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Analyse de la formation du rsultat :

le tableau des soldes intermdiaires de gestion

1- Principe et hirarchie des soldes


Pour mieux comprendre la formation du rsultat de l'exercice, des rsultats partiels peuvent tre calculs. La prsentation
en liste du compte de rsultat prsente trois rsultats partiels : rsultat d'exploitation, financier et exceptionnel. Cette ana-
lyse peut tre gnralise par le calcul de rsultats ou soldes en cascades : ce sont les soldes intermdiaires de gestion.
Le schma ci dessous illustre cette approche.

Production Production
Ventes de marchandises Production vendue
stocke immobilise
Cot d'achat des Marge
Production de l'exercice
marchandises vendues commerciale

Marge
Production de l'exercice
commerciale
Consommations de l'exercice
Valeur ajoute
en provenance des tiers

Subventions
Valeur ajoute
d'exploitation
Impts
Charges de personnel Excdent brut d'exploitation
et taxes

Reprises sur Autres produits


Excdent brut d'exploitation
prov., dprec. d'exploitation
Dotations aux amort. Autres charges
Rsultat d'exploitation
aux dpr et aux prov. d'exploitation

Produits financiers Rsultat d'exploitation

Rsultat courant
Charges financires
avant impt

Produits exceptionnels

Charges Rsultat Rsultat courant


exceptionnelles exceptionnel avant impt
Participation Impts sur Rsultat de
des salaris les bnfices l'exercice

2- laboration du tableau des soldes intermdiaires de gestion (TSIG) du Plan Comp-


table Gnral (PCG)
Modes de calcul Dtail Sommes
Ventes de marchandises (a) + (a)
(a) = Ventes de marchandises + 707
- RRR accords par l'entreprise sur ventes de marchandises - 7097
- Cot d'achat des marchandises vendues (b) - (b)
(b) = Achats de marchandises + 607
+ Frais accessoires sur achats de marchandises + 6087
- RRR obtenus sur achats de marchandises - 6097
+ Variation de stocks de marchandises + 6037
= Marge commerciale = (a) - (b)
Production vendue (c) + (c)
(c) = Production vendue + 70 (sauf 707)
- RRR accords par l'entreprise - 709 (sauf 7097)
+ Production stocke ou dstockage de production + 71
+ Production immobilise + 72
= Production de l'exercice =

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -1-


Modes de calcul Dtail Sommes
Production de l'exercice +
+ Marge commerciale +
- Consommations de l'exercice en provenance de tiers (d) - (d)
(d) = Achats d'approvisionnements + (601 606)
- (6091 6096)
+ (6081 6082)
+ Variation des stocks d'approvisionnements + (6031 + 6032)
+ Autres charges externes + (611 618)
+ (621 628)
- (619 + 629)
= Valeur ajoute produite =

Valeur ajoute produite +


+ Subventions d'exploitation + 74
- Impts et taxes et versements assimils - 63
- Charges de personnel - 64
= Excdent brut d'exploitation (ou insuffisance) =

Excdent brut d'exploitation +/-


+ Reprises sur prov, dprc (et amort) et transferts de charges + 781 + 791
+ Autres produits (e) + (e)
(e) = Autres produits de gestion courante + 75
- Quotes-parts de rsultat sur oprations / commun - 755
- Dotations aux amortissements, aux dprciations et aux prov. - 681
- Autres charges (f) - (f)
(f) = Autres charges de gestion courante + 65
- Quotes-parts de rsultat sur oprations commun - 655
= Rsultat d'exploitation (bnefice ou perte) =

Rsultat d'exploitation (bnefice ou perte) +/-


+ Produits financiers (g) + (g)
(g) = Produits financiers + 76
+ Reprises sur provisions et dprciations financires + 786
+ Transferts de charges financires + 796
- Charges financires (h) - (h)
(h) = Charges financires + 66
+ Dotations aux amort, aux dprc et aux prov - Charges financ + 686
+/- Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun + 755 ou - 655
= Rsultat courant avant impts (bnefice ou perte) =

Produits exceptionnels (i) + (i)


(i) = Produits exceptionnels + 77
+ Reprises sur provisions et dprciations exceptionnelles + 787
+ Transferts de charges exceptionnelles + 797
- Charges exceptionnelles (j) - (j)
(j) = Charges exceptionnelles + 67
+ Dotations aux amort, aux dprc et aux prov - Charges excep + 687
= Rsultat exceptionnel =

Rsultat courant avant impts +


+ Rsultat exceptionnel +
- Participation des salaris - 691
- Impt sur les bnfices - 695 - 697 + 699
= Rsultat de l'exercice (bnefice ou perte) =

+ Produits des cessions des lments d'actifs + 775


- Valeurs comptables des lments cds - 675
= Plus ou moins-values de cessions d'lments d'actif =

Le PCG propose le trac donn ci-aprs. Nous en donnerons une seule illustration dans le cas SOLDATEC.
Peu adapt une analyse pluriannuelle, nous ne lutiliserons plus par la suite, lui prfrant une prsentation verticale
simple.

