Résumer Risque pays :

Les risques pays peuvent affecter les investissements et la croissance économique d'un pays en raison de facteurs tels que la
stabilité politique, la situation économique, les conditions sociales et les risques géopolitiques. Les risques pays se divisent en
trois catégories : politique, économique et financier.

Les défaillances financières sont l'un des risques les plus importants qui peuvent affecter l'économie d'un pays et se produisent
lorsque le système financier d'un pays est incapable de remplir ses fonctions essentielles. Les défaillances financières peuvent
être causées par divers facteurs, notamment des déséquilibres macroéconomiques, des politiques monétaires et fiscales
inadéquates, une réglementation financière inadéquate, des bulles spéculatives et des crises bancaires. Les défaillances
financières peuvent avoir des conséquences économiques graves, telles que des récessions, une augmentation du chômage et
des pertes importantes pour les investisseurs. Les investisseurs peuvent se protéger contre les risques de défaillance financière
en diversifiant leurs portefeuilles d'investissement et en investissant dans des produits financiers moins risqués

Aujourd'hui, les investisseurs et les institutions financières utilisent une variété d'outils pour évaluer le risque pays, y compris
les notations de crédit, les analyses de scénarios, les indicateurs économiques et les enquêtes sur les risques politiques. Cette
analyse est essentielle pour minimiser les risques et maximiser les rendements sur les investissements à l'étranger.
Slide 6 Explication définition analyse risque pays L'analyse du risque pays est une méthode d'évaluation utilisée pour évaluer les risques
politiques, économiques et financiers associés à un investissement dans un pays particulier. Cette évaluation prend en compte des facteurs
tels que la stabilité politique, les risques liés à l'investissement, les perspectives économiques à long terme, les risques de change, les barrières
réglementaires et les risques de crédit. L'analyse du risque pays peut être utilisée par les investisseurs, les banques et les entreprises pour
évaluer le potentiel de pertes ou de gains dans un pays donné et pour prendre des décisions éclairées en matière d'investissement.

Slide 7 Les différentes catégories du risques pays Slide 9

Le risque politique se réfère à la possibilité de perturbations politiques
pouvant entraîner une perturbation de l'activité économique d'un pays.
Cela peut inclure des changements dans les politiques fiscales, les lois du
travail, les réglementations commerciales et les politiques
d'immigration.
Le risque économique se réfère à la possibilité d'une perturbation
économique qui pourrait affecter la croissance économique d'un pays.
Les facteurs qui peuvent contribuer au risque économique comprennent
l'inflation, le chômage, la balance commerciale et le taux de change
Le risque financier se réfère à la possibilité d'une perturbation financière
qui pourrait affecter le marché boursier, le marché des devises et le
marché des matières premières d'un pays. Les facteurs qui peuvent
contribuer au risque financier comprennent la volatilité des prix, les
fluctuations des taux d'intérêt et les risques de crédit.
Un exemple de défaillance financière est la faillite d'une
entreprise. Par exemple, si une entreprise accumule des dettes
importantes, des pertes financières continues, une baisse des
revenus, ou une concurrence accrue, elle peut être confrontée à
des difficultés financières croissantes. Si elle n'est pas en mesure
de rembourser ses dettes ou d'obtenir des financements
supplémentaires, elle peut se retrouver dans l'incapacité de
continuer ses activités commerciales. Dans ce cas, l'entreprise
peut être contrainte de déposer une demande de faillite,
Ce qui entraîne souvent la liquidation de ses actifs et la
répartition de ses revenus entre les créanciers et les
actionnaires. La faillite peut également entraîner la perte
d'emplois pour les travailleurs de l'entreprise et des impacts
négatifs sur les fournisseurs, les clients et l'économie locale.

Slide 10 : Les conséquences des défaillances financières pour les investisseurs

-Une réduction de la disponibilité du crédit pour les particuliers et les entreprises peut ralentir la croissance économique en réduisant l'investissement
et la consommation. Cela peut entraîner des difficultés pour les particuliers à obtenir des prêts pour les achats importants, ainsi que pour les entreprises
à obtenir des financements pour leur croissance.

-Perte d'emplois : Lorsqu'une entreprise fait faillite, elle peut être contrainte de licencier des employés pour réduire les coûts. Cela peut entraîner une
augmentation du chômage dans la région ou le pays concerné, ce qui a un impact négatif sur le niveau de vie des individus et peut entraîner une
diminution de la demande intérieure.

Une chute du marché boursier et une dépréciation de la monnaie nationale peuvent survenir lorsque le système financier d'un pays est perturbé. Les
investisseurs peuvent retirer leur argent du marché boursier en raison de la faible confiance dans l'économie, ce qui peut entraîner une baisse des prix
des actions et une réduction des investissements et des emplois. En même temps, une dépréciation de la monnaie nationale peut survenir lorsque les
investisseurs retirent leur argent du pays, ce qui peut rendre les importations plus chères et entraîner une inflation.

