Marché Financier

L3 semestre 5 : 2023-2024

La banque privé est un milieu extrêmement vaste, C’est quoi les marchés ? A quoi servent-ils? Quel est
leur but ? Et comment me repérer ?

Définition
Un marché est un lieu où se produise des échanges marchands. L’offre et la demande construisent le
marché.

On observe qu’il existe un marché à court, moyen et long terme. Plus le terme est long plus
le risque et les taux sont élevé.
Deux facteurs peuvent faire varier le prix : la surabondance ou la pénurie.
Il faut bien penser que plus je diffère ma date du règlement, plus je prends un risque. C’est ce que l’on
appelle une hiérarchie des taux (au plus j’augmente ma durée, au plus j’aurai des taux élevés).

Exemple du commerce triangulaire

Le marché agricole entre l’Amérique du sud et l’Europe : durant l’exportation des produits
agricoles qui peuvent durer plusieurs mois. Même dans un monde parfait où il n’y a pas de
problème avec la marchandise à l’arrivé, le prix des produits peut varier entre le départ et
l’arriver.
Vision de l’image ci-dessous Le taux monétaire appartient au marché à court terme.

Ce taux se place sur une période de 1 mois à 12 mois, à l’inverse le taux

obligataire appartient au marché à long terme.
Sur les marchés il y a différents type de consommateur :
 Soit je paye crédit
 Soit je paye comptant
 Ce document présenté clairement la tendance des marchés.
Par exemple si un client veut changer de banque il va regarder le taux
monétaire Euribor. Les taux sont des contrats, des engagements. Si aujourd’hui
je prends un contrat a tant de pour-cent, la fluctuation des taux ne m’influence
pas. Pendant toute la durée du contrat on doit donner le taux écrit sur le
contrat, c’est un réel engagement. La contrepartie du risque c’est le gain. Plus le
risque est élevé, plus le gain est élevé. C’est ce que l’on appelle Risque
Rendement.
La volatilité, c’est la variation du cours. Le court peut varier à la hausse
comme à la baisse c’est ça la volatilité. Le CAC 140 évolue de manière
totalement aléatoire autant à la hausse qu’à la baisse. Il tient son nom du
système de « cotation assistée en continu ». C’est le principal indice boursier
de la Bourse de Paris. Il est calculé en continu tous les jours à partir des
quarante valeurs les plus actives du marché français des actions. Il représente
70% de la capitalisation totale de la Place de Paris

1
cotation assistée en continu (produit financier)
  Marché à terme (classique) :
Contrat à terme permet de protéger les acheteurs et vendeurs (prix) puisque la vente
s’effectue dans le temps.
Puisque la vente s’effectue dans le temps il n’est pas sûr que le vendeur soit solvable au
temps convenu : il va donc être mis en place un appel de marge, c’est-à-dire plusieurs
acomptes. Si les appels de marge ne sont pas honorés la livraison est annulée.
Ce sont les chambres de compensation qui enregistre les appels de marge afin de vérifier la
solvabilité de l’acheteur, pour rappel en cas de défaut de l’acheteur sur l’appel de marge le
contrat est dénoué.
Suite à une variation du prix, l’optimisation d’un marché passe par Dématérialisation ou
Négociation du contrat
Le marché à terme est formé de contrat à terme qui protège le vendeur et l’acheteur puisque
la vente s’effectue dans le temps. Si les appels de marge ne sont pas honorés la livraison est
annulé. Ce sont les chambres de compensation qui enregistrent les appels de marge afin de
vérifier la solvabilité de l’acheteur.
Pour rappel, en cas de défaut de l’acheteur sur l’appel de marge, le contrat est dénoué. Le
marché en raison de pénurie augmente …
Pour optimiser ce marché on passe par deux phénomènes : 1 la matérialisation du contrat 2
la négociation du contrat Un contrat est synallagmatique2

 Marché des options ou MONEP (moral) :

