ANALYSE ÉCONOMIQUE EN INGÉNIERIE

13 juin 2005 15h30-18h20

Professeur : Martin Grenon
Salles d’examen : 2751
Nom de l’étudiant :______________________
Numéro matricule :______________________

Seul le livre est autorisé à l’examen.

Épreuve partielle #2

QUESTION 1 (20 points)

Voici l’information financière concernant le projet de ré-outillage d’un fabricant d’ordinateur :

Le projet coûte 2 millions de dollars, et sa durée est de 5 ans. Il peut être classé parmi les biens de la catégorie 43, à
laquelle s’applique d=30%. À la fin de la cinquième année, tous les biens détenus relativement au projet seront vendus.
La valeur de récupération prévue représente environ 15% du coût initial du projet. Le fabricant financera 60% de
l’investissement en empruntant auprès d’une institution financière à un taux d’intérêt de 12% qu’il remboursera à l’aide
de versements égaux sur une période de 5 ans. Son taux d’imposition différentiel est de 40%. Son TRAM est de 18%.
Compte tenu des données qui précédent,

a) Déterminez les flux monétaires après impôt.

b) Calculez la valeur présente actualisée équivalente de ce projet.

QUESTION 2 (20 points)

Une compagnie envisage l’achat d’une perceuse verticale qui coûte 50 000$ et possède une durée de vie utile de 8 ans.
La valeur de récupération de cette machine est de 5000$. Les revenus additionnels sont de 20 000$ et les dépenses
associées sont de 8000$. Le taux de DPA est de 30%. Le projet nécessite un fond de roulement de 10 000$ à l’année 0.
Tous les montants sont en dollars de l’année zéro.

Le taux d’imposition marginal est de 35% et le taux du marché de 18%. Supposez qu’on prévoit un taux d’inflation
général de 5%, un taux d’inflation de 8% pour les revenus et le fonds de roulement, et un taux d’inflation de 6% pour
les coûts d’exploitation. Ce projet est-il acceptable? Utilisez la PE.

QUESTION 3 (20 points)

La compagnie Wu songe à remplacer une perceuse achetée il y a 7 ans au coût de 10 000$. La vie utile estimative avait
été fixée à 12 ans et la valeur de récupération à 0$. Sa valeur marchande actuelle est de 2000$. Une nouvelle machine
peut être installée au coût de 12 000$ et aura une durée de vie de 5 ans. Cette machine fera augmenter les ventes
annuelles de 1500$ (11500$ vs 10000$). De plus, les coûts annuels diminueront de 2000$ (7000 vs 5000$). La
nouvelle machine aura une valeur de récupération de 2000$. Le TRAM de la compagnie est de 15%. Le taux de DPA
des deux machines est de 30% et le taux d’imposition marginal est de 40%.

Devons nous achetez la nouvelle machine maintenant?

QUESTION 4 (20 points)

Dans un paradis fiscal on considère deux machines différentes pour un projet de réduction des coûts.

La machine A, dont le coût initial en capital est de 60 000$, aura une valeur de récupération de 22 000$ au terme de 6
années de service. De plus, voici comment on estime les probabilités relatives des coûts annuels d’exploitation.

Coûts annuels d’E&E Probabilité

5000$ 0.20
8000 0.30
10000 0.30
12000 0.20

La machine B coûte au départ 35000$, et on estime que, après 4 années de service, sa valeur de récupération sera
négligeable. De plus, voici comment on estime les probabilités relatives des coûts annuels d’exploitation.

Coûts annuels d’E&E Probabilité

8000$ 0.10
10000 0.30
12000 0.40
14000 0.20

Le TRAM de ce projet est de 10%. La période de service requis de ces machines est évaluée à 12 ans, et aucun progrès
technologique n’est prévu pour ces machines.

a) En présumant l’indépendance statistique, calculez la moyenne et la variance du coût annuel total équivalent
(capital et exploitation) de chaque machine. En vous basant sur la moyenne uniquement, quelle machine allez
vous choisir?

b) D’après les résultats obtenus en a), calculez la probabilité que le coût annuel total (capital et exploitation) de la
machine A soit strictement supérieur à celui de la machine B. En vous basant sur ce dernier résultat, quelle
machine allez vous choisir?

QUESTION 5 (20 points)

Vous devez faire une analyse location-achat portant sur une machine.

Option Achat : le matériel coûte 120 000$. Pour l’acheter, vous pouvez emprunter à terme le plein montant à 10%
d’intérêt et effectuer 4 versements égaux. Le taux de DPA de la machine est de 30%. On prévoit des revenus annuels
de 200 000$ et des coûts d’exploitation de 40 000$. La machine nécessite un entretien annuel coûtant 10 000$. En
raison des changements technologiques rapides, on estime la valeur de revente dans quatre ans à 20 000$.

Option location : BCI offre un contrat de location de 4 ans exigeant des versements de 44 000$ au début de chaque
année. L’entente stipule que BCI est responsable de l’entretien.Tout au long de la période d’analyse, le taux
d’imposition marginal est de 40% et son TRAM de 15%.Devez vous acheter ou louer ? Pourquoi?