EXAMEN : Introduction aux marchés financiers 2020-2021

Filière : FID1
Durée 1H30

Questions: (5pts)

1. Donner les définitions de: Obligation, contrat à terme, appel de marge, swap de taux.

2. Donner les différences entre:

- Investisseur et spéculateur
- Forward et future
- Contrat ferme et option

3. Quels sont les 3 types d'intervention sur le marché à terme? Donner un exemple de stratégie
pour chaque type.

Exercice 1 : (4pts)

Soient 3 titres cotés dont les caractéristiques sont reportées ci-après. La rentabilité moyenne a été
estimée sur la base d’un historique de cours mensuels :

Titres A B C
Rentabilité 2% 4% -1%
Ecart-type 8% 11% 5%

La matrice de variance covariance de ces 3 titres est reportée ci-après :

Titres A B C
A 0.56% 0.28%
B 0.56% 0.36%
C 0.28% 0.36%

On considère un portefeuille composé de 50% de titre A, 30% de titres B et de 20% de titres C.

Déterminer la rentabilité et la volatilité de ce portefeuille

Exercice 2 : (5pts)

1. Rappelez l'expression qui permet de calculer le taux actuariel d'une obligation de nominal N
remboursées in fine versant des coupons annuels et une prime de remboursement.

2. Compléter le tableau pour ces quatre obligations avec N=100.

Justifiez vos résultats sur votre copie.

N° Cours Taux facial Taux Maturité (ans) Prime de

actuariel remboursement
(en
pourcentage de
N)
O1 7% 5% 6 2%
O2 108.03 4% 5 4%
O3 105.42 4.5% 3.5% 2%
O4 102.14 6% 5.5% 5

Exercice 3 : (6pts)

1. A partir du carnet d’ordres, indiquer le carnet d’ordres à la suite du fixing ainsi que le prix
d’ouverture et les quantités négociées.

ACHAT – Q Prix VENTE-Prix Q

650 81 72 320
450 80 73 150
700 79 74 180
360 78 75 690
420 77 76 660
280 76 77 550
420 75 78 420
450 74 79 430
510 73 80 280
700 72 81 3500

2. A la suite du fixing, la cotation se déroule en continu. Indiquer le carnet d’ordres à la suite de

l’arrivée de nouveaux ordres et préciser les appariements réalisés.

a. Ordre de vente 350 titres à 74

b. Ordre d’achat 750 titres à 79

c. Ordre de vente 500 titres à la meilleure limite

d. Ordre d’achat 500 titres au marché

e. Ordre de vente 2000 titres à 74