A : Analyse financière du compte de résultat.

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A : Analyse financière du compte de résultat.
I Lecture financière du compte de résultat.
II Le calcul des soldes intermédiaires de gestion.
III La détermination de la capacité d’autofinancement.
IV Calculs après retraitements des SIG et de la CAF.

I Lecture financière du compte de résultat.

Le compte de résultat recense les flux qui sont à l’origine du résultat c'est-à-dire de la variation
de la richesse des actionnaires sur une période donnée. Les flux y sont regroupés en éléments
d’exploitation, financiers et exceptionnels mais cette distinction ne permet pas de comprendre l
formation du résultat. Le PCG propose, à partir de ces données de la comptabilité financière, un
tableau des soldes intermédiaires de gestion (SIG) qui facilite l’analyse de cette formation.
Certains analystes préconisent des retraitements des produits et des charges afin de prévaloir une
logique économique sur la logique juridico-comptable et faciliter les comparaisons dans le temps
entre les entreprises d’un même secteur.
Exercice 1 : Entreprise BARON. Compte de résultat de l’entreprise Baron au 31/12/20N-1

Charges MONTANTS Produits MONTANTS

Charges d’exploitation Produits d’exploitation
Achats de marchandises 2 710,00 Ventes de marchandises 6 450,00
Variation des stocks de marchandises -50,00 Production vendue 1 840,00
Achats de matières premières et approv. 400,00 Montant du chiffre d'affaires HT 8 290,00
Variation des stocks de mat. premières 40,00
Autres achats et charges externes 970,00 Production stockée 110,00
Impôts, taxes et versements assimilés 115,00 Subvention d'exploitation 320,00
Reprises sur amortissements et
Salaires et traitements 2 000,00 dépréc. 230,00
Charges sociales 885,00 Autres produits 10,00
Dot. aux amort. s/immobilisations …
Sur immobilisations 800,00
Sur actif circulant 100,00
Pour risques et charges 90,00
Autres charges 20,00
Total I 8 080,00 Total I 8 960,00
Charges financières Produits financiers
Dot. aux amortissements et aux dépréc. 60,00 Reprises sur dépréciations 85,00
Intérêts et charges assimilés 280,00 Revenus des VMP 45,00
Total II 340,00 Total II 130,00
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Sur opérations de gestion Sur opérations de gestion 10,00
Sur opérations en capital (1)
105,00 Sur opérations en capital (2) 150,00
Dot. aux amort., dépréc. et aux prov. 25 Reprises sur amort et provisions 30,00
Total III 130,00
Participation des salariés IV 20,00 Total III 190,00
Impôt sur les bénéfices 230,00
Total des charges 8 800,00 Total des produits 9 280,00
Solde créditeur : Bénéfice 480,00 Solde débiteur : Perte

1
 Total Général 9 280,00 Total Général 9 280,00

II Le calcul des soldes intermédiaires de gestion.

La marge commerciale s’obtient par la différence entre les ventes de marchandises et le coût d’achat des
marchandises vendues. Elle concerne : des entreprises commerciales (ce sont des entreprises qui achètent des
biens pour les revendre en l’état, sans aucune transformation), les entreprises de négoce, ou alors les
entreprises qui ont à la fois une activité industrielle (transformation et production) et une activité
commerciale. C’est un indicateur qui permet de suivre l’évolution d’une politique commerciale et traduit
également le pouvoir de négociation de l’entreprise face à ses fournisseurs et auprès de ses clients.

La production de l’exercice représente l’ensemble de la production vendue (c’est à dire le chiffre d’affaires
industriel) évaluée au prix de vente, la production stockée (la variation des stocks de produits intermédiaires,
en cours de production et des produits finis) et la production immobilisée (les travaux faits par l’entreprises
pour elle-même) évaluée au coût de production.

La valeur ajoutée. Selon le Plan comptable est la suivante: « la valeur ajoutée produite brute exprime une
création de valeur ou l’accroissement de valeur que l’entreprise apporte aux biens et services en provenance
de tiers dans l’exercice de ses activités professionnelles courantes ».

L’excédent brut d’exploitation (EBE) représente la richesse que l’entreprise crée grâce à son exploitation.

L’EBE représente la somme de la valeur ajoutée et les subventions d’exploitation de laquelle on déduit les
impôts et taxes liés à l’exploitation (en particulier la taxe professionnelle et l’impôt foncier) et les charges de
personnel. L’EBE peut être négatif si nous sommes dans le cas d’une insuffisance brute d’exploitation (IBE).
L’EBE est un indicateur de la performance industrielle et commerciale. C’est également un indicateur de la
rentabilité économique de l’entreprise.

Le résultat d’exploitation est u n indicateur de la performance économique et industrielle de l’entreprise. Les

charges et les produits financiers ne sont pas pris en compte dans son calcul. Donc c’est un profit ou une perte
généré par l’activité de l’entreprise qui est indépendant de sa politique financière, mais influencée par la
politique d’amortissement.

Le résultat courant avant impôt (RCAI) correspond au résultat d’exploitation, majoré des produits
financiers ainsi que de la quote-part de résultat sur opérations faites en commun et minoré des charges
financières ainsi que les dotations aux amortissements et provisions sur charges financières.