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -2-


Tableau des soldes intermdiaires de gestion propos par le PCG

Produits Charges Soldes intermdiaires


N N-1
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 - Colonne 2)
Ventes de marchandises................................. Cot d'achat des marchandises vendues......... Marge commerciale....................................
Production vendue.......................................
Production stocke....................................... ou Dstockage de production (a)..................
Production immobilise................................
Total................................................... Total.................................................. Production de l'exercice..............................
Production de l'exercice............................... Consommation de l'exercice
Marge commerciale..................................... en provenance de tiers.................................
Total................................................... Valeur ajoute produite...............................
Valeur ajoute produite............................... Impts, taxes et versements assimils (b)....
Subventions d'exploitation............................ Charges de personnel.................................. Excdent brut (ou insuffisance brute)
Total................................................... Total.................................................. d'exploitation................................................
Excdent brut d'exploitation......................... Ou insuffisance brute d'exploitation.............
Reprises sur charges et transferts Dotations aux amortissements,
de charges.................................................. dprciations et aux provisions....................
Autres produits............................................. Autres charges.............................................
Total.................................................... Total................................................... Rsultat d'exploitation (bnfice ou perte)...
Rsultat d'exploitation................................. Ou rsultat d'exploitation.............................
Quotes-parts de rsultats sur oprations Quotes-parts de rsultats sur oprations
faites en commun........................................ faites en commun........................................
Produits financiers....................................... Charges financires..................................... Rsultat courant avant impts (bnfice
Total.................................................... Total................................................... ou perte)......................................................
Produits exceptionnels................................. Charges exceptionnelles............................... Rsultat exceptionnel (bnfice ou perte)....
Rsultat courant avant impts..................... ou Rsultat courant avant impts................
Rsultat exceptionnel.................................. ou Rsultat exceptionnel.............................
Participation des salaris.............................
Impts sur les bnfices............................... Rsultat de l'exercice (bnfice
Total.................................................... Total.................................................... ou perte) (c).................................................
Produits des cessions d'lments d'actif.......... Valeur comptable des lments cds............ Plus-values et moins-values
sur cessions d'lments d'actif.....................
(a) En dduction des produits dans le compte de rsultat.
(b) Pour le calcul de la valeur ajoute, sont assimils des consommations externes, les impts indirects caractre spcifique inscrits au compte 635 "Impts et taxes et versements assimils"
(c) Soit total gnral des produits - total gnral des charges.

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -3-


3- Signification des soldes
Marge commerciale (lorsqu'elle existe), valeur ajoute et excdent brut d'exploitation mritent une attention particulire lors
d'un diagnostic.

Soldes Signification des soldes Prcisions


Marge commerciale Indicateur de base des entreprises commerciales.
Concerne les entreprises industrielles et prestataires de Indicateur htrogne :
services. Expression de l'activit industrielle de l'entre- - production vendue value au prix du
Production de
prise. march
l'exercice
- production stocke et immobilise va-
lues au cot de production
Bon estimateur du poids conomique de l'entreprise : la Il s'agit du critre de taille le plus perti-
valeur ajoute mesure la richesse cre par l'entreprise nent.
Valeur ajoute
et sa contribution l'conomie du pays. Permet de mesurer le degr dintgration
verticale de lentreprise.
Ressource potentielle qu'obtient l'entreprise du seul fait Solde indpendant :
de ses oprations d'exploitation. Il s'agit d'un indicateur - de la politique d'investissement (pas de
de la performance industrielle et commerciale de l'en- dotations aux amortissements dans le
Excdent brut treprise. calcul du solde),
d'exploitation L'EBE permet les comparaisons - de la politique de financement (pas de
(EBE) inter-entreprises, particulirement au sein du mme charges financires dans le calcul du
secteur. solde),
- de la forme juridique (pas d'incidence de
la fiscalit).
Rsultat Rsultat des oprations correspondant au "mtier de
d'exploitation base" de l'entreprise.
Rsultat des oprations normales et habituelles de Le rapprochement avec le solde prc-
Rsultat courant avant
l'entreprise. dent dlivre une information sur l'impor-
impts
On parle de "rsultat reproductible". tance du rsultat financier de l'entreprise.
Rsultat Rsultat des oprations caractre non rptitif.
exceptionnel
Rsultat Base de calcul de la rpartition des bnfices entre les
de l'exercice actionnaires.
Plus ou moins values Prcise pour partie la formation du rsultat exception- Information complmentaire indpendante
de cession d'lments nel. des soldes prcdents.
d'actif