2
L’exécution des prestations que se doivent réciproquement 2 parties est mise à leur charge par les disposition
du contrat.
Instrument complètement spéculatif
Dans les marchés des options le droit d’acheter permet à l’acquéreur de déterminer si oui ou
non l’exercice de son option lui est favorable.
Concrètement si le prix d’un bien sur le marché est à 200 et qu’il dispose d’un droit de
l’acheter à 100 l’exercice de l’option lui est favorable : il empochera une plus-value de 100.
Inversement si le marché évolue en sens inverse, il est préférable de l’acheter au prix du
marché.
Sur le marché des options, tant que je suis acheteur le gain est illimité et ma perte est limitée
à la mise. Par contre quand je suis vendeur mon gain et ma perte sont illimités.
On peut être acheteur d’une option d’achat et acheteur d’un droit de vendre.
Les marchés des options sont dans leur essence d’abord des instruments, des outils de
protection.

Exemple :
L’individu A, a fait une promesse de vente de son terrain à l’individu B. Quelque temps après
le terrain voisin est acheté par une célébrité ce qui fait monter le prix du marché. L’individu B
qui possède un droit d’achat du terrain à un prix plus bas que celui du marché peut alors
décider de vendre ce droit d’achat au prix du marché pour avoir une plus-value.

 Option d’achat : droit d’acheter à un prix donné. Ex : si le prix passe de 80 à 140, sur
le marché, j’ai le droit d’acheter à 80 le bien en question
 Option de vente : Droit de vendre à un prix supérieur à celui du marché (ça doit faire
une bonne marge

 Marché financier (immoral) : Lieu physique ou virtuel ou les acteurs du marché

(vendeur et acheteur) se rencontrent pour négocier des produit financiers. C’est de la
spéculation.

18/09/2023
Goldman Sachs, ect=> vidéo groupe

ENRON=> le scandale de cette entreprise du secteur énergétique concerne une fraude financière,
qui entraina la faillite de la firme. Fondée en 1985 par Kenneth Lay, rejoint ensuite par Jeffrey Skilling
elle est devenue la 7ème entreprise US en terme de capitalisation boursière.
Encensée par la presse et les analystes financiers comme nouveaux modèle d’entreprise, sa valeur
boursière a augmenter de 90 % en 1 an. Elle négociait à l’aide de produit dérivés énergétiques. Elle
était l’entreprise la plus innovatrice durant 6ans.

Elle gonflait artificiellement ses profit tout en masquant ses déficit grâce à la falsification de ses
comptes et à plusieurs « sociétés écran ». Cela ayant pour objectif une augmentation de sa valeur
boursière.

L’entreprise a également profité de la déréglementation énergétique de la Californie et fit

grimper le prix du KW/h en usant de toutes les failles possibles.
La supercherie aura couté l’emploi et la retraite d’au moins 20.000 américains.
Quoi qu’il en soit, cette affaire donna lieu à de nouvelles lois (loi Sarbanes Oxley) et règles
comptable (IAS IFRS) afin de mieux encadrer dirigeants et audits et permettre une meilleure
transparence des comptes.
 François Villeroy de Galhau=> Gouverneur Banque de France
 Christine LAGARDE=> Présidente de la BCE

Politique monétaire : Le rôle de la politique monétaire est de veiller à la stabilité

monétaire et financière. C’est à dire fournir les liquidités nécessaires à la croissance de
l’économie tout en garantissant la stabilité de la monnaie.
L’augmentation de la quantité de monnaie disponible dans l’économie ne doit être ni trop
faible (le risque est de limiter l’activité économique, si les moyens de paiement en circulation
sont insuffisants), ni trop rapide par rapport à la croissance de la production (le risque est de
provoquer une hausse des prix, inflation, si le pouvoir d’achat à la disposition des agents est
supérieur à l’offre de biens et services disponibles).
Au sein de la zone euro, l’objectif principal assigné à la politique monétaire est la stabilité
des prix qui correspond à une cible d’inflation à moyen terme de 2% (inflation cible)
Les taux : pourquoi augmentent-ils/baissent-ils ?
Combien il y’en a-t-il ?

