Devoir à rendre 2

Exercice 1
Afin d’accroître sa capacité de production, une société envisage de réaliser un programme
d’investissement. Le projet comprend :

o Un bâtiment pour 3 000 000 DH HT, amortissable en linéaire sur 15 ans

o Un matériel et du mobilier, amortissable en linéaire sur 5 ans,
pour un montant de 1 000 000 DH HT
Pour l’étude de la rentabilité de ce projet, il a été décidé de ne considérer que les 5 premières
années d’exploitation (1 à 5).

Les quantités supplémentaires vendues seraient les suivantes :

Années 1 2 3 4 5
Quantités 25 000 30 000 30 000 30 000 30 000
 Le prix de vente unitaire est fixé à 400 DH HT.
 Les charges variables unitaires s’élevaient à 300 DH HT.
 Les charges fixes annuelles (hors amortissement) seraient de 600 000 DH.
 Taux d’actualisation : 10%
 Taux d’impôt sur les bénéfices : 30 %

Étudier la rentabilité de ce projet

Exercice 2 :

Une société spécialisée dans les vêtements de sport pour conditions extrêmes (randonnées en
montagne, expéditions polaires). Elle possède plusieurs brevets et veut innover dans des procédés
impliquant des textiles combinant des qualités de chaleur, légèreté et haute résistance.

Pour cela, elle envisage d’acheter un brevet sur une nouvelle fibre auprès d’une grande société
chimique. La fabrication de vêtements comportant cette fibre nécessite l’emploi de 2 nouvelles
machines. Il est attendu que cette nouvelle ligne permettra à la société Clamart de devenir le leader sur
ce secteur.

• Les machines sont amorties en linéaire sur 8 ans.

• Le brevet est amorti en linéaire sur 5 ans.

• La prévision liée au projet porte sur 5 ans.

Coût de l’investissement

• Brevet : 3250000

• Machines : 52000 l’unité

L’augmentation du BFR la première année est estimée à 120000

La direction espère vendre les 2 machines au bout de 5 ans à leur valeur nette comptable

Le brevet a été acheté en exclusivité et ne sera pas revendu.

Année 1 2 3 4 5
Nombre d’unités vendues 20000 25000 30000 50000 50000
Prix de vente 200 200 200 200 200
Coût unitaire 80 80 80 80 80

Pour fabriquer les articles de sport, il est nécessaire d’utiliser de nouveaux locaux. La société a trouvé
des locaux à louer adaptés à la nouvelle fabrication au prix de 180000 dhs annuels.

Étudier la rentabilité de cet investissement sachant que le taux d’actualisation est de

15%