4- Ratios issus de l'analyse du compte de rsultat


Nature du ratio Mode de calcul Observations
Taux de croissance du [CA (N) - CA (N-1)] Taux apparent, dflater ventuellement
chiffre d'affaires (CA) CA(N-1)
Taux de croissance de [VA (N) - VA (N-1)] Taux apparent, dflater ventuellement
la valeur ajoute (VA) VA(N-1)
Taux de marge (*) Marge commerciale Thoriquement appel taux de marque
commerciale Ventes de marchandises HT
Taux de marge (*) Excdent brut d'exploitation
brute d'exploitation Chiffre d'affaires HT
Charges d'intrt Variable selon le secteur d'activit
Chiffre d'affaires HT Valeur limite souvent fixe : 4%
Poids de l'endettement
Charges d'intrt Valeur limite souvent fixe : 50%
Excdent brut d'exploitation
Rpartition de la valeur Rmunration des bnficiaires Voir tableau ci-aprs
ajoute Valeur ajoute
(*) Le rapport entre une marge et un indicateur dactivit (chiffre daffaires) mesure la profitabilit de lentreprise.

Bnficiaires
Rmunration (numrateur du ratio)
de la valeur ajoute
Personnel Charges de personnel + participation
Etat Impts et taxes + impts bnfices - subventions d'exploitation
.Prteurs Charges d'intrt sur endettement
Associs Dividendes + intrts des comptes courants
Autofinancement : calcul par diffrence
Entreprise
Valeur ajoute - part des autres bnficiaires

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -4-


5- Postes et soldes corrigs
Afin de privilgier une approche conomique de lentreprise et favoriser les comparaisons dans le temps et entre entreprises
du mme secteur dactivit, certains analystes retraitent linformation de base.
Les retraitements usuels sont les suivants (liste non exhaustive) :

Postes concerns Justificatifs Retraitements


Charges de personnel Elment du cot du facteur travail Retirer des charges externes et ajouter aux
extrieur charges de personnel
Participation des Elment du cot du facteur travail Ajouter aux charges de personnel
salaris
Loyers de location- Harmonisation de traitement avec des Les loyers retirs des charges externes sont
financement immobilisations acquises et finances ventils en dotations aux amortissements et
par emprunt charges d'intrt (voir prcisions ci-dessous)
Subventions Compensent l'insuffisance d'un prix Affectation au poste subventionn :
d'exploitation de vente ou l'excs d'une charge - ajouter la production de l'exercice si
complment de prix de vente
- dduire de la charge subventionne
Transferts de charges Le compte 791 n'apparat qu'au niveau du Le compte 791 vient en diminution de la charge
d'exploitation rsultat d'exploitation alors que la charge transfre (exemple : une aide l'emploi
transfre est lment d'un solde comptabilise en 791 est retire des charges de
prcdent (valeur ajoute, EBE) personnel)
Ancienne solution CBBF(*) : considrs Ajouter aux consommations intermdiaires
comme des consommations externes
Autre solution : Rattachement aux charges de personnel :
certains postes sont un lment du cot du taxe sur les salaires (6311), taxe d'apprentissage
Impts et taxes facteur travail (6312), participation des employeurs la formation
professionnelle continue (6313), versement de
transport (6331), allocation logement (6332),
participation des employeurs l'effort de
construction (6334).

(*) Centrale de bilans de la Banque de France

Prcisions concernant la location-financement


Par location-financement, on entend crdit-bail et location financire. Ces contrats sopposent la location simple dans la
mesure o les loyers verss ne sont pas lunique contrepartie de la jouissance dun bien mais intgrent une fraction
de lamortissement du capital investi par le bailleur.

Le retraitement ralis par la Centrale de Bilans de la Banque de France est le plus couramment utilis.
Les investissements financs par location-financement ne figurent pas l'actif du bilan (non application du principe comp-
table de prdominance de la substance sur lapparence). Les comparaisons inter-entreprises sont fausses. Il convient
d'analyser les contrats en deux oprations complmentaires : l'acquisition de l'immobilisation et son financement 100% par
un emprunt.