C. Lagarde : BCE elle a augmenté les taux de refinancement,

pourquoi ?

La baisse des taux de refinancement favorise la consommation et soutient l’économie.

La hausse des taux de refi est liée à la lutte contre l’inflation

Quelles sont les causes de l’inflation ? (de nos jours)

 Les différents chocs subit par l’économie. Celle que l’on vit actuellement
a commencer à cause de la crise sanitaire ( énormément de démissions à
la fin du covid) l’on parle d’une augmentation de l’exigence salariale.
Ainsi les employeurs n’étaient plus en position de force.
 Le covid a créé une rupture des chaines d’approvisionnement, il a fallu
relocaliser les sites de production au niveau national (elles étaient
délocalisée à l’étranger car moins cher) et cela a eu un coût. =>
augmentation des prix.
 La guerre en Ukraine

2 autres taux existent en plus du taux de refi

 le prêt marginal : il était à 4,25 il est passé à 4,50 et actuellement à
4,75%
 Le taux de dépôt était à 3,50%, est passé à 3,75% et maintenant 4%
 Le taux de Refi : était à 4%, est passé à 4,24% actuellement à 4,50%

« Quand l’immobilier va, tout va » => principe économique fondamental

  La construction pèse peu de nos jours, on parle d’un épuisement relatif
de la construction. Ce qui rapporte c’est l’entretien de ces structures.
 Le secteur sous-traite de plus en plus.
 L’investissement construction influe sur le PIB
La hausse des taux, n’est-elle pas en train d’avoir un effet pervers ? Tout en
prétendant lutter contre l’inflation elle provoque un arrêt brutal de l’activité
immobilière. L’adage3 « Quand l’immobilier va, tout va » démontre bien le lien
entre la performance du secteur immobilier et le soutient à la croissance. Ce
qui veut dire que perturber ce lien par la hausse des taux peut-être néfaste
pour notre économie.
25/09/2023 utile pour le devoir.

Élément de la politique monétaire

Hausse des taux : baisse de la consommation
Baisse des taux : Hausse de la consommation
Politique monétaire conventionelle

États
Banque centrale Banque commerciale Entreprise
Ménage
4,5%
Le taux directeur = supérieur ou égal au taux de base.
Si le taux de base est à 4,50 il ne peut-être que supérieur ou égal à 4,50.
La banque centrale émet de la monnaie de façon illimité selon les besoins qu’elle exprime.
La première émission donnée aux banque par la banque centrale se fait au taux de
refinancement
Si une banque a besoin de fond avant la date prévue pour le refinancement par la banque
centrale, l’on ne va pas lui verser de fond au taux de refinancement (4,50%). L’on va utiliser le
taux marginal. (à 4,75%).
Si au contraire, la banque a trop de liquidité, elle va réserver de l’argent via le taux de dépôt.(
à 4%)
Taux de dépôt négatif : une banque donnant de l’argent à la banque centrale se voit charger
des frais par cette dernière si elle a un taux négatif.
3
Maxime proverbiale
Pourquoi la BCE maintient-elle un taux de dépôt négatif ou positif ?

 Pourquoi les taux de dépôt auprès de la BCE étaient négatifs en 2013? (-0,50%)
La banque centrale use cela en guise de politique dissuasive afin d’encourager les
banque à prêter. Et non à s’enrichir en déposant l’argent. Car déposer de l’argent avec un
taux de dépôt négatif entraine des pertes . Cette mesure aide à supporter/relancer
l’économie.

Ex : déposer 4 milliards à la banque centra, avec un taux de dépôt de 2% = 80 million de

gain. A un taux de dépôt de -0,40% l’on a une perte 16 millions.

Positif : pilotage de l’inflation en limitant la circulation de monnaie. On

augmente le taux de refinancement et de dépôt.

La différence entre base monétaire et masse monétaire.

