons dire que l’analyse financière à partir d’un diagnostic établi est plus
qu’indispensable dans chaque entreprise. Il recense à détecter ses forces et ses faiblesses afin de porter un
jugement sur sa situation financière et sa performance et permet de la comparer avec d’autres entreprises du
même secteur.
Le diagnostic financier apporte un éclairage particulièrement précieux, permet aux dirigeants de prendre des
décisions rationnelles afin de leur donner la chance pour mieux gérer l’équilibre financier et d’assurer la
performance et la rentabilité de l’entreprise, ainsi qu’elle permet de faire face aux multiples risques qui
peuvent secouer l’entreprise.
Après avoir fait le tour du cadre théorique d’une l’analyse financière, nous avons procédé à une analyse de
la situation financière de la direction de Distribution de Boumerdès où nous avons effectué notre stage
pratique.
Cette étude de cas à été également une occasion d’opposer le monde du travail et d’engendrer des
passerelles qui existent entre le savoir théorique et la pratique sur le terrain. Celle-ci est basée sur des
données que nous avons tirées dans les états financiers plus précisément les bilans des années (2013-2014 et
2015) qui ont été mis à notre disposition par l’entreprise et grâce à diverses informations recueillies auprès
des différents responsables de cette entreprise.
Après avoir procédé une analyse financière fondée sur les équilibres financiers et les différents ratios.
Nous avons constaté que le fond de roulement est négatif durant les 3 années ce qui signifie les capitaux
permanents de cette période n’arrivent pas à financer les actifs immobilisés
la SONELGAZ a dégagé un besoin en fonds de roulement négatif, Ce cas est très fréquent au niveau des
entreprises de grandes distributions dont la rotation des stocks est très importante et le paiement se fait au
comptant, alors que les fournisseurs sont généralement réglés à terme.
Cependant la trésorerie nette est positive durant les trois années, l’entreprise donc est dans une
Situation équilibrée, se qui trouve chez les entreprises de distribution due au fait que :
Les achats se font avec des crédits fournisseurs relativement longs.
Les clients paient au comptant.
Les stocks tournent très vite
A travers l’étude des ratios, nous avons observé que la liquidité générale a connu une progression de son
actif circulant afin de rembourser ses dettes à court terme.
Ainsi, nous pouvons dire que l’analyse des équilibre financière et les ratios de liquidité n’est pas suffisante
Pour déterminer la performance de l’entreprise, on ne peut pas se limiter aux seuls aspects financiers mais
plutôt prendre en considération l’ensemble des facteurs constituants (social, technologique, commerciale,
organisationnelle…).
28
Propositions
De ce fait, ces résultats qui montrent distinctement les mauvaises performances de la SONELGAZ pendant
la période d’études 2013-2014 et 2015, nous amène à formuler Humblement un certain nombre de
suggestions qui pourront daigné à améliorer la Performance de l’entreprise :
Réduire le nombre de recrutements qui font augmenter les charges salariales pendant une certaine
période afin de maîtriser les charges de personnels de l’entreprise.
Elaborer des estimations des ventes afin de limiter les pertes financières liées au non facturation
d’énergie.
La mise en place des compteurs numériques permettra à l’entreprise de relever les compteurs des
clients à distance sans avoir la nécessité d’envoyer des agents pour les effectuer sur place ce qui va
engendrer une baisse de la masse des charges personnel ( réduction des frais de missions).
Enfin, il est clair que le diagnostic financier occupe une place très importante dans la politique générale de
l’entreprise et facilite fortement l’amélioration de la qualité des décisions à véhiculer.
29
Bibliographie
Ouvrages
BRIQUET, Ferri, 1997 « Les plans de financement », Edition Economica, Paris.
COHEN Elie, 2006 « Analyse Financière », Edition Economica, 6eme édition, Paris.
GRANGUILLOT Béatrice, Francis 2014/2015 « L’essentiel de l’analyse financière »12eme édition, Paris.
LAHILLE Jean-Pierre, 2007 « Analyse Financière », Edition Dunod, 3eme édition, Paris.
Autres documents
Cours finance d’entreprise par madame SELOU
Sites internet
https://www.sonelgaz.dz/
30
Liste des schémas
Schéma n°1 : Schéma organisationnel des sociétés des distributions de l’électricité et du gaz sur le territoire
national
31
Annexes
Annexe 1
Immobilisations corporelles
Terrains 102 234 063,49 102 234 063,49 102 234 063,49
Agencements et aménagements de
411 434 622,73 229 241 211,90 182 193 410,83 190 895 281,90
terrains
Constructions (Bâtiments et ouvrages 3 249 571 345,87 1 611 271 780,16 1 638 299 565,71 1 676 032 095,94
Autres immobilisations corporelles 23 641 195 967,27 6 348 748 883,54 17 292 447 083,73 13 500 379 332,89
Immobilisations en cours 51 568 448 431,57 51 568 448 431,57 47 341 327 977,10
Immobilisations financières
Titres mises en équivalence - entreprises
associées
Titres participations et créances
3 977 000,00 3 977 000,00 3 977 000,00
rattachées
Autres titres immobilisés
Prêts et autres actifs financiers non
10 426 321,81 10 426 321,81 10 532 321,69
courants
Comptes de liaison
Impôts différés actif 0,00 0,00 1 379 357 056,00
216 209 454 135 827 002
TOTAL ACTIF NON COURANT 043,79
80 382 451 321,99
721,80
119 434 205 100,00
ACTIF COURANT
Créances et emplois assimilés
Clients 27 164 299 857,70 4 091 347 377,54 23 072 952 480,16 17 230 949 597,90
Stocks et encours 41 067 710,69 21 440 201,99 19 627 508,70 20 175 281,23
32
Autres débiteurs 4 706 253 973,40 45 503 613,62 4 660 750 359,78 6 419 325 803,44
Impôts 3 311 072 587,48 3 311 072 587,48 2 066 881 322,44
Disponibilités et assimilés
Placements et autres actifs financiers
courants
Trésorerie 3 566 350 175,50 39 335 158,96 3 527 015 016,54 4 473 778 228,13
TOTAL ACTIF COURANT 38 789 044 304,77 4 197 626 352,11 34 591 417 952,66 30 211 110 233,14
254 998 498 170 418 420
TOTAL GENERAL ACTIF 348,56
84 580 077 674,10
674,46
149 645 315 333,14
Annexe 2
Bilan comptable 2013 Passif
CAPITAUX PROPRES
Capital émis (ou compte de l'exploitant) 23 964 133 801,87 17 600 000 000,00
Primes et réserves (Réserves consolidées) 2 079 425 652,18 2 079 425 652,18
Autres capitaux propres - Report à nouveau - 13 670 998 301,41 - 8 954 457 660,53
Provisions et produits comptabilisés d'avance 36 272 321 766,67 32 948 221 574,29
TOTAL PASSIFS NON COURANTS 37 273 696 645,57 34 211 734 978,42
33
PASSIFS COURANTS
Dettes sur sociétés du Groupe et associés 90 303 109 998,29 83 252 748 799,78
TOTAL PASSIFS COURANTS 125 197 308 799,07 106 797 714 156,59
TOTAL GENERAL PASSIF 170 418 420 674,46 149 645 315 333,14
Annexe 3
34
35
Annexe 4
Bilan comptable 2014 Passif
36
Annexe 5
Bilan comptable 2015 Active
37
Annexe 6
Bilan comptable 2015 Passif
38