C’est un indicateur qui mesure la performance des activités d’exploitation et financières de l’entreprise. Il est
déterminé avant l’influence des éléments exceptionnels et de l’impôt. Et il permet d’apprécier le résultat qui
sera réparti entre : l’Etat, les salariés et les actionnaires.

Il est intéressant de le comparer au résultat d’exploitation pour analyser l’incidence de la politique financière
sur la formation du résultat. Son analyse permet de suivre l’évolution dans le temps de la rentabilité de
l’activité normale de l’entreprise et d’apprécier la profitabilité en prenant en compte sa politique financière.

Le résultat exceptionnel représente la différence entre les produits exceptionnels et les charges
exceptionnelles. Il n’est pas calculé à partir d’un solde précédent et c’est un solde qui regroupe l’ensemble des
éléments qui ne contribuent pas à la formation du résultat lié à l’activité courante de l’entreprise.

Le résultat net de l’exercice est le résultat qui est déterminé par la somme du résultat courant et du résultat
exceptionnel après le paiement de l’impôt sur les sociétés et le versement de la participation des salariés.

2
3
Tableau des SIG de l'entreprise BARON.
PRODUITS
Ventes de marchandises
Production vendue
Production stockée
Production de l'exercice
Marge commerciale
Valeur ajoutée
Subvention d'exploitation
Excédent brut d'exploitation
Reprises sur charges et transfert
de charges
Autres produits
Résultat d'exploitation
Produits financiers
Produits exceptionnels
Résultat courant avant impôts
Résultat exceptionnel
Produits de cession des
éléments d'actif
4
SOMMES CHARGES SOMMES SOLDES Sommes N
Coût d'achat des marchandises vendues Marges commerciale
Déstockage de production
Production de l'exercice
Consommation de l'exercice
en provenance des tiers
Valeur ajoutée
Impôts, taxes et versements assimilés
Charges de personnel
E.B.E
Insuffisance brute d'exploitation
Dotations aux amortissements et
aux dépréciations
Autres charges
Résultat d'exploitation
Résultat d'exploitation
Charges financières
R.C.A.I.
Charges exceptionnelles Résultat exceptionnel
Résultat courant avant impôts
Résultat exceptionnel
Participation des salariés
Impôt sur les bénéfices
Résultat de l'exercice
Valeur comptable des éléments d'actif Plus et moins-values sur cessions
cédés d'éléments d'actif
 Exercice : Les meubles AKEI.

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 Tableau des SIG de l’entreprise AKEI.

PRODUITS SOMMES CHARGES SOMMES SOLDES Sommes N

Ventes de marchandises CAMV Marges commerciale
Production vendue
Production stockée Déstockage de production
Production immobilisée
Production de
l'exercice
Production de l'exercice Consommation de l'exercice
Marge commerciale en provenance des tiers
Valeur ajoutée
Valeur ajoutée Impôts, taxes et versements assimilés
Subvention d'exploitation Charges de personnel
E.B.E
Excédent brut d'exploitation Insuffisance brute d'exploitation
Reprises sur charges et
Dotations aux amortissements et
transfert
de charges aux dépréciations
Autres produits Autres charges
Résultat d'exploitation
Résultat d'exploitation Résultat d'exploitation
Produits financiers Charges financières
R.C.A.I.
Produits exceptionnels Charges exceptionnelles Résultat exceptionnel
Résultat courant avant impôts Résultat courant avant impôts
Résultat exceptionnel Résultat exceptionnel
Participation des salariés
Impôt sur les bénéfices
Résultat de l'exercice
Produits de cession des Valeur comptable des éléments d'actif Plus et moins-values sur
éléments d'actif cédés cessions d'éléments d'actif

6
 Pizzeria Pasta

7
SIG Entreprise PIZZERIA PASTA
PRODUITS SOMMES
Ventes de marchandises
Production vendue
Production stockée
Production immobilisée
Production de l'exercice
Marge commerciale
Valeur ajoutée
Subvention d'exploitation
Excédent brut d'exploitation
Reprises et transfert
de charges
Autres produits
Résultat d'exploitation
Produits financiers
Produits exceptionnels
Résultat courant avant impôts
Résultat exceptionnel
PCEA
8
CHARGES SOMMES SOLDES Sommes N
CAMV Marges commerciale
Déstockage de production
Production de
l'exercice
Consommation de l'exercice
en provenance des tiers
Valeur ajoutée
Impôts, taxes et versements assimilés
Charges de personnel
E.B.E
Insuffisance brute d'exploitation
Dotations aux amortissements et
aux dépréciations
Autres charges
Résultat d'exploitation
Résultat d'exploitation
Charges financières
R.C.A.I.
Charges exceptionnelles Résultat exceptionnel
Résultat courant avant impôts
Résultat exceptionnel
Participation des salariés
Impôt sur les bénéfices
Résultat de l'exercice
VCEAC + / - values sur cessions
III La détermination de la capacité d’autofinancement.