Note vidéo : Milton Friedman – le crayon jaune.

 Le système des prix permet de faire fonctionner le marché seul, librement, sans
ordre et sans état dû au fait que tout le monde pense être gagnant d’une façon ou
d’une autre dans cette transaction. L’on peut dire que « le marché contrôle le
 marché ». c’est pourquoi il faudrait libérer l’économie. (cf la main invisible,
développer à l’examen)
 Margaret Tacher, Tony Blaire partagent la pensée de Milton Friedman.

La politique monétaire non conventionnelle : la BCE a racheter la dette des états, des
entreprise, et des banque. (60 à 80 milliards par mois sur un an) Le système de l’euro était
au bord de l’explosion.
Politique monétaire non conventionnelle.
États
Banque centrale Banque commerciale Entreprise
Ménage
0%

Rachat monétaire : QE ou Quantitative Easing. (rachat des dettes)

Mario Draghi « whatever it takes4» => Vidéo Les Echos sur l’explosion de la banque
européenne. (à connaitre)
Maintenant C.Lagarde le remplace.
Le quantitative Easing (960 milliards € injectés par an dans l’économie pendant 10ans) n’a
pas produit d’inflation, mais au contraire il a conduit à une déflation. Milton Friedman avait
tort.
L’américain Ben Bernanke après interrogation : ne confondez pas Base monétaire et masse
monétaire.

Important à savoir pour tout économiste :

MxV=PxQ
Monnaie * Vitesse = Prix* volume des Transaction ou Production
 On ne touche pas à la base monétaire, il n’y a aucun risque de dérapage
hyper inflationniste.

09/10/23

4
Trouver toute la phrase
Evaluation du 6 novembre :
Tx monétaire
Pol conventionnelle et non conventionnelle
Le QE
Tx de refinancement, marginal et tx de dépôt
Pertinence du taux de dépôt.

Alan Greenspan : est resté 18ans à la présidence de la fédéral réserve.

(finance des marche.fr)
« l’exubérance irrationnelle intensifie les valeur des actifs » (à connaître) il s’agit
de l’’enthousiasme des investisseurs qui pousse les prix des actifs plus haut que
les fondamentaux de ces actifs ne le justifient.
Il pensait qu’avec des « mots » il pourrait influencer les marchés (par manque
d’instruments pour agir sur le phénomène de bulle ( la crise )

« les arbres ne montent pas jusqu’au ciel » Tout ce qui prend de la valeur sur les
marchés boursier et dans l’économie en général est amené à « rechuter » à
perdre de la valeur.
Vocab : assoupissement anticipatif « QE » (Ben Bernanke)
 On ne touche pas à la base monétaire, il n’y a aucun risque de dérapage
hyper inflationniste.

Déflation Inflation Hyperinflation 2013-2019

Japon (rechercher) Venezuela
Crise immo 1990 10 000 000% d’inflation
7,5 en 2022

Paul Krugman (un prix nobel) : a étudier la crise IMMO au japon dans les
année 90. Il a vu les effet de la politique monétaire de la BOJ Bank Of Japan.
Cette dernière n’a pas produite d’hyperinflation mais au contraire de la
déflation. >Lors de la crise de 2008 il avertit et incitât les autorités monétaire à
changer leurs pratiques. La politique monétaire accommodante serait selon lui
une trappe à liquidités
Déflation : les consommateurs divergent leurs dates d’achats dans l’espoir de
voir baisser les prix. Le producteur baisse les prix et se voit obliger de licencier
pour faire son activité perdurer. C’est la divergence générale des achats des
consommateurs qui entrainent une baisse générale des prix.
Inflation : 6% en Europe : perte du pouvoir d'achat de la monnaie qui se
traduit par une augmentation générale et durable des prix.
Hyperinflation : Le phénomène de l'hyperinflation correspond à
une inflation excessivement élevée et incontrôlable. On parle réellement
d'hyperinflation lorsque les prix augmentent de plus de 50% par mois. Les pays
y étant confrontés sont généralement conduits à une crise monétaire et
économique. (ex Vénézuela et ses 10 million% d’inflation en 2013-2019
L'hyperinflation peut avoir plusieurs causes. En effet, la guerre ou la
trop grande création de monnaie lorsqu'un pays éprouve des
difficultés à rembourser sa dette, peuvent engendrer ce phénomène.
Les pays confrontés à l'hyperinflation sont souvent des pays
pauvres ou endettés qui tentent de réduire leur dette et de faire
face à leurs dépenses.
Inflation cible : 2% d’inflation, c’est le taux normal de l’inflation

