Problème d’application en classe

VAN-contexte fiscal canadien

FIN-3500

On vous demande d’évaluer un projet de remplacement d’équipement pour le compte de

la firme Pomme- de - Terre inc. Il s’agit de remplacer un vieux tracteur par un nouveau
plus performant.

Le vieux tracteur a été payé 60 000$ il y a 8 ans. Le nouveau tracteur se vend

actuellement 100 000$ chez le détaillant et ce dernier serait prêt à reprendre le vieux
tracteur pour une somme de 20 000$. L’achat du nouveau tracteur éviterait une dépense
immédiate de 10 000$ pour l’installation d’un système antipollution sur le vieux tracteur.
Cette dépense de 10 000$ serait capitalisable et amortissable du point de vue fiscal. Elle
appartiendrait à la même classe d’amortissement que les tracteurs (classe continue),
soit celle avec un taux de 30% sur le solde dégressif.

Suite à un tel projet de remplacement, le fonds de roulement de la firme Pomme- de -

Terre inc. augmentera de 4 500$. De plus, afin d’opérer le nouveau tracteur ayant des
fonctions robotisées, la firme sera dans l’obligation de former le chauffeur à cette
nouvelle technologie et cela coutera un montant de 2 000$ qui sera déductible
fiscalement.

Les frais annuels prévus d’entretien et d’essence seraient de 10 000$ avec le vieux
tracteur, mais on pense qu’ils seraient de 4 000$ avec le nouveau. Également, la
production annuelle de la ferme serait de 1 000 unités avec le vieux tracteur et on pense
qu’elle serait de 1 200 unités avec le nouveau. Le prix de vente par unité est de 25$
(supposez que ces montants sont réalisables en fin d’année).

À la fin de la deuxième année le vieux tracteur (si on décide de le garder) aurait besoin
d’une mise au point ponctuelle de 5 000$. Ce montant serait capitalisable, donc
amortissable du point de vue fiscal. Par ailleurs, le nouveau tracteur (si on l’achète pour
remplacer l’ancien) aurait effectivement besoin d’un entretien majeur à la fin de la
troisième année et couterait une somme de 8 000$ qui, somme toute, serait
capitalisable donc amortissable du point de vue fiscal.

L’horizon d’évaluation est de 4 ans au bout desquels on s’attend à ce que le nouveau

tracteur se vende à 55 000$, comparativement à 10 000$ pour l’ancien.

L’entreprise exige un taux de rendement de 12% sur ce type de projet, a un taux

d’imposition de 40% et des frais d’intérêt de 10 000$ par année.

Calculez la VAN du projet et dites s’il est intéressant.