Lorsque l'État est amené à intervenir pour renflouer les institutions financières en difficulté, cela peut engendrer des coûts importants pour les
contribuables. Les gouvernements peuvent avoir recours à des prêts, des garanties ou des injections directes de capitaux pour aider les institutions
financières à surmonter leurs difficultés. Ces coûts peuvent représenter une charge financière importante pour les contribuables. Toutefois,
l'intervention de l'État peut être nécessaire pour éviter des conséquences plus graves sur l'économie dans son ensemble.
Slide 15 La méthodologie pour une appréciation du risque-pays
La méthode qualitative consiste en une analyse descriptive de la situation
économique, politique et sociale d'un pays. Elle permet d'obtenir une vision
détaillée de l'évolution du pays mais ne permet pas de comparer facilement
les différents États ou de fournir des données chiffrées.
La méthode de la liste de vérification : cette méthode revient à noter un
pays donné sur un barème répondant à des critères économiques,
financiers, juridiques et politiques. L’International Country Risk Guide (ICRG)
du PRS Group en est un exemple. Chaque donnée est pondérée et placée
dans une échelle allant de la note la plus basse à la plus élevée – évaluation
nécessairement subjective. Les données sont ensuite intégrées dans un
tableau dont l’un des côtés représente par exemple la dimension politique
et juridique, l’autre le domaine économique et financier. Cette méthode
permet l’élaboration d’un profil de pays, comparable à celui d’autres
territoires et dont on peut suivre l’évolution.
D'autres méthodes quantitatives reposent sur des études économétriques
et statistiques et permettent de comparer un grand nombre de pays en
élaborant une liste des variables jugées pertinentes. Ces techniques
présentent toutefois des limites telles que des hypothèses imparfaites, une
absence de données non statistiques et une approche exclusive fondée sur
les données économiques.
Slide 13 Exemples de défaillances financières ayant eu des
répercussions sur l’économie d’un pays
La crise financière asiatique de 1997, qui a commencé en
Thaïlande avant de se propager à d'autres pays de la région,
entraînant une chute des marchés boursiers et une
réduction de la croissance économique.
La crise de la dette souveraine européenne a débuté en
2009 lorsque plusieurs pays européens ont connu des
difficultés financières pour rembourser leur dette publique.
Cette crise a entraîné une instabilité économique, politique
et sociale dans la région, ainsi que des mesures d'austérité
budgétaire et des réformes structurelles pour tenter de
résoudre la crise.
La crise financière mondiale de 2008 a été déclenchée par
la crise des subprimes aux États-Unis, qui a entraîné des
pertes importantes pour les banques et les investisseurs
dans le monde entier. Cette crise a conduit à une récession
mondiale, une hausse du chômage, des faillites
d'entreprises et des mesures de sauvetage des
gouvernements pour stabiliser les marchés financiers.

En bref

L'analyse du risque pays est une méthode qui permet d'évaluer les risques liés à l'investissement dans un pays donné. Elle
prend en compte différents facteurs tels que les facteurs économiques, politiques et sociaux. L'objectif de cette analyse
est de déterminer si un investissement dans ce pays est sûr et rentable à long terme.

L'une des formes de risque pays est le risque de défaillance financière, qui se produit lorsque les entreprises ou les
gouvernements d'un pays ne sont pas en mesure de rembourser leur dette ou de respecter leurs obligations financières.
Cela peut entraîner des pertes importantes pour les investisseurs et une dégradation de la situation économique du pays.

Un autre type de risque pays est le risque systémique, qui se produit lorsque les perturbations dans un secteur
économique spécifique se propagent à l'ensemble de l'économie. Par exemple, une crise financière dans le secteur
bancaire peut se propager à l'ensemble de l'économie et entraîner des pertes importantes pour les investisseurs.

En fin de compte, l'analyse du risque pays est une étape importante dans le processus de décision d'investissement et
permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées et informées en matière d'investissement dans les pays
étrangers.

Résumer de la méthodologie

L'évaluation du risque-pays est une tâche complexe qui peut être abordée à travers différentes méthodologies, tant
qualitatives que quantitatives. Les acteurs du marché ont souvent recours à une combinaison des deux méthodes pour
évaluer le risque-pays. La méthode qualitative consiste en une analyse descriptive de la situation économique, politique
et sociale d'un pays, tandis que la méthode quantitative repose sur des études économétriques et statistiques. Une
méthode couramment utilisée est la méthode de la liste de vérification, qui consiste à noter un pays sur un barème
répondant à des critères économiques, financiers, juridiques et politiques, avec chaque donnée pondérée et placée dans
une échelle allant de la note la plus basse à la plus élevée. Les données sont ensuite intégrées dans un tableau pour
élaborer un profil de pays.

Ces méthodes sont utilisées pour apprécier le risque-pays, c'est-à-dire évaluer la probabilité de perturbations
économiques, financières, politiques et sociales dans un pays donné. Elles permettent d'obtenir une évaluation
quantitative ou qualitative du risque-pays, qui peut être utilisée par différents acteurs du marché tels que les
entreprises, les banques et les agences de notation pour prendre des décisions d'investissement ou de crédit. Les
méthodes d'analyse du risque-pays sont également utilisées par les gouvernements pour surveiller la situation
économique et politique de leur pays et pour prendre des mesures préventives si nécessaire.