L’assoupissement quantitatif (QE) a provoqué de la déflation en Europe comme

l’a prédit P.Krugman(…).
En revanche, les rachat de la BCE ont connu un effet pervers/inattendu voir
néfaste. En effet le QE a renforcé les inégalités, faisant artificiellement monter
les prix de l’immobilier et de la bourse. Certain disent que le QE et ses effet
pervers, sont à l’origine du Brexit

Evolution de l’euro stoxx de 2008 à 2013 la tribune

Soit 2 boites : SN à Paris et Antonio.

Si l’on souhaite s’implanter dans un pays seul quelque part, il nous faut investir
et recruter des expert. Cela va couter cher.
 Possibilité : faire une alliance entre boite. Une augmentation de capital
tandis que l’autre devient actionnaire (minoritaire).
SN donne 35% à Antonio, et ce dernier lui verse 30% de capital.

Auraient-ils pu faire autrement pour détenir 35 et 30% des parts de société ?

Ils auraient pu procéder par OPE (échange de titre/de parts d’action) c’est du
développement par participation par échange de titre.
Mise en situation :
Nous somme à 35%, cela dérange car cela crée un effet dilutif sur la part du
capital dû à l’entrée d’un nouvel actionnaire. Il faut veiller à ce que cela ne soit
pas léser par l’entrée d’un nouveaux actionnaire.
Toute action ancienne donne droit à deux action nouvelle. => les actionnaire
antérieurs se retrouvent protégés.
  Emission pour Antonio de 35% sans droit de vote mais avec priorité sur
les dividende. (action préférentielle)
D’un côté SN s’est assuré le contrôle avec la procédure et Antonio récolte des
gains en priorité sur les actions parmi les autres actionnaires grâce aux
dividendes prioritaire.

Sn a deux 2 enfants, un artiste et un ingénieur. Bien sûr il faut gérer la boite de