Les redevances sont retires des autres charges externes et reclasses en dotations aux amortissements et en charges
financires.

Retraitement des contrats location-financement


Au compte de rsultat
D : Dotations aux D = (Valeur d'origine du bien - prix d'achat rsiduel)
Montant du loyer : L
amortissements Nombre de loyers
ventil en
I : Charges dintrts I=L-D
Au bilan
A la signature du con- La valeur d'origine du bien porte en immobilisations et en emprunts
trat
Pour chaque loyer D est port en amortissement de l'immobilisation d'une part et en remboursement
d'emprunt d'autre part

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -5-


EXEMPLE
Un matriel dont la valeur dacquisition est de 100.000 fait lobjet au dbut de lexercice comptable dun contrat de crdit-
bail sur 4 ans.
Les redevances annuelles payables davance sont de 30 000 . La valeur de rachat a t fixe 5 000 en fin de qua-
trime anne. Le matriel est conomiquement amortissable sur 8 ans.
Procder au retraitement de ce contrat selon la mthodologie de la CBBF.
Prsenter les bilans retraits correspondant.

Aprs le premier loyer


Actif Passif
Immobilisation brute 100 000
- Amortissement (a) -23 750 Emprunt (b) 76 250
Immobilisation nette 76 250
(a) (100 000 - 5 000) / 4 (b) Emprunt initial - amortissement
de l'emprunt
Aprs le quatrime loyer et avant la leve de loption dachat
Actif Passif
Immobilisation brute 100 000
- Amortissement -95 000 Emprunt 5 000
Immobilisation nette 5 000
Aprs la leve de loption dachat
Actif Passif
Immobilisation brute 5 000
Trsorerie T - 5 000 Emprunt 0
Porter une apprciation critique de cette mthode.

Cette mthode de retraitement prsente lavantage de la simplicit, puisque le rsultat


annuel nest pas modifi.

Le loyer de crdit-bail (L) a alors une double signification :


logique de charge : L = charge dintrt + dotations aux amortissements
logique de trsorerie : L = annuit de remboursement de lemprunt
= charge dintrt + amortissement de lemprunt

Mais cette simplicit nuit la cohrence. On enregistre :


un amortissement linaire sur la dure de vie du contrat et non un amortissement
conomique sur la dure de vie de limmobilisation,
une charge dintrt constante alors quelle est logiquement dgressive et sans
rfrence au taux dintrt du march.

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -6-


6- Applications

61- Cas SOLDATEC

1- Raliser le TSIG, type PCG de l'entreprise SOLDATEC pour l'exercice (N) selon les deux prsentations proposes en
cours.
2- A partir des informations complmentaires ci-dessous et des lments existant dans le compte de rsultat, prsenter un
tableau des soldes retraits :
du crdit-bail,
du personnel extrieur lentreprise.
Pour viter de refaire la totalit du travail, prsenter un tableau de passage des soldes du PCG aux soldes retraits en
utilisant le modle suivant :

Soldes du PCG Retraitements Soldes retraits


Solde XXX : 100 - Retraitement YYY : -20 = 80

Information complmentaire : Un seul contrat de crdit-bail existe dans l'entreprise. Il correspond un matriel dont la valeur
neuf est de 60 000 et dont la valeur en fin de contrat est de 6 000. Ce contrat a t sign pour une dure de 5 ans.

62- Cas UBIQUANT

La Socit Anonyme UBIQUANT vient d'arrter les comptes annuels de l'exercice (N) qui se soldent par une perte. Aussi, la
socit ne pourra-t-elle distribuer de dividendes ses actionnaires alors que le dividende vers sur les bnfices de l'exer-
cice (N-1) s'tait lev 54 000.
1- Prsenter le TSIG de l'exercice (N) avec rappel des soldes de l'exercice prcdent aprs retraitement des subventions
d'exploitation (complment de prix de vente des produits vendus).
2- tudier la croissance de l'entreprise.
3- Etudier sa profitabilit.
4- Etudier le partage de la valeur ajoute.

63- Cas CRISTALLINES

Rpondre aux questions 11 14.

7- Documents annexs au cours


Cas SOLDATEC : compte de rsultat

Cas UBIQUANT : compte de rsultat

Cas CRISTALLINES

Le tableau des soldes intermdiaires de gestion -7-