Entreprise BARON
Détermination de la CAF à partir de l'EBE. N
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION

+ Transferts de charges (d'exploitation)

+ Autres produits (d'exploitation)
- Autres charges (d'exploitation)
+ Produits financiers (sauf reprises sur dépréciations)
- Charges financières (sauf dotations aux amortissements et dépréciations)
+ Produits exceptionnels SAUF
produits des cessions d'immobilisations ;
quote-part des subventions d'investissement virée
au compte de résultat de l'exercice ;
reprises sur dépréciations exceptionnelles)
- Charges exceptionnelles SAUF
Valeur comptable des immobilisations cédées ;
dotations aux amortissements et aux dépréciations
exceptionnels)
- Participation des salariés aux fruits de l'expansion
- Impôts sur les bénéfices
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT =

Détermination de la CAF à partir du résultat de l'exercice. N

RESULTAT DE L'EXERCICE
+ Dotations aux amortissements et aux dépréciations :
d'exploitation
financiers
exceptionnels
- Reprises sur amortissements et dépréciations :
d'exploitation
financiers
exceptionnels
+ Valeurs comptables des éléments d'actif cédés
- Produits de cession des éléments d'actif
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT =

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Entreprise AKEI
Détermination de la CAF à partir de l'EBE. N
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION

+ Transferts de charges (d'exploitation)

+ Autres produits (d'exploitation)
- Autres charges (d'exploitation)
+ Produits financiers (sauf reprises sur dépréciations)
- Charges financières (sauf dotations aux amortissements et dépréciations)
+ Produits exceptionnels SAUF
produits des cessions d'immobilisations ;
quote-part des subventions d'investissement virée
au compte de résultat de l'exercice ;
reprises sur dépréciations exceptionnelles)
- Charges exceptionnelles SAUF
Valeur comptable des immobilisations cédées ;
dotations aux amortissements et aux dépréciations
exceptionnels)
- Participation des salariés aux fruits de l'expansion
- Impôts sur les bénéfices
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT =

Détermination de la CAF à partir du résultat de l'exercice. N

RESULTAT DE L'EXERCICE
+ Dotations aux amortissements et aux dépréciations :
d'exploitation
financiers
exceptionnels
- Reprises sur amortissements et dépréciations :
d'exploitation
financiers
exceptionnels
+ Valeurs comptables des éléments d'actif cédés
- Produits de cession des éléments d'actif
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT =

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IV Calculs après retraitements des SIG et de la CAF.

Les retraitements des produits et des charges permettent d’obtenir des SIG plus significatifs.

Ainsi :

- Les subventions d’exploitation accordées en compensation d’une insuffisance des prix de

vente doivent être ajoutées à la production de l’exercice et prises en compte pour le calcul de
la valeur ajoutée.

- La sous-traitance : Pour ce poste, la centrale des bilans de la Banque de France préconise de

soustraire le montant des charges de sous-traitance de la production de l’exercice, considérant
qu’un recours accru à la sous-traitance de fabrication n’entraîne pas de croissance au niveau
de l’entreprise mais au niveau du sous-traitant.

- Les charges de personnel extérieur : Ce dernier participe à la production et à l’activité de

l’entreprise. Les charges de personnel extérieur doivent être déduites des charges externes et
agrégées au poste de charges de personnel.

- Le crédit-bail : Il est assimilé à un financement par emprunt. La redevance annuelle est

décomposée en deux éléments : l’amortissement de l’immobilisation et les frais financiers
relatifs à l’emprunt fictif. Les loyers de CB sont retranchés des charges externes.
L’amortissement correspondant au bien loué est rajouté au montant des amortissements et les
frais financiers, aux charges financières.
NB : Dotations aux amortissements = (Valeur d’origine – Prix résiduel) / durée du contrat

- Les escomptes de règlement : Ils sont assimilés à des réductions commerciales car ils sont
directement liés aux relations commerciales engagées par l’entreprise.

- La participation des salariés : Les normes IFRS recommandent de les incorporer aux
charges de personnel, de même que l’intéressement et les stocks-options.

En page suivante, un tableau vous est proposé. Il vous permettra de procéder aux retraitements des
futurs cas à résoudre.

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 Tableau de retraitement des SIG Montants
Charges de personnel
+ Personnel extérieur
+ Participation des salaraiés
= Coût du personnel

Dotations d'exploitation (PCG)

+ Part des amortissements dans le loyer de Crédit-bail
= Dotations d'exploitation retraitées

Charges financières
+ Part des charges financières dans le loyer de Crédit-bail
= Charges financières retraitées

Consommations en provenance de tiers

+ Impôts et taxes
- Personnel extérieur
- Redevances de crédit-bail
= Consommations retraitées

Production de l'exercice (PCG)

+ Subvention d'explotation
- Consommations retraitées
= Valeur ajoutée au coût des facteurs
- Coût du personnel retraité
= EBE au coût des facteurs
+ Reprises d'exploitation
- Dotations d'exploitation retraitées
- Autres charges
+ Produits financiers
- Charges financiers retraitées
= Résultat courant avant impôts retraité
+ Produits exceptionnels
- Charges exceptionnelles
- Impôts sur les bénéfices
= Résultat de l'exercice (Inchangé)

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