façon équitable (la loi l’impose) 50/50. Que peut-elle faire pour assurer l’égalité
obligatoire par la loi et la pérennité de l’entreprise ?
l’un des gosse aura un droit de vote double (l’ingénieur)
et l’autre obtient une dividende prioritaire (l’artiste)
16/10/23
 Les sociétés
Un individu souhaite créer un business avec 2 autres agents : l’huile des îles
 Cela demande des fonds
Les ventes se passent bien mais il faut un local => cela demande de l’argent
 Terrain à 250k€ : a-t-on assez de fond pour investir ?
La banque nous fait un prêt pour acquérir le terrain. A un taux de 2,60%
Les ventes tournes, deuxième demande de prêt. => 290k€
Peut-on se développer autrement qu’en accumulant les prêts ? => via les part
d’actions on évite d’avoir des prêts à rembourser.
 Communauté de vue et d’esprit l’affectio societatis : Groupe
d’actionnaires bossant ensemble au sein d’une structure.
Suivant ce statut, seul les fondateurs détenteurs de ce titre peuvent influer
sur l’activité de l’entreprise. Il est important de travailler avec un avocat ou
un notaire pour préserver la pérennité de l’entreprise. Cela permet de
préserver juridiquement l’unité de la boite et d’éviter de bloquer l’activité
lors du décès d’un des actionnaires par exemple.
Imaginons 3 autre agents avec respectivement 40,20 et 40% de part d’action
dans l’entreprise : JP, Maria et JC. Les deux derniers sont mariés
JP a plus de chance de ne pas avoir la majorité au vote dû au minimum requis
pour le vote d’une loi : 51%
Lors d’un divorce, JC est en « danger ». Car il peut se retrouver à la place de JP,
voir se faire éjecter d l’entreprise (écarter des décision importante, voir son
salaire fluctuer, etc…). L’urgence est donc de racheter les parts de maria afin
d’assurer la pérennité de l’entreprise ( et de sa position au seins de cette
dernière).
 Retour sur le cas « l’huile des îles » besoin d’un plus grand hangar pour le
stock.
L’entreprise peut faire un « appel à l’épargne public », à des actions ou des
obligations. Chaque choix a ses avantages et inconvénients
 Emission d’action : entrée d’un nouvel actionnaire. Il met 400K€
dans la boite.
 Conséquence :cela peut reconfigurer la majorité nécessaire pour le
vote. Et donc desservir les actionnaires antérieurs.
 Outils de protections :
 Donner au nouvel actionnaire des actions avec une dividende
prioritaire, mais sans droit de vote.
 Donner le droit de vote double aux actionnaires antérieurs.
 Augmentation de capital => une action ancienne donne droit à
deux/trois nouvelles actions. Cela veut dire que la part d’action de
l’actionnaire fondateur va grossir suite à l’entrée de nouveaux
actionnaires.
But : éviter la dilution du capital et du pouvoir des actionnaires antérieur

Volet financier

 L’entreprise « l’huile des îles » a un résultat de 200k€ en fin d’année.

 Elle a le choix entre les distribuer ou l’incorporer en réserve(épargner
les dividende, pour un projet potentiel par exemple)
On est pas obliger de rémunérer l’actionnaire sauf si il a une
dividende prioritaire.

 Résultat négatif => on doit éponger les pertes

Pour se faire, on peut aller piocher dans la réserve. D’où l’intérêt
d’incorporer l’intégralité du résultat positif en réserve. Elle peut ainsi
préserver sa solvabilité et assurer sa pérennité.

 Cas ou les réserves ne suffisent pas.

On va donc piocher dans les provision. Si elles ne sont pas suffisantes,
elle doit procéder à une augmentation de capital.
La question est de savoir si mon projet d’augmentation de capital inspire la confiance du public. (ex :
crise des surprimes). Les banque avaient des pertes, elles étaient dans l’obligations d’augmenter leurs
capital. Mais un grave problème de confiance pesait sur le secteur mondial. Il a donc fallu trouver une
autre méthode pour renflouer les banques. (pas de banques pas de circuit financier/économique, pas
de salaires). (la banque était considérer comme un secteur prioritaire durant le covid).

Le dividende a un caractère aléatoire, dépendant du bon vouloir de l’assemblée

générale (les actionnaires de la boites, etc). Cependant, il reste un moyen de
fidélisation de mes actionnaires pour éviter qu’ils revendent leurs parts !

 Les obligation
Il s’agit d’un contrat qui contrairement à l’action, n’est pas aléatoire.
Cons :Il s’agit d’une contrainte, une obligation. Elle a un caractère
CONTRACTUEL
La société est tenue de rémunérer les obligataires (détenteurs de part
d’obligations).
Pro :En revanche ces derniers n’ont aucun droits de vote.
Ex :l’huile des île a reçu un placement de 500k€ à un taux de 3,40% sur 8ans.
Cela oblige la firme à verser 17 000€ par ans à l’obligataire en plus du
remboursement des 500k€
Afin de ne pas mettre en péril l’argent des épargnant, il est nécessaire que
l’Autorité des Marchés Financier (AMF) fasse des contrôle sur la solvabilité de
l’entreprise.

Vidéo : SV Banque
Bank run : retrait massif d’argent dans une banque dû à un phénomène de
panique.
Draw my eco : la bourse

23/10/23
Rappel : une augmentation de capital entraine une dilution de ce dernier.
La dividende permet de fidéliser mon actionnariat, mais elle n’est pas
obligatoire. Il faut trouver le juste milieu entre les deux afin d’assurer le soutient
de mes actionnaires et la pérennité de la firme.
Trouver quelle est la meilleure solution entre obligataire et actionnaires.
OPA: offre publique d’achat

Reprise du cas des deux société : Celle en Amérique du sud (Antonio) et celle en
grande bretagne (SN). Elles veulent s’implanter dans le pays de l’autre mais
n’ont aucune idée des normes juridique respective. => l’affectio societatis

Prise de participation : Antonio cède 30% (garde 70%) à SN et SN lui cède 35%
(garde 65%)

Les deux société sont introduite en bourse et les action sont négociées au loi
du marché.
 L’action de SN est cotée à 220€ (il lui manque 16%)
 Celle de Antonio à 335€ (il lui manque 21%)
Offre publique d’achat5: action à 220€, on les rachète à l’entreprise au lieu de
les vendre au prix du marché. Elle les rachète à 300€ ce qui fait une plus-value
de 80€. (10.000*80)= 800.000€
L’on doit veiller à ce que la majorité des part d’action dans l’entreprise soit sous
contrôle. Sinon on peut subtiliser la boite via les OPA
Pour reprendre le contrôle de la boite, la gérante peut faire appel à une aide
extérieure

Le mécanisme des OPA : est l’opération par laquelle un prédateur sur

les marché financiers peut prendre le contrôle d’une société sur les
marché financiers. Il propose aux actionnaire une surenchère par
rapport à la valeur côté de la société cible.
Ex : l’action vaut 220€ il propose un rachat de 300€, soit une plus value de 80.
Ainsi un détenteur de 10.000 action dans le cas ou il accepte l’offre d’achat
vendrait ces 10 milles actions au prix de 300 et empocherait une plus-value de
80€ soit un total de 800.000.

On observera que la firme dispose de moyens de défenses internes comme

externes :
Pour ce qui est du moyen interne la société anglaise a la trésorerie pour
surenchérir et dissuader les actionnaires de vendre leur titre à 300€ en leur
proposant un prix supérieur (ex : 320€). Dans ce cas la plus-value proposée est
de 320-220.=100
La plus-value globale serait donc de 1Millions d’euro.
A défaut, si elle ne dispose pas de moyens de défense internes elle peut
recourir à une aide externe
Dans ce cas il s’agit d’un « chevalier blanc » un allié de la société dont il est
question. Il va donc surenchérir.6
Exemples de ces batailles boursières :

5
Voir fonctionnement des OPA
6
La rédaction compte au CC
  raid boursiers : déstabiliser l’entreprise via une opération spéculative en
profitant d’une fluctuation des prix. Le but est de prendre le contrôle de
l’entreprise en prenant des positions clés sur des actions spécifique.
L’objectif est d’influer les cours boursier et de revendre à prix plus élevé
pour réaliser un profit rapide. (détournement de produits dérivés)
Différents types de raid boursier

Short selling : vendeur à court terme (droit de vente). (vente à découvert) depuis 2008 avec la
déclaration de mario Draghi, ces ventes ont été interdites par l’état. Je ne peu pas prendre une
position de vente sur un titre que je ne détiens pas.

Mme A. Merkel : « quand on assèche les marais on ne demande pas l’avis des grenouilles »

Spéculateur pariant sur la baisse du titre. Gain si le cours diminue.

Pour faire échouer leur plan : Achat massif d’action qui entraine une hausse spectaculaire du titre.
(2021 cas gamestop)

Cas Volkswagen(2008)

Quelques raid célèbre sur les tigres asiatiques

Détenteur de beaucoup d’argents, ils ont chercher à s’imposer et à frimer. En voulant s’indexer sur le
dollars. Résultat :spéculation contre leur titres (vidéo crise asiatique).

John Connally : « le dollars c’est notre monnaie et votre problème »